Bài giảng tài chính công ty chương 4 TS nguyễn thu hiền

Bài giảng tài chính công ty chương 4 TS nguyễn thu hiền

1 Ch ươ ng Chi ế t kh ấ u Dòng ngân l ư u Môn Tài chính công ty TS. Nguyễn Thu Hiền 2 Mục tiêu của chương  Dòng ngân lưu  Các ngân lưu đặc biệt: Ngân lưu đều, Ngân lưu đều vĩnh cửu  Ảnh hưởng của tần số ghép lãi  Các loại hình vay và vay trả góp 3 Giá trị FV của ngân lưu VD1: Bạn tính toán số tiền sẽ rút ra được từ một quĩ đầu tư với cách đầu tư như sau: đầu tư hôm nay số tiền 500 trđ, và 600 trđ sau một năm. Nếu quĩ đầu tư sinh lãi 21% năm thì sau hai năm đầu tư, bạn sẽ có bao nhiêu tiền trong tài khoản của mình?  Hôm nay (t=0): FV 2 = 500(1.21) 2 = 732  Năm 1: FV 2 = 600(1.21) =726  Tổng giá trị ngân lưu cuối năm 2 =732+726=1458 trđ 4 Giá trị FV của ngân lưu  VD1 (tt): Nếu không đầu tư thêm gì cả thì tài khoản bạn có bao nhiêu tiền vào cuối năm thứ 5?  Cách 1: FV = 500(1.21) 5 + 600(1.21) 4 = 1296,87+1286,15=2583 trđ  Cách 2: FV = 1458 (1.21) 3 = 2583 trđ 5 Giá trị FV của ngân lưu VD2: Bạn đang tính toán kế hoạch tiết kiệm của mình. Nếu bạn dành dụm và gửi tiết kiệm mỗi năm như sau: ngay hôm nay số tiền 7 trđ, năm 1 số tiền 4 trđ, năm 2 số tiền 4 trđ, năm 3 số tiền 4 trđ thì cuối năm 3 số tiền trong tài khoản tiết kiệm của bạn là bnhiêu nếu TK có lãi suất 18% năm?  Hôm nay (t=0): FV 3 = 7(1.18) 3 = 11,5  Năm 1: FV 3 = 4(1.18) 2 =5,57  Năm 2: FV 3 = 4(1.18) =4,72  Năm 3: FV 3 = 4  Tổng giá trị ngân lưu cuối năm 3 =11,5+5,57+4,72+4=25,79 trđ 6 Giá trị FV của ngân lưu  VD3: Bạn dự định đầu tư vào quĩ đầu tư sinh lợi 8% năm số tiền 100$ sau 1 năm và 300$ sau 3 năm. Giá trị tài khoản của bạn sẽ là bao nhiêu vào cuối năm thứ 5?  FV = 100(1.08) 4 + 300(1.08) 2 = 136.05 + 349.92 = 485.97 7 Giá trị PV của ngân lưu VD4: Bạn đang tính toán hiện giá của kế hoạch đầu tư sau: đầu tư 200$ sau 1 năm, 400$ sau 2 năm, 600$ sau 3 năm, 800$ sau 4 năm. Biết cơ hội đầu tư này sinh lợi 12% năm.  Năm 1 : PV=200 / (1.12) 1 = 178.57  Năm 2 : PV=400 / (1.12) 2 = 318.88  Năm 3 : PV=600 / (1.12) 3 = 427.07  Năm 4 : PV=800 / (1.12) 4 = 508.41  Tổng hiện giá = Total PV (TPV) = 178.57 + 318.88 + 427.07 + 508.41 = 1432.93 8 Ngân lưu 0 1 2 3 4 200 400 600 800 178.57 318.88 427.07 508.41 1432.93 9 PV và FV VD4(tt): Cũng với kế hoạch đầu tư trên, tài khoản đầu tư của bạn trị giá bao nhiêu vào cuối năm thứ 4?  