Đang tải... (xem toàn văn)
Quản Trị Tài Chính Doanh Nghiệp Hệ Thống Câu Hỏi Trắc Nghiệm (Bài Tập Và Đáp Án)Thông tin tác giả Vũ Duy Hào Vào trang riêng của tác giả Xem tất cả các sách của tác giả Lưu Thị Hương Vào trang riêng của tác giả Xem tất cả các sách của tác giả Quản trị tài chính giữ vị trí đặc biệt quan trọng trong ngành quản trị kinh doanh, nó càng trở nên quan trọng hơn ở nước ta hiện nay, khi mà nền kinh tế đang thời kỳ mở cửa, hội nhập trong khu vực và quốc tế. Cuốn sách “Quản Trị Tài Chính Doanh Nghiệp Hệ Thống Câu Hỏi Trắc Nghiệm (Bài Tập Và Đáp Án)” đăng tải một dung lượng kiến thức đủ lớn bao quát một cách có hệ thống, logic các vấn đề từ đơn giản đến phức tạp trong lĩnh vực quản trị tài chính doanh nghiệp. Nội dung cuốn sách được bố cục thành 16 chương, trong mỗi chương các tác giả bắt đầu từ những lý thuyết cơ bản nhất đến các câu hỏi trắc nghiệm, bài tập tình huống và đáp án. Với cấu trúc như vậy, tác giả hy vọng nội dung cuốn sách đảm bảo được những yêu cầu: Cơ bản, phổ thông, Việt Nam và hiện đại, phục vụ quảng đại bạn đọc, đặc biệt là sinh viên, học viên cao học và nghiên cứu sinh, nghiên cứu, học tập theo phương pháp đào tạo mới. Mục lục: Chương 1: Tổng quan về quản trị tài chính Chương 2: Các báo cáo tài chính Chương 3: Phân tích báo cáo tài chính Chương 4: Môi trường tài chính: Thị trường, các định chế và lãi suất Chương 5: Rủi ro và lợi tức Chương 6: Giá trị theo thời gian của tiền Chương 7: Trái phiếu và định giá trái phiếu Chương 8: Cổ phiếu và định giá cổ phiếu Chương 9: Chi phí vốn Chương 10: Đầu tư dài hạn (Lập ngân sách vốn) Chương 11: Rủi ro và những khía cạnh liên quan trong lập ngân sách vốn Chương 12: Cơ cấu vốn và đòn bẩy Chương 13: Chính sách cổ tức Chương 14: Kế hoạch hoá tài chính (Dự báo tài chính) Chương 15: Quản lý tài sản lưu động Chương 16: Các nguồn tài trợ ngắn hạn cho kinh doanh Phụ lục bảng tra tài chính Tài liệu tham khảo
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH T Ệ QUỔC DÂN KHOA n g â n ' Hà n g - TÀ Ị CHÍNH P6Ị5.TS VŨ DUY HÀO PGSiTS LƯU THỊ HƯ0NG ،١ ١ QUẢN TRỊ 'HỐNG [ỏl TRẪG m m Ậ&؟ ١ s NHÀ XUẤT BẢN GIAO THÔNG VẬN TẢl ٠s٠١ ؛؛ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA NGÂN HÀNG - TÀI CHÍNH PGS.TS VÚ DUY HÀO - PGS.TS LƯU THỊ HƯƠNG ac3 i Hệ thông câu hỏi trắc nghiệm Bài tập Đáp án ؛Tịvự[؛í ؛0OẬ ؛٠';؛'؛؛٠ ١٠/ ·٠í ٠-w١٠ lQg23١ l ٠ NHÀ XUẤT BẢN GIAO THƠNG VẬN TẢI uản trị tài giữ vị trí đặc biệt quan trọng quản trị kinh doanhy trở nèn quan trọng hem nước ta najy mà kinh tế thời kỳ mở của, hội nhập khu vực quốc tế Q Với mục đích cung cấp kiến thức quản trị tài theo nhiều cách tiếp cận khốJC nhau, đáp ứng yèu cầu đông dỏjo bạn đọc học tập, nghiên cứu quản lỷ thực tiễn doanh nghiệp, Bộ môn Tài