1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Rủi Ro Phá Sản Của Các Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam.docx

100 1 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 100
Dung lượng 430,52 KB

Cấu trúc

  • 1.1. Đặtvấnđề (8)
  • 1.2. Tínhcấpthiếtcủađềtài (10)
  • 1.3. Mụctiêucủađềtài (11)
  • 1.4. Câuhỏinghiêncứu (12)
  • 1.5. Đốitượngvà phạmvinghiêncứu (12)
  • 1.6. Phươngphápnghiêncứu (12)
  • 1.7. Nộidungnghiêncứu (13)
  • 1.8. Đónggópcủađềtài (13)
  • 1.9. Kếtcấucủađềtài (13)
  • 2.1. LýthuyếtvềrủirophásảncủaNHTM (14)
    • 2.1.1. CáckháiniệmvềphásảnngânhàngNHTM (14)
    • 2.1.2. Rủiro phásảnngânhàng (16)
  • 2.2. Đolườngrủi rophásảnNHTM (17)
  • 2.3. CácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủaNHTM (19)
    • 2.3.1. Yếutốbêntrong (20)
      • 2.3.1.1. Capitaladequacy(Mứcđộantoànvốn) (21)
      • 2.3.1.2. Assetquality(ChấtlượngtàisảnCó) (22)
      • 2.3.1.3. Managementability(Nănglựcquảnlý) (23)
      • 2.3.1.4. Earningsstrength(Khảnăngsinh lời) (25)
      • 2.3.1.5. LiquiditySufficiency(Khảnăngthanhkhoản) (26)
      • 2.3.1.6. Sensitivitytomarketrisk(Mứcđộnhạycảmvớirủirothịtrường) (27)
    • 2.3.2. Yếutốbênngoài (28)
  • 2.4. MộtsốnghiêncứutrướcvềdựbáophásảnNHTM (32)
  • 3.1. Môhình nghiêncứu (44)
    • 3.1.1. Biếnphụthuộc (45)
    • 3.1.2. CácbiếnđộclậpX it (45)
    • 3.1.3. Giảthuyếtnghiêncứu (47)
  • 3.2. Thiếtkếnghiêncứu (50)
  • 3.3. Thuthập vàxửlýsốliệu (51)
    • 3.3.1. Cỡmẫu (51)
    • 3.3.2. Phươngpháp thuthập vàxửlýsốliệu (51)
  • 3.4. Phươngphápướclượng (51)
  • 3.5. Cáckiểmđịnh (56)
  • 4.1. Thốngkêmôtảdữ liệu (58)
  • 4.2. Phântíchđacộngtuyến (59)
  • 4.3. Phântíchtươngquanmôhìnhnghiêncứu (60)
  • 4.4. Phântíchlựachọnmôhìnhnghiêncứu (60)
  • 4.5. Kiểmđịnh phươngsaicủasaisốkhôngđổi (61)
  • 4.6. Kiểmđịnhtự tươngquan (62)
  • 4.7. Tổnghợpkếtquảkiểmđịnh (62)
  • 4.8. KếtquảkiểmđịnhđộphùhợpcủacácbiếnbằngphươngphápGLS (63)
  • 5.1. Hàmý (69)
  • 5.2. KhuyếnnghịgiảiphápquảntrịrủirophásảntronghệthốngNHTMViệtN am thờigia ntới 59 1. KhuyếnnghịđốivớicácNHTM (69)
    • 5.2.1.1. Sửdụngđònbẩyhợplývàcấutrúcvốnvữngmạnh (69)
    • 5.2.1.2. Quảntrịthanhkhoản (71)
    • 5.2.1.3. TăngquymôNHTM (72)
    • 5.2.1.4. TăngtrưởngphùhợpvớităngtrưởngGDP (73)
    • 5.2.2. KhuyếnnghịđốivớiChínhphủvàNHNN (73)
      • 5.2.2.1. KhuyếnnghịđốivớiChínhphủ (73)
      • 5.2.2.2. KhuyếnnghịđốivớiNHNN (74)
  • 5.3. Hạnchếnghiêncứuvàhướng nghiêncứutiếp theo (76)

Nội dung

Mẫu bìa Đề cương luận văn BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠONGÂNHÀNGNHÀNƯỚCVIỆTNAMTRƯ ỜNGĐẠIHỌCNGÂNHÀNGTP HỒCHÍMINH TRƯƠNGVŨBẢODUNG CÁCYẾUTỐẢNHHƯỞNGĐẾNRỦIROPHÁSẢNCỦA CÁCNGÂNHÀNGTHƯƠNGMẠIVIỆTNAM LUẬNVĂNTHẠCSỸTÀICHÍNHNG[.]

Đặtvấnđề

Trongs ựp há tt ri ểnc ủa ki nh tếx ãh ội, Ngânhà ng là mộ tyếut ốk h ô n g th ể thiếubởicácchứcnăngcơbảncủanó.Trướchết,n gânhàngcóvaitròsốngcònđốiv ớ i hoạt động kinh tế,bởivìngânhàngtáiphân bổtiềntiếtkiệmtừngườithặng dưtạmthời,tớingườiđivay- nhữngngườicóthểsửdụngvốntốthơn.Đồngthời, ngânhà ngtrởthànhtrunggianthanhtoánởhầuhếtcácquốcgia.Th aymặtchok h á c h hàng,ngânhàngthựchiệnthanhtoángiátrịhàng hóavàdịchvụ,hìnhthànhmạnglướithanhtoánđiệntửtrongvàng oàinướcvàcungcấptiềnmặtkhikháchhàngcần.

