Tài chính toàn diện, ổn định ngân hàng và chất lượng thể chế Nghiên cứu tại các nước ASEAN

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐẶNG HẢI YẾN TÀI CHÍNH TỒN DIỆN, ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG VÀ CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ – NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC ASEAN LUẬN ÁN TIẾN SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐẶNG HẢI YẾN TÀI CHÍNH TỒN DIỆN, ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG VÀ CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ – NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC ASEAN LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS HẠ THỊ THIỀU DAO THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2023 i LỜI CAM ĐOAN Tơi tên Nguyễn Đặng Hải Yến, nghiên cứu sinh Khóa 24, niên khóa 2020 - 2023, Trường Đại Học Ngân Hàng TP Hồ Chí Minh Tơi cam đoan luận án chưa trình nộp để lấy học vị sở đào tạo Luận án cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Kết nghiên cứu luận án trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận án TP Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng năm 2023 Người cam đoan ii LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, xin kính gửi lời tri ân sâu sắc đến người hướng dẫn khoa học PGS TS Hạ Thị Thiều Dao Cơ hướng dẫn tận tình, đóng góp nhiều ý kiến hữu ích nội dung nghiên cứu luận án thường xuyên động viên tơi hồn thành luận án Tơi xin chân thành cảm ơn Thầy, Cô Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh giảng dạy trang bị kiến thức cần thiết trình học tập, nghiên cứu Tôi xin gửi lời cảm ơn đến Thầy, Cơ phịng Sau đại học phịng ban liên quan hỗ trợ nhiệt tình cho tơi việc hồn thành thủ tục q trình nghiên cứu Trường Lời cuối cùng, tơi xin gửi lời tri ân đến Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh hỗ trợ kinh phí Anh, Chị đồng nghiệp tạo điều kiện tốt cho tơi hồn thành cơng việc học tập mong muốn Tôi xin chân thành cảm ơn chia sẻ động viên Gia đình, nguồn động lực to lớn để tơi cố gắng thực hoàn thành luận án TP Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng năm 2023 Tác giả luận án iii TĨM TẮT LUẬN ÁN TÀI CHÍNH TỒN DIỆN, ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG VÀ CHẤT LƯỢNG THỂ CHẾ - NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC ASEAN Từ sau khủng hoảng kinh tế giới năm 2008, thúc đẩy tài tồn diện với mục tiêu tăng khả tiếp cận dịch vụ tài cho người dân – coi nhiệm vụ ưu tiên hàng đầu nhiều quốc gia, có nước ASEAN (Rahman, 2015; Tambunlertchai, 2015) Các nghiên cứu giới đưa khái niệm khác tài tồn diện, xây dựng cách đo lường tài tồn diện, phân tích cung cấp chứng cho thấy vai trị tài tồn diện tăng trưởng kinh tế phát triển bền vững (García, 2016; Sarma, 2012; Sarma & Pais, 2011) Cũng từ sau năm 2008, ngồi vấn đề tài tồn diện, ổn định ngân hàng vấn đề đề cập, quan tâm nhiều (Ovi & ctg., 2014) Bàn tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng, nghiên cứu giới có quan điểm khác (Hannig & Jansen, 2010; Neaime & Gaysset, 2018) Một số nghiên cứu cho tài tồn diện tác động thuận chiều đến ổn định ngân hàng số nghiên cứu tác động ngược chiều tài tồn diện Hơn nữa, tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng lại phụ thuộc vào yếu tố khác bên chất lượng thể chế (Ahamed & Mallick, 2019) Song, nước ASEAN, chưa có nghiên cứu thật ý đến việc điều tra xem ảnh hưởng chất lượng thể chế đến tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng Trong chất lượng thể chế nhân tố quan trọng, đảm bảo định hướng hoạt động kinh tế, thực cách có quy tắc, trật tự, nhằm đạt mục tiêu đề Do vậy, nghiên cứu ảnh hưởng chất lượng thể chế thật cần thiết, không mang lại ý nghĩa to lớn cho nhà hoạch định sách quốc gia này, mà cịn có ý nghĩa quốc gia có hệ thống tài chất lượng thể chế tương tự Từ thiếu hụt này, luận án thực đề tài nghiên cứu “Tài tồn diện, ổn định ngân hàng chất lượng thể chế - Nghiên cứu nước ASEAN” nhằm bổ sung thêm sở lý luận chứng thực nghiệm tác động tài toàn diện, chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng, ảnh