Các nhân tố ảnh hưởng đến chi tiêu đầu tư trên cơ sở đó giải thích tình hình kích cầu đầu tư ở nước ta 1

LờI NóI ĐầU Đầu t hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm đem lại lợi ích cho chủ đầu t tơng lai Chính mà kinh tế tăng trởng phát triển chiều rộng hay chiều sâu thông qua đầu t tích luỹ vốn cho đầu t Con đờng hiệu để đạt đợc mục tiêu kinh tế xà hội đầu t hớng với liều lợng phù hợp Trong giai đoạn nay, hoạt động đầu t đà trở nên sôi nổi, diễn tẩt quốc gia kích thích cho quốc gia ngày phát triển Thông qua hoạt động đầu t quốc tế, quốc gia ngày xích lại gần nhau, giúp đỡ phát triển sở trao đổi họctập kinh nghiệm Các lý thuyếnt kinh tế thờng nhận định đầu t gia tăng có tác động tích cực đến kinh tế Nhng chi tiêu đầu t phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác dặt mối quan hệ đạt đợc hiệu nh mong muốn Dứng trớc yêu cầu cấp bách nay, nớc hpát triển vốn hạn chế số lợng vốn đầu t lẫn lực sử dụng nguồn vốn gặp vấn đè lớn làm để tăng chi tiêu đầu t quan trọng để hy sinh nguồn lực đem lại kết nh dự tính tơng lai Chi tiêu đầu t phụ thuộc vào nhiều nhân tố nh vậy, đố môi trờng đầu t chịu ảnh hởng nhiều yếu tố bên bên Năm 2005, kinh tế giới tiếp tục chịu tác động tình hình trị phức tạp Trung Đông, thiệt hại thiên tai bất thòng xảy nhiều nớc: dịch cúm gia cầm tái phát diện rộng đầu lũng đoạn tập đoàn kinh tế lớn giới mà thể đậm nét biến động bất thờng giá dầu thô ( có thời điểm đà tăng 70 $/thùng); giá vàng vợt mức 500$/ounce; lÃi suất nhiều nớc phải điều chỉnh; lạm phát trở thành tợng phổ biến không riêng quốc gia đà gây giá loại cổ phiếu, trái phếuDo để ổn định tăng trDo để ổn định tăng tr ởng kinh tế Việt Nam đà sử dụng nhiều biện pháp có biện pháp kích cầu đầu t Tất đợc thể qua đề tài Các nhân tố ảnh hCác nhân tố ảnh hởng đến chi tiêu đầu t, sở giải thích tình hình kích cầu đầu t nớc ta mà đợc nhóm trình bày dới Trong đề tài này, nội dung chủ yếu bao gồm: Những vấn đề chi tiêu đầu t nhân tố ảnh hởng đến chi tiêu đầu t, thực trạng nhân tố ảnh hởng đến chi tiêu đầu t Việt Nam thời gian qua giải pháp kích cầu đầu t Việt Nam Nhóm xin chân thành cảm ơn thầy giáo TS Từ Quang Phơng đà nhiệt tình giúp đỡ đóng góp ý kiến cho đề tài đợc hòan thiện CHơng 1.MộT Số VấN Đề Về CHI TIÊU ĐầU TƯ Và CáC NHÂN Tố ảNH Hởng đến chi tiêu đầu t I.các khái niệm 1.Đầu t Đầu t nói chung hi sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu kết quảnhất định tơng lai lớn nguồn lực đà bỏ để đạt đợc kết Nh mục tiêu công đầu t đạt đợc kết lớn so với hi sinh nguồn lực đầu t phải ghánh chịu tiến hành đầu t Nguồn lực phải hi sinh tiền, tài nguyênthiên nhiên, sức lao động trí tuệ.Những kết đạt đợc tăng thêm tài sản chinhs,tài sản vật chất, tài sản trí tuệ nguồn nhân lực có đủ điều làm việc với suất lao động cao sản suất xà hội Hoạt động đầut đợc chia làm loại :đầu t tài chính, đầu t thơng mại đầu t phát triển Trong hoạt động đâu t phát triển trực tiếp làm tăng tài sản không cho chủ đầu t mà cho kinh tế, định phát triển sản xuất xà hội, chìa khoá tăng trởng, điều kiện tiên cho đời, tồn tiếp tục phát triến sở sản xuất