Phân tích và đánh giá rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng thương mại cổ phần các doanh nghiệp ngoài quốc doanh việt nam vpbank

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU .1 Tính cấp thiết đề tài Mục đích nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Số liệu mơ hình Kết mong đợi Kết cấu chuyên đề CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG NGOÀI QUỐC DOANH – VPBANK VÀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ RỦI RO TỶ GIÁ, PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NGÂN HÀNG .4 1.1 Giới thiệu chung ngân hàng quốc doanh - VPBank hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng 1.1.1 Giới thiệu Ngân hàng quốc doanh – VPBank 1.1.2 Những nét hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng quốc doanh – VPBank 1.1.3 Tổ chức kiểm soát rủi ro ngân hàng quốc doanh – VPBank 1.2 Lý luận chung rủi ro tỷ giá phương pháp đo lường rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng 1.2.1 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái 1.2.1.1 Thị trường ngoại hối a Khái niệm thị trường ngoại hối b Chức thị trường ngoại hối 10 c Đối tượng tham gia thị trường ngoại hối 11 1.2.1.2 Tỷ giá hối đoái .13 a Khái niệm tỷ giá hối đoái 13 b Phân loại tỷ giá hối đoái .14 c Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái 16 1.2.2 Rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng 17 1.2.2.1 Khái niệm rủi ro tỷ giá 17 1.2.2.2 Nguồn phát sinh rủi ro tỷ giá 18 Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế a Khái niệm trạng thái ngoại tệ .18 b Phương pháp xác định trạng thái ngoại tệ 20 1.2.2.3 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng .22 1.2.2.4 Ảnh hưởng rủi ro tỷ giá tới hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương mại 24 1.2.2.5 Quản trị rủi ro tỷ giá ngân hàng thương mại 25 a Lý quản trị rủi ro tỷ giá 26 b Các giải pháp quản trị rủi ro tỷ giá .26 1.2.3 Đo lường rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thương mại .30 CHƯƠNG 2: MỘT SỐ MƠ HÌNH LÝ THUYẾT DÙNG ĐỂ PHÂN TÍCH RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI 32 2.1 Mơ hình dựa vào độ dao động, hệ số nhọn hệ số bất đối xứng 32 2.1.1 Xây dựng mơ hình 32 2.1.2 Ý nghĩa mơ hình 34 2.2 Mơ hình kinh tế lượng 35 2.2.1 Mơ hình ARCH 36 2.2.2 Mơ hình GARCH 38 2.3 Mơ hình VaR (Value at Risk ) 39 2.3.1 Khái niệm giá trị rủi ro (VaR) .39 2.3.2 Phương pháp xác định giá trị rủi ro (VaR) 42 2.3.2.1 Phương pháp Risk metrics .42 a Nội dung .42 b Ưu, nhược điểm phương pháp .44 2.3.2.2 Phương pháp tốn kinh tế để tính VaR 46 a Phương pháp toán kinh tế để tính VaR thời kỳ 46 b Phương pháp tốn kinh tế để tính VaR nhiều thời kỳ 47 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NGÂN HÀNG NGOÀI QUỐC DOANH – VPBANK .50 3.1 Mô tả số liệu 50 3.2 Phân tích rủi ro tỷ giá dựa vào hệ số nhọn hệ số bất đối xứng 54 3.3 Phân tích rủi ro tỷ giá dựa vào mơ hình kinh tế lượng 57 Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Tốn kinh tế 3.3.1 Ước lượng mơ hình .57 3.3.2 Lập danh mục đầu tư gồm loại ngoại tệ USD, EUR, GBP cho rủi ro danh mục nhỏ .67 3.3.2.1 Lập danh mục mua loại ngoại tệ USD, ERU, GBP cho rủi ro danh mục nhỏ 67 3.3.2.2 Lập danh mục bán loại ngoại tệ USD, EUR, GBP cho rủi ro danh mục nhỏ 68 3.4 Phân tích rủi ro tỷ giá dựa vào mơ hình VaR 69 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 