hưởng chất lượng thể chế đến tác động tài tồn diện đến ổn định hệ thống ngân hàng Nghiên cứu thực với mẫu 157 ngân hàng tám quốc gia khu vực ASEAN (Campuchia, Indonesia, Lào, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan, Việt Nam) thời gian 2010 – 2020 iv Đầu tiên, luận án trình bày sở lý luận ổn định ngân hàng, tài toàn diện chất lượng thể chế Với ổn định ngân hàng, luận án định nghĩa ổn định ngân hàng việc ngân hàng hoạt động có hiệu quả, có khả ứng phó tốt tác động bên bên ngoài, tương lai, đặc biệt cú sốc kinh tế mà trì khả tốn cho khoản nợ đến hạn, trì hoạt động cách bình thường tránh nguy bị phá sản Từ khái niệm đó, luận án sử dụng số Z-Score để đo lường Đây số sử dụng phổ biến nghiên cứu ổn định ngân hàng nghiên cứu Ngoài ra, luận án quan sát ổn định ngân hàng nước có ảnh hưởng qua lại thơng qua số Z-Score hiệu chỉnh tỷ lệ nợ xấu Lý thuyết ổn định ngân hàng, luận án dựa lý thuyết bất ổn tài Keynes Minsky để giải thích Theo đó, bất ổn ngân hàng xảy ngân hàng gặp phải tình trạng khả khoản, nợ xấu tăng cao, hay lây lan tài chính…và nguyên nhân đẫn dến tình trạng vấn đề bất cân xứng thơng tin Với tài tồn diện, luận án đưa khái niệm tài tồn diện hiểu tất sáng kiến, biện pháp để cung cấp dịch vụ tài chính thức cách thuận tiện với chi phí hợp lý phù hợp với nhu cầu tất người dân Từ khái niệm trên, luận án xây dựng số tài tồn diện tổng hợp dựa ba khía cạnh: thâm nhập, sẵn có sử dụng Về lý thuyết tài tồn diện, theo tìm hiểu luận án, chưa có lý thuyết cụ thể Nhưng nghiên cứu này, luận án dựa vào quan điểm tác giả Ozili năm 2020 để lý giải việc thực tài tồn diện làm thay đổi cấu trúc khách hàng tỏng hệ thống tài chính, đặc biệt lượng lớn khách hàng có thu nhập thấp, điều đem lại lợi ích/ gây hại cho hoạt động ngân hàng Với chất lượng thể chế, chất lượng thể chế định nghĩa phản ánh nỗ lực pháp quyền việc thực thi quyền lực trị, kinh tế Chính phủ nhằm đảm bảo tính cơng bằng, minh bạch hiệu quả Tiếp cận khái niệm trên, luận án đo lường chất lượng thể chế dựa số quản trị công toàn cầu Ngân hàng Thế giới Lý thuyết chất lượng thể chế, luận án, tiếp cận lý thuyết thể chế để giải thích Theo đó, thể chế góp phần quan trọng việc giảm chi phí, khắc phục tình trạng bất cân xứng thơng tin để giúp hoạt động chủ thể ổn định có hiệu Tiếp theo, luận án đưa lý thuyết làm sở để giải thích tác động tài tồn diện, chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng ảnh hưởng chất lượng thể chế đến tác động tài tồn diện lên ổn định ngân hàng Với tác động tài tồn diện đến ổn định ngân hàng, luận án sử dụng lý thuyết bất cân xứng thông tin Akerlof công bố vào năm 1970 (Akerlof, 1970) Lý thuyết danh mục đầu tư đại Harry Markowitz v công bố vào năm 1959 (Markowitz, 1976) nghiên cứu thực nghiệm để giải thích Với việc mở rộng khách hàng, đa dạng hóa danh mục cho vay, ngân hàng huy động nguồn tiền bán lẻ lớn, điều giúp ngân hàng gia tăng mức độ ổn định Tuy nhiên, mở rộng cho vay q mức mà khơng có chế kiểm sốt chặt chẽ lại ảnh hướng xấu đến ổn định ngân hàng Để giải thích tác động chất lượng thể chế đến ổn định, luận án sử dụng lý thuyết trò chơi John Von Neumann xuất năm 1928 (Von Neumann, 1959), lý thuyết bên liên quan Freeman năm 1984, kết hợp với lý thuyết bất cân xứng thông tin của Akerlof công bố vào năm 1970, nghiên cứu thực nghiệm trước làm sở giải thích cho tác động chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng Theo đó, chất lượng thể chế yếu tố giúp cải thiện ổn định ngân hàng Hiệu giải thích chất lượng thể chế tốt phản ánh việc phủ xây dựng thực thi sách phù hợp định hướng cho hoạt động kinh tế dẫn đến giảm tác động bất lợi từ cú sốc tài chính, giảm bất cân xứng thơng tin, đảm bảo hoạt động kinh tế diễn bình thường hiệu Để giải thích ảnh hưởng chất lượng thể chế đến tác động tài toàn diện lên ổn định ngân hàng luận án sử dụng lý thuyết chi phí giao dịch Williamson phát triển năm 1975, kết hợp nghiên cứu thực nghiệm trước làm sở để lý giải ảnh hưởng chất lượng thể chế Theo đó, chất lượng thể chế cải thiện vấn đề chi phí giao dịch hợp đồng khách hàng ngân hàng (một rào cản