Xây dựng cơ cấu vốn mục tiêu cho công ty tnhh cavico việt nam thương mại

Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c LỜI NĨI ĐẦU Đất nước ta trình xây dựng kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa, nhu cầu vốn cho kinh tế cho doanh nghiệp vấn đề xúc Hơn kinh tế thị trường, sức cạnh tranh kinh tế, doanh nghiệp phụ thuộc phần lớn vào hiệu hoath động kinh doanh Nhất điều kiện nay, mà chở thành thành viên ASIAN tương lai không xa, ASIAN chở thành khối mậu dịch tự Do đo, làm để huy động nguồn vốn có chi phí thấp nhất, điều kiện toán thuận lợi đã, vấn đề nóng bỏng để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, nâng cao tính cạnh tranh doanh nghiệp Hiện Việt Nam chúng ta, mà kênh huy động vốn qua thị trường chứng khốn cịn non trẻ, hầu hết doanh nghiệp muốn có vốn để sản xuất kinh doanh thường vay trung gian tài ngân hàng thương mại, cơng ty tài chính, cơng ty bảo hiểm…Chính vậy, vấn đề xây dựng doanh nghiệp cấu vốn mục tiêu với chi phí bỏ thấp đề tài rộng phức tạp, không đủ nguồn tư liệu, thông tin phục vụ cho việc tính tốn Trong suốt q trình thực tập công ty TNHH CAVICO Việt Nam Thương mại, giúp đỡ nhiệt tình anh chị phịng Tài - Kế tốn cơng ty hướng dẫn đầy nhiệt huyết thầy giáo, Tiến Sĩ Đàm Văn Huệ Em chọn đề tài “ Xây dựng cấu vốn mục tiêu cho công ty TNHH  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c CAVICO Việt Nam Thương mại” để viết báo cáo chuyên đề thực tập tốt nghiệp Nội dung chuyên đề gồm phần sau: Chương một: cấu vốn Lý luận chung chi phí vốn doanh nghiệp Chương hai: Thực trạng cấu vốn công ty TNHH CAVICO Việt Nam Thương mại Chương ba: Xây dựng cấu vốn mục tiêu cho công ty CHƯƠNG MỘT LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHI PHÍ VỐN VÀ CƠ CẤU VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 - VỐN VÀ NGUỒN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.1 - KHÁI NIỆM VỀ VỐN Mọi trình sản xuất kinh doanh khái quát lại thành đầu vào, kết hợp lại chúng sản xuất thành đầu hàng hoá - dịch vụ Một doanh nghiệp để có đầu vào phục vụ cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp dó phải có lượng tiền ứng trước, lượng tiền vốn doanh nghiệp Như vậy, vốn biểu tiền vật tư; tài sản đầu tư vào sản xuất kinh doanh nhằm mục tiêu sinh lời Vốn điều kiện thiếu để doanh nghiệp thành lập tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Vì vậy, quản lý vốn doanh nghiệp có ý nghĩa quan trọng quản lý tài doanh nghiệp Các hoạt động hoạt động sản xuất kinh doanh; hoạt động đầu tư hoạt động tài muốn thực doanh nghiệp phải cần tới vốn Trong doanh nghiệp, vốn bao hàm hai phận:  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c Vốn chủ sở hữu nợ; phận cấu thành nhiều khoản mục khác tuỳ theo tính chất chúng Tuy nhiên, việc lựa chọn nguồn vốn doanh nghiệp khác không giống nhau, phụ thuộc vào loạt yếu tố như: Ngành kinh doanh hay lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp Trình độ khoa học kỹ thuật trình độ quản lý Thái độ doanh nghiệp ` Chính sách thuế Trạng thái kinh tế Quy mô tổ chức cấu doanh nghiệp ………………………………………………… 1.1.2 - ĐẶC ĐIỂM Vốn phạm trù kinh tế mang tính trừu tượng, trung gian tài sản nguồn vốn, doanh nghiệp bắt đầu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh hàng hố dịch vụ điều kiện tiên vốn Để có vốn kinh doanh doanh nghiệp