Tài chính toàn diện, ổn định ngân hàng và chất lượng thể chế – nghiên cứu tại các nước asean

Ì1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐẶNG HẢI YẾN TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN, ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG VÀ CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC ASEAN TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên ngành: Tài chính Ngân hàng Mã số: 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Hạ Thị Thiều Dao THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 2023 CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1. LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Hệ thống ngân hàng đóng vai trò huyết mạch của nền kinh tế (Baum và cộng sự, 2021; Davies và cộng sự, 2010); Sự ổn định ngân hàng đảm bảo sự ổn định của nền kinh tế, vì vậy các nghiên cứu trên thế giới rất quan tâm đến các nhân tố tác động đến ổn định ngân hàng để tìm ra các giải pháp gia tăng sự ổn định của hệ thống ngân hàng. Các yếu tố ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng bao gồm như quy mô tài sản, quy mô vốn chủ sở hữu, cạnh tranh, đa dạng hóa thu nhập và hiệu quả quản lý (Ahamed Mallick, 2017; Albaity và cộng sự, 2019; Beck và cộng sự, 2013; Bermpei và cộng sự., 2018; Goetz, 2018); các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp... Tuy nhiên, các nghiên cứu về ổn định ngân hàng ở các nước hiện nay chủ yếu tập trung vào khía cạnh nội tại ngân hàng, các yếu tố vĩ mô mà ít quan tâm đến chất lượng thể chế, tài chính toàn diện và còn nhiều tranh cãi về chiều hướng tác động. Thúc đẩy tài chính toàn diện sẽ thay đổi cấu trúc của hệ thống tài chính và ảnh hưởng đến sự ổn định của ngân hàng (Ozili, 2020). Tài chính toàn diện giúp các ngân hàng tăng tiết kiệm (Cull và cộng sự, 2012; Hannig Jansen, 2010; Hawkins, 2006), đa dạng hóa các khoản cho vay (Khan, 2011) và giảm xác suất vỡ nợ, giúp duy trì sự ổn định của hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, García (2016) lập luận rằng các ngân hàng sẽ thúc đẩy tài chính toàn diện mà không có cơ chế kiểm soát chặt chẽ bằng cách bỏ qua các quy định, hạ thấp tiêu chuẩn cho vay và cho vay các dự án rủi ro, mạo hiểm để bù đắp chi phí giao dịch cao, điều này sẽ làm giảm tính ổn định của ngân hàng. Bên cạnh đó, chất lượng thể chế cũng được coi là một yếu tố giúp cải thiện sự ổn định của ngân hàng (Bermpei và cộng sự, 2018; Dutta Saha, 2019; Fang và cộng sự, 2014; Uddin và cộng sự, 2020). Hiệu quả này được giải thích là do chất lượng thể chế tốt phản ánh việc chính phủ xây dựng và thực thi các chính sách phù hợp định hướng cho các hoạt động kinh tế dẫn đến giảm tác động bất lợi từ các cú sốc tài chính và đảm bảo các hoạt động kinh tế diễn ra bình thường và hiệu quả Fazio et al. (2018) và Klomp và De Haan (2014). Chất lượng thể chế cũng làm giảm tác động tiêu cực của cạnh tranh đối với sự ổn định của ngân hàng hoặc tác động bất lợi của thị trường hóa ngân hàng đối với sự ổn định của ngân hàng (Tandelilin Hanafi, 2021). Có rất ít nghiên cứu về tài chính toàn diện, chất lượng thể chế và sự ổn định của ngân hàng trong các tài liệu học thuật. Ahamed và Mallick (2019) và Saha và Dutta (2022) là hai nghiên cứu khá toàn diện về vấn đề này. Với tập dữ liệu lớn gồm 2635 ngân hàng tại 86 quốc gia trong giai đoạn 2004 2012, Ahamed và Mallick (2019) đã chỉ ra tác động tích cực của tài chính toàn diện đối với sự ổn định của ngân hàng và nhấn mạnh rằng tác động này sẽ được củng cố hơn nữa khi được thực hiện trong một môi trường có chất lượng thể chế tốt. Đồng ý với Ahamed và Mallick (2019), Saha và Dutta (2022) cũng cho kết quả tương tự khi nghiên cứu vấn đề này với bộ dữ liệu cấp quốc gia. Tuy nhiên, tính ổn định của ngân hàng trong hai nghiên cứu của các tác giả này chỉ được đo lường một chiều. Trong nghiên cứu này, để phản ánh tính ổn định của ngân hàng, luận án sử dụng nhiều phương pháp đo lường, so sánh kết quả của các biện pháp khác nhau một cách chính xác và thấu đáo hơn. ASEAN (Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á) là một mô hình tăng trưởng kinh tế nhanh chóng, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm hơn 5% (Scherpf, 2015). Trong những năm gần đây, các nước ASEAN đã có sự phát triển kinh tế vượt bậc. Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh đó tiềm ẩn nhiều rủi ro do độ mở của ASEAN tương đối lớn, độ mở thương mại hiện tại là 107,65%, độ mở tài chính là 0,16447%, cùng với sự ổn định ngân hàng tương đối thấp và dễ biến động ở các nước ASEAN. Bên cạnh đó, kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 20082009, tài chính toàn diện đã trở thành chính sách ưu tiên của các nước ASEAN. Năm 2009, Đạo luật Ngân hàng Trung ương Malaysia quy định rằng chức năng chính của BankNegara Malaysia (BNM) là phát triển và thúc đẩy tài chính toàn diện; năm 2012, Indonesia công bố chiến lược quốc gia về tài chính toàn diện (Rahman, 2015); Năm 2011, Thái Lan cũng đưa ra kế hoạch quốc gia về tài chính toàn diện (Tambunlertchai, 2015). Hơn nữa, ASEAN là một khu vực khá đa dạng với nền kinh tế phụ thuộc vào ngân hàng. Khu vực này được dự báo sẽ trở thành khu vực thương mại lớn thứ năm trên toàn cầu và vai trò của khu vực này trong hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng lớn (Nguyễn, 2022). Trong bối cảnh tác động của tài chính toàn diện đến ổn định ngân hàng vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải, một khu vực kinh tế có mức độ ổn định ngân hàng thấp và có khả năng lây lan sang các nền kinh tế khác, việc chuyển hướng sang tập trung thúc đẩy tài chính toàn diện đặt ra những câu hỏi cần được giải đáp: (1) Việc thúc đẩy tài chính toàn diện có làm tăng sự ổn định của ngân hàng ở các nước đang phát triển không? (2) Hiệu ứng này có thay đổi theo các chất lượng thể chế khác nhau không? (3) Và đối với từng khía cạnh, chất lượng thể chế ảnh hưởng như thế nào đến tác động đó? Việc trả lời những câu hỏi này cũng đưa ra những gợi ý cho việc điều chỉnh chính sách chưa phù hợp của ASEAN. Nghiên cứu này đóng góp cho tài liệu theo nhiều cách. Nghiên cứu này bổ sung bằng chứng thực nghiệm cho mối quan hệ gây tranh cãi giữa tác động của tài chính toàn diện đối với sự ổn định của ngân hàng. Nghiên cứu của chúng tôi có nhiều điểm kế thừa hai nghiên cứu nêu trên và có những điểm khác biệt sau: (1) bổ sung thêm hai khía cạnh trong xây dựng chỉ số tài chính toàn diện; (2) đo lường sự ổn định của ngân hàng bằng nhiều thước đo thay vì chỉ Zscore, vốn được coi là chỉ số không hoàn hảo vì có thể che lấp rủi ro của các quốc gia (Wu và cộng sự, 2020); (3) đánh giá tác động của từng khía cạnh của chất lượng thể chế đối với tác động của tài chính toàn diện đối với sự ổn định của ngân hàng; (4) Kiểm lại tính vững của kết quả bằng cách sử dụng phương pháp khác (gắn biến giả ở biến chất lượng thể chế) (5) đã chọn ASEAN để kể một câu chuyện về tài chính toàn diện, ổn định ngân hàng và chất lượng thể chế trong một khu vực có nền kinh tế phụ thuộc vào ngân hàng. 1.2. MỤC TIÊU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Mục tiêu tổng quát của luận án là nghiên cứu tác động của tài chính toàn diện, của chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng, và đánh giá ảnh hưởng của chất lượng thể chế đối với tác động của tài chính toàn diện đến ổn định ngân hàng ở các nước ASEAN. Từ đó, luận án đưa ra hàm ý chính sách liên quan đến tài chính toàn diện, chất lượng thể chế nhằm làm gia tăng sự ổn định của hệ thống ngân hàng ở các nước trong khu vực ASEAN. Mục tiêu cụ thể của nghiên cứu: Đánh giá tác động của tài chính toàn diện đến ổn định ngân hàng tại các nước ASEAN. Đánh giá tác động của chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng tại các nước ASEAN. Đánh giá ảnh hưởng của chất lượng thể chế đối với tác động của tài chính toàn diện đến ổn định ngân hàng tại các nước ASEAN. Hàm ý chính sách liên quan đến chất lượng thể chế, tài chính toàn diện nhằm góp phần gia tăng sự ổn định của hệ thống ngân hàng ở các nước ASEAN. Để trả lời các mục tiêu cụ thể, luận án đưa ra các câu hỏi nghiên cứu sau: Tài chính toàn diện tác động đến ổn định ngân hàng ở các nước ASEAN như thế nào? Chất lượng thể chế tác động như thế nào đến ổn định ngân hàng ở các nước ASEAN? Chất lượng thể chế có ảnh hưởng như thế nào đến tác động của tài chính toàn diện lên ổn định ngân hàng ở các nước ASEAN? Những hàm ý chính sách nào liên quan đến chất lượng thể chế, tài chính toàn diện được gợi ý nhằm góp phần gia tăng sự ổn định của hệ thống ngân hàng ở các nước ASEAN? 1.3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.3.1. Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của luận án là tác động của tài chính toàn diện, của chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng, ảnh hưởng của chất lượng thể chế đến tác động của tài chính toàn diện đến ổn định ngân hàng ở các nước ASEAN. 1.3.2. Phạm vi nghiên cứu Phạm vi không gian: Phạm vi nghiên cứu của luận án gồm 157 ngân hàng ở 8 nước ASEAN, bao gồm: Singapore, Malaysia, Indonesia, Philippines, Thái Lan, Việt Nam, Lào, Campuchia. Phạm vi thời gian: Luận án thực hiện nghiên cứu trong khoảng thời gian từ năm 2010 đến 2020. Phạm vi nội dung: Luận án nghiên cứu đề tài với các giới hạn về nội dung như sau: Thứ nhất, chỉ nghiên cứu tác động một chiều của tài chính toàn diện đến sự ổn định ngân hàng của các nước ASEAN. Thứ hai, chỉ nghiên cứu tác động một chiều của chất lượng thể chế đến sự ổn định ngân hàng của các nước ASEAN. Thứ ba, tài chính toàn diện được nghiên cứu trên góc độ các ngân hàng (tức là các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ tài chính chính thức). Bởi vì theo Samar (2012) ngân hàng toàn diện (banking inclusion) cũng được xem như tài chính toàn diện (financial inclusion), mà thông qua các ngân hàng, các nhà hoạch định có thể điều chỉnh chính sách tài chính toàn diện một cách thuận lợi hơn. Thứ tư, về ổn định hệ thống ngân hàng, luận án chỉ nghiên cứu về ổn định của các ngân hàng một cách riêng lẻ. Bởi hệ thống ngân hàng trở nên ổn định chỉ khi từng ngân hàng trong hệ thống ổn định. 1.4. PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 1.4.1. Phương pháp nghiên cứu Luận án kết hợp cả phương pháp định tính và định lượng để giải quyết vấn đề nghiên cứu. 1.4.2. Dữ liệu nghiên cứu Dữ liệu luận án được thu thập từ những nguồn dữ liệu đáng tin cậy như: Cơ sở dữ liệu của Ngân hàng thế giới, Quỹ tiền tệ Thế giới, và Focus Oris Bank. 1.5. ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN ÁN Đóng góp về mặt khoa học Luận án bổ sung thêm bằng chứng thực nghiệm về tác động của tài chính toàn diện đến ổn định ngân hàng, và ảnh hưởng của chất lượng thể chế đến tác động trên ở các nước ASEAN, mà các nghiên cứu trước đây chưa chú trọng nhiều. Các bằng chứng thực nghiệm được luận án kiểm chứng thông qua các chỉ số đo lường ổn định ngân hàng đa dạng như chỉ số Zscore hiệu chỉnh, tỷ lệ nợ xấu. Đóng góp về mặt thực tiễn Đóng góp thực tế của luận án đã cung cấp một luận cứ lý luận và thông điệp chính sách dành cho cơ quan quản lý ngành tài chính ngân hàng nói riêng và chính phủ nói chung về vai trò của thể chế đối với quá trình tăng cường tầm ảnh hưởng của tài chính toàn diện đối với ổn định ngân hàng. 1.6. KẾT CẤU LUẬN ÁN Luận án có năm nội dung chính sau: Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu Chương 2: Tổng quan lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận Chương 5: Kết luận Hàm ý chính sách TÓM TẮT CHƯƠNG 1 Chương 1 giới thiệu giới thiệu về lý do lựa chọn đề tài, mục tiêu, câu hỏi, đối tượng, phạm vi, phương pháp, dữ liệu và các đóng góp của nghiên cứu. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG 2.1.1. Khái niệm Ôn định ngân hàng là việc ngân hàng hoạt động có hiệu quả, có khả năng ứng phó tốt đối với những tác động bên trong và bên ngoài, trong hiện tại và cả tương lai, đặc biệt là các cú sốc của nền kinh tế mà vẫn duy trì được khả năng thanh toán cho các khoản nợ đến hạn, duy trì hoạt động một cách bình thường, tránh nguy cơ bị phá sản. 2.1.2. Đo lường Phương pháp phân tích đơn biến Phương pháp phân tích đa biến Phương pháp kết hợp các chỉ số Chỉ số khác 2.1.3. Một số nhân tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng Các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng được chia thành 2 nhóm chính: nhóm nhân tố bên trong và nhóm nhân tố bên ngoài. Trong đó nhân tố bên trong gồm một số nhân tố chủ yếu sau: Quy mô ngân hàng, quy mô vốn chủ sở hữu, cạnh tranh, đa dạng hóa thu nhập, hiệu quả quản lý, dự phòng rủi ro tín dụng...; nhân tố bên ngoài gồm lạm phát, tăng trưởng kinh tế. 2.1.4. Lý thuyết về ổn định ngân hàng Dựa trên lý thuyết về bất ổn tài chính và ổn định tài chính, lý thuyết ổn định ngân hàng được xem xét trên khía cạnh ổn định tài chính trong hoạt động ngân hàng với nỗ lực đưa ngân hàng thoát khỏi tình trạng bất ổn tài chính. Hầu hết các nghiên cứu về ổn định tài chính ngân hàng được tìm thấy đều đánh giá “bất ổn tài chính” như là một cách tiếp cận để đánh giá “ổn định tài chính”. Từ đó, nghiên cứu tập trung vào bất ổn tài chính là trạng thái ngược với ổn định. Các lý thuyết về bất ổn tài chính được nghiên cứu và phát triển như: Lý thuyết bất ổn tài chính của trường phái Trọng tiền, Lý thuyết bất ổn tài chính của trường phái Hậu Keynes, Lý thuyết về bất ổn tài chính của Minsky, Lý thuyết về bất ổn tài chính của Koo. Theo Keynes (1936) những biến động tức thời trong ngắn hạn biểu hiện bằng các hiện tượng như lạm phát, thất nghiệp hay tăng trưởng kinh tế là nguyên nhân gây ra những biến động trong hệ thống tài chính. Do đó, trong thời gian ngắn để can thiệp vào nền kinh tế, chính phủ các nước cần phối hợp hài hòa giữa hai công cụ tài khóa và tiền tệ. Ủng hộ tư tưởng của Keynes, phát triển theo quan điểm Minsky, giai đoạn 2 là thời điểm dễ xảy ra rủi ro vì các nhà đầu tư gia tăng đòn bẩy nợ thông qua hoạt động vay vốn từ các trung gian tài chính. Khi đòn bẩy nợ vượt quá khả năng chịu đựng rủi ro, bong bóng tài chính sẽ vỡ, dẫn đến khủng hoảng nợ. Các nhà đầu tư mất đi khả năng trả nợ làm tổn hại đến nguồn vốn của nền kinh tế. Do đó, vai trò của trung gian tài chính ở giai đoạn này vô cùng quan trọng. Các ngân hàng thương mại bắt đầu điều tiết lượng vốn cho vay, dựa trên nhận định và phân tích cung cầu tiền tệ trong nền kinh tế. Chính phủ cũng cần cấp tín dụng của quy định hạn mức cấp tín dụng của các ngân hàng thương mại bằng các công cụ tiền tệ thích hợp nhằm giảm sức ép lên bong bóng tài chính trong tương lai nhằm duy trì được khả năng sinh lời cho các nhà đầu tư, vừa đảm bảo ổn định cho hệ thống tài chính. Với sự phát triển ngày càng lớn mạnh và đa dạng của mình, các định chế tài chính, đặc biệt là ngân hàng, luôn được xem là kênh cung cấp nguồn vốn dồi dào cho các nhà đầu tư trong nền kinh tế. Trong giai đoạn 2 của “Khoảnh khắc Minsky”, khi muốn gia tăng đòn bẩy nợ, các nhà đầu tư có xu hướng gia tăng các món vay ngân hàng nhiều hơn để tài trợ vốn cho các cơ hội đầu tư. Tuy nhiên, khi nền kinh tế bất ổn, lãi suất kỳ vọng của các cơ hội đầu tư không còn, các nhà đầu tư có xu hướng bán hàng loạt tài sản để trả nợ. Lúc này, giá cả các tài sản tài chính cũng giảm sút do mức định giá của ngân hàng thương mại cũng giảm trước biến động của nền kinh tế. Sự suy giảm đột ngột giá trị tài sản tài chính ảnh hưởng nghiêm trọng đến tính ổn định và khả năng trả nợ của nhà đầu tư. Khi khủng hoảng tài chính xảy ra (giai đoạn 3 “Khoảnh khắc Minsky”) kéo theo sự bất ổn trong hệ thống ngân hàng do khách hàng bị suy giảm khả năng trả nợ. Lúc này bong bóng tài chính vỡ kéo theo tình trạng khó khăn cho các ngân hàng thương mại, thậm chí ngân hàng có nguy cơ phá sản vì không thu hồi các khoản nợ cho vay đầu tư quá rủi ro. Bất ổn ngân hàng lan rộng và có thể làm trầm trọng hơn bất ổn của nền kinh tế. Các nhà kinh tế học hiện đại đã cung cấp nhiều bằng chứng thực nghiệm về bất ổn ngân hàng. Ở đó, ngân hàng được xem là một bộ phận của thị trường tài chính, do đó luôn phải chịu ảnh hưởng trực tiếp và sâu sắc nhất từ các biến động của hệ thống tài chính quốc gia nói riêng và nền kinh tế nói chung, bởi theo Davis (2003) có ba loại bất ổn tài chính: sự thất bại của thị trường, giá cả thị trường bất ổn và sự sụp đổ kéo theo thanh khoản thị trường. Do đó, ổn định ngân hàng đóng vai trò chủ chốt trong vấn đề ổn định tài chính. Khi hoạt động ngân hàng được khôi phục, kéo theo sự phục hồi của hệ thống tài chính, lúc đó dòng vốn của nền kinh tế sẽ được khơi thông, hoạt động kinh doanh cũng sẽ dần đi vào ổn định. 2.2. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN 2.2.1. Khái niệm Tài chính toàn diện được hiểu là tất cả các sáng kiến, biện pháp để cung cấp các dịch vụ tài chính chính thức một cách thuận tiện, với chi phí hợp lý và phù hợp với nhu cầu của tất cả người dân. Với khái niệm này, luận án tiếp cận tài chính toàn diện trên ba khía cạnh: thâm nhập, khả dụng và sử dụng. 2.2.2. Đo lường Measure Phương pháp chỉ số đơn lẻ Phương pháp tổng hợp + Chỉ số tài chính toàn diện đa chiều bằng phương pháp bình quân giản đơn khoảng cách Eculidian. + Chỉ số tài chính toàn diện đa chiều theo phương pháp phân tích thành phần cơ bản. (PCA) Từ việc xem xét ưu nhược điểm của các phương pháp, luận án quyết định sử dụng phương pháp PCA để xác định chỉ số tài chính toàn diện dựa trên ba khía cạnh: thâm nhập, khả dụng và sử dụng. 2.2.3. Lý thuyết về tài chính toàn diện Thực tế, theo tìm hiểu của luận án, hiện nay chưa có một lý thuyết rõ ràng về tài chính toàn diện, nhưng gần đây Ozili (2020) đưa ra một lý thuyết nhằm chỉ ra đối tượng được hưởng lợi khi thực hiện tài chính toàn diện. Theo Ozili (2020) một quốc gia khi thực hiện tài chính toàn diện nên nhắm mục đến các thành phần dễ bị tổn thương của xã hội như người có thu nhập thấp, thanh niên và người cao tuổi.. .những người phải chịu nhiều khó khăn trong cuộc sống. Bởi lẽ, thành phần này bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế, do đó, việc đưa những người này vào khu vực tài chính chính thức là cần thiết. Do bộ phận này bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế nên theo lý thuyết này, rất dễ xác định nguyên nhân các thành viên bị loại trừ tài chính như: thu nhập, giới tính, độ tuổi, etc. Ngoài ra theo Ozili (2020) cho rằng khi thực hiện tài chính toàn diện sẽ cải thiện hoạt động của các hệ thống tài chính, các thành phần trong hệ thống tài chính như ngân hàng thương mại sẽ được lợi. Đồng ý với Ozili (2020), Bhandari (2018) cũng cho rằng những người có thu nhập thấp là những người hưởng lợi từ tài chính toàn diện, trong khi những người khác nghĩ rằng phụ nữ hay hệ thống tài chính, nền kinh tế là những người được hưởng lợi (Ghosh Ghosh, 2014; Swamy, 2014; Kim ctg., 2018; Mehrotra Yetman 2015). Do chưa có một lý thuyết nào rõ ràng về tài chính toàn diện, nên luận án dựa vào quan điểm của Ozili (2020) để lý giải việc khi thực hiện tài chính toàn diện rõ ràng làm thay đổi cấu trúc khách hàng trong hệ thống tài chính, đặc biệt là một lượng lớn khách hàng là người có thu nhập thấp. Việc thay đổi này có thể đem lại lợi ích hoặc gây hại đến hoạt động của ngân hàng (Cohen Nelson, 2011). 2.3. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỂ CHẾ 2.3.1. Khái niệm Có nhiều khái niệm khác nhau nhưng nhìn chung thể chế là hệ thống các quy tắc do con người lập ra và thực hiện nhằm điều chỉnh hành vi của mình. Điều này là điều cần thiết cho sự phát triển bền vững, ổn định và công bằng. Chất lượng thể chế là các giá trị truyền thống và thể chế mà qua đó thẩm quyền của một nước được thi. Chất lượng thể chế phản ánh năng lực của Chính phủ trong việc xây dựng và thực hiện chính sách, kiểm soát tham nhũng cũng như cách Chính phủ được lựa chọn và giám sát (Kaufmann ctg., 2011). 