Thực trạng ứng dụng phân tích kỹ thuật ở việt nam

Phân tích kỹ thuậtt BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG – KHOA NGÂN HÀNG ============================== BÀI THẢO LUẬN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ĐỀ TÀI : THỰC TRẠNG ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Ở VIỆT NAM Danh sách nhóm:Snowday lớp LTĐH 6B: 1.Đỗ Thị Hồng 2.Lê Thị Ngọc 3.Dương Thị Hải Bùi Thúy An 5.Lê Thị Loan 6.Nguyễn Thu Trang (10/7/88) Hà Nội, tháng năm 2011 Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt I Lý thuyết chung phân tích kỹ thuật Khái niêm Phân tích kỹ thuật nghiên cưú trào lưu lên xuống giá thị trường chứng khoán khuynh hướng lên xuống loại chứng khoán để xem xét thời điểm thích hợp cho việc mua bán chứng khốn Những giả định sở Phân tích kỹ thuật nghiên cứu biến động thị trường, chủ yếu thông qua việc sử dụng đồ thị nhằm mục đích dự đốn xu biến động giá tương lai Thuật ngữ “biến động thị trường” ám ba yếu tố biến động cung cấp thơng tin cho q trình Phân tích kỹ thuật giá, khối lượng giao dịch số lượng hợp đồng chưa tất tốn (open interest) Có giả định làm sở cho việc tiếp cận Phân tích kỹ thuật: - Biến động thị trường phản ánh tất - Giá dịch chuyển theo xu chung - Lịch sử tự lặp lại a Biến động giá thị trường phản ánh tất Đây coi tảng Phân tích kỹ thuật Các nhà phân tích kỹ thuật cho yếu tố có khả ảnh hưởng đến tâm lý, trị hay yếu tố tài doanh nghiệp, tổ chức phản ánh rõ giá thị trường Do có người cho việc nghiên cứu biến động giá tất ta cần b Giá vận động theo xu Khái niệm xu khái niệm vô quan trọng phân tích kỹ thuật cần hiểu kĩ giả định trước muốn tìm hiểu sâu thêm Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt Mục đích việc xác lập đồ thị mô tả biến động giá thị trường nhằm xác định sớm xu giá, từ tham gia giao dịch sở xu Trên thực tế kĩ thuật mang tính lặp lại xu giá có từ trước tức mục đích Phân tích kỹ thuật nhằm xác định lặp lại dạng biến động giá xuất khứ để tận dụng kinh nghiệm đưa định phù hợp Từ giả định cịn có hệ “một xu giá vận động tiếp tục theo xu có đảo chiều” Nhưng có nhân tố khác thường tác động làm xu giá đảo chiều ta cần phải nhân biết Nhìn chung tất nghiên cứu nhằm tiếp cận theo xu nhằm để theo xu giá có dấu hiệu đảo chiều b Lịch sử tự lặp lại Phần lớn nội dung Phân tích kỹ thuật việc nghiên cứu biến động thị trường phải nhằm vào nghiên cứu tâm lý người Chẳng hạn mơ hình giá, mơ hình xác định chứng minh từ 100 năm nay, chúng giống tranh đồ thị biến động giá Những tranh tâm lý thị trường lên giá hay xuống giá Việc áp dụng mơ hình phát huy hiệu khứ giả định tiếp tục có hiệu tương lai chúng dựa phân tích nghiên cứu tâm lý người mà tâm lý người thường khơng thay đổi Xu thế, đường xu thế, đường kênh a Xu Xu gồm có xu giá tăng xu giá giảm Xu giá tăng gồm liên tiếp đỉnh giá cao dần đáy giá cao dần (đỉnh trước cao đỉnh sau đáy trước cao đáy sau) Một xu giá tăng coi trì xuất đáy thấp đáy Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt trước Ngược lại xu giá giảm coi tiếp diễn xuất đỉnh cao đỉnh trước b Đường xu Xu giá tăng xu giá giảm nghiên cứu dạng đường xu Với xu giá tăng ta có đường xu giá tăng, đường nối điểm đáy cao dần lên đường xu giảm đường nối đỉnh thấp dần Đường xu kéo dài chí nhiều năm _ : Đường xu lên Khi đường xu xác nhận độ xác trở nên hữu ích tính xác đảm bảo chắn hướng chuyển động ổn định giá Với xu giá tăng, sau đợt tăng biến động điều chỉnh xuất kéo giá xuống sát đến đường xu không xuống thấp xu thị trường ổn định Đường xu lúc biên thấp dao động giá Tương tự, với thị trường có xu giá giảm đường xu biên cao cho dao động giá Như thế, đường xu xác thị trường