Phân tích khái quát tình hình tài chính và tình hình tài sản của ctcp viễn thông – tin học bưu điện (mã chứng khoán ict) năm 2016 2017

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BÀI THI MƠN: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Hình thức thi : Tiểu luận Mã đề thi số : 09 Tiêu đề tiểu luận : Phân tích khái qt tình hình tài tình hình tài sản CTCP Viễn thơng – Tin học bưu điện (Mã chứng khốn: ICT) năm 2016-2017 Thời gian làm thi : ngày Họ tên: Phạm Hà Hương Giang Mã Sinh viên: 1873403010463 Khóa/Lớp: (tín chỉ) CQ56/21.02_LT1 (Niên chế): CQ56/21.11 STT: 36 ID phòng thi: 5810582506 Ngày thi: 06/10/2021 Ca thi: 7h30 MỤC LỤC - PHẦN 1: LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ TÌNH HÌNH TÀI SẢN 1.1 Lý luận phân tích khái quát tình hình tài cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích 1.1.2 Chỉ tiêu phân tích 1.1.3 Phương pháp phân tích 11 1.2 Lý luận phân tích tình hình tài sản cơng ty 11 1.2.1 Mục đích phân tích 11 1.2.2 Chỉ tiêu phân tích 11 1.2.3 Phương pháp phân tích 11 PHẦN II: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG – TIN HỌC BƯU ĐIỆN GIAI ĐOẠN 2016 – 2017 12 2.1 Quá trình hình thành phát triển 12 2.1.1 Giới thiệu chung công ty 12 2.1.2 Quá trình hình thành 12 2.2 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh 13 PHẦN III: PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ TÌNH HÌNH TÀI SẢN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VIỄN THƠNG – TIN HỌC BƯU ĐIỆN GIAI ĐOẠN 2016 – 2017 14 3.1 Phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 14 3.1.1 Phân tích khái qt quy mơ tài cơng ty 14 3.1.2 Phân tích khái qt cấu trúc tài cơng ty 16 3.1.3 Phân tích khái quát khả sinh lời công ty 18 3.2 Phân tích tình hình tài sản công ty 20 3.3 Đánh giá chung đề xuất giải pháp công ty 25 3.3.1 Ưu điểm 25 3.3.2 Hạn chế 26 3.3.3 Đề xuất giải pháp công ty 26 PHẦN 1: LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ TÌNH HÌNH TÀI SẢN 1.1 Lý luận phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích Cung cấp cách khái qt tình hình tài cơng ty cho chủ thể quản lý có quan tâm, giúp họ có nhận diện ban đầu tình hình tài DN Từ có định hướng cho định quản lý - Phân tích khái qt quy mơ tài cơng ty: cung cấp thơng tin cho chủ thể quản lý tổng quan quy mô huy động vốn kết sử dụng vốn kinh doanh, phạm vi hoạt động kinh doanh tầm ảnh hưởng tài cơng ty với bên có liên quan thời kỳ định - Phân tích khái qt cấu trúc tài cơng ty: cung cấp thơng tin cấu trúc tài công ty giúp chủ thể quản lý đánh giá khả cân đối tổng thể tài cơng ty, hiểu cấp độ cân đối tài cơng ty, phát dấu hiệu cân đối cục nhằm thiết lập, tái cấu trúc tài cơng ty, đảm bảo ổn định, an toàn hiệu hoạt động tài cơng ty - Phân tích khái qt khả sinh lời công ty: cung cấp thông tin khả sinh lời công ty tới chủ thể quản lý bản: nhà đầu tư, người cho vay, chủ sở hữu nhà quản trị cơng ty 1.1.2 Chỉ tiêu phân tích Tài sản (TS) TS= TSNH + TSDH = NPT + VCSH Phản ánh quy mô giá trị tài sản công ty, từ nhận diện cơng ty thuộc quy mô nào, thể tốc độ tăng trưởng mở rộng quy mô qua năm tăng ngược lại Vốn chủ sở hữu (VCSH) VCSH= TS - NPT Phản ánh quy mô vốn chủ sở hữu công ty, sở để công ty xác định khả tự tài trợ hay lực tài có quan hệ với bên có liên quan Tổng luân chuyển (LCT) LCT= Doanh thu bán hàng + Doanh thu tài + Thu nhập khác Phản ánh quy mô kết hoạt động kinh doanh ban đầu công ty, cho thấy ảnh hưởng công ty thị trường Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) EBIT= Lợi nhuận trước thuế + Chi phí lãi vay Phản ánh quy mô lợi nhuận mà công ty tạo kỳ khơng xét đến chi phí nguồn vốn huy động tăng hay giảm, nhằm đánh giá kết cuối cơng ty khơng có tác động chi phí vốn vay Lợi nhuận sau thuế (NP) NP= Lợi nhuận trước thuế - Chi phí thuế TNDN= LCT – Tổng chi phí Phản ánh quy mơ kết kinh doanh cuối DN sau thực nghĩa vụ với bên cho vay nghĩa vụ nộp thuế Xét xem khoản mục tăng hay giảm cho thấy quy mô LN dành cho chủ sở hữu DN tăng hay giảm sút Dòng tiền thu (IF) IF= Dòng tiền thu từ HĐSXKD + Dòng tiền thu từ HĐĐT + Dòng tiền thu từ HĐTC Phản ánh quy mơ dịng tiền thu kỳ cơng ty, cơng ty có quy mơ dịng tiền lớn có yếu tô khác tương đồng với