TạiViệt Nam,t ừk hi h ì n h thànhnên hệt hố ng Ng ân hàn gh a i cấ pb a o gồ mN HT W vàNHTM,cácNHTMthựchiệnho ạtđộngkinhdoanhvềtiềntệvàngàycàngđượcmởrộngcảvềsố lượngcũngnhưchấtlượng,gópphầnthúcđẩypháttriển kinh tếđấtnước.BêncạnhđóngànhNgânhàngcòncóđónggóplớnchongân sáchthôngquaviệcthựchiệnnghĩavụthuế.NHTMcònlàtru nggiantruyềndẫnhiệuquảviệcthực hiệncácchính sáchtiề ntệcủaNHNN Hiệnnay,cácNHTMViệtNamngàycànghội nhậpsâurộng,nângtầmtrởthànhđịnhchếtàichínhlớn,đ ủ sứccạ nhtranhvàhợptácvớicácđịnhchếtàichínhlớnnướcngoài.

Chínhbởi tầmquan trọng trongcung cấptín dụngvà vận hànhhệ thốngthanht o á n , cùngvớivaitròtolớncủaNHTM,nênsựphásả ncủacácngânhàngcóthểg ây ratácđộngtiêucựctớinềnkinh tếsovớisựsụpđổcủacáchoạtđộngkinhd o an h khác.Tínhđ ếnthờiđiểmnày,NHNNchưaphảiápdụngbiệnphápphásảnđ ối với bấtkỳngân hàngyếukémnào,Nguyênnhânlàdo: (i)ngân hàngphá sảnsẽtácđộngxấuđếnhệthống,thịtrườngvàtâmlýcủangườ idân;

(ii)dùđãcóluậtnhưngcácthủtụcphásản,địnhgiá,thanhlýt àisảnrấtphức 2 tạp,trongkhi

Việt Namlạic hưacókinhngh iệmvàkhảnăn gđểđápứngđư ợccácyêucầun ày.Tuynhiênt h eo cơc h ế t h ị t r ư ờ n g v à x u h ư ớ n g h ộ i n h ậ p ngàycàngs â u r ộ n g , N H T M c ũn g là một doanh nghiệp,một thành phần củanền kinhtế,việcphá sản đối vớicácNHTM l àhoàntoàncóthể xảyra.Chínhvìv ậy,nhận diệnnhữngyếut ốảnhhưởng đếnrủirodẫnđếnphásảnđốivớihoạtđộngcủacácNHTMtrongbốicảnhhiệnnà ylàvấnđềcầnđượclàmrõ. Đâylàlýdohọcviênchọnđềtài:“Cácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásả n c ủacácngânhàngthươngmạiViệtNam”đểnghiêncứutrongluậnvăncủamình,vớimo ngmuốn, kếtquảcủanghiên cứusẽgópphầnbổsungthêmcơsở kh oahọctrong quảntrịvàquảnlýđiềuhànhhoạtđộngcủacácNHTMtrongthờig i a n tới.

Tínhcấpthiếtcủađềtài

TừlâuthịtrườngtàichínhđãcóniềmtinrằngChínhphủsẽkhôngđểmộtng ân hàngnàophásản,nhằmbảođảmquyềnlợicủangười gửitiền, giảmthiểung uycơrủirolâylan,ảnhhưởngđếnantoànhệthốngngânhàng.Thựctế,năm2015,v ớithựctrạnghoạtđộngyếukémcủa3NHTMlàVNCB,Oceanbank,GPBank,nhằ mxửlýdứtđiểmcácyếukémcủa3ngânhàng,NHNNđãquyếtđịnht hự chiệnbiện phápmuabắtbuộctoànbộcổphầncủa3ngânhàngnàyvớigiá0đồngvàchỉđịnhcácN HTMCPcóvốnNhànước(Vietcombank,VietinBank)thamg i a quảntrị,điềuhànhvàthực hiệnphươngáncơcấulại,thayvìđểcácngânhàngnàyphás ả n Đ ề á n “ C ơ c ấ u l ạ i h ệ t h ố n g c á c t ổ c h ứ c t í n d ụ n g g i a i đ o ạ n 2 0 1 1 -

2015”đãđiquavớinhiềuthươngvụsápnhậpdiễnra,mộtvàingânhàngđãbiếnmấtvà hàngloạtngânhàngyếukémđượcxửlýdứtđiểm. Đầutiênlàthương vụ sápnhập3 ngânhàng

Ficombank,TinNghiaBank,SCBthành SCB;TrustBankđổitênthànhVNCB;WesternBa nksápnhậpvàoTổngcôngtyTàichínhCổphầnDầ ukhíViệtNam(PVFC)rồiđổitên thànhPVcomBank; Habubankn h ậ p v à o S H B ; D a i A B a n k v à o H D B a n k ;

T i e n P h o n g B a n k g ọ i v ố n từT ập ĐoànVàngBạcĐáQuýDOJIrồiđổitênthành TPBank;Navibanktìmđượcnh àđầutư,tựtáicơcấuvàđổitênthànhNCB.Tiếpđ ólàcácthươngvụBIDVnhậnMHB;MaritimeBanknhậnMDBvàSacombanknhậnSout hernbank. Điềunàyđặtracâuhỏi,phảichăngniềmtincủathịtrườnglàđúng,tạisaocá cngânhàngyếukémlạikhôngphásảnmàsẽđượcNHNNtìmmọicáchgiúp đỡ,tựcơcấuhoặcchỉđịnhngânhàngkhácthựchiệntiếpnhận,phươngánkháclàmualạivới giá0đồng?

H T M sẽgâyảnhhưởngmangtínhdâychuyền,đặcbiệtlàtạiViệtNam,khithịt r ư ờ n g tàichínhchưađủmạnhđểứngphóvớirủiro,hànhlangpháplýchưahoànchỉ nh chophás ảnNHTM.Tuynhiênđólàcâuchuyệncủaquákhứ,gầnđây,khicụ m từphásảnngânhà ngngàycàngđượcnhắcđếnnhiềuchothấy,thịtrườngđãchu ẩn bịtâmlýchođiềuxấu nhấtxảyra.Khôngchỉchuẩnbịtâmlý,nhữngđiềukiệnthiếtyếucũngđãđượcchuẩ nbị,nhưquỹbảohiểmtiềngửiđãlớn,tăngsốtiềnđượctrảchotấtcảcáckhoảntiềng ửi(gồmcảgốcvàlãi)củamộtcánhântạin gânhàngthamgiabảohiểmtiềngửitừ50tri ệuđồnglên75triệuđồng,vàcuốicùnglàhànhlangpháplý.

