(Luận văn) ảnh hưởng của biến động tỷ giá lên thương mại quốc tế của việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH hi ep w n lo TRẦN THỊ THU HÀ ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ LÊN m oi THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ Ở VIỆT NAM at nh z z ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh – 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH hi ep w n lo TRẦN THỊ THU HÀ ad ju y th yi pl ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ LÊN ua al n THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ Ở VIỆT NAM n va ll fu m oi Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng at nh Mã số: 60340201 z z ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC a Lu PGS.TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG n n va y te re TP Hồ Chí Minh – 2018 LỜI CAM ĐOAN t to Tôi xin cam đoan bài luận văn thạc sĩ với đề tài “Ảnh hưởng biến động tỷ ng giá lên thương mại quốc tế Việt Nam ” cơng trình nghiên cứu khoa học độc hi ep lập riêng theo hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang Các số liệu, kết nêu Luận văn là trung thực, có nguồn gớc rõ ràng, cụ thể và chưa w n công bố cơng trình khác lo ad Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm nội dung tính trung thực Luận văn ju y th Tp Hồ Chí Minh, ngày năm tháng yi pl n ua al n va fu ll Trần Thị Thu Hà oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng LỜI CAM ĐOAN hi ep MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG w n DANH MỤC CÁC HÌNH lo ad CHƢƠNG 1.GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI ju y th 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu yi pl 1.3 Câu hỏi nghiên cứu al ua 1.4 Phương pháp nghiên cứu n 1.5 Nội dung đề tài va n 1.6 Đóng góp đề tài fu ll CHƢƠNG 2.TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC m oi NGHIỆM nh 2.1 Tổng quan lý thuyết at z 2.1.1 Lý thuyết chuẩn mậu dịch quốc tế z vb 2.1.2 Điều kiện Marsahll – Lerner jm ht 2.1.3 Hiệu ứng đường cong chữ J k 2.2 Mối quan hệ độ biến động tỷ giá thương mại gm 2.3 Tổng quan nghiên cứu trước 12 l.c CHƢƠNG 3.PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 30 om 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 30 an Lu 3.2 Mô hình nghiên cứu 30 CHƢƠNG 4.KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 40 4.1.2 Ma trận tương quan 40 ey 4.1.1 Thống kê mô tả 40 t re 4.1 Mô tả thống kê ma trận tương quan 40 n va 3.3 Phương pháp ước lượng 35 4.2 Kiểm định nghiệm đơn vị tính đồng liên kết 41 t to 4.2.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 41 ng 4.2.2 Kiểm định tính đồng liên kết 42 hi ep 4.3 Kết nghiên cứu mối quan hệ biến động tỷ giá xuất 43 4.3.1 Biến động tỷ giá danh nghĩa 43 w n 4.3.2 Biến động tỷ giá thực 48 lo 4.4 Kết nghiên cứu mối quan hệ biến động tỷ giá thực nhập khẩu51 ad y th 4.5 Tóm tắt kết nghiên cứu 54 ju CHƢƠNG 5.KẾT LUẬN 56 yi pl 5.1 Kết luận 56 ua al 5.2 Khuyến nghị 56 n 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 57 n ll fu PHỤ LỤC va TÀI LIỆU THAM KHẢO oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC BẢNG t to Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên cứu trước 22 ng Bảng 3.1 Kiểm định tính ARCH tỷ giá hối đối danh nghĩa có hiệu lực 32 hi ep Bảng 3.2 Kiểm định tính ARCH tỷ giá hối đối thực có hiệu lực 33 Bảng 3.3 Mô tả biến 34 w n Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến 40 lo ad Bảng 4.2 Ma trận tương quan 41 ju y th Bảng 4.3 Kết kiểm định nghiệm đơn vị 42 Bảng 4.4 Kết kiểm định tính đồng liên kết 43 yi pl Bảng 4.5 Kết ước lượng mối quan hệ dài hạn độ biến động tỷ giá danh al ua nghĩa có hiệu lực xuất 44 n Bảng 4.6 Kết ước lượng mối quan hệ ngắn hạn độ biến động tỷ giá danh va n nghĩa có hiệu lực xuất 46 fu ll Bảng 4.7 Kết ước lượng mối quan hệ dài hạn độ biến động tỷ giá thực có m oi hiệu lực xuất 48 at nh Bảng 4.8 Kết ước lượng mối quan hệ ngắn hạn độ biến động tỷ giá thực z có hiệu lực xuất 49 z ht vb Bảng 4.9 Kết ước lượng mối quan hệ dài hạn độ biến động tỷ giá thực có jm hiệu lực nhập 52 k Bảng 4.10 Kết ước lượng mối quan hệ ngắn hạn độ biến động tỷ giá thực gm có