Giai phap phat trien nghiep vu bao lanh phat hanh 77187

Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Lời mở đầu 1.Tính cấp thiết ý nghĩa đề tài Cùng với đời thị trờng chứng khoán, năm 2000 thị trờng tài Việt Nam tiếp nhận đời định chế trung gian - CTCK Chính thức hoạt động vào ngày 07/07/2000, CTCK Ngân hàng Đầu t phát triển Việt Nam CTCK thành lập Việt Nam Là số đơn vị mà lịch sử gắn liền với thăng trầm thị trờng CK từ phiên giao dịch nay, BSC đà bớc trởng thành có đóng góp định vào phát triển thị trờng CK So với CTCK khác, BSC có lợi đợc hởng lợi vốn, sở khách hàng thơng hiệu từ ngân hàng mẹ Ngân hàng Đầu t phát triển Việt Nam Vì vậy, BSC sớm trở thành CTCK có tốc độ phát triển khả sinh lời cao thị trờng Công ty đà thu đợc nhiều lợi nhuận từ nghiệp vụ mà cung cấp, trở thành CTCK hàng đầu thị trờng CK Việt Nam, đặc biệt nghiệp vụ BLPHCK Với lợi sẵn có mình, BSC ngày có uy tín lớn, thu hút đông đảo doanh nghiệp sử dụng dịch vụ để đảm bảo cho đợt phát hành CK họ đợc thành công với mức chi phí hợp lý mức độ rủi ro thấp Tuy nhiên, với tình hình phát triển TTCK hoạt động BLPHCK BSC gặp nhiều trở ngại Quy mô thị trờng ngày lớn hơn, xuất nhiều Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài doanh nghiệp muốn huy động vốn thông qua phát hành CK TTCK, đòi hỏi phải có TCBL chuyên nghiệp, có khả tài để thực thành công đợt phát hành giảm thiểu đợc rủi ro Bên cạnh đó, sách điều chỉnh hoạt động TTCK nói chung BLPHCK nói riêng nhiều chồng chéo, mâu thuẫn làm ảnh hởng hạn chế phát triển TTCK nh hoạt động phát hành CK doanh nghiệp hoạt động bảo lÃnh phát hành TCBL Ngoài ra, cạnh tranh ngày mạnh mẽ, nhiều ngân hàng CTCK xuất hiện, thêm vào chuẩn bị có tham gia mạnh mẽ hàng loạt tổ chøc tµi chÝnh níc ngoµi cã kinh nghiƯm vµ ngn lực lớn Vì với khả tài nguồn nhân lực hạn chế nh nay, để thực trở thành chuyên nghiệp lĩnh vực, BSC phải đoạn đờng dài phải nỗ lực nhiều Với giác độ nhìn nhận khách quan, em đà chọn đề tài nghiên cứu: Giải pháp phát triển nghiệp vụ bảo lÃnh phát hành chứng khoán công ty chứng khoán ngân hàng đầu t phát triển việt Nam nhằm góp phần tìm hớng phù hợp cho BSC nhằm ph¸t triĨn nghiƯp vơ BLPHCK xu thÕ héi nhËp cạnh tranh ngày gia tăng Việc phát triển nghiệp vụ BLPHCK BSC không tăng cờng uy tín nguồn lợi nhuận cho BSC mà có ý nghĩa đóng góp phần đến thành công doanh nghiệp, nhà đầu t nh tăng tính chuyên nghiệp TTCK Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Mục tiêu nghiên cứu Qua việc nghiên cứu sở lý luận chung nghiệp vụ BLPHCK CTCK tìm hiểu thực trạng hoạt động bảo lÃnh phát hành CTCK Ngân hàng Đầu t phát triển Việt Nam, đề tài đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm phát triển nghiệp vụ BLPHCK CTCK Ngân hàng Đầu t phát triển Việt Nam Phạm vi nghiên cứu Đề tài lấy hoạt động BLPHCK CTCK Ngân hàng Đầu t phát triển Việt Nam làm đối tợng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu giới hạn ë mét sè vÊn ®Ị lý ln, thùc tiƠn cã liên quan trực tiếp đến hoạt động BLPHCK nói chung hoạt động BLPHCK CTCK Ngân hàng Đầu t phát triển Việt Nam Phơng pháp nghiên cứu Trong trình nghiên cứu, đề tài sử dụng phơng pháp nghiên cứu khoa học để phân tích lý luận luận giải thực tiễn nh: phơng pháp đối chiếu, so sánh, vật biện chứng, phân tích hoạt động kinh tếđể tiếp cận đối tợng nghiên cứu cách toàn diện logic Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận tài liệu tham khảo, phần nội dung đề tài bao gồm ba chơng nh sau: Chơng 1: BLPHCK Cơ sở lý luận CTCK nghiệp