LuậtPhásản2014cóhiệulựctừngày01/01/2015đượckỳvọngnhằmkhắcph ục các bất cậpđã nảysinhtrongquá trìnhthựchiện Luật Phásản 2004và tạolậpcơchếmớixửlýphásảndoanhnghiệphiệuquảhơn,bảovệtốthơnquyềnvàlợiíc hhợpphápcủacácbênliênquan.ĐiểmmớicơbảncủaLuậtPhásản2014làđãlu ật hóacá cquyđịnhvềphásảnTCTD,xâydựngcơchếxửlýphásảnphùhợpvớicácTCTD;k hắcphụcnhữngbấtcậptrướcđây,quyđịnhrõhơnvềviệcnộpđ ơn yêucầumởthủtụ cphásảnđốivớiTCTD. Đãcóhànhlangpháplýcơsở,Đềtài“Cácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủacác ngânhàngthươngmạiViệtNam”sẽgiúpdựbáorủirophásảncủacácNHTM,đồngth ờithịtrườngsẽcócáinhìnkháchquanhơnđốivớiviệcphásảnngân hàng,cácnhàđầutưđưar ađượclựachọnđúngđắnhơn,NHNNcũngcóthểxácđịnhđượcnhữngNHTMcầnchúýtr ongđềántáicơcấugiaiđoạn2016-2020đangthựchiện.

Mụctiêucủađềtài

Câuhỏinghiêncứu

Đốitượngvà phạmvinghiêncứu

Vềkhônggiannghiêncứu:Cácngânhàngthươngmạicổphần(NHTMCP)t ạiViệtNam(danhsáchcácngânhàngxemtạiphụlục1).

Phươngphápnghiêncứu

- Phươngphápnghiêncứusử dụngchínhtrongđềtàinàylàphươngphápnghiêncứ u địnhlượngbằngviệcsửdụngm ôhìnhkinhtếlượngđểướclượngmứcđộảnh hưởngcủacácyếutốđếrủirophásản củacácNHTMtạiViệtNamgiaiđoạn 2008-2016.

CP khôngđầyđủ,mộtsốNHTMkhôngcôngbốBCTCđầyđủquacác năm,dođóchỉthuthậpđượcthôngtintừcácBCTCcủa25NHTMCPtạiViệtNamhiệ nnaytrongkhoảngthờigian2008–2016.

Nộidungnghiêncứu

Đểgiảiquyếtcácmụctiêunghiêncứuđãxácđịnh,nộidungnghiêncứucủaluậnv ănbaogồm: i Hệt h ố n g h o á c á c l ý thuyếtv ề r ủ i r o p h á s ả n c ủ a N H T M , c á c yếut ố ả n h hưởngđếnrủirophásảnNHTM. ii Khảocứucácnghiêncứuthựcnghiệmđãcôngbốđểthiếtlậpmôhìnhướclượ ngcácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủacácNHTMtạiViệtNam. iii Thuthậpvàxửlýdữliệutheomôhìnhđãxácđịnhnhằmxácđịnhvàướclư ợ ngcácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủacác N H T M cổphầntạiViệt Nam; iv Phântíchkếtquảtừmôhìnhnghiêncứuđểđềxuấtcácgợiýchínhsách.

Đónggópcủađềtài

Vềthựctiễn,kếtquảnghiêncứuxácđịnhvàướclượngcácyếutốảnhhưởngđếnrủir ophásảncủacácNHTMCPtạiViệtNamsẽgiúpcácNHTM,cáccơquanqu ản lýNhànướ cvềtiềntệngânhàngcóthêmcơsởkhoahọcthựcnghiệmtronghoạchđịnhcácchínhsác hquảntrịvàquảnlý.

Kếtcấucủađềtài

Ngoàiphầnmởđầu,kếtluậnvàdanhmụctàiliệutham khảo,đềtàiđượcchiathành5chươngsau:

CHƯƠNG 2:CƠ SỞLÝ LUẬNVÀ CÁC

LýthuyếtvềrủirophásảncủaNHTM

CáckháiniệmvềphásảnngânhàngNHTM

(1)làtìnhtrạngmộttổchứckinhd o a n h bịmấtkhảnăngthanhtoánvàbịcơquanNhà nước(thôngthườnglàtòaán)raquyếtđịnhtuyênbốphásản,hoặc(2)làthủtụcpháp lýliênquanđếnmộttổchứckinhdoanhđểgiảiquyếttìnhtrạngmấtkhảnăngthanht oáncủatổchứcđó.Tuynhiêntrong nghiêncứu,việcphásảndoanhnghiệpkhôngchỉlàcácquyếtđịnhc ủ a Tòaánhayviệcdoa nhnghiệptựnộpđơnphásảnmàtùyvàothờiđiểm,thịtr ư ờn g được nghiêncứumàcáctácgiả cóquan điểmkhácnhauvề phá sản vànguycơphásản.

Altman( 1 9 6 8 ) n g h i ê n c ứ u t ạ i Mỹc h o r ằ n g c á c d o a n h n g h i ệ p p h á s ả n k h i kh ôn ggiảiquyếtđượcnghĩavụnợvànộpđơnxinphásản.

