Đánh giá thực trạng tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty của công ty Cổ phần Prime Tiền Phong

Đánh giá thực trạng tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty của công ty Cổ phần Prime Tiền Phong

SV: Nguyễn Xuân Trường

Lớp: CQ48/11.07

i

Bé tµi chÝnh Häc viÖn tµi chÝnh - a a a -

NGUYỄN XUÂN TRƯỜNG Líp : CQ4/11.07

Học viện Tài chính

Luận văn tốt nghiệp

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi

Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và xuất phát từ tìnhhình thực tế tại đơn vị thực tập

Tác giả luận văn

Sinh viên: Nguyễn Xuân Trường

NGUYỄN XUÂN TRƯỜNG Líp : CQ4/11.07

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

BEP: Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản

BHXH: Bảo hiểm xã hội

BHYT: Bảo hiểm y tế

EBIT: Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

CĐKT: Cân đối kế toán

HTK: Hàng tồn kho

KPCĐ: Kinh phí công đoàn

KT: Kế toán

LNST: Lợi nhuận sau thuế

NWC: Nguồn vốn lưu động thường xuyên

ROA: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh

ROE: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

ROS: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu

DANH MỤC SƠ ĐỒ BẢNG BIỂU

Sơ đồ 03: Quy trình công nghệ sản xuất sản phẩm 40

Bảng 2.1 Tình hình huy động và sử dụng vốn của công ty 42

Bảng 2.2 Tình hình đầu tư và sử dụng vốn của công ty 47

Biểu đồ 2.1: Sự biến động về cơ cấu tài sản cảu công ty 48

Bảng 2.3 Đánh giá tính cân bằng tài chính của công ty 51

Bảng 2.4 Đánh giá diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn của công ty năm 2013 52

Bảng 2.5 Đánhgiá khả năng thanh toán của công ty 53

Bảng 2.6 Đánh giá hiệu suất hoạt động của công ty 60

Bảng 2.7 Đánh giá khái quát khả năng sinh lời của công ty 63

Biểu đồ 3.1 Tốc độ tăng trưởng giá trị ngành xây dựng 74

Biểu đồ 3.2 Giá trị sản xuất ngành xây dựng (2012-2013) 74

Biểu đồ 3.3 Doanh thu thuần một số doanh nghiệp xây dựng niêm yết 75

LỜI NÓI ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Công ty cổ phần Prime Tiền Phong được thành lập năm 2001, giấy phép

do sở kế hoạch đầu tư tỉnh Vĩnh Phúc cấp, nằm trên địa bàn huyện BìnhXuyên, tỉnh Vĩnh Phúc

Cùng với sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngàycàng khốc liệt giữa các thành phần kinh tế đã gây ra khó khăn và thử tháchcho mỗi doanh nghiệp Để có thể khẳng định được mình, các nhà quản trịdoanh nghiệp phải luôn nắm rõ được thực trạng sản xuất kinh doanh và thựctrạng tài chính của doanh nghiệp mình

Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp chocác nhà quản lý doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quảhoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cũng như xác địnhđược một cách đầy đủ, đúng đắn nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của cácnhân tố thông tin có thể đánh giá được tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinhdoanh cũng như rủi ro và triển vọng trong tương lai của doanh nghiệp, từ đó

đề xuất những giải pháp hữu hiệu để ổn định và tăng cường tình hình tài chínhgiúp nâng cao chất lượng doanh nghiệp

Trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay, công tác phân tích tàichính ngày càng trở nên quan trọng và không thể thiếu đối với mỗi doanhnghiệp tham gia thị trường Xuất phát từ ý nghĩa của việc đánh giá tình hìnhtài chính doanh nghiệp và thực trạng tài chính của công ty, em đã thực hiện đềtài sau:

“Đánh giá thực trạng tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty của công ty Cổ phần Prime Tiền Phong”

2 Đối tượng nghiên cứu

Đề tài đi sâu và tìm hiểu các vấn đề liên quan đến tình hình tài chính củadoanh nghiệp như lý luận chung về tài chính doanh nghiệp, các chỉ tiêu đánhgiá thực trạng tài chính của doanh nghiệp tại công ty Cổ phần Prime TiềnPhong huyện Bình Xuyên, tỉnh Vĩnh Phúc.

3 Phạm vi nghiên cứu

-Về không gian: Nghiên cứu về tình hình tài chính và biện pháp tài chính

nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty Cổ phần Prime Tiền Phonghuyện Bình Xuyên, tỉnh Vĩnh Phúc

-Về nguồn số liệu: Các số liệu được lấy từ sổ sách kế toán, báo cáo tài

chính các năm 2012 và 2013 của công ty Cổ phần Prime Tiền Phong

Tìm hiểu thực trạng tài chính của công ty, từ đó :

- Xem xét và đánh tình hình tài chính của công ty trong năm 2013 trên

cơ sở so sánh với năm 2012 thông qua những kết quả đạt được trong 2 năm

- Đề xuất một số giải pháp tài chính nhằm cải thiện tình hình tài chính tạiđơn vị trong thời gian tới

5 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu dựa trên cơ sở các phươngpháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử của chủ nghĩa Mác – Lênin, phươngpháp điều tra, phân tích, tổng hợp, thống kê, logic… đồng thời sử dụng cácbảng biểu để minh họa

6 Kết cấu đề tài

Ngoài lời nói đầu, kết luận thì luận văn gồm có 3 phần :

Chương 1 : Những vấn đề lý luận chung về Lý luận chung về đánh giáthực trạng tài chính doanh nghiệp

Chương 2 : Đánh giá thực trạng tài chính của công ty Cổ phần Prime

Tiền Phong

Chương 3 : Một số giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chínhcông ty Cổ phần Prime Tiền Phong

CHƯƠNG 1

LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH

CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Tài chính doanh nghiệp và các quyết định tài chính doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế thực hiện các hoạt động sản xuất,cung ứng hàng hóa cho người tiêu dùng qua thị trường nhằm mục đích sinh lời

Để tiến hành sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp cần có các yếu tốđầu vào cơ bản của quá trình sản xuất như:

- Tư liệu lao động

- Đối tượng lao động

- Sức lao động

Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là quá trình kết hợpcác yếu tố đầu vào để tạo ra yếu tố đầu ra là hàng hóa và tiêu thụ hàng hóa,đem về lợi nhuận cho doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường, mọi vận hành kinh tế đều được tiền tệ hóa

vì vậy các yếu tố trên đều được biểu hiện bằng tiền Hay nói cách khác, để cócác yếu tố đầu vào cần thiết, doanh nghiệp cần phải có một lượng vốn tiền tệnhất định, và tùy theo loại hình doanh nghiệp mà có các phương thức huyđộng vốn khác nhau

Vốn vận động rất đa dạng, liên tục và không ngừng chuyển đổi hình tháibiểu hiện Từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu sang hình thái vốn vật tư, hànghóa và cuối cùng lại trở về hình thái vốn tiền tệ