2.3.2. Đo lường Có nhiều cách để đo lường chất lượng thể chế Chỉ số Thể chế Quản trị Toàn cầu (Worldwide Governance Indicator WGI). Chỉ số Năng lực cạnh tranh toàn cầu (Global Competitiveness Index GCI). Chỉ số tự do kinh tế (Index of Economic Freedom IEF). Chỉ số thuận lợi kinh doanh (Ease of Doing Business Index EBDI). Chỉ số cảm nhận tham nhũng (Corruption Perceptions Index CPI). Chỉ số Liêm chính Toàn cầu (Global Financial Integrity Index GFI) 2.3.3. Lý thuyết về thể chế Luận án tập trung trình bày lý thuyết thể chế của trường phái kinh tế học thể chế mới bởi nội dung thể chế của trường phái này phù hợp để giải thích vấn đề nghiên cứu của luận án. Khởi điểm từ công trình của North (1990) và North (1993), “Kinh tế học thể chế mới” được coi là một nhánh phát triển kinh tế học hiện đại, với mục tiêu tìm hiểu thể chế xã hội bên trong các hoạt động kinh tế mà kinh tế học tân cổ điển đã xây dựng. Mặc dù kinh tế học thể chế cũ phủ định các lý thuyết kinh tế học tân cổ điển, nhưng sự hình thành và phát triển của kinh tế học thể chế mới dựa trên cơ sở mở rộng các lý thuyết này, với kỳ vọng giải đáp cho những bài toàn được đặt đặt ra trong kinh tế học nói chung và trong các lý thuyết tăng trưởng kinh tế, lý thuyết ổn định nói riêng. Dưới góc độ kinh tế học thể chế mới, thể chế đóng vai trò hỗ trợ trật tự, thúc đẩy tìm kiếm thông tin, tiết kiệm chi phí. Trật tự là một mô thức có tính hệ thống, phi ngẫu nhiên và vì thế dễ nắm bắt, dễ tiên đoán về các hành vi và biến cố. Trong khuôn khổ trật tự, các chủ thể dễ dàng lập kế hoạch và dự đoán được kết quả, yên tâm hoạt động và đầu tư vì ít rủi ro và không bị chiếm đoạt một cách tùy tiện. North (1991) cho rằng, trong suốt chiều dài của lịch sử, thể chế do con người thiết lập nhằm duy trì trật tự và giảm thiểu sự bất ổn trong các hoạt động kinh tế. Hiệu quả hoạt động không chỉ phụ thuộc vào các điều kiện vật chất và công nghệ hiện có mà còn phụ thuộc vào hiểu biết các thể chế (Urpelainen, 2011). Thể chế cung cấp thông tin về những hành vi thích hợp, được khuyến khích trong những tình huống nhất định. Thông qua tìm kiếm thông tin, thể chế góp phần quan trọng trong việc giảm chi phí. Chi phí giao dịch được xác định bởi tính quý giá và chân thực của thông tin. North (1993) cho rằng chi phí giao dịch phản ánh sự phức tạp của thể chế, các quy tắc vận hành kinh tế, điều tiết xã hội. Sự thiếu thông tin sẽ tạo cơ hội cho những hành vi cơ hội và lũng đoạn. Để ngăn ngừa điều này, các thể chế ở các quốc gia khác nhau cần phải phát triển một hệ thống thông tin pháp lý tin cậy và luôn luôn cập nhật đối với các bên có liên quan, điều này sẽ giảm đi chi phí giao dịch. Tuy nhiên, con người có xu hướng vị kỷ và do đó, có thể tạo ra những hệ lụy tai hại cho sự phồn vinh vật chất, tự do và các giá trị của người khác, và sự xuống cấp của hệ thống quy tắc có thể dẫn tới hiện tượng suy thoái kinh tế xã hội. Các thể chế và đặc biệt là hình phạt gắn với chúng cho phép con người đưa ra những cam kết đáng tin cậy. Sự hợp tác giữa mọi người thường đòi hỏi một khuôn khổ thể chế nhằm ngăn ngừa chủ nghĩa cơ hội, củng cố thói quen hợp tác vì lợi ích lẫn nhau.

Ì1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐẶNG HẢI YẾN TÀI CHÍNH TỒN DIỆN, ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG VÀ CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ - NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC ASEAN TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Hạ Thị Thiều Dao THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2023 CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Hệ thống ngân hàng đóng vai trò huyết mạch kinh tế (Baum cộng sự, 2021; Davies cộng sự, 2010); Sự ổn định ngân hàng đảm bảo ổn định kinh tế, nghiên cứu giới quan tâm đến nhân tố tác động đến ổn định ngân hàng để tìm giải pháp gia tăng ổn định hệ thống ngân hàng Các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng bao gồm quy mô tài sản, quy mơ vốn chủ sở hữu, cạnh tranh, đa dạng hóa thu nhập hiệu quản lý (Ahamed & Mallick, 2017; Albaity cộng sự, 2019; Beck cộng sự, 2013; Bermpei cộng sự., 2018; Goetz, 2018); yếu tố kinh tế vĩ mô lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp Tuy nhiên, nghiên cứu ổn định ngân hàng nước chủ yếu tập trung vào khía cạnh nội ngân hàng, yếu tố vĩ mô mà quan tâm đến chất lượng thể chế, tài tồn diện cịn nhiều tranh cãi chiều hướng tác động Thúc đẩy tài tồn diện thay đổi cấu trúc hệ thống tài ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng (Ozili, 2020) Tài tồn diện giúp ngân hàng tăng tiết kiệm (Cull cộng sự, 2012; Hannig & Jansen, 2010; Hawkins, 2006), đa dạng hóa khoản cho vay (Khan, 2011) giảm xác suất vỡ nợ, giúp trì ổn định hệ thống ngân hàng Tuy nhiên, García (2016) lập luận ngân hàng thúc đẩy tài tồn diện mà khơng có chế kiểm soát chặt chẽ cách bỏ qua quy định, hạ thấp tiêu chuẩn cho vay cho vay dự án rủi ro, mạo hiểm để bù đắp chi phí giao dịch cao, điều làm giảm tính ổn định ngân hàng Bên cạnh đó, chất lượng thể chế coi yếu tố giúp cải thiện ổn định ngân hàng (Bermpei cộng sự, 2018; Dutta & Saha, 2019; Fang cộng sự, 2014; Uddin cộng sự, 2020) Hiệu giải thích chất lượng thể chế tốt phản