phải huy động từ bên ngồi thị trường chứng khoán trung gian tài để tạo thành nguồn vốn doanh nghiệp sau đầu tư vào tài sản Về mặt logic vốn tồn tại, thực tế khơng tồn tại, vốn đầu tư tài sản Nên nói tới chi phí vốn cấu vốn xét mặt nguồn vốn, cịn nói quản lý vốn quản lý tài sản Vốn Nguồn vốn ( giá trị )  Tài sản ( vật ) Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c Vốn phân dựa theo nhiều tiêu thức khác nhau, vào thời gian huy động sử dụng vốn vốn chia thành nguồn ngắn hạn nguồn dài hạn Còn dựa vào quan hệ sở hữu đối vối khoản vốn huy động chia thành nợ vốn chủ sở hữu 1.1.3 – CÁC NGUỒN VỐN VÀ PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể, doanh nghiệp có phương thức huy động vốn khác Trong điều kiện kinh tế thị trường, phương thức huy động vốn doanh nghiệp đa dạng hoá nhằm khai thác nguồn vốn kinh tế Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, hoàn cảnh cụ thể Việt Nam, thị trường chứng khoán chưa phát triển hoàn chỉnh nên việc khai thác vốn có đặc trưng định Tại hội nghị Thủ tướng họp mặt doanh nghiệp hôm 9/2/2006 Bộ trưởng tài Nguyễn Sinh Hùng nhận định, doanh nghiệp Việt Nam dựa vào vốn vay ngân hàng Chứng khốn hố nguồn vốn mình, tiếp cận với trái phiếu cách mà doanh nghiệp nên làm để phát triển lâu dài Vấn đề mà doanh nghiệp vừa nhỏ than phiền nhiều hội nghị việc vay vốn Hiện tiềm lực tài khu vực nhỏ bé, bình quân số vốn họ vào khoảng 1800 tr đồng Tuy nhiên, việc tiếp cận với nguồn vốn từ tổ chức tín dụng gặp nhiều khó khăn Tỷ lệ doanh nghiệp vay vốn ngân hàng khoảng 57%, lượng vốn không nhiều thời gian, thủ tục vay phức tạp Trước thắc mắc trên, Thống đốc ngân hàng nhà nước Viêtn Nam Lê Đức Thuý cho rằng, có quan điểm sai lầm vai trị ngân hàng thương mại (NHTM) Nhiều doanh nghiệp giữ suy nghĩ,  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c NHTM quan tài nhà nước mà ngân hàng loại hình doanh nghiệp Họ kinh doanh tiền tệ, làm dịch vụ ngân hàng có khó khăn, hay rủi ro khơng khác cá doanh nghiệp khác NHTM muốn có vốn để kinh doanh phải có vốn tự có mình, mà vốn huy động tiền Tỷ lệ an tồn vốn dựa quy định quốc tế 8%, hầu hết ngân hàng quốc doanh Việt Nam tỷ lệ đạt - 6% “ lãi suất đầu vào khơng cao dân khơng gửi, lãi suất cho vay thấp thi khơng có lãi để bù đắp chi phí Thêm vào rủi ro cho vay lớn 100 khoản vay cần khoản khơng địi khiến ngân hàng gặp nhiều khó khăn, chí cịn phải chịu trách nhiệm hình sự”, Thống đốc nhấn mạnh Theo mục tiêu mà quốc hội đề ra, giai đoạn 2006 - 2010, tăng trưởng GDP Việt Nam phải đạt bình quân 8% Vì thế, ước tính nhu cầu vốn để phát triển kinh tế năm tới lên đến 140 tỷ USD; tỷ trọng huy động vốn đầu tư xã hội trung bình giai đoạn phải 38 - 40% GDP Nhu cầu lớn, thị trường chứng khốn cịn phát triển, theo ơng Th tồn gánh nặng vốn cho kinh tế đổ lên vai ngân hàng Trong vốn lại phải ưu tiên cho cơng trình trọng điểm quốc gia Do đó, NHTM không đủ vốn để đáp ứng cho kinh tế Theo ông Nguyễn Sinh Hùng cam kết từ đến năm 2010 bảo đảm tăng trưởng thị trường chứng khoán đạt tối thiểu 150%/năm Bộ trưởng Hùng cho rằng, Các doanh nghiệp tiếp cận vốn đường trái phiếu công ty phát hành “ Vay ngân hàng đường tốt Các doanh nghiệp tính để vốn đạt tỷ lệ 1/3 mình; 1/3 vay trái phiếu 1/3 chứng khốn làm ăn chắn có hiệu Còn nay, vay ngân hàng tới 80 - 90%, cổ phiếu vài ba phần trăm  