Từ số vốn tiền tệ ban đầu đó, doanh nghiệp mua sắm tài sản, trang thiết

bị, nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất Sản phẩm của quá trìnhsản xuất được tung ra thị trường nhờ quá trình tiêu thụ, đây chính là giai đoạn

mà doanh nghiệp bán sản phẩm và thu tiền từ bán hàng Doanh thu bán hàngsau khi bù đắp các chi phí, doanh nghiệp sẽ thu được một khoản lợi nhuận,với số lợi nhuận đó doanh nghiệp sẽ tiếp tục phân phối một cách hợp lý Nhưvậy, quá trình hoạt động của doanh nghiệp cũng là quá trình tạo lập, phânphối và sử dụng quỹ tiền tệ hợp thành hoạt động tài chính của doanhnghiệp.Trong quá trình đó làm phát sinh và tạo ra sự vận động của dòng tiềnvào, dòng tiền ra gắn liền với hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu

tư của doanh nghiệp

Mặt khác, sự vận động của vốn tiền tệ không chỉ bó hẹp trong một chu

kỳ sản xuất, mà sự vận động đó hoặc trực tiếp hoặc gián tiếp liên quan đến tất

cả các khâu của quá trình tái sản xuất xã hội (sản xuất – phân phối – trao đổi –tiêu dùng) Nhờ sự vận động của tiền tệ mà hàng loạt các quan hệ kinh tế dướihình thái giá trị đã phát sinh ở các khâu trong quá trình tái sản xuất trong nênkinh tế thị trường Những quan hệ đó tuy chứa đựng nội dung kinh tế khácnhau, song chúng đều có những đặc trưng kinh tế giống nhau mang bản chấtcủa tài chính doanh nghiệp

Các quan hệ kinh tế bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ củadoanh nghiệp dưới hình giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của doanhnghiệp bao gồm:

Tất cả các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế phải thực hiện cácnghĩa vụ tài chính đối với Nhà nước (nộp thuế) Mặt khác ngân sách Nhànước cấp vốn cho doanh nghiệp nhà nước và có thể cấp vốn đối với công tyliên doanh, mua cổ phần cấp trợ giá cho các doanh nghiệp khi cần thiết

Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế và tổ chức

xã hội khác

Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế khác rất đadạng và phong phú được thể hiện trong việc thanh toán, thưởng phạt vật chất khidoanh nghiệp và các chủ thể kinh tế khác cung cấp hàng hóa, dịch vụ cho nhau.Ngoài ra, doanh nghiệp có thể cso quan hệ tài chính với các tổ chức xãhội khác như doanh nghiệp thực hiện tài trợ cho các tổ chức xã hội…

Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động

Quan hệ này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp thanh toán tiềnlương, tiền công, thực hiện thưởng phạt vật chất đối với người lao động

Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp.Mối quan hệ này thể hiện trong việc các chủ sở hữu thực hiện góp vốnđầu tư hay rút vốn ra khỏi doanh nghiệp và trong việc phân chia lợi nhuận sauthuế của doanh nghiệp

Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp

Đây là mối quan hệ thanh toán giữa các bộ phận nội bộ doanh nghiệptrong hoạt động kinh doanh, trong việc hình thành và sử dụng các quỹ củadoanh nghiệp, cũng như khi phân phối kết quả kinh doanh và thực hiện hạchtoán nội bộ doanh nghiệp

Như vậy, Xét về mặt hình thức, tài chính doanh nghiệp là các quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với các hoạt động của doanh nghiệp.

Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của mình.

1.1.1.2 Các quyết định tài chính của doanh nghiệp

Trong doanh nghiệp, có rất nhiều vấn đề nảy sinh đòi hỏi các nhà quảntrị phải đưa ra những quyết định tài chính đúng đắn cho doanh nghiệp, đó làcác vấn đề liên quan đến việc tìm nguồn vốn cần thiết cho mua sắm tài sảnvà

hoạt động của doanh nghiệp, phân bổ có giới hạn các nguồn vốn cho nhữngmụcđích sử dụng khác nhau đồng thời đảm bảo cho các nguồn vốn được sửdụng mộtcách hữu hiệu và hiệu quả để đạt mục tiêu đề ra Tài chính doanhnghiệp thực chất quan tâm nghiên cứu ba quyết định chủ yếu, đó là quyết địnhđầu tư, quyết định tài trợ (nguồn vốn) và quyết định phân phối lợi nhuận.

Là những quyếtđịnh liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộphận tài sản (tài sản cố định và tài sản lưu động) Quyết định đầu tư chủ yếucủa doanh nghiệp bao gồm:

- Quyết định đầu tư tài sản lưu động: Quyến định tồn quỹ, quyết định tồnkho, quyết định chính sách bán chịu hàng hóa , quyết định đầu tư tài chínhngắn hạn…

- Quyết định đầu tư tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố địnhmới, quyết định thay thế tài sản cố định cũ, quyết định đầu từ dự án, quyếtđịnh đầu từ tài chính dài hạn…

- Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và tài sản cố định,bao gồm : Quyết định sử dụng đòn bẩy hoạt động, quyết định điểm hòa vốn.Quyết định đầu tư được xem là quyết định quan trọng nhất trong cácquyết định tài chính doanh nghiệp vì nó tạo ra giá trị cho doanh nghiệp Mộtquyết định đầu tư đúng sẽ góp phần làm gia tăng giá trị doanh nghiệp, qua đógia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu Ngược lại, một quyết định đầu tư sai sẽ

là tổn thất giá trị doanh nghiệp, do đó sẽ làm thiệt hại tài sản cho chủ doanhnghiệp

Quyết định này gắn liền với quyết định lựa chọn loại nguồn vốn nàocung cấp cho việc mua sắm tài sản, nên sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay,nên dùng vốn vay ngắn hạn hay dài hạn Các quyết định nguồn vốn bao gồm:

- Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn, bao gồm: Quyết định vayngắn hạn hay quyết định sử dụng tín dụng thương mại, quyết định vay ngắnhạn ngân hàng hay sử dụng tín phiếu công ty.

- Quyết định huy động nguồn vốn dài hạn, bao gồm: Quyết định nợ dàihạn hay vốn cổ phần, quyết định vay dài hạn ngân hàng hay phát hành tráiphiếu công ty, quyết định sử dụng vốn cổ phần thông hay vốn cổ phần ưu đãi,quyết định vay để mua hay thuê tài sản…

Những quyết địnhvề nguồn vốn nêu trên đang là một thách thức khôngnhỏ đối với các nhà quản trị tài chính của doanh nghiệp Để có thể có cácquyết định nguồn vốn đúng đắn, các nhà quản trị tài chính phải nắm vữngnhững điểm lợi, bất lợi của việc sử dụng các công cụ huy động vốn, đồng thờiphải căn cứ vào tình hình hiện tại và dự báo tương lai để ra quyết định phùhợp với từng thời điểm cụ thể

Đây là quyết định gắn liền với chính sách cổ tức của doanh nghiệp.Trongquyết định này, nhà quản trị tài chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng phầnlớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức hay là giữ lại để tái đầu tư Những quyếtđịnh này liên quan đến việc doanh nghiệp nên theo chính sách cổ tức nào vàliệu chính sách cổ tức có tác động gì đến giá trị của doanh nghiệp hay giá cổphiếu trên thị trường của doanh nghiệp hay không

Như vậy, trong mỗi một quyết định tài chính, các nhà quản trị tài chínhluôn phải đối mặt với sự mâu thuẫn giữa rủi ro và tỷ suất sinh lời.Một quyếtđịnh tài chính khôn ngoan là quyết định có thể tối đa hóa được giá trị doanhnghiệp, có nghĩa là quyết định đó phải đảm bảo tối thiểu hóa rủi ro và tối đahóa tỷ suất sinh lời cho chủ sở hữu

1.1.2 Quản trị tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Khái niệm, nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp

Khái niệm quản trị tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn, đưa ra các quyết định

và tổ chức thực hiện các quyết định tài chính nhằm đạt được các mục tiêuhoạt động của doanh nghiệp

Như vậy thực chất, quản trị tài chính doanh nghiệp là việc sử dụng cóhiệu quả các nguồn lực của doanh nghiệp nhằm đạt được mục tiêu hoạt động

Do các quyết định tài chính của doanh nghiệp đều gắn liền với việc tạolập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ trong quá trình hoạt động của doanhnghiệp, vì vậy có thể nói quản trị tài chính doanh nghiệp là quá trình hoạchđịnh, tổ chức thực hiện, điều chỉnh và kiểm soát quá trình tạo lập, phân phối

và sử dụng các quỹ tiền tệ để đáp ứng nhu cầu hoạt động của doanh nghiệp

Nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp

Thứ nhất, tham gia việc đánh giá, lựa chọn quyết định đầu tư.