kinh doanh dịch vụDo để ổn định tăng tr Chi tiêu cho đầu t Chi tiêu cho đầu t đà chi tiêu nguồn lực để tiến hành đầu t Tên góc độ quản lý vĩ mô, chi tiêu đầu t bao gồm: -Những chi phí tạo tài sản cố định (mà biểu bàng tiền vốn cố định) -Những chi phí tạo tài sản lu động (mà biểu băng ftiền vốn lu đọng )và chi phí thờng xuyên gán với chu kì hoạt động tài sản cố định vừa tạo -Những chi phí chuẩn bị đầu t chiếm khoảng 0.3-15% vốn đầu t -Chi phí dự phòng: +Chi phí nhân công trực tiếp +Chiphi cho công nghệ +Chi phí quản lý Nh nội dung chi tiêu đầu t bao gồm nhiều vấn đềvì cần tìm hiểu nghiên cứu kĩ yếu tố tác động mạnh tới chi tiêu đầu t để điều chỉnh cách hợp lý cho phái huy hiệu hoạt động đâu t cách tối u nhằm giúp cho kinh tề tăng trởng phát triển cách cân đối bền vững Để kinh tế tăng trởng tất yếu tiêu đầu t Để chi tiêu cho đầu t nhiều cần phải kích cầu đầu t Kich cầu đâu t kích thích nhu cầu tiêu dùng hàng hoá dịch vụ hay nói theo mối quan hệ cung cầu tiền tệ kích cầu giải pháp làm tăng sức mua có khẳ toán tiền kinh tế nói chung nhân dân nói riêng Từ ta thấy kích cầu phải đợc thực với hàng hoá dịch vụ t liệu sản xuất t liệu tiêu dùng Kích cầu hàng hoá chô sản xuất kích cầu t, làm tăng lợng vốn vào sở vật chất tăng vốn lu động vào sản xuất kinh doanh dó chủ yếu sức mua t liệu sản xuất Nh kích cầu nói chung kích cầu đầu t nói riêng nhằm mục đích làm tăng quy mô vốn đầu t,kích thích phát triển kinh tế ii.CáC NHÂN Tố ảNH Hởng đến chi tiêu đầu t 1.Lợi nhuận kì vọng tơng lai a)Lý thuyết Keynes Các doanh nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh để nhằm thu đợc lợi nhuận tơng lai gọi lợi nhuận kì vọng Qua chênh lệch lÃi suất tiền vay lợi nhuận kì tơng lai nhà đầu t định có nên đầu t hay không Theo Keynes :Một hai nhân tố ảnh hởng đến cầu đầu t lựi nhuận kì vọng Nếu lơi nhuận kì vọng thấp lÃi suất tiền vay nhà đầu t không bỏ tiền để sản xuất kinh doanh mà gửi tiền vào ngân hàng Cũng theo Keynes hiệu biên vốn đầu t phụ thuộc vào tỷ st lỵi nhn cđa sè tiỊn míi bỉ xung Do vốn đầu t tăng hiệu biên vốn đầu t giảm dần.Có hai nguyên nhân làm cho hiệu biên vốn đầu t giảm dần : -thứ nhất, cầu vốn đầu t tăng lên làm cho giá vốn tăng lên(lÃi suất tiền vay tăng lên )làm tăng chi phí sản xuất kinh doanh lợi nhuận giảm lợi nhuận kì vọng giảm -thứ hai, cung hàng hoá ngày tăng nhà đầu t đau t ngày nhiều vào sản phẩm giá sản phẩm giảm xuống làm cho lợi nhuận giảm cuối tỷ suất lợi nhuận giảm Ngoài nguyen nhân phụ khâc sau: Do khoa học công nghệ :với phát triển không ngừng khoa học công nghệ để sản xuất đơn vị sản phảm chi phí thời gian lao động Đồng thời, doanh nghiệp sau học tập đợc kĩ kinh nghịêm doanh nghiệp trớc, nhờ phát minh nhiều sản phẩm thay sáng tạo có sức cạnh tranh Khi đó, doanh thu bán sản phẩm doanh ngiệp bị sụt giảm dần Cuối lợi nhuận doanh nghiệp giảm tỷ suất lợi nhuận cũn giảm theo - Do qua trình cạnh tranh ngày gay gat Do chu kì sống sản phẩm :ban đầu xuât thị trờng lợi nhận thấp, sau thời gian đơc ngời tiêu dùng chấp nhận thi lợi nhuận tăng lên, sau có nhiều doanh nghiệp tham gia vào thị trờng, canh tranh