hiệu lực nhập 53 om l.c an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC HÌNH t to Hình 2.1 Minh hoạt ảnh hưởng tỷ giá đến xuất nội địa ng Hình 2.2 Hiệu ứng đương cong chữ J hi ep Hình 4.1 Kiểm định CUSUM mơ hình ARDL xem xét độ biến động tỷ giá hối đối danh nghĩa có hiệu lực xuất 47 w n Hình 4.2 Kiểm định CUSUMSQ mơ hình ARDL xem xét độ biến động tỷ lo ad giá hối đối danh nghĩa có hiệu lực xuất 47 ju y th Hình 4.3 Kiểm định CUSUM mơ hình ARDL xem xét độ biến động tỷ giá hối đối thực có hiệu lực xuất 50 yi pl Hình 4.4 Kiểm định CUSUMSQ mơ hình ARDL xem xét độ biến động tỷ al ua giá hối đối thực có hiệu lực xuất 51 n Hình 4.5 Kiểm định CUSUM mơ hình ARDL xem xét độ biến động tỷ giá va n hối đoái thực có hiệu lực nhập 53 fu ll Hình 4.6 Kiểm định CUSUMSQ mơ hình ARDL xem xét độ biến động tỷ m oi giá hối đối thực có hiệu lực nhập 54 at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re CHƢƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI t to 1.1 Lý chọn đề tài ng Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu ngày mạnh mẽ, vấn đề giao hi ep thương nước ln đặt lên hàng đầu Trong xuất khẩu, nhập tỷ giá hối đối ln giữ vai trò trọng tâm Trong tỷ giá hối đối biến w n số có ảnh hưởng lớn đến tính cạnh tranh hàng hóa ngoại thương xuất, nhập lo ad lại đóng vai trị chủ yếu tỷ trọng cán cân tài khoản vãng lai quốc ju y th gia Người ta nhận thấy biến động tỷ giá có ảnh hưởng tốt làm cho cán cân thương mại (nội dung chủ yếu cán cân tài khoản vãng lai) yi pl nước trở nên xấu Vì thế, việc kiểm sốt tốt dịng chảy thương mại al ua biến động không ngừng tỷ giá ln nhiệm vụ sách kinh tế vĩ n mô va n Từ sau gia nhập WTO đến nay, kinh tế Việt Nam ngày phát triển, fu ll quan hệ hợp tác, trao đổi thương mại Việt Nam quốc gia giới m oi ngày đẩy mạnh điều góp phần thúc đẩy xuất nhập diễn at nh mạnh mẽ Để giữ vững vị thị trường kinh tế giới, thương z mại quốc tế đóng vai trị quan trọng Một yếu tố đóng vai trò quan z vb trong thương mại Quốc tế vấn đề điều hành sách tỷ giá để giữ vững k cần phải thực cách linh hoạt kịp thời jm ht nâng cao tính cạnh tranh hàng hóa xuất khẩu, cải thiện cán cân thương mại gm Đề tài “Ảnh hưởng biến động tỷ giá lên thương mại quốc tế Việt Nam” l.c thực nhằm phân tích, đánh giá cụ thể mối quan hệ đại lượng om để từ thấy tầm quan trọng chế tỷ giá thương mại, qua an Lu có biện pháp đề xuất phù hợp Khi biện pháp sách phù hợp giúp cải Mục tiêu nghiên cứu ey với mơ hình ARCH thông qua liệu tỷ giá hàng Quý t re Xây dựng mơ hình ước lượng biến động tỷ giá mơ hình GARCH kết hợp n 1.2 va thiện cán cân thương mại với nước Xác định mối quan hệ mức độ ảnh hưởng biến động tỷ giá lên thương t to mại quốc tế Việt Nam thông qua biến nghiên cứu phụ thuộc xuất khẩu, nhập ng hi ep 1.3 Câu hỏi nghiên cứu Biến động tỷ giá hối đối có ảnh hưởng đến xuất nhập Việt w Nam dài hạn hay khơng? Nếu có tác động nào? n lo Biến động tỷ giá hối đối có ảnh hưởng đến xuất nhập Việt ad y th Nam ngắn hạn hay khơng? Nếu có tác động nào? ju Ngồi ra, yếu tố khác thu nhập nội địa, số giá xuất có tác động yi pl đến xuất Việt Nam dài hạn hay khơng? Nếu có ảnh hưởng Phƣơng pháp nghiên cứu n 1.4 ua al nào? va n Với mục tiêu nghiên cứu xem xét tác động độ biến động tỷ giá hối đoái ll fu đến xuất nhập Việt Nam giai đoạn từ 2002 – 2016, luận văn sử dụng oi m phương pháp tiếp cận tương tự với phương pháp mà Arize cộng (2000), at nh O’Neill (2014) Asteriou cộng (2016) áp dụng nghiên cứu tác giả Cụ thể phương trình hồi quy thể sau: z z (1) vb jm ht (2) k (3) gm l.c Trong đó, logarithm tự nhiên giá trị xuất om logarithm tự nhiên tổng sản lượng quốc nhập Việt Nam và nhập Việt Nam an Lu nội Việt Nam (4) logarithm tự nhiên số giá xuất độ biến động tỷ giá sai số Nam (GSO), DataStream, Quỹ Tiền Tệ Quốc tế (IMF) giai đoạn từ năm 2001 ey Đồng thời, luận văn sử dụng liệu thu thập từ Tổng Cục Thống kê Việt t re mơ hình nghiên cứu n va hối đối thực có hiệu lực tỷ giá hối đối danh nghĩa có hiệu lực Và – 2016 Do số giá nhập số giá xuất có sẵn liệu t to DataStream từ Quý năm 2001, để thống giai đoạn nghiên cứu, luận ng văn áp dụng mẫu nghiên cứu từ Quý I năm 