Quyết định đầu tư dài hạn là quyết định có tính chiến lược của doanhnghiệp Triển vọng của một doanh nghiệp trong tương lai phụ thuộc rất lớnvào quyết định đầu tư, vì quyết định đầu tư ảnh hưởng rất lớn đến hoạt độngcảu doanh nghiệp trong một thời gian dài, chi phối quy mô kinh doanh, trình

độ trang bị kỹ thuật, công nghệ của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến khảnăng sản xuất và tiêu thụ sản phẩm trong tương lai

Để đi đến quyết định đầu tư đòi hỏi doanh nghiệp phải xem xét cân nhắctrên nhiều mặt về kinh tế, kỹ thuật và tài chính Trong đó, về mặt tài chínhphải xem xét các khoản chi tiêu vốn cho đầu tư và dự tính thu nhập trongtương lai, hay nói cách khác đó là xem xét dòng tiền liên quan đến khoản đầu

tư, từ đó đánh giá và ra quyết định đầu tư

Thứ hai, Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp

thời, đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp

Vốn là yếu tố và là tiền đề cần thiết cho việc hình thành và phát triểnhoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.Nhà quản trị cần phải xác định cácnhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ, từ đó tổchức huy động các nguồn vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ, có lợi cho các hoạtđộng doanh nghiệp.

Để đi đến quyết định lựa chọn hình thức và phương pháp huy động vốnthích hợp, cần xem xét cân nhắc trên nhiều khía cạnh như: Kết cấu nguồnvốn, những điểm lợi, bất lợi của từng hình thức huy động vốn, chi phí sử dụngmỗi nguồn vốn…

Thứ ba, sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản

thu, chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Nhà quản trị phải tìm mọi biện pháp huy động vốn tối đa số vốn hiện cócủa doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số vốn ứđọng, theo dõi chặt chẽ và thực hiện tốt việc thanh toán và thu hồi tiền bánhàng cùng các khoản thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ mọi khoản chi phátsinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp, thiết lập sự cân bằng giữathu và chi vốn bằng tiền đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn

Thứ tư, thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của

doanh nghiệp

Sau khi thực hiện hoạt động sản xuất kinh doanh và thu được lợi nhuận,doanh nghiệp sẽ tiến hành phân phối số lợi nhuận đó Việc phân phối lợinhuận sẽ không làm cho số lợi nhuận thay đổi, mà nó sẽ ảnh hưởng đến lợiích của các chủ thể trong quá trình phân chia Thực hiện phân phối hợp lý lợinhuận cũng như trích lập và sử dụng tốt các quỹ của doanh nghiệp sẽ gópphần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp, cải thiện đời sống vật chất

và tinh thần người lao động trong doanh nghiệp, giải quyết hài hòa giữa lợiích trước mắt và lợi ích lâu dài của doanh nghiệp

Thứ năm, kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hằng ngày, các báo cáo tài chính,tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính mà các nhà quản trị có thể kiểm soátđưuọc tình hình hoạt động của doanh nghiệp Đồng thời, từ những đánh giá,phân tích tình hình tài chính định kỳ mà doanh nghiệp biết được hiệu quả sửdụng vốn, điểm mạnh - điểm yếu trong quản lý, dự báo tình hình tài chínhtương lai để đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh hoạt động kinh doanh

và tài chính của doanh nghiệp trong kỳ tới

Thứ sáu, thực hiện kế hoạch hóa tài chính

Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp cần được dự kiến trước thôngqua việc lập kế hoạch tài chính.Có kế hoạch tài chính tốt thì mới có thể đưa racác quyết định tài chính đúng đắn để thực hiện mục tiêu doanh nghiệp.quátrình thực hiện kế hoạch tài chính cũng là quá trình chủ động đưa ra các giảipháp hữu hiệu khi thị trường có sự biến động

1.1.2.2 Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính daonh nghiệp là một bộ phận và là nội dung quantrọng hàng đầu của quản trị doanh nghiệp, nó có quan hệ chặt chẽ tới tất cảcác mặt hoạt động của doanh nghiệp Đặc biệt là hiện nay khi mà nền kinh tếvận hành theo cơ chế thị trường, các doanh nghiệp tự chủ hoàn toàn về sảnxuất kinh doanh và tài chính, đồng thời phải đương đầu với nhiều thách thức

do cạnh tranh khốc liệt và sự biến động khôn lường của thị trường thì vai tròcủa quản trị tài chính doanh nghiệp lại trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp được thể hiện qua các mặtchủ yếu sau:

Một là, huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn

ra bình thường và liên tục

Vốn tiền tệ là tiền đề cho các hoạt động của doanh nghiệp Trong quátrình hoạt động , doanh nghiệp thường xuyên nảy sinh các nhu cầu về vốnngắn hạn và dài hạn cho hoạt động động kinh doanh thường xuyên cũng nhưcho đầu tư phát triển doanh nghiệp Nếu không kịp thời huy động đủ vốn sẽlàm gián đoạn hoạt động doanh nghiệp Do vậy, việc đảm bảo cho hoạt độngcủa doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục phụ thuộc rất lớn vàoviệc tổ chức huy động vốn của tài chính doanh nghiệp.

Hai là, tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu

quả kinh doanh của doanh nghiệp

Với việc lựa chọn các dự án đầu tư tối ưu trên cơ sở cân nhắc so sánhgiữa rủi ro và tỷ suất sinh lời, chi phí huy động vốn và mức rủi ro của dự ánđầu tư… mà nhà quản trị tài chính đã tạo tiền đề cho việc sử dụng vốn tiếtkiệm và đạt hiệu quả cao

Việc tổ chức huy động vốn kịp thời, đầy đủ sẽ giúp doanh nghiệp chớpđược cơ hội kinh doanh, tăng doanh thu và lợi nhuận doanh nghiệp Việc lựachọn hình thức và các phương pháp huy động vốn thích hợp, đảm bảo cơ cấuvốn tối ưu có thể giúp doanh nghiệp giảm bớt chi phí sử dụng vốn, góp phầntăng lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp

Mặt khác, với việc huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động kinhdoanh có thể giúp doanh nghiệp tránh được thiệt hại do ứ đọng vốn, tăngvòng quay tài sản, giảm được số vốn vay, từ đó giảm được tiền trả lãi vay,góp phần tăng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp

Ba là, kiềm tra, giám sát một cách toàn diện các mặt hoạt động sản xuất

kinh doanh của doanh nghiệp

Quá trình hoạt động kinh doanhcủa doanh nghiệp cũng là quá trình vậnđộng, chuyển hóa hình thái của vốn tiền tệ Vì vậy thông qua việc xem xéttình hình thu, chi tiền tệ hằng ngày và đánh giá tình hình tài chính doanh

nghiệp mà các nhà quản trị tài chính có thể kiểm soát kịp thời và toàn diệncác mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó chỉ ra những tồn tại và tiềm năngchưa được khai thác nhằm đưa ra các quyết định thích hợp, điều chỉnh cáchoạt động nhằm đạt được mục tiêu đề ra của doanh nghiệp.