ShelaghHefferman(2005)chorằngkhảnăngphásảncủacácdoanhnghiệpx ảy rakhi doanh nghiệplâmvào tìnhtrạng mấtkhảnăng thanh toán,khinợphảitrảv ư ợt quátàisảnhoặctàisảnròngâm

Tuynhiênquanđiểmvềphásảndoanhnghiệpcầnđượcxemxétkhiápdụngv ào NHTMdonhữngđặcthùkhácbiệttrongkinhdoanh.NHTMhoạtđộngtrongl ĩ n h vựct àichínhtiềntệ,đâylàlĩnhvựcnhạycảmvàtácđộngtrựctiếpđếnmọih o ạ t động trongnềnkinhtế.Hoạt độngkinhdoanhcủacácNHTMcó thể xuấthiệnn hi ều rủirovàchịuảnhhưởngdâychuyềnvớinhau,khimộtngânhàngmất khản ăn g thanhtoánsẽtạoratácđộnglantruyềnđếncácNHTM khác.Chínhvì thếChínhphủvàNHNNluônkiểmsoátchặtchẽhoạtđộngcủangânhàngnhằm ổnđ ịn h hệthốngtiềntệvàhạnchếnguycơkhủnghoảngxảyraảnhhưởngđếntoànnề nkinhtế.Trongtrườnghợpxảyrakhủnghoảng,cácđơnvịquảnlýcũngsẽthựchiệnrấtnhiề ubiệnphápkhácnhautrướckhiđểphásảnthựcsựdiễnra.

Sựp h á s ả n n g â n h à n g , t r o n g t h u ậ t n g ữ t i ế n g A n h c ó t h ể k ể đ ế n n h ưB a n k failure,B a n k b a n k r u p t c y,B a n k i n s o l v e n c y,t r o n g đ óB a n k f a i l u r e đ ư ợ cs ử d ụ n g n h i ề u hơncả.NếuBankfailurevàBankbankruptcychỉvềsựphá sảnngânhàngn óichung,thìBankinsolvencylạichỉriêngtrườnghợpngânhàngp hásảndomấtkhảnăngthanhtoán.

DanielMartin(1977),mộtchuyêngiacủaNgânhàngDựtrữLiênBangMỹtại NewYorktrongmộtnghiêncứuvềdựbáosớmkhảnăngphásảnNHTMđãchor ằng , ngânhà ngsẽphá sảnnếugiátrịròngbịâmhoặcnếu tiếptụchoạtđộng sẽdẫntới thiệthạingaylậptứcdẫn đếngiá trị ròngâm.Tuynhiên, hầu hếtcáctình huốngthấtbạicủa ngânhàngđượcgiảiquyếtbằngnhữngcáchkhôngdẫnđếnp hásảnt h e o nghĩahợppháp.Giámsátsápnhậpbắtbuộc,trongđóngânhàngyếuhơnđượcsá pnhậpvàomộtngânhàngmạnhhơntheoýkiếncủacơquanquảnlýnhànước,đư ợcápd ụngthườngxuyênhơnlàđểngânhàngphásảnthựctế.

(1996)trongnghiêncứuSựthấtbạicủangânhàng,rủirohệthốngvàcácđiềutiếtvền gânhàngđãđịnhnghĩa,mộtngânhàngkhôngth àn hcôngvềmặtkinhtếkhigiátrịthịtr ườngcủatàisảngiảmxuốngdướigiátrịt h ị trườngcủanợphảitrả,dođógiátrịthịtrườngc ủavốn(giátrịròng)trởnênâm.Vàothờiđiểmđó,ngânhàngkhôngthểmongđợitrảhếttiềnch ongườigửitiềnđầyđủvàđúngthờihạn.

TheoBusinessdictionary,phá sảnngânhàngxảyrakhingânhàngmấtkhản ă n g thanhtoánvàkhôngthểđápứngcácnghĩavụtíndụngcủanó,vàbuộcphảiđ ó n g c ửabởicáccơquanquảnlý.Điềunàythườngxảyrakhingânhàngcócáck h o ảnnợ quálớnvàkhôngcókhảnăngthanhtoánbằngcácnguồnvốncósẵnvàk hô ng còncáck hoảntiềncầnthiếtđểduytrìdòngtiềnmặtổnđịnh.

(2001)vàShelaghHefferman(2005)đ ề u đưarakháiniệmvềphásảnNHTMlàkhingân hàngmấtkhảnăngthanhtoán,bịsápnhậphoặcbịmualạibởimộtngânhànglớnkhỏem ạnh,đượcsựkiểmsoátcủ achínhphủhoặcngânhàngđóphảinhậnsựcứutrợtừNHTW.Khá iniệmnàyvềbảnchấtkhôngphảilàviệcngânhàngnộpđơnphásản,màlàngaykhingânh àng khôngthanhtoánđượccáckhoảnnợ,vàbịcáccơquanquảnlýápdụngcácbiệnpháp đặcbiệtđểkiểmsoátrủirolanrộng.

Cóthểtómlại,phásảnNHTMxảyratheonghĩahẹplàkhingânhàngkhôngt h ể than htoánđượccáckhoảnnợbằngnguồnvốntựcóvànộpđơnphásản.Theonghĩarộng,ph ásảnngânhàngcònđượctínhtrongcáctrườnghợpbịmualạibởicácngânhàngmạ nh,bịcơquanquảnlýápdụngcácbiệnphápđặcbiệtnhư chỉđ ịn hsápnhậphoặcqu ốchữuhóa.

Rủiro phásảnngânhàng

Thuậtngữrủirohaynguycơphásảnngânhàng(Bankfailurerisk)đượcsửdụng trongnghiêncứunướcngoàivớihàmýtổnghợpcácrủirongânhànggặpphảid ẫnđếnphảiđốimặtvớisựphásản.

SherrillShaffer(2012)trongnghiêncứuvềrủirophásảnNHTMtạiÚcđã nêurarủirophásảnhaynguycơthấtbạilàtậphợpcủacácrủirongânhànggặpphải, tă nggiảmrủironàybằngcáchđiềuchỉnhcácyếutốrủirotrongngânhàng.V í dụnhưrủiro tíndụng,rủirothanhkhoảncaohơnthìrủirophásảncaohơn.