Cách 1: Tính FV 4 riêng lẻ  Cách 2: Tính FV 4 của Total PV:  FV = TPV(1.12) 4 = 1432.93(1.12) 4 =2254.74 Dùng Excel 10 Kiểm tra ngắn  Bạn đang cân nhắc một cơ hội đầu tư đem lại cho bạn 1000$ sau 1 năm, 2000$ sau 2 năm và 3000$ sau 3 năm. Nếu bạn yêu cầu một suất sinh lợi trên vốn đầu tư của mình là 10% năm thì bạn đồng ý bỏ ra tối đa bao nhiêu tiền cho cơ hội đầu tư này? [...]... n trong kho ng th i gian xác nh Ordinarry Annuity 0 Annuity Due 1 2 3 4 0 1 2 3 4 Ngân lưu vô h n (Perpetuity) – các kho n ti n b ng nhau x y ra u n vô h n Perpetuity 0 1 2 3 4 ∞ 14 NL Ngân lưu u có h n và vô h n u có h n (Ordinary Annuity): 1  1−  (1 + r ) t PV = C  r           (1 + r ) t − 1  FV = C   r   Ngân lưu u vô h n (Perpetuity): C PV = r 15 Ngân lưu u VD1: B n th y mình... tháng =.169 / 12 = 0 140 8333333 S kỳ = 2(12) = 24 Cth c PV: 3500 = C[1 – 1 / 1.0 140 8333333) 24] / 0 140 8333333 C = 172.88 35 Tính FV v i nh hư ng ghép lãi Gi s hàng tháng b n g i 500.000 ng vào m t tài kho n ti t ki m ls 9% năm Tài kho n c a b n s có s ti n bao nhiêu vào cu i năm th 35? LS danh nghĩa tháng= 09 / 12 = 0075 S kỳ m= 35(12) = 42 0 Cth c tính FV: FV = 50[1.007 542 0 – 1] / 0075 = 147 ,089.22 36 ... ra t thu nh p s ti n 10,000$ hàng năm và g i vào tài kho n lãi su t 8% năm B n b t u g i t hôm nay V y sau 3 năm b n có s ti n bao nhiêu? FV = 10,000[(1.083 – 1) / 08](1.08) = 35,061.12 24 NL u vô h n (Perpetuity) VD: B n ang tư v n công ty Lam Sơn trong vi c phát hành c phi u ưu ãi B n tham kh o m t c phi u tương t trên th trư ng, hi n ang có giá 40 .000 ng/CP tr c t c 1.000 ng m i quí N u công ty Lam... m b o thu hút ư c th trư ng? Công ty so sánh: 40 .000 = 1 / r r = 0,025 hay 2.5% hàng quí Công ty Lam Sơn: 100.000 = C / 0,025 C = 2.500 ng m i quí 25 Ki m tra ng n B n mu n có 1 tri u ôla khi v hưu sau 35 năm N u b n có th u tư sinh l i 1% m i tháng thì b n c n u tư hàng tháng s ti n bao nhiêu có ư c s ti n trên? N u b n b t u u tư hôm nay thì sao? B n ang xem xét u tư mua CP ưu ãi m t công ty có m... th hư ng kho n thu nh p u n hàng tháng 5 tr trong bao nhiêu tháng? Và n u nh n ư c su t trong 5 năm thì b n nh n ư c bao nhiêu ti n m i tháng? 22 Tính FV cho ngân lưu u VD: B n mua b o hi m nhân th b ng cách óng ti n hàng năm 2000$ N u lãi su t trong chương trình b o hi m là 7.5% thì b n có ư c s ti n bao nhiêu sau 40 năm? FV = 2000(1.07 540 – 1)/.075 = 45 4,513. 