Giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh của công ty tnhh chứng khoán ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam

Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh LI NểI ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Cho đến thị trường chứng khốn khơng phải tượng xa lạ nước có kinh tế thị trường Để hình thành phát triển thị trường chứng khốn có hiệu quả, yếu tố thiếu chủ thể tham gia kinh doanh thị trường chứng khoán Mục tiêu việc hình thành thị trường chứng khốn thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do vậy, để thúc đẩy thị trường chứng khốn hoạt động cách có trật tự, cơng hiệu cần phải có đời hoạt động cơng ty chứng khốn Điều đặc biệt với Việt Nam mà thị trường chứng khoán đời hoạt động bối cảnh khó khăn: lượng hàng hố cịn q ít, trình độ hiểu biết cơng chúng chứng khốn thị trường chứng khốn cịn hạn chế Để khắc phục nhược điểm khơng thể khơng khơng có góp mặt Cơng ty Chứng khoán Thực tế sau năm thị trường chứng khốn Việt nam vào hoạt động, Cơng ty Chứng khoán trở thành cầu nối nhà đầu tư với doanh nghiệp, nhà đầu tư với Chính phủ Nhìn chung cịn bị hạn chế nhiều mặt Vì vậy, thời gian làm việc nghiên cứu học tập Cơng ty TNHH chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam, em chọn đề tài: Giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh Cơng ty TNHH chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam  làm luận văn tốt nghiệp MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU: - Hệ thống vấn đề Công ty chứng khoán làm sở lý luận cho đề tài nghiên cứu - Đánh giá thực trạng hoạt động kinh doanh Cơng ty Chứng khốn Đầu tư (BSC), rõ nhng tn ti v nguyờn nhõn Luận văn tốt nghiƯp ngun thÞ minh h»ng - Hệ thống giải pháp kiến nghị để phát triển hoạt động kinh doanh Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU: Các loại hình hoạt động kinh doanh Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam: a) Mụi giới chứng khoỏn; b) Tự doanh chứng khoỏn; c) Bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán Ngồi nghiệp vụ kinh doanh nêu trên, BSC cịn cung cấp dịch vụ tư vấn tài dịch vụ tài khác PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU:  Phương pháp phân tích, thống kê, so sánh  Phương pháp mơ hình, tốn  Phương pháp vật biện chứng KẾT CẤU CỦA KHOÁ LUẬN: Chương 1: Tổng quan cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động kinh doanh Công ty TNHH chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh Cơng ty TNHH chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo Nguyễn Sơn tận tình bảo hướng dẫn em hoàn thành luận văn Hà Ni 02/2007 Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh h»ng CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 HÌNH THỨC PHÁP LÝ VÀ CƠ CẤU TỔ CHỨC CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn Thị trường chứng khốn có tổ chức hoạt động trực tiếp người muốn mua hay muốn bán chứng khoán thực hiện, mà người mơi giới trung gian thực - nguyên tắc trung gian thị trường chứng khốn có tổ chức Ngun tắc nhằm đảm bảo loại chứng khoán giao dịch chứng khoán thật, thị trường chứng khoán hoạt động lành mạnh, đặn, hợp pháp, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư Ở thị trường chứng khoán có tổ chức, nhà mơi giới khơng hoạt động với tư cách cá nhân độc lập mà họ phải tổ chức thành công ty, gọi công ty môi giới chứng khốn, thường gọi !à Cơng ty chứng khốn Mỗi cá nhân người mơi giới dù hoạt động lĩnh vực mang tư cách hoạt động cơng ty chứng khốn Vậy cơng ty chứng khốn ? Ở Việt nam, theo Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29/06/2006 Quốc hội nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt nam Nghị định Chính phủ số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007, cơng ty chứng khốn phải cơng ty cổ phần, cơng ty trách nhiệm hữu hạn đáp ứng điều kiện qui định sau: * Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế xã hội phát triển ngành chứng khốn; * Có đủ sở vật chất, kỹ thuật phục vụ cho việc kinh doanh chứng khốn; * Có mức vốn pháp định theo tng loi hỡnh kinh doanh sau: Luận văn tèt nghiƯp ngun thÞ minh h»ng a) Mơi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam; b) Tự doanh chứng khốn: 100 tỷ đồng Việt Nam; c) Bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn: 165 tỷ đồng Việt Nam; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam Trường hợp cơng ty chứng khốn xin cấp giấy phép cho nhiều loại hình kinh doanh vốn pháp định tổng số vốn pháp định loại hình kinh doanh mà cơng ty chứng khốn cấp giấy phép * Giám đốc (Tổng giám đốc), nhân viên kinh doanh (khơng kể nhân viên kế tốn, văn thư