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c khơng thể cạnh tranh thời gian tới” Sự phát triển nhanh chóng kinh tế thị trường tài sớm tạo điều kiện để doanh nghiệp mở rộng khả thu hút vốn vào kinh doanh Sau nguồn vốn phương thức huy động vốn mà doanh nghiệp áp dụng 1.1.3.1 - VỐN CHỦ SỞ HỮU CỦA DOANH NGHIỆP Đối với loại hình doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bao gồm phận chủ yếu: Vốn góp ban đầu Lợi nhuận không chia Phát hành cổ phiếu 1.1.3.1.1 - Vốn góp ban đầu Khi doanh nghiệp thành lập chủ doanh nghiệp phải có số vốn ban đầu định cổ đông _ chủ sở hữu góp Khi nói đến nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp xem xét hình thức sở hữu doanh nghiệp Vì hình thức sở hữu định tính chất hình thức tạo vốn thân doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp nhà nước, vốn ban đầu vốn đầu tư nhà nước Chủ sở hữu doanh nghiệp nhà nước nhà nước Hiện chế quản lý nói chung quản lý vốn doanh nghiệp nhà nước nói riêng có thay đổi để phù hợp với thực tế Đối với doanh nghiệp, theo luật doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp phải có số vốn ban đầu cần thiết để xin dăng ký thành lập doanh nghiệp Chặng hạn, công ty cổ phần, vốn cổ đơng đóng góp yếu tố định hình thức cơng ty Mỗi cổ đơng chủ sở hữu công ty chịu trách nhiệm hữu hạn giá trị vốn cổ phần mà họ nắm giữ  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c Tuy nhiên, cơng ty cổ phần có số dạng tương đối khác nhau, cách thức huy động vốn cổ phần khác Trong loại hình doanh nghiệp khác cơng ty trách nhiệm hữu hạn; cơng ty có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, nguồn vốn tương tự trên; tức vốn chủ đầu tư bỏ ra, bên tham gia, đối tác góp…Tỷ lệ quy mơ góp bên tham gia công ty phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác luật pháp; cấu liên doanh; đặc điểm ngành nghề 1.1.3.1.2 - Phát hành cổ phiếu Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp tăng vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu Một nguồn tài dài hạn quan trọng phát hành cổ phiếu để huy động vốn cho doanh nghiệp Phát hành cổ phiếu gọi hoạt động dài hạn doanh nghiệp Phát hành cổ phiếu chia thành hai loại cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi 1.1.3.1.2.1 - Cổ phiếu thường Cổ phiếu thường chứng khoán thể quyền sở hữu chủ vĩnh viễn công ty, khơng có dự liệu thời gian đáo hạn Nếu cơng ty cịn tồn tại, trái quyền cổ phiếu thường công ty trì Mặc dù cổ đơng bán số cổ phiếu thường mà họ đầu tư vào công ty cho người khác vào bát kỳ thời điểm tức họ chuyển giao quyền sở hữu cá nhân công ty, song tría quyền cổ phiếu cơng ty khơng thay đổi Nghĩa vụ cổ đơng công ty giới hạn phần vốn mà họ đầu tư, tức người mua số cổ phiếu thường công ty trị giá 10 tr đồng trường hợp cơng ty bị phá sản, người bị thua lỗ 10 tr đồng  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c Số lượng cổ phiếu mà cơng ty phép phát hành phải ghi rõ điều lệ thay đổi sau có chí cổ đơng thông qua biểu Những cổ phần đưa bán cho công chúng đầu tư gọi cổ phần dự kiến phát hành số lượng phát hành thường thấp số lượng ghi điều lệ Chẳng hạn, doanh nghiệp phát hành triệu cổ phiếu thường, 900 ngàn bán Đây nổ lực ban lãnh đạo công ty, thể linh hoạt phát hành cổ phiếu Những cổ phần bán cho công chúng đầu tư gọi cổ phiếu phát hành, mức chênh lệch mức cổ phiếu