Giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh của công ty tnhh chứng khoán ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam1

Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh Lời nói đầu Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Cho đến thị trờng chứng khoán tợng xa lạ nớc có kinh tế thị trờng Để hình thành phát triển thị trờng chứng khoán có hiệu quả, yếu tố thiếu đợc chủ thể tham gia kinh doanh thị trờng chứng khoán Mục tiêu việc hình thành thị trờng chứng khoán thu hút vốn đầu t dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do vậy, để thúc đẩy thị trờng chứng khoán hoạt động cách có trật tự, công hiệu cần phải có đời hoạt động công ty chứng khoán Điều đặc biệt với Việt Nam mà thị trờng chứng khoán đà đời hoạt động bối cảnh khó khăn: lợng hàng hoá ít, trình độ hiểu biết công chúng chứng khoán thị trờng chứng khoán hạn chế Để khắc phục đợc nhợc điểm không góp mặt Công ty Chứng khoán Thực tế sau năm thị trờng chứng khoán Việt nam vào hoạt động, Công ty Chứng khoán đà trở thành cầu nối nhà đầu t với doanh nghiệp, nhà đầu t với Chính phủ Nhìn chung bị hạn chế nhiều mặt Vì vậy, thời gian làm việc nghiên cứu học tập Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Đầu t Phát triển Việt nam, em đà chọn đề tài: Giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Đầu t Phát triển Việt nam làm luận văn tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu: - Hệ thống vấn đề Công ty chứng khoán làm sở lý luận cho đề tài nghiên cứu - Đánh giá thực trạng hoạt động kinh doanh Công ty Chứng khoán Đầu t (BSC), rõ tồn nguyên nhân - Hệ thống giải pháp kiến nghị để phát triển hoạt động kinh doanh Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đầu t Phát triển Việt nam Đối tợng phạm vi nghiên cứu: Các loại hình hoạt động kinh doanh Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đầu t Phát triển Việt nam: a) Mụi giới chứng khoán; b) Tự doanh chứng khoán; c) Bảo lãnh phát hành chứng khoán; d) Tư vấn đầu tư chng khoỏn Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh Ngoài nghiệp vụ kinh doanh nêu trên, BSC cung cấp dịch vụ t vấn tài dịch vụ tài khác Phơng pháp nghiên cứu: Phơng pháp phân tích, thống kê, so sánh Phơng pháp mô hình, toán Phơng pháp vật biện chứng Kết cấu khoá luận: Chơng 1: Tổng quan công ty chứng khoán Chơng 2: Thực trạng hoạt động kinh doanh Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Đầu t Phát triển Việt Nam Chơng 3: Giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Đầu t Phát triển Việt nam Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo Nguyễn Sơn đà tận tình bảo hớng dẫn em hoàn thành luận văn Hà Nội 02/2007 Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh Chơng Tổng quan công ty chứng khoán 1.1 Hình thức pháp lý cấu tổ chức Công ty chứng khoán 1.1 Khái niệm Công ty chứng khoán Thị trờng chứng khoán có tổ chức hoạt động trực tiếp ngời muốn mua hay muốn bán chứng khoán thực hiện, mà ngời môi giới trung gian thực - nguyên tắc trung gian thị trờng chứng khoán có tổ chức Nguyên tắc nhằm đảm bảo loại chứng khoán đợc giao dịch chứng khoán thật, thị trờng chứng khoán hoạt động lành mạnh, đặn, hợp pháp, bảo vệ đợc lợi ích nhà đầu t thị trờng chứng khoán có tổ chức, nhà môi giới không hoạt động với t cách cá nhân độc lập mà họ phải tổ chức thành công ty, gọi công ty môi giới chứng khoán, thờng đợc gọi !