đôi thủ ngành lực hoạt động tài cao Chỉ tiêu sở để đánh giá hệ số tạo tiền Dòng tiền (NC) NC= Lưu chuyển tiền từ HĐXDKD + Lưu chuyển tiền từ HĐĐT + Lưu chuyển tiền từ HĐTC Phản ánh quy mô lưu chuyển tiền kỳ công ty Hệ số tự tài trợ (Ht) Ht= Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản =1− Nợ phải trả Tổng tài sản = – Hệ số nợ Phản ánh với đồng tài sản có vốn chủ sở hữu tự tài trợ đồng, đánh giá mức độ tự chủ tài công ty cao hay thấp, đánh giá mức độ nợ công ty thấp hay cao Hệ số tự tài trợ thường xuyên (Htx) Htx= Nguồn vốn dài hạn Tài sản dài hạn = Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu Tài sản dài hạn Phản ánh với đồng giá trị tài sản dài hạn có cơng ty có đồng nguồn vốn dài hạn để tài trợ Năm 2001: Công ty cổ phần hóa thức đổi tên với số vốn điều lệ ban đầu đạt 10 tỷ đồng Công ty bắt đầu vào hoạt động từ ngày 1/10/2001 2.2 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh Hoạt động kinh doanh cơng ty bán buôn thiết bị linh kiện điện tử, viễn thông, công nghệ thông tin cung cấp dịch vụ hỗ trợ khác hỗ trợ tổng hợp, cho thuê hạ tầng thiết bị viễn thông tin học dịch vụ giá trị gia tăng tảng di động Ngành nghề kinh doanh công ty bao gồm: - Sửa chữa thiết bị liên lạc; - Sửa chữa máy vi tính thiết bị ngoại vi; - Lắp đặt hệ thống cấp, thoát nước, lị sưởi điều hịa khơng khí; - Kinh doanh bất động sản; - Dịch vụ kỹ thuật đo kiểm phục vụ công tác quản lý chất lượng mạng viễn thông; - Đại lý kinh doanh dịch vụ cung ứng mạng Internet viễn thông; - Cho thuê hạ tầng sở mạng viễn thông; - Dịch vụ kỹ thuật đo kiểm chất lượng mạng viễn thông; - Dịch vụ cho thuê thiết bị viễn thông tin học; - Thiết kế, lắp đặt thiết bị bảo vệ (không bao gồm thiết kế cơng trình); - Cung cấp dịch vụ; - Sản xuất kinh doanh thiết bị bảo vệ; - Ứng dụng công nghệ để sản xuất thiết bị thông tin, viễn thông; - Đầu tư sản xuất thiết bị viễn thông, internet; - Cung cấp dịch vụ: Nghiên cứu công nghệ thông tin, đào tạo nguồn nhân lực công nghệ thông tin (chỉ hoạt động sau quan Nhà nước có thẩm quyền cho phép); - Đầu tư sản xuất máy tính, sản phẩm phần mềm; - Dịch vụ tư vấn lĩnh vực viễn thông tin học; - Kiinh doanh lĩnh vực viễn thông tin học bao gồm sản xuất nhập nguyên vật liệu, vật tư, thiết bị hệ thống đồng lĩnh vực viến thông tin học; - Sản xuất lĩnh vực viễn thông tin học; - Cung cấp dịch vụ lĩnh vực viễn thông tin học; - Xây lắp cơng trình viễn thơng; 13 Thiết kế cơng trình thơng tin, bưu viễn thơng; - PHẦN III: PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ TÌNH HÌNH TÀI SẢN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VIỄN THƠNG – TIN HỌC BƯU ĐIỆN GIAI ĐOẠN 2016 – 2017 3.1 Phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 3.1.1 Phân tích khái qt quy mơ tài cơng ty Đvt: triệu đồng Chênh lệch Chỉ tiêu Tổng Tài sản = TSNH + TSDH = NPT + VCSH 31/12/2017 31/12/2016 Tuyệt đối (%) 2.600.952 1.564.711 1.036.241 66,23 594.093 451.213 142.880 31,67 Năm 2017 Năm 2016 3.127.098 1.736.794 1.390.304 80,05 LN trước thuế lãi vay (EBIT) = LNTT + CPLV 247.892 114.541 133.351 116,42 LNST (NP) = LNTT - CPTTDNDN = LCT - TCP 165,500 79.514 85.986 108,14 5.268.266 3.336.240 1.932.026 57,91 309.963 404.713 -94.750 -23,41 Vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu Tổng mức luân chuyển (LCT) = DTTBH + DTTC + TNK Dòng tiền thu (IF) = TVkd + TVdt + TVtc Dòng tiền (NC) = LCTTkd + LCTTđt + LCTTtc Nguồn: Báo cáo tài năm 2017 Công ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện Dựa vào bảng tính ta thấy: Tất tiêu Tổng tài sản, Vốn chủ sở hữu, Luân chuyển thuần, EBIT Lợi nhuận sau thuế có xu hướng tăng Điều chứng tỏ quy mơ tài cơng ty có biến động theo xu hướng tăng dần, nhiên dòng tiền cơng ty lại có dấu hiệu suy giảm Để có đánh giá xác, ta cần sâu phân tích chi tiết: Tổng tài sản thời điểm cuối năm 2017 đạt 2.600.952 triệu đồng, tăng 1.036.241 triệu đồng so với cuối năm 2016 với tốc độ tăng 66,23% Đây mức tăng tốt, thể nhiều mặt tích cực cơng ty Tổng tài sản tăng cho thấy quy mô công ty mở rộng, lợi cạnh tranh cao hơn, giúp công ty tăng khả cạnh tranh thị trường Đối với ngành viễn 14 thông – ngành công nghệ thay đổi nhanh chóng, với tỷ lệ đào thải cao việc