Phân tích tình hình kết quả kinh doanh và phân tích khái quát tình hình tài chính của CTCP Thực phẩm Hữu nghị (Mã chứng khoán HNF) năm 2018 - 2019

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BÀI THI MƠN: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Hình thức thi: Tiểu luận Mã đề thi: 05 Tiêu đề tiểu luận: Phân tích tình hình kết kinh doanh phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị (Mã chứng khoán: HNF) năm 2018 2019 Thời gian làm thi: 03 ngày Họ tên: Đồng Thị vân Giang Mã sinh viên: 1973402011289 Khóa/Lớp tín chỉ: CQ57/11.03LT3 Lớp niên chế: CQ57/11.09 STT: 23 ID: 5820581309 Ngày thi: 15/12/2022 Giờ thi: 7h30 Hà Nội - 12.2022 MỤC LỤC Phần I - Lý luận phân tích tình hình kết kinh doanh phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị 1.1 Lý luận phân tích tình hình kết kinh doanh cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích 1.1.2 Các tiêu phân tích 1.1.3 Phương pháp phân tích 1.2 Lý luận phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích 1.1.2 Các tiêu phân tích 1.1.3 Phương pháp phân tích 10 Phần II - Tổng quan Công ty Cổ phần Thực phẩm Hữu Nghị 2.1 Thông tin chung 2.2 Quá trình hình thành phát triển 2.3 Đặc điểm ngành kinh doanh 10 10 10 11 Phần III - Phân tích tình hình kết kinh doanh phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 12 3.1 Phân tích tình hình kết kinh doanh CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 12 3.2 Phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 17 3.2.1 Bảng phân tích khái qt quy mơ tài doanh nghiệp CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 17 3.2.2 Bảng phân tích khái quát cấu trúc tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 19 3.1.3 Bảng phân tích khả sinh lời CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 21 3.3 Đánh giá chung ưu điểm, nhược điểm nêu đề xuất CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO 25 PHỤ LỤC 26 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DN Doanh nghiệp CTCP Công ty cổ phần LNST Lợi nhuận sau thuế LNKTT Lợi nhuận kế toán trước thuế DTT Doanh thu DTTC Doanh thu tài TNK Thu nhập khác LCT Luân chuyển GVHB Giá vốn hàng bán TSNH Tài sản ngắn hạn TSDN Tài sản dài hạn CPQLDN Chi phí quản lý doanh nghiệp CPBH Chi phí bán hàng BH&CCDV Bán hàng cung cấp dịch vụ BCKQHĐKD Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Phần I - Lý luận phân tích tình hình kết kinh doanh phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị 1.1 Lý luận phân tích tình hình kết kinh doanh cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích Thơng qua việc phân tích tình hình kết hoạt động kinh doanh giúp cho cơng ty đánh giá tình hình kết kinh doanh theo lĩnh vực Xác định điểm mạnh, yếu quản lý; tìm nguyên nhân, nguồn gốc vấn đề phát sinh, phát khai thác nguồn lực tiềm tàng cơng ty, đồng thời có biện pháp khắc phục khó khăn mà cơng ty gặp phải Từ mà cơng ty tìm chiến lược kinh doanh hiệu giúp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh kỳ 1.1.2 Các tiêu phân tích * Nhóm tiêu phản ánh hiệu hoạt động (1) Hệ số sinh lời ròng hoạt động: Hệ số sinh lời hoạt động (ROS) = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 = (1 – Hcp) LCT = DTT + DTTC + TNK => Ý nghĩa: ROS cho biết đồng luân chuyển tạo đồng LNST Để đảm bảo tăng trưởng ổn định DN cần ROS dương (tức Hcp nhỏ 1) ROS lớn chứng tỏ DN hoạt động tốt, cho thấy DN kiểm soát tốt chi phí tạo nhiều lợi nhuận Trong trường hợp ROS âm, dấu hiệu cho thấy chi phí vượt tầm kiểm soát DN thua lỗ, hoạt động kém, nên so sánh ROS với ROS trung bình ngành để đánh giá xác (2) Hệ số sinh lời hoạt động trước thuế Hệ số sinh lời hoạt động trước thuế = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑘ế 𝑡𝑜á𝑛 𝑡𝑟ướ𝑐 𝑡ℎ𝑢ế 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết đồng luân chuyển tạo kỳ lợi nhuận kế toán trước thuế Hệ số sinh lời hoạt động trước thuế tăng hay giảm KQHĐKD tình hình quản lý chi phí (khơng tính chi phí thuế) DN kỳ (3) Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh = 𝐿𝑁 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑡ừ 𝐻Đ𝐾𝐷 𝐷𝑇𝑇 + 𝐷𝑇𝑇𝐶 => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết đồng DTT từ hoạt động kinh doanh tạo kỳ DN thu đồng LN từ hoạt động kinh doanh Hệ số sinh lời từ hoạt động kinh doanh tăng hay giảm kết hoạt động kinh doanh (BH&CCDV HĐTC) việc sử dụng khoản chi phí cho SXKD chi phí tài (4) Hệ số sinh lời hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ Hệ số sinh lời từ hoạt động BH&CCDV = 𝐿𝑁 𝑡ừ ℎ𝑜ạ𝑡 độ𝑛𝑔 𝐵𝐻&𝐶𝐶𝐷𝑉 𝐷𝑇𝑇 𝑡ừ 𝐵𝐻&𝐶𝐶𝐷𝑉 => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết đồng DTT từ hoạt động BH&CCDV tạo kỳ DN thu đồng LN từ hoạt động BH&CCDV Hệ số sinh lời từ hoạt động BH&CCDV tăng hay giảm kết BH&CCDV; tình hình sử dụng khoản chi phí cho SXKD; chi phí bán hàng; chi phí quản lý doanh nghiệp * Nhóm tiêu phản ánh tình hình quản trị chi phí (1) Hệ số chi phí Hệ số chi phí (Hcp) = 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑐ℎ𝑖 𝑝ℎí 