vụ Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chơng 2: Thực trạng hoạt động BLPHCK CTCK Ngân hàng đầu t phát triển Việt Nam Chơng 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động BLPHCK CTCK ngân hàng đầu t phát triển Việt Nam Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chơng 1: Cơ sở lý luận CTCK nghiệp vụ Bảo lÃnh phát hành CK 1.1 Vấn đề chung CTCK 1.1.1 Khái niệm mô hình CTCK Trên TTCK, có nhiều chủ thể tham gia hoạt động với mục đích khác nhau: chủ thể phát hành, chủ thể đầu t Nhng đó, CTCK chủ thể có vai trò quan trọng trình hình thành ph¸t triĨn cđa TTCK Cã nhiỊu kh¸i niƯm vỊ CTCK Việt Nam, CTCK công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn đợc thành lập theo pháp lt ViƯt Nam ®Ĩ kinh doanh CK theo giÊy phÐp kinh doanh CK ban CK nhµ níc cÊp Hoạt động CTCK đa dạng phức tạp, khác hẳn doanh nghiệp sản xuất thơng mại thông thờng CTCK định chế tài đặc biệt Vì vậy, cần xác định mô hình tổ chức kinh doanh CTCK để áp dụng cho thị trờng có mức độ phát triển khác Hiện nay, giới có hai mô hình phổ biến CTCK sau: Mô hình công ty chuyên doanh CK Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh CK CTCK độc lập, chuyên môn hoá lĩnh vực CK đảm nhận, ngân hàng không đợc tham gia vào kinh doanh CK Mô hình đợc áp dụng nhiều nớc nh Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, Canada Mô hình có u điểm hạn chế đợc rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho CTCK vào chuyên Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài môn hoá sâu lĩnh vực CK để thúc đẩy TTCK phát triển Tuy nhiên, khả san rủi ro kinh doanh bị hạn chế Trong thời gian gần đây, nớc áp dụng mô hình có xu hớng giảm dần hạn chế ngân hàng thơng mại nghiệp vụ CK Ngoài ra, mô hình tạo nên xu hình thành tập đoàn tài khổng lồ Mô hình CTCK đa Có hai loại công ty đa năng: +) Công ty đa phần: ngân hàng muốn kinh doanh CK phải thành lập công ty kinh doanh độc lập Mô hình thờng đợc áp dụng Anh +) Công ty đa hoàn toàn: ngân hàng thơng mại đợc phép kinh doanh tổng hợp (CK, bảo hiểm, tiền tệ) Mô hình đợc gọi mô hình ngân hàng Đức Mô hình có u điểm kết hợp đa cao, mà giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, có khả chịu đựng biến động TTCK Tuy nhiên nh thị trờng có biến động mạnh hoạt động kinh doanh bị ảnh hởng không tách bạch rõ ràng nghiệp vụ kinh doanh 1.1.2 C¬ cÊu tỉ chøc cđa CTCK Khi TTCK đời, CTCK có cấu hoạt động đơn giản, TTCK phát triển hoạt động CTCK trở nên phức tạp sôi động Cơ cấu tổ chức CTCK phụ thuộc vào quy mô kinh doanh nghiệp vụ mà công ty đợc phép hoạt động đồng thời tuỳ thuộc vào tính chất sở hữu công ty Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Cơ quan quyền lực cao CTCK Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị bổ nhiệm Ban Giám đốc Giám đốc điều hành công ty Giúp việc cho Hội đồng quản trị có Ban kiểm soát, có nhiệm vụ theo dõi kiểm soát tất giao dịch CK Theo thông lệ quốc tế, cấu tổ chức CTCK gồm phòng chủ yếu sau: Phòng giao dịch : Phòng giao dịch thực giao dịch SGDCK OTC Chức phòng nhận thực giao dịch Sở lệnh giao dịch Thông thờng, phòng giao dÞch bao gåm bé phËn sau: + Bé phËn môi giới cho khách hàng + Bộ phận tự doanh + Bộ phận nghiên cứu phân tích CK Phòng kế toán- tài chính: gồm có phận chủ yếu là: + Bộ phận kế toán: Xử lý hợp đồng tài liệu giao dịch, soạn thảo, in ấn, gửi cho khách hàng nhận lại tài liệu từ khách hàng, lu trữ hợp đồng, chứng từ, lệnh + Bộ phận tài chính: Quản lý tài công ty thông qua tài khoản chứng khoán tiền quản lý việc cho khách hàng vay tiền để đầu