cho mắt bạn đọc giáo trình Tài doanh nghiệp dùng ngồi ngành, sách tham khảo quản trị tài doanh nghiệp tập thực hành quản trị tài Lần xuất này, sở tiếp cận, kế thừa có chọn lọc sách xuất trước đó, nguồn tài liệu phong phú, cập nhập ngồi nước, Bộ mơn Tài doanh nghiệp trân trọng giới thiệu bạn đọc ^^QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH N G H IỆP Hệ thống cău hỏi trắc nghiệm, tập, đáp án*\ Cuốn sách đăng tải dung lượng kiến thức đủ lớn bao quát cách có hệ thống, logic vấn đề từ đơn giản đến phức tạp lĩnh vực quản trị tài doanh nghiệp Nội dung sách bố cục thành 16 chươĩig, chương tác giả lý thuyết nhối đến câu hỏi trắc nghiệm, tập tình đáp án Với cấu trúc vậy, hy vọng nội dung sách đảm bảo yêu cầu: bản, phổ thông, Việt Nam đại, phục vụ quảng đại bạn đọc, đặc biệt sinh viên, học viên cao học nghiên cứu sinh, nghiên cửu, học tập theo phương pháp đào tạo ?nới Quản t?'ị tài lĩnh vực rộng lớn phức tạp Vì thế, tập thể Bộ mơn Tài đặc biệt ThS Phạm Long dày công biên soạn, song chắn nội dung sách khơng thể tránh khỏi ĩìhững sai sót, khiếm khuyết Chúng tơi ?nong nhận ỷ kiến đóng góp q độc giả để hồn chỉnh lần tái sau Xin trân trọng giới thiệu bạn đọc Bộ mơn Tài doanh nghiệp Chươm TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Chương mô tả tranh kliái quát quản trị tài giúp bạn đọc lĩnh hội tốt vân dề: (1) nhân tố tác động tới lânh vực quản trị tài chính, (2) doanh nghiệp tổ chức nào, (3) làm để tài phù hợp với cấu trúc tổ chức doanh nghiệp, (4) làm để nhà quản trị tài gắn kết với nhà quản trị khác doanh nghiệp (5) mục tiêu doanh nghiệp làm để nhà quản trị tài đóng góp vào việc dạt dược mục tiêu Tài bao gồm lĩnh vực có liên quan mật thiết VỚI nhau: thị trường tiền tệ vốn, đầu tư quản trị tài Có nhiều hội việc làm lĩnh vực chúng rât da dạng, nhiên nhà quản trị tài phải có kiến thức ba lĩnh vực • Nhiều sinh viên tơ١ nghiệp chun ngành tài làm việc cho định chế tài bao gồm ngân hàng, cơng ty bảo hiểm, công ty đầu tư, liên hiệp tiết kiệm tín dụng Nghề ngân hàng nghề phổ biến nhâ١ lĩnh vực • Sinh viên chun ngành tài làm việc cơng ty mơi giới chứng khốn, quỹ tương hỗ hay cơng ty bảo hiểm việc quản trị danh mục đầu tư hay tư vân cho nhà đầu tư cách thức để đầu tư vốn hiệu ٠ Quản trị tài lĩnh vực rộng ba lĩnh vực liệt kê với râ١ nhiều hội việc làm Nó có vai trị quan trọng đơ1 với tâ١ loại hình doanh nghiệp Cơng việc lĩnh vực quản trị tài bao gồm từ dịnh mở rộng phát triển doanh nghiệp cho tớl chiến lược lựa chọn cổ phiếu hay trái phiếu để tàl trọ’ cho phát triển Hai khuynh hướng quan trọng quản trị tài nhũTig nám I990s q trình tồn cầu hóa liên tục việc gia tăng sử dụng công nghệ rnáy tính .4 nhân tổ tạo xu hướng tồn cầu hóa: - Những tiến vượt bậc giao thơng