tăng khả cạnh tranh cơng ty có yếu tố vơ quan trọng đến phát triển công ty Vốn chủ sở hữu công ty năm 2016 451.213 trđ, năm 2017 594.093, tăng 142.880 trđ với tốc độ tăng 31,67% cho thấy quy mô vốn nội sinh công ty gia tăng, làm tăng khả tự chủ tài So với tốc độ tăng tài sản ta thấy, tài sản có tốc độ tăng 66,23% lớn lần so với tốc độ tăng vốn chủ chứng tỏ công ty chủ động huy động thêm nguồn vốn nội sinh để đáp ứng cho nhu cầu tăng thêm tài sản chưa đủ Do cơng ty tài trợ vốn nguồn vốn nợ phải trả, từ làm cho mức độ độc lập tự chủ tài cơng ty giảm, khiến cho công ty gia tăng thêm áp lực toán, áp lực trả nợ Tổng luân chuyển thuần: Trong năm 2017, tổng luân chuyển công ty đạt 3.127.098 trđ, tăng lên 1.390.304trđ (tương ứng với 80,05%) so với năm 2016 Luân chuyển tăng cho thấy quy mô doanh thu thu nhập năm 2017 lớn năm 2016, giúp cơng ty có sức ảnh hưởng thị trường Nguyên nhân doanh thu bán hàng, doanh thu tài thu nhập khác năm 2017 tăng so với năm 2016 Lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT) công ty tăng từ 114.541 trđ lên 247.892 trđ với tốc độ tăng 116,42% Điều cho thấy quy mô lợi nhuận mà công ty tạo khơng xét đến chi phí nguồn vốn huy động tăng lên, nhằm đánh giá kết cuối cơng ty khơng có tác động chi phí lãi vay Lợi nhuận sau thuế (NP): Cùng chung xu hướng thay đổi với EBIT Lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu tăng lên 85.986trđ tương ứng với tốc độ tăng 108,14% cho thấy quy mô kết kinh doanh công ty tăng lên So sánh với tốc độ tăng EBIT ta thấy, tốc độ tăng EBIT lớn so với tốc độ tăng NP (116,42% > 108,14%) chứng tỏ chi phí lãi vay tăng lên, DN tăng cường huy động thêm vốn từ bên Điều giúp cơng ty dễ dàng huy động thêm lượng vốn lớn thời gian ngắn, từ nhanh chóng tận dụng hội đầu tư sinh lời DN tận dụng lợi đòn bẩy tài để khuếch đại ROE Tuy nhiên, mặt khác làm gia tăng thêm áp lực tốn, áp lực trả nợ cơng ty Nếu chi phí lãi vay tăng mạnh khiến rủi ro tài cơng ty tăng cao, đó, cơng ty cần phải có cân nhắc điều chỉnh lại sách huy động vốn theo hướng giảm bớt nợ địn bẩy tài cơng ty mức cao 15 Tổng dòng tiền thu (IF) công ty năm 2016 3.336.240 trđ, năm 2017 5.268.266 trđ, tức tăng lên 1.932.026 trđ (tương ứng với 57,91%) Điều cho thấy quy mơ dịng tiền cơng ty năm 2017 có xu hướng biến động tăng dần Đây tín hiệu tốt cho cơng ty Tuy nhiên, dịng tiền (NC) công ty giảm từ 404.713 trđ xuống 309.963 trđ với tốc độ giảm 23,41% Ta thấy, NC hai năm dương nên chứng tỏ cơng ty cân đối đủ dịng tiền có lượng tiền dư thừa Tuy nhiên, năm 2017 công ty mở rộng quy mô kinh doanh nên công ty tiêu nhiều điều hợp lý Điều làm cho dòng tiền cơng ty có giảm sút Như vậy, vào phân tích ta thấy quy mơ vốn công ty mở rộng, công ty cần đưa biện pháp quản trị chi phí hiệu quả, góp phần làm tăng lợi nhuận như: xây dựng định mức chi phí cho phận, thường xuyên kiểm tra, giám sát hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời quy trách nhiệm cho cá nhân cụ thể, tránh thất vốn…Bên cạnh cơng ty cần xây dựng định mức dự trữ tiền theo giai đoạn gắn với lộ trình phát triển để quản trị dịng tiền cách hiệu 3.1.2 Phân tích khái quát cấu trúc tài cơng ty Chỉ tiêu Tổng tài sản Đvt: triệu đồng Chênh lệch 31/12/2017 31/12/2016 Tuyệt đối (%) 2.600.952 1.564.711 1.036.241 66,23 Tài sản dài hạn 214.098 194.722 19.376 9,95 Vốn chủ sở hữu 594.093 451.213 142.880 31,7 Nợ dài hạn 8.451 968 7.483 773,04 I Hệ số tự tài trợ (Ht) = VC/ TS = - NPT/TS 0,2284 0,2884 -0,0600 -20,79 II Hệ số tự tài trợ thường xuyên (Htx) = NVDH / TSDH 2,8143 2,3222 0,4921 21,19 Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2016 Luân chuyển 3.127.098 1.736.794 1.390.304 80,05 Tổng chi phí 2.961.598 1.657.280 1.304.318 78,70 Tổng dòng tiền vào 5.268.266 3.336.240 1.932.026 57,91 Tổng dòng tiền 4.958.303 2.931.527 2.026.776 69,14 16 III Hệ số chi phí (Hcp) = TCP / LCT 0,9471 0,9542 -0,0071 -0,75 IV Hệ số tạo tiền = TV / TR 1,0625 1,1381 -0,0755 -6,64 Nguồn: Báo cáo tài năm 2017 Cơng ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện Dựa vào bảng ta thấy: Cả ba tiêu: Hệ số tự tài trợ, Hệ số chi phí, Hệ số tạo tiền có xu hướng giảm dần Điều cho thấy cấu trúc tài cơng ty trải qua thay đổi