ánh việc phủ xây dựng thực thi sách phù hợp định hướng cho hoạt động kinh tế dẫn đến giảm tác động bất lợi từ cú sốc tài đảm bảo hoạt động kinh tế diễn bình thường hiệu Fazio et al (2018) Klomp De Haan (2014) Chất lượng thể chế làm giảm tác động tiêu cực cạnh tranh ổn định ngân hàng tác động bất lợi thị trường hóa ngân hàng ổn định ngân hàng (Tandelilin & Hanafi, 2021) Có nghiên cứu tài toàn diện, chất lượng thể chế ổn định ngân hàng tài liệu học thuật Ahamed Mallick (2019) Saha Dutta (2022) hai nghiên cứu toàn diện vấn đề Với tập liệu lớn gồm 2635 ngân hàng 86 quốc gia giai đoạn 2004 - 2012, Ahamed Mallick (2019) tác động tích cực tài tồn diện ổn định ngân hàng nhấn mạnh tác động củng cố thực môi trường có chất lượng thể chế tốt Đồng ý với Ahamed Mallick (2019), Saha Dutta (2022) cho kết tương tự nghiên cứu vấn đề với liệu cấp quốc gia Tuy nhiên, tính ổn định ngân hàng hai nghiên cứu tác giả đo lường chiều Trong nghiên cứu này, để phản ánh tính ổn định ngân hàng, luận án sử dụng nhiều phương pháp đo lường, so sánh kết biện pháp khác cách xác thấu đáo ASEAN (Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á) mơ hình tăng trưởng kinh tế nhanh chóng, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm 5% (Scherpf, 2015) Trong năm gần đây, nước ASEAN có phát triển kinh tế vượt bậc Tuy nhiên, tăng trưởng nhanh tiềm ẩn nhiều rủi ro độ mở ASEAN tương đối lớn, độ mở thương mại 107,65%, độ mở tài 0,16447%, với ổn định ngân hàng tương đối thấp dễ biến động nước ASEAN Bên cạnh đó, kể từ khủng hoảng tài tồn cầu 2008-2009, tài tồn diện trở thành sách ưu tiên nước ASEAN Năm 2009, Đạo luật Ngân hàng Trung ương Malaysia quy định chức BankNegara Malaysia (BNM) phát triển thúc đẩy tài tồn diện; năm 2012, Indonesia cơng bố chiến lược quốc gia tài tồn diện (Rahman, 2015); Năm 2011, Thái Lan đưa kế hoạch quốc gia tài tồn diện (Tambunlertchai, 2015) Hơn nữa, ASEAN khu vực đa dạng với kinh tế phụ thuộc vào ngân hàng Khu vực dự báo trở thành khu vực thương mại lớn thứ năm toàn cầu vai trò khu vực hệ thống tài tồn cầu ngày lớn (Nguyễn, 2022) Trong bối cảnh tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng câu hỏi chưa có lời giải, khu vực kinh tế có mức độ ổn định ngân hàng thấp có khả lây lan sang kinh tế khác, việc chuyển hướng sang tập trung thúc đẩy tài tồn diện đặt câu hỏi cần giải đáp: (1) Việc thúc đẩy tài tồn diện có làm tăng ổn định ngân hàng nước phát triển khơng? (2) Hiệu ứng có thay đổi theo chất lượng thể chế khác không? (3) Và khía cạnh, chất lượng thể chế ảnh hưởng đến tác động đó? Việc trả lời câu hỏi đưa gợi ý cho việc điều chỉnh sách chưa phù hợp ASEAN Nghiên cứu đóng góp cho tài liệu theo nhiều cách Nghiên cứu bổ sung chứng thực nghiệm cho mối quan hệ gây tranh cãi tác động tài tồn diện ổn định ngân hàng Nghiên cứu chúng tơi có nhiều điểm kế thừa hai nghiên cứu nêu có điểm khác biệt sau: (1) bổ sung thêm hai khía cạnh xây dựng số tài tồn diện; (2) đo lường ổn định ngân hàng nhiều thước đo thay Zscore, vốn coi số khơng hồn hảo che lấp rủi ro quốc gia (Wu cộng sự, 2020); (3) đánh giá tác động khía cạnh chất lượng thể chế tác động tài tồn diện ổn định ngân hàng; (4) Kiểm lại tính vững kết cách sử dụng phương pháp khác (gắn biến giả biến chất lượng thể chế) (5) chọn ASEAN để kể câu chuyện tài tồn diện, ổn định ngân hàng chất lượng thể chế khu vực có kinh tế phụ thuộc vào ngân hàng 1.2 MỤC TIÊU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Mục tiêu tổng quát luận án nghiên cứu tác động tài toàn diện, chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng, đánh giá ảnh hưởng chất lượng thể chế tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng nước ASEAN Từ đó, luận án đưa hàm ý sách liên quan đến tài tồn diện, chất lượng thể chế nhằm làm gia tăng ổn định hệ thống ngân hàng nước khu vực ASEAN Mục tiêu cụ thể nghiên cứu: - Đánh giá tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng nước ASEAN - Đánh giá tác động chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng nước ASEAN - Đánh giá ảnh hưởng chất lượng thể chế tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng nước ASEAN - Hàm ý sách liên quan đến chất lượng thể chế, tài tồn diện nhằm góp phần gia tăng ổn định hệ thống ngân hàng nước ASEAN Để trả lời mục tiêu cụ thể, luận án đưa câu hỏi nghiên cứu sau: - Tài tồn diện tác động đến ổn định ngân hàng nước ASEAN nào? - Chất lượng thể chế tác động đến ổn định ngân hàng nước ASEAN? - Chất lượng thể chế có ảnh hưởng đến tác động tài tồn diện lên ổn định ngân hàng nước ASEAN? - Những hàm ý sách liên quan đến chất lượng thể chế, tài tồn diện gợi ý nhằm góp phần gia tăng ổn định hệ thống ngân hàng nước ASEAN? 