liên lạc làm giảm chl phí vận chuyển, giảm rào cản thương mạl tăng cường cạnh tranh - Ảnh hưởng gla tăng mặt trị người tiêu dùng giúp glăm rào cản thương mạl - Tiến mặt công nghệ làm cho doanh số đơn vị sản phẩm gla tăng - Những áp lực cạnh tranh buộc công ty phải dịch chuyển hoạt dộng sản xuất tớl qc gia có chl phí thâp - Những thành !lên tục cOng nghệ m y ٦1ااا٦ cách mạng lìóa cách thức, định tài chinh dược thực Chinh vậy, hệ mớỉ nhà quản tr ؛tài chtnh cần dến ky nang tinh toổn máy ttnh mạnh Những xu hướng klìẳng d؛nh tầm quan trọng quẳn tr ؛tàỉ chinh Nha quán trị tài chinh ngày phải định theo cách tlìức dược phốỉ hợp chặt chẽ Chinh có nlìiều khía cạnh liên quan tới tàỉ chtnh tồn qut định kinlì doanh, dó giám dốc dỉều hành phi tầl chinh phải có đủ kiến thức tài chinh để p:ìực vụ cho việc phân tích kinh doanh Nh!ệm vụ nhà quản tri tà! chinh !à huy dộng sử dụng vốn dể tơì da hóa giá trị doanh nghìệp Dướỉ dây !à sô' hoạt dộng cụ thể: Sử dụng dự báo vầ kế hoạch hóa tầỉ chinh dể định hình vị tương lai doanlì nghiệp Ra dịnl١ quan trọng tầl trp dầu tư Điều phốỉ kỉểm soát tỉền tác nghỉệp VỚI phOng ban khác dể cho doanh nghỉệp hoạt dộng có hiệu - Tác nghiệp nắm bắt hoạt dộng thị trường tài chinh Các mô hĩnh tể chức doanh nghiệp doanli nghìệp nhà n l , doanh nghìệp tư nhân, hợp doanh cơng ty cể phần Doanh nglìỉệp tư nhân doanlì nghỉệp dược sở hữư cá nhân Lợi tl٦ế: (a) dược thành lập cáclì đơn giản klìơng tốn kém, (b) lộ tlìuộc vào số quy định diều tỉết chinh phủ (c) không phẳỉ trâ thuế thu nhập cơng ty (tuy nhỉên, tồn thu nhập kinh doanh dược đánh thuế với tư cách thu nhập cá nhân người sở hl^) Bất lợỉ: (a) bị hạn chế khả nàng huy dộng nguồn vốn lớn, (b) chủ doanh nghỉệp cO trách nhiệm cá nhân vô hạn dối vớỉ khoán nỢ doanh nghỉệp (c) thờỉ gian lìoạt dộng doanlì nghiệp bị gi٥ỉ hạn vào tuổỉ thợ người sáng lập Hợp doanh tồn klìi hai người hay nhỉều kết hợp với dể thực hỉện lìoạt dộng kinh doanh Lợi thếchủ yếu dO chi phi thấp vả dễ thành lập Bất lợỉ la: (a) trấch nhiệm không bị giới hạn, (b) tlìời gian hoạt dộng bị giới hạn, (c) kho khẫn việc chuyển nhượng sở hữu (d) khó khan vỉệc huy dộng vốn lớn Cơng ty cổ phần thực thể pháp ly, cố tách bỉệt người sở hữu người quản ly Lợi tl١ế: (a) thời gian hoạt dộng klìơng bị gỉới hạn, (b) dể dàng clìuyển nhượng sở lìũư (c) trách nhiệm dược giới hạn Chinh ba nhân tố này, vỉệc lìuy dộng vốn thị trường tài chinh cơng ty dược thực cách thuận lợi Bất !ợ؛: (a) thu nhậ داcủa cồug ty bi đánh thuế ؛ ؛ần (b) v ؛ệc thành lập n٦ột cOng ty ٢ل0 أhỏ ؛,ihỉều thủ tục háo c.áo phức tạp so vớỉ doanh ngl٦؛ệp tư ٢'١li،.