71 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 73 PHỤ LỤC 74 Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT NH: Ngân hàng NHNN: Ngân hàng nhà nước NHTM: Ngân hàng thương mại TTNT: Trạng thái ngoại tệ TMCP: Thương mại cổ phần NHTW: Ngân hàng trung ương TM: Thương mại FOREX: Thị trường ngoại hối KDNT: Kinh doanh ngoại tệ 10 OTC: Thị trường phi tập trung 11 Tên biến sử dụng chuyên đề: USD_m: chuỗi tỷ giá mua ngoại tệ USD USD_b: chuỗi tỷ giá bán ngoại tệ USD EUR_m: chuỗi tỷ giá mua ngoại tệ EUR EUR_b: chuỗi tỷ giá bán ngoại tệ EUR GBP_m: chuỗi tỷ giá mua ngoại tệ GBP GBP_b: chuỗi tỷ giá bán ngoại tệ GBP XUSD_m: lợi suất chuỗi tỷ giá mua USD XUSD_b: lợi suất chuỗi tỷ giá bán USD XUSD_CL: lợi suất chuỗi chênh lệch tỷ giá USD XEUR_m: lợi suất chuỗi tỷ giá mua EUR XEUR_b: lợi suất chuỗi tỷ giá bán EUR XEUR_CL: lợi suất chuỗi chênh lệch tỷ giá EUR XGBP_m: lợi suất chuỗi tỷ giá mua GBP XGBP_b: lợi suất chuỗi tỷ giá bán GPB XGBP_CL: lợi suất chuỗi chênh lệch tỷ giá GBP Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Tốn kinh tế DANH MỤC BẢNG BIỂU  Hình Hình 1: Các chức thị trường ngoại hối .17 Hình 2: Sơ đồ mối quan hệ thành viên tham gia thị trường ngoại hối 19  Bảng Bảng 1: Các giao dịch làm phát sinh trạng thái ngoại tệ trường đoản 25 Bảng 2: Mối liên hệ trạng thái ngoại tệ rủi ro tỷ giá .28 Bảng 3: Bảng thể mức độ lỗ/lãi ngoại tệ 37 Bảng 4: Bảng thống kê mô tả đặc trưng chuỗi tỷ giá mua bán ngoại tệ USD, EUR, GBP 50 Bảng 5: Bảng thống kê mô tả lợi suất chuỗi tỷ giá USD 54 Bảng 6: Bảng thống kê mô tả lợi suất chuỗi tỷ giá EUR 55 Bảng 7: Bảng thống kê mô tả lợi suất chuỗi tỷ giá GBP .55 Bảng 8: Bảng thống kê mô tả khoảng tin cậy độ dài khoảng tin cậy chuỗi lợi suất tỷ giá USD 56 Bảng 9: Bảng thống kê mô tả khoảng tin cậy độ dài khoảng tin cậy chuỗi lợi suất tỷ giá EUR 56 Bảng 10: Bảng thống kê mô tả khoảng tin cậy độ dài khoảng tin cậy chuỗi lợi suất tỷ giá GBP 56 Bảng 11: Bảng kiểm định tính dừng chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR 58 Bảng 12: Lược đồ tương quan chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR .59 Bảng 13: Bảng ước lượng OLS chuối lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR .60 Bảng 14: Lược đồ tương quan chuỗi phần dư chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR 60 Bảng 15: Lược đồ tương quan chuỗi phần dư bình phương chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR 61 Bảng 16: Bảng kiểm định tính dừng chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR 62 Bảng 17: Bảng GARCH(1, 1) chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR .63 Bảng 18: Bảng GARCH(1, 1) bỏ biến AR(1) chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR 64 Bảng 19: Lược đồ tương quan chuỗi phần dư bình phương chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ EUR 725 Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế Bảng 20: Ma trận hiệp phương sai tỷ giá mua loại ngoại tệ USD, EUR, GBP Bảng 21: Ma trận hiệp phương sai chuỗi lợi suất tỷ giá bán loại ngoại tệ USD, EUR, GBP 68 Bảng 22: Bảng phương sai có điều kiện độ dao động chuỗi lợi suất tỷ giá bán ngoại tệ USD, EUR, GBP 69 Bảng 23: Bảng ước lượng ARCH chuỗi lợi suất tỷ giá EUR_mua .75 Bảng 24: Bảng ước lượng ARCH chuỗi lợi suất tỷ giá GBP_ban 76 Bảng 25: Bảng ước lượng ARCH chuỗi lợi suất tỷ giá GBP_mua .76 Bảng 26: Bảng ước