1.1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị tài chính doanh nghiệp

Mỗi doanh nghiệp khác nhau thì công tác quản trị tài chính doanh nghiệpcũng không giống nhau Đó là vì giữa các doanh nghiệp có sự khác biệt vềhình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm kinh tế-kỹ thuật của ngànhkinh doanh và môi trường kinh doanh của doanh nghiệp

lệ của công ty là do các thành viên đóng góp Trong quá trình hoạt động vốn

có thể tăng nên nhờ kết nạp thêm thành viên mới, trích từ quỹ dự trữ hoặc đivay bên ngoài nhưng không được phép phát hành chứng khoán Việc phân

chia lợi nhuận sau thuế do các thành viên quyết định, mức lợi nhuận các thànhviên nhận được phụ thuộc vào vốn đóng góp…

Do vậy, khi phân tích đánh giá và lựa chọn các quyết định tài chính, nhàquản trị không thể bỏ qua hình thức pháp lý của doanh nghiệp, bởi với mỗihình thức pháp lý khác nhau sẽ có sự khác nhau trong việc lựa chọn các quyếtđịnh tài chính

Tổ chức tài chính doanh nghiệp còn dựa vào đặc điểm kinh tế - kỹ thuậtcủa ngành kinh doanh.Mỗi ngành kinh doanh có đặc điểm về mặt kinh tế và

kỹ thuật riêng Những đặc điểm đó đã ảnh hưởng đến cơ cấu vốn kinh doanhcủa doanh nghiệp (ngành công nghiệp khai thác, công nghiệp chế biến vốn cốđịnh chiếm tỷ trọng khác nhau trong tổng số vốn kinh doanh); ảnh hưởng đếntốc độ luân chuyển vốn (tốc độ luân chuyển vốn của doanh nghiệp sản xuấtchậm hơn tốc độ luân chuyển vốn của các doanh nghiệp thương mại dịch vụ,doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có tính chất thời vụ khác với doanh nghiệpsản xuất kinh doanh liên tục…)

Môi trường kinh doanh bao gồm tất cả các điều kiện bên ngoài ảnhhưởng tới hoạt động của doanh nghiệp Do đó, việc tổ chức tài chính doanhnghiệp phải tính đến tác động của môi trường kinh doanh

Môi trường kinh doanh bao gồm: sự ổn định về kinh tế, thị trường, lãisuất, cơ sở hạ tầng của nền kinh tế, sự tiến bộ của khoa học kỹ thuật và côngnghệ, chính sách kinh tế, tài chính của nhà nước… Sự ổn định của nền kinh tế

sẽ tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nềnkinh tế biến động có thể gây nên những rủi ro cho kinh doanh, những rủi ro

đó ảnh hưởng tới các khoản chi phí đầu tư, ảnh hưởng nhu cầu về vốn, ảnh

hưởng tới thu nhập của doanh nghiệp, cơ sở hạ tầng của nền kinh tế phát triểncũng ảnh hưởng đến tiết kiệm chi phí trong kinh doanh…

Thị trường, gia cả, lãi suất đều ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh củadoanh nghiệp

Thị trường tài chính, thị trường hàng hoá phát triển tạo điều kiện thuậnlợi cho doanh nghiệp huy động vốn từ bên ngoài cũng như mua vật tư, thiết bịbán hàng hoá của doanh nghiệp được dễ dàng

Giá cả, lãi suất đều ảnh hưởng tới sự tăng giảm về chi phí tài chính và sựhấp dẫn của các hình thức tài trợ khác nhau Mức lãi suất cũng là một yếu tố

đo lường khả năng huy động vốn vay

Sự tiến bộ khoa học kỹ thuật và công nghệ đòi hỏi doanh nghiệp khôngngừng cải tiến kỹ thuật, đổi mới công nghệ đảm bảo cho sản phẩm của doanhnghiệp tồn tại và phát triển, đứng vững trong cạnh tranh Từ đó, đòi hỏi doanhnghiệp phải có vốn đầu tư lớn và chọn hướng đầu tư thích hợp…Chính sáchkinh tế và tài chính của nhà nước đối với doanh nghiệp (như chính sáchkhuyến khích đầu tư, chính sách thuế, chính sách tín dụng và lãi suất, chínhsách ngoại hối, chế độ khấu hao…)phù hợp với môi trường tài chính vĩ mô sẽ

ổn định, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp đầu tư phát triển, khuyến khíchcác doanh nghiệp tích tụ vốn, sử dụng vốn tiết kiệm và có hiệu quả

1.2 Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

1.2.1Tổng quan về đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

1.2.1.1 Khái niệm đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là quá trình thu thập và phântích các thông tin tài chính, tính toán các chỉ số, để đối chiếu xem hoạt độngcủa doanh nghiệp có đạt được mục tiêu, kết quả tương xứng với nguồn lực(chi phí) bỏ ra hay không Thông thường, đáng giá nhằm phân tích sự phùhợp, tính hiệu quả của tài chính doanh nghiệp

Đánh giá là một khâu rất quan trọng, nó ảnh hưởng rất lớn đối với hiệuquả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.Từ những kết quả đánh giá, cácnhà quản trị sẽ căn cứ vào đó mà đưa ra các quyết định tài chính cho phù hợp.Đánh giá càng tốt thì việc ra quyết định càng đúng đắn Đánh giá cần đượcphải tiến hành thường xuyên và có hệ thống.

1.2.1.2 Mục tiêu của đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường có sự quản lý vĩ mô của Nhà nước, ngoàichủ doanh nghiệp, các nhà quản trị doanh nghiệp, người lao động, còn cónhiều đối tượng bên ngoài quan tâm đến tài chính của doanh nghiệp như cácnhà đầu tư, các nhà cung cấp tín dụng… Mỗi đối tượng lại quan tâm đến tàichính doanh nghiệp dưới những góc độ khác nhau Do đó đối với mỗi đốitượng thì đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiêp cũng nhằm các mục tiêukhác nhau Cụ thể:

- Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giaiđoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năngthanh toán…

- Hướng các quyết định của ban giám đốc theo chiều hướng phù hợp vớitình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài trợ, phân phốilợi nhuận…

- Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là cơ sở cho những dự đoántài chính

- Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là công cụ để kiểm tra,kiểm soát hoạt động, quản lý trong doanh nghiệp

Đối với các nhà đầu tư

Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp đối với các nhà đầu tư là đểđánh giá giá trị doanh nghiệp và ước đoán giá trị cổ phiếu, dựa vào việc

nghiên cứu các báo biểu tài chính, khả năng sinh lời, phân tích rủi ro trongkinh doanh…

Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp đối với người cho vay là xácđịnh khả năng hoàn trả nợ của khách hàng

Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp giúp họ định hướng việc làm

ổn định của mình, trên cơ sở đó yên tâm dốc sức vào hoạt động sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp tùy theo công việc được phân công, đảm nhiệm

Do đó, đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là công cụ hữu ích đượcdùng để xác định giá trị kinh tế, đánh giá các mặt mạnh, mặt yếu của doanhnghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan và chủ quan, giúp từng đối tượng lựachọn và đưa ra những quyết định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm

1.2.1.3 Tài liệu phục vụ công việc đánh giá TCDN

Tài liệu phục vụ công tác đánh giá tài chính doanh nghiệp rất đa dạng,phong phú chủ yếu nhất là các báo cáo tài chính của đơn vị Việc đọc, hiểucác báo cáo tài chính cho phép các chủ thể phân tích xác định và hiểu rõ nộidung kinh tế của các chỉ tiêu phân tích cũng như nguyên nhân khiến chúngbiến động

- Bảng cân đối kế toán (CĐKT) là Báo cáo tài chính chủ yếu, phản ánh

tổng quát toàn bộ tình hình tài sản và nguồn hình thành tài sản của DN tại mộtthời điểm nhất định

Nội dung của Bảng CĐKT thể hiện qua hệ thống chỉ tiêu phản ánh tình hìnhtài sản và nguồn hình thành tài sản Các chỉ tiêu được phân loại, sắp xếp thànhtừng loại, mục và chỉ tiêu cụ thể phù hợp với yêu cầu của công tác quản lý

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh: là báo cáo tài chính tổng hợp,

phản ánh tổng quát tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh trong một kỳ

kế toán của doanh nghiệp chi tiết theo từng hoạt động sản xuất kinh doanh

- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: là một bộ phận hợp thành hệ thống Báo cáo

tài chính doanh nghiệp, cung cấp thông tin giúp cho người sử dụng đánh giácác thay đổi trong tài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi tài sảnthành tiền, khả năng thanh toán và khả năng tạo ra các luồng tiền trong quátrình hoạt động của doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dùng để kiểm tra thực trạng lưu chuyển tiềncủa doanh nghiệp, đánh giá các dự đoán trước đây về các luồng tiền; kiểm tramối quan hệ giữa khả năng sinh lời với lượng lưu chuyển tiền thuần và dựđoán khả năng về độ lớn, thời gian và tốc độ lưu chuyển của các luồng tiềntrong tương lai qua đó cung cấp thông tin cho các chủ thể quản lý

- Thuyết minh báo cáo tài chính: Là bản giải trình chi tiết một số chỉ tiêu

tổng hợp đã phản ánh trên các báo cáo tài chính khác đồng thời tuyên bố cácchính sách kế toán doanh nghiệp đã áp dụng để ghi nhận các nghiệp vụ kinh

tế phát sinh ở doanh nghiệp giúp người đọc báo cáo có các thông tin bổ sungcần thiết cho việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp

Ngoài ra cần căn cứ vào các tài liệu khác phục vụ cho phân tích tài chínhdoanh nghiệp như:

-Các thông tin chung: đó là những thông tin chung về tình hình kinh tế

chính trị, môi trường pháp lý, kinh tế có liên quan đến cơ hội kinh tế, cơ hộiđầu tư, cơ hội về kỹ thuật công nghệ …

-Các thông tin theo ngành kinh tế: như đặc điểm của ngành kinh tế liên

quan đến thực thể của sản phẩm tiến trình kỹ thuật cần tiến hành, cơ cấu sảnxuất có tác động đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn, nhịp độ phát triển củacác chu kỳ kinh tế…

-Các thông tin của bản thân doanh nghiệp: đó là những thông tin về

chiến lược, sách lược kinh doanh của doanh nghiệp trong từng thời kỳ, nhữngthông tin về tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, tình hình tạolập, phân phối và sử dụng vốn,…

Phương pháp phân tích tài chính là các cách thức, kỹ thuật để đánh giátài chính doanh nghiệp trong quá khứ, hiện tại và dự đoán tài chính doanhnghiệp tương lai Từ đó giúp cho nhà quản lý đưa ra được các quyết định kinh

tế phù hợp với các nục tiêu mong muốn của họ Để đáp ứng mục tiêu củaphân tích tài chính người ta thường sử dụng phương pháp sau:

Gốc so sánh: Gốc về mặt thời gian hoặc không gian

Kỳ phân tích: Kỳ báo cáo hoặc kỳ kế hoạch

Giá trị so sánh: Có thể là số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân

So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ

xu hướng thay đổi về tài chính của doanh nghiệp

So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số kế hoạch để thấy mức độ pháttriển của doanh nghiệp.

So sánh giữa số liệu doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành, doanhnghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình

So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so vớitổng thể

So sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về

số lượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kếtoán liên tiếp

Hệ số tài chính được tính bằng cách đem so sánh trực tiếp, chia một chỉtiêu này với một chỉ tiêu khác để thấy mức độ ảnh hưởng và vai trò của cácyếu tố, chỉ tiêu này đối với chỉ tiêu, yếu tố khác

Thông thường các hệ số tài chính được phân theo nhóm hệ số đặc trưng,bao gồm: Nhóm hệ số về khả năng thanh toán, nhóm hệ số về cơ cấu vốn, nhóm

hệ số về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm hệ số về khả năng sinh lời

Phương pháp phân tích mối quan hệ giữa các hệ số tài chính

Mức sinh lời của vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp là kết quả tổnghợp của hàng loạt các biện pháp và quyết định quản lý của doanh nghiệp, đểthấy sự tác động của mối quan hệ giữa việc tổ chức, sử dụng vốn và tổ chứctiêu thụ sản phẩm tới mức sinh lời của doanh nghiệp người ta đã xây dựng hệthống các chỉ tiêu để phân tích tác động đó Dupont là công ty đầu tiên của

Mỹ thiết lập và phân tích mối quan hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Phươngpháp này có ý nghĩa thực tế rất cao:

Ngoài ra, người ta còn sử dụng phương pháp khác như: Phương phápliên hoàn, phương pháp biểu đồ - đồ thị, phương pháp hồi quy tương quan

Tuy nhiên trong đề tài chỉ tập trung phân tích tình hình tài chính dựa trênphương pháp so sánh và các phương pháp hệ số.

1.2.2 Nội dung đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

1.2.2.1 Đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp

Vốn là yếu tố và là tiền đề cần thiết cho sự hình thành và phát triểndoanh nghiệp.Để thực hiện được mục tiêu kế hoạch, doanh nghiệp cần phải cómột lượng vốn nhằm hình thành nên các tài sản cần thiết cho hoạt động củadoanh nghiệp Để huy động vốn cho sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cóthể sử dụng nhiều nguồn khác nhau.Về cơ bản, chúng được chia thành nguồnvốn chủ sở hữu và các nguồn vốn vay

Để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh có hiệu quả cao, thông thườngdoanh nghiệp phải phối hợp cả hai nguồn vốn: nguồn vốn chủ sở hữu và nợphải trả Sự kết hợp giữa hai nguồn này phụ tuộc vào đặc điểm của ngành màdoanh nghiệp hoạt động, tùy thuộc vào quyết định của người quản lý trên cơ

sở xem xét tình hình kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp

Mục tiêu của việc đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp là

để thấy được doanh nghiệp đã huy động vốn từ những nguồn nào? Quy mônguồn vốn tăng hay giảm? Cơ cấu nguồn vốn tự chủ hay phụ thuộc? Từ đóđiều chỉnh chính sách huy động vốn phù hợp với từng thời kỳ cụ thể

Sự biến động của nguồn vốn được thực hiện bằng cách so sánh cả tổng

số và từng loại, từng chỉ tiêu nguồn vốn giữa cuối kỳ và đầu kỳ để xác địnhchênh lệch tuyệt đối và chênh lệch tương đối của tổng số cũng như từng loại,từng chỉ tiêu nguồn vốn

Đánh giá cơ cấu nguồn vốn bằng cách tiến hành xác định tỷ trọng từngloại, từng chỉ tiêu nguồn vốn chiếm trong tổng của nó ở cuối kỳ và đầu kỳ.Căn cứ vào kết quả so sánh, có thể đánh giá được cơ cấu nguồn vốn và sựthay đổi cơ cấu nguồn vốn

Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn được xác định theo công thức:

1.2.2.2 Đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp

Trên cơ sở nguồn vốn đã huy động được, doanh nghiệp sẽ tiến hànhphân bổ vốn vào các khâu tương ứng Để có nhận xét chính xác về việc sửdụng vốn của doanh nghiệp trong kỳ có hợp lý hay không ta cần xem xét vốntrong kỳ đã được phân bổ vào đâu, tỷ lệ vốn từng khâu là bao nhiêu, nhiềuhay ít tăng hay giảm giữa các kỳ, tỷ lệ này được coi là hợp lý hay chưa đóchính là mục tiêu của đánh giá tình hình sử dụng vốn trong doanh nghiệp

- Đánh giá quy mô và sự biến động tài sản

Sử dụng phương pháp so sánh tổng tài sản cũng như từng loại tài sảngiữa cuối kỳ và đầu kỳ cả số tuyệt đối và số tương đối.Qua đó thấy được hoạtđộng phân bổ vốn của doanh nghiệp cho hoạt động kinh doanh, cho từng lĩnhvực, từng loại tài sản như thế nào?Cũng thông qua sự biến động về tài sản mà

ta thấy được sự biến động về mức độ đầu tư cho hoạt động kinh doanh, chotừng lĩnh vực và cho từng loại tài sản có hợp lý không?