٩n hay hỢp doanh Doanlì nghíệp nhà nước loạí hìnli doanh nghỉệp nha nước cấp vốn sở Ι٦Λι tợỉ thế: (a) dược quan tam dầu tư nha nước, (b) có dỉều k ؛ện dể tlìực h ؛ện kế hoạclì hóa kinh doanh theo định hướng nha nước, (c) tẩng kinh tế để nha nước thực hỉện mục tíêu kỉnh tế chinh trị mang tinh quốc kế dân s ؛nl٦ Bất lợi: (a) lìoạt dộng chưa thật dặt trẽn tảng nguyên tắc thị trường, (b) khOng cO tinh cạnh tranh cao, (c) klìơng có dộng lực dầu tư chỉều sâu dể ,hoạt dộng hỉệu va nhỉều doanlì nglìỉệp dang la gánlì nặng nl٦à nước Tơì da hỏa giá tr ؛cùa phần cể phiếu thường mục tìêu quan trọng nhâ١ (lớn công ty cể phần (từ ngầm hiểu cơng ty nói chung Nl٦ững mục tiêu khác chẳng hạn thỏa mãn cá nl٦ân, phUc lợỉ nhân v ؛ên lợ ؛ích cộng dồng cUng cO ảnh hưởng dáng kể tớ ؛sự phat trỉển doanh ngh؛.ệp Thơn tinh ntìững ch ؛ến cạnh tranlì dạỉ dỉện cUng da thUc dẩy nhà quản ly tố ؛da hóa g؛á trị cổ ph؛.ếu Tráclì nhỉệm xã hộ ؛dang dặt câu hỏ ؛về v ؛ệc l!ệu doanlì nghỉệp có nên hoạt dộng hồn tồn 1؛ أيcủa cổ dông hay cUng ch tốt nhâ١ phả ؛có trách nh؛ệm dối vớ ؛các phUc Iq ؛của nhân v ؛ên, khách hàng cộng dồng doanh ngh؛.ệp l٦oạt dộng Bất dạo luật dnh nguyện, cO trách nh؛ệm xã hộỉ mà làm tăng ch ؛ph ؛ khó thực h tl٦١؛ện (nếu khơng phả ؛la khơng thể) ngành có cạnh tranh gay gắt Thậm ch ؛những doanh ngh؛ệp vớ ؛lợ ؛nhuận cao mức binh quân bị g؛ớ ؛hạn vỉệc thực h؛ện trách nh؛ệm xã hộ ؛٦g áp lực thị trường^do nl٦ vốn, bởỉ nl١à dầu tư thường se ưa tl١؛ch lìơn doanh ngh؛ệp tập trung vầo Iq؛ nhuận so vớ ؛một doanlì nghíệp dành tha ؛.q cho hoạt dộng xa hội Những hoạt dộng có trách nh؛ệm mặt xà hộ ؛mầ làm gỉa tăng ch ؛ ph ؛có tlìể pl٦ảỉ dược dặt tăng bát buộc klìơng phải tự nguyện, dể dảm bảo gánli nặng dược chỉa sẻ thống dốỉ vớỉ toàn cac doanh ngh؛.ệp Bộ, Ngầnh Cl٦؛nh phủ phảỉ hơp tác vỉệc thỉết lập luật lệ tưyển dụng công bằng, an toần sân phẩm, bảo vệ môỉ trường vầ chương trjnh khac tác dộng tớỉ toàn doanh nghỉệp da hOa g Những hành dộng tương tư tố٤؛a cổ phỉếu mang lạ ؛lợỉ ؛ch cho xa hộỉ Dể tố ؛da hóa g؛á cổ phỉếu, doanh nghỉệp phả ؛cung cấp sán phẩm chất lượr١g cao, ch ؛ph ؛thấp clìo ngườỉ t؛êu dUng D ؛ều tư bán thân nO la lợỉ ؛ch đố ؛vớỉ xã hộỉ Dạo dCíc kinh doanh cO thể dược xem t!ìáJ độ lìạnh k؛ển٦ cOng ty dốJ với nhân viên, khách hàng, cộng dồng vằ cổ dông nO Phan lớn doanh nghỉệp ngày dang trỉển kl٦aỉ nliLÌng qااy định lìành vi đạo dức: tااy nhiên, dỉều cấp bách nhà quan t٢ị cao cấp phảỉ cam kết cách nghỉêm túc dốỉ vớỉ lìành vỉ dạo dức, can٦ kết phâỉ dược tliực lìỉện tlìỗng qua nlìững chinh sách hành dộng cụ thể hợ Mối quan hệ dạỉ dỉện tồn hay nhỉều ngườỉ (the principle)) thuê ngườỉ khắc (ngườỉ dại dỉện) dể hành dộng thay mặt họ, ủy quyền định cho ngườỉ dại diện Mốỉ quan hệ dạỉ d ؛ện tồn (!) gỉữa cổ dOng nhà quản ly (2) cổ dông chủ nợ (người c lìO vay) - Vấn dề dại diện tồn nhà quản ly sở hữu 100./ cổ phiếu thường