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 => Ý nghĩa: Hệ số chi phí cho biết để thu đồng doanh thu DN phải bỏ đồng chi phí Hcp nhỏ tình hình quản trị chi phí DN có hiệu quả, DN có lãi Hcp tình hình quản trị chi phí DN khơng hiệu quả, DN không lãi không lỗ Hcp lớn tình hình quản trị chi phí DN không hiệu quả, DN bị thua lỗ (2) Hệ số giá vốn hàng bán doanh thu Hệ số giá vốn hàng bán = 𝐺𝑉𝐻𝐵 𝐷𝑇𝑇 𝑡ừ 𝐵𝐻&𝐶𝐶𝐷𝑉 => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết đồng doanh thu thu doanh nghiệp phải bỏ đồng trị giá vốn hàng bán Hệ số giá vốn hàng bán doanh thu nhỏ chứng tỏ việc quản lý khoản chi phí giá vốn hàng bán tốt ngược lại (3) Hệ số chi phí bán hàng doanh thu Hệ số chi phí bán hàng = 𝐶ℎ𝑖 𝑝ℎí 𝑏á𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝐷𝑇𝑇 𝑡ừ 𝐵𝐻&𝐶𝐶𝐷𝑉 => Ý nghĩa: Chỉ tiêu phản ánh để thu đồng doanh thu doanh nghiệp phải bỏ đồng chi phí bán hàng Hệ số chi phí bán hàng nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp tiết kiệm chi phí bán hàng kinh doanh có hiệu ngược lại (4) Hệ số chi phí quản lý doanh thu Hệ số chi phí QLDN = 𝐶ℎ𝑖 𝑝ℎí 𝑄𝐿𝐷𝑁 𝐷𝑇𝑇 𝑡ừ 𝐵𝐻&𝐶𝐶𝐷𝑉 => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết để thu đồng doanh thu doanh nghiệp đồng chi phí quản lý Hệ số chi phí quản lý doanh nghiệp doanh thu nhỏ chứng tỏ hiệu quản lý khoản chi phí quản trị doanh nghiệp cao ngược lại 1.1.3 Phương pháp phân tích Để phân tích khái quát kết kinh doanh DN, sử dụng phương pháp so sánh để tiến hành so sánh tiêu BCKQHĐKD, tiêu hệ số chi phí, tiêu khả sinh lời hoạt động kỳ phân tích kỳ gốc, xác định chênh lệch tuyệt đối tương đối Đánh giá kết quả, hiệu hoạt động chung toàn DN lĩnh vực hoạt động để kịp thời phát lĩnh vực hiệu hiệu quả, khâu quản lý quy trình hoạt động cần điều chỉnh để tăng lực cạnh tranh khả tìm kiếm lợi nhuận DN 1.2 Lý luận phân tích khái qt tình hình tài cơng ty 1.1.1 Mục đích phân tích Việc phân tích khái qt tình hình tài DN giúp cung cấp thông tin cho chủ thể quản lý tổng quan quy mô huy động vốn kết sử dụng vốn kinh doanh, phạm vi hoạt động kinh doanh tầm ảnh hưởng tài DN với bên có liên quan thời kỳ định Ngoài đánh giá khái qt tình hình tài DN khả sinh lời DN mối quan tâm chủ thể quản lý có lợi ích liên quan Thơng tin khả sinh lời giúp nhà đầu tư, người cho vay, chủ sở hữu nhận định tồn phát triển bền vững DN, xem DN có tăng trưởng hay khơng Phân tích khả sinh lời cịn phản ánh hiệu hoạt động máy quản trị kinh doanh doanh nghiệp 1.1.2 Các tiêu phân tích * Nhóm tiêu phân tích khái qt quy mơ tài (1) Tổng tài sản (TS) TS = TSNH + TSDH = NPT + VC => Ý nghĩa: Chỉ tiêu TS phản ánh khái quát tình hình tài sản DN huy động vào phục vụ hoạt động kinh doanh Nội hàm tổng tài sản đánh giá khái quát phương diện tài bản: + Giá trị tài sản vốn kinh doanh: Vốn kinh doanh DN biểu tiền toàn giá trị tài sản huy động, sử dụng vào hoạt động kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Vốn kinh doanh DN lớn lực tài DN cao Quy mô vốn lớn mang lại cho DN lực cạnh tranh mạnh mẽ thị trường vốn, khả tăng quy mơ lãi sở để tăng trưởng bền vững Như vậy, tổng tài sản cấu tài sản phản ánh sách đầu tư vốn DN có phù hợp với đặc thù kinh doanh đem lại hiệu không + Tổng tài sản phản ánh sách huy động vốn thông qua quy mô cấu nguồn vốn: Phân tích tổng tài sản nhìn từ phương diện xuất xứ, nguồn gốc tài sản cho biết doanh nghiệp dựa vào nhà tài trợ để hoạt động phát triển, DN theo đuổi sách huy động vốn an toàn hay mạo hiểm (2) Vốn chủ sở hữu (VC) VC = TS – NPT => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết quy mô sản nghiệp chủ sở hữu DN hay gọi vốn chủ sở hữu, vốn cổ phần, giá trị sổ sách DN, giá trị tài sản ròng (thuần) DN Khi quy mơ sản nghiệp lớn khả độc lập tài DN cao, đảm bảo tài DN với bên liên quan chắn Đây tiêu làm sở để DN xác định khả tự tài trợ hay lực tài có quan hệ với bên có liên quan (3) Tổng luân chuyển (LCT) LCT = DTTBH + DTTC + TNK => Ý nghĩa: Phản ánh quy mô giá trị sản phẩm, dịch vụ giao dịch khác mà DN thực đáp ứng nhu cầu khác thị trường, cung cấp sở phản ánh phạm vi hoạt động, tính chất ngành nghề kinh doanh, sở để xác định tốc độ luân chuyển vốn kinh doanh trình độ quản trị hoạt động kinh doanh DN (4) Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) EBIT = LNTT + CPLV => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết quy mô lãi DN tạo sau thời kỳ hoạt động kinh doanh định chưa tính khoản chi phí vốn hay khơng quan tâm đến nguồn hình thành vốn, tiêu thường mối quan tâm nhà đầu tư nhà quản trị doanh nghiệp phải định huy động đầu tư vốn (5) Lợi nhuận sau thuế (LNST) LNST = LCT – TCP LNST = LNTT – CPTTNDN => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết quy mô lợi nhuận dành cho chủ sở hữu DN qua thời kỳ định: Chỉ tiêu cung cấp sở cho việc đánh giá sách kế tốn DN, tình hình quản trị chi phí, lực sinh lời hoạt động DN nguồn gốc tăng trưởng bền vững tài DN (6) Dịng tiền thu (Tv) Tv = Tvkd + Tvđt + Tvtc Trong đó: + Tvkd: Dịng tiền thu từ hoạt động kinh doanh + Tvđt: Dòng tiền thu từ hoạt động đầu tư + Tvtc: Dòng tiền thu từ hoạt động tài => Ý nghĩa: Chỉ tiêu cho biết quy mơ dịng tiền DN: Nếu DN có quy mơ dịng tiền lớn có yếu tố khác tương đồng với đối thủ ngành lực hoạt động tài cao Chỉ tiêu sở để đánh giá hệ số tạo tiền (7) Lưu chuyển tiền (LCTT) LCTT = LCkd + LCđt + LCtc Trong đó: + LCkd: Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh + LCđt: Lưu chuyển từ hoạt động đầu tư + LCtc: Lưu chuyển từ hoạt động tài => Ý nghĩa: Chỉ tiêu phản ánh lượng tiền gia tăng kỳ từ hoạt động tạo tiền: Một doanh nghiệp có dịng tiền thu lớn khả tạo tiền không đáp ứng nhu cầu chi tiền nên lưu chuyển tiền âm, LCTT âm liên tục cho thấy DN có dấu hiệu suy thối lực tài rõ rệt Ngược lại, LCTT dương lớn liên tục cho thấy khả tạo tiền dư thừa so với nhu cầu chi trả tiền, dấu hiệu việc ứ đọng tiền mặt Cần đánh giá dòng tiền gia tăng từ hoạt động nào, có mục tiêu tạo tiền rõ hay khơng để có đánh giá cụ thể * Nhóm tiêu phân tích khái quát cấu trúc tài (1) Hệ số tự tài trợ (Ht) Ht = 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = 1- 𝑁ợ 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = − Hệ số nợ (Hn) => Ý nghĩa: Hệ số tự tài trợ phản ánh lực tự chủ tài doanh nghiệp Khi doanh nghiệp có Ht lớn 0.5 gần DN có mức độ tự chủ tài cao Khi doanh nghiệp có Ht 0.5 DN có mức độ tự chủ tài cân với nợ Khi doanh nghiệp có Ht nhỏ 0.5 tiến gần DN có mức độ tự chủ tài thấp (2) Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) Htx = 𝑁𝑔𝑢ồ𝑛 𝑣ố𝑛 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 = 𝑁ợ 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 + 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 => Ý nghĩa: Hệ số tài trợ thường xuyên phản ánh tính cân đối thời gian tài sản hình thành qua đầu tư dài hạn với nguồn tài trợ tương ứng (hay mối quan hệ cân đối tài sản với nguồn vốn hình thành tài sản theo thời gian) Khi doanh nghiệp có Htx lớn DN dư thừa NVDH tài trợ cho TSDH, tức DN có tình hình tài trợ ổn định Khi doanh nghiệp có Htx DN có tình hình tài trợ ổn định tạm thời theo giá trị sổ sách Khi doanh nghiệp có Htx nhỏ DN có tình hình tài trợ mạo hiểm (3) Hệ số chi phí (Hcp) Hcp = 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑐ℎ𝑖 𝑝ℎí 𝐿𝐶𝑇 = 𝐿𝐶𝑇−𝐿𝑁𝑆𝑇 𝐿𝐶𝑇 => Ý nghĩa: Hệ số chi phí cho biết để thu đồng doanh thu DN phải bỏ đồng chi phí: Hcp nhỏ tình hình quản trị chi phí DN có hiệu quả, DN có lãi Hcp tình hình quản trị chi phí DN không hiệu quả, DN không lãi không lỗ Hcp lớn tình hình quản trị chi phí DN khơng hiệu quả, DN bị thua lỗ (4) Hệ số tạo tiền (Htt) Htt = 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑑ò𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛 𝑣à𝑜 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑑ò𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛 𝑟𝑎 => Ý nghĩa: Hệ số tạo tiền phản ánh bình quân đồng DN chi kỳ thu đồng: Htt lớn cho thấy kỳ DN cân đối đủ dòng tiền tạo thặng dư Htt cho thấy kỳ DN cân đối đủ dịng tiền khơng làm thay đổi quy mơ vốn Htt nhỏ cho thấy kỳ DN không cân đối đủ dịng tiền làm giảm quy mơ vốn * Nhóm tiêu phân tích khái qt khả sinh lời (1) Hệ số sinh lời hoạt động (ROS) Hệ số sinh lời hoạt động (ROS) = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑙𝑢â𝑛 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 = (1 – Hcp) => Ý nghĩa: ROS cho biết đồng luân chuyển tạo đồng LNST: Để đảm bảo tăng trưởng ổn định DN cần ROS dương (tức Hcp nhỏ 1) ROS lớn chứng tỏ DN hoạt động tốt, cho thấy DN kiểm sốt tốt chi phí tạo nhiều lợi nhuận Trong trường hợp ROS âm, dấu hiệu cho thấy chi phí vượt tầm kiểm sốt DN thua lỗ, hoạt động Nên so sánh ROS với ROS trung bình ngành để đánh giá xác (2) Hệ số sinh lời kinh tế tài sản (BEP) BEP= 𝐸𝐵𝐼𝑇 𝑆𝑘𝑑 Trong đó: Skd vốn kinh doanh bình quân Skd = 𝑇𝑆đ𝑘+𝑇𝑆𝑐𝑘 => Ý nghĩa: BEP cho biết kỳ phân tích DN sử dụng đồng vốn vào hoạt động kinh doanh thu đồng lợi nhuận khơng kể vốn hình thành từ nguồn vốn Chỉ tiêu cao chứng tỏ hiệu sử dụng vốn DN tốt, góp phần nâng cao khả thu hút vốn đầu tư DN (3) Hệ số sinh lời ròng tài sản (ROA) ROA = 𝐿𝑁𝑆𝑇 𝑆𝑘𝑑 => Ý nghĩa: ROA cho biết kỳ phân tích DN sử dụng đồng vốn vào hoạt động kinh doanh thu đồng LNST Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời vốn DN sau thực nghĩa vụ với bên cho vay Nhà nước ROA dương sở để đánh giá DN có tăng trưởng từ nội lực (4) Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) ROE = 𝐿𝑁𝑆𝑇 𝑆𝑣𝑐 Trong đó: Svc vốn chủ sở hữu bình quân Svc = 𝑉𝐶đ𝑘+𝑉𝐶𝑐𝑘 => Ý nghĩa: ROE cho biết đồng VCSH đầu tư DN qua thời kỳ định tạo đồng LNST Chỉ tiêu cao, biểu xu hướng tích cực ROE cao thường giúp cho nhà quản trị huy động vốn thị trường tài để tài trợ cho tăng trưởng DN (5) Thu nhập cổ phần thường (EPS) EPS = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế−𝐶ổ 𝑡ứ𝑐 ư𝑢 đã𝑖 𝑆ố 𝑐ổ 𝑝ℎ𝑖ế𝑢 𝑡ℎườ𝑛𝑔 đ𝑎𝑛𝑔 𝑙ư𝑢 ℎà𝑛ℎ => Ý nghĩa: Đây tiêu nhà đầu tư quan tâm, lẽ tăng lên giá trị cổ phần thường EPS phần lợi nhuận mà DN phân bổ cho cổ phần thông thường lưu hành thị trường 1.1.3 Phương pháp phân tích ● Phân tích khái qt quy mơ tài chính: So sánh tiêu kỳ phân tích với kỳ gốc; Căn độ lớn tiêu để đánh giá quy mơ tài chính; Căn vào biến động tiêu để đánh giá biến động quy mơ tài ● Phân tích khái quát cấu trúc tài chính: So sánh tiêu kỳ phân tích với kỳ gốc; Căn độ lớn tiêu để đánh giá cấu trúc tài DN; Căn vào biến động tiêu để đánh giá thay đổi cấu trúc tài DN ● Phân tích khái quát khả sinh lời: So sánh tiêu kỳ phân tích với kỳ gốc; Căn độ lớn tiêu để đánh giá khả sinh lời DN; Căn vào biến động tiêu để đánh giá KNSL DN Phần II - Tổng quan Công ty Cổ phần Thực phẩm Hữu Nghị 2.1 Thông tin chung Hữu Nghị Food (tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Thực phẩm Hữu Nghị ) nhà sản xuất - kinh doanh bánh kẹo quy mô lớn, uy tín hàng đầu Việt Nam khu vực Cơng Ty trải qua gần 20 năm hình thành phát triển, với đội ngũ nhân quản lý đào tạo bản, giàu nhiệt huyết, đội ngũ kỹ sư, công nhân lành nghề chiến lược kinh doanh tốt, Hữu Nghị không ngừng lớn mạnh, thương hiệu Hữu Nghị ngày trở nên thân thuộc với nhiều gia đình Việt Nam + Mã cổ phiếu: HNF + Mã số thuế: 0102109239 + Mã chứng khoán: HNF + Trụ sở chính: Số 122 Định Cơng - Phường Định Cơng - Quận Hồng Mai - TP Hà Nội + Vốn điều lệ: 300,000,000,000 đồng + Email: media@huunghi.com.vn + Website https://huunghi.com.vn 2.2 Quá trình hình thành phát triển - 1997: Công ty Cổ phần Thực phẩm Hữu Nghị (Hữu Nghị Food), tiền thân “Nhà máy Bánh kẹo cao cấp Hữu Nghị”, thành lập vào hoạt động ngày 08/12/1997 10 công ty tiếp tục tái cấu rổ sản phẩm, tập trung đến dòng sản phẩm đem lại lợi nhuận cao, cắt bỏ sản phẩm hiệu Chi phí bán hàng năm 2019 so với năm 2018 tăng 24,354 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 9.9% Hệ số chi phí bán hàng năm 2019 so với năm 2018 tăng 0,0073 lần tương ứng tỷ lệ tăng 4.93% Hệ số chi phí bán hàng tăng thể cơng ty sử dụng lãng phí, chưa hiệu chi phí bán hàng, từ cơng ty cần kiểm tra, rà soát lại để cắt giảm khoản chi phí khơng cần thiết đồng thời phân bố cách hợp lý Nguyên nhân tốc độ tăng chi phí bán hàng lớn so với tốc độ tăng doanh thu bán hàng, chi phí dành cho dụng cụ, đồ dùng tăng cao; ngành bánh kẹo nước gặp nhiều khó khăn phải cạnh tranh dịng bánh kẹo nhập nước Asean thuế nhập cịn 0%, để giữ thị phần, cơng ty tăng đầu tư chi phí marketing để quảng bá hình ảnh, loại sản phẩm Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2019 so với năm 2018 tăng 12,794 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 33.1% Hệ số chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2019 so với năm 2018 tăng 0,0063 lần tương ứng tỷ lệ tăng 27.08%; có nghĩa để thu đồng doanh thu doanh nghiệp 0.0296 đồng chi phí quản lý năm 2019 0.0233 đồng chi phí quản lý năm 2018 Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng chủ yếu công ty tăng lương cho nhân viên quản lý, mua thêm công cụ dụng cụ đồng thời khấu hao thêm TSCĐ dùng cho quản lý doanh nghiệp - Hoạt động tài chính: Doanh thu từ hoạt động tài năm 2019 so với năm 2018 giảm 2,094 triệu đồng tương ứng tỷ lệ giảm 77.41% Nguyên nhân năm 2019, doanh nghiệp rút 15 hết khoản đầu tư tài ngắn hạn phần tiền gửi ngân hàng; đồng thời gây chênh lệch tỷ giá Chi phí hoạt động tài năm 2019 so với năm 2018 tăng 172 triệu đồng tương ứng tỷ lệ tăng 0.44% Nguyên nhân tăng chủ yếu chi phí phát hành trái phiếu doanh nghiệp chiết khấu tốn Doanh nghiệp nên xem xét lại sách chiết khấu toán để đảm bảo hiệu cao việc thu hồi tiền hàng mà tiết kiệm chi phí Bên cạnh đó, ta thấy chi phí lãi vay doanh nghiệp giảm 5,857 triệu đồng, tương đương 15,47%, nguyên nhân doanh nghiệp tiếp cận nguồn cho vay với chi phí thấp kỳ + Đối với hoạt động khác Thu nhập khác năm 2019 so với năm 2018 tăng 10,164 triệu đồng (tương ứng tăng 239.04%), chi phí khác năm 2019 so với năm 2018 tăng 728 triệu đồng (tương ứng tăng 627.59%), từ làm cho lợi nhuận khác năm 2019 so với năm 2018 tăng 9,436 triệu đồng (tương ứng tăng 228.14%) Nguyên nhân có tăng đột biến thu nhập khác doanh nghiệp lý, nhượng bán số tài sản cố định * KẾT LUẬN: Qua phân tích trên, ta thấy kết kinh doanh năm 2019 CTCP Thực phẩm Hữu nghị có giảm sút so với năm 2018 Nguyên nhân tốc độ tăng chi phí sản xuất kinh doanh nhanh nhiều so với tốc độ tăng doanh thu bán hàng CCDV, chứng tỏ doanh nghiệp chưa tìm cách để quản lý chi phí cách tối ưu, hiệu Bên cạnh đó, doanh thu hoạt động tài DN sụt giảm rõ rệt chi phí khác tăng đột ngột khiến cho lợi nhuận sau thuế giảm mạnh Ngoài ra, việc hệ số chi phí DN lớn (Hcp = 0,9767) thể DN đảm bảo cân đối cần thiết kỳ hoạt động chưa thực đạt hiệu hoạt động cao, DN chưa thể phát triển cách bền vững + Biện pháp: Doanh nghiệp cần giảm hệ số chi phí để tránh lãng phí chi phí, nâng cao hiệu sử dụng vốn Đồng thời, DN cần sớm mở rộng thêm thị trường 16 khu vực có tiềm năng, tích cực tuyên truyền, quảng bá sản phẩm, thay đổi mẫu mã, nâng cao chất lượng DN cần kiểm tra, rà sốt lại phận, xem xét chi phí khâu khơng cần thiết cắt giảm; đào tạo, nâng cao tay nghề người lao động để sử dụng tiết kiệm chi phí đầu vào Đồng