thực tài tồn diện), cải thiện tình trạng bất cân xứng thơng tin, chất lượng thể chế cải thiện tác động tài tồn diện lên ổn định ngân hàng Hơn nữa, để củng cố lập luận mà nghiên cứu đưa ra, luận án tiến hành lược khảo nghiên cứu liên quan, dựa vào đó, luận án xác định khe hở mà nghiên cứu lấp đầy Sau xác định khe hở nghiên cứu, dựa sở lý thuyết, nghiên cứu thực nghiệm trước đây, luận án lập luận để đưa giả thuyết nghiên cứu Theo đó, luận án có giả thuyết tương ứng với ba mục tiêu nghiên cứu Từ giả thuyết, luận án xây dựng hai mơ hình nghiên cứu: mơ hình thứ đánh giá tác động tài tồn diện, chất lượng thể chế đến ổn định ngân hàng mô hình thứ hai xem xét ảnh hưởng chất lượng thể đến tác động tài tồn diện lên ổn định ngân hàng Với đặc điểm mơ hình có T nhỏ n lớn, mơ hình có biến trễ, nên dẫn đến tượng nội sinh, luận án sử dụng phương pháp GMM để kiểm định Kết nghiên cứu cho thấy tài tồn diện có tác động làm giảm ổn định, chất lượng thể chế có tác động làm gia tăng mức độ ổn định hệ thống ngân hàng nước ASEAN Kết đồng với số nghiên cứu thực vi nghiệm khác thực trước Ngồi ra, chất lượng thể chế có ảnh hưởng lớn, điều chỉnh tác động tài toàn diện lên ổn định ngân hàng nước ASEAN theo hướng có lợi cho ngân hàng Đây kết luận trọng yếu luận án Bên cạnh đó, ngồi việc đánh giá ảnh hưởng chất lượng thể chế dựa biến chất lượng thể chế tổng hợp, luận án cịn đánh giá riêng lẻ khía cạnh Kết cho thấy khía cạnh kiểm sốt tham nhũng, ổn định trị, hiệu phủ quy tắc luật pháp có ảnh hưởng thuận chiều đến tác động tài tồn diện lên ổn định ngân hàng Khía cạnh cịn lại chất lượng quy định có ảnh hưởng ngược chiều khía cạnh tiếng nói trách nhiệm giải trình khơng có ý nghĩa mơ hình Ngồi ra, luận án biến kiểm sốt khác quy mơ ngân hàng, quy mơ tín dụng, đa dạng hóa thu nhập, hay tỷ lệ lạm phát có tác động đến ổn định ngân hàng Kết nghiên cứu có đóng góp lý luận, thực tiễn Từ kết nghiên cứu, luận án đưa hàm ý sách liên quan đến tài tồn diện, chất lượng thể chế dành cho phủ, ngân hàng nước ASEAN Trong đó, luận án nhấn mạnh để đạt đồng thời hai mục tiêu vừa đạt hiệu thực tài tồn diện, vừa gia tăng mức độ ổn định ngân hàng Chính phủ cần có giải pháp nâng cao chất lượng thể chế Từ khóa: Tài tồn diện, ổn định ngân hàng, rủi ro ngân hàng, chất lượng thể chế, ASEAN vii SUMMARY OF THESIS Since the world economic crisis in 2008, promoting financial inclusion to increase access to financial services for people - is considered a top priority task of many countries in which there are ASEAN countries (Rahman, 2015; Tambunlertchai, 2015) Researchers worldwide have introduced different concepts of financial inclusion, built a way to measure financial inclusion, and analyzed and provided evidence showing the positive role of financial inclusion in economic growth and sustainable development (García, 2016; Sarma, 2012; Sarma & Pais, 2011) Also, after 2008, in addition to the issue of financial inclusion, banking stability is a matter of great concern in countries (Ovi & ctg., 2014) Regarding the impact of financial inclusion on banking stability, researchers worldwide have different views (Hannig & Jansen, 2010; Neaime & Gaysset, 2018) Some studies suggest that financial inclusion positively impacts bank stability, while some studies indicate a negative impact of financial inclusion Furthermore, the effect of financial inclusion on bank stability depends on other external factors, such as institutional quality (Ahamed & Mallick, 2019) However, in ASEAN countries, no research has paid attention to investigating the effect of institutional quality on the impact of financial inclusion on banking stability Meanwhile, institutional quality is an essential factor that ensures activities in the economy are carried out in an orderly and orderly manner to achieve the set objectives Therefore, research on the influence of institutional quality is necessary, not only of great significance for policymakers in these countries but also for countries with similar financial systems and institutional quality Of this lack of research, the thesis implements