Mẫu bìa Đề cương luận văn BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠONGÂNHÀNGNHÀNƯỚCVIỆTNAMTRƯ ỜNGĐẠIHỌCNGÂNHÀNGTP HỒCHÍMINH TRƯƠNGVŨBẢODUNG CÁCYẾUTỐẢNHHƯỞNGĐẾNRỦIROPHÁSẢNCỦA CÁCNGÂNHÀNGTHƯƠNGMẠIVIỆTNAM LUẬNVĂNTHẠCSỸTÀICHÍNHNG[.]
Đặtvấnđề
Trongs ựp há tt ri ểnc ủa ki nh tếx ãh ội, Ngânhà ng là mộ tyếut ốk h ô n g th ể thiếubởicácchứcnăngcơbảncủanó.Trướchết,n gânhàngcóvaitròsốngcònđốiv ớ i hoạt động kinh tế,bởivìngânhàngtáiphân bổtiềntiếtkiệmtừngườithặng dưtạmthời,tớingườiđivay- nhữngngườicóthểsửdụngvốntốthơn.Đồngthời, ngânhà ngtrởthànhtrunggianthanhtoánởhầuhếtcácquốcgia.Th aymặtchok h á c h hàng,ngânhàngthựchiệnthanhtoángiátrịhàng hóavàdịchvụ,hìnhthànhmạnglướithanhtoánđiệntửtrongvàng oàinướcvàcungcấptiềnmặtkhikháchhàngcần.
TạiViệt Nam,t ừk hi h ì n h thànhnên hệt hố ng Ng ân hàn gh a i cấ pb a o gồ mN HT W vàNHTM,cácNHTMthựchiệnho ạtđộngkinhdoanhvềtiềntệvàngàycàngđượcmởrộngcảvềsố lượngcũngnhưchấtlượng,gópphầnthúcđẩypháttriển kinh tếđấtnước.BêncạnhđóngànhNgânhàngcòncóđónggóplớnchongân sáchthôngquaviệcthựchiệnnghĩavụthuế.NHTMcònlàtru nggiantruyềndẫnhiệuquảviệcthực hiệncácchính sáchtiề ntệcủaNHNN Hiệnnay,cácNHTMViệtNamngàycànghội nhậpsâurộng,nângtầmtrởthànhđịnhchếtàichínhlớn,đ ủ sứccạ nhtranhvàhợptácvớicácđịnhchếtàichínhlớnnướcngoài.
Chínhbởi tầmquan trọng trongcung cấptín dụngvà vận hànhhệ thốngthanht o á n , cùngvớivaitròtolớncủaNHTM,nênsựphásả ncủacácngânhàngcóthểg ây ratácđộngtiêucựctớinềnkinh tếsovớisựsụpđổcủacáchoạtđộngkinhd o an h khác.Tínhđ ếnthờiđiểmnày,NHNNchưaphảiápdụngbiệnphápphásảnđ ối với bấtkỳngân hàngyếukémnào,Nguyênnhânlàdo: (i)ngân hàngphá sảnsẽtácđộngxấuđếnhệthống,thịtrườngvàtâmlýcủangườ idân;
(ii)dùđãcóluậtnhưngcácthủtụcphásản,địnhgiá,thanhlýt àisảnrấtphức 2 tạp,trongkhi
Việt Namlạic hưacókinhngh iệmvàkhảnăn gđểđápứngđư ợccácyêucầun ày.Tuynhiênt h eo cơc h ế t h ị t r ư ờ n g v à x u h ư ớ n g h ộ i n h ậ p ngàycàngs â u r ộ n g , N H T M c ũn g là một doanh nghiệp,một thành phần củanền kinhtế,việcphá sản đối vớicácNHTM l àhoàntoàncóthể xảyra.Chínhvìv ậy,nhận diệnnhữngyếut ốảnhhưởng đếnrủirodẫnđếnphásảnđốivớihoạtđộngcủacácNHTMtrongbốicảnhhiệnnà ylàvấnđềcầnđượclàmrõ. Đâylàlýdohọcviênchọnđềtài:“Cácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásả n c ủacácngânhàngthươngmạiViệtNam”đểnghiêncứutrongluậnvăncủamình,vớimo ngmuốn, kếtquảcủanghiên cứusẽgópphầnbổsungthêmcơsở kh oahọctrong quảntrịvàquảnlýđiềuhànhhoạtđộngcủacácNHTMtrongthờig i a n tới.
Tínhcấpthiếtcủađềtài
TừlâuthịtrườngtàichínhđãcóniềmtinrằngChínhphủsẽkhôngđểmộtng ân hàngnàophásản,nhằmbảođảmquyềnlợicủangười gửitiền, giảmthiểung uycơrủirolâylan,ảnhhưởngđếnantoànhệthốngngânhàng.Thựctế,năm2015,v ớithựctrạnghoạtđộngyếukémcủa3NHTMlàVNCB,Oceanbank,GPBank,nhằ mxửlýdứtđiểmcácyếukémcủa3ngânhàng,NHNNđãquyếtđịnht hự chiệnbiện phápmuabắtbuộctoànbộcổphầncủa3ngânhàngnàyvớigiá0đồngvàchỉđịnhcácN HTMCPcóvốnNhànước(Vietcombank,VietinBank)thamg i a quảntrị,điềuhànhvàthực hiệnphươngáncơcấulại,thayvìđểcácngânhàngnàyphás ả n Đ ề á n “ C ơ c ấ u l ạ i h ệ t h ố n g c á c t ổ c h ứ c t í n d ụ n g g i a i đ o ạ n 2 0 1 1 -
2015”đãđiquavớinhiềuthươngvụsápnhậpdiễnra,mộtvàingânhàngđãbiếnmấtvà hàngloạtngânhàngyếukémđượcxửlýdứtđiểm. Đầutiênlàthương vụ sápnhập3 ngânhàng
Ficombank,TinNghiaBank,SCBthành SCB;TrustBankđổitênthànhVNCB;WesternBa nksápnhậpvàoTổngcôngtyTàichínhCổphầnDầ ukhíViệtNam(PVFC)rồiđổitên thànhPVcomBank; Habubankn h ậ p v à o S H B ; D a i A B a n k v à o H D B a n k ;
T i e n P h o n g B a n k g ọ i v ố n từT ập ĐoànVàngBạcĐáQuýDOJIrồiđổitênthành TPBank;Navibanktìmđượcnh àđầutư,tựtáicơcấuvàđổitênthànhNCB.Tiếpđ ólàcácthươngvụBIDVnhậnMHB;MaritimeBanknhậnMDBvàSacombanknhậnSout hernbank. Điềunàyđặtracâuhỏi,phảichăngniềmtincủathịtrườnglàđúng,tạisaocá cngânhàngyếukémlạikhôngphásảnmàsẽđượcNHNNtìmmọicáchgiúp đỡ,tựcơcấuhoặcchỉđịnhngânhàngkhácthựchiệntiếpnhận,phươngánkháclàmualạivới giá0đồng?
H T M sẽgâyảnhhưởngmangtínhdâychuyền,đặcbiệtlàtạiViệtNam,khithịt r ư ờ n g tàichínhchưađủmạnhđểứngphóvớirủiro,hànhlangpháplýchưahoànchỉ nh chophás ảnNHTM.Tuynhiênđólàcâuchuyệncủaquákhứ,gầnđây,khicụ m từphásảnngânhà ngngàycàngđượcnhắcđếnnhiềuchothấy,thịtrườngđãchu ẩn bịtâmlýchođiềuxấu nhấtxảyra.Khôngchỉchuẩnbịtâmlý,nhữngđiềukiệnthiếtyếucũngđãđượcchuẩ nbị,nhưquỹbảohiểmtiềngửiđãlớn,tăngsốtiềnđượctrảchotấtcảcáckhoảntiềng ửi(gồmcảgốcvàlãi)củamộtcánhântạin gânhàngthamgiabảohiểmtiềngửitừ50tri ệuđồnglên75triệuđồng,vàcuốicùnglàhànhlangpháplý.
LuậtPhásản2014cóhiệulựctừngày01/01/2015đượckỳvọngnhằmkhắcph ục các bất cậpđã nảysinhtrongquá trìnhthựchiện Luật Phásản 2004và tạolậpcơchếmớixửlýphásảndoanhnghiệphiệuquảhơn,bảovệtốthơnquyềnvàlợiíc hhợpphápcủacácbênliênquan.ĐiểmmớicơbảncủaLuậtPhásản2014làđãlu ật hóacá cquyđịnhvềphásảnTCTD,xâydựngcơchếxửlýphásảnphùhợpvớicácTCTD;k hắcphụcnhữngbấtcậptrướcđây,quyđịnhrõhơnvềviệcnộpđ ơn yêucầumởthủtụ cphásảnđốivớiTCTD. Đãcóhànhlangpháplýcơsở,Đềtài“Cácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủacác ngânhàngthươngmạiViệtNam”sẽgiúpdựbáorủirophásảncủacácNHTM,đồngth ờithịtrườngsẽcócáinhìnkháchquanhơnđốivớiviệcphásảnngân hàng,cácnhàđầutưđưar ađượclựachọnđúngđắnhơn,NHNNcũngcóthểxácđịnhđượcnhữngNHTMcầnchúýtr ongđềántáicơcấugiaiđoạn2016-2020đangthựchiện.
Mụctiêucủađềtài
Câuhỏinghiêncứu
Đốitượngvà phạmvinghiêncứu
Vềkhônggiannghiêncứu:Cácngânhàngthươngmạicổphần(NHTMCP)t ạiViệtNam(danhsáchcácngânhàngxemtạiphụlục1).
Phươngphápnghiêncứu
- Phươngphápnghiêncứusử dụngchínhtrongđềtàinàylàphươngphápnghiêncứ u địnhlượngbằngviệcsửdụngm ôhìnhkinhtếlượngđểướclượngmứcđộảnh hưởngcủacácyếutốđếrủirophásản củacácNHTMtạiViệtNamgiaiđoạn 2008-2016.
CP khôngđầyđủ,mộtsốNHTMkhôngcôngbốBCTCđầyđủquacác năm,dođóchỉthuthậpđượcthôngtintừcácBCTCcủa25NHTMCPtạiViệtNamhiệ nnaytrongkhoảngthờigian2008–2016.
Nộidungnghiêncứu
Đểgiảiquyếtcácmụctiêunghiêncứuđãxácđịnh,nộidungnghiêncứucủaluậnv ănbaogồm: i Hệt h ố n g h o á c á c l ý thuyếtv ề r ủ i r o p h á s ả n c ủ a N H T M , c á c yếut ố ả n h hưởngđếnrủirophásảnNHTM. ii Khảocứucácnghiêncứuthựcnghiệmđãcôngbốđểthiếtlậpmôhìnhướclượ ngcácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủacácNHTMtạiViệtNam. iii Thuthậpvàxửlýdữliệutheomôhìnhđãxácđịnhnhằmxácđịnhvàướclư ợ ngcácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủacác N H T M cổphầntạiViệt Nam; iv Phântíchkếtquảtừmôhìnhnghiêncứuđểđềxuấtcácgợiýchínhsách.
Đónggópcủađềtài
Vềthựctiễn,kếtquảnghiêncứuxácđịnhvàướclượngcácyếutốảnhhưởngđếnrủir ophásảncủacácNHTMCPtạiViệtNamsẽgiúpcácNHTM,cáccơquanqu ản lýNhànướ cvềtiềntệngânhàngcóthêmcơsởkhoahọcthựcnghiệmtronghoạchđịnhcácchínhsác hquảntrịvàquảnlý.
Kếtcấucủađềtài
Ngoàiphầnmởđầu,kếtluậnvàdanhmụctàiliệutham khảo,đềtàiđượcchiathành5chươngsau:
CHƯƠNG 2:CƠ SỞLÝ LUẬNVÀ CÁC
LýthuyếtvềrủirophásảncủaNHTM
CáckháiniệmvềphásảnngânhàngNHTM
(1)làtìnhtrạngmộttổchứckinhd o a n h bịmấtkhảnăngthanhtoánvàbịcơquanNhà nước(thôngthườnglàtòaán)raquyếtđịnhtuyênbốphásản,hoặc(2)làthủtụcpháp lýliênquanđếnmộttổchứckinhdoanhđểgiảiquyếttìnhtrạngmấtkhảnăngthanht oáncủatổchứcđó.Tuynhiêntrong nghiêncứu,việcphásảndoanhnghiệpkhôngchỉlàcácquyếtđịnhc ủ a Tòaánhayviệcdoa nhnghiệptựnộpđơnphásảnmàtùyvàothờiđiểm,thịtr ư ờn g được nghiêncứumàcáctácgiả cóquan điểmkhácnhauvề phá sản vànguycơphásản.
Altman( 1 9 6 8 ) n g h i ê n c ứ u t ạ i Mỹc h o r ằ n g c á c d o a n h n g h i ệ p p h á s ả n k h i kh ôn ggiảiquyếtđượcnghĩavụnợvànộpđơnxinphásản.
ShelaghHefferman(2005)chorằngkhảnăngphásảncủacácdoanhnghiệpx ảy rakhi doanh nghiệplâmvào tìnhtrạng mấtkhảnăng thanh toán,khinợphảitrảv ư ợt quátàisảnhoặctàisảnròngâm
Tuynhiênquanđiểmvềphásảndoanhnghiệpcầnđượcxemxétkhiápdụngv ào NHTMdonhữngđặcthùkhácbiệttrongkinhdoanh.NHTMhoạtđộngtrongl ĩ n h vựct àichínhtiềntệ,đâylàlĩnhvựcnhạycảmvàtácđộngtrựctiếpđếnmọih o ạ t động trongnềnkinhtế.Hoạt độngkinhdoanhcủacácNHTMcó thể xuấthiệnn hi ều rủirovàchịuảnhhưởngdâychuyềnvớinhau,khimộtngânhàngmất khản ăn g thanhtoánsẽtạoratácđộnglantruyềnđếncácNHTM khác.Chínhvì thếChínhphủvàNHNNluônkiểmsoátchặtchẽhoạtđộngcủangânhàngnhằm ổnđ ịn h hệthốngtiềntệvàhạnchếnguycơkhủnghoảngxảyraảnhhưởngđếntoànnề nkinhtế.Trongtrườnghợpxảyrakhủnghoảng,cácđơnvịquảnlýcũngsẽthựchiệnrấtnhiề ubiệnphápkhácnhautrướckhiđểphásảnthựcsựdiễnra.
Sựp h á s ả n n g â n h à n g , t r o n g t h u ậ t n g ữ t i ế n g A n h c ó t h ể k ể đ ế n n h ưB a n k failure,B a n k b a n k r u p t c y,B a n k i n s o l v e n c y,t r o n g đ óB a n k f a i l u r e đ ư ợ cs ử d ụ n g n h i ề u hơncả.NếuBankfailurevàBankbankruptcychỉvềsựphá sảnngânhàngn óichung,thìBankinsolvencylạichỉriêngtrườnghợpngânhàngp hásảndomấtkhảnăngthanhtoán.
DanielMartin(1977),mộtchuyêngiacủaNgânhàngDựtrữLiênBangMỹtại NewYorktrongmộtnghiêncứuvềdựbáosớmkhảnăngphásảnNHTMđãchor ằng , ngânhà ngsẽphá sảnnếugiátrịròngbịâmhoặcnếu tiếptụchoạtđộng sẽdẫntới thiệthạingaylậptứcdẫn đếngiá trị ròngâm.Tuynhiên, hầu hếtcáctình huốngthấtbạicủa ngânhàngđượcgiảiquyếtbằngnhữngcáchkhôngdẫnđếnp hásảnt h e o nghĩahợppháp.Giámsátsápnhậpbắtbuộc,trongđóngânhàngyếuhơnđượcsá pnhậpvàomộtngânhàngmạnhhơntheoýkiếncủacơquanquảnlýnhànước,đư ợcápd ụngthườngxuyênhơnlàđểngânhàngphásảnthựctế.
(1996)trongnghiêncứuSựthấtbạicủangânhàng,rủirohệthốngvàcácđiềutiếtvền gânhàngđãđịnhnghĩa,mộtngânhàngkhôngth àn hcôngvềmặtkinhtếkhigiátrịthịtr ườngcủatàisảngiảmxuốngdướigiátrịt h ị trườngcủanợphảitrả,dođógiátrịthịtrườngc ủavốn(giátrịròng)trởnênâm.Vàothờiđiểmđó,ngânhàngkhôngthểmongđợitrảhếttiềnch ongườigửitiềnđầyđủvàđúngthờihạn.
TheoBusinessdictionary,phá sảnngânhàngxảyrakhingânhàngmấtkhản ă n g thanhtoánvàkhôngthểđápứngcácnghĩavụtíndụngcủanó,vàbuộcphảiđ ó n g c ửabởicáccơquanquảnlý.Điềunàythườngxảyrakhingânhàngcócáck h o ảnnợ quálớnvàkhôngcókhảnăngthanhtoánbằngcácnguồnvốncósẵnvàk hô ng còncáck hoảntiềncầnthiếtđểduytrìdòngtiềnmặtổnđịnh.
(2001)vàShelaghHefferman(2005)đ ề u đưarakháiniệmvềphásảnNHTMlàkhingân hàngmấtkhảnăngthanhtoán,bịsápnhậphoặcbịmualạibởimộtngânhànglớnkhỏem ạnh,đượcsựkiểmsoátcủ achínhphủhoặcngânhàngđóphảinhậnsựcứutrợtừNHTW.Khá iniệmnàyvềbảnchấtkhôngphảilàviệcngânhàngnộpđơnphásản,màlàngaykhingânh àng khôngthanhtoánđượccáckhoảnnợ,vàbịcáccơquanquảnlýápdụngcácbiệnpháp đặcbiệtđểkiểmsoátrủirolanrộng.
Cóthểtómlại,phásảnNHTMxảyratheonghĩahẹplàkhingânhàngkhôngt h ể than htoánđượccáckhoảnnợbằngnguồnvốntựcóvànộpđơnphásản.Theonghĩarộng,ph ásảnngânhàngcònđượctínhtrongcáctrườnghợpbịmualạibởicácngânhàngmạ nh,bịcơquanquảnlýápdụngcácbiệnphápđặcbiệtnhư chỉđ ịn hsápnhậphoặcqu ốchữuhóa.
Rủiro phásảnngânhàng
Thuậtngữrủirohaynguycơphásảnngânhàng(Bankfailurerisk)đượcsửdụng trongnghiêncứunướcngoàivớihàmýtổnghợpcácrủirongânhànggặpphảid ẫnđếnphảiđốimặtvớisựphásản.
SherrillShaffer(2012)trongnghiêncứuvềrủirophásảnNHTMtạiÚcđã nêurarủirophásảnhaynguycơthấtbạilàtậphợpcủacácrủirongânhànggặpphải, tă nggiảmrủironàybằngcáchđiềuchỉnhcácyếutốrủirotrongngânhàng.V í dụnhưrủiro tíndụng,rủirothanhkhoảncaohơnthìrủirophásảncaohơn.
ViệtNam,NguyễnThanhDương(2013)chorằngviệcgiảmthunhậpdẫntớilàmthâmhụ tvốnsẽ k hi ến ngâ n hàngl â m và otrạng t h á i k hán h kiệtvà đứ ng trư ớc nguycơp hásản.
PhạmTiếnĐạt( 2 0 1 3 ) k h i đánhgi á r ủ i r o tr on g N H T M nhằmphụcvụch oh o ạ t độngkiểmtoánBCTC,đãchorằngRủirovỡnợlà rủirokhingânhàngkhôngđủVCSHđểbùđắpchosựsụtgiảmđộtngộttronggiátrịtài sảndohậuquảcủacácloạirủirokhác,thiếukinhnghiệmquảnlývĩmô,dosựsuythoáicủ anềnkinhtế,tỷtrọnghuyđộngtiềngửinhỏ,chủyếudựavàocáckhoảnvay,sựgiatăngcác vụ vỡnợtrongdanhmụcchovaycủacáckháchhàng.Cóthểthấyđịnhnghĩanàyđãchỉr adấuhiệucụthểđểxácđịnhphásảnngânhàng,đólàgiátrịtàisảnsuygiảmdẫn đếnVCSHkhông đủbù đắp Nguyên nhândo: (i) hậu quả củacác loại rủirokháctrongngânhàng,nhưrủirotíndụng,rủirothanhkhoản,rủirolãisuất,… ho ặc (ii)doquảnlýyếukém,hoặc(iii)suythoáikinhtế.
Tómlại, rủi ro phásảnNHTMlàrủi roxảyrakhi NHTMđứng trướcnguycơn ộ pđơnphásản,hoặcbịkiểmsoátbởicơquancóthẩmquyền,hoặcb ịbắtbuộcsápnhậpvàongânhàngkhác.RủirophásảnNHTMxảyradonguyênnhântừcá crủirokháctronghoạtđộngcủaNHTM,xuấtpháttừnộitạingânhànghoặctừmôit r ư ờ n g kinhdoanhbênngoài,màbiểuhiệnđầutiênlàkhôngđủVCSHđểbùđắpch o sựsụtg iảmđộtngộttronggiátrịtàisản,mấtkhảnăngthanhkhoản.
Đolườngrủi rophásảnNHTM
MộttrongnhữngnghiêncứuđầutiênvềphásảndoanhnghiệplàcủaBeaver(196 6),trongnghiêncứuvề“FinancialRatiosasPredictorsofFailure”(Cácchỉsốtàichính dựbáosựphásản),chorằngmộttrongnhữngdấuhiệuđểnhậnbiếtcôngtyphásảnlàcôngt ykhôngthanhtoánđượctráiphiếucôngtykhiđếnhạn,khôngchitrảđượccổtứcchocổ phiếuưuđãi,cótàikhoảnngânhàngbịthấuchi.Beaverđãtiếnhànhsosánh
6tỷsốtàichính:dòngtiền/tổngnợ;thunhập ròng/tổngtàisản;t ổ n g nợ/tổngtàisản;vốnlưuđộng/tổngtàisản;tỷlệthanhtoánhiệnt hời;khoảngp h i tíndụng(no- creditinterval)giữacáccôngtyvỡnợvàkhôngvỡnợ.Kếtquảch o thấysựkhácbiệtg iữa2nhómnày.Từđónghiêncứuchorằngcóthểdựđoánđ ược nguycơvỡnợquacáctỷsốtài chính.
KếthừanghiêncứucủaBeaver(1966),Altman(1968)đãđưaranghiêncứu“F inancial ratios,discriminantanalysisandthepredictionofcorporatebankruptcy”(Cá ctỷsốtàichính,phântíchbiệtsốvàdựbáophásảncôngty).MôhìnhAltmanZ- scorelàkếtquảthựcnghiệm trên66doanhnghiệpsảnxuấttừnăm1946- 1965(t ro ng đó33doanhnghiệpphásảnvà33doanhnghiệpkhôngphásản);làchỉsốkếth ợ p 5tỷsố tài chính khácnhau vớicác trọngsố khác nhau Môhìnhcho kết quả dựbáocóđộchínhxácđến95%cáccôngtyphásảntrongthờigiantrước1nămvà72
%trongvòng2năm.MôhìnhchỉsốZlúcnày đượcứngdụngchocácdoanhnghi ệp sảnxuấtđãcổphầnhóa.
Năm1977Altman, Haldenmanvà Narayananđã xâydựngmôhìnhmớiđ ểxácđịnhnguycơphásảncủacáctậpđoàn(môhìnhZETA).Môhìnhsửdụngdữliệut ronggiaiđoạn1969đến1975gồm53côngtyphásảnvà58côngtykhông phásản.Cáccôngtynàyđượcchiathành2nhómsảnxuấtvàthươngmạibánlẻ.Đặ c biệtmôhìnhsửdụngphươngphápphântíchphânbiệtsố,đâylàphươngphápđượcsửdụng phổbiếntrongcácmôhìnhdựbáosaunày.
Môhìnhchokếtquảdự báocóđộchínhxácđến95%cáccôngtyphásảntro ngthờigiantrước1năm vàđến70%cáccôngtyphásảntrongthờigiantrước5năm.Nghiêncứuchothấyrằngkhô ngcósựkhácbiệtlớngiữacáccôngtythuộclĩnh vực sản xuất và lĩnh vực khác Tuynhiên,nghiên cứu chỉ đưa racác biến để dựbáophásảnnhưngkhôngđưaracáchệsốchocácbiếnnênkhôngđượcsửdụngr ộngrãivàkiểmđịnhtínhthựctiễnbởicácnghiêncứukhác. Đếnnăm2000Altmanvàcáccộngsựđãpháttriểntừmôhìnhdựbáonăm196 8thànhbamôhìnhdựbáokhácnhau,trongđócómôhìnhđượcápdụngchoc ác doanh nghiệpphisảnxuất,trongđócóngânhàng.
(1986),trongnghiêncứu“Theprofitabilityandr i s k effectsofallowingbankholdingcompan iestomergewithotherfinancialfirms:a simulationstudy”(Lợinhuậnvàrủirotácđộngđế nviệcchophépngânhàngcổp h ầ n kếthợpvớicáccôngtytàichínhkhác:mộtnghiêncứu môphỏng),dựatrênýtưởngvềz- index,chỉsốliênquantrựctiếpđếnxácsuấtâmVCSHđượctómtắtbằngphươngtrìn h: z = μ+kk
𝜎 Trongđó μlàtrungbìnhlợinhuậntrên tàisản (phầntrăm),klàphần trămvốn cổphầntrongtàisản,vàσlàđộlệchchuẩnvềlợinhuậntrêntàisảnnhưlàmộtđạidi ện chosự biếnđộng.T h e o thốngkê,zđolườngđộlệchchuẩnmàlợinhuậngiảmtớimứcđộnàođểlà msuygiảmVCSH,theogiảđịnhvềmứcđộbìnhthườngcủal ợinhuậncủacácngânhà ng.Mứczcaohơntươngứngvớikhoảngcáchlớnhơnđốivớisựcạnkiệttàisảnvàdođós ựổnđịnhcủacácngânhànglớnhơn.
Z-score= ROA+ Vốn chủ sở hữu bình quân
Tổngtài sảnbìnhquân ĐộlệchchuẩncủaROA ChỉsốZ- scorecàngcaothìmứcđộrủiromấtkhảnăngthanhtoáncủangânh àn g cà n g t h ấ p Đ ế n n ă m 1988H a n n a n & H a n w e c k p h á tt r iểnchỉ s ố r ủ i r o Z -scorenhưsau:
Tổngtài sản ĐộlệchchuẩncủaROA Chỉs ố Z - scorenàyn ê u l ê n t ư ơ n g t á c g i ữ a r ủ i r o d a n h m ụ c n g â n h à n g v à VCSH,đồngt hờichorằngrủiromấtkhảnăngthanhtoánphụthuộchaithànhtốnày.Z- scorethểhiệnviệcgiảmthunhậpsẽlàmthâmhụtvốn,từđókhiếnngânhà n g lâ mvàotrạngtháikhánhkiệtvàđứngtrướcnguycơphásản.
Cihak&Hesse(2008),đểlượnghóasựổnđịnh,nghiêncứuápdụngchỉsốZ- scoređượctínhnhưsau:
TheoFoos(2010)đưanghiêncứubổsungsửdụngchỉsốZ- scorenhưsauBìnhquân(ROA+Vốnchủsởhữu)
Z-score ĐộlệchchuẩncủaROA ChođếnnaychỉsốZ- scoređượcápdụngrộngrãichocácnghiêncứuvềsứck h ỏ e vàrủiro mấtkhả năngthanhtoáncủangânhàng.Trongthờigiangầnđây,cácb ài nghiêncứuthườngsửdụng côngthứctínhZ-scoretheoCihak&Hesse(2008)n h ư cácnghiêncứucủaDanJ.
CácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủaNHTM
Yếutốbêntrong
Ngàynay,córấtn hi ều lýthuyếtvềviệcxácđịnhcác yếutốbênt ro ng ảnhh ư ởn g tớihoạtđộngcủaNHTM.ViệcđánhgiáhoạtđộngcủacácNHTMhiệnnaytrênthếgi ớithườngđượcthực hiệntheohaimôhìnhCAMELSvàFIRST.MôhìnhCAMELSđãđượcápdụngtừnhữn gnăm1970- làhệthốngxếphạng,giámsáttìnhhìnhngânhàngcủaMỹ.Môhìnhnàydựatrênbáocáo tàichính,dựatrênthangđiểmtừ1-5đểcác nhàquảnlý đưarađánhgiá,xếphạng ngânhàng.Có6nhân tốmàmôhìnhCAMELSđưaralà:vốn,chấtlượngtàisản,quảnlý,lợinhuận,thanhk h o ả n v à đ ộ nhạycảmrủ i r o đ ố i v ớ i t h ị t r ư ờ ng.D o vậy,môh ì n h n à y tậpt r u n g n h i ề u tớikhíacạnhtàichínhhơnlàphitàichính.Trongkhiđó,môhìnhxếphạngn g â n hàngF IRSTcủaNhậtBảnđượcxétở10yếutố:quảnlýkinhdoanh,tuânthủphápluật,quảnlýbảo vệkháchhàng,quảnlýrủirotoàndiện,quảnlývốn,…
VớimôhìnhFIRST,cácyếutốphitàichính)đượcchúýhơn.Ngoàiracáccôngtyđộclập,t ưnhânnổitiếngtrênthịtrườngnhưMoody,Standard&Fitch… đưaracáckếtquảxếphạngngânhàngvàkếtquảđượccôngbốchocôngchúngbiết.Tu ynhiêncáctổchứcnàythườngquantâm tớikhảnăngsinhlờitrongtươnglaicủacácngânh à n g màkhôngphảikhảnăngthấtbại,phásả ncủangânhàngtrongtươnglai.
Trongs ố c á c m ô h ì n h t r ê n , h ệ t h ố n g đ á n h g i á C A M E L S đ ư ợ c h ầ u h ế t c á c ngânhàngvàtổchứctàichínhtrênthếgiớiápdụng,vàđượccoilàmộtphương pháp đượccôngnhậnrộngrãitrênthếgiớiđốivớiviệcphântíchtàichínhtrong ngànhngânhàng.Đâylàmộtcôngcụrất hữu íchtrongviệc đưaracácdựđoán liệungânhàngcólànhmạnhhaykhôngvànóchophépcácnhàphântíchtàichínhxácđ ị n h g i á trị của ngân hàng vớimứcđộtincậynhất,đặcbiệttrênkhía cạnh tài chínhv à đối vớinhữnghệthống NHTM chưathu thậpđược nhiềuthông tin phitàichính.T r o n g nghiêncứuxácđịnhcácyếutốảnhhưởngtớirủirophásảnngânhà ngcủacác t á c g i ả Y a r a s l a u T a r a n ( 2 0 1 2 ) , U n u a f e O k a r o K e n n e t h , A f o l a b i M A d e n i y i (2014)đãdụngmôhìnhCAMELđềxácđịnhcácbiếnđộclập.
Hệt h ố n g đ á n h g i á C A M E L d o C ụ c Q u ả n l ý c á c t ổ h ợ p t í n d ụ n g H o aKỳ(NCUA)xâydựng,songkhôngchỉcóHoaKỳmàcòncónhiềunướctrênthếgiới ápdụng.SaukhủnghoảngkinhtếchâuÁ1997,hệthốngđánhgiáCAMELđượcQu ỹTiềntệ Quốctếvà
CAMELSlàchữviếttắtbằngtiếngAnhcủa6nhântốmàtheonhậnđịnhcủacộngđồ ngngânhàngthếgiới,muốnduytrìđượctínhlànhmạnhvàổnđịnhcủamộtngânhà ng,cầnphảicó6yếutốnày.
Capitaladequacy(Mứcđộantoànvốn),Asset qu ality(Chấtlượngtàisản),M an ag emen t Ability(
Nănglựcquảnlý),E arn in gs strength(Lợinhuận),
Sensitivitytomarketrisk(Mứcđộnhạycảmvớirủirothịtrường). Đây là6yếutốtronghệthốngđánhgiánhằmkiểm travàgiámsátmứcđộantoànvàvữngmạnhcủacácNHTM,đượcđưaratrongđạoluậtFDICI AcủaMỹ.
Hệthốngđánhgiásẽchođiểmtừ1đến5đốivới6yếutốnày,sauđósẽgiúph ì n h thành mứcđiểm tổnghợp,cũngvớithangđiểm từ1đến5.Ngânhàngcómứcđiểmtổnghợptừ1đến2đượcxemlàantoàn,trongkhit ừ3đến5đượcxemlàkhôngđápứngyêucầu. Ưuđiểm củamôhìnhCAMELSlàcáctiêuchíđánhgiánănglựcvàtìnhhìnhtài chínhđượcđịnhlượn gvàápdụngđồngnhấtvớitấtcảcácngânhàng.Cùngvớiđ ó,việcđánhgiáhiệuquảvàmứcđộ rủirocủamộtTCTDcóthểdễdàngthựchiệnquacácviệcxếphạng/ đánhgiátrongnhiềuthờikỳliêntiếpvàdướicùngnhữngchỉtiêuthốngnhất.
Mứcđộantoànvốnthểhiệnởsốvốntựcóđểhỗtrợhoạtđộngkinhdoanhcủang ânhàng.VốntựcócủaNHTMtuychiếmtỷlệnhỏtrongtổngnguồnvốncủaN H T M nhưngl àđiềukiệntiênquyếtđểthànhlậpngânhàng,vậnhànhkinhdoanhv à pháttriển.TheoNgu yễnThịCẩmGiangvàctg(2013),mộtsốchỉtiêuđánhgiámứcđộantoànvốncủaNHTMnh ưsau:
TheoNguyễnVănChươngvàctg(2013),tỷsốnàygiúpxácđịnhđượckhản ă ng củ a ngânhàngthanh toáncáckhoảnnợcó thờihạnvàđốimặtvớicácloạirủiro khác nhưrủi rotín dụng, rủirovậnhành.Khingân hàng đảmbảođượctỷsốnàynghĩalàđãtựtạoramộttấmđệmchốnglạinhữngcúsốcvềtàichính đểtựbảovệmìnhvànhữngngườigửitiền. Đònbẩy,là tỷsốVCSH/Tổnghuyđộng.Khingânhànghuyđộngvốnnhiềucó thểđốimặtrủirothanh khoảnvàrủirolãisuất.ĐònbẩyvừathểhiệngócnhìnvềtổnghuyđộngsovớiVCSHđể đánhgiángânhàngtuântheoluậtđịnhrasao,v ừ acógócnhìnvềVCSHnhưlàkhoả ngđệmbảovệngânhàngnhữngrủiroxảyr a Trongcácnghiêncứucủamình,Andrew Logan(2001),YaraslauTaran(2012)NguyễnT h a n h D ư ơ n g ( 2 0 1 3 ) , NguyễnH ữ u T h ạ c h ( 2 0 1 5 ) , đ ề u đ ồ n g ý v ớ i q u a n điểm t r ê n v à c h o r ằ n g tỷs ố V C S H /
T ổ n g h u y đ ộ n g c à n g t ă n g t h ì r ủ i r o p h á s ả n NH T M sẽgiảm.TuynhiênMontg omeryvàctg(2003)lạichỉrabiếnđộngngượclạinhưngdườngnhưkhôngcóảnhhư ởngđángkểtớiphásảnNHTMdohệsốrấtnhỏ.
TàisảnCócủa NHTMbaogồmtiềnmặt,ngân hàngcòngiữ các chứngkhoánn gắnhạn,cótínhlỏngcao… tạiquỹ,chovay,đầutưvàtàisảncốđịnh.Việcxácđịnhquymô,cơcấuvàchấtlượngcá cthànhphầntrongtàisảnCónhằmđảmbảongânhànghoạtđộnganhoànvàcólãi,trongđó ,chovaychiếmtỷtrọnglớnnhấtvàả n h hưởngtrựctiếptớichấtlượngcủatàisản
Có.Việcquảnlýchovaykhôngtốtsẽd ẫ n tớirủirotíndụng,đặcbiệtlànợxấu- nguycơlớndẫntớiđổvỡ.Khithịtrườngn h ậ n thấychấtlượngtàisảnkémsẽdẫntớimấtniề mtinvàongânhàng,điềunàycó thểdẫntớirủirothanhkhỏandoviệcđổxôrúttiềngửicủ angườigửitiền.Mặtk h ác, việckhôngkhaitháchếtđượctiềmnăngsinhlờicủatàisảnCós ẽdẫntớirủir o nguồnvốn.
TỷsốNợ xấu/tổng dư nợcủa ngânhàng,tỷsốnàycàngnhỏcàng tốt.NợxấulàmộttronghữngdấuhiệuquantrọngcảnhbáotìnhhìnhsứckhỏecủaNgânhàng ,đolườngrủirotíndụngngânhàng.Tỷsốnợxấucàngcao,nguycơkháchhàngkhô ngtrảđượcnợcàngcao,dẫntớikhảnăngmấtvốnvàsụtgiảm doanhthu,ngânhàngs ẽ l â m v à o t ì n h t r ạ n g k h ó k h ă n ( M o n t g o m e r y v à c t g (2003);H a l l i n g M , HaydenE.(2006)).
T ổ n g d ư n ợ c h o v a y b a og ồ m d ự p h ò n g c ủ a n g â n hàng.Nguyễn Hữu Thạch
(2015) cho rằngkhitỷsốnàycàng caothìrủi rotíndụngcàng cao,nợxấutăngcao,chấtlượngtàisảngiảm,lợinhuậnsụtgiảmvàkhảnăn gphásảncủa N H T M sẽtănglê nvà n g ư ợ c lại.Andrea M.Maech le r &ctg(2009 )nghiêncứubiếncótínhchấttươngtựlàDPRRtíndụng/ doanhthuthuầncũngchokếtquảnhưtrên.TuynhiênNguyễnThanhDương(201 3)lạichorằngtỷsốnàykh ôn gcótácđộngđếnrủirophásảnNHTM.
Thunhậplãithuầncủangânhàng.NguyễnThanhDương(2013)chorằngtỷsốnàyvừat hểhiệnchấtlượngtàisảnvừatheodõitì nh hìnhnợxấuđượcxửlíảnhhưởngđếnthunhậpras ao.Khithunhậpkhôngđủbùrủirosẽkhiếnngânhàngxarờimụctiêutạolợinhuận. PhanThịNhiKhánh(2016)chorằngchiphíDPRRtíndụngtănghàmýchấtlượngtàisảnc hovaygiảm,nợxấutăng,xửlýnợxấubằngnguồndựphòngảnhhưởngtớithunhập,rủirop hásảntăng.DanJ.Jordan&ctg(2010)sửdụngtỷsốchiphídựphòngnợxấu/ tổngnợ,tỷsốnàycaohơnchothấykhảnăngthấtbạingânhàngcaohơn.NgượclạiHalling M.&HaydenE.
(2006)chorằngtỷsốnàynghịchbiếnvớirủirobởivìcácngânh àn g cóđiềukiệntàic hínhtốtthườngchủđộngtăngcườngdựphòng,ngượclạinhữngngânhàngkhók hănsẽtìmcáchgiảmchiphídựphòngxuốngthấpnhất.
Yếut ốnàyđánhg i á n ă n g lự cc ủa n h à q uản lý trênm ọ i m ặ t h oạt độngcủ a NHTM,thểhiệnởcácquyếtđịnh,cácquytrình,quyđịnhđượctriểnkhai nhằmt hự c h i ệ n c á c m ụ c t i ê u c ủ a h ộ i đ ồ n g q u ả n trị,v i ệ c k i ể m s o á t t u â n t h ủ , h ệ t h ố n g t h ô n g tinquảnlýcóđầyđủvàchặtchẽhaykhông.Nănglựcquảnlýđóngvaitrò quantrọngtrongviệcvậnhànhhoạtđộngkinhdoanhcủangânhàng.Nếunănglựcquảnlý yếukém sẽdẫn đếncác quyếtđịnhkinh doanh sailầm,chẳng hạnnhưđịnhh ư ớ n g chútrọngchovayngànhnghềcórủirocaovàkhônglườngtrướcsự khủnghoảngcủangànhnghềđó,hoặccóthểbỏsótnhữngdấuhiệusaiphạmtrongv iệctuân thủquytrình củacấp dưới,bất cứbiểuhiện nào cũng dẫnđếnnguycơphá sảncho NHTM.
Cácyếutốnhằmđánhgiánănglựcquảnlýchủyếumangtínhchấtđịnhtínhnh ưch iếnlượckinhdoanhcủangânhàng,cơcấutổchứcvàmôhìnhhoạtđộng,c hấtlượng quảntrịrủirohoạtđộng,…Cácyếutốcóthểđịnhtínhđãđượcsửdụngtrongphântíchnhư:
Quymôngânhàng,trongcácnghiêncứu,quymôngânhàngthườngđượcx á c địnhlàquymôtổngtàisản.LoganA.
(2001)YaraslauTaran(2012)tìmthấymốiquanhệđồngbiếngiữarủirophásảnvàq uymôngânhàngtheotổngtàisản,cácNHTMlớncókhảnăngđadạnghóacácrủirotrê ndòngsảnphẩmvàquảnlýrủirotốthơncácngânhàngnhỏ.Ngượclại,YongTanvàc tg(2013)lạitìmthấymốiquanhệnghịchbiếnvớihàmýcácNHTMlớnhơnphảigánhchịu nhiềurủirohơndochovayvàđầutưnhiềuhơn.NghiêncứucủaPhanThịNhiKhánh( 2016)khôngtìmthấymốiquanhệgiữaquymôngânhàngtheotổngtàisản.
(2 0 0 6 ) , đâylàchỉsốvề hiệuquảlàm việccủ a nhânviên,chỉra rằ ng chấtlượng quảnlýkhôngphảilàmộtyếutốtiênđoánquantrọngchocácvấnđềtàichínhchot o àn bộn gànhngânhàng nhưngcó thể tạosựkhácbiệt cho nhóm các ngânhàngcónguycơphásản.Cácngânhàngquảnlýhiệuquảcórủirophásảnthấphơn.
Thunhậphoạtđộngthuần,trongnghiêncứucủaYaraslauTaran(2012)và Nguyễ nHữuThạch(2015)chỉ ra,khităngcác chiphícho hoạtđộng(đasốlàlươngvàtrợcấ p)sẽgiúpNHTMhoạtđộngổnđịnhhơnvàtránhnguycơphásản.
Mọihoạtđộngkinhdoanhsuychocùnglàvìmụctiêulợinhuận,dođó,khảnăng s inhlờilàyếutốđánhgiátrướctiênviệckinhdoanhthànhcônghaythấtbạicủ aNHTM. CácnguồnthucủaNHTMchiathànhcáckhoảnthutừhoạtđộngtínd ụ n g(thulãich ovay,thulãichiếtkhấu,phíchothuêtàichính,phíbảolãnh…);thut ừ hoạt động từdịch vụthanhtoán và ngânquỹ(thu lãi tiền gửi, dịchvụ thanh toán,dịchvụ ngânquỹ…); thukhác (từ lãi gópvốn,muacổ phần,muabánchứng khoán,k i n h doanhngoạitệ,vàngbạcđáquí,thutừnghiệpvụuỷthác,đạilý,thutừkinhd oanh bảohiểm,…).
Khảnăngsinhlờikhôngchỉthểhiệnsốlợinhuậntạoracủangânhàngmàcò n phảnánhcơcấulợinhuận,chấtlượngcủalợinhuận.Nếulợinhuậncóđượctừnhữngngu ồnthubấtthường,haylợinhuậnquáphụthuộcvàomộtloạinguồnthunàođóđềulànhữ ngdấuhiệukhôngtốt.
ROAlàtỷsốl ợ i n h u ậ n r ò n g t r ê n t à i s ả n ( R e t u r n o n t o t a l a s s e t s ) c ủ a n g â n h àn g Côngthức:Lợinhuậnròngdànhchocổđôngthường/Tổngtàisản.
ROAđolườngkhảnăngsinhlợitrênmỗiđồngtàisảncủaNHTM.Tàisảncủ amộtNHTMđược hìnhthànhtừnguồnvốnvayvàVC S H Cảhainguồnvốnn ày đượcsửdụngđểtàitrợchocáchoạtđộngcủangânhàng.Hiệuquảcủaviệcchuyển vốnđầutưthànhlợinhuậnđượcthểhiệnquaROA.TheoYaraslauTaran( 20 1 2 ) , ROAcàngcaothìcàngtốtvìNgânhàngđangkiếmđượcnhiềutiềnhơntrênlượn gđầutưíthơn,dođórủiroíthơn.PhanThịNhiKhánh(2016)chorằngtăngtỷsốnàytứcl àtănglợinhuậnsauthuế,giúpNHTMkhuếchđạiquymô,tăngv ố n , tạouytíntrênthịtrườ ng,tăngtrưởnghuy độngàchovay,làmgiảm rủirocủan gân hàng.
ROElàtỷsố lợinhuậnròngtrênVCSH(Returnoncommon equity)củangânhàng Côngthức:Lợinhuậnròngdànhchocổđôngthường/Vốncổphầnthườ ng.
Chỉsốnàylàthướcđochínhxácđểđánhgiámộtđồngvốnbỏravàtíchlũytạorabao nhiêuđồnglời.TheoHallingM.,HaydenE.(2006),tỷsốROEcàngcao càngchứngtỏcôngtysửdụnghiệuquảđồngvốncủacổđông,cónghĩalàcôngtyđãcânđố imộtcáchhàihòagiữavốncổđôngvớivốnđivayđểkhaitháclợithếcạnhtranhcủa mìnhtrongquátrìnhhuyđộngvốn,mởrộngquymô.Cho nên hệsốR OE càngcaothìcáccổphiếucànghấpdẫncácnhàđầutưhơn.Ngượclại,the okếtquả nghiêncứucủaPhan ThịNhiKhánh(2016),chiphí cho VCSH caohơnchiphíc h o v ố n vay,k h o ả n mụcc h i p h í t r u n g b ì n h t ă n g , l à m giảml ợ i n h u ậ n c ủ a NHTM,rủirotăngcao.
TỷsốThunhậplãithuần/Tổng tàisản bìnhquâncủa ngânhàng.Tỷsốnàydù ngđểđánhgiáảnhhưởngcủarủirolãisuấtđếnkhảnăngphásảncủan gânhàng,vìthunhậptừlãilànguồnthunhậpchínhcủacácNHTM.Tỷsốnàytăngcóthểdo: (i)Tăngthunhậplãithuần(từviệckiểmsoátcáctàisản- nguồnvốnnhạycảmvớilã i hiệuquả),hoặc(ii)Giảm tổngtàisản(từviệcgiảm đầutư,chovayvàgiảmhuyđộng)hoặcdocảhaiđềucóthểgiảm rủirochongânhàng(YaraslauTaran(2012);NguyễnHữuThạch(2015)).
( 2 0 0 1 ) chorằngsựphụthuộcvàothunhậplãithuầnlàmtăngrủirochoNHTM. Theo kếtquảnghiêncứucủaDanJ.Jordan&ctg(2010),tỷsốthunhậptừlãi/ tàisảnsinhlờicaohơndẫnđếnkhảnăngthấtbạicủangânhàngcaohơn.Cóthểđâyl àthướcđorủirovàcácngânhàngchovayrủirosẽcólãicaohơnnhưngkhôngđủđ ểbùđắ pchonguycơvỡnợcaohơn.Thunhậptừlãicaohơncũngcóthểlàdocáctổchứctănglãisuấtc hovayhoặcthựchiệnlãisuấtmặcđịnhđốivớikháchhàngvayđanggặpkhókhănvềtài chính.NguyễnThanhDương(2013)vàPhanThịNhiKh án h (2016)cũngcókếtquảnghiên cứutươngtự.
NHTMthườngxuyênhuyđộngtiềngửikỳhạnngắnvớilãisuấtthấpvàchov ay kỳ hạndàivớilãisuấtcaohơn,dođóNHTMluôncónhucầuvềthanhkhoảnr ấtlớn.Tínht hanhkhoảncủaNHTMlàkhảnăngđápứngnhucầurúttiềngửivàgiảingâncáckhoả ntíndụngđãcamkếttứcthời.TheođịnhnghĩaủaỦybanBasel
(1996),rủirothanhkhoảnxảyrakhingânhàngkhôngcókhảnăngcungứngđầyđủlư ợngtiềnmặtchonhucầuthanhkhoảntứcthời;hoặccungứngđủnhưngvớichiphíca o.Nóicáchkhác,đâylàloạirủiroxuấthiệntrongtrườnghợpngânhàngth iếu khả năngc hi tr ảd ok hô ng chuyểnđổ ik ị p các lo ại t à i sản rati ền mặthoặ c khôngthểvaymượ nđểđápứngyêucầucủacáchợpđồngthanhtoán.V ì thanhkhoản ảnhhưởngtrự ctiếptớiniềmtincủathịtrườngnênđâylàmộttrongnhữngr ủ irotácđộngnhanhnh ất,trựctiếpdẫnđếnnguycơphásảnNHTM,gâyraảnhhưởng lantruyền,cóthểsụpđổt oànhệthống.
Tổnghuyđộngcủangânhàng.Tỷsốnàydùngđ o lườngthanhkhoản,tỷsốnàytăngthìrủir o thanhkhoảntăngvì mấtcânđốigiữacung vàcầuthanhkhoản(Montgomery&ctg(2004)).
TrongkhiđóNguyễnThanhD ư ơ n g (2013)tìm thấymốiquanhệnghịchbiếndokhikhókhănthanhkhoảnxuấthiệndẫnđếnviệc cácNHTM cạnh tranh tănglãi suấthuyđộng, làmtỷsốnàygiảmn h ư n g rủirolạităngcao. TỷsốTàisảnthanhkhoản/
Tổnghuyđộngngắnhạncủangânhàng.Tàis ản thanhkhoảnxem nhưlàkhoảndựtrữđể đốiphósựcốngườigửitiềnđồngloạtyêucầurút tiềngửitrướchạn.Tỷsốnàycàng caothìthanhkhoản càngtốt,từđósẽhạnc h ế k h ả n ă n g p h á s ả n ( A n d r e a M M & c t g ( 2 0 0 9 ) ;
2.3.1.6 Sensitivitytomarketrisk(Mứcđộnhạycảmvớirủirothịtrường) ĐộnhạyvớirủirothịtrườngchínhlàđolườngđộnhạycủathunhậphayvốntựcócủaN HTMvớibiếnđộngcủalãisuấtthịtrường,tỷgiáhốiđoái,giácảhàngh ó a , vàgiácổphiếu. Việcđ o l ư ờ n g mứcđộnhạycảmv ớ i r ủ i r o t h ị t r ư ờ n g c ủ a c á c N H T M c ầ n đ ượcsửdụngcác môhìnhchuyênbiệtvềđolườngnhạycảmvànghiêncứuchuyênsâu,dođótrongphạmviđềtài sẽkhôngđolườngyếutốnày.
Yếutốbênngoài
Córấtnhiềuyếutốbênngoàitừmôitrườngkinhtế,chínhtrịvàxãhộiảnhhưở ngtạothànhmôitrườngkinhdoanhcủaNHTM,mộtsựthayđổidùnhỏcủanhững yếutốnàysẽcóảnhhưởngtrựctiếptheohướngtíchcựchoặctiêucựclênNHTM.Và vớinhữngNHTMchưacósựchuẩnbịứngphó,haykhảnăngứngphóvới sựthayđổikémth ìnguycơphásảnlàcóthểxảyra.
TheoNguyễnViệtHùng(2008),nếumôitrườngkinhtế,chínhtrịvàxãhộiổnđ ịn h sẽtạ ođiềukiệnthuậnlợichohoạtđộngcủacácNHTM,vìđâycũnglàđiềukiệnlàmchoq uátrìnhsảnxuấtcủanềnkinhtếđượcdiễnrabìnhthường,đảmbảok h ả nănghấpthụvốnv àhoàntrảvốncủacácdoanhnghiệptrongnềnkinhtế.Khinềnkinhtếcótăngtrưởngcaovà ổnđịnh,cáckhuvựctrongnềnkinhtếđềucónhuc ầu mởrộnghoạtđộngsảnxuất,kinhdoa nhdođónhucầuvayvốntănglàmchoc á c ngânhàngthươngmạidễdàngmởrộnghoạtđộ ngtíndụngcủamìnhđồngthờikhảnăngnợxấucóthểgiảmvìnănglựctàichínhcủacácdoan hnghiệpcũngđượcn ân g cao.Ngượclại,khimôitrườngkinhtế,chínhtrịvàxãhộitrởnênbấtổ nthìlạilànhữngnhântốbấtlợichohoạtđộngcủacácNHTMnhưnhucầuvayvốngiảm;n guycơnợquáhạn,nợxấugiatănglàmgiảmhiệuquảhoạtđộngcủacácNHTM.
Tăngtrưởngkinhtếlàsựgiatăngcủatổngsảnphẩmquốcnội(GDP)hoặct ổ n gsảnlượngquốcgia(GNP)hoặcquymô sảnlượngquốcgiatínhbìnhquântrênđầungười(PCI)trongmộtthờigiannhấtđịnh.Chỉt iêuđượcsửdụngđểđánhgiát ăn gtrưởngkinhtếtớirủirophásảnNHTMđượcsửd ụngnhiềunhấtlàTốcđộtăngtrưởngGDP.
Cácnghiên cứucủa AndreaM M.& ctg(2009); YongTana &ctg (2013)đềuch o rằngkhiGDPtăng,lượngsảnxuấtcủanềnkinhtếtăng,sứckhỏecủanềnkin htếlà tư ơn g đ ố i tốt,ngâ nh àn g v à khá ch hàn g cóđi ều k i ệ n k i n h doanhth uậ n lợ i N h ư n g trongthờikỳsuythoái,cácđiềukiệnkinhdoanhbấtlợi,kháchhàngbịảnhhư ở ng vềkinhdoanh,cóthểphásản,ngânhàngsẽítkháchhànghơnvàcóthểđối diệnrủirotíndụngkhikháchhàngkhôngtrảđượcnợ.Dođó,tăngtrưởngGDPđ ư ợ c kỳvọngcótươngquannghịchchiềuvớirủiro.Tuynhiêntrongnghiêncứuc ủ a PhanThịNhiKhánh(2016)chorằng,cácNHTMđốimặtvớirủirocaohơnt ro ng thờigian ký kếthợpđồng kinh tế, dođótăng trưởngGDPảnhhưởngtiêu cựctớirủirophásảnNHTM. ii Lạmphát
Trongphạm vimộtquốcgia,lạm phátlàsựtăngmứcgiáchungcủahànghóav à dịchvụtrongnềnkinhtếtheothờigian,hayn óicáchkhác,làsựmấtgiátrịhaysuygiảmsứcmuacủamộtloạitiềntệ.