thời, DN nên có đàm phán với nhà cung cấp vật liệu đầu vào, đặc biệt nhà cung cấp lâu năm để hưởng ưu đãi giá vốn hàng bán tốt hơn, công ty nên nghiên cứu nhu cầu thị trường để từ tích trữ ngun vật liệu đầu vào cách phù hợp 3.2 Phân tích khái quát tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 3.2.1 Bảng phân tích khái quát quy mơ tài doanh nghiệp CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 Đvt: triệu đồng Chỉ tiêu Chênh lệch 31/12/2019 31/12/2018 Tuyệt đối Tỷ lệ (%) Tổng tài sản (TTS= TSNH+TSDH) 1,427,047 1,071,218 355,829 33.22% Vốn chủ sở hữu (VC= TTS - NPT) 356,841 252,202 104,639 41.49% Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 3.Tổng luân chuyển (LCT= DTTBH + DTTC + TNK) 1,754,509 1,667,765 86,744 5.20% EBIT= LNTT + Chi phí lãi vay 83,996 89,812 (5,816) -6.48% Lợi nhuận sau thuế 40,846 41,365 (519) -1.25% 1,937,657 1,761,749 175,908 9.98% 1,335 13,476 (12,141) -90.09% Dòng tiền thu (IF= TVkd + TVđt + TVtc) Dòng tiền (NC= LCTTkd+LCTTđt+LCTTtc) * KHÁI QUÁT : Tổng tài sản năm 2019 doanh nghiệp 1,427,047 triệu đồng năm 2018 1,071,218 triệu đồng, cho thấy doanh nghiệp có quy mơ lớn, cơng ty có tiềm lực kinh tế có khả cạnh tranh so với cơng ty khác hoạt động lĩnh vực kinh doanh So với đầu năm, tổng tài sản có xu hướng hướng tăng (tăng 33,22%) Vốn chủ sở hữu năm 2019 doanh nghiệp 356,841 triệu triệu đồng, tăng 104,639 triệu đồng, tương đương tăng 41,49% so với năm 2018; tổng luân chuyển năm 2019 1,754,509 triệu đồng, tăng 86,744 triệu đồng, tương đương tăng 5.2% so với năm 2018 Đồng thời, dòng tiền thu năm 2019 tăng 9.98% Điều chứng tỏ quy mơ vốn, quy mơ kinh doanh quy mơ dịng tiền có xu hướng mở rộng 17 Tuy nhiên, EBIT doanh nghiệp năm 2019 83,996 triệu đồng, năm 2018 89,812 triệu đồng, tương đương giảm 6,48%; lợi nhuận sau thuế năm 2019 giảm 519 triệu đồng, tương đương giảm 1.25%; dòng tiền (NC) năm 2019 giảm mạnh so với năm 2018 (giảm 90.09%) Điều có nghĩa quy mơ lãi mà chưa quan tâm đến chi phí vốn, quy mơ lợi nhuận dành cho chủ sở hữu, lượng tiền gia tăng từ hoạt động tạo tiền có xu hướng giảm mạnh Từ ta thấy doanh nghiệp tiềm ẩn nguy rủi ro tài chính, làm sụt giảm mức độ an tồn, ổn định hiệu tình hình tài doanh nghiệp * PHÂN TÍCH CHI TIẾT : Tổng tài sản năm 2019 doanh nghiệp 1,427,047 triệu đồng năm 2018 1,071,218 triệu đồng, cho thấy doanh nghiệp có quy mơ lớn, cơng ty có tiềm lực kinh tế có khả cạnh tranh so với công ty khác hoạt động lĩnh vực kinh doanh So với đầu năm, tổng tài sản có xu hướng hướng tăng (tăng 33,22%) Nguyên nhân chủ yếu tài sản ngắn hạn tăng lên (phần lớn tăng lên khoản phải thu ngắn hạn), điều xuất phát từ sách quản lý doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu năm 2019 doanh nghiệp 356,841 triệu triệu đồng, tăng 104,639 triệu đồng, tương đương tăng 41,49% so với năm 2018 Việc vốn chủ sở hữu tăng năm 2019 công ty để lại LNST chưa phân phối, điều giúp công ty tăng quy mô sản nghiệp dành cho chủ sở hữu tiềm lực tài Từ giảm bớt nhu cầu tài trợ vốn từ nguồn huy động bên ngoài, giúp doanh nghiệp giảm bớt áp lực toán, trả nợ, đồng thời cải thiện tình hình tự chủ tài doanh nghiệp chi phí sử dụng vốn tăng cao so với sử dụng vốn từ nguồn khác Tổng luân chuyển năm 2019 1,754,509 triệu đồng, tăng 86,744 triệu đồng, tương đương tăng 5.2% so với năm 2018 Luân chuyển tăng cho thấy kết hoạt động sản xuất kinh doanh ban đầu doanh nghiệp tăng lên Nguyên nhân doanh thu bán hàng thu nhập khác năm 2019 tăng mạnh so với năm 2018 Tuy nhiên bên cạnh đó, doanh thu tài doanh nghiệp năm 2019 giảm 2094 triệu đồng, tương đương giảm 77.41% LCT tăng chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh công ty hiệu so với năm 2018, dẫn tới tốc độ luân chuyển vốn tăng Lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh nghiệp năm 2019 83,996 triệu đồng, năm 2018 89,812 triệu đồng, tương đương giảm 6,48% Như kết cuối hoạt động kinh doanh chưa tính đến tác động chi phí lãi vay thuế dương, cho thấy cơng ty hoạt động có hiệu có xu hướng giảm nhẹ Nguyên nhân chi phí lãi vay công ty giảm với tốc độ nhanh tốc độ tăng lợi nhuận trước thuế, doanh nghiệp tiếp cận nguồn cho vay với chi phí thấp kỳ Lợi nhuận sau thuế năm 2019 40,846 triệu đồng, năm 2018 41,365 triệu đồng, giảm 519 triệu đồng, tương đương giảm 1.25% Ta thấy lợi nhuận sau thuế công ty năm 2019 năm 2018 dương, điều chứng tỏ công ty cổ phần Thực 18 phẩm Hữu nghị hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả, tơ sở để doanh nghiệp tăng khả sinh lời quy mô lợi nhuận dành cho chủ sở hữu giảm Dòng tiền thu năm 2019 1,937,657 triệu đồng, năm 2018 1,761,749 triệu đồng, tương đương tăng 9.98% Cho biết quy mơ dịng tiền thu cơng ty năm 2019 có xu hướng tăng Nguyên nhân chủ yếu tăng khoản phải trả doanh nghiệp năm Dòng tiền công ty năm 2018 13,476 triệu đồng, năm 2019 dòng tiền 1,335 triệu đồng chứng tỏ năm 2018,2019 doanh nghiệp cân đối đủ dòng tiền, cho thấy khả tạo tiền đáp ứng nhu cầu chi Tuy nhiên, năm 2019 so với năm 2018 lưu chuyển tiền giảm 12,141 