doanlì ngliiệp - BỞI tlìu nhập doanh nghiệp khơng dược chia clìo nl٦à quản ly/ dó, nhà quản ly dó khơng tập trung hồn tồn vào việc tối da hóa gia tr؛ clìo cổ dOng " Xung dột tiềm khác gỉữa nhà quản ly cổ dơng náy sinlì hoạĩ dộng thơn tínli - sáp nhập bởl nhà quản ly cố gắng tối tlìỉểu hóa giá cổ phiếu doanli nghỉệp trước klii hoạt dộng dó xảy - Một số chế dược sử dụng dể dảm bảo nhà quản ly hành dộng lội íclì tốt cổ dOng: (!) hiểm họa sa thải, (2) lìiểm họa tlìơn tinh (3) cấu trUc hợp ly thu nlìập nhà quản lý ٠ Vấn dề dạl diện khác xung dột gỉữa cổ dông chủ nỢ (ngườỉ cấp tin dụng) - Xung dột nảy sinh (a) nhà quản ly - hành dộng cổ dơng họ - thực lìiện dự án có mức rủi ro cao mức dự tinh chủ nợ liay (b) doanlì ngliiệp tăng nợ tớỉ mức độ cao dự t؛nh ٠ Việc hành dộng công VỚI chủ nộ sở lợi ích tốt doanli nghiệp, nhằm dảm bẳo tỉếp cận tương lai thị trường nợ VƠI lai suất hợp ly Nhà quần ly tài chínl cO thể tác dộng vào giắ cổ phiếu doanh nghiệp cách "gây ảnh hướng" tớỉ nl٦ân tố sau dây: (1) thu nhập dự tinh cổ phiếu, (2) thời gian dịng tliu nlìập, (3) mức độ rủỉ ro tlìu nhập dự tinh, (4) sử dụng nợ (5) ch:nh sách cổ tức Tất că dịnlì quan trpng cơng ty phải dưực pliân tích phương diện nlìững tác dộng dối với nhân tố này, từ dó tới gìá cổ phiếu Những nhân tố ngoại sinlì ảnh hưởng dốỉ VỚI giá cổ phiếu Nhân tố ngoại sinli la rào cản pháp ly, mức độ chung hoạt dộng kínlì tế, luật tlìuếvà diều kỉện thị trường chứng klìốn CUng định klìác, định quẳn trị tài chJnh vừa có tinh chiến lược, vừa cO tinh clìiến thuật dược soạn thảo nhà quản trị 10 tài chínli 5ơ đồ khái qucit hộ máy Cịiiản trị cloanh nghiệp sau cho tliciy vai trò trung tam quăn trị tai chinh quản tr ؛doanh ngh؛ệp nhiìng hoạt dộng tac nghỉệp máy quản tr! ta ؛cliín li Chức phận quản trị tài ch؛nh doanh nghiệp: ٠ Hoach d ؛nh ch ؛ến !ược tàỉ chinh doanh nghỉệp ٠ Dảm bẩo đủ nguồn ta ؛chinh cho doanh ngh؛ệp ٠ phi thấp nhat Huy dộng vốn vớ٤ ٠ Sử dụng tỉết k ؛ệm, cO hỉệu nguồn vô'n ktnh doanh ٠ Tỉến hành phân t؛ch tinh hình tàỉ chhìh doa hỉệr d ؛ểm mạnh d ؛ểm yếu doanh ng!i؛.ệp HỎI LÝ THUYẾT CẢ ٧ ١ông t!Dỉền vao chá trống (13 câu dầu) dựa t؛n cung cấp cuố ؛câu hỏỉ 13: Tà 1 ؛chinh bao gồm ba !آ0ا١ vực có !؛ên quan mật thỉết vớ )!( ؛:nhau đề cập tớ ؛nhỉều chủ dề k ؛r٦h tế hợc vĩ mô; (2) tập trung vào quyít d ؛nh cá nhan va d ؛nh chế tà ؛chinh chẳng hạn lựa chqn chứng kho١n cho danh mục dầu tư; (3 ) Iiay "tàỉ chinh doanh ngh؛."