Lạm phátảnhhưởngtớimọimặtcủakinhtếxãhội.Trongđiềukiệnnềnkinhtếchưađạtđếnmứct oàndụng,lạmpháttựnhiênthúcđẩykinhtếchuyểnđộngvàt h ú cđẩyđầutư, tiêudùng Tuynhiêntỷlệl ạ m phát caohoặckhông thểd ự báot r ướ c lạicóhạichonềnkinht ế,khiđồngtiềnmấtgiáquánhanh,việcđầutưkinhd oanhmangvềlợinhuậnkhông đủbùđắpsựmấtgiá,ngườidân sẽdừnghoạtđộngkinhdoanhvàchuyểnsangtíchtrữhànghóacógiátrị,từđócũngả nhhưởngrấtlớnđếnhoạtđộngcủangânhàng.Vàkhinềnkinhtếđìnhtrệ,việcNHTMp hásảnlà khôngthểtránhkhỏi,dođólạmphátđượckỳvọngcótươngquanthuậnch iềuvớirủiro.CácnghiênvềảnhhưởngcủalạmpháttớirủirophásảnNHTMmangl ại cáckếtquảkhácnhau.VídụnhưAndreaM.M.&ctg(2009)chokếtquảtácđ ộ n g cùngchiều;YongTana&ctg(2013)chokếtquảtácđộngngượcchiều;PhanT hị NhiKhá nh(2016)lạichorằnglạmphátkhôngcótácđộngtớirủirophásảnNHTM. iii TâmlýthịtrườngvàchínhsáchcủaChínhPhủ
Too-big-to- fail(quálớnđểsụpđổ)làthuậtngữquốctếrađờikểtừnăm1984,sautrườnghợpTổngcôngt ybảohiểmtiềngửiliênbangMỹ(FDIC)cứutrợchoContinental Illinois Thuật ng ữ nàyámchỉcá c tổ chức, t h ể chếtài ch ín h – ngânhàng,doanhnghiệpcóquymô,ảnhhưởngrấtlớntrongmỗinềnkinhtế,buộccác ch í n h phủphảităngcườnghỗtrợhọkhỏisụpđổkhicóbấtcứbấtổntàichínhnàoxảyra,nh ằmtránhnhữnghệlụyđốivớinềnkinhtế.
Vớilýlẽnày,ápdụngtronghệthốngngânhàngthìcácngânhànglớncóvaitròđặcbi ệttrongviệcdẫndắthệthốngtàichính- kinhtếsẽđượcChínhPhủbảohộv à giúpđỡvượtquakhókhăn.
TheoFredericS.Mishkin(2006)nghiêncứutạiMỹ,mặttốtvềviệccómạnglướia ntoàncủachínhphủlànócóthểngănngừanhữngcơnkhủnghoảngcủangânh àn g Mạnglưới nàytạiMỹchínhlàbảohiểmtiềngửichongườigửitiền,đặcbiệtc h o cácNHTMlớn,ngo àiracòncónhiềubiệnphápkhácnhằmgiúpđỡNHTMgặpkhókhăn.Tuynhiênm ặtxấulànótạoranhữngrủironguyhiểmvềđạođứcchocácngânhàngtạoranhữngng uycơcaohơn.Khingườigửitiềnđượcbảovệđầyđủ,họbiếtrằng mìnhsẽkhôngbịlỗnếungânhàng khôngthànhcông,và dođóí t cóđộnglựcđểgiámsátcáchoạtđộngcủangânhàngvàrútvốnnếungânhàngcóq uánh iềurủiro.Nếukhôngcósựgiámsáttừngườigửitiền,cácngânhàngbiếtrằng học óthểthamgiavàocáchoạtđộngrủiromàkhôngbịtrừngphạt,vàđiềunàycó thểlàmtăng khả năngxảyrathất bại của ngânhàng.Nguycơvềđạo đức domạngl ư ớ i a n t o à n củ a c h í n h p h ủ t h ậ m ch í c ò n n g h i ê m trọng h ơ n đốiv ớ i c ác t ổ chứcngânhànglớnbởivìkhihọthấtbại,nócóthểdẫnđếnrủirohệthốngtrongđótoàn bộhệ thốngngânhàngđangbịđedọa.Sựthấtbạicủamộttổchứclớnkhôngch ỉ có thểgâyranhữngthấtbạingaylập tứccủa cácđốitáccủangânhàngvàphầncònlạicủahệthốngtàichínhmàcòncóthểdẫnđếnmộ tcuộckhủnghoảngniềmtinc ó t h ể l a n t r à n t ớ i c á c n g â n h à n g k h á c v à c á c tổc h ứ c t à i c h í n h , t h ấ t b ạ i l a n truyềnvàmộtcuộckhủnghoảngtàichínhnổra.Docácchip hítiềmnăngchonềnk i n h tếtừsựthấtbạicủangânhànglớn,cácchínhphủrấtmiễn cưỡngđểcáctổch ứ cngânhànglớnbịthấtbại,hoặc,nếucó,chịumọichiphíchong ườigửitiền,ngaycảkhibảohiểmtiềngửiđượcgiớihạnởmộtsốtiềnnhấtđịnh.Mộtbiểuhi ệnc ụ thểcủahiệntượngnàyxảyrakhiContinentalIllinoislàmộttrong10ngânhànglớnnh ấtởHoaKỳ,trởnênmấtkhảnăngthanhtoánvàotháng5năm1984.FDICkhôngchỉ bảođảmchongườigửi tiềnđếnhạnmứcbảohiểm100.000
USDmàcònđ ả m bảotấtcảcáctàikhoảnvượtquá100.000USDvàthậmchíngănngừathiệthạ ichochủsởhữutráiphiếucủaContinentalIllinois. ĐốivớihệthốngNHTMViệtNamhiệntại,cóvẻnhưbấtcứNHTMnàocũngc ó t h ể x e m l à “ T o o -big-to- fail”,v ì s ự s ụ p đổc ủ a mộtn g â n h à n g k h ô n g c h ỉ ả n h hưởngtớihoạtđộngcủangânh àngkhác,màcònảnhhưởngtớitâmlýthịtrường,n g ư ờ i gửitiềnsẽmấtlòngtinvào hệthốngdẫnđếnsựmấtthanhkhoản nghiêmtr ọn gcủatoànhệthống.Dođó,tớith ờiđiểmhiệntại,chưacómộtngânhàngnào,dùlàquymônhỏsovớitoànhệthống,thựcsựph ásản.
Tuynhiên việcbảo hộ củaChính Phủcó thểdẫntớisựchủ quancủa hệthống,cácnhàquảnlýsẽmởrộngcáchoạtđộngkinhdoanh,chấpnhậnrủirocaohơnđể đạt lợinhuậncaohơn,…
Ngoàira,nhưđãphântích,cácchínhsáchvĩmôcủaChínhPhủvàNHNNsẽảnhh ư ở n g t r ự c t i ế p đ ế n h o ạ t đ ộ n g c ủ a c á c N H T M , đ ặ c b i ệ t l à c á c N H T M N h à nướ c.Mặcdùnhữngchínhsáchnàyluônđượcbanhànhvớimụcđíchđảmbảoantoành o ạ t đ ộ n g vàt h ú c đẩyNHTMp h á t t r i ể n l à n h m ạ n h , tuynhiên,k h ô n g p h ả i NHTMnà o cũng có thểđáp ứng ngaylập tức nhữngyêucầu,quyđịnh được banra.C á c NHTMnàysẽtìmcáchnétránhhoặc“lách”quanhữngkhehở,haysửdụn gmọibiệnphápđểđạtđượcyêucầucủaquyđịnh,điểnhìnhnhưcuộcchạyđuatăngvốncủa NHTM,dẫnđếnsựsởhữuchéonghiêmtrọngcủacácNHTMViệtNam,k h i ế n rủirotă ngcao. Đôikhimộtngânhàngđangcóthanhkhoảntốt,hoạtđộngkinhdoanhổnđịnhvẫncóthể sụpđổchỉbởimộtvàitinđồnthấtthiệt.Điềunàyxảyrakhingườigửitiềnđồngloạtyêuc ầungânhàngthanhtoántiềngửitrướchạn,đedoạvượtquatấtcảcácngưỡngchịuđựng đãđượcdựbáovàphòngngừa,phávỡhoàntoàntrạngth ái thanhkhoảncủacácng ânhàngdàycôngxâydựng,thậmchícủacảcácngânh àn g vốnđangđượccholàant oàn.Tuynhiênrấtkhódựbáotrướcvềviệcphátsinhtinđồn,dovậy,ngaycảkhicóđ ượctrạngtháithanhkhoảntốt,cácngânhàngcũng khôngthểchủquan.
MộtsốnghiêncứutrướcvềdựbáophásảnNHTM
AndrewLogan(2001)sửdụngmôhìnhhồiquyLogitkhinghiêncứucácyếutốảnhh ưởngđếnCuộckhủnghoảngngânhàngnhỏcủaAnhvàođầunhữngnăm1990.Vớibá ocáonày,cácchỉsốquantrọngnhấtcủaphásảntrongtươnglailàsựp h ụ thuộclớnvàothu nhậplãiròng,khảnăngsinhlợithấp,đònbẩythấp,tàisảnngắnhạnthấpsovớinợvàt ăngtrưởngtíndụngthấp.Hầuhếtcácchỉsốnàyđềuchothấycácngânhàngđãthấtbạivà ogiữanăm1991.Nhưvậy,khônggiốngnhưn h ữ n g ngân hàng khôngphá sản,cácngânhàngsau đóthấtbạiđãchothấymộtchukỳbùngnổvàbứtphárõrệttrongtăngtrưởngchovay.
2003.Môhìnhnàybaogôm17biếnđộclập,đãch ỉ ratỷsốchovaytrêntổnghuyđộng,tỷs ốđònbẩyVCSHtrên trongdưnợ,tỷsốvốnđiềulệtrêndưnợđồngbiếnvớirủiro,tuynhiênnghiêncứunà ykhôngbaog ồ mcácbiếnvềkinhtếvĩmô,cácyếutốảnhhưởngtừbênngoài.
StepSurvivalTimeA pp ro ach ’ đã sửd ụn g môhìnhhồiquyLogitvới1100n g â n hàngcủaÁotrongnhữngnăm1995–
2002,trongđókhoảng150ngânhàngph ásản.Nghiên cứunàyđãcónhiềusáng tạo khiếnchokết quảnghiên cứu trởnênđ á n g tincậyhơn.Thứnhất,nghiêncứuápdụngcáchtiếpcậnthờigiantồntại- môhìnhlogitrờirạcvớinhiềuđiểmthờigiantồntại- chophépcácbiếnsốkhácnhautheothờigianvàdữliệubịkiểmduyệttheokhoảngthời gian.Thứba,sửdụngbộd ữ liệutoànbộdoNgânhàngquốcgiaÁocungcấp,baogồmtấtc ảcácngânhàngÁo tronggiaiđoạn1995-
2002và50biếnđộclậpvềcácrủirovỡnợtiềmẩnkhácn h au , trongđócó17biếncóýngh ĩathốngkê.Hơnnữa,nghiêncứucũngápdụngmôh ì n h l o g i t h i ệ n đ a n g đ ư ợ c s ử d ụ n g t r o n g c á c t h ủ t ụ c P h â n tíchngoạit ạ i c ủ a Ng ân hàngQuốcgiaÁo.
Kếtquảnghiêncứuchỉratỷsốlợinhuậnkinhdoanhtrêntổngtàisảnđồngb iế n vớirủiro,trongkhitỷsốchiphídưphòngnợxấucủanămtrướcnghịchbiếnv ới rủir o.Tuynhiênnghiên cứunàyquálớnvàcórấtnhiềusố liệuđượclấytừn g u ồ ndữl i ệu Ngânhàn gQ uố c gia Á omàk h ô n g t hể th u thậpt ại V iệ t Nam nênnhiềubiến khôngkhảthikhiápdụngvàomôhìnhnghiêncứucủatácgiả.Dođó,trongphầntó mtắtcủanghiêncứunày chỉnê ucácbiếnkhảthithuthậptạiViệt Nam.
AndreaM.Maechler,SrobonaMitra,and DeLisleWorrell (2009)đãcôngb ố nghiêncứuthựchiệnchoIMFlà‘DecomposingFinancialRisksandV u l n e r a b i l i t i e s i n E m e r g i n g E u r o p e ’(Phânt í c h n h ữ n g r ủ i rot à i c h í n h v à n h ữ n g đ i ể m yếutạicácnướcChâuÂu).Nghiêncứusửdụngmôhìnhhồiquyđabiếnvớib iến p h ụ t h u ộ c l à Z - score,đ ể đ á n h g i á ả n h h ư ở n g c ủ a r ủ i r o t í n d ụ n g , r ủ i r o t h ị trường, rủirothanhkh oảnvàkinhtếvĩmô(lạmphátvàtăngtrưởngGDP)đếnhoạtđộng củ a 13 ngân hàng tại khu vực Châu Âu và 8 ngân hàng các nước láng giềng từnăm1997đến2004.Kếtquảchothấyrủirotíndụngcóảnhhưởngquantrọngtớisự m ấtổnđịnhtrongkinhdoanhngânhàng,khităngtrưởngtíndụngtănglên,cácn g â n hàng dễbịtổnthươnghơn.Khi tăng trưởngtíndụngtănglên,điều quan trọngl à đ ả m b ả o giám sátquy mô,nhằm giảm thiểurủiro.Các ngân hàngtrải quasựmởr ộ n g tíndụngnhanhtrongbốicảnhchínhsáchtíndụngchặtchẽhơnthểhiệnsựổ nđịnh thấphơn.ViệctríchlậpDPRRcaohơncóliênquanđếnsựổnđịnhthấphơn,vìkhả năngsinhlờithấphơnvàsựbiếnđộngvềlợinhuậncaohơn.CácngânhàngngoàiEU10có xuhướngcómứcđộrủirocaohơncácngânhàngtrongEU10domứcvốnhóatươngđ ốithấp.Khôngcósựkhácbiệtđángkểgiữacáchồsơrủirocủ a ngânhànglớnhơnvành ỏhơn,mặcdùsựbiếnđộngtrởlạicủacácngânhàngl ớn hơncóxuhướngthấphơn,chothấy hiệuquảđadạnghóa.