à Công ty chứng khoán Mỗi cá nhân ngời môi giới dù hoạt động lĩnh vực mang t cách hoạt động công ty chứng khoán Vậy công ty chứng khoán ? Việt nam, theo Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29/06/2006 Quốc hội níc Céng hoµ x· héi chđ nghÜa ViƯt nam vµ Nghị định Chính phủ số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007, công ty chứng khoán phải công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn đáp ứng điều kiện qui định sau: * Có phơng án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế xà hội phát triển ngành chứng khoán; * Có ®đ c¬ së vËt chÊt, kü tht phơc vơ cho viƯc kinh doanh chøng kho¸n; * Cã møc vèn ph¸p định theo loại hình kinh doanh sau: a) Mụi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam; b) Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; c) Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Vit Nam Trờng hợp công ty chứng khoán xin cấp giấy phép cho nhiều loại hình kinh doanh vốn pháp định tổng số vốn pháp định loại hình kinh doanh mà công ty chứng khoán đợc cấp giấy phép Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh * Giám đốc (Tổng giám đốc), nhân viên kinh doanh (không kể nhân viên kế toán, văn th hành chính, thủ quỹ) công ty chứng khoán phải có chứng hành nghề chứng khoán 1.1.2 Hình thức pháp lý công ty chứng khoán Trên giới tồn ba loại hình tổ chức công ty chứng khoán Song mô hình công ty cổ phần đợc đánh giá u việt công ty chứng khoán 1.1.2.1 Công ty hợp danh: doanh nghiệp phải có thành viên hợp danh Thành viên hợp danh phải có trình độ chuyên môn, phải chịu trách nhiệm toàn tài sản nghiệp vụ công ty chứng khoán Công ty hợp danh không đợc phát hành loại chứng khoán Ưu điểm : Các thành viên có quyền quản lý công ty tiến hành hoạt động kinh doanh nhân danh công ty Họ phát huy đợc tính chủ động, sáng tạo kinh doanh Nhợc điểm: Loại hình doanh nghiệp t cách pháp nhân Công ty phát hành chứng khoán khả huy động vốn bị hạn chế nhiều 1.1.2.2 Công ty trách nhiệm hữu hạn: doanh nghiệp thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ, nghiệp vụ khác công ty bị khống chế số vốn đà cam kết góp Số lợng thành viên không vợt 50 Công ty không đợc quyền phát hành cổ phiếu Ưu điểm: Thành viên công ty thờng cổ đông công ty cổ phần, cấu quản lý công ty gọn nhẹ Nhợc điểm: Rủi ro chuyển sang vai chủ nợ Vì công ty không đợc phát hành cổ phần nên khó khăn việc huy động vốn 1.1.2.3 Công ty cổ phần: doanh nghiệp có vốn điều lệ đợc chia thành nhiều phần gọi cổ phần Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn đà góp Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán công chúng theo quy định pháp luật chứng khoán Ưu điểm: Có t cách pháp nhân, đợc phép phát hành cổ phiếu trái phiếu, nên dễ dàng huy động vốn từ nhà đầu t Nhợc điểm: Cơ cấu tổ chức hoạt động quản lý công ty tơng đối phức tạp Luận văn tốt nghiệp 1.1.3 nguyễn thị minh Vai trò Công ty chứng khoán Hoạt động thị trờng chứng khoán trớc hết cần ngời môi giới trung gian, công ty chứng khoán định chế tài thị trờng chứng khoán, có hoạt động chuyên môn, đội ngũ nhân viên lành nghề máy tổ chức phù hợp để thực vai trò trung gian môi giới mua - bán chứng khoán, t vấn đầu t thực số dịch vụ khác cho ngời đầu t lẫn tổ chức phát hành Công ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trờng chứng khoán nói riêng Nhờ công ty chứng khoán mà chứng khoán đợc lu thông từ nhà phát hành tới ngời đầu t, qua vốn đợc huy động từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng có hiệu Công ty chứng khoán có vai trò quan trọng chủ thể khác thị trờng chứng khoán Đối với tổ chức phát hành: Mục tiêu tham gia thị trờng chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khoán Vì vậy, thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lÃnh phát hành, công ty chứng khoán có vai trò tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Đối với trung gian: Một nguyên tắc hoạt