biên dao động sở để xác định mức giá mua bán tối đa tối thiểu hợp lý c Đường kênh Là đường song song với đường xu Nếu xu giá lên, đường kênh qua điểm giá phía Nếu xu giá xuống, đường kênh qua điểm giá phía Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt - - -: Đường kênh : Đường xu xuống Kênh khoảng giao động giá, giá dao động dải dải gọi kênh Dải dao động xác định hai đường biên đường xu đường kênh (channel line) Khi chuyển động giá thị trường phá vỡ đường xu gây đảo chiều xu thị trường, đường kênh bị chuyển động giá phá vỡ (khi giá vượt ngồi đường kênh) tác động lại hoàn toàn ngược lại: dấu hiệu cho gia tăng sức mạnh xu tại, chí số nhà đầu tư tin tưởng việc giá chuyển động làm đường kênh xác nhận cho xu ổn định thời gian dài hội cho nhà đầu tư thực hợp đồng dài hạn Ngược lại, giá không lên đến đường kênh mà quay ngược trở lại sớm lại dấu hiệu dự báo sớm suy giảm xu dấu hiệu cho thấy chuyển động giá phá vỡ đường xu Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt Nói chung việc chuyển động giá đạt đến sát hai đường biên kênh dấu hiệu sớm cho thấy xu giá thay đổi khả chuyển động giá có khả phá vỡ đường biên cịn lại kênh Với xu giá tăng, có hai trường hợp (trong hình vẽ hai trường hợp ta giả định ban đầu kênh có xu hướng lên- xu tăng giá, hoàn toàn tương tự muốn xem xét xu giá giảm) Nếu chuyển động giá vượt qua đường kênh khoảng lớn dấu hiệu cho thấy xu lên giá mạnh lên, thường ta phải vẽ đường xu dốc từ điểm đáy cuối song song với đường kênh Thực tế cho thấy đường xu hoạt động tốt đường cũ Nếu giá không đạt đến đường kênh chuyển động phá vỡ đường xu điều xu thị trường đổi chiều thành xu giá giảm Hai đỉnh xuất (đỉnh 7) sở để vẽ đường xu giá giảm, tương tự ta vẽ đường kênh song song đường xu qua đáy Chú ý có đổi vai trị đường xu ban đầu trở thành đường kênh ngược lại Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt Ngồi kênh đường kênh mang ý nghĩa khác: Khi giá chuyển động phá vỡ xu - xuất ‘breakout’ từ kênh tại, giá thường chuyển động khoảng với độ rộng kênh Như thế, để xác định điểm dừng chuyển động ta tính tương đối xác cách đo độ rộng kênh vừa bị phá vỡ dự kiến điểm dừng từ điểm giá vượt ngồi kênh (Tuy nhiên cần ln ln lưu ý hai đường biên kênh đường xu ln có vai trị quan trọng đáng tin cậy hơn, đường kênh công cụ kĩ thuật xuất phát từ đường xu thế) Hỗ trợ kháng cự Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt Mức kháng cự hỗ trợ có ý nghĩa quan trọng việc nghiên cứu phân tích hình mẫu kỹ thuật Những kiến thức mức kháng cự hỗ trợ giúp người nghiên cứu dễ dàng hiểu chất ứng dụng hình mẫu Mức hỗ trợ việc mua thực tế hay khả mua với khối lượng đủ để làm ngưng lại xu giảm giá thời kỳ đáng kể (tương đối dài) Mức kháng cự lại ngược lại với mức hỗ trợ: việc bán, thực tế hay tiềm năng, khối lượng đủ để thoả mãn tất mức chào mua, đó, làm giá ngừng khơng tăng khoảng thời gian định Như mức kháng cự hỗ trợ gần giống theo thứ tự với khối lượng cầu khối lượng cung Mức hỗ trợ mức giá mức cầu cho cổ phiếu đủ để, là, làm dừng xu giảm giá thị trường đổi chiều xu đó, tức làm xu giá xuống quay ngược lên Từ ta có định nghĩa mức kháng cự, mức lượng cung đủ để giá ngừng khơng tăng chuyển động ngược lại xuống Theo lý thuyết mức giá có lượng cung cầu định Nhưng khoản hỗ trợ thể tập trung cầu Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt khoảng kháng cự thể tập trung cung Như với hình mẫu giá định, chẳng hạn ta xét với hình mẫu dạng hình chữ nhật (mơ hình phản ánh giai đoạn thị trường gồm nhiều dao động nhỏ giá theo hướng ngang đồ thị không hướng lên hay hướng xuống rõ rệt, hai đường nối đỉnh đáy thị trường giai đoạn gần song