2002 đến Quý IV năm 2016 hi ep 1.5 Nội dung đề tài Luận văn bao gồm chương: w n Chƣơng 1: Giới thiệu đề tài Trong chương luận văn đưa lý chọn đề lo ad tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, đóng y th góp luận văn hướng phát triển đề tài ju Chƣơng 2: Tồng quan lý thuyết tổng quan nghiên cứu trƣớc yi pl Trong chương luận văn giới thiệu lý thuyết dịch chuyển dịng vốn ua al quốc tế Sau đó, luận văn tiến hành tổng quan nghiên cứu trước từ n đưa lỗ hổng nghiên cứu (research gap) nghiên cứu trước va n Chƣơng 3: Phƣơng pháp nghiên cứu Luận văn tiến hành giới thiệu liệu ll fu nghiên cứu, đưa cách đo lường biến luận văn, nữa, luận văn sơ m oi lược qua mơ hình nghiên cứu mà luận văn sử dụng nghiên cứu cuối at nh luận văn trình bày phương pháp ước lượng z Chƣơng 4: Kết nghiên cứu Luận văn tiến hành thảo luận kết ước z lượng từ phương trình nghiên cứu dựa vào mơ hình ARDL đề cập jm ht vb Chương k Chƣơng 5: Kết luận Trong chương luận văn đến kết luận l.c gm nghiên cứu từ hướng đến việc khuyến nghị hàm ý sách cho Việt Nam, đồng thời luận văn nêu lên hạn chế đề tài hướng nghiên cứu tiếp om theo từ hạn chế an Lu n va ey t re Sekantsi, (2009) The impact of real exchange rate volatility on South African t to exports to the United States (U.S.): a bounds test approach Journal of Emerging ng Trends in Economics and Management Sciences (JETEMS) (3) 146-155 hi ep Susan Pozo, (1992) Conditional Exchange-Rate Volatility and the Volume of International Trade: Evidence from the Early 1900s The Review of Economics and w n Statistics Vol 74, No 325-329 lo ad Sauer, C., Bohara, (2001) Exchange rate volatility and exports: regional Rev Int y th differences be- tween developing and industrialized countries ju Econ (1), 133–152 yi pl Taufiq Choudhry and Syed Hassan (2015) Exchange rate volatility and UK ua al imports from developing countries: The effect of the global financial crisis Journal n of International Financial Markets, Institutions and Money, 89-101 va n YUEN-LING, N., WAI-MUN, (2008) Real Exchange Rate and Trade Balance fu ll Relationship: An Empirical Study on Malaysia International Journal of Business oi m and Management, 3(8).130-137 at nh Yusaku Nishimura and Kenjiro Hirayama, (2013) Does exchange rate volatility deter Japan-China trade? Evidence from pre- and post-exchange rate reform in z z China Japan and the World Economy, 90-101 ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHỤ LỤC KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG t to BIẾN XUẤT KHẨU ng hi ep Null Hypothesis: LXK has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) w Prob.* -2.437944 -4.148465 -3.500495 -3.179617 0.3565 n t-Statistic lo ad Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ju y th yi *MacKinnon (1996) one-sided p-values pl n ua al Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LXK) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 10:53 Sample (adjusted): 2004Q2 2016Q4 Included observations: 51 after adjustments n va LXK(-1) D(LXK(-1)) D(LXK(-2)) D(LXK(-3)) D(LXK(-4)) D(LXK(-5)) D(LXK(-6)) D(LXK(-7)) D(LXK(-8)) C @TREND("2002Q1") -0.358623 0.105865 0.343568 0.062121 0.296637 0.122446 -0.241842 -0.119495 0.374281 8.514564 0.015147 Std Error t-Statistic Prob -2.437944 0.668751 2.260563 0.447516 2.225511 0.870664 -1.815371 -0.918891 3.042658 2.458685 2.361099 0.0193 0.5075 0.0293 0.6569 0.0317 0.3891 0.0770 0.3637 0.0041 0.0184 0.0232 at z ht vb k jm 0.042651 0.075393 -2.829044 -2.412376 -2.669823 1.922760 om l.c gm n a Lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat z 0.596832 0.496040 0.053521 0.114582 83.14063 5.921429 0.000020 0.147101 0.158302 0.151983 0.138813 0.133290 0.140635 0.133219 0.130043 0.123011 3.463055 0.006415 nh R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) oi m Coefficient ll fu Variable n va y te re Null Hypothesis: D(LXK) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) t to Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ng hi t-Statistic Prob.