động thị trờng chứng khoán nguyên tắc trung gian Nguyên tắc yêu cầu nhà phát hành không đợc mua bán trực tiếp mà phải thông qua trung gian mua bán Các công ty chứng khoán thực vai trò trung gian cho ngời đầu t nhà phát hành Và thực công việc này, công ty chứng khoán đà tạo chế huy động vốn cho kinh tế thông qua thị trờng chứng khoán Đối với nhà đầu t: Thông qua hoạt động nh môi giới, t vấn đầu t, quản lý danh mục đầu t, công ty chứng khoán có vai trò làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu t Đối với hàng hoá thông thờng, mua bán qua trung gian làm tăng chi phí cho ngời mua ngời bán Tuy nhiên, thị trờng chứng khoán, biến đổi thờng xuyên giá chứng khoán nh mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu t tốn chi phí, công sức thời gian tìm hiểu thông tin trớc định đầu t Nhng thông qua công ty chứng khoán, với trình độ chuyên môn cao uy tín nghề nghiệp giúp nhà đầu t thực khoản đầu t cách có hiệu Đối với thị trờng chứng khoán: Đối với thị trờng chứng khoán, công ty chứng khoán thể hai vai trò chính: Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh - Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trờng Giá chứng khoán thị trờng định Tuy nhiên, để đa mức giá cuối cùng, ngời mua ngời bán phải thông qua công ty chứng khoán họ không đợc tham gia trực tiếp vào trình mua bán Các công ty chứng khoán thành viên thị trờng, họ góp phần tạo lập giá thị trờng thông qua đấu giá Trên thị trờng sơ cấp, công ty chứng khoán với nhà phát hành đa mức giá Chính vậy, giá loại chứng khoán giao dịch có tham gia định giá công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán thể vai trò lớn tham gia điều tiết thị trờng Để bảo vệ khoản đầu t khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều công ty chứng khoán đà dành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trò bình ổn thị trờng - Góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài Trên thị trờng cấp 1, thực hoạt động nh bảo lÃnh phát hành, chứng khoán hóa, công ty chứng khoán đà huy động lợng vốn lớn đa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành Trên thị trờng cấp 2, thực giao dịch mua bán công ty chứng khoán giúp ngời đầu t chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt cách thiệt hại ngợc lại Những hoạt động làm tăng tính khoản tài sản tài Đối với quan quản lý thị trờng: Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin thị trờng chứng khoán cho quan quản lý thị trờng Các công ty chứng khoán thực đợc vai trò họ vừa ngời bảo lÃnh phát hành cho chứng khoán mới, vừa trung gian mua bán chứng khoán thực giao dịch thị trờng Một yêu cầu thị trờng chứng khoán thông tin cần phải đợc công khai hóa dới giám sát quan quản lý thị trờng Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống luật pháp, vừa nguyên tắc nghề nghiệp công ty chứng khoán công ty chứng khoán cần phải minh bạch công khai hoạt động Các thông tin công ty chứng khoán cung cấp bao gồm thông tin giao dịch mua, bán thị trờng, thông tin cổ phiếu, trái phiếu tổ chức phát hành, thông tin nhà đầu t Nhờ thông tin này, quan quản lý thị trờng kiểm soát chống tợng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trờng Tóm lại, công ty chứng khoán tổ chức chuyên nghiệp thị trờng chứng khoán, có vai trò cần thiết quan trọng thị trờng chứng khoán nói chung Những vai trò đợc thể thông qua hoạt động công ty chứng khoán Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh 1.1.4 Cơ cấu tổ chức công ty chứng khoán Cơ cấu công ty chứng khoán phụ thuộc vào loại hình hoạt động chứng khoán mà công ty thực nh quy mô hoạt động kinh doanh chứng khoán Tuy nhiên, chúng có đặc điểm chung