song, không cần thiết phải song song 100% độ lệch phải nhỏ, hay nói dạng khung giao dịch), đường nối đỉnh coi mức kháng cự, đường nối đáy coi mức hỗ trợ Nhìn chung giai đoạn hai mức cịn phát huy hiệu lực giá không vượt mức kháng cự không xuống mức hỗ trợ Nhưng với tư cách nhà đầu tư ta quan tâm đến việc xác định yếu tố làm xuất mức kháng cự hỗ trợ mức giá định Các chuyên gia tập trung nghiên cứu thời điểm giá lên đạt đến mức kháng cự giá xuống đến mức hỗ trợ Cơ sở dự đoán liệu hình thành nên lý thuyết hỗ trợ kháng cự, giá trị giao dịch có xu Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page Phân tích kỹ thuậtt hướng bị tập trung số mức giá có khối lượng cổ phiếu giao dịch lớn Điều đáng ý mức giá xuất mức khối lượng giao dịch lớn thường trở thành điểm đảo chiều xu thị trường điểm đảo chiều có xu hướng lặp lặp lại thường xuyên hoàn tồn mang tính tự nhiên Có thực tế quan trọng mà nhiều số người quan sát phân tích biểu đồ cách ngẫu nhiên khơng nhận là: mức giá chuyển vai trò từ hỗ trợ thành kháng cự ngược lại từ kháng cự thành hỗ trợ Nếu biến động giá vượt qua đỉnh giá hình thành trước đỉnh đóng vai trò khoảng đáy xu giảm giá (điều chỉnh) xuất sau xu tăng đáy sau bị giá vượt xuống trở thành khoảng đỉnh xu tăng xuất sau Các lý thuyết nhà phân tích kỹ thuật Lý thuyết Dow đưa tiền đề sau: 1.1 Chỉ số trung bình phản ánh tất hành vi thị trường Nó phản ánh tồn hoạt động thị trường gộp lại tất nhà đầu tư, bao gồm người có nhìn sâu sắc có thơng tin tốt xu kiện, trung bình hố lại tất biến động ngày, tất diễn điều kiện tác động lên cung cầu cổ phiếu, kể định đầu tư bất ngờ khơng dự đốn được phản ánh 1.2 Ba xu thị trường Xu dài hạn giá cổ phiếu gọi xu cấp Xu biểu thị lên, xuống kéo dài vài năm kết có tăng giảm giá 20% Trên đường diễn biến xu cấp xuất giai đoạn bị ngắt quãng xu cấp hai ngược với xu cấp một, phản ứng điều chỉnh xu cấp tăng giảm mức gai đoạn Xu cấp hai lại bao gồm xu Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page 10 Phân tích kỹ thuậtt Giá mở cửa thể bên phải giá đóng cửa bên trái Giá đóng cửa cao giá mở cửa cột đen xanh Giá đóng cửa thấp giá mở cửa cột đỏ Loại biểu đồ thường áp dụng để phân tích Thị trường chứng khốn đại khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh liên tục, độ dao động giá chứng khoán phiên giao dịch tương đối lớn b Đồ thị dạng cột Đây dạng biểu đồ cải tiến biểu đồ dạng then chắn (Bar chart), người Nhật Bản khám phá áp dụng Thị trường chứng khoán họ Giờ dần phổ biến hầu hết thị trường chứng khoán đại toàn giới Dạng biểu đồ phản ánh rõ nét biến động giá chứng khoán thị trường chứng khoán khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh định kỳ Ví dụ dạng đồ thị cột Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page 15 Phân tích kỹ thuậtt Đồ thị biến động giá Inter Corp sàn NASDAQ Hai kí tự mà Nhóm:Snowday_LTĐH6B loại biểu đồ sử dụng Page là: 16 Phân tích kỹ thuậtt Các cột màu trắng xanh thể giá tăng giá đóng cửa cao giá mở cửa Các cột màu đỏ thể giá giảm giá đóng cửa thấp giá mở cửa Các cột đen đỏ gọi Doji b Một số đường phân tích b.1.SMA – Simple Moving Average( trung bình động giản đơn) Trung bình động giản đơn sử dụng để phát xu hướng giá xác định dấu hiệu mua bán SMA tính theo cơng thức sau: SMA= (P1+P2+P3+…+Pn)/n Trong đó: P giá đóng cửa loại chứng khoán vào ngày thứ i n số ngày tính tốn( thường 10 ngày, 40 ngày, 200 ngày) Có đường trung bình động đặc trưng đường ngắn hạn 5/10 đường dài hạn 15/35 Ngoài hai đường trung bình động 9/10 10/20 đặc biệt phổ biến với nhà phân tích Việc sử dụng Trung bình động có ý nghĩa đặt mối quan hệ với giá thực loại chứng khốn Điều có nghĩa