* -2.712975 -3.565430 -2.919952 -2.597905 0.0788 ep *MacKinnon (1996) one-sided p-values w n Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LXK,2) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 10:53 Sample (adjusted): 2004Q2 2016Q4 Included observations: 51 after adjustments lo ad ju y th pl Std Error t-Statistic Prob -1.218939 0.125010 0.286523 0.168930 0.312626 0.247926 -0.156715 -0.361870 0.050691 0.449300 0.395201 0.340507 0.309411 0.280211 0.233819 0.192818 0.123734 0.021388 -2.712975 0.316320 0.841462 0.545974 1.115682 1.060334 -0.812762 -2.924588 2.370054 0.0096 0.7533 0.4049 0.5880 0.2709 0.2951 0.4209 0.0055 0.0225 n ua n va ll oi m Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.003235 0.120588 -2.756279 -2.415369 -2.626007 1.936081 at nh z z ht vb 0.816684 0.781767 0.056333 0.133284 79.28512 23.38909 0.000000 fu R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient al D(LXK(-1)) D(LXK(-1),2) D(LXK(-2),2) D(LXK(-3),2) D(LXK(-4),2) D(LXK(-5),2) D(LXK(-6),2) D(LXK(-7),2) C yi Variable om l.c gm -1.679096 -3.557472 -2.916566 -2.596116 0.4360 n va Prob.* n t-Statistic a Lu Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level k Null Hypothesis: LNK has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) jm BIẾN NHẬP KHẨU y te re *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNK) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 10:53 Sample (adjusted): 2003Q3 2016Q4 Included observations: 54 after adjustments t to ng hi Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNK(-1) D(LNK(-1)) D(LNK(-2)) D(LNK(-3)) D(LNK(-4)) D(LNK(-5)) C -0.028777 0.183632 -0.233866 -0.450007 0.311750 -0.524262 0.794037 0.017138 0.123273 0.117464 0.099096 0.119381 0.124038 0.434073 -1.679096 1.489636 -1.990958 -4.541120 2.611389 -4.226617 1.829268 0.0998 0.1430 0.0523 0.0000 0.0121 0.0001 0.0737 ep 0.629345 0.582027 0.075464 0.267653 66.66757 13.30042 0.000000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) w n lo ad Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.038747 0.116725 -2.209910 -1.952079 -2.110475 1.950087 ju y th yi pl n ua al Null Hypothesis: D(LNK) has a unit root Exogenous: None Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) n va ll fu Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level oi m t-Statistic Prob.* -2.152958 -2.609324 -1.947119 -1.612867 0.0313 nh *MacKinnon (1996) one-sided p-values at z z Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNK,2) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 10:53 Sample (adjusted): 2003Q4 2016Q4 Included observations: 53 after adjustments ht vb k jm -0.510440 -0.026035 -0.208815 -0.413279 0.120652 -0.327949 0.237088 0.219428 0.211622 0.168733 0.155682 0.137994 -2.152958 -0.118649 -0.986735 -2.449311 0.774989 -2.376550 0.0365 0.9061 0.3288 0.0181 0.4422 0.0216 n a Lu D(LNK(-1)) D(LNK(-1),2) D(LNK(-2),2) D(LNK(-3),2) D(LNK(-4),2) D(LNK(-5),2) Prob om t-Statistic l.c Std Error Coefficient gm Variable y 0.003084 0.192715 -1.984576 -1.761524 -1.898801 te re Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter n 0.823906 0.805172 0.085063 0.340079 58.59127 2.107362 va R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat BIẾN SẢN LƯỢNG QUỐC NỘI Null Hypothesis: LGDP has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) t to ng hi ep Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -0.759919 -4.124265 -3.489228 -3.173114 0.9632 w *MacKinnon (1996) one-sided p-values n lo ad Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGDP) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 10:59 Sample (adjusted): 2002Q3 2016Q4 Included observations: 58 after adjustments ju y th yi ua -0.069766 -0.301244 2.325705 0.002391 n n va t-Statistic Prob 0.091807 0.139700 2.975954 0.003833 -0.759919 -2.156363 0.781499 0.623948 0.4506 0.0355 0.4379 0.5353 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.036296 0.059545 -2.833061 -2.690962 -2.777711 2.060949 ll oi m at nh z 0.138816 0.090972 0.056772 0.174048 86.15877 2.901450 0.043140 Std Error fu R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient al LGDP(-1) D(LGDP(-1)) C @TREND("2002Q1") pl Variable z ht vb k jm Null Hypothesis: D(LGDP) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) l.c 0.0000 om n a Lu -10.54664 -3.548208 -2.912631 -2.594027 Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level gm t-Statistic *MacKinnon (1996) one-sided p-values n va Coefficient y Variable te re Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LGDP,2) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 10:59 Sample (adjusted): 2002Q3 2016Q4 Included observations: 58 after adjustments Std Error t-Statistic Prob D(LGDP(-1)) C -1.331436 0.048457 t to R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.126243 0.008767 ng hi 0.665135 0.659155 0.056687 0.179953 85.19108 111.2317 0.000000 -10.54664 5.527150 0.0000 0.0000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.000397 0.097097 -2.868658 -2.797608 -2.840983 2.078291 ep BIẾN CHỈ SỐ GIÁ NHẬP KHẨU w n lo Null Hypothesis: LIMPRICE has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) ad y th Prob.* -5.464872 -3.546099 -2.911730 -2.593551 0.0000 ju t-Statistic yi pl Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level n ua al n va *MacKinnon (1996) one-sided p-values ll fu oi m at nh Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LIMPRICE) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:00 Sample (adjusted): 2002Q2 2016Q4 Included observations: 59 after adjustments Std Error LIMPRICE(-1) C -0.687726 3.172743 0.125845 0.580613 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.343808 0.332296 0.035754 0.072865 113.8349 29.86483 0.000001 t-Statistic Prob -5.464872 5.464468 0.0000 0.0000 z Coefficient z Variable ht vb k jm -0.000132 0.043755 -3.791015 -3.720590 -3.763524 1.994949 om l.c gm Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat a Lu BIẾN CHỈ SỐ GIÁ XUẤT KHẨU n va t-Statistic Prob.* -5.716918 -3.548208 -2.912631 -2.594027 0.0000 y te re Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level n Null Hypothesis: LEXPRICE has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) *MacKinnon (1996) one-sided p-values t to Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LEXPRICE) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:01 Sample (adjusted): 2002Q3 2016Q4 Included observations: 58 after adjustments ng hi Coefficient Std Error t-Statistic Prob LEXPRICE(-1) D(LEXPRICE(-1)) C -0.783098 0.327230 3.618065 0.136979 0.126315 0.633015 -5.716918 2.590587 5.715605 0.0000 0.0122 0.0000 ep Variable w n lo 0.375346 0.352631 0.040909 0.092045 104.6331 16.52435 0.000002 ad R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) ju y th yi Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -0.000686 0.050844 -3.504590 -3.398015 -3.463077 1.969933 pl ua al BIẾN ĐỘ BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐỐI DANH NGHĨA CĨ HIỆU LỰC n Null Hypothesis: NEERVOL has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) n va ll fu m oi Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -2.238441 -3.546099 -2.911730 -2.593551 0.1953 at nh t-Statistic z z *MacKinnon (1996) one-sided p-values ht vb k jm Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(NEERVOL) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:01 Sample (adjusted): 2002Q2 2016Q4 Included observations: 59 after adjustments R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.080803 0.064676 0.009185 0.004809 194.0205 5.010616 0.029114 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.0291 0.0435 0.000213 0.009497 -6.509171 -6.438746 -6.481680 1.453484 y -2.238441 2.064969 te re 0.070238 0.002573 n -0.157223 0.005314 va NEERVOL(-1) C Prob n t-Statistic a Lu Std Error om Coefficient l.c gm Variable Null Hypothesis: D(NEERVOL) has a unit root Exogenous: None Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) t to Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ng hi t-Statistic Prob.