triệu đồng, tỷ lệ giảm 90,09%, cho thấy khả cân đối dòng tiền dịng tiền doanh nghiệp giảm sút Khi cơng ty cần xem xét lại việc quản trị dịng tiền, cơng ty cần có sách hợp lý để trì cân đối dịng tiền, tránh ảnh hưởng đến khả tốn tránh tình trạng thừa vốn hay ứ đọng vốn cho doanh nghiệp * KẾT LUẬN: Như ta thấy doanh nghiệp gia tăng quy mô vốn, quy mô kinh doanh quy mơ dịng tiền có xu hướng mở rộng, từ tăng khả tự chủ tài chính, khả tự tài trợ tăng lên; quy mô lãi mà chưa quan tâm đến chi phí vốn, quy mơ lợi nhuận dành cho chủ sở hữu, lượng tiền gia tăng từ hoạt động tạo tiền có xu hướng giảm mạnh, từ thấy doanh nghiệp tiềm ẩn nguy rủi ro tài chính, làm sụt giảm mức độ an tồn, ổn định hiệu tình hình tài doanh nghiệp + Biện pháp: Từ phân tích trên, năm tới cơng ty cần rà sốt lại chi tiết khoản doanh thu, thu nhập doanh nghiệp xem doanh thu, thu nhập biến động giảm mạnh từ đưa biện pháp chặn đà sụt giảm doanh thu doanh nghiệp Tăng cường công tác quản trị chi phí, nâng cao hiệu suất sử dụng vốn, làm tăng lợi nhuận sau thuế Tích cực cơng tác huy động vốn từ chủ sở hữu kết hợp địn bẩy tài để cải thiện hiệu kinh doanh cơng ty 3.2.2 Bảng phân tích khái qt cấu trúc tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 Đvt: triệu đồng Chỉ tiêu Chênh lệch 31/12/2019 31/12/2018 Tuyệt đối Tỷ lệ (%) Tổng tài sản (TTS= TSNH+TSDH) 1,427,047 1,071,218 355,829 33.22% Tài sản dài hạn (TSDH) 522,311 462,245 60,066 12.99% Vốn chủ sở hữu (VC= TTS - NPT) 356,841 252,202 104,639 41.49% 4.Nợ dài hạn 480,808 317,508 163,300 51.43% Nguồn vốn dài hạn 837,649 569,710 267,939 47.03% 19 (NVDH=VC+Nợ dài hạn) I Hệ số tự tài trợ (Ht=VCSH/TTS) 0.2501 0.2354 0.0146 6.21% II Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx= NVDH/TSDH) 1.6037 1.2325 0.3713 30.12% Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Luân chuyển (LCT= DTTBH+DTTC+TNK) 1,754,509 1,667,765 86,744 5.20% Tổng chi phí (TCP=LCT-LNST) 1,713,663 1,626,400 87,263 5.37% Tổng dòng tiền vào 1,937,657 1,761,749 175,908 9.98% Tổng dòng tiền 1,936,322 1,748,273 188,049 10.76% III Hệ số chi phí (Hcp= TCP/LCT) 0.9767 0.9752 0.0015 0.16% IV Hệ số tạo tiền (Htt = TDT vào/TDT ra) 1.0007 1.0077 (0.0070) -0.70% * KHÁI QUÁT : Dựa vào bảng phân tích trên, ta thấy hệ số tự tài trợ, hệ số tài trợ thường xuyên, hệ số chi phí cơng ty tăng năm 2019, nhiên hệ số tạo tiền giảm nhẹ (giảm 0,7%), cho thấy doanh nghiệp tăng mức độ tự chủ tài chính, tình trạng tài trợ ổn định chi phí quản trị năm 2018 * PHÂN TÍCH CHI TIẾT : Hệ số tự tài trợ (Ht) công ty năm 2019 0.2501 lần, tức 25.01% tài sản doanh nghiệp đầu tư từ vốn chủ sở hữu Ht < 0,5 cho thấy khả độc lập tài doanh nghiệp cịn thấp, rủi ro tốn, rủi ro tài doanh nghiệp tăng, nhiên doanh nghiệp quản lý tốt hoạt động kinh doanh sử dụng tốt địn bẩy tài góp phần làm khuếch đại ROE So với năm 2018, hệ số tự tài trợ tăng 0,0146 lần tương ứng tỷ lệ tăng 6.21% Đây dấu hiệu tốt Nguyên nhân năm 2019, vốn chủ sở hữu tăng 104,639 triệu đồng (tương đương tăng 41.49%), tổng tài sản tăng 355,829 triệu đồng (tương đương 33.22%), tốc độ tăng tổng tài sản nhỏ tốc độ tăng vốn chủ sở hữu Tuy nhiên Ht thấp nên năm tới, công ty cần gia tăng vốn chủ để tăng tiềm lực, tự chủ tài Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) cuối năm 2019 1.6037 lần (>1), tăng 0,3713 lần tương ứng tỷ lệ tăng 30.12% Cho thấy cơng ty ln có dư thừa nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn, an tồn nguồn tài trợ giúp cơng ty tránh rủi ro toán Htx tăng tốc độ tăng nguồn vốn dài hạn năm (47.03%) cao tốc độ tăng tài sản dài hạn (12.99%) Trong ngắn hạn, Htx cao đảm bảo an tồn khả tốn tài trợ xét dài hạn, chi phí sử dụng vốn cao, công ty cần lưu ý giảm Htx gần năm tới để giảm chi phí vốn, tránh ảnh hưởng đến kết kinh doanh 20 Hệ số chi phí (Hcp) năm 2019 0.9767 lần, cho biết để thu đồng doanh thu doanh nghiệp phải bỏ 0,9767 đồng chi phí Hcp năm 2019 tăng 0,0015 lần tương ứng tỷ lệ tăng 0,16% Hệ số chi phí cao (~ 1) có xu hướng tăng dấu hiệu tiêu cực, gây ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty Điều cho thấy cơng tác quản trị chi phí cơng ty năm 2019 chưa tốt, cơng ty cần rà sốt có biện pháp giảm chi phí năm tới Hệ số tạo tiền (Htt) công ty năm 2019 năm 2018 1,0007 lần 1,0077 lần, lớn cho thấy kỳ doanh nghiệp cân đối đủ dòng tiền tạo thặng dư, tạo hội đầu tư quan hệ thương mại cho doanh nghiệp Năm 2019 so với năm 2018, hệ số tạo tiền giảm 0,0070 lần, tỷ lệ giảm 0.7%, cho thấy hệ số tạo tiền công ty giảm xuống Nguyên nhân tỷ lệ tăng tổng dòng tiền vào nhỏ tỷ lệ tăng tổng dịng tiền * KẾT LUẬN: Qua phân tích ta thấy cấu trúc doanh nghiệp tương đối ổn định, khả độc lập tài doanh nghiệp cịn thấp, rủi ro tốn, rủi ro tài doanh nghiệp tăng, nguồn vốn dài hạn đủ tài trợ cho tài sản dài hạn, đảm bảo an toàn khả toán tài trợ xét dài hạn, chi phí sử dụng vốn cao, sách quản trị chi phí chưa ổn định, hiệu quả, tiềm ẩn dấu hiệu bất ổn, rủi ro, khả tự chủ tài doanh nghiệp cịn thấp, mức độ nợ cao tiềm ẩn nhiều rủi