phép phát hành so với cổ phiếu phát hành cổ phiếu dự trữ Cổ phiếu dự trữ bao gồm cổ phiếu công ty mua lại từ công chúng sau phát hành Một doanh nghiệp thường có nhiều hình thức huy động nguồn kinh phí bên vay ngân hàng ngắn hạn dài hạn; thuê mua loại máy móc thiết bị hay mua nguyên vật liệu trả chậm…Để tài trợ cho hoạt động kinh doanh Bởi vậy, doanh nghiệp có nghĩa vụ chủ nợ Phần giá trị tài sản tài trợ vốn cổ phần hay lợi nhuận giữ lại gọi giá trị hay vốn cổ phần cổ đông Do đó, vốn cổ phần cổ đơng gọi tiền đặt cọc để đổi láy quyền sở hữu công ty Vốn cổ phần = Giá trị tài sản - khoản nợ Cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi có trái quyền doanh nghiệp thuật ngữ vốn cổ phần cổ đơng bao gồm tất loại cổ phiếu Cịn thuật ngữ vốn cổ phần thường dùng để trái quyền cổ đông thường doanh nghiệp  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c Cổ phiếu thường có khơng có mệnh giá Mặc dù phương diện tài chính, cổ phiếu thường có hay khơng có mệnh giá khơng phải điều quan trọng Song phương diện tính tốn giá trị phát hành cổ phiếu thường có khác biệt cổ phiếu thường có mệnh giá khơng có mệnh giá Ở đây, làm quen với thuật ngữ thư giá cổ phiếu thường hay giá trị theo sổ sách kế toán cổ phiếu thường là giá trị cơng ty theo tính tốn sổ sách trừ mệnh giá cổ phiếu ưu đãi chia cho số lượng cổ phiếu thường phát hành: Thư giá cổ phiếu thường = Tổng trái quyền cổ đông thường Số lượng cổ phiếu thường phát hành Chẳng hạn, doanh nghiệp A có: + Cổ phiếu ưu đãi ( mệnh giá tr đồng) 200000 tr + Cổ phiếu thường ( mệnh giá tr đồng) 300000 tr đồng đồng + Giá trị tăng thêm 1500000 tr đồng + Lợi nhuận giữ lại 500000 tr đồng Tổng giá trị vốn cổ phần 2500000 tr đồng tổng giá trị cổ phiếu thường 2300000 tr đồng, lẻ khơng bao hàm vốn cổ phiếu ưu đãi Nếu lượng cổ phiếu thường phát hành 300000 tr đồng thư giá cổ phiếu thường là: Thư giá cổ phiếu thường doanh nghiệp A = 2300000 = 7,67 tr đồng 300000  Lê khắc quyết: Tài doanh nghiệp 44c Thư giá cổ phiếu đo lường hồn tồn dựa phương diện kế tốn, khơng phản ánh thị tính khoản vốn cổ phần Thị giá tính khoản cổ phiếu thường cao hay thấp thư giá Hầu hết doanh nghiệp có loại cổ phiếu thường, có số công ty chia cổ phiếu thường thành vài loại, khác loại quyền bầu cử trái quyền với thu nhập tài sản mà nắm giữ Thường loại cổ phiếu có nhiều quyền bầu cử có quyền ưu tiên nhận trước thấp so với loại có quyền bầu cử Tuy nhiên, đa số công ty cơng ty nhỏ, thành lập, nhà sáng lập cơng ty muốn trì quyền kiểm sốt công ty nên họ chủ trương nắm nhiều quyền bầu cử Những cổ phiếu thường gọi cổ phiếu sáng lập công ty Các doanh nghiệp muốn tăng vốn cổ phần trước hết phải đại hội đồng cổ đơng cho phép, sau phải hoàn tất thủ tục quy định khác Hầu sử dụng giới hạn phát hành cơng cụ quan trọng để kiểm sốt hạn chế rủi ro cho công chúng Thông thường cơng ty phát hành lần số lần số cổ phiếu cấp phép phát hành Tuy nhiên, thực tế, việc quản lý kiểm sốt q trình phát hành chứng khốn tuỳ thuộc vào sách cụ thể nhà nước uỷ ban chứng khoán nhà nước Ở Việt Nam nay, hệ thống văn pháp quy chứng khốn xây dựng q trình hoàn thiện để tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động huy động vốn doanh nghiệp lưu chuyển vốn kinh tế Quyền hạn công ty Các cổ đơng nắm giữ cổ phiếu thường nhữnh người sở hữu cơng ty, họ có quyền trước hết tài 