the research topic "Financial inclusion, banking stability, and institutional quality - Research in ASEAN countries" to add theoretical basis and empirical evidence on the impact of financial inclusion, the impact of institutional quality on banking stability, and the influence of institutional quality of the effects of financial inclusion on the strength of the banking system The study was conducted within 157 banks in eight ASEAN countries (Cambodia, Indonesia, Laos, Malaysia, Philippines, Singapore, Thailand, and Vietnam) during 2010-2020 First, the thesis presents the theoretical bases on banking stability, financial inclusion, and institutional quality With banking stability, the thesis defines banking stability as the effective operation of the bank, being able to respond well to internal and external influences in the present and the future, especially Especially the shocks of the economy, while maintaining the ability to pay for due debts and maintaining normal operations to avoid the viii risk of bankruptcy From that concept, the thesis uses Z-Score to measure This is a commonly used indicator in research on bank stability in countries In addition, the thesis also observes the stability of banks in different countries through the normalized Z-Score and nonperforming loans Bank stability theory, the thesis is based on Keynes and Minsky's financial instability theory to explain Accordingly, banking instability occurs when banks encounter situations such as insolvency, high lousy debt, or financial contagion and the cause of this situation is the problem of irregularity information asymmetry With financial inclusion, the thesis introduces the concept that financial inclusion is understood as all initiatives and measures to provide formal financial services conveniently at a reasonable and appropriate cost with the needs of all people The thesis builds a financial inclusion index based on penetration, availability, and use Regarding the theory of comprehensive finance, currently, according to the thesis, there is no specific theory But in this study, the thesis relies on the point of view of the author Ozili in 2020 to explain that the implementation of financial inclusion changes the structure of customers in the financial system, especially a large number of customers with low income, which can benefit/harm banking operations Institutional quality is defined as reflecting the efforts of the rule of law in exercising the political and economic power of the Government to ensure fairness, transparency, and efficiency Approaching the above concept, the thesis measures institutional quality based on World Governance Indicators Theory of institutional quality, thesis approaches to new institutional theory to explain Accordingly, institutions make an essential contribution to reducing costs and overcoming information asymmetry to help the activities of actors stabilize and be effective Next, the thesis provides theories to explain the impact of financial inclusion, institutional quality on bank stability, and the influence of institutional quality on the effects of financial inclusion to stabilize the bank With the impact of financial inclusion on bank stability, the thesis uses Akerlof's information asymmetry theory, published in 1970 (Akerlof, 1970), and Harry Markowitz's Modern Portfolio Theory, published in 1959 (Markowitz, 1976), and empirical studies to explain With the expansion of customers and diversification of the loan portfolio, the bank will be able to mobilize a significant source of retail money, which will help the bank increase its stability However, excessive lending expansion without strict control mechanisms will adversely affect bank stability To explain the impact of institutional quality on stability, the thesis uses the game theory of John Von Neumann, published in 1928 (Von Neumann, 1959), Freeman's stakeholder theory in 1984, combined C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an xxxvii Sargan test 0,438 Hansen test 0,648 Sai số chuẩn ngoặc đơn *** p