DanJ.Jordan,Dr.DouglasRice,JacquesSanchez,ChristopherWalker, DonaldH W o r t ( 2 0 1 0 ) t r o n gn g h i ê n c ứ u “ P r e d i c t i n g BankF a i l u r e s : E v i d e n c e f r o m 2 0 0 7 t o 2 0 1 0 ” ( D ự đ o á n N g â n h à n g p h á s ả n : B ằ n g c h ứ n g t r o n g g i a i đ o ạ n 2007-2010)đãsửdụngmôhìnhhồiquyđabiếnvớiZ- scorelàbiếnphụthuộc,đưa ra9yếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủa225NgânhàngphásảnởMỹtronggiaiđo ạn2007đến2010.
Cáckếtquảcủanghiêncứunàychothấymôhìnhbaogồmcácbiếnđượcliệtk ê cóthể dựđoánvới88,2%,78,6%,71,4%và66,0%độchínhxácliệumộtngânh àn g sẽthấtbạ itrongvòng1năm,2năm,3nămhoặc4năm.
YaraslauT a r a n ( 20 12 )đ ãt hự ch iệ nn gh iê ncứ u “ W h a t f act or sca np re di ct th at abankwillgetintroubleduringacrisis?
2008đểtìmcácyếutốdựđoánkhókhănngânhàngtrongcản h ữ n g thờikỳkhủngho ảngtàichính.Bàinghiêncứuchỉra6yếutốdựatrênmôhình CAMELảnhhưởngtớ ixácsuấtphásảncủangânhànglàcóhaykhông,vớibiếnphụthuộclàbiếngiả.
Mụctiêucủanghiêncứunàylàtìmracácyếutốcóthểdựđoánngânhàngphás ảntrongcảhaicuộckhủnghoảngngânhàngUkraine.Nghiêncứubaogồmmộtc uộckiểmtrađầyđủ củacác ngânhàng
Từkếtquảtínhtoán,cácchỉsốantoànvốnvàthanhkhoảnđượcchứngminhlàyếutốd ựbáoquantrọngtrongdựbáo.C á c ngânhàngcóvốnhuyđộngthấp,mứcthanhk hoảnthấpcókhảnăngthấtbạicaotrongthờigiankhủnghoảng.Cácyếutốkháccó ảnhhưởngđếnsựthấtbạicủangânhàngphụthuộcvàotìnhhìnhk i n h t ế v à t h ị t r ư ờ n g c ụ t h ể T ạ i t h ờ i đ i ể m n g h i ê n c ứ u , h ệ t h ố n g n g â n h à n g ở Ukrain egầngiốngvớinăm2008sovớinăm1998,dođótỷsốcáckhoảntiềngửib á n lẻtrongn ợphảitrảlàmộtyếutốcầnxemxétđểxácđịnhcácngânhàngđángtincậy.Tiềngửicókỳh ạncủangânhàngcàngcao,ngânhàngcàngdễgặprủirot r ư ớc cuộckhủnghoảngtàich ính.Ýnghĩacủanghiêncứunàyđốivớicáccơquancó thẩmquyềnlàphảigiữcácquyđ ịnhchặtchẽvềvốnvàthanhkhoảnđểngănngừathấtbạitrongtươnglaicủangânhàng.
Yong Tan vàChristosFloros (2013)thựchiện nghiên cứu“Risk, capitalandeffi ciency i n C h i n e s e B a n k i n g ” ( R ủ i r o , v ố n v à h i ệ u q u ả t ạ i
N g â n h à n g T r u n g Quốc) Nghiêncứuđánhgiámốiquanhệgiữahiệuquảcủa ngânhàng,rủirovàv ố nđốivớimộtmẫu101cácNHTMTrungQuốctừnăm2003- 2009,sửdụngbach ỉ sốhiệuquảvàbốnchỉsốrủirotheophươngphápphântíchdữliệu bảng.Cácbằngchứngthựcnghiệmchothấymốiquanhệgiữarủiro(DPRRđạidiệnch orủiro tín dụng)và hiệuquả trongngànhngânhàng TrungQuốc, trongkhimốiquanhệg i ữ a rủiro(Z- score)vàmứcvốnhóalàngượcchiềuvàcóýnghĩathốngkê.Điềunàyđượcgiảithíchb ởithựctếcácngânhàngcómứcvốnhóacaocónhiềukhảnănghấpthụcáckhoảnlỗl ũy kếtừcáckhoảnvaykhônghiệuquả,từđólàmgiảmr ủ i ro.Kếtquảnghiêncứucònchỉralợ inhuậntrêntổngtàisản(ROA)vàquymôn g â n hàng(SIZE)cóquanhệcùngchiềuvớirủ iro,lạmpháttácđộngngượcchiềuv à cácbiếnvềthanhkhoảnlạikhôngtìmthấytácđộngcóý nghĩathốngkê.
0 1 4 ) đ ãt h ự c h iệ n nghiêncứu“PredictionofBankFailureUsingCamelandMarketI nformation:Co m p ar at i v e A p p r a i s a l o f SomeS e l e c t e d B a n k s i n N i g e r i a
” ( S ử d ụ n g M ô h ì n h CAMELvà thông tinthị trườngđể dựđoánsựphá sảncủa
Ngân hàng: ĐánhgiásosánhmộtsốngânhàngđượclựachọnởNigeria).Bàinghiêncứusửdụngmôh ìnhC AM E L vàmôhìnhchỉsốZ-
Kếtq u ả c h ỉ r a r ằ n g môh ì n h c ủ a U n u a f e O K e n n e t h , A f o l a b i M Ade niyi( 2 0 1 4 ) đãdựđoánchínhxác95%trongsố11ngânhàngphásảnđượctiếnh ànhn g h i ên cứu Tuynhiênmẫuphâ ntíchquánhỏvàphương phápnghiêncứu hoàntoàndựa vàokết quảmôhìnhZ-ScorecủaAltman,khôngmangtínhđặc thùriêng.N g o à i rabàiphântíchhoàntoàntínhtoándựatrênmôhìnhcósẵnmàkhông tiếnhành phântíchhồiquyđểtìmrasựảnhhưởngthậtsựtạiNigeriacủacácyếutố.
S c o r e vàphântíchhồiquyđabiếndựatrênb iếnphụthuộcZ-Scorelàmộttrongnhữngmôhìnhcó tínhphổbiếncao trongviệc dựđoánnguycơphásảncủacácdoanhnghiệpnóichungvàNHTMnóiriêngởcácn ước trênt hếgiới.
NguyễnThanhDương(2013)trong“Phântíchrủirotronghoạtđộngngân h àn g ” đãđềcậpđếnrủirongânhàngdướigiácđộtổngcácrủiro,baogồmrủirothanh khoản,rủirolãisuất,rủirotíndụng,…ChỉtiêurủirolàZ-
ScoretheoCihakv à Hess(2008),đượcxácđịnhdựatrên7chỉtiêuđểxácđịnhrủirongân hàng.Sửdụngmôhìnhhồiquytuyếntínhđabiến, phươngphápbìnhphươngnhỏnhấtOLS,kếtq uả n g h i ê n c ứ u cho thấycó4 b i ế n cóý n g h ĩ a t h ố n g kê ba og ồ m NIR, L L P , LDR, LEV.Tuynhiên,nghiêncứutậptrungvà ocácbiếnnộibộtrongngânhàngmàchưacócácbiếnliênquanđếnkinhtếvĩmônhư tăngtrưởngkinhtếhaylạmp hát, trongkhicácbiếnnàyrấtdễthuthậpsốliệuvàrấtcót hểcóảnhhưởngđếncá c rủirocủaNHTM.
NguyễnHữuThạch(2015)thựchiệnnghiêncứu“Ảnhhưởngcủarủirotàich ín h đếnkhảnăng phásảncácNHTMViệtNam”.Nghiêncứuđã chỉracácyếutốt h u ộ cvềrủirotàichính ảnhhưởngđếnrủirophásản,cácyếutốnàyđượcxácđịnhdựatrênlýthuyếtvềrủirocủaN HTM,ảnhhưởnglênbiếnphụthuộclàZ- scoreth eo môhìnhRoy(1952).Nghiêncứuchỉracácbiếnvềrủirotíndụng,rủirolạmp h át vàthanhkhoảnđềucóảnhhưởngtớirủirophásản,vàtrongkhoảngthờigiann g hi ên c ứ u , lạmp h á t v à t ă n g t r ư ở n g k i n h t ế c ó t á c đ ộ n g g i ả m t h i ể u r ủ i r o Tuynhiên,n ghiêncứuchưanêurõvềđịnhnghĩavàcácmôhìnhnghiêncứurủirophásản NHTM,biế n phụ thuộcđược tínhtheo giátrị trungbìnhnhưngcác biếnđộc lậplạitínhtheogiátrịtuyệtđốitạithờiđiểmcuốinămnênchưathựcsựphùhợp.
PhanThịNhiKhánh(2016)thựchiệnnghiêncứu“Yếutốtácđộngđếnrủiro p hásảncủacácNHTMViệtNam”.TươngtựnhưnghiêncứucủaNguyễnHữuT h ạ c h (2015),nghiêncứunàyxácđịnhcácyếutốtácđộngđếnrủirophásảnđược xácđịnhdựa trênlýthuyết vềrủiro của NHTM, biếnphụthuộc làZ- scoretheomôh ì n h C i h a k &Hesse(2008).Theođó,cácbiếnvềlợinhuậnROA,cấutrúc vốnnhưVCSH/tổng tài sản cótác động nghịch chiềuvớirủirovà có tácđộng lớnnhất,cácbiếnvềrủirothanhkhoảncótácđộngíthoặckhôngtácđộng,vềvĩmôthìch ỉcóGDPcótácđộngcùngchiềuvớirủirocònlạmphátkhôngcótácđộng.Tuynhiên,b à i n ghiêncứukhôngnêurađịnhnghĩavềrủirophásảnNHTM,đồ ng thờicácbiến độclậpcónhiềubiếngiốngnhauvềbảnchấtnhưROE,ROA,đặcbiệtROAl ạ i làyếut ốquantrọngnhấtcấuthànhnênZ-
Score,chonêncácbiếnnàykhôngn ê n đưavàonghiêncứu.Ngoàira,biếnphụthuộcđ ượctínhtheogiátrịtrungbìnhnhưngcác bi ến độc lập lạ it ín h theog iá tr ịt uy ệt đố itạith ời điểmc u ố i năm nênchưathựcsựphùhợp.
Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả AndrewLoga n(2001)
PROFPR=Lợinhuận(trừthuếvàcáckhoảndựphòng )thu đượctrongnăm qua/tổngtàisản.
STED=(Tổngtàisảncókỳhạncònlạidưới8n g à y trừđitổngsốnợphảithutrongcùngmộtkhoảng thờigian)/tổngtài sản.
TA90:Tăngtrưởngtổngtàisảntrongnămđếnq uýIIcủanăm1990trừđisựtăngtrưởngtổngtài sả ntrongnăm đến quýIInăm1989
Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả Montgomery
ETA=VCSH/Tổng TàisảnCaD=VCSH/Tổngtiềngửi LtE=Tổngdưnợ/VCSH
T i ề n g ử i k hô ng kỳhạntạiNHTW -TráiphiếuChính Phủ)
NPL=nợ xấu/tổngdư nợ +
Nợ xấu/Tổngdư nợ Tốcđộ tăngcủaDPRRtíndụng
DeLisle hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là khuv ự c ChâuÂuvà 8ngânhàng các nướcl á n g
=DPRRtíndụng/doanhthuthuầnCg=Tỷlệ tăngtrưởngtổngdư nợ
Sd_exchg= Đ ộ lệchc h u ẩ n củas ự thayđ ổ i tỷgiáhà ngtháng
Jordan, Dr. hồi quy đa biến
Tỷsố thu nhậpngoàilãi/thu nhập từlãiTỷ số tàisảnkhôngsinhlãi/tổngtàisản
DouglasRice, với biến Tỷsố thu nhập từ lãi/tài sản sinh lãi +
Jacques phụ Tỷsố vốn cấp 1/tổngtài sản -
Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả Sanchez,Chri stopher Walk er, thuộc làZ-score
BiếngiảTậpđoànngânhàng(bankholdingcompany) BiếngiảNgân hàngtiếtkiệm(SavingsBank)
BiếngiảNgânh à n g t h u ộ c v ù n g M S A ( V ù n g thống kêđô thị-MetropolitanStatisticalAreas)
ChristosFloro s(2013) hồi quy đa biến với biến
TổngtàisảnS i z e =Log(Tổngtài sản) Liquidity=Nợ/Tổngtàisản
- + - phụ 2009 Taxation=Thuế/Lợinhuậntrướcthuế + thuộc là Non- - và 2007- Đầutư
Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả nhânviên Concentration( C 3 ) = T ỷ l ệ củab a n g â n h à n g l ớ n vềtổng tàisảnsovớitổng tàisảncủangànhngânhàng
Bankingsectordevelopment(BSD)=Tỷlệtàisảnn gànhngânhàngso vớiGDP
Stockmarketdevelopment(SMD)=Tỷlệvốnh óa t hịtrườngchứngkhoán so vớiGDP
) hồi quy đa biến với biến phụ thuộc làZ- score,Cih akv à Hes s(2008)
LLR-tỷsố dự phòngnợxấu/tổngdư nợ /
LLP-tỷsốchiphíDPRRtíndụng/tổngtàisảnsi nh lờ i bì nh qu ân
NIR-tỷsố thu nhập lãi thuần/tổngthu nhập +
CtI-tỷsốchiphílươngvàtrợcấp/tổngtàisảnsinh lời bình quân
LAD- tỷs ố t à i sảnt h a n h khoản/ tổngt à i sảnh u y độngngắnhạn
NguyễnHữuT hạch(2015) hồi quy đa biến với biến phụ thuộc làZ- score,Ro y(1952).
