Vốn lưu động và các giải pháp tài chính nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần meinfa

Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Từ đại hội Đảng VI năm 1986, Đảng ta định cho kinh tế đất nước chuyển từ hình thức tập trung bao cấp sang kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp nhà nước nhà nước bảo trợ trước phải chuyển sang thực hạch toán kinh tế, lấy thu bù chi đảm bảo làm ăn có lãi Trong tình hình định tài doanh nghiệp, gồm có định đầu tư, định tài trợ vốn định chia lợi nhuận đóng vai trị sống tồn doanh nghiệp Hơn thế, hậu suy thoái 2008 dẫn tới nhà đầu tư thận trọng đầu tư, khiến việc tìm kiếm nguồn vốn đầu tư để thực dự án khó khăn Điều địi hỏi doanh nghiệp muốn tồn phát triển phải quan tâm đến vấn đề tạo lập, quản lý sử dụng vốn có hiệu nhằm đem lại hiệu vốn tối ưu cho doanh nghiệp Mặt khác, bước sang kinh tế thị trường, cạnh tranh diễn vô gay gắt Một doanh nghiệp cạnh tranh với doanh nghiệp hoạt động ngành, lĩnh vực nước mà phải cạnh tranh với nhiều đối thủ có tiềm lực tài mạnh đến từ nước giới Tuy nhiên nhìn từ thực tế, doanh nghiệp Việt Nam thường thua thiệt so với doanh nghiệp nước lượng vốn kinh doanh doanh nghiệp Việt Nam chưa đáp ứng đủ nhu cầu cho trình sản xuất kinh doanh đặc biệt trình độ quản lý sử dụng vốn chưa hiệu quả, tình trạng lãng phí vốn q trình sản xuất cịn nhiều Vì vậy, việc sử dụng hợp lý nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh nói chung trở thành vấn đề quan trọng coi nhu cầu tất yếu doanh nghiệp Trong đó, việc sử dụng vốn lưu động hợp lý giúp cho doanh nghiệp giảm bớt lượng vốn tồn đọng q trình sản xuất, góp phần thúc đẩy q trình lưu thơng Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp đồng vốn kinh doanh doanh nghiệp diễn nhanh từ làm tăng khả cạnh tranh tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Trong cấu vốn doanh nghiệp, vốn cố định ví xương cốt thể sống, vốn lưu động lại ví huyết mạch thể mà thể doanh nghiệp, đặc điểm vận động tuần hoàn liên tục gắn với chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh Nhận thức tầm quan trọng việc sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp, kiến thức trang bị nhà trường qua thực tế cơng tác nghiên cứu tìm hiểu thời gian thực tập Công ty Cổ phần MEINFA, chuyên đề tốt nghiệp với đề tài: “Vốn lưu động giải pháp tài nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần MEINFA” xây dựng hồn thành với mục đích đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn kinh doanh Công ty Về mặt kết cấu, phần mở đầu kết luận bố cục chun đề gồm có ba chương sau: Chương I: Những lý luận chung vốn lưu động Chương II: Tình hình quản lý sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần MEINFA Chương III: Một số phải pháp tài giúp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần MEINFA Hà Nội, ngày 25 tháng năm 2009 Sinh viên thực hiện: Vũ Đình Duy CHƯƠNG I: Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp NHỮNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG 1.1 VỐN LƯU ĐỘNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KẾT CẤU VỐN LƯU ĐỘNG: 1.1.1 Khái niệm vốn lưu động: Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp cần phải có tư liệu sản xuất, đối tượng lao động, tư liệu lao động sức lao động Quá trình sản xuất kinh doanh trình kết hợp yếu tố để tạo sản phẩm hàng hoá, dịch vụ Khác với tư liệu lao động, đối tượng lao động tham gia vào trình sản xuất kinh doanh ln thay đổi hình thái vật chất ban đầu, giá trị chuyển dịch toàn lần vào giá trị sản phẩm bù đắp giá trị sản phẩm thực Biểu hình thái vật chất đối tượng lao động gọi tài sản lưu động (TSLĐ), TSLĐ doanh nghiệp gồm TSLĐ sản xuất TSLĐ lưu thông Vốn lưu động biểu tiền toàn tài sản lưu động TSLĐ sản xuất gồm vật tư dự trữ để chuẩn bị cho trình sản xuất liên tục, vật tư nằm trình sản xuất chế biến tư liệu lao động không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định, gồm: Nguyên vật liệu , nhiên liệu, phụ tùng thay thế, sản phẩm dở dang, công cụ dụng cụ TSLĐ lưu thơng gồm: sản phẩm hàng hố chưa tiêu thụ, vốn tiền, vốn toán Q trình sản xuất doanh nghiệp ln gắn liền với q trình lưu thơng Trong q trình tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tài sản lưu động sản xuất tài sản lưu động lưu thơng ln chuyển hố lẫn nhau, vận động khơng ngừng làm cho trình sản xuất kinh doanh liên tục điều kiện kinh tế hàng hoá - tiền tệ Để hình thành nên tài sản lưu động sản xuất tài sản lưu động lưu thông, doanh nghiệp cần phải có Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp số vốn thích ứng để đầu tư vào tài sản ấy, số tiền ứng trước tài sản gọi vốn lưu động (VLĐ) doanh nghiệp Như vậy, vốn lưu động doanh nghiệp sản xuất số tiền ứng trước tài sản lưu động sản xuất tài sản lưu động lưu thơng nhằm đảm bảo cho q trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Quá trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn liên tục nên vốn lưu động vận động liên tục, chuyển hoá từ hình thái qua hình thái khác Sự vận động vốn lưu động qua giai đoạn mô tả sơ đồ sau: T – H – SX – H’ – T’ Đối với doanh nghiệp thuộc lĩnh vực lưu thông (thương mại): T – H – T’ Trong T’ có bao gồm vốn bỏ T phần thặng dư gọi lợi nhuận Sự vận động VLĐ trải qua giai đoạn chuyển hố từ hình thái ban đầu tiền tệ sang hình thái vật tư hàng hố cuối quay trở lại hình thái tiền tệ ban đầu gọi tuần hoàn vốn lưu động Do trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiến hành thường xuyên liên tục nên vốn lưu động doanh nghiệp tuần hồn khơng ngừng, lặp lặp lại có tính chất chu kỳ gọi chu chuyển vốn lưu động Do chu chuyển vốn lưu động diễn không ngừng nên lúc thường xuyên tồn phận khác giai đoạn vận động khác vốn lưu động Khác với vốn cố định, tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn lưu động ln thay đổi hình thái biểu hiện, chu chuyển giá trị toàn lần vào giá trị sản phẩm hồn thành vịng tuần hoàn sau chu kỳ sản xuất tiêu thụ 1.1.2 Phân loại vốn lưu động: *Phân loại theo vai trị q trình sản xuất kinh doanh: - Vốn lưu động khâu dự trữ sản xuất: bao gồm giá trị khoản nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, động lực, phụ tùng thay thế, cơng cụ dụng cụ Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp - Vốn lưu động khâu sản xuất: bao gồm khoản giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, khoản chi phí chờ kết chuyển - Vốn lưu động khâu lưu thông: bao gồm khoản giá trị thành phẩm, vốn tiền (kể vàng bạc, đá quý ); khoản vốn đầu tư ngắn hạn(đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn ) khoản chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn; khoản vốn toán(các khoản phải thu, khoản tạm ứng ) Cách phân loại cho thấy vai trò phân bố vốn lưu động khâu trình sản xuất kinh doanh Từ có biện pháp điều chỉnh cấu vốn lưu động hợp lý cho có hiệu sử dụng cao * Phân loại theo hình thái biểu - Vốn vật tư, hàng hoá: khoản vốn lưu động có hình thái biểu hiện vật cụ thể nguyên, nhiên, vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm - Vốn tiền: bao gồm khoản vốn tiền tệ tiền mặt tồn quỹ, tiền gửi ngân hàng, khoản vốn toán, khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn Cách phân loại giúp cho doanh nghiệp xem xét, đánh giá mức tồn kho dự trữ khả toán doanh nghiệp * Phân loại theo quan hệ sở hữu - Vốn chủ sở hữu: số vốn lưu động thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ quyền chiếm hữu, sử dụng, chi phối định đoạt Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác mà vốn chủ sở hữu có nội dung cụ thể riêng như: vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước; vốn chủ doanh nghiệp tư nhân tự bỏ ra… - Các khoản nợ: khoản vốn lưu động hình thành từ vốn vay nhân hàng thương mại tổ chức tài khác; vốn vay thông qua phát hành trái phiếu; khoản nợ khách hàng chưa toán Doanh nghiệp có quyền sử dụng thời hạn định Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp Cách phân loại giúp doanh nghiệp có định huy động quản lý, sử dụng vốn lưu động hợp lý hơn, đảm bảo an ninh tài sử dụng vốn doanh nghiệp * Phân loại theo nguồn hình thành - Nguồn vốn điều lệ: số vốn lưu động hình thành từ nguồn vốn điều lệ ban đầu thành lập nguồn vốn điêù lệ bổ sung trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Nguồn vốn tự bổ sung: nguồn vốn doanh nghiệp tự bổ sung trình sản xuất kinh doanh - Nguồn vốn liên doanh, liên kết; số vốn lưu động hình thành từ vốn góp liên doanh bên tham gia doanh nghiệp liên doanh - Nguồn vốn vay - Nguồn vốn huy động từ thị trường vốn cổ phiếu, trái phiếu Từ góc độ quản lý tài nguồn tài trợ có chi phí sử dụng Do doanh nghiệp cần xem xét cấu nguồn tài trợ tối ưu để giảm thấp chi phí sử dụng vốn * Phân loại theo thời gian huy động sử dụng vốn - Nguồn vốn lưu động tạm thời nguồn vốn có tính chất ngắn hạn chủ yếu để đáp ứng nhu cầu có tính chất tạm thời vốn lưu động phát sinh trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nguồn vốn bao gồm khoản vay ngắn hạn ngân hàng, tổ chức tín dụng khoản nợ ngắn hạn khác - Nguồn vốn lưu động thường xun nguồn vốn có tính chất ổn định nhằm hình thành nên TSLĐ thường xuyên cần thiết Chúng ta khái quát sau: TSLĐ tạm thời - TSLĐ thường xuyên cần thiết Nguồn tạm thời Nguồn thường xuyên - TSCĐ Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp Việc phân loại nguồn vốn lưu động giúp cho người quản lý xem xét huy động nguồn vốn lưu động cách phù hợp với thời gian sử dụng để nâng cao hiệu tổ chức sử dụng VLĐ, giúp cho nhà quản lý lập kế hoạch tài hình thành nên dự định tổ chức nguồn vốn lưu động tương lai, sở xác định quy mô VLĐ cần thiết để lựa chọn nguồn vốn lưu động mang lại hiệu cao cho doanh nghiệp 1.1.3 Kết cấu vốn lưu động nhân tố ảnh hưởng: * Kết cấu vốn lưu động Kết cấu VLĐ phản ánh quan hệ tỷ lệ thành phần vốn lưu động tổng số vốn lưu động doanh nghiệp Trong doanh nghiệp khác kết cấu vốn lưu động khơng giống Việc phân tích kết cấu vốn lưu động doanh nghiệp theo tiêu thức phân loại khác giúp doanh nghiệp hiểu rõ đặc điểm riêng số vốn lưu động mà quản lý sử dụng Từ xác định trọng điểm biện pháp quản lý vốn lưu động có hiệu phù hợp với điều kiện cụ thể doanh nghiệp * Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động - Các nhân tố mặt cung ứng vật tư như: khoảng cách doanh nghiệp với nơi cung cấp; khả cung cấp thị trường; kỳ hạn giao hàng khối lượng vật tư cung cấp lần giao hàng; đặc điểm thời vụ chủng loại vật tư cung cấp - Các nhân tố mặt sản xuất như: đặc điểm, kỹ thuật, công nghệ sản xuất doanh nghiệp; mức độ phức tạp sản phẩm chế tạo; độ dài chu kỳ sản xuất; trình độ tổ chức trình sản xuất - Các nhân tố mặt toán như: phương thức toán lựa chọn theo hợp đồng bán hàng; thủ tục toán; việc chấp hành kỷ luật toán doanh nghiệp Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chun đề tốt nghiệp 1.2 NHU CẦU VỐN LƯU ĐỘNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH NHU CẦU VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.2.1 Nhu cầu vốn lưu động cần thiết xác định nhu cầu vốn lưu động: Để hoạt động sản xuất kinh doanh diễn cách liên tục ổn định doanh nghiệp cần xác định nhu cầu vốn lưu động hợp lý, gồm có định tồn quỹ, định đầu tư khoản phải thu định tồn kho John Maynard Keynes tác phẩm tiếng “Lý thuyết tổng quát nhân dụng, tiền lời tiền tệ” nêu động khiến doanh nghiệp phải giữ mặt, là: - Động giao dịch: nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch hàng ngày q trình hoạt động bình thường cơng ty - Động đầu cơ: nhằm sẵn sàng nắm bắt hội đầu tư thuận lợi trọng kinh doanh - Động dự phịng: nhằm trì khả đáp ứng nhu cầu chi tiêu có biến cố bất ngờ xảy Cùng với quản trị tiền tồn quỹ quản trị khoản phải thu có liên quan đến định đầu tư tài sản lưu động giám đốc tài chính, gắn liền với việc đánh đổi chi phí liên quan đến khoản phải thu doanh thu tăng thêm bán