- Đánh giá về cơ cấu tài sản và sự biến động cơ cấu tài sản

Thông qua việc đánh giá tỷ trọng từng loại tài sản ở thời điểm đầu nămcuối kỳ và đầu kỳ, ta thấy được được chính sách đầu tư, sử dụng vốn củadoanh nghiệp, đồng thời thông qua sự biến động về cơ cấu tài sản mà thấyđược sự thay đổi chính sách đầu tư của doanh nghiệp

Tỷ trọng từng loại tài sản ngắn hạn, dài hạn trước hết tùy thuộc vào đặcđiểm, tính chất chất ngành nghề kinh doanh, trình độ quản lý sử dụng tài sảncủa doanh nghiệp Các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại

dịch vụ thườn có tỷ trọng TSCĐ, tài sản dài hạn thấp hơn so với tỷ trọng tàisản ngắn hạn, trọng khi đó đối với doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sảnxuất thì ngược lại Trong các doanh nghiệp sản xuất khác nhau thì tỷ trọngcủa TSCĐ, tài sản dài hạn, tài sản ngắn hạn cũng không giống nhau do đặcđiểm của quy trình công nghệ sản xuất khác nhau… Một cách tổng quát thìluôn tồn tại một cơ cấu vốn tối ưu với mỗi doanh nghiệp ở mỗi thời kỳ để tối

đa khả năng sinh lời của vốn mà không lệ thuộc vào nguồn gốc hình thànhcũng như chính sách tài khóa, tiền tệ của chính phủ

Vốn bằng tiền (gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) làmột bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Đây là loại tài sản

có tính thanh khoản cao nhất và quyết định khả năng thanh toán nhanh củadoanh nghiệp

Trong doanh nghiệp, nhu cầu sử dụng vốn bằng tiền nhằm đáp ứng cácyêu cầu giao dịch,thanh toán của doanh nghiệp, đồng thời giúp doanh nghiệpnắm bắt các cơ hội đầu tư và khắc phục các rủi ro bất ngờ xẩy ra ảnh hưởngđến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Để đánh giá quá trình huy động

và sử dụng tiền, ta tiến hành phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền+ Xác định diễn biến thay đổi nguồn tiền và sử dụng tiền

Việc xác định này được thực hiện bằng cách: Chuyển toàn bộ các khoảnmục trên bảng cân đối kế toán thành cột dọc, tiếp theo so sánh số liệu cuối kỳvới đầu kỳ để tìm ra sự thay đổi của mỗi khoản mục trên bảng cân đối kế toán

Sử dụng tiền sẽ tương đương với tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn, diễn biếnnguồn tiền sẽ tương ứng với tăng nguồn vốn hoặc giảm tài sản Từ đó, có thểxem xét và đánh giá tổng quát: Số tiền tăng hay giảm của doanh nghiệp ở trong

kỳ đã được sử dụng vào việc gì và các nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng giảmtiền Trên cơ sở đó có thể định hướng cho kỳ huy động vốn tiếp theo

1.2.2.3 Đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Khả năng thanh toán là khả năng chuyển đổi các tài sản của doanhnghiệp thành tiền để thanh toán các khaorn nợ của doanh nghiệp theo thời hạnphù hợp Thông qua phân tích khả năng thanh toán có thể đánh giá được thựctrạng khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp, từ đó đánh giá tìnhhình tài chính của doanh nghiệp lành mạnh hay không, đồng thời thấy đượctiềm năng cũng như nguy cơ trong hoạt động huy động và hoàn trả nợ để cóbiện pháp xử lý kịp thời

Trong quan hệ thanh toán, hầu hết tất cả doanh nghiệp đều thực hiện tàitrợ vốn phục vụ cho quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh thông qua việcvay nợ và mua chịu hàng hóa nhà cung cấp.Tuy nhiên, việc vay nợ quá nhiềurất nguy hiểm cho doanh nghiệp cho dù thời hạn trả nợ chưa đến Khả năngthanh toán là một trong các chỉ tiêu đầu tiên được xét đến nhằm đánh giá sựlành mạnh về mặt tài chính của một doanh nghiệp

Một số chỉ tiêu thường được sử dụng để phân tích khả năng thanh toáncủa doanh nghiệp:

- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trảicác khoản nợ ngắn hạn, nó cho biết doanh nghiệp có thể thnh toán được baonhiêu lần nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có.Vì thế, hệ số này cũngthể hiện mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanhnghiệp Để đánh giá hệ số này cần dựa vào hệ số trung bình của các doanhnghiệp trong cùng ngành Cần thấy rằng, hệ số này ở các ngành kinh doanhkhác nhau có sự khác nhau

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Hệ số thanh toán nhanh là thước đo khả năng trả ngay các khoản nợ ngắnhạn của doanh nghiệp trong kỳ không dựa vào việc bán các loại vật tư hànghóa Hệ số này được xác định theo công thức:

Nhìn chung, hệ số này mà cao thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp

là tốt, đảm bảo cho doanh nghiệp có thể vay vốn dễ dàng trong tương lai.Nhưng nếu tỷ trọng các khoản phải thu là lớn trong tổng tài sản ngắn hạn thìdoanh nghiệp cũng cần xem xét tới khả năng thu hồi nợ để đảm bảo tính chủđộng về tài chính của doanh nghiệp

- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Ngoài hai hệ số trên, để đánh giá sát hơn khả năng thanh toán của doanhnghiệp còn có thể sử dụng chỉ tiêu hệ số thanh toán tức thời Hệ số này đượcxác định bằng công thức sau:

Ở đây tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi, tiền đang chuyển.Các khoảntương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn về chứng khoán, các khoảnđầu tư ngắn hạn khác có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời hạn 3tháng và không gặp rủi ro lớn

Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằngcác khoản tiền và tương đương tiền.Đây là chỉ tiêu mà chủ nợ quan tâm đểđánh giá tại thời điểm xem xét doanh nghiệp có khả năng thanh toán ngay cáckhoản nợ ngắn hạn hay không Và nếu có những khoản nợ quá hạn, đến hạnthì chủ nợ quan tâm đên khả năn thanh toán ngay tức thì những khoản nợ đếnhạn, quá hạn này

Nhìn chung hệ số này quá nhỏ thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trongviệc thanh toán công nợ Tuy nhiên cũng như hệ số phản ánh khả năng thanhtoán nợ ngắn hạn, độ lớn của hệ số này cũng phụ thuộc vào ngành nghề kinhdoanh và kỳ hạn thanh toán của món nợ phải trả trong kỳ.