ViệtNam,NguyễnThanhDương(2013)chorằngviệcgiảmthunhậpdẫntớilàmthâmhụ tvốnsẽ k hi ến ngâ n hàngl â m và otrạng t h á i k hán h kiệtvà đứ ng trư ớc nguycơp hásản.

PhạmTiếnĐạt( 2 0 1 3 ) k h i đánhgi á r ủ i r o tr on g N H T M nhằmphụcvụch oh o ạ t độngkiểmtoánBCTC,đãchorằngRủirovỡnợlà rủirokhingânhàngkhôngđủVCSHđểbùđắpchosựsụtgiảmđộtngộttronggiátrịtài sảndohậuquảcủacácloạirủirokhác,thiếukinhnghiệmquảnlývĩmô,dosựsuythoáicủ anềnkinhtế,tỷtrọnghuyđộngtiềngửinhỏ,chủyếudựavàocáckhoảnvay,sựgiatăngcác vụ vỡnợtrongdanhmụcchovaycủacáckháchhàng.Cóthểthấyđịnhnghĩanàyđãchỉr adấuhiệucụthểđểxácđịnhphásảnngânhàng,đólàgiátrịtàisảnsuygiảmdẫn đếnVCSHkhông đủbù đắp Nguyên nhândo: (i) hậu quả củacác loại rủirokháctrongngânhàng,nhưrủirotíndụng,rủirothanhkhoản,rủirolãisuất,… ho ặc (ii)doquảnlýyếukém,hoặc(iii)suythoáikinhtế.

Tómlại, rủi ro phásảnNHTMlàrủi roxảyrakhi NHTMđứng trướcnguycơn ộ pđơnphásản,hoặcbịkiểmsoátbởicơquancóthẩmquyền,hoặcb ịbắtbuộcsápnhậpvàongânhàngkhác.RủirophásảnNHTMxảyradonguyênnhântừcá crủirokháctronghoạtđộngcủaNHTM,xuấtpháttừnộitạingânhànghoặctừmôit r ư ờ n g kinhdoanhbênngoài,màbiểuhiệnđầutiênlàkhôngđủVCSHđểbùđắpch o sựsụtg iảmđộtngộttronggiátrịtàisản,mấtkhảnăngthanhkhoản.

Đolườngrủi rophásảnNHTM

MộttrongnhữngnghiêncứuđầutiênvềphásảndoanhnghiệplàcủaBeaver(196 6),trongnghiêncứuvề“FinancialRatiosasPredictorsofFailure”(Cácchỉsốtàichính dựbáosựphásản),chorằngmộttrongnhữngdấuhiệuđểnhậnbiếtcôngtyphásảnlàcôngt ykhôngthanhtoánđượctráiphiếucôngtykhiđếnhạn,khôngchitrảđượccổtứcchocổ phiếuưuđãi,cótàikhoảnngânhàngbịthấuchi.Beaverđãtiếnhànhsosánh

6tỷsốtàichính:dòngtiền/tổngnợ;thunhập ròng/tổngtàisản;t ổ n g nợ/tổngtàisản;vốnlưuđộng/tổngtàisản;tỷlệthanhtoánhiệnt hời;khoảngp h i tíndụng(no- creditinterval)giữacáccôngtyvỡnợvàkhôngvỡnợ.Kếtquảch o thấysựkhácbiệtg iữa2nhómnày.Từđónghiêncứuchorằngcóthểdựđoánđ ược nguycơvỡnợquacáctỷsốtài chính.

KếthừanghiêncứucủaBeaver(1966),Altman(1968)đãđưaranghiêncứu“F inancial ratios,discriminantanalysisandthepredictionofcorporatebankruptcy”(Cá ctỷsốtàichính,phântíchbiệtsốvàdựbáophásảncôngty).MôhìnhAltmanZ- scorelàkếtquảthựcnghiệm trên66doanhnghiệpsảnxuấttừnăm1946- 1965(t ro ng đó33doanhnghiệpphásảnvà33doanhnghiệpkhôngphásản);làchỉsốkếth ợ p 5tỷsố tài chính khácnhau vớicác trọngsố khác nhau Môhìnhcho kết quả dựbáocóđộchínhxácđến95%cáccôngtyphásảntrongthờigiantrước1nămvà72

%trongvòng2năm.MôhìnhchỉsốZlúcnày đượcứngdụngchocácdoanhnghi ệp sảnxuấtđãcổphầnhóa.

Năm1977Altman, Haldenmanvà Narayananđã xâydựngmôhìnhmớiđ ểxácđịnhnguycơphásảncủacáctậpđoàn(môhìnhZETA).Môhìnhsửdụngdữliệut ronggiaiđoạn1969đến1975gồm53côngtyphásảnvà58côngtykhông phásản.Cáccôngtynàyđượcchiathành2nhómsảnxuấtvàthươngmạibánlẻ.Đặ c biệtmôhìnhsửdụngphươngphápphântíchphânbiệtsố,đâylàphươngphápđượcsửdụng phổbiếntrongcácmôhìnhdựbáosaunày.

Môhìnhchokếtquảdự báocóđộchínhxácđến95%cáccôngtyphásảntro ngthờigiantrước1năm vàđến70%cáccôngtyphásảntrongthờigiantrước5năm.Nghiêncứuchothấyrằngkhô ngcósựkhácbiệtlớngiữacáccôngtythuộclĩnh vực sản xuất và lĩnh vực khác Tuynhiên,nghiên cứu chỉ đưa racác biến để dựbáophásảnnhưngkhôngđưaracáchệsốchocácbiếnnênkhôngđượcsửdụngr ộngrãivàkiểmđịnhtínhthựctiễnbởicácnghiêncứukhác. Đếnnăm2000Altmanvàcáccộngsựđãpháttriểntừmôhìnhdựbáonăm196 8thànhbamôhìnhdựbáokhácnhau,trongđócómôhìnhđượcápdụngchoc ác doanh nghiệpphisảnxuất,trongđócóngânhàng.