lớn Để có đánh giá xác hơn, ta cần sâu phân tích chi tiết: Hệ số tự tài trợ cuối năm 2017 0,2284 tức tổng tài sản công ty có 0,2284 phần tài trợ VCSH, giảm 0,0600 so với thời điểm cuối năm 2016 với tốc độ giảm 20,79% Hệ số bị giảm sau năm chứng tỏ khả tự tài trợ cơng ty chưa cải thiện Ngồi ra, hai năm 2016 2017, hệ số tự tài trợ Ht công ty nhỏ 0,5 cho thấy công ty sử dụng nguồn vốn ngoại sinh nhiều nguồn vốn nội sinh Doanh nghiệp có xu hướng phụ thuộc mặt tài nhiều giai đoạn doanh nghiệp dùng nhiều nợ để tài trợ cho nhu cầu đầu tư khiến mức độ tự chủ tài thấp Điều làm tăng khả sinh lời chủ sở hữu làm tăng rủi ro tài cho doanh nghiệp Hệ số tự tài trợ thường xuyên tăng từ 2,3222 lên 2,8143 với tốc độ tăng 21,19% so với thời điểm cuối năm 2016 Hệ số cho biết thời điểm cuối năm 2017, để đầu tư cho đồng tài sản dài hạn, công ty phải huy động 2,8143 đồng từ nợ dài hạn vốn chủ sở hữu Cả hai năm 2016 2017, hệ số tự tài trợ thường xuyên lớn cho thấy nguồn vốn dài hạn đủ để tài trợ hết cho tài sản dài hạn dư phần để tài trợ trực tiếp cho tài sản ngắn hạn Như vậy, sách tài trợ đảm bảo ngun tắc cân tài Điều phản ánh doanh nghiệp cố gắng làm giảm chi phí sử dụng vốn đồng thời kèm rủi ro tài tăng lên Trong ngắn hạn, coi tín hiệu tốt sử dụng vốn công ty Xét đến Hệ số chi phí, có giảm nhẹ từ 0,9542 năm 2016 xuống 0,9471 năm 2017 với tốc độ giảm 0,75% Cả hai năm 2016 2017 có Hcp nhỏ xấp xỉ Điều có nghĩa có lãi chi phí mức cao có xu hướng gia tăng, doanh nghiệp tình trạng đáng báo động, chi phí lớn doanh thu Trong năm tiếp theo, cơng ty cần nhanh chóng cải thiện tình trạng cách rà sốt lại khoản 17 mục chi phí chưa hợp lý, đồng thời tìm cách tăng doanh thu cải tiến chất lượng, thay đổi mẫu mã, đẩy mạnh sách quảng cáo, truyền thông, … Hệ số tạo tiền năm 2017 1,0625, giảm 0,0755 so với năm 2016 với tốc độ giảm 6,64% Hệ số cho biết năm 2017, đồng dòng tiền doanh nghiệp chi tạo 1,0625 đồng dòng tiền thu Mặc dù giảm hai năm 2016 2017, Htt lớn chứng tỏ doanh nghiệp đảm bảo lượng cán cân thu chi có lượng tiền dư ra, tạo điều kiện cho doanh nghiệp nâng cao hội đầu tư sinh lời Dựa vào phân tích thấy, nhìn chung cấu trúc tài cơng ty đánh giá ổn định, nhiên để cân nhắc đến việc lựa chọn phương án vay vốn để tài trợ cho dự án có tiềm đem lại khả sinh lời cao để tận dụng mạnh địn bẩy tài chính, đồng thời, xây dựng chiến lược quản trị chi phí hiệu quả, giúp cơng ty tiết kiệm chi phí sử dụng vốn , tránh làm sụt giảm nghiêm trọng dòng tiền 3.1.3 Phân tích khái qt khả sinh lời cơng ty Chỉ tiêu Đvt: triệu đồng Chênh lệch Tuyệt đối (%) 133.351 116,42 Năm 2017 Năm 2016 EBIT = LNTT + CPLV 247.892 114.541 LNST 165.500 79.514 85.986 108,14 LCT 3.127.098 1.736.794 1.390.304 80,05 Tổng tài sản BQ 2.082.832 1.420.530 662.302 46,62 VCSH bình quân 522.653 425.210 97.443 22,92 - - - - 32.185.000 15.700.000 16.485.000 105,00 I ROS = (2)/(3) 0,0529 0,0458 0,0071 15,60 II BEP = (1)/(4) 0,1190 0,0806 0,0384 47,60 III ROA = (2)/(4) 0,0795 0,0560 0,0235 41,95 IV ROE = (2)/(5) 0,3167 0,1870 0,1297 69,33 V EPS = (2-6)/(7) 0,00514 0,00507 0,0001 1,53 Cổ tức ưu đãi Số cổ phiếu lưu hành BQ Nguồn: Báo cáo tài năm 2017 Công ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện 18 Dựa vào bảng tính ta thấy: tất tiêu tăng, chứng tỏ khả sinh lời cơng ty có xu hướng biến động tăng dần Để có đánh giá xác, ta cần sâu phân tích chi tiết để làm rõ ảnh hưởng tiêu đến hệ số sinh lời: Khả sinh lời hoạt động (ROS) năm 2016 0,0458 tức đồng luân chuyển mà doanh nghiệp nhận tạo 0,0458 đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu năm 2017 tăng lên 0,0529, tăng 0,0071 so với năm 2016 với tốc độ tăng 15,6% Điều cho thấy khả sinh lời hoạt động doanh nghiệp có tiến triển Nguyên nhân năm 2017, luân chuyển lợi nhuận sau thuế cơng ty có biến động chiều Lợi nhuận sau thuế tăng 108,14% luân chuyển tăng 80,05% từ làm cho ROS tăng Hệ số sinh lời vốn kinh doanh (BEP) năm 2017 tăng từ 0,0806 lên 0,1190 với tốc độ tăng 47,6% Hệ số phản ánh bình quân đồng tài sản tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo 0,1190 đồng Lợi nhuận trước lãi vay thuế Đặc biệt, hệ số cao, hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp tốt, từ giúp doanh nghiệp nâng cao khả thu hút vốn đầu tư thị trường, đặc biệt chủ nợ Khả sinh lời ròng Tài sản (ROA) năm 2017 0,0795 cho biết đồng vốn kinh doanh đưa vào sản xuất kinh doanh tạo 0,0795 đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu ROA tăng 0,0235 với tốc độ tăng 41,95% so với năm 2016 Điều cho thấy khả sinh lời rịng tài sản có tăng lên, nguyên nhân tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế (108,14%) lớn nhiều so với tốc độ tăng Tài sản bình quân (46,62%) Khả sinh lời Vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2017 tăng từ 0,1870 đến 0,3167 với tốc độ tăng 69,33% ROE phản ánh bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo 0,3167 đồng Lợi nhuận sau thuế Hệ số cao cho thấy khả sử dụng vốn chủ doanh nghiệp tốt, gây ấn tượng tốt với nhà đầu tư, đặc biệt cổ đông, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn Nguyên nhân tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế (108,14%) lớn nhiều so với tốc độ tăng vốn chủ sở hữu bình quân (22,92%) Thu nhập cổ phần thường (EPS) năm 2017 0,00514 cho biết kỳ cổ phiếu thường tạo 5.140 đồng thu nhập Chỉ tiêu năm 2017 tăng lên (0,0001 19 tương ứng với tốc độ tăng 1,53%) so với năm 2016, tín hiệu khả quan cho doanh nghiệp Từ phân tích ta thấy, khả sinh lời doanh nghiệp có xu hướng biến động tăng tất tiêu có dấu hiệu tăng trưởng Đây tín hiệu tốt hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy vậy, tiêu có tốc độ tăng trưởng mức khơng cao, kỳ tiếp theo, doanh nghiệp cần nhanh chóng có biện pháp đẩy mạnh sách bán hàng, mở rộng phạm vi cung ứng, kích cầu tiêu thụ sản phẩm, tăng cường công tác truyền thông…; đồng thời công ty cần kiểm tra, rà soát để cắt giảm khoản chi phí khơng cần thiết, tránh để lãng phí kéo dài ảnh hưởng đến khả thu hút vốn thị trường khả huy động vốn 3.2 Phân tích tình hình tài sản cơng ty Cuối kỳ Chỉ tiêu A- TÀI SẢN NGẮN HẠN I.Tiền khoản tương Đvt: triệu đồng Đầu kỳ Tỷ trọng (%) 2.386.854 91,77 Số tiền Chênh lệch Tỷ trọng (%) 1.369.989 87,56 Số tiền Số tiền Tỷ lệ (%) Tỷ trọng (%) 1.016.865 74,22 4,21 802.797 33,63 492.869 35,98 309.928 62,88 -2,34 13.897 1,73 12.470 2,53 1.427 11,44 -0,80 788.900 98,27 480.399 97,47 308.501 64,22 0,80 1.256.558 52,64 469.154 34,25 787.404 167,83 18,40 1.233.900 98,20 469.730 100,12 764.170 162,68 -1,93 19.020 1,51 18.184 3,88 836 4,60 -2,36 6.011 0,48 5.347 1,14 664 12,42 -0,66 -2.373 -0,19 -24.107 -5,14 21.734 -90,16 4,95 326.381 13,67 405.146 29,57 -78.765 -19,44 -15,90 Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 327.702 100,40 406.533 100,34 -78.831 -19,39 0,06 -1.321 -0,40 -1.387 -0,34 66 -4,76 -0,06 V Tài sản ngắn hạn khác 1.118 0,05 2.820 0,21 -1.702 -60,35 -0,16 đương tiền Tiền Các khoản tương đương tiền III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khách hàng Trả trước cho người bán ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khác 7.Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi IV Hàng tờn kho 20 Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước B- TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn 6.Phải thu dài hạn khác 1.100 98,39 1.005 35,64 95 9,45 62,75 - 0,00 1.815 64,36 -1.815 -100,00 -64,36 18 1,61 - 0,00 18 - 1,61 214.098 8,23 194.722 12,44 19.376 9,95 -4,21 223 0,10 10 0,01 213 2130,00 0,10 223 100,00 10 100,00 213 2130,00 0,00 II Tài sản cố định 126.521 59,09 125.799 64,60 722 0,57 -5,51 Tài sản cố định hữu hình 52.456 41,46 51.734 41,12 722 1,40 0,34 -Nguyên giá 188.529 359,40 192.803 372,68 -4.274 -2,22 -13,28 -Hao mòn luỹ kế -136.073 -259,40 -141.069 -272,68 4.996 -3,54 13,28 Tài sản cố định vơ hình 74.065 58,54 74.065 58,88 - 0,00 -0,34 -Nguyên giá 81.024 109,40 81.024 109,40 - 0,00 0,00 -Hao mòn luỹ kế IV.Tài sản dở dang dài hạn 2.Chi phí xây dựng dở dang V Đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào cơng ty Đầu tư vốn góp vào đơn vị khác 3.