ệp Trong năm 1990S/ ؛xu lìướng quan trọng nlìất cO thể da tác độrg tớ! quản lý tà ؛chinh la v v ؛ệc g؛ a tăng sử dụng Các doanlì ngh ؛ệp tư nhân dễ dàng dược thành lập, thường gặp kho khan v ؛ệc huy dộng chủ sở hữu doanli nglìỉệp tư nhân cO vô hạn, doanli nghỉệp cO 1٦ ا داhạn 11 Lợi nhuận doanh ngh؛ệp hình thiifc hợp danh b! danh thuế với tư cách tlìu nhập tư اơng ứng vớỉ mCrc sở hữư mỗỉ thành vỉên tham gỉa hợp danh Doanlì nghỉệp dướỉ hình tlìức hợp danh bị giảỉ thể khỉ có ٢út lu ؛hay củ a thành víên Hơn nữa, kho klìăn t٢ong vỉệc quyền sỡ hữư bất lợi lớn mO htnh hựp danh .là thực thể pháp ly có tách bỉệt ngườỉ sở hữu người quản ly Kháỉ nỉệm c ó nghĩa cắc cổ dơng doanh nghỉệp klìơng clìịu trách nhỉệm cá nhan đố ؛với khoản nơ doanh nghỉệp Lý thuyết tàỉ chinh hỉện dại vận hành dựa g؛ả định mục tíêu nha quản ly ch o cổ dơng Mục tíêu dạt dươc củ a doanlì nglìiệp dược tối da hóa Các hoạt dộng có trách nlìỉệm mặt xã hội làm tãng chi phi doanh nghiệp kho dược thực th ؛ở nh^g ngầnh nơỉ líệt 10 Các doanh nghỉệp vớỉ mức lơ ؛nhuận mức binh quân nhận thấy hoạt dộng xã hội bởỉ nhân tốcủa thị trường vốn 1 MƠÌ quan hệ tồ n tạí hay nhỉều người (người ủy quyền) tlìuê ngườỉ khác (ngườ ؛đại dỉện) hầnh dộng thay mặt hợ 12 Vấn dề dạỉ dỉện tồn tạỉ gỉữa cổ dông doanh nghỉệp gỉữa cổ dOng 13 Gỉấ cổ phỉếu doanh nghỉệp phụ thuộc vầo số nhân tố Trong nlìững nhân tố quan trọng mức độ d ự tinh Thị trường t؛ền tệ vốn, dầu tư, quân trị tàỉ chinh Trách nhỉệm hou hạn Nhà quản ly, chủ nơ Tlìu nhập cổ phỉếu Vốn, trắch nlììệm, thời gian hoạt dộng Hạn chế ca nhân Cồng ty cổ phần Tốỉ da hOa gỉá trị; giá cổ phỉếu Toần cầu hốa, công nghộ máy tinh Qua dờỉ, chuyển dổỉ Cạnh tranh Dạ ؛dỉện 14 Mục tiêu hàng dầu d.anh nghiệp tối da hóa EPS a Đúng b Sai 12 15 Những hanli động giúịD doanh nghiệp [ố\ da hóa gia cổ p!١iếu nhìn cliung khổng có !ợl í٢ực íiếp c!١o xã hội a Ddng b Sai 16 Có nhân tố ảnh hưởng tớỉ gia cổ phỉếu mà nhà quản lý hầu nh^ khOng có kỉểm sốt a DUng b Sai 17 Nhân tố dây tác dộng tới gia cổ phỉếu: a Mức độ thu nhập dự tinh t٢ên cổ phiếu b Mức độ rủi ro tì١u nhập dự tinh cổ pl.iếu c Thời gian dOng thu nl٦ập d Cách thức tài trợ doanh nghỉệp e Tâ١ nhân tố kể 18 Nhân tố dây có xu hướng khuyến khtch nhà quản ly theo đuổi mục tiêu tối da hóa cổ phiếu? a Cổ dOng gắn kết thu nhập nhà quán ly vớỉ kết quẳ hoạt dộng công ty b Phản ứng nhà quản ly hiểm họa cliiến dại diện c Các nha qn ly khOng có mục tỉêu khác ngồi tốỉ da hOa gia cổ phỉếu d Câu a b dều dUng e Câu a, b c tất dều 19 DOng gốp quan trpng tàỉ chinh vào tổng phUc lợi xã hội la: a Chức nẫng vớỉ tư cách ngLỉồn lực sản xuất b DOng gOp vào vỉệc pl١ân bổ sử d٧ng nguồn lực cO hiệu c Vai trị nO vớỉ tưcáclì la biến ngoạỉ sinli (exogenous) d Tác dộng tích cực vào mơi trường ngoại sinh bỉến khác e DOng góp nO vào vỉệc bảo vệ môỉ trường 20 Chi phi dại dỉện cho cổ dông bao gồm: a Chi tỉêu dể gỉám sát hành dộng nhà quản ly b bương dành cho nha quân ly c Chi phi hội lỉên quan tđi vỉệc hạn chế quản ly d Tất yếu tố e Câu a c 21 Nhân tố dây da ؛dỉện clìo bất lợỉ dáng kể mơ hlnh tổ chức klểư cOng ty? a Kho khân việc chuyển quyền sở hữu b Thu nl٦ập cOng ty thu nhập cổ tức cổ dông bị đánh thuế c Mức độ nợ mà cổ dông va nha quản ly phảỉ dối mặt d Mức độ kho khăn mà công ty phảỉ dốỉ mặt việc huy dộng vốn lơn thị trường tai chinh 13 23 MỘI doanli nghiệp nỢ tiền thương phiếu với diều kiện sau: Cl =2.000dvtt Thời hạn năm C2 = 3.000clvtl Thời hạn năm C3 = 3.000dvtt Thời hạn nãm C4 = 2.000dvtt Thời hạn năm Lãi suâ١ 5% Doanh nghiệ[3 đề nghị ngân hàng cho dược trả nợ thương phiếu với mệnh giá lo.ooođvtt xác định thời gian thương phiếu đó? 24 Một thương phiếu 20.000đvtt có tliời hạn năm Sơ" tiền chiết khâu 4742 J Tính lẫi suâ١ chiết khâu? Đ Á P Á N C H O C Â U H Ỏ I V À BÀI TẬ P 13 Tính theo lãi suâ١ đơn: + Điều kiện 3/10 net 30 + Điều kiện 2/10 net 40 + Điều kiện 1/1 net 45 + Điều kiện 2/15 net 40 Tính theo làl SLicất kép: + Điều kiện 3/10 net 30 có số kỳ nhập gôc m = 360/(30 - 10) = 18 ١18 k = 1+ ■ 1= 73,02% 0 -3 k = 55,67% k = 24,49% k= J2 % k = 2938% + Diều kiện 2/10 net 40 có k = 27,43% + Diều kiện 1/15 net 45 có k = 12,82% + Diều kiện 2/1 net 40 có k = 33,77% 14 ٠ Chi phí giao dịch hóa đơn tốn vào ngày thứ 70: > í 360 X = 18,56% 0 -3 -1 Nếu khách hàng trả tiền vào ngày thứ 10 hưởng chiết khâu 3% lai suâ١ dược hưởng theo năm là: \ í 360 ^ k = X = 15,91% 0 -3 -0 Nếu người mua toán vào ngày thứ 60, tỷ lệ chi phí là: 360 k= X = 22,27% 0 -3 -0 253 15 Số ngày cấp tin dụng thực tế Số ngày tri hỗn tốn Điều kiện tin dụng "2/15 net 45" a 45 24,49% b 55 10 18,37% c 65 d 75 20 14,69% 12,24% 30 40 e 85 ؛ 115 10,49% 7,35% 70 BẲNG CẰN DỐI KỂ TOÁN Nguồn vốn Tài sản Khoản mục I T S I D TSCD G iatrikh ikh o n g C trị khỉ dược hưởng dược hưởng chiết khấu chJê١ khấu 77,6 320 700 ) Phải trả nhà cung cấp 552,4 310, Vay ngân hàng 750 820 820 Nguồn vô"n khác Khoản mục Giá trị 1.450 Tổng 1450 ĩốiìg 17 ٠ Re = 20,68٥/o/năm Hạn mức tin dụng = 229,89 (triệu FRF) ٠ Re = 20,25 ٠ /o/năm Hạn mức tin dụng = 253,16 (trìệu FRF) 18 ٠ Re = 17,39 ٥/٠/nâm ٠ G iá trị danh nghla khoản vay = 738,64 (triệu VND) 19 ٠ Rei = 17,65%/năm ٠ Re2 = 12,61 ٥/o/năm ٠ Re3 = 17,87 ٠/o/nârn chợn vay từ Ngân hàng Châu Á Thắi Binh Dương 20 Gợi c mệnh g!á thương phiếu Ta có: 0oOx 1,07.5 = C x 1,07.5 c =4.579,6 21 G ơ ؛n thờì hạn thương phiếu mới, ta có: 1.000 X 1,07-5 1,04'١.3 = 1,1 254 = 1.100 X l , ؛." 1.450 Tra báng tài chínb ta cO: n=2 1,041,0816 =إ η=3 1,041,124864 = إ Đáp số: n =5,38 (năm) 22 Cọ! c mệnh giá thương phiếu tliay Cx(1 +i)-^=10.000x(1 +i)-’ +2O.0oOx(1 +i)-2+30.000x(1 +ί)·3 С = 65.182,16 23 Та có dẳng thức (1,163421 = 7 ا+ ة-ص >يءn = 3,90 (năm) hay năm 11 tliáng 24 G iá trị hìện (ν")= 20.000 - 4742,10 = 15.257,90 20.000x(lt()^ = 15.257,90 (1+'3-4 = 0,762895 Sử dụng bảng tra tài cliính دءI = 7٠/ο 255 PHỤ LỤC Bảng Tra Tài Chính 256 ؛ إ إ إ ؛ ^со ٠٥ ٢t !?