* -6.110007 -2.605442 -1.946549 -1.613181 0.0000 ep *MacKinnon (1996) one-sided p-values w n Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(NEERVOL,2) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:01 Sample (adjusted): 2002Q3 2016Q4 Included observations: 58 after adjustments lo ad ju y th pl D(NEERVOL(-1)) yi Variable Std Error t-Statistic Prob -0.786123 0.128662 -6.110007 0.0000 0.395562 0.395562 0.009295 0.004925 189.5435 1.904010 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter n n va -0.000210 0.011956 -6.501500 -6.465975 -6.487662 ll fu R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat ua al Coefficient oi m at z z Null Hypothesis: REERVOL has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) nh BIẾN ĐỘ BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐỐI THỰC CĨ HIỆU LỰC vb t-Statistic Prob.* ht 0.1692 k gm -2.321025 -3.555023 -2.915522 -2.595565 jm Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level om l.c *MacKinnon (1996) one-sided p-values n a Lu Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(REERVOL) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:01 Sample (adjusted): 2003Q2 2016Q4 Included observations: 55 after adjustments n va Std Error t-Statistic Prob REERVOL(-1) D(REERVOL(-1)) D(REERVOL(-2)) D(REERVOL(-3)) D(REERVOL(-4)) C -0.135606 0.746596 -0.110229 -0.404854 0.326796 0.013950 0.058425 0.133643 0.153081 0.149672 0.134156 0.007082 -2.321025 5.586513 -0.720070 -2.704940 2.435943 1.969827 0.0245 0.0000 0.4749 0.0094 0.0185 0.0545 y Coefficient te re Variable t to R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.566053 0.521772 0.030057 0.044269 117.8906 12.78338 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.000547 0.043464 -4.068751 -3.849769 -3.984069 1.896120 ng hi ep w Null Hypothesis: D(REERVOL) has a unit root Exogenous: None Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) n lo ad y th ju Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level yi t-Statistic Prob.* -6.390017 -2.606911 -1.946764 -1.613062 0.0000 pl n ua al *MacKinnon (1996) one-sided p-values n va Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(REERVOL,2) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:02 Sample (adjusted): 2003Q1 2016Q4 Included observations: 56 after adjustments ll fu oi m Coefficient Std Error D(REERVOL(-1)) D(REERVOL(-1),2) D(REERVOL(-2),2) -0.953402 0.562229 0.294542 0.149202 0.118712 0.131104 z t-Statistic Prob -6.390017 4.736057 2.246623 0.0000 0.0000 0.0289 ht vb k jm 3.09E-05 0.042836 -4.023659 -3.915158 -3.981594 om l.c gm Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter z 0.477898 0.458196 0.031530 0.052690 115.6625 1.846927 at R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat nh Variable n a Lu n va y te re KIỂM ĐỊNH TÍNH ĐỒNG LIÊN KẾT ĐỐI VỚI MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI DANH NGHĨA CĨ HIỆU LỰC VÀ XUẤT KHẨU t to ARDL Bounds Test Date: 10/05/17 Time: 11:02 Sample: 2003Q1 2016Q4 Included observations: 56 Null Hypothesis: No long-run relationships exist ng hi ep Test Statistic w F-statistic k 14.50645 I0 Bound I1 Bound 2.72 3.23 3.69 4.29 3.77 4.35 4.89 5.61 n Value lo ad Critical Value Bounds ju y th Significance yi 10% 5% 2.5% 1% pl n ua al n va ll fu -0.941176 -0.724482 -2.702552 0.649386 -3.295748 -2.716909 -2.243498 6.216292 -6.206284 -5.183474 -4.472107 1.340596 3.411861 2.405546 2.516495 -7.201649 4.757791 7.449102 -4.552640 -4.644673 0.3529 0.4735 0.0104 0.5202 0.0022 0.0101 0.0311 0.0000 0.0000 0.0000 0.0001 0.1885 0.0016 0.0214 0.0164 0.0000 0.0000 0.0000 0.0001 0.0000 k jm om l.c gm n va y te re 0.043608 0.078147 -2.914488 -2.191149 -2.634051 1.930449 n a Lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ht 0.740842 0.604064 0.049173 0.087048 101.6057 5.416391 0.000007 0.141275 0.126562 0.107456 0.181502 0.192893 0.168665 0.152624 0.190883 0.406719 0.272307 0.217562 0.875767 0.999616 0.919056 0.951441 3.810387 0.162147 0.543867 0.901545 0.146587 vb R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Prob z -0.132965 -0.091692 -0.290405 0.117865 -0.635726 -0.458248 -0.342412 1.186585 -2.524216 -1.411498 -0.972961 1.174050 3.410551 2.210830 2.394297 -27.44107 0.771460 4.051324 -4.104412 -0.680848 t-Statistic z D(LXK(-1)) D(LXK(-2)) D(LXK(-3)) D(LGDP) D(LGDP(-1)) D(LGDP(-2)) D(LGDP(-3)) D(LEXPRICE) D(LEXPRICE(-1)) D(LEXPRICE(-2)) D(LEXPRICE(-3)) D(NEERVOL) D(NEERVOL(-1)) D(NEERVOL(-2)) D(NEERVOL(-3)) C