Đầu tư vào công ty liên doanh liên kết Dự phịng đầu tư tài dài hạn VI.Tài sản dài hạn khác -6,959 -9,40 -6.959 -9,40 - 0,00 0,00 2.456 1,15 2.998 1,54 -542 -18,08 -0,39 2.456 100,00 2.998 100,00 -542 -18,08 0,00 80.960 37,81 63.380 32,55 17.580 27,74 5,27 50.000 61,76 50.000 78,89 - 0,00 -17,13 20.000 24,70 20.000 31,56 - 0,00 -6,85 15.191 18,76 15.191 23,97 - 0,00 -5,20 -4.231 -5,23 -21.811 -34,41 17.580 -80,60 29,19 3.938 1,84 2.535 1,30 1.403 55,35 0,54 Chi phí trả trước dài hạn 3938 100,00 2.535 100,00 1.403 55,35 0,00 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 2.600.952 100,00 1.564.711 100,00 1.036.241 66,23 0,00 Nguồn: Báo cáo tài năm 2017 Công ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện Về quy mô: Tổng tài sản công ty lớn, đạt 2.600.952 trđ vào cuối năm 2017 cho thấy quy mô doanh nghiệp lớn So với đầu năm, tăng lên 1.036.241 triệu đồng tương đương 66,23% Nguyên nhân tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn tăng Điều cho thấy quy 21 mơ tài sản tăng lên, có xu hướng mở rộng, dấu hiệu tốt cho thấy doanh nghiệp có biện pháp tích cực tới quy mô kinh doanh doanh nghiệp Về cấu: Ta thấy tỷ trọng Tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng (từ 87,56% đến 91,77%) tỷ trọng Tài sản dài hạn có xu hướng giảm (từ 12,44% xuống 8,23%) Điều cho thấy doanh nghiệp có xu hướng thiên đầu tư cho tài sản ngắn hạn Sự thay đổi cấu tài sản hợp lý Để đánh giá xác ta cần sâu phân tích chi tiết sau: Tài sản ngắn hạn cuối năm 2.386.854 trđ, tăng 1.016.865 trđ tương đương 74,22% so với đầu năm, điều cho thấy Tài sản ngắn hạn doanh nghiệp biến động theo xu hướng tăng dần Nguyên nhân tăng xuất phát từ tiêu sau: + Chỉ tiêu Tiền khoản tương đương tiền cuối năm 2017 802.797 trđ, chiếm 33,63% tỷ trọng Tài sản ngắn hạn So với cuối năm 2016 tăng 209.908 trđ tương đương với tỷ lệ tăng 62,88% Việc tiêu tăng cho thấy cơng ty có nguồn vốn tiền lớn, có tính khoản cao tạo khả chủ động toán dễ dàng tận dùng, chớp hội đầu tư Tuy nhiên, để tỷ trọng lớn điều không tốt cho doanh nghiệp, khiến doanh nghiệp rơi vào tình trạng bị ứ đọng tiền Do đó, doanh nghiệp cần cân nhắc sử dụng tiền cách hợp lý tái đầu tư, trả bớt nợ, trả cổ tức… + Chỉ tiêu Các khoản phải thu ngắn hạn tăng 787.404 trđ tương đương với 167,83% chủ yếu khoản Phải thu ngắn hạn khách hàng tăng, đồng thời tiêu tiêu chiếm tỷ trọng cuối năm 2016 100,12% cuối năm 2017 98,2% Trong năm 2017, khoản phải thu khách hàng có tăng mạnh (tốc độ tăng 162,68%) doanh thu bán hàng tăng cho thấy sách cấp tín dụng sách bán hàng cơng ty có hiệu Ta thấy tiêu Dự phịng phải thu khó địi doanh nghiệp có giảm nhiều, chứng tỏ việc kinh doanh doanh nghiệp diễn thuận lợi, giúp tăng tính khoản, giảm thiểu chi phí phát sinh q trình bảo quản lưu trữ hàng hóa Bên cạnh đó, khoản Phải thu ngắn hạn khác tăng lên 664 trđ tương đương với 12,42% cho thấy doanh nghiệp có cố gắng việc thu hồi khoản nợ ngắn hạn, tránh để phát sinh khoản nợ khó địi Có thể thấy, khoản phải thu ngắn hạn lớn, chiếm tỷ trọng cao có dấu hiệu tăng lên dẫn đến rủi ro vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng, gây thất lãng phí vốn 22 + Chỉ tiêu Hàng tồn kho cuối năm 2017 326.381 trđ giảm 19,44% so với cuối năm 2016 (405.146trđ), cho thấy việc kinh doanh doanh nghiệp diễn thuận lợi nên doanh nghiệp nhanh chóng tiêu thụ hàng, giúp tăng tính khoản, giảm chi phí lưu kho bảo quản, làm giảm rủi ro bị hư hỏng tổn thất Tuy nhiên, tiêu giảm mạnh gây tình trạng thiếu hụt hàng tồn kho, gây gián đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh, làm tăng chi phí tái đặt hàng Do đó, doanh nghiệp cần xác định nhu cầu hàng tồn kho hợp lý để từ cân đối sách quản lý hàng tồn kho hiệu + Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn khác giảm từ 2.820 trđ xuống 1.118 trđ với tốc độ giảm 60,35% Nguyên nhân khoản thuế GTGT khấu trừ giảm mạnh với tốc độ giảm 100% Điều gây khó khăn cho doanh nghiệp số tiền thuế phải nộp cho Nhà nước lại tăng lên Cơ cấu Tài sản ngắn hạn trọng Các khoản phải thu ngắn hạn đầu năm 34,25%, cuối năm 52,64%; đứng thứ hai Tiền khoản tương đương tiền đầu năm 35,98%, cuối năm 33,63% Như vậy, dựa vào số liệu cho thấy cấu Các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng Tài sản ngắn hạn tương đối phù hợp với doanh nghiệp lĩnh vực Viễn thông Tài sản dài hạn cuối năm 214.098 trđ tăng 19.376 trđ tương đương 9,95% so với đầu năm 2017, điều cho thấy Tài sản dài hạn doanh nghiệp biến động theo xu hướng