04 23 NL u u kỳ (Annuity due) VD: B n... u quĩ u tư trên có ch p nh n u tư vào d án này c a công ty i Nam? Lưu ý khái ni m NPV- Net Present Value (Hi n giá ròng - Bao g m v n u tư ban u) 11 Th c ti n BAO Hi M NHÂN TH TT2: Hi n gi Nam 20 tu i M t i lý b o hi m nhân th thuy t ph c Nam tham gia b o hi m hư ng l i ích khi v hưu sau 40 năm i lý này cho bi t chương trình b o hi m này s em l i thu nh p 36 tr m i năm trong 5 năm liên ti p sau khi...Th c ti n ÁNH GIÁ CƠ H I U TƯ TT1: Công ty i Nam ang thuy t ph c m t quĩ u tư châu Á v cơ h i u tư ng n h n t i th trư ng Vi t Nam m m t c a hàng cà phê thu c chu i cà phê Starcoffee trong 2 năm sau ó sang l i c a hàng này Theo i Nam, kho n u tư 100,000$ m c a hàng cà phê s em l i ngân lưu 40 ,000$ sau 1 năm và 75,000$ sau 2 năm khi như ng l i c a hàng này i v i... hơn cho b n: 1 2 3 4 Ghép lãi (tính lãi) 1 l n vào cu i năm (m=1) Ghép lãi hàng tháng (m=12) Ghép lãi hàng quí (m =4) Ghép lãi m i 6 tháng (m=2) Tính giá tr FV và LS hi u d ng c a các cách ghép lãi 29 LS hi u d ng và s kỳ ghép lãi m (tt) 1 FV=100(1+12%)= 112tr ; EAR = (112100)/100 = 12% 2 FV=100(1+1%)(1+1%)…(1+1%) = 100(1+1%)^12=112,68tr EAR=12,68% 3 FV=100(1+3%) ^4= 112,55 tr EAR=12,55% 4. FV=100(1+6%)^2=112,36... 000 143 83562 FV = 100(1.000 143 83562)365 = 105.39 Hình th c 2: LS m i 6 tháng = 0539 / 2 = 0265 FV = 100(1.0265)2 = 105.37 Hình th c 1 em l i thu nh p cao hơn cho b n 33 Tính APR VD2: Gi s b n có su t sinh l i yêu c u là 12% và b n ang tìm m t hình th c ti t ki m tr lãi hàng tháng Hình th c ti t ki m này ph i có LS danh nghĩa bao nhiêu % năm? [ ] APR = 12 (1 + 12)1/12 − 1 = 113 8655152 or 11.39% 34 Tính... i tháng V y ngày b n v hưu thì s ti n trong tài kho n hưu trí c a b n là bao nhiêu? 18 Tính ngân lưu u - PMT B n c n mua m t xe ôtô giá 20,000$ B n có th vay NH m c lãi su t 8% năm, ghép lãi hàng tháng (lãi su t m i tháng là 8/12 = 66667%) N u b n ký h p ng vay kỳ h n 4 năm thì kho n tr hàng tháng là bao nhiêu? 20,000 = C[1 – 1 / 1.006666 748 ] / 0066667 C = 48 8.26 19 Tính s kỳ - t Sau chuy n du l ch . 42 7.07  Năm 4 : PV=800 / (1.12) 4 = 508 .41  Tổng hiện giá = Total PV (TPV) = 178.57 + 318.88 + 42 7.07 + 508 .41 = 143 2.93 8 Ngân lưu 0 1 2 3 4 200 40 0 600 800 178.57 318.88 42 7.07 508 .41 143 2.93 9 PV. 1 Ch ươ ng Chi ế t kh ấ u Dòng ngân l ư u Môn Tài chính công ty TS. Nguyễn Thu Hiền 2 Mục tiêu của chương  Dòng ngân lưu  Các ngân lưu đặc biệt: Ngân lưu đều, Ngân lưu. FV VD4(tt): Cũng với kế hoạch đầu tư trên, tài khoản đầu tư của bạn trị giá bao nhiêu vào cuối năm thứ 4?  Cách 1: Tính FV 4 riêng lẻ  Cách 2: Tính FV 4 của Total PV:  FV = TPV(1.12) 4 = 143 2.93(1.12) 4 =22 54. 74 Dùng Excel 10 Kiểm