(1986),trongnghiêncứu“Theprofitabilityandr i s k effectsofallowingbankholdingcompan iestomergewithotherfinancialfirms:a simulationstudy”(Lợinhuậnvàrủirotácđộngđế nviệcchophépngânhàngcổp h ầ n kếthợpvớicáccôngtytàichínhkhác:mộtnghiêncứu môphỏng),dựatrênýtưởngvềz- index,chỉsốliênquantrựctiếpđếnxácsuấtâmVCSHđượctómtắtbằngphươngtrìn h: z = μ+kk

𝜎 Trongđó μlàtrungbìnhlợinhuậntrên tàisản (phầntrăm),klàphần trămvốn cổphầntrongtàisản,vàσlàđộlệchchuẩnvềlợinhuậntrêntàisảnnhưlàmộtđạidi ện chosự biếnđộng.T h e o thốngkê,zđolườngđộlệchchuẩnmàlợinhuậngiảmtớimứcđộnàođểlà msuygiảmVCSH,theogiảđịnhvềmứcđộbìnhthườngcủal ợinhuậncủacácngânhà ng.Mứczcaohơntươngứngvớikhoảngcáchlớnhơnđốivớisựcạnkiệttàisảnvàdođós ựổnđịnhcủacácngânhànglớnhơn.

Z-score= ROA+ Vốn chủ sở hữu bình quân

Tổngtài sảnbìnhquân ĐộlệchchuẩncủaROA ChỉsốZ- scorecàngcaothìmứcđộrủiromấtkhảnăngthanhtoáncủangânh àn g cà n g t h ấ p Đ ế n n ă m 1988H a n n a n & H a n w e c k p h á tt r iểnchỉ s ố r ủ i r o Z -scorenhưsau:

Tổngtài sản ĐộlệchchuẩncủaROA Chỉs ố Z - scorenàyn ê u l ê n t ư ơ n g t á c g i ữ a r ủ i r o d a n h m ụ c n g â n h à n g v à VCSH,đồngt hờichorằngrủiromấtkhảnăngthanhtoánphụthuộchaithànhtốnày.Z- scorethểhiệnviệcgiảmthunhậpsẽlàmthâmhụtvốn,từđókhiếnngânhà n g lâ mvàotrạngtháikhánhkiệtvàđứngtrướcnguycơphásản.

Cihak&Hesse(2008),đểlượnghóasựổnđịnh,nghiêncứuápdụngchỉsốZ- scoređượctínhnhưsau:

TheoFoos(2010)đưanghiêncứubổsungsửdụngchỉsốZ- scorenhưsauBìnhquân(ROA+Vốnchủsởhữu)

Z-score ĐộlệchchuẩncủaROA ChođếnnaychỉsốZ- scoređượcápdụngrộngrãichocácnghiêncứuvềsứck h ỏ e vàrủiro mấtkhả năngthanhtoáncủangânhàng.Trongthờigiangầnđây,cácb ài nghiêncứuthườngsửdụng côngthứctínhZ-scoretheoCihak&Hesse(2008)n h ư cácnghiêncứucủaDanJ.

CácyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủaNHTM

Yếutốbêntrong

Ngàynay,córấtn hi ều lýthuyếtvềviệcxácđịnhcác yếutốbênt ro ng ảnhh ư ởn g tớihoạtđộngcủaNHTM.ViệcđánhgiáhoạtđộngcủacácNHTMhiệnnaytrênthếgi ớithườngđượcthực hiệntheohaimôhìnhCAMELSvàFIRST.MôhìnhCAMELSđãđượcápdụngtừnhữn gnăm1970- làhệthốngxếphạng,giámsáttìnhhìnhngânhàngcủaMỹ.Môhìnhnàydựatrênbáocáo tàichính,dựatrênthangđiểmtừ1-5đểcác nhàquảnlý đưarađánhgiá,xếphạng ngânhàng.Có6nhân tốmàmôhìnhCAMELSđưaralà:vốn,chấtlượngtàisản,quảnlý,lợinhuận,thanhk h o ả n v à đ ộ nhạycảmrủ i r o đ ố i v ớ i t h ị t r ư ờ ng.D o vậy,môh ì n h n à y tậpt r u n g n h i ề u tớikhíacạnhtàichínhhơnlàphitàichính.Trongkhiđó,môhìnhxếphạngn g â n hàngF IRSTcủaNhậtBảnđượcxétở10yếutố:quảnlýkinhdoanh,tuânthủphápluật,quảnlýbảo vệkháchhàng,quảnlýrủirotoàndiện,quảnlývốn,…

VớimôhìnhFIRST,cácyếutốphitàichính)đượcchúýhơn.Ngoàiracáccôngtyđộclập,t ưnhânnổitiếngtrênthịtrườngnhưMoody,Standard&Fitch… đưaracáckếtquảxếphạngngânhàngvàkếtquảđượccôngbốchocôngchúngbiết.Tu ynhiêncáctổchứcnàythườngquantâm tớikhảnăngsinhlờitrongtươnglaicủacácngânh à n g màkhôngphảikhảnăngthấtbại,phásả ncủangânhàngtrongtươnglai.