Hệ số này đặc biệt hữu ích để đánh giá khả năng thanh toán của mộtdoanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế gặp khủng hoảng khi hàng tồn khokhông tiêu thụ được và có nhiều nợ phải thu gặp khó khăn khó thu hồi

- Hệ số thanh toán lãi vay

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp vàcũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ

Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì chứng tỏ hoạt động kinh doanh có khảnăng sinh lời cao và đó là cơ sở bảo đảm cho tình hình thanh toán của doanhnghiệp lành mạnh và ngược lại

1.2.2.4 Đánh giá tình hình quản lý công nợ của doanh nghiệp

Công nợ bao gồm các khoản phải thu và các khoản nợ phải trả là mộtvấn đề phức tạp nhưng rất quan trọng, vì nó tồn tại trong suôt quá trình hoạtđộng kinh doanh của doanh nghiệp Sự tăng hay giảm các khoản nợ phải thucũng như các khoản nợ phải trả có tác động rất lớn đến việc bố trí cơ cấunguồn vốn đảm bảo cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng như tácđộng rất lớn đến hiệu quả kinh doanh Việc bố trí cơ cấu nguồn vốn cũng cho

ta thấy được sức mạnh tài chính của doanh nghiệp Khi mà tỷ lệ nợ của doanhnghiệp cao có nghĩa mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệpchịu tác động bởi các nguồn lưc bên ngoài, phụ thuộc rất lớn đến các chủ nợ,doanh nghiệp không chủ động được các nguồnvốn để đảm bảo hoạt đông kinhdoanh, điều này sẽ không tốt và ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của

doanh nghiệp Mặt khác, điều mà các đối tượng quan tâm đó là những khoản

nợ dây dưa, khó đòi, các khoản phải thu không có khả năng thu hồi, cáckhoản phải trả không có không có nguồn thanh toán Để nhận biết được điều

đó, cần nắm được tình hình thanh toán các khoản nợ phải thu và các khoản nợphải trả như thế nào để từ đó có kế hoạch điều chỉnh cơ cấu tài chính hợp lýcũng như đưa ra các biện pháp hiệu quả nhất để thu hồi công nợ, hạn chế nợquá hạn, nợ khó đòi tăng cao

Đánh giá quy mô công nợ

Sử dụng phương pháp so sánh để tiến hành so sánh các chỉ tiêu nợ phảithu và nợ phải trả trên Bảng cân đối kế toán giữa cuối kỳ và đầu kỳ, đồng thờicăn cứ vào trị số của từng chỉ tiêu, kết quả so sánh, tình hình thực tế củadoanh nghiệp, của ngành để đánh giá tình hình công nợ của doanh nghiệptrong kỳ

Đánh giá cơ cấu nợ, trình độ quản lý nợ

Một số chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nợ, trình độ quản lý nợ: Hệ số các khoảnphải thu, hệ số các khoản phải trả, hệ số thu hồi nợ, kỳ thu hồi nợ bình quân,

hệ số hoàn trả nợ, kỳ trả nợ bình quân

Tổng tài sảnChỉ tiêu này thể hiện mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp Chỉtiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần đượcvốn bị chiếm dụng

Hệ số các khoản phải trả = Các khoản phải trảTổng tài sản

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cho bieest trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần trăm được tài trợ bằng nguồn vốn đi chiếm dụng.

Các khoản phải thu bình quân

Hệ số này phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của doanhnghiệp trong kỳ Nó cho biết khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp Nếu chỉtiêu này càng lớn thì thời hạn thu hồi vốn càng ngắn và ngược lại.

Kỳ thu hồi nợ bình quân = Thời gian trong kỳ báo cáoHệ số thu hồi nợ

Chỉ tiêu này cho biết số ngày bình quân tính từ lúc khách hang nợ đếnkhi thu được số nợ phải thu từ khách hàng Chỉ tiêu này càng nhỏ thì tốc độhoán chuyển các khoản phải thu thành tiền càng nhanh, điều này cho thấyviệc thu hồi công nợ của doanh nghiệp là tốt, tạo điều kiện cho doanh nghiệpchủ động được nguồn vốn, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh

Thời gian trong kỳ báo cáo có thể là 30 ngày, 90 ngày, 360 ngày

Chỉ tiêu này cho biết bình quân trong kỳ doanh nghiệp hoàn trả được baonhiêu lần vốn đi chiếm dụng trong khâu thanh toán cho các bên liên quan

Hệ số hoàn trả nợChỉ tiêu này phản ánh bình quân kỳ trả nợ chiếm dụng trong khâu thanhtoán của doanh nghiệp là bao nhiêu ngày

Khi tiến hành đánh giá, ta sử dụng phương pháp so sánh để tiến hànhphân tích, đánh giá các chỉ tiêu hệ số các khoản phải thu, hệ số các khoản phảitrả giữa cuối kỳ và đầu kỳ, các chỉ tiêu hệ số thu hồi nợ, kỳ thu hồi nợ bìnhquân, hệ số hoàn trả nợ, kỳ trả nợ bình quân giữa kỳ này với kỳ trước Dựatrên kết quả đó, đánh giá tình hình công nợ của doanh nghiệp trong kỳ

1.2.2.5 Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn của doanh nghiệp

 Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh

Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là toàn bộ số tiền ứng trước ,à doanhnghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành các tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất

Các khoản phải trả bình quân

kinh doanh của doanh nghiệp Nói cách khác, đó là biểu hiện bằng tiền củatoàn bộ giá trị các tài sản mà doanh nghiệp đã đầu tư và sử dụng vào hoạtđộng sản xuất kinh doanh nhằm mục đích thu lợi nhuận.

Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn và quá trình xem xét công tác phân bổ,quản lý, sử dụng vốn của doanh nghiệp có hợp lý không, hiệu suất sử dụngvốn có phù hợp với đặc thù của ngành nghề kinh doanh không, doanh nghiệpđang quản lý và sử dụng vốn tốt hay không… từ đó đưa ra các biện pháp quản

lý nâng cao sử dụng vốn

Để đánh giá hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh, ta sử dụng các chỉ tiêu sau:

- Vòng quay vốn kinh doanh

Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng vốn hiện có của doanhnghiệp và được xác định bằng công thức:

Chỉ tiêu này cho biết, trong kỳ vốn kinh doanh của doanh nghiệp quayđược bao nhiêu vòng

Qua chỉ tiêu này ta có thể đánh giá được khả năng sử dụng tài sản, từ đó

có biện pháp tận dụng vốn triệt để vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.Chỉ tiêu này chịu sự ảnh hưởng đặc điểm ngành kinh doanh, chiến lượckinh doanh và trình độ quản lý sử dụng tài sản của donh nghiệp.Chỉ tiêu nàycao cho thấy doanh nghiệp đang phát huy công suất hiệu quả và có khả năngcần phải đầu tư mới nếu muốn mở rộng công suất.Chỉ tiêu này thấp cho thấyvốn được sử dụng chưa hiệu quả và là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp có tàisản ứ đọng, hiệu suất hoạt động thấp

- Kỳ luân chuyển vốn kinh doanh

Kỳ luân chuyển vốn kinh doanh cho biết: Bình quân vốn kinh doanh củadoanh nghiệp quay 1 vòng hết bao nhiêu ngày và được xác định theo côngthức:

Số ngày luân chuyển vốn kinh doanh càng nhỏ chứng tỏ tốc độ luânchuyển vốn kinh doanh càng nhanh và ngược lại

 Hiệu suất sử dụng Vốn cố định và vốn dài hạn khác

Là một bộ phận của vốn kinh doanh, vốn cố định là toàn bộ số tiền ứngtrước mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành nên các TSCĐ dùng chohoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Để đánh giá hiệu suất sử dụng vốn cố định, ta sử dụng chỉ tiêu:

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn cố định và vốn dài hạn khác sửdụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần Vốn cố định sửdụng trong kỳ là phần giá trị còn lại của nguyên giá TSCĐ

 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động

Vốn lưu động của doanh nghiệp bao gồm vốn bằng tiền, các khoản phảithu, hàng tồn kho và vốn lưu động khác Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốnlưu động là tốt hay chưa người ta thường căn cứ vào các chỉ tiêu sau:

- Vòng quay vốn lưu động

Chỉ tiêu này phản ánh trong môt kỳ nghiên cứu, vốn lưu động đã quayđược mấy vòng.Số vòng quay vốn lưu động càng lớn chứng tỏ tốc độ luân

chuyển vốn lưu động càng nhanh, hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao vàngược lại.