LGDP(-1) LEXPRICE(-1) NEERVOL(-1) LXK(-1) Std Error at Coefficient nh Variable oi m Test Equation: Dependent Variable: D(LXK) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:02 Sample: 2003Q1 2016Q4 Included observations: 56 KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI DANH NGHĨA CĨ HIỆU LỰC ĐẾN XUẤT KHẨU TRONG NGẮN HẠN VÀ DÀI HẠN t to ng hi ep ARDL Cointegrating And Long Run Form Dependent Variable: LXK Selected Model: ARDL(4, 4, 4, 4) Date: 10/05/17 Time: 11:03 Sample: 2002Q1 2016Q4 Included observations: 56 w n Cointegrating Form lo ad Variable y th ju yi t-Statistic -0.132965 -0.091692 -0.290405 0.117865 -0.177478 -0.115835 -0.342412 1.186585 -1.112719 -0.438536 -0.972961 1.174050 1.199721 -0.183467 2.394297 -0.680848 0.141275 0.126562 0.107456 0.181502 0.160017 0.153061 0.152624 0.190883 0.251614 0.212893 0.217562 0.875767 1.258227 1.275600 0.951441 0.146587 -0.941176 -0.724482 -2.702552 0.649386 -1.109122 -0.756791 -2.243498 6.216292 -4.422327 -2.059895 -4.472107 1.340596 0.953502 -0.143828 2.516495 -4.644673 pl Std Error n ua al n va ll fu oi m Prob 0.3529 0.4735 0.0104 0.5202 0.2747 0.4541 0.0311 0.0000 0.0001 0.0467 0.0001 0.1885 0.3467 0.8864 0.0164 0.0000 at nh D(LXK(-1)) D(LXK(-2)) D(LXK(-3)) D(LGDP) D(LGDP(-1)) D(LGDP(-2)) D(LGDP(-3)) D(LEXPRICE) D(LEXPRICE(-1)) D(LEXPRICE(-2)) D(LEXPRICE(-3)) D(NEERVOL) D(NEERVOL(-1)) D(NEERVOL(-2)) D(NEERVOL(-3)) CointEq(-1) Coefficient z Cointeq = LXK - (1.1331*LGDP + 5.9504*LEXPRICE -6.0284*NEERVOL -40.3043 ) z ht vb Long Run Coefficients Variable Coefficient Std Error jm Prob LGDP LEXPRICE NEERVOL C 1.133087 5.950412 -6.028385 -40.304279 0.021007 1.145984 0.892570 5.615374 53.939010 5.192402 -6.753961 -7.177488 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 t-Statistic k om l.c gm n a Lu n va y te re KIỂM ĐỊNH TÍNH ĐỒNG LIÊN KẾT ĐỐI VỚI MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI THỰC CĨ HIỆU LỰC VÀ XUẤT KHẨU t to ARDL Bounds Test Date: 10/05/17 Time: 11:11 Sample: 2003Q1 2016Q4 Included observations: 56 Null Hypothesis: No long-run relationships exist ng hi ep Test Statistic w F-statistic k 10.88096 I0 Bound I1 Bound n Value lo ad Critical Value Bounds ju y th Significance 2.72 3.23 3.69 4.29 3.77 4.35 4.89 5.61 yi 10% 5% 2.5% 1% pl n ua al n va ll fu oi m Test Equation: Dependent Variable: D(LXK) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:11 Sample: 2003Q1 2016Q4 Included observations: 56 Coefficient Std Error t-Statistic Prob D(LXK(-1)) D(LXK(-2)) D(LXK(-3)) D(LEXPRICE) D(LEXPRICE(-1)) D(LEXPRICE(-2)) D(LEXPRICE(-3)) D(REERVOL) D(REERVOL(-1)) D(REERVOL(-2)) C LGDP(-1) LEXPRICE(-1) REERVOL(-1) LXK(-1) -0.459099 -0.311819 -0.370989 1.003945 -1.977407 -1.189429 -0.720790 0.255577 0.283353 0.390942 -19.83214 0.316599 3.389031 -0.600123 -0.253694 0.130791 0.134996 0.111913 0.200094 0.374805 0.266450 0.204907 0.249702 0.286184 0.253842 3.277073 0.112561 0.531159 0.157422 0.102058 -3.510184 -2.309838 -3.314982 5.017367 -5.275822 -4.463990 -3.517640 1.023528 0.990111 1.540099 -6.051784 2.812696 6.380448 -3.812180 -2.485799 0.0011 0.0260 0.0019 0.0000 0.0000 0.0001 0.0011 0.3121 0.3279 0.1312 0.0000 0.0075 0.0000 0.0005 0.0171 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.670895 0.558518 0.051924 0.110542 94.91537 5.970019 0.000004 z z ht vb k jm om l.c gm n va y te re 0.043608 0.078147 -2.854121 -2.311616 -2.643793 2.199635 n a Lu Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat at nh Variable KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC CÓ HIỆU LỰC ĐẾN XUẤT KHẨU TRONG NGẮN HẠN VÀ DÀI HẠN t to ng hi ep ARDL Cointegrating And Long Run Form Dependent Variable: LXK Selected Model: ARDL(4, 0, 4, 3) Date: 10/05/17 Time: 11:11 Sample: 2002Q1 2016Q4 Included observations: 56 Cointegrating Form w n Variable Std Error t-Statistic -0.416861 -0.314691 -0.345343 0.427768 1.055443 -0.899375 -0.443967 -0.774066 0.270294 -0.606996 0.660388 -0.347176 0.119837 0.122694 0.103007 0.104257 0.184820 0.226415 0.201517 0.187754 0.228472 0.435733 0.245529 0.092961 -3.478576 -2.564850 -3.352619 