LAD=(tàisảnthanh kh oả n – Huyđộngngắnh ạ n ) / T ổ n g huyđộng
NIR=thu nhậplãithuần/tổngtàisảnbình quân -
Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả PhanT h ị Nhi
Khánh(2016) hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là
CAP=VCSH/tổngtàisản SIZE=LogarittựnhiêntổngtàisảnROA=L ợinhuậnsauthuế/Tổngtài sảnROE
= Lợinhuận sauthuế/TổngVCSH FC=Chi phí lãi/Tổngtiềngửi
Hesse TLA=Tổngdư nợchovay/Tổngtài sản -
Dấu(+)cónghĩabiếnđộclậpđồngbiếnvớirủirophásản,dấu(-)cónghĩabiến độc lậpnghịchbiếnvớirủi rophásản,(/)cónghĩa biến độclập cótác động tớirủ irophásảnkhôngmangýnghĩathốngkêtrongkỳnghiêncứu.
Chương2đãtrìnhbàylýthuyếtvềrủirophásảnNHTM vàlượckhảocácngh iên cứutrước đó vềcácyếutốảnh hưởng lên rủi ro phá sảnNHTM Các nghiêncứuthựcnghiệmtrongnướcvàquốctếnàycógiátrịthamkhảorấtlớn,việcphân tíchcácđiểmđượcvàchưađượccủacácnghiêncứunày,đặcbiệtlàcácnghiêncứut r o n g nướ c,giúptácgiảxácđịnhđượcmôhìnhnàocóthểápdụng,cácbiếnnàon ê n vàkhôngn êncho vàomôhình,vàướctínhdấukỳvọngchotừngbiếnvàtìmrakhoảngtrốngnghiêncứuđểtiếnhà nhnghiêncứutrongluậnvăn.
Môhình nghiêncứu
Biếnphụthuộc
ROAit:Suấtsinhlợitrêntổngtàisảnbìnhquânngânhàng(i),năm(t).Ei(ROAit):Trungbìn hROAngânhàng(i). σi(ROAit):ĐộlệchchuẩnROAcủangânhàng(i).
CácbiếnđộclậpX it
Tổnghuyđộng,tácgiảnhậnthấy,cáccáccôngbốcủaNHTMViệtNamhệsốCARhiệntạ ichưachính xác,cómâuthuẫnvớitínhtoáncủacácchuyêngia,đ ồ n g thờitrongc ácnghiêncứutrước,chỉsốnàyítđượcsửdụngđểđánhgiámứcđộtácđộngcủaantoànv ốntớirủirophásảnNHTM,thayvàođóchỉtiêuđònbẩylạiđượcsửdụngnhiềuhơn.Dođót rongnghiêncứucủamình,tácgiảsửdụngchỉtiêuđónbẩylàtỷsốVCSH/
Trongcáctỷsốđolườngchấtlượngtàisản,tỷsốnợxấutạiViệtNamhiệnch ư a thểhiệnchính xácthựctế,consốcông bốthườngxuyênsaikhácvớitínhtoánc ủ a cácchuyêngia,dođóchưanênsửdụngtỷsốnàyvào phântích.
SovớiDPRRtíndụng,ChiphíDPRRtíndụngphảnánhchínhxácchiphícầnt h iế t đ ể x ử lýnợxấu trongnăm,ảnhhưởng trực tiếp tớilợi nhuận,dođótác giả lựachọntỷsốChiphíDPRRtíndụng/ThunhậplãithuầnđểđánhgiáchấtlượngtàisảncủaNH TM.
LLP it làtỷsốChiphíDPRRtíndụng/Thunhậplãithuầncủangânhàng(i)tạin ă m (t).
(iii) M(ManagementAbility):Nănglựcquảnlý Đánhgiávềchỉtiêunănglựcquảnlýrấtkhólượnghóa.Tácgiảđưarabiếnsốtuy nhiênkhôngđạidiệnchotoànbộnănglựcquảnlýcủangânhàng.Trongcácbiếnsốđãnêu ,dogiớihạnvềthuthậpdữliệu,tácgiảsẽchỉnghiêncứutácđộngcủaquymôtheotổngt àisảnảnhhưởngtớirủirophásảncủaNHTM.
SIZE itlà chỉtiêuquymôcủangânhàng(i)tạinăm(t),tínhdựatrêntổngtài sản.
SovớicácbiếnsốROA,ROEthìtỷsốThunhậplãithuần/Tổngtàisảnbình quânđượccáctácgiảtrongcácnghiêncứutrướcsửdụngnhiềuhơncảtrongviệcđánh giátácđộngcủakhảnăngsinhlờitớirủirophásản,dođótácgiảlựachọntỷsố nàyđểtiếnhành nghiêncứu.
NIR itlà tỷsốThunhậplãithuần/Tổngtàisảnbìnhquâncủangânhàng(i)tạin ă m (t).
TronghệthốngNHTMhiệnnay,chỉsố trựcquan nhấtvề thanhkhoảnlàtỷsốTổngdưnợchovay/Tổnghuyđộng.Tỷsốnàyđượcđưavàocácnghiêncứ uvàchocá ck ế t q u ả t r á i n g ư ợ c n h a u M ặ t k h á c n g h i ê n c ứ u NguyễnT h a n h D ư ơ n g ( 2 0 1 3 ) k h ô n g tìmthấysựảnhhưởngcủatỷsốTàisảnthanhkhoản/
LDR itlà tỷsốTổngdưnợchovaybìnhquân/Tổnghuyđộngbìnhquân(i)tạin ă m (t).
GDP i làmứcđộtăngtrưởngGDP,GDPit= GDPit-GDP it-
INF i làchỉsốlạmphát,INFit= CPIit-CPI it-
Giảthuyếtnghiêncứu
GiảthuyếtH 1 :NHTMduytrìđònbẩyVCSHtrênnguồnvốnhuyđộngcàngcao,rủir ophásảnngânhàngcàngthấp ĐònbẩytàichínhliênquanđếnviệclựachọnmộttỷlệvaynợvàtỷlệVCSH,đ ây làhain guồntàitrợchínhtrongnguồnvốncủabấtkìmộtdoanhnghiệpnào.Chínhvìthế, việcnghiêncứuđònbẩytàichínhcònđượcxemnhưviệcnghiêncứucấu trúcvốn(capitals tructure)tứcxemxétcóbaonhiêuphầntrămtrongvốnđượctàitrợbởinợ, bao nhiêuphần trămtrong vốnđượctài trợbởiVCSH.Nhiệmvụ củanhàquảntrịtàichínhlàcầnđưaramộtcấutrúcvốntốiưunhằmgiatănggiátrị ngân hàng.GiảthuyếtnàyphùhợpvớikếtquảnghiêncứucủaLoganA.
(2001);Y ar a sl au Taran(2012);NguyễnThanhDương(2013);NguyễnHữuThạch(2015).
ChiphíDPRRtíndụngđạidiệnchochấtlượngtàisảnlàcáckhoảntíndụng.Chiphí nàycángcao,chứngtỏcáckhoảnnợxấutăngcao,dođórủirochoNHTMc à n g cao.
GiảthuyếtnàyphùhợpvớicácnhiêncứucủaDanJ.Jordan&ctg(2010);NguyễnThanhDươn g(2013);PhanThịNhiKhánh(2016).
Tổngtàisảnbìnhquân.VớibấtcứmộtNHTMnào,lợinhuậnluônlàyếutốđặtrah àn g đầ u.Khilợinhuậnngânhàngtănglên,nhiềukhảnăngngânhànghoạtđộngh i ệu quả,d ođórủirocủaNHTMsẽđượcgiảmxuống.Giảthuyếtnày phùhợpvớing hiên cứucủaYaraslauTaran(2012);NguyễnHữuThạch(2015).
QuymôNHTMđượctínhbằngchỉtiêutổngtàisản.Khitổngtàisảntănglêntứcn g u ồ n v ố n huyđ ộ n g v à V C S H t ă n g , cón g u ồ n l ự c đ ể N H T M mởr ộ n g h o ạ t độngch ovay,đầu tưvàmuasắm các tàisảncốđịnh phục vụhoạt động kinhdoanhcủ angân hàng.Quymôcàng tăngthì rủiro củaNHTMcànggiảmxuống,đâycũnglàkếtquảnghiêncứucủacáctácgiảLoganA.
GDPđạidiệnchođộlớncủanềnkinhtế,trongmôitrườngkinhtếpháttriển,hoạtđộ ngcủaNHTMcónhiềuđiềukiệnđểpháttriển,mởrộngchovayvàđầutư,d o đ ó t h u l ạ i l ợ i n h u ậ n c a o h ơ n,d o đ ó r ủ i r o c ủ a N H T M đ ư ợ c g i ả m t h i ể u G i ả thuyếtnàyphùh ợpkếtquảnghiêncứucủacáctácgiảAndreaM.M.&ctg(2009);YongTana&ctg(2013).
TrongđiềukiệnkinhtếViệtNam,nềnkinhtếcònchưamạnh,dễbịtácđộngb ở i các biếnđộngcủalạmphát,lạmpháttănglêndễkhiếnlãisuấtthựccủacác N H T M bịgiảmxuống,dođóảnhhưởngđếnrủirocủaNHTM.ĐâycũnglàkếtquảnghiêncứucủaAnd reaM.M.&ctg(2009).
Bảng3.1:Cácgiảthuyếtvềmốitươngquancủacácyếutốảnhhưởngđ ến rủiro phásảnNHTM
Giảth uyết Biến Kýhi ệu Cáchtính Kỳvọngv ớiZ Cácnghiên cứutrước
Vốn CSH bìnhquân/Tổng huyđ ộ n g bình quân
(2006);DanJ.Jordan&ctg(2010); NguyễnThanhDương(2013);Pha nT h ị N h iKhánh(2016)
&ctg( 2 0 1 0 ) ; YaraslauTaran( 2012);NguyễnThanhDương(201 3);NguyễnHữuThạch(2015);Pha nT h ị N h i Khánh(2016)
Tổngdư nợchovaybình quân/Tổnghuyđ ộngbình quân
Montgomery&ctg(2004);Ngu yễnThanhDương(2013);Phan Thị NhiKhánh(2016)
Giảth uyết Biến Kýhi ệu Cáchtính Kỳvọngv ớiZ Cácnghiên cứutrước
M.&ctg(2009);Yong Tan&ctg(2 013);PhanThị
M.&ctg(2009);Yong Tan&ctg(2 013);PhanThịNhiKhánh(2016)
Z it =β 0 +β 1 LEV it +β 2 LLP it +β 3 NIR it +β 4 LDR it +β 5 SIZE it +β 6 GDP t
Thiếtkếnghiêncứu
Nghiêncứusửdụngphươngphápđịnhlượngvớidữliệubảngthôngquakỹthu ậtphântíchhồiquytuyếntínhđabiếnđểlượnghóasựtácđộngcủacácbiếnđ ộ c lập lênbiếnphụthuộctrongmôhình.Cácbướccụthểnhưsau:
Trướctiên,nghiêncứusẽkiểmđịnhhiệntượngđacộngtuyếngiữacácbiếnđộ clậptrongmôhìnhthôngquahệsốnhântửphóngđạiphươngsai(VIF),nếuhệsốVIF lớnhơnhoặc bằng10 thì hiện tượngđa cộngtuyếnđược đánhgiá là nghiêmtrọng(Gujrati,2003).
Sauđó,nghiêncứuhồiquytheo3cách:hồiquytuyếntínhtheophươngphápbìnhp hươngnhỏnhấttổngquát(PooledOLS);hồiquyảnhhưởngcốđịnh(FEM)v à hồiquyả nhhưởngngẫunhiên(REM).Đểlựachọnphươngpháphồiquynàolàp hù hợp nhấttrong baphươngpháptrên, cáckiểmđịnhđượcsử dụng là:kiểmđịnhF- testvà k i ể m địnhB r e u s c h a n d P a g a nL a g r a n g i a n M u l t i p l i e r ( B r e u s h & P a g a n , 1 9 7 9 ) KiểmđịnhF- testđểchọnlựagiữamôhìnhPooledOLSvàmôhìnhFEM.Kiểmđ ị n h B r e u s c h a n d P a g a n L a g r a n g i a n M u l t i p l i e r đ ể b i ế t đ ư ợ c n ê n c h ọ n môh ì n h PooledOLShaymôhìnhREM.ĐểlựachọngiữamôhìnhFEMvàREM,sửdụngkiểmđịnhHausma n.
Saukhilựachọnđượcmôhìnhphùhợp,nghiêncứutiếnhànhkiểmđịnhhiệntượngt ự t ư ơ n g q u a n v à h i ệ n t ư ợ n g p h ư ơ n g s a i c ủ a s a i sốthayđ ổ i , n ế u cóh i ệ n tượng t ự t ư ơ n g q u a n v à / h o ặ c p h ư ơ n g s a i c ủ a s a i s ố thayđ ổ i t h ì n g h i ê n c ứ u s ẽ chuyểnsangphương phápbìnhphương bénhấttổngquátkhảthi(GeneralLeast S q u ar e –
GLS).Wooldridge (2002)chorằng,phươngphápnàyrấthữudụngkhikiểms oátđượchiệntượngtựtươngquanvàhiệntượngphươngsaicủasaisốthayđổi.
Thuthập vàxửlýsốliệu
Cỡmẫu
Đốivớiphân t íc hh ồi quyđabi ến : cỡ mẫutố ithiểucầ nđạ t đượct ín h theocô ngt h ứ c l à 5 0 + 8 x m (m:s ố b i ế n đ ộ c l ậ p )
( T a b a c h n i c k v à F i d e l l , 1 9 9 6 ) Vớidữliệubảngbaogồm25NHTM,thu thậpsốliệutừnăm2008đến2016,tuynhiênsốliệuđượctínhtrungbìnhnênsốnămtí nhtoántrongmôhìnhthựctếlà8năm,nhưvậymẫunghiêncứu25x8 0quansát,đá pứngyêucầuvềđộphùhợp
Phươngpháp thuthập vàxửlýsốliệu
Phươngphápướclượng
Trongbướcđầutiên,tácgiảsửdụngcácphươngphápthốngkêmôtảnhằmphâ ntíchsơbộcácthuộctínhcủamẫunghiêncứunhư:giátrịlớnnhất,giátrịnhỏnhất,giátrịtr ungbình,phươngsaivàđộlệchchuẩn.