chịu hàng hóa, đánh đổi việc tăng lợi nhuận tăng rủi ro nợ khó địi Có thể nói cơng ty phát sinh khoản phải thu mức độ khác nhau, từ không đáng kể khơng thể kiểm sốt Nếu khơng bán chịu hội bán hàng, lợi nhuận, bán chịu hàng hóa q nhiều chi phí cho khoản phải thu tăng lên phát sinh khoản nợ khó địi, rủi ro khơng thu hồi tăng lên Quản trị hàng tồn kho (HTK) vấn đề quan trọng Tồn kho hình thành mối liên hệ sản xuất tiêu thụ sản phẩm Một công ty sản xuất phải trì tồn kho dạng hình thức nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang thành phẩm, tác động tích cực việc trì tồn kho Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chun đề tốt nghiệp giúp cho cơng ty chủ động sản xuất tiêu thụ sản phẩm Những tác động tồn kho bao gồm: - Tồn kho nguyên vật liệu giúp công ty chủ động sản xuất - Tồn kho sản phẩm dở dang giúp cho trình sản xuất công ty linh hoạt liên tục - Tồn kho thành phẩm giúp chủ động hoạch định sản xuất, tiếp thị tiêu thụ sản phẩm nhằm khai thác thỏa mãn tối đa nhu cầu thị trường Tuy nhiên trì hàng tồn kho có mặt trái làm phát sinh chi phí liên quan đền tồn kho bao gồm chi phí kho bãi, bảo quản chi phí hội vốn kẹt đầu từ vào tồn kho * Chu kỳ kinh doanh nhu cầu vốn lưu động: Quá trình kinh doanh doanh nghiệp diễn thường xuyên liên tục tạo thành chu kỳ kinh doanh Chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp khoảng thời gian trung bình cần thiết để thực việc mua sắm, dự trữ vật tư, sản xuất bán sản phẩm, thu tiền bán hàng Thông thường, người ta chia chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp thành giai đoạn sau: + Giai đoạn mua sắm dự trữ vật tư: Ở giai đoạn hoạt động doanh nghiệp tạo lập nên lượng vật tư dự trữ Trường hợp doanh nghiệp phải trả tiền phát sinh luồng tiền khỏi doanh nghiệp gắn liền ngược chiều với luồng vật tư vào doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường tín dụng thương mại phát triển, doanh nghiệp thường mua trước trả tiền sau Như nhà cung ứng vật tư cung cấp cho doanh nghiệp khoản tín dụng thương mại + Giai đoạn sản xuất: Trong giai đoạn này, vật tư xuất dần để sử dụng chuyển hóa sang hình thái sản phẩm dở dang thành phẩm Để thực trình sản xuất, doanh nghiệp phải ứng số vốn lưu động định Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07 Học viện tài Chuyên đề tốt nghiệp + Giai đoạn bán sản phẩm thu tiền bán hàng: Sau thành phẩm hàng hóa nhập kho, doanh nghiệp thực việc bán hàng Nếu doanh nghiệp bán thu tiền liền sau xuất hàng, doanh nghiệp nhận tiền bán hàng số vốn doanh nghiệp ứng thu hồi Vốn tiếp tục sử dụng vào chu kỳ kinh doanh Nếu Doanh nghiệp bán chịu cung ứng khoản vốn cho người mua Chỉ doanh nghiệp thu tiền thu hồi số vốn ứng Như vậy, chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp phát sinh nhu cầu vốn lưu động Nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp thể số vốn tiền tệ cần thiết doanh nghiệp phải trực tiếp ứng để hình thành lượng dự trữ hàng tồn kho khoảng cho khách hàng nợ sau sử dụng khoản tín dụng nhà cung cấp khoản nợ phải trả khác có tính chất chu kỳ (tiền lương phải trả, tiền thuế phải nộp…), xác định theo cơng thức sau: Nhu cầu vốn lưu động Mức dự trữ = hàng tồn kho Khoản phải trả nhà Các khoản + phải thu từ khách hàng - cung cấp khoảng phải trả có tính chất chu kỳ Số vốn lưu động doanh nghiệp phải trực tiếp ứng tùy thuộc vào nhu cầu vốn lưu động lớn hay nhỏ thời kỳ kinh doanh Trong công tác quản lý vốn lưu động, vấn đề quan trọng phải xác định nhu cầu VLĐ cần thiết tương ứng với qui mô điều kiện kinh doanh định Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cần thiết tối thiểu số vốn tính phải đủ để đảm bảo cho trình tái sản xuất tiến hành cách liên tục Đồng thời phải thực chế độ tiết kiệm cách hợp lý * Sự cần thiết xác định nhu càu vốn lưu động doanh nghiệp: Do việc xác định đắn hợp lý nhu cầu vốn lưu động thường xuyên có ý nghĩa quan trọng vì: Sinh viên: Vũ Đình Duy Lớp: CQ44/11.07