lượng ARCH chuỗi lợi suất tỷ giá USD_ban 77 Bảng 27: Bảng ước lượng ARCH chuỗi lợi suất tỷ giá USD_mua .77 Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sự đời phát triển Ngân hàng thương mại gắn liền với đời phát triển kinh tế hàng hóa để giải nhu cầu toán, phân phối vốn, … phục vụ cho việc mở rộng sản xuất kinh doanh tổ chức kinh tế, cá nhân với đặc thù kinh doanh lĩnh vực tiền tệ Với tư cách tổ chức trung gian tài quan trọng kinh tế, hệ thống Ngân hàng thương mại ln giữ vai trị huyết mạch hoạt động kinh tế kinh tế giới nói chung, Việt Nam nói riêng Chính vậy, hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại khơng bó hẹp phạm vi quốc gia mà vươn chiếm lĩnh thị trường khu vực giới Trong bối cảnh chung kinh tế đổi ngày, hệ thống Ngân hàng Thương mại Việt Nam không ngừng đổi chất lượng, góp phần đáp ứng nhu cầu ngày cao cơng cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước Trong xu hướng tồn cầu hóa hội nhập kinh tế quốc tế, đặc biệt mở cửa thị trường dịch vụ ngân hàng, quy mô luồng ngoại tệ chu chuyển vào nước ta ngày lớn Vì vậy, hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngân hàng hoạt động mang lại lợi nhuận chiếm tỷ trọng không nhỏ tổng số lợi nhuận chung ngân hàng Phần lớn ngân hàng thương mại nhận thức tầm quan trọng hoạt động kinh doanh ngoại tệ, nên đầu tư lớn cho hoạt động Tuy nhiên, hoạt động lĩnh vực “tiềm ẩn” nhiều rủi ro, đe dọa an toàn ngân hàng, toàn hệ thống Cũng ngân hàng thương mại Việt Nam khác, hoạt động kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng thương mại cổ phần doanh nghiệp quốc doanh Việt Nam – VPBank phải đối mặt với nhiều rủi ro, có khả gây thiệt hại lớn ngân hàng khơng có biện pháp phịng ngừa quản lý hợp lý Một rủi ro đem lại thiệt hại lớn hoạt động kinh doanh ngoại tệ, rủi ro tỷ giá Việc quản lý tốt đồng nghĩa với việc tăng lợi nhuận cho ngân hàng Do vậy, việc nghiên cứu quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động nhằm giảm thiểu mát cho ngân hàng điều quan trọng có ý nghĩa thực tế lớn Qua quan sát thực tế bảo tận tình anh chị ngân hàng giúp em phần hiểu thêm hoạt động kinh doanh ngoại hối nhìn thấy rủi Tăng Thị Thu Phương Tốn kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế ro “tiềm năng” ngân hàng Từ thực tế đó, em lựa chọn đề tài: “ Phân tích đánh giá rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng thương mại cổ phần doanh nghiệp quốc doanh Việt Nam – VPBank ” làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu  Tìm hiếu hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngân hàng thương mại vấn đề rủi ro tỷ giá, quản lý rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại tệ  Nêu lên số phương pháp lượng hóa, đo lường rủi ro tỷ giá  Phân tích đánh giá rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng quốc doanh – VPBank Phương pháp nghiên cứu Là sinh viên năm cuối khoa Toán Kinh Tế, với mong muốn nâng cao hiểu biết kiến thức nâng cao kĩ năng, nghiệp vụ đồng thời ứng dụng mơ hình kinh tế học vào thực tiễn, hướng dẫn Th.s Hồng Bích Phương giúp đỡ nhiệt tình anh chị ngân hàng, em hiểu thêm phần rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối Vì em sử dụng mơ hình dựa vào độ dao động, hệ số nhọn, hệ số bất đối xứng; mơ hình hồi qui đơn, ARCH, GARCH mơ hình VaR(Value at Risk) để phân tích rủi ro tỷ giá chuyên để Số liệu mơ hình Bộ số liệu dùng