hệ thống phòng ban chức đợc chia thành nhóm hai khối khác khối hoạt động khối phụ trợ Khối hoạt động: khối thực giao dịch kinh doanh dịch vụ kinh doanh chứng khoán Khối đem lại thu nhập cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu Tơng ứng với hoạt động khối phụ trách có phận phòng, ban định: - Phòng môi giới - Phòng tự doanh - Phòng bảo lÃnh phát hành - Phòng quản lý danh mục đầu t quỹ đầu t - Phòng t vấn tài đầu t - Phòng ký quỹ Tuy nhiên, vào quy mô thị trờng trọng vào hoạt động mà công ty chứng khoán chuyên sâu vào phận tổng hợp hoạt động vào phận Khối phụ trợ: khối không trực tiếp thực hoạt động kinh doanh, nhng thiếu đợc vận hành công ty chứng khoán hoạt động mang tính chất trợ giúp cho khối hoạt động Khối bao gồm phận sau: - Phòng nghiên cứu phát triển - Phòng phân tích thông tin thị trờng - Phòng kế hoạch công ty - Phòng phát triển sản phẩm - Phòng công nghệ tin học - Phòng pháp chế - Phòng kế toán, toán kiểm soát nội - Phòng ngân quỹ, ký quỹ - Phòng tổng hợp hành nhân Ngoài phân biệt rõ ràng hai khối nh vậy, mức độ phát triển công ty chứng khoán thị trờng chứng khoán mà có thêm phận khác nh: mạng lới chi nhánh, văn phòng nớc, văn phòng đại lý, Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh phòng ban liên quan đến hoạt động khác từ ngân hàng, bảo hiểm (tín dụng chứng khoán, bảo hiểm chứng khoán.) 1.2 Các nghiệp vụ công ty chứng khoán 1.2.1 Nghiệp vụ môi giới Khái niệm: môi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng Đặc điểm: - Quyết định mua bán khách hàng đa công ty chứng khoán phải thực theo lệnh - Công ty chứng khoán đứng tên thực giao dịch theo lệnh khách hàng - Độ rủi ro hoạt động thấp khách hàng phải chịu trách nhiệm kết mà giao dịch đem lại Rủi ro mà nhà môi giới thờng gặp khách hàng nhà môi giới khác không thực nghĩa vụ toán thời hạn Tuy nhiên, qui định ký quỹ giới hạn phần nµo rđi ro nµy - Thu nhËp tõ nghiƯp vơ môi giới ổn định Với t cách đại lý, công ty chứng khoán hởng tỷ lệ phần trăm hoa hồng tính tổng giá trị giao dịch Thông thờng giá trị giao dịch thấp tỷ lệ cao Hoa hồng sau trừ chi phí trở thành thu nhập công ty Nhìn chung, thu nhập biến động mạnh chiÕm tû lƯ kh¸ cao tỉng thu nhËp cđa công ty, số thị trờng chứng khoán phát triĨn, tû lƯ hoa hång c«ng ty tù Ên định, làm tăng tính cạnh tranh công ty chứng khoán Quy trình thực hiện: - Mở tài khoản cho khách hàng: Khách hàng muốn giao dịch thông qua công ty chứng khoán đợc yêu cầu mở tài khoản công ty Tài khoản tài khoản giao dịch tài khoản ký quỹ Tài khoản giao dịch dùng cho giao dịch thông thờng, qua khách hàng mua chứng khoán đợc yêu cầu trả đủ tiền trớc thời hạn toán sở giao dịch quy định Tài khoản ký quỹ tài khoản mà qua khách hàng vay tiền công ty để mua chứng khoán Với giao dịch ký quỹ công ty chứng khoán không hởng hoa hồng mua bán hộ chứng khoán mà thu đợc lÃi số tiền cho khách hàng vay - Nhận lệnh từ khách hàng: Sau tài khoản đà mở, khách hàng thực giao dịch tài khoản cách gửi lệnh mua bán chứng khoán đến công ty Hình thức đặt lệnh điện thoại, Luận văn tèt nghiƯp ngun thÞ minh h»ng telex hay b»ng phiÕu lệnh Nếu lệnh bán, công ty đề nghị khách hàng xuất trình số chứng khoán muốn bán để kiểm tra trớc thực lệnh đề nghị phải ký quỹ phần số chứng khoán cần bán theo tỷ lệ UBCK quy định Nếu lệnh đặt mua, công ty phải đề nghị khách hàng mức tiền ký quỹ định tài khoản khách hàng công ty - Thực lệnh: Ngời đại diện có giấy phép công ty chứng khoán hoạt động với vai trò trung gian khách hàng với công ty Trớc đây, ngời đại diện gửi tất lệnh mua bán chứng khoán khách hàng tới phận thực lệnh phòng kinh doanh giao dịch công ty ngời th ký kiểm