1.3 1.3.1 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận án tác động tài tồn diện, chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng, ảnh hưởng chất lượng thể chế đến tác động tài toàn diện đến ổn định ngân hàng nước ASEAN 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu - Phạm vi không gian: Phạm vi nghiên cứu luận án gồm 157 ngân hàng nước ASEAN, bao gồm: Singapore, Malaysia, Indonesia, Philippines, Thái Lan, Việt Nam, Lào, Campuchia - Phạm vi thời gian: Luận án thực nghiên cứu khoảng thời gian từ năm 2010 đến 2020 - Phạm vi nội dung: Luận án nghiên cứu đề tài với giới hạn nội dung sau: Thứ nhất, nghiên cứu tác động chiều tài toàn diện đến ổn định ngân hàng nước ASEAN Thứ hai, nghiên cứu tác động chiều chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng nước ASEAN Thứ ba, tài tồn diện nghiên cứu góc độ ngân hàng (tức tổ chức tài cung cấp dịch vụ tài chính thức) Bởi theo Samar (2012) ngân hàng toàn diện (banking inclusion) xem tài tồn diện (financial inclusion), mà thơng qua ngân hàng, nhà hoạch định điều chỉnh sách tài tồn diện cách thuận lợi Thứ tư, ổn định hệ thống ngân hàng, luận án nghiên cứu ổn định ngân hàng cách riêng lẻ Bởi hệ thống ngân hàng trở nên ổn định ngân hàng hệ thống ổn định 1.4 1.4.1 PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU Phương pháp nghiên cứu Luận án kết hợp phương pháp định tính định lượng để giải vấn đề nghiên cứu 1.4.2 Dữ liệu nghiên cứu Dữ liệu luận án thu thập từ nguồn liệu đáng tin cậy như: Cơ sở liệu Ngân hàng giới, Quỹ tiền tệ Thế giới, Focus Oris Bank 1.5 - ĐĨNG GĨP CỦA LUẬN ÁN Đóng góp mặt khoa học Luận án bổ sung thêm chứng thực nghiệm tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng, ảnh hưởng chất lượng thể chế đến tác động nước ASEAN, mà nghiên cứu trước chưa trọng nhiều Các chứng thực nghiệm luận án kiểm chứng thông qua số đo lường ổn định ngân hàng đa dạng số Z-score hiệu chỉnh, tỷ lệ nợ xấu - Đóng góp mặt thực tiễn Đóng góp thực tế luận án cung cấp luận lý luận thơng điệp sách dành cho quan quản lý ngành tài ngân hàng nói riêng phủ nói chung vai trị thể chế trình tăng cường tầm ảnh hưởng tài tồn diện ổn định ngân hàng 1.6 KẾT CẤU LUẬN ÁN Luận án có năm nội dung sau: Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu Chương 2: Tổng quan lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết nghiên cứu thảo luận Chương 5: Kết luận - Hàm ý sách TĨM TẮT CHƯƠNG Chương giới thiệu giới thiệu lý lựa chọn đề tài, mục tiêu, câu hỏi, đối tượng, phạm vi, phương pháp, liệu đóng góp nghiên cứu CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 2.1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG Khái niệm Ôn định ngân hàng việc ngân hàng hoạt động có hiệu quả, có khả ứng phó tốt tác động bên bên ngoài, tương lai, đặc biệt cú sốc kinh tế mà trì khả tốn cho khoản nợ đến hạn, trì hoạt động cách bình thường, tránh nguy bị phá sản 2.1.2 Đo lường - Phương pháp phân tích đơn biến - Phương pháp phân tích đa biến - Phương pháp kết hợp số - Chỉ số khác 2.1.3 Một số nhân tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng Các yếu tố ảnh hưởng đến ổn định ngân hàng chia thành nhóm chính: nhóm nhân tố bên nhóm nhân tố bên ngồi Trong nhân tố bên gồm số nhân tố chủ yếu sau: Quy mô ngân hàng, quy mô vốn chủ sở hữu, cạnh tranh, đa dạng hóa thu nhập, hiệu quản lý, dự phịng rủi ro tín dụng ; nhân tố bên ngồi gồm lạm phát, tăng trưởng kinh tế 2.1.4 Lý thuyết ổn định ngân hàng Dựa lý thuyết bất ổn tài ổn định tài chính, lý thuyết ổn định ngân hàng xem xét khía cạnh ổn định tài hoạt động ngân hàng với nỗ lực đưa ngân hàng khỏi tình trạng bất ổn tài Hầu hết nghiên cứu ổn định tài ngân hàng tìm thấy đánh giá “bất ổn tài chính” cách tiếp cận để đánh giá “ổn định tài chính” Từ đó, nghiên cứu tập trung vào bất ổn tài trạng thái ngược với ổn định Các lý thuyết bất ổn tài nghiên cứu phát triển như: Lý thuyết bất ổn tài trường phái Trọng tiền, Lý thuyết bất ổn tài trường phái Hậu Keynes, Lý thuyết bất ổn tài Minsky, Lý thuyết bất ổn tài Koo Theo Keynes (1936) biến động tức thời ngắn hạn biểu hiện tượng lạm phát, thất nghiệp hay tăng trưởng kinh tế nguyên nhân gây biến động hệ thống tài Do đó, thời gian ngắn để can thiệp vào kinh tế, phủ nước cần phối hợp hài hịa hai cơng cụ tài khóa tiền tệ Ủng hộ tư tưởng Keynes, phát triển theo quan điểm Minsky, giai đoạn thời điểm dễ xảy rủi ro nhà đầu tư gia tăng địn bẩy nợ thơng qua hoạt động vay vốn từ trung gian tài Khi địn bẩy nợ vượt khả chịu đựng rủi ro, bong bóng tài vỡ, dẫn đến khủng hoảng nợ Các nhà đầu tư khả trả nợ làm tổn hại đến nguồn vốn kinh tế Do đó, vai trị trung gian tài giai đoạn vô quan trọng Các ngân hàng thương mại bắt đầu điều tiết lượng vốn cho vay, dựa nhận định phân tích cung cầu tiền tệ kinh tế Chính phủ cần cấp tín dụng quy định hạn mức cấp tín dụng ngân hàng thương mại công cụ tiền tệ thích hợp nhằm giảm sức ép lên bong bóng tài tương lai nhằm trì khả sinh lời cho nhà đầu tư, vừa đảm bảo ổn định cho hệ thống tài Với phát triển ngày lớn mạnh đa dạng mình, định chế tài chính, đặc biệt ngân hàng, xem kênh cung cấp nguồn vốn dồi cho nhà đầu tư kinh tế Trong giai đoạn “Khoảnh khắc Minsky”, muốn gia tăng đòn bẩy nợ, nhà đầu tư có xu hướng gia tăng vay ngân hàng nhiều để tài trợ vốn cho hội đầu tư Tuy nhiên, kinh tế bất ổn, lãi suất