Trongs ố c á c m ô h ì n h t r ê n , h ệ t h ố n g đ á n h g i á C A M E L S đ ư ợ c h ầ u h ế t c á c ngânhàngvàtổchứctàichínhtrênthếgiớiápdụng,vàđượccoilàmộtphương pháp đượccôngnhậnrộngrãitrênthếgiớiđốivớiviệcphântíchtàichínhtrong ngànhngânhàng.Đâylàmộtcôngcụrất hữu íchtrongviệc đưaracácdựđoán liệungânhàngcólànhmạnhhaykhôngvànóchophépcácnhàphântíchtàichínhxácđ ị n h g i á trị của ngân hàng vớimứcđộtincậynhất,đặcbiệttrênkhía cạnh tài chínhv à đối vớinhữnghệthống NHTM chưathu thậpđược nhiềuthông tin phitàichính.T r o n g nghiêncứuxácđịnhcácyếutốảnhhưởngtớirủirophásảnngânhà ngcủacác t á c g i ả Y a r a s l a u T a r a n ( 2 0 1 2 ) , U n u a f e O k a r o K e n n e t h , A f o l a b i M A d e n i y i (2014)đãdụngmôhìnhCAMELđềxácđịnhcácbiếnđộclập.

Hệt h ố n g đ á n h g i á C A M E L d o C ụ c Q u ả n l ý c á c t ổ h ợ p t í n d ụ n g H o aKỳ(NCUA)xâydựng,songkhôngchỉcóHoaKỳmàcòncónhiềunướctrênthếgiới ápdụng.SaukhủnghoảngkinhtếchâuÁ1997,hệthốngđánhgiáCAMELđượcQu ỹTiềntệ Quốctếvà

CAMELSlàchữviếttắtbằngtiếngAnhcủa6nhântốmàtheonhậnđịnhcủacộngđồ ngngânhàngthếgiới,muốnduytrìđượctínhlànhmạnhvàổnđịnhcủamộtngânhà ng,cầnphảicó6yếutốnày.

Capitaladequacy(Mứcđộantoànvốn),Asset qu ality(Chấtlượngtàisản),M an ag emen t Ability(

Nănglựcquảnlý),E arn in gs strength(Lợinhuận),

Sensitivitytomarketrisk(Mứcđộnhạycảmvớirủirothịtrường). Đây là6yếutốtronghệthốngđánhgiánhằmkiểm travàgiámsátmứcđộantoànvàvữngmạnhcủacácNHTM,đượcđưaratrongđạoluậtFDICI AcủaMỹ.

Hệthốngđánhgiásẽchođiểmtừ1đến5đốivới6yếutốnày,sauđósẽgiúph ì n h thành mứcđiểm tổnghợp,cũngvớithangđiểm từ1đến5.Ngânhàngcómứcđiểmtổnghợptừ1đến2đượcxemlàantoàn,trongkhit ừ3đến5đượcxemlàkhôngđápứngyêucầu. Ưuđiểm củamôhìnhCAMELSlàcáctiêuchíđánhgiánănglựcvàtìnhhìnhtài chínhđượcđịnhlượn gvàápdụngđồngnhấtvớitấtcảcácngânhàng.Cùngvớiđ ó,việcđánhgiáhiệuquảvàmứcđộ rủirocủamộtTCTDcóthểdễdàngthựchiệnquacácviệcxếphạng/ đánhgiátrongnhiềuthờikỳliêntiếpvàdướicùngnhữngchỉtiêuthốngnhất.

Mứcđộantoànvốnthểhiệnởsốvốntựcóđểhỗtrợhoạtđộngkinhdoanhcủang ânhàng.VốntựcócủaNHTMtuychiếmtỷlệnhỏtrongtổngnguồnvốncủaN H T M nhưngl àđiềukiệntiênquyếtđểthànhlậpngânhàng,vậnhànhkinhdoanhv à pháttriển.TheoNgu yễnThịCẩmGiangvàctg(2013),mộtsốchỉtiêuđánhgiámứcđộantoànvốncủaNHTMnh ưsau:

TheoNguyễnVănChươngvàctg(2013),tỷsốnàygiúpxácđịnhđượckhản ă ng củ a ngânhàngthanh toáncáckhoảnnợcó thờihạnvàđốimặtvớicácloạirủiro khác nhưrủi rotín dụng, rủirovậnhành.Khingân hàng đảmbảođượctỷsốnàynghĩalàđãtựtạoramộttấmđệmchốnglạinhữngcúsốcvềtàichính đểtựbảovệmìnhvànhữngngườigửitiền. Đònbẩy,là tỷsốVCSH/Tổnghuyđộng.Khingânhànghuyđộngvốnnhiềucó thểđốimặtrủirothanh khoảnvàrủirolãisuất.ĐònbẩyvừathểhiệngócnhìnvềtổnghuyđộngsovớiVCSHđể đánhgiángânhàngtuântheoluậtđịnhrasao,v ừ acógócnhìnvềVCSHnhưlàkhoả ngđệmbảovệngânhàngnhữngrủiroxảyr a Trongcácnghiêncứucủamình,Andrew Logan(2001),YaraslauTaran(2012)NguyễnT h a n h D ư ơ n g ( 2 0 1 3 ) , NguyễnH ữ u T h ạ c h ( 2 0 1 5 ) , đ ề u đ ồ n g ý v ớ i q u a n điểm t r ê n v à c h o r ằ n g tỷs ố V C S H /

T ổ n g h u y đ ộ n g c à n g t ă n g t h ì r ủ i r o p h á s ả n NH T M sẽgiảm.TuynhiênMontg omeryvàctg(2003)lạichỉrabiếnđộngngượclạinhưngdườngnhưkhôngcóảnhhư ởngđángkểtớiphásảnNHTMdohệsốrấtnhỏ.