ro, hệ số tạo tiền có xu hướng giảm Doanh nghiệp cần cân nhắc sách tài trợ để giảm thiểu rủi ro, sách chi phí chi phí sử dụng vốn 3.1.3 Bảng phân tích khả sinh lời CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 2019 Đvt: triệu đồng Chênh lệch Chỉ tiêu 31/12/2019 31/12/2018 Tuyệt đối Tỷ lệ (%) EBIT= LNTT + Chi phí lãi vay 83,996 89,812 (5,816) -6.48% LNST 40,846 41,365 (519) -1.25% LCT = DTTBH+DTTC+TNK 1,754,509 1,667,765 86,744 5.20% Tổng TS bình quân = (TTSdk + TTSck)/ 1,249,133 978,302 270,831 27.68% 304,522 276,696 27,826 10.06% - - - 19,017,083 18,918,792 98,292 0.52% I ROS=(2)/(3) 0.0233 0.0248 (0.0015) -6.14% II BEP= (1)/(4) 0.0672 0.0918 (0.0246) -26.75% VCSH bình quân = (VCSHdk + VCSHck)/ Cổ tức ưu đãi Số lượng cổ phần thường lưu hành bình quân 21 III ROA= (2)/(4) 0.0327 0.0423 (0.0096) -22.66% IV ROE=(2)/(5) 0.1341 0.1495 (0.0154) -10.28% 2,147.86 2,186.45 (38.59) -1.77% V EPS= (2-6)/(7) (VNĐ/cp) * KHÁI QUÁT : Dựa vào bảng phân tích ta thấy tất tiêu năm 2019 năm 2018 dương, chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh vốn công ty sinh lời Căn vào kết so sánh năm 2019 năm 2018, tiêu ROS, BEP, ROA, ROE EPS tăng cho thấy khả sinh lời doanh nghiệp tăng * PHÂN TÍCH CHI TIẾT : Hệ số sinh lời ròng hoạt động (ROS) công ty năm 2019 0,0233 lần, cho biết đồng tổng luân chuyển kỳ tạo 0,0233 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2019 so với năm 2018, ROS giảm 0,0015 lần, tỷ lệ giảm 6.14% Nguyên nhân năm 2019 so với năm 2018, luân chuyển tăng lợi nhuận sau thuế giảm 1.25% Cho thấy khả sinh lời hoạt động doanh nghiệp có xu hướng giảm, cơng tác quản trị doanh thu chi phí chưa hiệu Bên cạnh đó, ROS doanh nghiệp năm 2019 thấp so với ROS trung bình ngành (0.0379), điều cơng ty có cơng tác quản trị doanh thu chi phí yếu so với doanh nghiệp khác ngành Hệ số sinh lời vốn kinh doanh (BEP) năm 2019 0.0672 lần, cho biết đồng vốn kinh doanh đưa vào kỳ tạo 0.0672 đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT) BEP giảm 0,0246 lần tương đương 26.75% so với năm trước tổng tài sản bình quân tăng 27.68%, đồng thời EBIT lại giảm 6.48% BEP giảm cho thấy khả sinh lời vốn kinh doanh giảm chứng tỏ doanh nghiệp chưa tận dụng hiệu địn bẩy tài chính, giảm khả thu hút vốn đầu tư doanh nghiệp Hệ số sinh lời ròng vốn kinh doanh (ROA) năm 2019 0.0327 lần, cho biết đồng vốn kinh doanh đưa vào sản xuất kinh doanh năm 2019 tạo 0,00327 đồng lợi nhuận sau thuế ROA dương sở để đánh giá doanh nghiệp có tăng trưởng từ nội lực ROA giảm 0,0096 lần tương đương 22.66% so với năm 2018, năm 2019, lợi nhuận sau thuế giảm 1.25% tổng tài sản bình quân tăng 27.68% ROA giảm chứng tỏ công ty chưa đạt hiệu công tác quản lý sử dụng vốn kinh doanh So sánh với công ty ngành, ROA trung bình 0.14, ROA doanh nghiệp thấp nhiều so với doanh nghiệp khác ngành thực phẩm, điểm khiến công ty điểm mắt nhà đầu tư doanh nghiệp khác Hệ số khả sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) công ty năm 2019 0.1341 lần, cho biết bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 0,1341 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2019 so với năm 2018, ROE giảm 0,0154 lần, tỷ lệ giảm 10.28%, cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sở hữu giảm hiệu quả, khiến doanh nghiệp khó khăn huy động vốn thị trường đặc biệt cổ đông Nguyên nhân giảm lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bình quân tăng (tăng 10.06%) ROE trung bình ngành thực phẩm 0.23 lần, 22 doanh nghiệp có ROE thấp so với doanh nghiệp khác, chứng tỏ khả sinh lời vốn chủ sở hữu thấp hơn, uy tín doanh nghiệp với nhà đầu tư thấp doanh nghiệp ngành Thu nhập cổ phần thường (EPS) công ty năm 2019 2,147.86 đồng/cổ phiếu, cho biết kỳ cổ phiếu thường tạo 2,147.86 đồng thu nhập Năm 2019 so với năm 2018, thu nhập cổ phần thường giảm 38.59 đồng/cổ phiếu, tỷ lệ giảm 1.77% Điều có ảnh hưởng tiêu cực đến quan tâm nhà đầu tư cho doanh nghiệp Nguyên nhân LNST doanh nghiệp giảm 1.25% năm 2019, doanh nghiệp thực bán 1,179,500 cổ phiếu mà doanh nghiệp mua lại năm 2018 Hơn nữa, EPS doanh nghiệp thấp nhiều so với EPS trung bình ngành (5,094 đồng/cổ phiếu), ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư với doanh nghiệp * KẾT LUẬN: Từ phân tích ta thấy mức sinh lời doanh nghiệp có xu hướng giảm đi, nguyên nhân chủ yếu tiêu lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT), lợi nhuận sau thuế giảm xuống dù tài sản bình quân vốn chủ sở hữu bình quân tăng lên Như ta thấy doanh nghiệp có sách sử dụng vốn chưa hiệu quả, quản trị chi phí chưa hợp lý Vì vậy, doanh nghiệp cần xem xét nguy rủi ro tài chính, nâng cao khả quản trị chi phí, doanh thu hơn, có sách bán hàng hợp lý để thúc đẩy doanh thu, tạo sức mạnh cạnh tranh thị trường 3.3 Đánh giá chung ưu điểm, nhược điểm nêu đề xuất CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 a Ưu điểm: Qua Phân tích tình hình kết kinh doanh phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 ta thấy cơng ty có ưu sau: Nói chung, CTCP Thực phẩm