M ộ t giảđ ịn h q u a n t r ọ n g n ữ a l à các b i ế n đ ộ c l ậ p p h ả i là c á c b i ế n ng oạisinhchặt(strictlyexogenous).Mộtbiếngọilàngoạisinhchặtnếunókhô ngp h ụ thuộcvàocácgiátrịquákhứ,hiệntại,vàtươnglaicủasaisốngẫunhiên.
Mặcdùvậy,giảthiếtrằngcácđốitượngquansátcócùnghệsốchặnvàhệsốgóckhông đổitheothờigiancóthểrấtphithựctế.Ngoàira,rấtcóthểsaisốngẫunhiênlàthayđổigiữ acác đốitượngquansáthoặcthayđổitheothờigian.Hoặcvừathayđổitheocácđốitượngquansátcũn gnhưtheothờigian.
Trongđó,Y it làbiếnphụthuộcngânhàngthứivàtlàmốcthờigian.X itl à cácbiếnđộclậ p,β 0l à hệsốchặnchocácngânhàngquansát,βlàhệsốgóc,u itl à phầndư.
Nhưđãđềcậpởtrên,điểmyếunhấtcủaPooledOLSlàmôhìnhnàykhôngnóic hochúngtabiếtphảnứng(hayhànhvi)củabiếnphụthuộccóthayđổigiữac á c ngânh àngvàthayđổitheothờigianhaykhông.Nếuchúngtaxửlývấnđềnàybằngcách“gộp”các đặctrưngriêngcủatừngngânhàngvàosaisốngẫunhiênthìl ại dẫn đếntìnhhuốngkhác: saisố ngẫunhiêncó thểtương quan(correlated) ởmộtmứcđộnàođóvớibiếnđộclậpvàdovậylàviphạmcácgiảđịnhvềmôhìnhhồiquyt uyếntínhcổđiển.Điềunàycóthểlàmchocácướclượngthuđượclàchệch(bi ased ) vàkhôngvững(inconsistent).
Vớig i ả đ ị n h m ỗ i n g â n h à n g đ ề u c ó n h ữ n g đ ặ c đ i ể m r i ê n g b i ệ t c ó t h ể ả n h hưởngđếncácbiếnđộclập,FEMphântíchmốitươngquannàygiữaphầndưcủamỗi ngânhàngvớicácbiếnđộclậpquađókiểmsoátvàtáchảnhhưởngcủacácđặcđ i ểm riêngbiệt(khôngđổitheothờigian)rakhỏicácbiếnđộclậpđểchúngtacóthểước lượng nhữ ngảnhhưởngthực(neteffects) củ a b i ế n độclập lê nbiếnphụ thuộc.Môhìnhướ clượngđượcsửdụngtrongphươngphápnàylà:
Phươngpháptácđộngcốđịnhđãthêmvàochỉsốichohệsốchặnβ i đểphậnbiệthệs ốchặn củatừngngânhàngkhácnhaucóthể khácnhau,sựkhácbiệtnàycót h ể dođặcđiểmkhácnhaucủatừngngânhànghoặcdos ựkhácnhautrongchínhsáchquảnlý,hoạtđộngcủangânhàng.
Tuynhiênmôhìnhnàysẽxuấthiệnhạnchếnếuđưavàoquánhiếubiếnđộcl ập là biếngiả,hoặccácbiếnđộclậpxảyrahiệntượngđacộngtuyếnsẽlàmchoc á c ướclượ ngkhôngchínhxác.
Phươngpháptácđộngngẫunhiên(RandomEffects-REM) Điểmkhácbiệtgiữaphươngpháptácđộng ngẫunhiênvàphương pháptá cđộngcốđịnhđượcthểhiệnởsựbiếnđộnggiữacácngânhàng.Nếusựbiếnđộnggiữ acácngânhàngcótươngquanđếnbiếnđộclậptrongmôhìnhtácđộngcốđịnhthìtrongmôh ìnhtácđộngngẫu nhiênsựbiếnđộnggiữacácngânhàngđượcgiảsửlàngẫunhiênvàkhôngtươngquanđếncácb iếnđộclập.
Chínhvìvậy,nếusựkhác biệtgiữa cácngânhàngcóảnh hưởng đếnbiến phụt h u ộ cthìphươngphápREMsẽthíchhợphơnsovớiphươngphápFEM.Trongđó,ph ầndưcủamỗingânhàng(khôngtươngquanvớibiếnđộclập)đượcxemlàmộtbiếnđộcl ậpmới.Môhìnhướclượngtrongphươngphápnàycódạng:
Y it =β 0 +k∑β i X it +ku it +ke it ei:Saisốthànhphầncủacácngânhàngkhácnhau(đặcđiểmriêngkhácnhaucủ a từn gngânhàng). uit:Saisốthànhphầnkếthợpkháccủacảđặc điểm riêngtheotừngngânhàngvàtheothờigian.
Nhìnc h u n g p h ư ơ n g p h á p R E M hayphương p h á p F EMt ố t h ơ n c h o n g h i ê n cứ u phụthuộcvàogiảđịnhcóhaykhôngsựtươngquangiữae i vàbiếnđộclậpX.N ếu giảđịnhrằngkhôngtươngquanthìphươngphápFEMphùhợphơnvàngượclại.
SosánhgiữaphươngphápPooledOLSvàphươngphápFEM Đểlựachọngiữahaiphươngphápnày,tasửdụngkiểmđịnhF- test,vớigiảthuyếtH0:ChọnPooledRegression.
Nếup-valueF10(Gujrati,2003).
Bảnchấtcácmốiquanhệkinhtế,hoặccôngcụvàphươngphápthuthập,xửlý sốli ệulàmchophươngsaicủacácsaisốthayđổikhigiátrịcủabiếnđộclậpXthayđ ổ i gâyr a h i ệ n t ư ợ n g H ệ s ố ư ớ c l ư ợ n g k h ô n g c ò n h i ệ u q u ả v ì p h ư ơ n g s a i k hô ngcònlà phươngsainhỏnhất,việckiểmđịnhgiảthuyếtkhôngcònđángtincậy.Nhữngkết quảdựbáokhôngcònlàtốiưu.
KiểmđịnhModofiedWaldđượcdungđểkiểmđịnhphươngsaisaisốu ithay đ ổ i qua cácthựctếtrongtrườnghợpmôhìnhsửdụngFEMhoặcsửdụngkiểmđịnhn h â n từLagrangetr ongtrườnghợpmôhìnhsửdụngREM
H0:Var(u)=0:Phươngsaiquacácthựctếlàkhôngđổi.V ớ i p- value>αgiảthuyếtH0đ ư ợcchấpnhận.
Nếumôhìnhđượcchọncóxảyrahiệntượngtựtươngquanhayphươngsaitha yđổiquacácngânhàng,tácgiảsửdụngphươngphápướclượngbìnhphươngtốithiể utổngquátkhảthi(GeneralLeastSquare–GLS)đểkhắcphụchiệntượngnày.
Từcơsởlýthuyếtcủachương2vềrủirophásảnNHTMvàcácyếutốảnhhưởng, đồngthờikếthừathànhtựuvàkhắcphụcnhữnghạnchếcủanhữngnghiênc ứ u trướcđó,t ácgiảxácđịnhmôhìnhcầnsửdụngđểphântíchvàcácbiếntrongmôhình.
Chương3đãtổnghợpkiếnthứcvềphântíchphântíchhồiquydữliệubảngtheo cácphươngphápOLS,FEM,REM,GLSvàcáckiểmđịnhđảmbảomôhìnhl ự a chọn mangtínhvững,phùhợp.ĐiểmquantrọngnhấtlàChương3đãphântíchvàluậngiảivềcác hthứctrìnhtựphântíchđểthựchiệntừngmụctiêu,cácphươngphápướclượngvàkiểm địnhđểxácđịnhtừngyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủ a NHTM.
Thốngkêmôtảdữ liệu
Bảng4.1kháiquátcácthôngsốcơbảncủadữliệunghiêncứu,baogồmgiát rị tr ungbình,đôlệchchuẩn,giátrịnhỏnhấtvàlớnnhất,từđóchỉrasựphântángiữacácqu ansáttrongmẫu.
MứctrungbìnhcủarủirothểhiệnquaZ-scorelà21.3894,Z- scorebiếnđộnglớnvớiđộlệchchuẩnlà9.4540,trảidàitừgiátrịnhỏnhấtlà2.2199c ủaTPBankn ăm2016,thểhiệnmứcđộrủirorấtcao,tớigiátrịlớnnhấtlà46.8612c ủangânh àn g NamABanknăm2012thểhiệnmứcđộantoàntươngđốicao.
BiếnLEVthểhiệnđònbẩyVCSHtrêntổnghuyđộng,cógiátrịtrungbìnhlà0 1 1 7 9 , trảitừmứcgiátrịnhỏnhấtlà0.0460tới0.4146,dùgiátrịlớnnhấtvànhỏnhấtcáchnhau kháxa,tuynhiênđộlệchchuẩnchỉlà0.0611,dođócóthểthấysựphântánkhôngcaogiữa cácngânhàng.GiátrịLEVnhỏnhấtlàtạiSCBnăm 2016vàlớnnhấttạiLPBnăm2009. BiếnLLPthểhiệnchiphíDPRRtíndụngtrênthunhậplãithuần,giátrịtrungbìnhlà 0.
20 96, gi át rị n h ỏ n hất là -
0.3011t ại SH B năm2012,g i á t r ị lớ nnhấtl à 1.6142tạiSCBnăm
2010,thểhiệnmứcđộrủirotíndụngrấtcaodochíphíDPRRtíndụnggấp1.6lầnthunhậpl ãithuần.Độlệchchuẩnlà0.1781chothấymứcđộphântáncaocủabiếnLLPgiữacácngâ nhàng.
Tổngtàisảnbìnhquân,vớimứctrungb ìn h0.0291,giátrịnhỏnhấtthểhiệnkhảnăngsi nhlờithấp,vớigiátrị-
0.0070tạiTPBanknăm2011,vàgiátrịlớnnhấtchothấykhảnăngtậndụngvốngiá rẻhaych ê n h lệchlớngiữalãisuấtchovayvàhuyđộng,vớigiátrị0.0718tạiVPBnă m2 01 6.Vớiđộlệchchuẩnlà0.0116,chothấymứcđộphântánkhôngcaogiữacácn g ân hàng.
BiếnLDRlàtỷsốTổngdưnợchovaybìnhquântrênTổnghuyđộngbìnhquân ,t hểhiệnkhảnăng thanh khoảncủangânhàng Giátrị trungbình củabiếnnàylà 0.5729,vớiđộlệchchuẩnlà0.1533chothấymứcđộphântánkhôn gquácaogiữacácngânhàng.Giátrịnhỏnhấtlà0.2173tạiTPBanknăm2011,thểhiệnm ứcđ ộthanhkhoảncao,nhưngcầnlưuývềhiệuquảsửdụngvốn.Giátrịlớnnhấtlà0.
9916 tại OCB năm2009,đâylàtỷlệrấtcao,chothấynguycơxảyrarủirothanhk h o ả n chongânhànglàrấtl ớn.
BiếnSIZE thể hiệnquymôngânhàngdựa trên tổngtàisảnbìnhquân,vớigiátrịtrungbìnhlà133ngàntỷ,giátrịtổngtàisảnthấpnhấtlà5ng àntỷtạiKLBnăm2 00 9,vàcaonhấtlàlà929ngàntỷtạiBIDVnăm2009.Vớiđộlệchch uẩnlà165ngàntỷchothấymứcphântángiátrịrấtcao.
BiếnGDPthểhiệntốcđộtăngtrưởngGDPhàngnămcủaViệtNam,vớigiátrịtru ngbìnhlà5.95%,độlệchchuẩnlà0.50%chothấymứctăngtrưởngtươngđốiổnđịnhquacácnă m.
BiếnINFthểhiệntỷlệlạmphát,vớigiátrịtrungbìnhlà7.21%,khoảngbiếnthiên5.15%vớigiátrịnhỏnhấtlà0.63%vàonăm2015vàlớnnhấtlà18.68%vàonăm2011,choth ấycósựbiếnđộnglớnvềtỷlệlạmpháttrongthờikỳ2009-2016.
Phântíchđacộngtuyến
Đacộngtuyếnlàhiệntượngcácbiếnđộclậptrongmôhìnhtươngquantuyếnt ín h với nhau.Nghiêncứutiếnhànhkiểmđịnhgiảthuyếtkhôngbịhiệntượngđacộngtuyế nbằngcáchdùngchỉtiêuVIF.
Phântíchtươngquanmôhìnhnghiêncứu
+Khôngcóhiệntượngđacộngtuyếnnghiêmtrọng(tựtươngquangiữacácbiế n độclậptrongmôhình) docáchệ sốtươngquancó giá trịkháthấp, caonhấtlà0.7165,trongkhichuẩnsosánhtheoFarrar&Glauber(1967)là0.8.
Kếtquảtương quantrênphùhợpvớihầuhếtcácnghiêncứutrướctrênthế gi ới vàphùhợpvớikỳvọngcủatácgiảtronggiaiđoạnnghiêncứunày tạiViệtNam.
Phântíchlựachọnmôhìnhnghiêncứu
Đểphântíchlựachọnramôhìnhnghiêncứuphùhợptasosánhgiữacácmôhình:Po oledRegression,Fixedeffectsmodel,Randomeffectsmodel i Sosánhgiữacácmôhình:PooledRegressionv àFixedeffectsmodel:
Tácg i ả t i ế n h à n h sos á n h g i ữ a c á c m ô h ì n h P o o l e d R e g r e s s i o n v à F i x e d effectsmodelvớigiảthuyếtH0:ChọnPooledRegression,tứcgiảthuyếtrằng tấtcảc á c hệsốđềugiốngnhaugiữacácngânhàngđềugiốngnhau.
Nhậnxét:Vớimứcýnghĩa1%,tacó:F=0.0000