kỳ vọng hội đầu tư khơng cịn, nhà đầu tư có xu hướng bán hàng loạt tài sản để trả nợ Lúc này, giá tài sản tài giảm sút mức định giá ngân hàng thương mại giảm trước biến động kinh tế Sự suy giảm đột ngột giá trị tài sản tài ảnh hưởng nghiêm trọng đến tính ổn định khả trả nợ nhà đầu tư Khi khủng hoảng tài xảy (giai đoạn “Khoảnh khắc Minsky”) kéo theo bất ổn hệ thống ngân hàng khách hàng bị suy giảm khả trả nợ Lúc bong bóng tài vỡ kéo theo tình trạng khó khăn cho ngân hàng thương mại, chí ngân hàng có nguy phá sản khơng thu hồi khoản nợ cho vay đầu tư rủi ro Bất ổn ngân hàng lan rộng làm trầm trọng bất ổn kinh tế Các nhà kinh tế học đại cung cấp nhiều chứng thực nghiệm bất ổn ngân hàng Ở đó, ngân hàng xem phận thị trường tài chính, ln phải chịu ảnh hưởng trực tiếp sâu sắc từ biến động hệ thống tài quốc gia nói riêng kinh tế nói chung, theo Davis (2003) có ba loại bất ổn tài chính: thất bại thị trường, giá thị trường bất ổn sụp đổ kéo theo khoản thị trường Do đó, ổn định ngân hàng đóng vai trị chủ chốt vấn đề ổn định tài Khi hoạt động ngân hàng khôi phục, kéo theo phục hồi hệ thống tài chính, lúc dịng vốn kinh tế khơi thông, hoạt động kinh doanh dần vào ổn định 2.2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH TỒN DIỆN 2.2.1 Khái niệm Tài tồn diện hiểu tất sáng kiến, biện pháp để cung cấp dịch vụ tài chính thức cách thuận tiện, với chi phí hợp lý phù hợp với nhu cầu tất người dân Với khái niệm này, luận án tiếp cận tài tồn diện ba khía cạnh: thâm nhập, khả dụng sử dụng 2.2.2 Đo lường Measure - Phương pháp số đơn lẻ - Phương pháp tổng hợp + Chỉ số tài tồn diện đa chiều phương pháp bình qn giản đơn khoảng cách Eculidian + Chỉ số tài tồn diện đa chiều theo phương pháp phân tích thành phần (PCA) Từ việc xem xét ưu nhược điểm phương pháp, luận án định sử dụng phương pháp PCA để xác định số tài tồn diện dựa ba khía cạnh: thâm nhập, khả dụng sử dụng 2.2.3 Lý thuyết tài tồn diện Thực tế, theo tìm hiểu luận án, chưa có lý thuyết rõ ràng tài tồn diện, gần Ozili (2020) đưa lý thuyết nhằm đối tượng hưởng lợi thực tài tồn diện Theo Ozili (2020) quốc gia thực tài tồn diện nên nhắm mục đến thành phần dễ bị tổn thương xã hội người có thu nhập thấp, niên người cao tuổi người phải chịu nhiều khó khăn sống Bởi lẽ, thành phần bị ảnh hưởng nhiều khủng hoảng tài suy thối kinh tế, đó, việc đưa người vào khu vực tài chính thức cần thiết Do phận bị ảnh hưởng nhiều khủng hoảng tài suy thối kinh tế nên theo lý thuyết này, dễ xác định nguyên nhân thành viên bị loại trừ tài như: thu nhập, giới tính, độ tuổi, etc Ngồi theo Ozili (2020) cho thực tài tồn diện cải thiện hoạt động hệ thống tài chính, thành phần hệ thống tài ngân hàng thương mại lợi Đồng ý với Ozili (2020), Bhandari (2018) cho người có thu nhập thấp người hưởng lợi từ tài tồn diện, người khác nghĩ phụ nữ hay hệ thống tài chính, kinh tế người hưởng lợi (Ghosh & Ghosh, 2014; Swamy, 2014; Kim & ctg., 2018; Mehrotra & Yetman 2015) Do chưa có lý thuyết rõ ràng tài tồn diện, nên luận án dựa vào quan điểm Ozili (2020) để lý giải việc thực tài tồn diện rõ ràng làm thay đổi cấu trúc khách hàng hệ thống tài chính, đặc biệt lượng lớn khách hàng người có thu nhập thấp Việc thay đổi đem lại lợi ích/ gây hại đến hoạt động ngân hàng (Cohen & Nelson, 2011) 2.3 2.3.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỂ CHẾ Khái niệm Có nhiều khái niệm khác nhìn chung thể chế hệ thống quy tắc người lập thực nhằm điều chỉnh hành vi Điều điều cần thiết cho phát triển bền vững, ổn định công Chất lượng thể chế giá trị truyền thống thể chế mà qua thẩm quyền nước thi Chất lượng thể chế phản ánh lực Chính phủ việc xây dựng thực sách, kiểm sốt tham nhũng cách Chính phủ lựa chọn giám sát (Kaufmann & ctg., 2011) 2.3.2 Đo lường Có nhiều cách để đo lường chất lượng thể chế - Chỉ số Thể chế Quản trị Toàn cầu (Worldwide Governance Indicator - WGI) - Chỉ số Năng lực cạnh tranh toàn cầu (Global Competitiveness Index - GCI) - Chỉ số tự kinh tế (Index of Economic Freedom - IEF) - Chỉ số thuận lợi kinh doanh (Ease of Doing Business Index - EBDI) - Chỉ số cảm nhận tham nhũng (Corruption Perceptions Index - CPI) - Chỉ số Liêm Tồn cầu (Global Financial Integrity Index - GFI) 2.3.3 Lý thuyết thể chế Luận án tập trung trình bày lý thuyết thể chế trường phái kinh tế học thể chế nội dung thể chế trường phái phù hợp để giải thích vấn đề nghiên cứu luận án Khởi điểm từ cơng trình North (1990) North (1993), “Kinh tế học thể chế mới” coi nhánh phát triển kinh tế học đại, với mục tiêu tìm hiểu thể chế xã hội bên hoạt động kinh tế mà kinh tế học tân cổ điển xây dựng Mặc dù kinh tế học thể chế cũ phủ định lý thuyết kinh tế học tân cổ điển, hình thành phát triển kinh tế học thể chế dựa sở mở rộng lý thuyết này, với kỳ vọng giải đáp cho toàn đặt đặt kinh tế học nói chung lý thuyết tăng trưởng kinh tế, lý thuyết ổn định nói riêng Dưới góc độ kinh tế học thể chế mới, thể chế đóng vai trị hỗ trợ trật tự, thúc đẩy tìm kiếm thơng tin, tiết kiệm chi phí Trật tự mơ thức có