4.103000 5.710666 -3.972235 -2.203124 -4.122772 1.183055 -1.393046 2.689656 -3.734625 Prob lo Coefficient ad ju y th D(LXK(-1)) D(LXK(-2)) D(LXK(-3)) D(LGDP) D(LEXPRICE) D(LEXPRICE(-1)) D(LEXPRICE(-2)) D(LEXPRICE(-3)) D(REERVOL) D(REERVOL(-1)) D(REERVOL(-2)) CointEq(-1) yi pl n ua al n va 0.0012 0.0141 0.0017 0.0002 0.0000 0.0003 0.0333 0.0002 0.2436 0.1711 0.0103 0.0006 ll fu Cointeq = LXK - (1.2321*LGDP + 10.0094*LEXPRICE -2.1002*REERVOL -62.3459 ) oi m at nh Long Run Coefficients Coefficient Std Error LGDP LEXPRICE REERVOL C 1.232134 10.009443 -2.100249 -62.345880 0.051273 2.722743 0.483288 13.871348 t-Statistic Prob z Variable z 0.0000 0.0007 0.0001 0.0001 ht vb 24.030843 3.676235 -4.345747 -4.494580 k jm gm KIỂM ĐỊNH TÍNH ĐỒNG LIÊN KẾT ĐỐI VỚI MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ om n a Lu 3.804296 I0 Bound I1 Bound 2.72 3.77 y k te re Value n va F-statistic l.c ARDL Bounds Test Date: 10/05/17 Time: 11:12 Sample: 2002Q2 2016Q4 Included observations: 59 Null Hypothesis: No long-run relationships exist Test Statistic GIÁ HỐI ĐỐI THỰC CĨ HIỆU LỰC VÀ NHẬP KHẨU Critical Value Bounds Significance 10% 5% 2.5% 1% 3.23 3.69 4.29 4.35 4.89 5.61 t to ng hi ep Test Equation: Dependent Variable: D(LNK) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:12 Sample: 2002Q2 2016Q4 Included observations: 59 Variable w n C LGDP(-1) LIMPRICE(-1) REERVOL(-1) LNK(-1) lo ad ju y th yi pl Std Error t-Statistic Prob -5.345662 0.363378 0.599266 -0.272763 -0.382013 2.980046 0.105981 0.490938 0.212876 0.104854 -1.793819 3.428697 1.220655 -1.281321 -3.643286 0.0784 0.0012 0.2275 0.2056 0.0006 0.219847 0.162058 0.109313 0.645261 49.49393 3.804296 0.008511 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.045016 0.119416 -1.508269 -1.332206 -1.439541 2.375684 n ua al R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient n va fu ll KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG ẢNH HƯỞNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI THỰC CĨ m oi HIỆU LỰC ĐẾN NHẬP KHẨU TRONG NGẮN HẠN VÀ DÀI HẠN at nh z ARDL Cointegrating And Long Run Form Dependent Variable: LNK Selected Model: ARDL(1, 0, 0, 0) Date: 10/05/17 Time: 11:12 Sample: 2002Q1 2016Q4 Included observations: 59 z ht vb k jm Cointegrating Form gm D(LGDP) D(LIMPRICE) D(REERVOL) CointEq(-1) 0.403304 1.236302 -0.359431 -0.411199 0.100165 0.439635 0.197783 0.100191 4.026407 2.812109 -1.817300 -4.104160 0.0002 0.0068 0.0747 0.0001 n Cointeq = LNK - (0.9808*LGDP + 3.0066*LIMPRICE -0.8741*REERVOL -21.6510 ) Prob a Lu t-Statistic om Std Error l.c Coefficient Variable n va Coefficient Std Error t-Statistic LGDP LIMPRICE REERVOL C 0.980800 3.006578 -0.874103 -21.650965 0.052029 1.211266 0.531711 6.330474 18.851129 2.482179 -1.643946 -3.420117 Prob 0.0000 0.0162 0.1060 0.0012 y Variable te re Long Run Coefficients KIỂM ĐỊNH TÍNH ĐỒNG LIÊN KẾT ĐỐI VỚI MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI DANH NGHĨA CĨ HIỆU LỰC VÀ NHẬP KHẨU t to ARDL Bounds Test Date: 10/05/17 Time: 11:13 Sample: 2002Q4 2016Q4 Included observations: 57 Null Hypothesis: No long-run relationships exist ng hi ep Test Statistic w F-statistic k 2.181932 I0 Bound I1 Bound 2.72 3.23 3.69 4.29 3.77 4.35 4.89 5.61 n Value lo ad Critical Value Bounds ju y th Significance yi 10% 5% 2.5% 1% pl n ua al n va ll fu -0.250858 2.759299 -0.511605 2.555839 -0.280251 -0.254362 -2.728874 0.8030 0.0081 0.6112 0.0137 0.7804 0.8003 0.0087 k jm 0.041983 0.118425 -1.611437 -1.360536 -1.513928 1.687380 om l.c gm Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat ht n a Lu 0.336533 0.256917 0.102085 0.521067 52.92596 4.226946 0.001623 0.158197 0.143611 2.770408 0.126106 0.470116 0.916395 0.128389 vb R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Prob z -0.039685 0.396265 -1.417354 0.322306 -0.131750 -0.233096 -0.350359 t-Statistic z D(LNK(-1)) D(LNK(-2)) C LGDP(-1) LIMPRICE(-1) NEERVOL(-1) LNK(-1) Std Error at Coefficient nh Variable oi m Test Equation: Dependent Variable: D(LNK) Method: Least Squares Date: 10/05/17 Time: 11:13 Sample: 2002Q4 2016Q4 Included observations: 57 n va y te re