Hữu nghị doanh nghiệp có quy mơ lớn, năm 2019 so với năm 2018 quy mô giá trị tài sản doanh nghiệp tăng lên, doanh nghiệp mở rộng quy mô gia tăng sức cạnh tranh thị trường Quy mô vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tăng lên, chủ yếu lợi nhuận sau thuế để lại giúp cho doanh nghiệp tăng khả độc lập tài Kết cuối hoạt động kinh doanh chưa tính đến tác động chi phí lãi vay thuế dương, cho thấy cơng ty hoạt động có hiệu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2019 tăng so với năm 2018, đồng thời thu nhập khác tăng lên Quy mơ dịng tiền thu cơng ty năm 2019 có xu hướng tăng Chính sách tài trợ công ty đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, an tồn rủi ro Hệ số tự tài trợ dù cịn thấp có xu hướng tăng năm 2019, điều doanh nghiệp gia tăng lực tự chủ tài Hệ số tài trợ thường xun tăng mạnh lớn 1, phản ánh doanh nghiệp dư thừa NVDH tài trợ cho TSDH, tức doanh nghiệp có tình hình tài trợ ổn định b Hạn chế: 23 Qua việc phân tích tình hình hoạt động cơng ty gặp phải số hạn chế sau: Do hệ số tự tài trợ nhỏ 0,5 cho thấy mức độ tự chủ tài cơng ty thấp, vốn chủ sở hữu chưa đủ tài trợ cho nửa tài sản có Hơn nửa tài sản tài trợ nợ phải trả, cho thấy doanh nghiệp phải huy động vốn từ bên ngồi, mức độ sử dụng địn bẩy tài cao Dịng tiền giảm mạnh làm khả cân đối dòng tiền dòng tiền doanh nghiệp giảm sút Các hệ số chi phí cao có xu hướng tăng dấu hiệu tiêu cực, gây ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty Nhưng đó, hệ số sinh lời lại giảm nhiều so với năm 2018 Doanh nghiệp bị khách hàng, người bán chiếm dụng vốn nhiều, gây lãng phí nguồn tiền doanh nghiệp, lỡ hội đầu tư sinh lời Đồng thời, việc dự trữ nhiều hàng tồn kho khiến cho DN bị ứ đọng vốn, giảm khả toán Sự cạnh tranh khốc liệt đối thủ nước hàng nhập thị trường thực phẩm ảnh hưởng lớn tới hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Đồng thời, cơng ty có rủi ro vốn, rủi ro tài chủ yếu rủi ro thị trường rủi ro khoản c Đề xuất giải pháp: Từ phân tích, đánh giá cho ta nhìn tổng quan tình hình kết kinh doanh khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị Trước đánh giá tình hình quản lý, điều hành hoạt động công ty ta đưa số đề xuất sau: - Nâng cao việc quản trị dòng tiền, hiệu sử dụng vốn vay sách đầu tư quản lý vốn doanh nghiệp: Công ty cần trọng kiểm sốt dịng tiền, sử dụng địn bẩy tài mức an tồn hợp lý, có biện pháp thu hồi công nợ đến hạn kịp thời, giảm vốn vay xuống ngưỡng an toàn - Gia tăng mức độ tự chủ tài chính: Do hệ số tự tài trợ nhỏ 0,5 cho thấy mức độ tự chủ tài cơng ty thấp, doanh nghiệp cần giảm việc vay vốn để tránh mức độ rủi ro, đồng thời gia tăng vốn chủ sở hữu để mức độ tự chủ tài cơng ty nâng cao - Nâng cao chất lượng dòng tiền: Do cạnh tranh khốc liệt đối thủ thị trường ảnh hưởng lớn tới hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty Vì vậy, cơng ty cần có giải pháp để dịng tiền ổn định hơn.Tiếp tục đẩy mạnh nguồn lực hỗ trợ, cải tiến mơ hình tổ chức, nâng cao hiệu làm việc, có tạo hiệu hoạt động cao, gián tiếp góp phần nâng cao lực tài doanh nghiệp - Tiến hành đào tạo, nâng cao trình độ người lao động chất lượng sản phẩm, chất lượng dịch vụ để đáp ứng nhu cầu ngày cao khách hàng, giúp DN tăng doanh thu mạnh để cạnh tranh với DN ngành - Doanh nghiệp cần tích cực thu hồi cơng nợ, khơng để khách hàng chiếm dụng vốn nhiều Đồng thời, cố gắng tạo mối quan hệ thân thiết với nhà cung cấp lớn, làm ăn lâu dài để hưởng chiết khấu, ưu đãi, không cần phải trả trước 24 nhiều tiền cho người bán, nợ lại thời gian ngắn Lượng tiền doanh nghiệp mang tận dụng để đầu tư sinh lời, đem lại lợi nhuận cho công ty TÀI LIỆU THAM KHẢO Sách giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp năm 2015 (Dùng cho chuyên ngành: Kế tốn, kiểm tốn, tài doanh nghiệp) Chủ biên: GS.TS.NGND Ngô Thế Chi PGS.TS.NSƯT Nguyễn Trọng Cơ Cophieu68.vn, https://www.cophieu68.vn/categorylist.php# cafef.vn, https://s.cafef.vn/upcom/HNF-ctcp-thuc-pham-huu-nghi.chn Thông báo thay đổi số lượng cổ phiếu có quyền biểu lưu hành Công ty cổ phần Thực phẩm Hữu Nghị, https://static2.vietstock.vn/vietstock/2018/1/29/1.HNF_2018.1.29_4a50a77_ 1841_bn_2018_01_25_0946_1.PDF; https://static2.vietstock.vn/vietstock/2019/10/21/1.HNF_2019.10.21_8922e3 4_Thong_bao_thay_doi_so_luong_co_phieu_dang_luu_hanh.pdf 25 PHỤ LỤC 26 27 28 29 ... III - Phân tích tình hình kết kinh doanh phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 3.1 Phân tích tình hình kết kinh doanh CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019. .. hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 12 3.1 Phân tích tình hình kết kinh doanh CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 12 3.2 Phân tích khái qt tình hình tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm. .. 2018 - 2019 17 3.2.1 Bảng phân tích khái qt quy mơ tài doanh nghiệp CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019 17 3.2.2 Bảng phân tích khái quát cấu trúc tài CTCP Thực phẩm Hữu nghị năm 2018 - 2019