t vào CK Phòng Makerting: Quan hệ với khách hàng công ty, nhận lệnh Phòng Quản trị- hành tổng hợp Phòng lu ký, đăng ký, lu trữ Phòng quản lý tài sản Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Nhiều CTCK có trụ sở thành phố, chi nhánh trụ sở chi nhánh thành phố khác Các khách hàng chuyển lệnh qua trụ sở chi nhánh hay trụ sở Khi tìm hiĨu vỊ c¬ cÊu tỉ chøc cđa CTCK, cã thĨ thấy nhiều CTCK chào bán nhiều chủng loại CK loại hình khác Vì vậy, CTCK thực thể riêng biệt phức tạp, có cấu hoạt động riêng thay đổi theo thời gian 1.1.3 Vai trò CTCK CTCK tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng Nhờ CTCK mà CK đợc lu thông từ nhà phát hành tới nhà đầu từ có tính khoản, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng có hiệu Vai trò CTCK đợc thể cụ thể nh sau: Đối với TCPH Thông qua hoạt động đại lý phát hành, BLPHCK cho nhà đầu t, CTCK có vai trò tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Từ đó, CTCK đà thực vai trò trung gian cho nhà đầu t nhà phát hành Và thực công việc này, CTCK đà tạo chế huy động vốn cho kinh tế thông qua TTCK Đối với nhà đầu t Thông qua hoạt động nh môi giới, t vấn đầu t, quản lý danh mục đầu t, CTCK có vai trò làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu t Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Đối với TTCK CTCK thể hai vai trò TTCK: + Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trờng: Giá CK thị trờng định Tuy nhiên, để đa mức giá cuối cùng, ngời mua ngời bán phải thông qua CTCK họ không đợc tham gia trực tiếp vào trình mua bán Các CTCK thành viên thị trờng họ góp phần tạo lập giá thị trờng qua đấu giá Ngoài ra, CTCK thể vai trò lớn tham gia điều tiết thị trờng Để bảo vệ khoản đầu t khách hàng bảo vệ lợi nhuận mình, nhiều CTCK đà giành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trò bình ổn giá + Góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài chính: Các CTCK thực chế chuyển đổi đà giúp nhà đầu t thực mong muốn chuyển tiền mặt thành CK ngợc lại cách thiệt hại Đối với quan quản lý thị trờng CTCK có vai trò cung cấp thông tin TTCK cho quan quản lý thị trờng để thực mục tiêu Việc cung cấp thông tin vừa quy định hệ thống pháp luật vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK CTCK cần phải minh bạch công khai hoạt động Nhờ thông tin này, quan quản lý thị trờng kiểm soát chống tợng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trờng Luận văn tèt nghiƯp Khoa Tµi chÝnh Nh vËy, CTCK tổ chức chuyên nghiệp TTCK, có vai trò cần thiết quan trọng nhà đầu t, nhà phát hành, quan quản lý thị trờng TTCK nói chung 1.1.4 Các nghiƯp vơ cđa CTCK 1.1.4.1 C¸c nghiƯp vơ kinh doanh CTCK Nghiệp vụ môi giới CK: hoạt động trung gian đại diện mua bán CK cho khách hàng để hởng hoa hồng Trong nghiệp vụ này, CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch SGDCK hay thị trờng OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc kinh doanh Nghiệp vụ tự doanh CK: Là việc CTCK tự tiến hành giao dịch mua, bán CK cho chình Hoạt động tự doanh CTCK đợc thực thông qua chế giao dịch SGDCK thị trờng OTC Mục đích hoạt động nhằm thu lợi nhuận cho công ty thông qua hành vi mua, bán CK với khách hàng Nghiệp vụ song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng ®ång thêi cịng phơc vơ cho chÝnh m×nh, v× vËy luật pháp nớc quy định CTCK phải u tiên thực lệnh khách hàng trớc thực lệnh Khác với nghiệp vụ môi giới, CTCK làm trung gian thực lệnh cho khách hàng để đợc hởng hoa hồng hoạt động tự doanh CTCK kinh doanh nguồn vèn cđa m×nh