tra xem chứng khoán đợc mua bán thị trờng (tập trung hay phi tập trung) sau gửi lệnh đến thị trờng phù hợp để thực Ngày nay, công ty chứng khoán có mạng lới thông tin trực tiếp từ trụ sở phòng giao dịch Vì vậy, lệnh mua bán chứng khoán không đợc chuyển đến phòng thực lệnh mà đợc chuyển trực tiếp đến phòng giao dịch sở giao dịch chứng khoán - Xác nhận kết quả: Sau lệnh đà đợc thực xong, công ty chứng khoán gửi cho khách hàng phiếu xác nhận kết giao dịch, bao gồm giá, số lợng chứng khoán đà thực hiện, mức phí phải trả, ngày toán ngày giao nhận, l·i vay tiỊn mua chøng kho¸n (nÕu cã) X¸c nhËn có tính pháp lý cao, đóng vai trò hóa đơn giao dịch công ty khách hàng Những sai sót xác nhận kết dẫn đến không hài lòng khiếu nại khách hàng - Thanh toán giao nhận chứng khoán: Đến ngày toán, thủ tục chuyển tiền giao nhận chứng khoán phải đợc hoàn tất Nếu chứng khoán chứng ngời bán phải chuyển chứng khoán cho ngời môi giới thực lệnh bán, ngời mua chuyển tiền vào tài khoản ngời môi giới thực lệnh mua Tuy nhiên, ngày chứng khoán đợc lu giữ tập trung Trung tâm lu ký, từ giao dịch toán chuyển giao chứng khoán đợc thực chuyển khoản Trung tâm kinh doanh nh kho tập trung chứng khoán, giúp việc thực giao dịch sở hoạt động kế toán không cần chuyển giao vật Khi toán, khách hàng phải nộp cho công ty khoản phí giao dịch Phí giao dịch bao gồm phí môi giới phí môi giới lập giá Phí môi giới công ty chứng khoán công ty thỏa thuận với khách hàng khung pháp luật quy định theo chủng loại chứng khoán Trong phí giao dịch gồm chi phí toán chuyển khoản tiền chứng khoán lu ký (ví dụ: đối Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh với trái phiếu 0,5% giá trị giao dịch, cổ phiếu 1% giá trị giao dịch), riêng trờng hợp ngời mua yêu cầu chuyển giao chứng khoán vật chất công ty chứng khoán phải thu thêm phí vận chuyển chứng từ Phí môi giới lập giá sở giao dịch quy định, công ty phải trả cho sở tái thu từ khách hàng 1.2.2 Nghiệp vụ thông tin, t vấn đầu t chứng khoán Khái niệm: T vấn đầu t chứng khoán hoạt động phân tích, đa khuyến nghị liên quan đến chứng khoán, công bố phát hành báo cáo phân tích có liên quan đến chứng khoán Đặc điểm: - Vì t vấn hoạt động kinh doanh chất xám nên lợng vốn yêu cầu để trì hoạt động không lớn, chủ yếu dùng để thuê văn phòng, trả lơng nhân viên chi phí hành khác - Nghiệp vụ t vấn chịu rủi ro việc định chịu trách nhiệm trớc định thuộc khách hàng Tuy nhiên, nhân viên t vấn phải có trách nhiệm thông tin mà đa để giữ uy tín cho công ty, đồng thời tránh phàn nàn hay phiền nhiễu từ phía khách hàng đem lại Bên cạnh tính chất nhạy cảm thị trờng chứng khoán buộc nhà t vấn đa thông tin, lời bình luận hay khuyên nhủ khách hàng phải có cứ, có khoa học đặc biệt tránh chủ quan, khẳng định phát biểu dụ dỗ khách hàng Điều tránh tác động xấu tới thị trờng nh đến hoạt động công ty chứng khoán - Nghiệp vụ t vấn thờng không trực tiếp tạo thu nhập cho công ty chứng khoán chi phí thuê chuyên gia t vấn cao thu từ phí t vấn lại vừa phải, chí nhiều t vấn đợc coi nh dịch vụ kèm với hoạt động khác Tuy nhiên, hoạt động có tác động hỗ trợ thu nhập Nhờ có t vấn, công ty chứng khoán thu hút, hiểu biết giữ mối quan hệ tốt đẹp với khách hàng, nâng cao uy tín tạo doanh thu từ hoạt động khác Phân loại: -Theo hình thức nghiƯp vơ t vÊn: + T vÊn trùc tiÕp: Tøc khách hàng gặp gỡ trực tiếp với nhà t vấn sử dụng phơng tiện truyền thông nh điện thoại, fax để hỏi ý kiến + T vấn gián tiếp: cách ngời t vấn xuất ấn phẩm hay đa thông tin lên phơng tiện truyền thông nh Internet để khách hàng tiếp cận đợc muốn -Theo mức độ ủy quyền: + T vấn gợi ý: mức độ này, ngời t vấn có quyền nêu ý kiến 10