để phân tích số liệu sẵn có từ năm 2009 đến năm 2010 Ngân hàng quốc doanh - VPBank tỷ giá giao số ngoại tệ là: USD, EUR, GBP (số liệu theo ngày) Từ 04/01/2009 đến ngày 29/01/2010, có tất 1656 quan sát Kết mong đợi Em hi vọng sau tìm hiểu rủi ro tỷ giá, giúp em có nhìn bao qt thị trường ngoại hối Việt Nam rủi ro tỷ ngân hàng thương mại có nguy đối mặt Từ có biện pháp thích hợp để phịng ngừa hạn chế tổn thất rủi ro tỷ giá gây nên Kết cấu chuyên đề Chuyên đề phần lời mở đầu, kết luận kiến nghị, danh mục tài liệu tham khảo, danh sách bảng biểu, danh mục từ viết tắt, nội dung bao gồm: Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế CHƯƠNG 1: Tổng quan ngân hàng quốc doanh – VPBank lý luận chung rủi ro tỷ giá, phương pháp đo lường rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng CHƯƠNG 2: Một số mô hình lí thuyết dùng để phân tích rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối CHƯƠNG 3: Phân tích rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng quốc doanh – VPBank Em xin chân thành cảm ơn bảo tận tình Th.s Hồng Bích Phương TS Nguyễn Thị Minh giúp em việc lựa chọn hoàn thành chuyên đề Và em xin gửi lời cảm ơn đến toàn thể anh chị ngân hàng quốc doanh – VPBank giúp đỡ em hiểu sâu thực tế tình hình kinh doanh thị trường ngoại hối rủi ro tỷ giá Mặc dù vậy, cịn có hạn chế định kiến thức kinh nghiệm thực tiễn nên chun đề em khơng tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy bạn để em nâng cao kiến thức kĩ hồn thiện chun đề Tăng Thị Thu Phương Tốn kinh tế K48 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa: Toán kinh tế CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG NGOÀI QUỐC DOANH – VPBANK VÀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ RỦI RO TỶ GIÁ, PHƯƠNG PHÁP ĐO LƯỜNG RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NGÂN HÀNG 1.1 Giới thiệu chung ngân hàng quốc doanh - VPBank hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng 1.1.1 Giới thiệu Ngân hàng quốc doanh – VPBank VPBank tên viết tắt Ngân hàng thương mại cổ phần doanh nghiệp quốc doanh Việt Nam, thành lập theo giấy phép hoạt động số 0042/NHGP thống đốc Ngân hàng nhà nước Việt Nam cấp ngày 12/08/1993 với thời gian hoạt động 99 năm, bắt đầu hoạt động kể từ ngày 04/09/1993 theo giấy phép thành lập số 1535/QĐ-UB Ủy ban nhân dân thành phố Hà Nội cấp ngày 04/09/1993 VPBank, tên giao dịch là: Ngân hàng quốc doanh, tên giao dịch quốc tế là: Viet Nam Joint Stock Commercial Bank for Private Enterprise, có trụ sở đặt số Lê Thái Tổ, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Khi thành lập, vốn điều lệ VPBank 20 tỷ VNĐ Sau đó, nhu cầu phát triển, theo thời gian VPBank nhiều lần tăng vốn điều lệ Đến tháng 8/2006, vốn điều lệ VPBank đạt 500 tỷ đồng Tháng 9/2006, VPBank nhận chấp thuận Ngân hàng Nhà nước cho phép bán 10% vốn cổ phần cho cổ đông chiến lược nước Ngân hàng OCBC - Ngân hàng lớn Singapore, theo vốn điều lệ nâng lên 750 tỷ đồng Tiếp theo, đến cuối năm 2006, vốn điều lệ VPBank tăng lên 1.000 tỷ đồng Hiện vốn điều lệ VPBank tăng lên 2.100 tỷ đồng vào 31/12/2009 Và dự kiến năm 2010 tăng lên 3500 tỷ đồng Trong suốt trình hình thành phát triển, VPBank ý đến việc mở rộng quy mô, tăng cường mạng lưới hoạt động thành phố lớn VPBank có tổng số 130 Chi nhánh Phịng giao dịch tồn quốc Ngành nghề kinh doanh VPBank bao gồm: Tăng Thị Thu Phương Toán kinh tế K48