tăng dần Nguyên nhân chủ yếu tăng xuất phát từ tiêu sau: + Chỉ tiêu Các khoản phải thu dài hạn cuối năm 2017 223 trđ, đầu năm 2017 10 tức tăng lên 213 trđ với tốc độ tăng 2130% Điều chứng tỏ khoản vốn chưa thu hồi dài hạn doanh nghiệp tăng lên cao, từ đó, doanh nghiệp cần xem xét sách quản trị vốn tránh ảnh hưởng đến khả toán công ty + Chỉ tiêu Tài sản cố định cuối năm 2017 tăng 722 trđ tương đương 0,57% Tài sản cố định hữu hình tăng lên Tài sản cố định vơ hình doanh nghiệp khơng thay đổi, cho thấy cơng ty thực đổi mới, tiến hành đầu tư bổ sung thêm nhiều máy móc thiết bị để phục vụ sản xuất sửa chữa cung ứng dịch vụ Viễn thông Đây dấu hiệu tốt cho doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp tăng khả cạnh tranh thị trường 23 + Chỉ tiêu Tài sản dở dang dài hạn cuối năm 2.456 trđ, đầu năm 2.998 trđ, tài sản dở dang dài hạn cuối năm 2017 giảm 542 trđ, tỷ lệ giảm 18,08% Việc giảm tiêu chủ yếu giảm chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, liên quan tới hạng mục cơng trình, sản phẩm dở chưa hồn thành, chứng tỏ doanh nghiệp cố gắng vào hoàn thiện, thu hồi vốn đầu tư tránh xảy tình trạng ứ đọng vốn Tuy nhiên, tiêu giảm nhiều lượng đơn đặt hàng giảm sút gây ảnh hưởng khơng tốt đến doanh thu doanh nghiệp kỳ + Chỉ tiêu Đầu tư tài dài hạn tăng so với cuối năm 2016, cụ thể tăng 17.580 trđ tương đương 27,74% Chỉ tiêu tăng chủ yếu khoản dự phịng đầu tư tài dài hạn giảm tới 80,60% chứng tỏ năm doanh nghiệp có lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài dài hạn + Chỉ tiêu Tài sản dài hạn khác cuối năm tăng 1.403 trđ, tỷ lệ tăng 55,35%, cụ thể chi phí trả trước dài hạn tăng lên, điều cho thấy, khoản chi phí mà doanh nghiệp bỏ để mua tài sản sử dụng cơng ty có liên quan dến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tăng cường, quy mô lực sản xuất mở rộng, xu hướng tốt tạo nguồn lợi tức lâu dài cho doanh nghiệp Tuy nhiên, cần vào tài liệu chi tiết để rõ nguyên nhân làm tăng chi phí trả trước dài hạn để đánh giá đề xuất kiến nghị phù hợp Xét cấu Tài sản dài hạn ta thấy Tài sản cố định Đầu tư tài dài hạn tiêu chiếm tỷ trọng cao nhất, 59,09% 37,81% vào cuối năm 2017 Điều cho thấy doanh nghiệp năm 2017 tập trung vốn cho khoản đầu tư tài dài hạn Bên cạnh đó, tiêu Các khoản phải thu dài hạn, Tài sản dở dang dài hạn Tài sản dài hạn khác chiếm tỷ trọng nhỏ 0,1%, 1,15% 1,84% Cơ cấu Đầu tư tài dài hạn Tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn cho thấy doanh nghiệp trọng đầu tư để đảm bảo khả sản xuất kinh doanh, cấu đánh giá phù hợp với doanh nghiệp thuộc ngành Viễn thơng Nhìn chung thấy, năm 2017, doanh nghiệp có tăng trưởng tài sản Doanh nghiệp có xu hướng gia tăng đầu tư cho tài sản ngắn hạn hơn, cho thấy doanh nghiệp chuyển đầu tư từ chiều sâu sang chiều rộng, tăng cường sản xuất kinh doanh nhằm làm tăng số vòng luân chuyển vốn lưu động để tăng doanh thu tiêu thụ lợi nhuận Doanh nghiệp cần phải 24 đẩy mạnh tiêu thụ, tăng cường quản trị nợ phải thu vấn đề doanh nghiệp cần phải đưa giải pháp tích cực để giải thời gian tới dài hạn 3.3 Đánh giá chung đề xuất giải pháp cơng ty Nhìn chung, năm 2017, tình hình kinh tế nước ta có nhiều khởi sắc, mức tăng trưởng năm 2017 đạt 6,81%, vượt tiêu Quốc hội đề Nói ngành Viễn thơng nói riêng, thị trường Viễn thông năm 2017 điểm sáng kinh tế Việt Nam Với sách mở cửa thị trường, tạo điều kiện tối đa cho doanh nghiệp phát triển, thị trường viễn thơng có tăng trưởng mạnh mẽ Từ phần phân tích ta thấy tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện có nhiều biến động năm 2017, để có nhìn tổng qt ta tiến hành đánh giá thông qua ưu điểm, hạn chế tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp để từ đưa biện pháp phù hợp 3.3.1 Ưu điểm Thứ nhất, với sách mở cửa thị trường, tạo điều kiện cho doanh nghiệp ngành Viễn thơng có hội phát triển, giúp cho doanh nghiệp có hội vươn doanh thu năm 2017 tăng tới 80,43% so với năm 2016 Mặt khác, thị trường Viễn thông Tin học phát triển với tốc độ cao, khoa học công nghệ ngày tiên tiến Điều ảnh hưởng tích cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh công ty, làm cho doanh nghiệp ngày xây dựng vị vững thị trường Thứ hai, sách tài sản, thấy