gay gắt hơn, se lam cho lợi nhuận giảm Do thu nhập:thu nhập cua ngời ngày tăng nên nhu cầu họ ngày phức tạp hơn, sản phẩm lỗi thời dần bị thay băng sản phẩm vơi chất lợng tốt Nh vậy, việc tăng đầu t làm giảm hiệu biên vốn đầu t.từ hình thành đờng cong đầu t hay đờng cong hiệu giới hạn cua vốn đờng cong thể mối quan hệ đâu t tăng thêm hiệ vốn Hiệu giới hạn vốn Vốn đầu t Các nhà đầu t định đầu t hay không vào hiệ biên vốn không đơn vào tỷ suất lợi nhuận vốn đầu t.Họ tiến hành đầu t hiệu biên vốn lớn lÃi suất tiền vay.Sơ đồ thể mối quan hệ nh sau: Chênh lệch hiệu biên vốn đầu t lÃi suất Vốn đầu t Cũng theo keynes:tỷ suất lợi nhuân vốn đầu t đại lợng khó dự đoán Bởi đầu t tơng lai phụ thuộc nhiều vào kiện, biến cố cha biết trớc tơng lai nh thay đổi sở thích ngơi tiêu dùng, cầu tơng lai, tiền lơng.Các biến cố tạo nên Các nhân tố ảnh htình trạng dự kiến dài hạn .Tình trạng dự kiến dài hạn phụ thuộc vào mức độ tin tởng doanh nhân đầu t Mức độ tin tởng doanh nhân ảnh hởng đến mức đầu t.Mức độ tin tởng phụ thuộc vào lÃi suất, tính ổn định kinh doanh, tình hình thị trờng chứng khoán có tổ chức để đánh giá lại vụ đầu t mọt cách thờng xuyên.Tuy nhiên yếu tố khó dự đoán, tức mức độ rủi ro đầu t cao lại kích thích nhà đầu t bỏ thêm vốn để sản xuất, kinh doanh Sở dĩ nhà đầu t làm họ nghĩ rủi ro cao lợi nhuận thu đợc cao đầu t hoạt động mà họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro b)Kết luận Nh vậy, lý thuyết keynes đà chứng minh nhân tố ảnh hởng đến chi tiêu đâu t lợi nhuận kì vọng tơng lai Các nhà đầu t tiến hành đầu t lợi nhuận kì vọng tơng lai lớn møc l·i st tiỊn vay 2.Tû lƯ l·i st thùc tế Nhân tố thứ hai ảnh hởng đến chi tiêu cho đầu t tỷ lệ lÃi suất thực tế.tỷ lƯ l·i su©t thùc tÕ =tû lƯ l·i st danh nghĩa tỷ lệ lạm phát hay lÃi suât thực tế lÃi suất đẫ đợc điều chỉnh lạm phát Thông thờng nhà đầu t phải vay vốn để đầu t, lÃi phản ánh giá khoản vay Do giá vay tiền thực tế cao tỷ suất lợi nhuận nhà đầu t cắt giảm quy mô ngơc lại mối quan hệ lÃi suất thực tế đầu t đợc thể đồ thị : r I = f(r) I : đầu t r : lÃi suất thực tế I( S ) (((((S) đờng cầu dốc xuống thể mối quan hệ ngợc chiều già đâu t lÃi suất **Mô hình tân cổ điển đầu t mô hình phơng thức liên kết mức đàu t với sản phẩm cận biên t bản, lÃi suất quy định thuế ảnh hởng đến doanh nghiệp Theo tỷ suất lợi nhận :tỷ suất lựi nhuận =doanh thu cận biên -chi phi cận biên =MPK-(Pk/P)(r+l) Trong : -MPK: Sản phẩm cận biên t (số sản phẩm kinh tế đơn vị t tăng thêm tạo ) Pk:Gía mua đơn vị t b¶n -r:l·i st thùc tÕ -l: tû lƯ khÊu hao chi phí cho đơn vị t =Pk(r=l) P: giá đơn vị sản lợng cúa kinh tế Chi phÝ thùc tÕ cho t b¶n (chhi phÝ cho thuê đơn vị sản phẩm số đơn vị sản lợng kinh tế)=(Pk/P)(r=l) Nếu sản phẩm cận biên t vợt chi phí t bản, doanh nghiệp cảm thấy có lÃi bổ xung vao khối lợng t sản phẩm cận biên t thấp chi phí t bản, họ giảm khối lợng t Hàm đầu t ròng: KK = In[MPK-(Pk/P)(r+l) In:mức độ phản ứng đầu t ròng với động đầu t Nếu gọi k lợng t năm trớc hàm đâu t la: I=In[MPK-(Pk/P)(r+l)+Lk Trong Lk mức khấu hao Vậy mô hình đà đầu t tỷ lệ nghịch với lÃi suất Di/dr