Μ١؛ إﻫﺎ ؛ إح اي إي соاس ؛ r١اﻳﺎ соإﻳم ؛ ٠η ٠٠ i n ﻸ ؛ ٠١؛ ! со ٠ﻫ ;٠ ﻻ от؛ ٠؛fxjrr، tlr ١ ،/?:؛ co, e ô ٠١؟ ؛ ؛ w١i ٠٥؛ ô :، n | ٠؛ ، o؛ c g i ٢f ٠3 ^:؛ م ؛en r١ ل ؛10 ﻟﻞ е0 ،؛сч! с4 ٠؛ Г ; N؛ rsj (SI :en 0٠؛ 0ا r -؛ Г S i ٠و en ؛ ٠٠أ 0 ؛ CO enخ ٠ 00 (ί > ٤٠؛: о о Ѵ2і ٠؟ ) (٠ﻵى; ١ا ١٠ ٠٠ r i Τ-: ٠٠: r ،VJ 00 ~ ٠٥ CO Γ - Csj.ا ي : CO\ή cri ٠٠: ; ٩ذء 4 00ا о j s ﲑ ﻟ إبﺀ ،٠ ; vo ; CO ” د ﻳﺂ ق ﻳﺄ Ю h СП؛?ى ٠):ﺀ;ﻟ ﺦ ؛ ل· ! ٠ ٠:ل ; ا ذ _ ؛ ذ ! ٠ :١ ٠ ١j co fO CO; ٠ ٠ t ٠JO irijU ٥ |، ٥ r' : n · ٣ ; rst; CO؛ r ٠ء ؛ ị esi Ị ( s j l r٠siذ J r،٠ i٠ M M · M ; Ị I I h؛ ؛ ؛ : Ι Ί o i ri ٠ ^ :؛ o٠, ٠٠; o٠ | c o u o : r ٠؛ ٠١? i ٠ỵ؛ o i ،٠؛ ٠٠’ ،M; csi؛ N؛ N ! r١J c nئ ٠ ; 6؛ ٠؛ ٠1· Γ ٠٠ ،ν، 10؛ Ν ٠١ 00 ٠0؛ Γ ·ί ،7 ٠ ٠ ٠ ٠ ٠ ٣ ٠ cỌ P N ٠ P P « ) < ٠٠o ٣ u ٠ o ) f ٠ h P ٣ ! ء٣’ ؟Ố CM t p ’ CT) ٠ P' p ٣ m ١ - هو٠ in CD о ٠ ; ٣ г 'с ٠ Х с і٠ ٠ > ، ٠٠Т Г ١Г P P' ٣ ﻧﻪ cri ٣ ٣ ٣ ٣ ٣ CM P P P P P ٠٠ 4 ءP P ГЧ P P P ﻻ Γ Ϊ Ρ ج P P P ا٠P ο١ ٠٠- - ٠ﻻ وP؟١٠ وüсо ٠٠ « b p p ي٢ ρ ٠٠ ٠٠ CM P ج o p ٠ ءCM و r P ى وÍỌ ^ P N ﻪ ﻳ ٣ п р о ٠ ٥ ٠ !! خ٣ ي٠ ؟ ؛N ١r ٠ ؛r NЬч ١ ١ fỵ со ح ﻻ٠ ح ي ٣ ٠ O ; ٠ء в т N ; (О Р в ٣ ﻳﺔÌN Р 00 ٠٠ P ١ ذ٠ p ’ ГТ د٠ ’ ﻻ٠ بcO ٠١’ P م ج٠ P ١٥ CON ú ١ ٠ ' ٣ ٣ ٣ ٣ ٣ ٠٥٣ со N ٣ N٠ ﺗ ﻪesỉ IO со ى ج آP' P n’ و о т чт P ио ρ ρ ٣ P P ﻳﺎ ي ﻻ ﻻP P O P ﻵ ﻻ ٠ ü١< O P » P р р р р ٠ ﻻ ٠ P i n P ٣ Ν ٠ أ ه٥ ص о ، η 00 Õ P P ؟: ؟؛٣ ي ١ r يen ٠ ٠N : ٣ P ^ صP σ ٠ ﺗبeo p P N p P P P ةN ٣ ٣ ٠ ٠٠ ﻳ ﺎ ﻻ خ С О Р ©٠ ٠٠ г٣ ء P ÇM ем ج ة١O P ٠ P ذ ﻻ ٠ P ٠٠ ؤ P P с о CM со со: N ►Ρ ﻳﺮ- о P ة ة٣٠ ء: ٠ со ю r; O P < * o n ة ة in о ٠ ي: ٣٠ ﺮ ره ﻳ٠ p ’ ٠ ν ' ، Ρ ٠٠ ءι η Ρ т ٣ CM m г CSi cm’ ﻣﻪeõ r i ٠ ٠يр ’ مى: «ﻟ٠٠٠٠ ى جي؟со P ٠ чт σ١P СП ٠ ٠ ρ ٠P ذى٣ ﻻ ﻻ ٠ _ ٠ ٠ ا ج٠ ٣ f^ ﻳ ﺮ ٠ اp ﻻ P P p ٠ O p Ç M P ٠١êM ﻻ٠١ ٠ ثP Р Р во N го ة;ء ٠٠س؛ة ﻻﻳ ﻰ٣ ص جp ئ اك د к P مى٠ﻵ ذتР يto ٠ ٥ о P P ЦП о о m ﻧﻪ Р ﻻ٣ ﻫ ﻼ٠١٣ ٠' p ’ p ’ ٢ :٠ ﻻ ؟٠٠ ء ﻻ٠ ظ ﻶﻳ ﻣ ﺢ CM со і | § § in ^ ةГсоТ P٣ со ٠C M ٠٠P ٠) r ٠P Ơ O C Ỵ N ١٠ ٠ό ό c o p o ’ ٠ ﻟﻪc o cو o со ٠ wn ٠ ٣ ؟ ٣ي، ٣ ؤm õ ٣ Ρ Ν ٠^ ٣^ ٠^ ٣^ с м ’ е ^ е ^ с О с О ٠ ٠٠ ٠P ىν،'٠« e _ ο ؟؟η ٢ τ،ω ٠٥ΐΛΓ٠ ٠ ،٠ C O O Í١ ؛ ئ0 ىoﻳﺰ о ﻓ ﻔ ﺔ ة0.ﻫ ةﻒ٠ о ٩٢ ١٥ Õ ة ۶١ » ٣ CM ١٠ ة٢ CS، ٠ ٣ ٣ ٣ CM N ١٥ ۶ذ ئ ٣ 0 ١٥ ١٥ CM ة P ٠٠ N ٠ ٠١ » e ٠ « ٢٠ ۶١ ة ١٥ ٣ ٩٢ ١٥ ة P » CM ٠٢ ق P ٢٠ ۶ ذCM ٠٠ ۶ ٠ ٠ ئ ٠ ٠١ ٠١ в ٣ ٤٥ ة ٧١ ج۶٠ f s CM ٠١ en ئ٠٠ ٤٥ см N ٣ ٣ ١٥ ٠١ خ ج ١٢ ٣ N ٣ ٣ ١٥ ١٥ ٢ ٠ ۶٠ ة ج ٣ ١٠ ٠٢ ٠ en о » см ем N ٣ ٣ ٠١ ٠٠ ٠ ١٥ ٣ ١٥ ٠١ ١٢ ٣ ٩٢ ٣ ٠٠ ем ١٢ ٣ ٣ ف CM ٠٠ ٠ ٤٥ ٠ « N ٣ P ٣ s ٢٠ ٣ ف ١٠ ٠ ٠١ ٠ « » N ٣s ci O ٣ ٤٥ ١٥ ٠٢ P ة P ٠ ٠٠ P ٢٠ ٣s ١٠ ة P P P ٣ N P ۶٠ ٤٥ CM CM ٣ ٣ ٣ ١٥ ٠ ﻓﺎ٠ CM ٠٠ P ٣ ٢٠ ف O ٠ Р O O P ٠٠ f s Р ه ٣٠ O ٢٠ ٣ P ٠٥ ۶٠ en P ٤٥ Р ة en CM N ة O ة O O ٠٥ f s ٢٠ CM P ة CM ٠ CM ٣ ة O ٠٠