- Kỳ luân chuyển vốn lưu động

Chỉ tiêu này cho biết, bình quân vốn lưu động quay 1 vòng hết bao nhiêungày.Kỳ luân chuyển vốn lưu động càng ngắn thì vốn lưu động luân chuyểncàng nhanh và ngược lại

Tùy thuộc vào lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh, các điều kiện cụ thể củamỗi doanh nghiệp mà thời gian luân chuyển vốn lưu động cũng khácnhau.Vốn lưu động của doanh nghiệp quay vòng nhanh có ý nghĩa quan trọngbởi nó thể hiện với lượng vốn ít hơn, doanh nghiệp có thể tạo ra cùng một kếtquả.Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn lưu động giúp các nhà quản trị đưa ra cácgiải pháp để tối đa hiệu suất sử dụng vốn

 Hiệu suất sử dụng vốn tồn kho dự trữ

Hàng tồn kho là vốn dự trữ tài sản cần thiết để đưa vào sản xuất hoặcbán ra sau này, bao gồm tồn kho nguyên vật liệu, tồn kho sản phẩm dở dang,bán thành phẩm và tồn kho thành phẩm Việc hình thành lượng hàng tồn khođòi hỏi phải ứng trước một lượng tiền nhất định gọi là vốn tồn kho dự trữ.Việc quản lý vốn tồn kho dự trữ là rất quan trọng, không phải vì nó thườngchiếm tỷ trọng lớn trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp mà còn quantrọng hơn là giúp doanh nghiệp tránh được tình trạng vật tư hàng hóa ứ đọng,chậm luận chuyển, đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệpdiễn ra bình thường, liên tục và góp phần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốnlưu động

Để đánh giá hiệu suất sử dụng vốn tồn kho dự trữ, ta tiến hành nghiêncứu các chỉ tiêu sau:

 Hiệu suất sử dụng vốn nợ phải thu

Nợ phải thu là phần vốn của doanh nghiệp bị các bên chiếm dụng trongquá trình hoạt động nhằm thực hiện mục tiêu mua, bán hàng hóa của mỗi bên

nhưng chưa phải đối ứng ngay bằng tiền Loại vốn này thường chiếm tỷ trọnglớn trong tổng số vốn kinh doanh, vì vậy cũng ảnh hưởng không nhỏ đến hiệusuất sủ dụng vốn của doanh nghiệp Nợ phải thu phát sinh một cách tất yếutrong quá trình hoạt động kinh doanh, nếu quản trị loại vốn này không tốt,doanh nghiệp có thể bị mất trắng, vì vậy khâu thu hồi vốn nợ là khâu vô cùngquan trọng để doanh nghiệp đảm bảo không bị thất thoát lãng phí vốn Đểđánh giá hiệu suất sử dụng vốn nợ phải thu, ta sử dụng các chỉ tiêu sau:

Chỉ tiêu này cho biết, bình quân trong kỳ nợ phải thu luân chuyển đượcbao nhiêu vòng Nó phản ánh tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp nhưthế nào

Kỳ thu tiền trung bình phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền bánhàng của doanh nghiệp kể từ lúc xuất hàng cho đến khi thu được tiền bánhàng Kỳ thu tiền trung bình của doanh nghiệp phụ thuộc vào chinhsacsh bánchịu và việc tổ chức thanh toán của doanh nghiệp Do vậy khi xem xét đánhgiá kỳ thu tiền, cần xem xét nó trong mối lien hệ với sự tăng trưởng doanh thucủa doanh nghiệp Kỳ thu tiền trung bình quá dài so với các doanh nghiệpcùng ngành thì sẽ dẫn đến tình trạng nợ khó đòi

1.2.2.6 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh khảnăng đạt được lợi ích kinh tế cao nhất trong điều kiện giới hạn về nguồn lựccủa doanh nghiệp

Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp có vai tròquan trọng trong việc ra quyết định của các chủ thể.Nó cho biết năng lực tổchức, quản lý, điều hành hoạt động bộ máy quản trị của doanh nghiệp, chobiết khả năng sinh lời của vốn trong một thời kỳ nhất định Nó là cơ sở để cácnhà quản trị tài chính đề ra các chính sách, biện pháp đúng đắn để nâng caohiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiêp, là cơ sở cho nhà đầu tư, tổ chức tíndụng ra các quyết định đầu tư…

Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh được thể hiện thông qua các chỉ tiêu sau:

- Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (ROA E )

Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản còn gọi là tỷ suất lợi nhuận trước lãivay và thuế trên vốn kinh doanh Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời củatài sản hay vốn kinh doanh mà không tính đến ảnh hưởng của nguồn gốc vốnkinh doanh và thuế thu nhập doanh nghiệp

Cách xác định:

Chỉ tiêu này cho biết bình quân 1 đồng vốn kinh doanh bỏ ra trong kỳ,doanh nghiệp thu về được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế.Chỉ tiêu này có tác dụng rất lớn trong việc xem xét mối quan hệ với lãisuất vay vốn để đánh giá việc sử dụng vốn vay có tác động tích cực hay tiêucực đối với khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu

- Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh

Chỉ tiêu này cho biết, bình quân 1 đồng vốn kinh doanh bỏ ra trong kỳthì doanh nghiệp thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau khi đã trang trải lãitiền vay Chỉ tiêu này đánh giá trình độ quản trị vốn của doanh nghiệp

- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh (ROA)

Chỉ tiêu này cho biết, bình quân 1 đồng vốn kinh doanh bỏ ra trong kỳ,doanh nghiệp thu về được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.Chỉ tiêu nàycàng lớn, chứng tỏ hiệu quả hoạt động của bộ máy quản lý càng cao

- Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)

Đây là chỉ tiêu mà các nhà đầu tư rất quan tâm Hệ số này đo lường mứclợi nhuận sau thuế thu được trên mỗi đồng vốn của chủ sở hữu trong kỳ vàđược xác định như sau:

Chỉ tiêu này cho biết bình quân mỗi đồng vốn chủ sở hữu sử dụng trong

kỳ thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

Chỉ tiêu này phản ánh tổng hợp tất cả các khía cạnh về trình độ quản trịtài chính, năng lực hoạch định và thực thi các chính sách tài chính, chiến lượckinh doanh của doanh nghiệp trong mỗi thời kỳ

Nếu ROE càng lớn thì doanh nghiệp càng có khả năng huy động thêmvốn ở thị trường tài chính để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình vàngược lại Tuy nhiên không phải lúc nào ROE cao là thuận lợi, bởi vì có thể

do tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng quy mô vốn của doanh nghiệp là nhỏ

do doanh nghiệp đang tận dụng ưu thế của đòn bẩy tài chính Khi đó rủi ro tàichính của doanh nghiệp là rất cao

CHƯƠNG 2 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ

PHẦN PRIME TIỀN PHONG 2.1 Khái quát về công ty Cổ phần Prime Tiền Phong

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty Cổ phần Prime Tiền Phong

Tên công ty : CỔ PHẦN PRIME TIỀN PHONG

Điạ chỉ : Thị trấn Hương Canh- huyện Bình Xuyên – tỉnh Vĩnh Phúc

Giám đốc: Ông Nguyễn Thanh Tuấn

Kế toán trưởng: Bà Vũ Thị Thu

Điện thoại: 0211.3888.174

Loại hình doanh nghiệp: công ty cổ phần

Mã số thuế: 2500212976

Vốn điều lệ: 120 tỷ đồng

Công ty cổ phần Prime Tiền Phong được thành lập năm 2001, giấy phép

do sở kế hoạch đầu tư tỉnh Vĩnh Phúc cấp, nằm trên địa bàn huyện BìnhXuyên, tỉnh Vĩnh Phúc Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu: Sản xuất các dòng sảnphẩm gạch ốp lát cao cấp, gạch mài bóng, gạch mài cạnh Các dòng sản phẩmcủa công ty nh: Platino, veronio, Prime built… Với sản lượng hàng năm trênhai triệu hộp với tổng giá trị: hơn 480 tỷ đồng

2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn của công ty cổ phần Prime Tiền Phong