Trung bình động giá thực chứng khoán phải vẽ biểu đồ với độ phân chia trục Ox Vị trí đường Trung bình động sử dụng để xu hướng thị trường:  Nếu đường giá phía đường trung bình trượt đường trung bình trượt chuyển động lên thị trường trạng thái giá lên;  - Nếu đường giá phía đường trung bình trượt đường trung bình trượt chuyển động xuống thị trường trạng thái giá xuống Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page 17 Phân tích kỹ thuậtt Dấu hiệu mua bán xác định sau:  Dấu hiệu mua vào: đường trung bình động ngắn hạn chuyển động từ lên cắt đường trung bình động dài hạn, giá phía điểm giao hai đường trung bình động dấu hiệu mua vào;  Dấu hiệu bán ra: đường trung bình động ngắn hạn chuyển động từ xuống cắt đường trung bình động dài hạn, giá phía điểm giao hai đường trung bình động dấu hiệu bán Điểm giao đặc biệt có ý nghĩa hai đường trung bình chuyển động hướng Nếu hai đường trung bình chuyển động lên điểm giao gọi điểm Vàng Nếu hai đường trung bình cung chuyển động xuống điểm giao gọi điểm Chết Việc xây dựng đường Trung bình động khơng có ý định giúp bạn mua xác vào lúc thấp hay bán xác vào lúc cao mà giúp bạn theo xu hướng với giá thị trường loại chứng khoán cách mua sau giá xuống thấp bán sau giá đạt tới mức cao b.2 MACD- Chỉ số biến động chênh lệch hội tụ MACD số kỹ thuật theo dõi biến động xu hướng hướng biến động xu hướng giá chứng khoán Khởi đầu, số thiết kế để quan sát chu kỳ biến động 26 13 tuần Sự giao động qua đường đương trung bình trượt mũ MACD nhanh MACD chậm thể dấu hiệu mua mức bán mức để nhà đầu tư định mua bán chứng khốn Nếu MACD cắt đường tín hiệu đường o từ lên xu hướng giá tăng tín hiệu mua Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page 18 Phân tích kỹ thuậtt Nếu MACD cắt đường tín hiệu đường o từ xuống xu giá giảm tín hiệu bán - MACD xa đường o xu đảo chiều dễ xảy Nếu MACD di chuyển hướng lên xuống với đường giá nghĩa củng cố xu giá Nếu xu MACD ngược với xu đường giá có nhiều khả xu giá đảo chiều tương lai b.3 Đường Bollinger Bands(BB) Các đường BB xây dựng sở đường trung bình động (SMA), chúng có ý nghĩa đưa dự báo xu hướng biến động giá tương lại dựa vào số liệu thu thập khứ  Các đường Upper Band (UB) Lower Band (LB) hình thành cách nối điểm phía phía cách đường trung bình trượt (hay đường MB) khoảng cách D lần độ lệch chuẩn  Giới hạn ( upper band) = SMA + 2* độ lệch chuẩn  Giới hạn ( lower band) = SMA – 2* độ lệch chuẩn Vì độ lệch chuẩn thước đo mức độ biến động giá, nên đường BB thay đổi giá chứng khoán biến động Khoảng cách đường UB LB nới rộng thị trường biến động thu hẹp giai đoạn ổn định thị trường Dựa vào đồ thị đường BB, nhà phân tích dự báo khả biến động giá chứng khoán tương lai, cụ thể sau:  Khi khoảng cách đường LB UB thu hẹp nhiều khả giá chứng khốn biến động thời gian tới  Khi khoảng cách đường LB UB nới rộng nhiều khả giá chứng khốn biến động Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page 19 Phân tích kỹ thuậtt  Sau giai đoạn khoảng cách đường BB thu hẹp (khi thị trường biến động), nhiều khả xuất xu hướng biến động mạnh giá  Khi đường giá vượt khỏi đường UB LB, nhiều khả xu thị trường tiếp diễn thời gian tới  Khi xuất điểm cực đại (hoặc cực tiểu) vượt lên đường UB (hoặc xuống phía đường LB) tiếp xuất điểm cực đại (hoặc cực tiểu) nằm đường UB LB nhiều khả đường giá biến động ngược lại với xu thờ Với vi dụ dưới, ta thấy, vào cuối tháng đầu tháng năm 2011, khoảng cách UB LB rộng có sụt giảm giá mạnh số VNIndex từ 510 điểm vao cuối tháng xuống 460 điểm vào đầu tháng Chứng tỏ thị trường đà xuống nhà đầu tư nhận biết xu biến động giảm mức thiệt hại Nhóm:Snowday_LTĐH6B Page 20