cơng ty cổ phần Viễn thông – Tin học bưu điện tập trung đầu tư vào tài sản ngắn hạn với tỷ trọng lớn 87% Tổng tài sản, điều phù hợp với doanh nghiệp mà hoạt động chủ yếu cung cấp dịch vụ bán hàng hóa Ngồi ra, doanh nghiệp cịn tăng thêm việc sử dụng Tài sản cố định hữu hình năm 2017, điều làm tăng khả sản xuất kinh doanh khả cạnh tranh doanh nghiệp thời đại công nghệ 4.0 Thứ ba, năm công ty đảm bảo khả sinh lời đảm bảo nguyên tắc cân tài cấu trúc tài thể tất tiêu khả sinh lời tăng lên 25 Thứ tư, năm 2017 doanh nghiệp có sách tiết kiệm chi phí sử dụng hiệu khoản chi phí hơn, giúp làm giảm chi phí doanh nghiệp Điều thể thông qua giảm Hệ số chi phí Thứ năm, Tổng tài sản cơng ty có gia tăng mạnh cho thấy công ty tập trung cho việc mở rộng quy mô kinh doanh Việc mở rộng quy mô tài sản cho thấy công ty bước khẳng định vị mình, đồng thời tăng sức cạnh tranh công ty thị trường 3.3.2 Hạn chế Bên cạnh thành tựu đạt kể năm 2017, cơng ty cổ phần Viễn thơng – Tin học bưu điện hạn chế sau: Thứ nhất, thấy năm 2017 cơng ty có phụ thuộc mặt tài đồng thời việc giảm hệ số tự tài trợ thể mức độ bị phụ thuộc tài cơng ty bị tăng lên Điều làm gia tăng rủi ro tài cơng ty Thứ hai, so với năm 2016, Tài sản ngắn hạn cơng ty lớn, khả tốn cao lại chủ yếu khoản mục Phải thu khách hàng tăng cao Điều làm cho công ty gặp rủi ro việc thu hồi khoản nợ khách hàng, khả toán tức thời chưa đảm bảo, kéo dài trở thành nợ phải thu khó địi Thứ ba, hệ số tạo tiền doanh nghiệp năm giảm đi, độ tăng dòng tiền vào thấp tốc độ tăng dịng tiền chi ra, điều khơng tốt cho doanh nghiệp 3.3.3 Đề xuất giải pháp công ty Năm 2018 dự báo kinh tế nước tiếp tục đà tăng trưởng ổn định so với năm trước Kinh tế vĩ mô môi trường đầu tư tiếp tục cải thiện, sách Chính phủ hướng tới cộng đồng doanh nghiệp Vì vậy, cơng ty cần có phương án kinh doanh hiệu để khai thác tối đa hội kinh doanh năm tới trước mắt xác định phương hướng hoạt động năm 2018 sau: - Tập trung nguồn lực để đầu tư phát triển kinh doanh,mang lại lợi nhuận cho cổ đông tạo nên thương hiệu cho công ty; đồng thời tạo việc làm, nâng cao thu nhập cho người lao động tham gia thực sách xã hội - Chỉ đạo liệt cơng tác thu hồi cơng nợ kịp thời, hồn thành nghĩa vụ với Nhà nước, xây dựng biện pháp tiết kiệm, tăng cường kiểm sốt chi phí 26 - Chỉ đạo tăng cường hoạt động truyền thông, xây dựng chiến lược marketing truyền thông từ đến 2022 để nâng tầm vị thế, hình ảnh thương hiệu cộng đồng, thị trường bất động sản thị trường chứng khoán - Thường xuyên phối hợp với Ban kiểm soát đạo ban điều hành thực nhiệm vụ quy định đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Điều lệ, luật hiệu quả; kịp thời đưa cảnh báo ngăn chặn kịp thời rủi ro hoạt động kinh doanh phối hợp chặt chẽ công tác điều hành sản xuất, giải kịp thời vướng mắc để sản xuất kinh doanh ngày hiệu - Mở rộng kinh doanh, đầu tư hướng, tiết kiệm đẩy mạnh tiêu thụ hàng hóa thị trường Tăng lợi nhuận công ty cách tăng nguồn thu giảm thiểu chi phí khơng cần thiết - Chính sách cấu vốn công ty cần linh hoạt chọn thời điểm, nhằm tận dụng tối đa hội tài trợ vốn với chi phí thấp Chủ động xác định nguyên tắc xây dựng cấu vốn tối ưu - Xác định xác mục đích sử dụng nguồn tài trợ, biến động chủ yếu nguồn tài trợ.Xác định khả tài công ty để lựa chọn kênh huy động vốn phù hợp, tránh tình trạng thừa, lãng phí vốn - Tạo niềm tin nơi cung ứng vốn cách nâng cao uy tín cơng ty: ổn định hợp lí hóa tiêu tài chính, tốn khoản nợ hạn,… - Khi kinh doanh kinh tế thị trường, công ty phải nhận thứcđược phải sẵn sang đối phó với thay đổi biến dộng phức tạp xảy lúc Những rủi ro bất thường kinh doanh như: kinh tế lạm phát, giá thị trường tăng lên,… mà nhiều nhà quản lí khơng lường hết Vì cơng ty cần thực biện pháp phòng ngừa vốn kinh doanh hao hụt, cơng ty có nguồn bù đắp, đảm bảo trình hoạt động kinh doanh diễn liên tục Tài liệu tham khảo: SGT Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, Chủ biên: GS.TS.NGND Ngô Thế Chi, PGS.TS.NGUT Nguyễn Trọng Cơ; năm 2015 Slide mơn học Phân tích tài doanh nghiệp cung cấp Giảng viên môn BCTC riêng (đã kiểm tốn) cơng ty Cổ phần Viễn thơng – Tin học bưu điện (mã chứng khốn: ICT) năm 2016 năm 2017 27