hành chính, thủ quỹ) cơng ty chứng khốn phải có chứng hành nghề chứng khốn 1.1.2 Hình thức pháp lý cơng ty chứng khốn Trên giới tồn ba loại hình tổ chức cơng ty chứng khốn Song mơ hình cơng ty cổ phần đánh giá ưu việt cơng ty chứng khốn 1.1.2.1 Cơng ty hợp danh: doanh nghiệp phải có thành viên hợp danh Thành viên hợp danh phải có trình độ chun mơn, phải chịu trách nhiệm tồn tài sản nghiệp vụ cơng ty chứng khốn Cơng ty hợp danh khơng phát hành loại chứng khoán Ưu điểm : Các thành viên có quyền quản lý cơng ty tiến hành hoạt động kinh doanh nhân danh cơng ty Họ phát huy tính chủ động, sáng tạo kinh doanh Nhược điểm: Loại hình doanh nghiệp khơng có tư cách pháp nhân Cơng ty khơng thể phát hành chứng khốn khả huy động vốn bị hạn chế nhiều 1.1.2.2 Công ty trách nhiệm hữu hạn: doanh nghiệp thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ, nghiệp vụ khác công ty bị khng Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh chế số vốn cam kết góp Số lượng thành viên không vượt 50 Công ty không quyền phát hành cổ phiếu Ưu điểm: Thành viên cơng ty thường cổ đơng cơng ty cổ phần, cấu quản lý cơng ty gọn nhẹ Nhược điểm: Rủi ro chuyển sang vai chủ nợ Vì cơng ty khơng phát hành cổ phần nên khó khăn việc huy động vốn 1.1.2.3 Công ty cổ phần: doanh nghiệp có vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khốn công chúng theo quy định pháp luật chứng khốn Ưu điểm: Có tư cách pháp nhân, phép phát hành cổ phiếu trái phiếu, nên dễ dàng huy động vốn từ nhà đầu tư Nhược điểm: Cơ cấu tổ chức hoạt động quản lý công ty tương đối phức tạp 1.1.3 Vai trị Cơng ty chứng khốn Hoạt động thị trường chứng khốn trước hết cần người mơi giới trung gian, cơng ty chứng khốn – định chế tài thị trường chứng khốn, có hoạt động chun mơn, đội ngũ nhân viên lành nghề máy tổ chức phù hợp để thực vai trị trung gian mơi giới mua - bán chứng khoán, tư vấn đầu tư thực số dịch vụ khác cho người đầu tư lẫn tổ chức phát hành Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới người đầu tư, qua vốn huy động từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dng cú hiu qu Luận văn tốt nghiệp nguyễn thÞ minh h»ng Cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khoán Đối với tổ chức phát hành: Mục tiêu tham gia thị trường chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khốn Vì vậy, thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, cơng ty chứng khốn có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Đối với trung gian: Một nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán nguyên tắc trung gian Nguyên tắc yêu cầu nhà phát hành không mua bán trực tiếp mà phải thông qua trung gian mua bán Các công ty chứng khốn thực vai trị trung gian cho người đầu tư nhà phát hành Và thực cơng việc này, cơng ty chứng khốn tạo chế huy động vốn cho kinh tế thơng qua thị trường chứng khốn Đối với nhà đầu tư: Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, cơng ty chứng khốn có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Đối với hàng hố thơng thường, mua bán qua trung gian làm tăng chi phí cho người mua người bán Tuy nhiên, thị trường chứng khoán, biến đổi thường xuyên giá chứng khoán mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian tìm hiểu thơng tin trước định đầu tư Nhưng thơng qua cơng ty chứng khốn, với trình độ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp giúp nhà đầu tư thực khoản đầu tư cách có hiệu Đối với thị trường chứng khốn: Đối với thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn thể hai vai trị chính: - Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên, để đưa mức giá cuối cùng, người mua v Luận văn tốt nghiệp nguyễn thị minh h»ng người bán phải thông qua công ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào q trình mua bán Các cơng ty chứng khốn thành viên thị trường, họ góp phần tạo lập giá thị trường thơng qua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, công ty chứng khoán với nhà phát hành đưa mức giá Chính vậy, giá loại chứng khốn giao dịch có tham gia định giá cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn cịn thể vai trị lớn tham gia điều tiết thị trường Để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều cơng ty chứng khốn dành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trị bình ổn thị trường - Góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài Trên thị trường cấp 1, thực hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khốn hóa, cơng ty chứng khốn huy động lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành Trên thị trường cấp 2, thực giao dịch mua bán công ty chứng khoán giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khốn thành tiền mặt cách thiệt hại ngược lại Những hoạt động làm tăng tính khoản tài sản tài Đối với quan quản lý thị trường: Công ty chứng khốn có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường Các cơng ty chứng khốn thực vai trị họ vừa người bảo lãnh phát hành cho chứng khoán mới, vừa trung gian mua bán chứng khoán thực giao dịch thị trường Một yêu cầu thị trường chứng khốn thơng tin cần phải cơng khai hóa giám sát quan quản lý thị trường Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống luật pháp, vừa nguyên tắc nghề nghiệp công ty chứng khốn cơng ty chứng khốn cần phải minh bạch công khai hoạt động Các thông tin cơng ty chứng khốn cung cấp bao gồm thông tin giao dịch mua, bán thị trng, thụng tin v cỏc c Luận văn tốt nghiƯp ngun thÞ minh h»ng phiếu, trái phiếu tổ chức phát hành, thông tin nhà đầu tư Nhờ thông tin này, quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Tóm lại, cơng ty chứng khốn tổ chức chun nghiệp thị trường chứng khốn, có vai trị cần thiết quan trọng thị trường chứng khoán nói chung Những vai trị thể thơng qua hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.4 Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn Cơ cấu cơng ty chứng khốn phụ thuộc vào loại hình hoạt động chứng khốn mà cơng ty thực quy mô hoạt động kinh doanh chứng khốn Tuy nhiên, chúng có đặc điểm chung hệ thống phòng ban chức chia thành nhóm hai khối khác khối hoạt động khối phụ trợ Khối hoạt động: khối thực giao dịch kinh doanh dịch vụ kinh doanh chứng khoán Khối đem lại thu nhập cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu Tương ứng với hoạt động khối phụ trách có phận phịng, ban định: - Phịng mơi giới - Phòng tự doanh - Phòng bảo lãnh phát hành - Phòng quản lý danh mục đầu tư quỹ đầu tư - Phịng tư vấn tài đầu tư - Phòng ký quỹ Tuy nhiên, vào quy mô thị trường trọng vào hoạt động mà cơng ty chứng khốn chun sâu vào phận tổng hợp hoạt động vo mt b phn Luận văn tốt nghiệp ngun thÞ minh h»ng Khối phụ trợ: khối khơng trực tiếp thực hoạt động kinh doanh, khơng thể thiếu vận hành cơng ty chứng khốn hoạt động mang tính chất trợ giúp cho khối hoạt động Khối bao gồm phận sau: - Phòng nghiên cứu phát triển - Phịng phân tích thơng tin thị trường - Phịng kế hoạch cơng ty - Phịng phát triển sản phẩm - Phịng cơng nghệ tin học - Phịng pháp chế - Phịng kế tốn, tốn kiểm sốt nội - Phịng ngân quỹ, ký quỹ - Phịng tổng hợp hành nhân Ngồi phân biệt rõ ràng hai khối vậy, mức độ phát triển cơng ty chứng khốn thị trường chứng khốn mà có thêm phận khác như: mạng lưới chi nhánh, văn phòng ngồi nước, văn phịng đại lý, phòng ban liên quan đến hoạt động khác từ ngân hàng, bảo hiểm (tín dụng chứng khốn, bảo hiểm chứng khốn.) 1.2 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.2.1 Nghiệp vụ mơi giới Khái niệm: mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Đặc điểm: - Quyết định mua bán khách hàng đưa cơng ty chứng khốn phải thực theo lệnh - Cơng ty chứng khốn đứng tên thực giao dịch theo lệnh khách hàng - Độ rủi ro hoạt động thấp khách hàng phải chịu trách nhiệm kết mà giao dịch đem lại Rủi ro m nh mụi gii thng Luận văn tốt nghiƯp ngun thÞ minh h»ng gặp khách hàng nhà môi giới khác không thực nghĩa vụ toán thời hạn Tuy nhiên, qui định ký quỹ giới hạn phần rủi ro - Thu nhập từ nghiệp vụ môi giới ổn định Với tư cách đại lý, công ty chứng khốn hưởng tỷ lệ phần trăm hoa hồng tính tổng giá trị giao dịch Thông thường giá trị giao dịch thấp tỷ lệ cao Hoa hồng sau trừ chi phí trở thành thu nhập cơng ty Nhìn chung, thu nhập biến động mạnh chiếm tỷ lệ cao tổng thu nhập công ty, số thị trường chứng khoán phát triển, tỷ lệ hoa hồng công ty tự ấn định, làm tăng tính cạnh tranh cơng ty chứng khốn Quy trình thực hiện: - Mở tài khoản cho khách hàng: Khách hàng muốn giao dịch thông qua công ty chứng khoán yêu cầu mở tài khoản cơng ty Tài khoản tài khoản giao dịch tài khoản ký quỹ Tài khoản giao dịch dùng cho giao dịch thông thường, qua khách hàng mua chứng khốn u cầu trả đủ tiền trước thời hạn toán sở giao dịch quy định Tài khoản ký quỹ tài khoản mà qua khách hàng vay tiền cơng ty để mua chứng khốn Với giao dịch ký quỹ cơng ty chứng khốn khơng hưởng hoa hồng mua bán hộ chứng khốn mà cịn thu lãi số tiền cho khách hàng vay - Nhận lệnh từ khách hàng: Sau tài khoản mở, khách hàng thực giao dịch tài khoản cách gửi lệnh mua bán chứng khốn đến cơng ty Hình thức đặt lệnh điện thoại, telex hay phiếu lệnh Nếu lệnh bán, công ty đề nghị khách hàng xuất trình số chứng khốn muốn bán để kiểm tra trước thực lệnh đề nghị phải ký quỹ phần số chứng khoán cần bán theo tỷ lệ