TàisảnCócủa NHTMbaogồmtiềnmặt,ngân hàngcòngiữ các chứngkhoánn gắnhạn,cótínhlỏngcao… tạiquỹ,chovay,đầutưvàtàisảncốđịnh.Việcxácđịnhquymô,cơcấuvàchấtlượngcá cthànhphầntrongtàisảnCónhằmđảmbảongânhànghoạtđộnganhoànvàcólãi,trongđó ,chovaychiếmtỷtrọnglớnnhấtvàả n h hưởngtrựctiếptớichấtlượngcủatàisản

Có.Việcquảnlýchovaykhôngtốtsẽd ẫ n tớirủirotíndụng,đặcbiệtlànợxấu- nguycơlớndẫntớiđổvỡ.Khithịtrườngn h ậ n thấychấtlượngtàisảnkémsẽdẫntớimấtniề mtinvàongânhàng,điềunàycó thểdẫntớirủirothanhkhỏandoviệcđổxôrúttiềngửicủ angườigửitiền.Mặtk h ác, việckhôngkhaitháchếtđượctiềmnăngsinhlờicủatàisảnCós ẽdẫntớirủir o nguồnvốn.

TỷsốNợ xấu/tổng dư nợcủa ngânhàng,tỷsốnàycàngnhỏcàng tốt.NợxấulàmộttronghữngdấuhiệuquantrọngcảnhbáotìnhhìnhsứckhỏecủaNgânhàng ,đolườngrủirotíndụngngânhàng.Tỷsốnợxấucàngcao,nguycơkháchhàngkhô ngtrảđượcnợcàngcao,dẫntớikhảnăngmấtvốnvàsụtgiảm doanhthu,ngânhàngs ẽ l â m v à o t ì n h t r ạ n g k h ó k h ă n ( M o n t g o m e r y v à c t g (2003);H a l l i n g M , HaydenE.(2006)).

T ổ n g d ư n ợ c h o v a y b a og ồ m d ự p h ò n g c ủ a n g â n hàng.Nguyễn Hữu Thạch

(2015) cho rằngkhitỷsốnàycàng caothìrủi rotíndụngcàng cao,nợxấutăngcao,chấtlượngtàisảngiảm,lợinhuậnsụtgiảmvàkhảnăn gphásảncủa N H T M sẽtănglê nvà n g ư ợ c lại.Andrea M.Maech le r &ctg(2009 )nghiêncứubiếncótínhchấttươngtựlàDPRRtíndụng/ doanhthuthuầncũngchokếtquảnhưtrên.TuynhiênNguyễnThanhDương(201 3)lạichorằngtỷsốnàykh ôn gcótácđộngđếnrủirophásảnNHTM.

Thunhậplãithuầncủangânhàng.NguyễnThanhDương(2013)chorằngtỷsốnàyvừat hểhiệnchấtlượngtàisảnvừatheodõitì nh hìnhnợxấuđượcxửlíảnhhưởngđếnthunhậpras ao.Khithunhậpkhôngđủbùrủirosẽkhiếnngânhàngxarờimụctiêutạolợinhuận. PhanThịNhiKhánh(2016)chorằngchiphíDPRRtíndụngtănghàmýchấtlượngtàisảnc hovaygiảm,nợxấutăng,xửlýnợxấubằngnguồndựphòngảnhhưởngtớithunhập,rủirop hásảntăng.DanJ.Jordan&ctg(2010)sửdụngtỷsốchiphídựphòngnợxấu/ tổngnợ,tỷsốnàycaohơnchothấykhảnăngthấtbạingânhàngcaohơn.NgượclạiHalling M.&HaydenE.

(2006)chorằngtỷsốnàynghịchbiếnvớirủirobởivìcácngânh àn g cóđiềukiệntàic hínhtốtthườngchủđộngtăngcườngdựphòng,ngượclạinhữngngânhàngkhók hănsẽtìmcáchgiảmchiphídựphòngxuốngthấpnhất.

Yếut ốnàyđánhg i á n ă n g lự cc ủa n h à q uản lý trênm ọ i m ặ t h oạt độngcủ a NHTM,thểhiệnởcácquyếtđịnh,cácquytrình,quyđịnhđượctriểnkhai nhằmt hự c h i ệ n c á c m ụ c t i ê u c ủ a h ộ i đ ồ n g q u ả n trị,v i ệ c k i ể m s o á t t u â n t h ủ , h ệ t h ố n g t h ô n g tinquảnlýcóđầyđủvàchặtchẽhaykhông.Nănglựcquảnlýđóngvaitrò quantrọngtrongviệcvậnhànhhoạtđộngkinhdoanhcủangânhàng.Nếunănglựcquảnlý yếukém sẽdẫn đếncác quyếtđịnhkinh doanh sailầm,chẳng hạnnhưđịnhh ư ớ n g chútrọngchovayngànhnghềcórủirocaovàkhônglườngtrướcsự khủnghoảngcủangànhnghềđó,hoặccóthểbỏsótnhữngdấuhiệusaiphạmtrongv iệctuân thủquytrình củacấp dưới,bất cứbiểuhiện nào cũng dẫnđếnnguycơphá sảncho NHTM.

Cácyếutốnhằmđánhgiánănglựcquảnlýchủyếumangtínhchấtđịnhtínhnh ưch iếnlượckinhdoanhcủangânhàng,cơcấutổchứcvàmôhìnhhoạtđộng,c hấtlượng quảntrịrủirohoạtđộng,…Cácyếutốcóthểđịnhtínhđãđượcsửdụngtrongphântíchnhư:

Quymôngânhàng,trongcácnghiêncứu,quymôngânhàngthườngđượcx á c địnhlàquymôtổngtàisản.LoganA.

(2001)YaraslauTaran(2012)tìmthấymốiquanhệđồngbiếngiữarủirophásảnvàq uymôngânhàngtheotổngtàisản,cácNHTMlớncókhảnăngđadạnghóacácrủirotrê ndòngsảnphẩmvàquảnlýrủirotốthơncácngânhàngnhỏ.Ngượclại,YongTanvàc tg(2013)lạitìmthấymốiquanhệnghịchbiếnvớihàmýcácNHTMlớnhơnphảigánhchịu nhiềurủirohơndochovayvàđầutưnhiềuhơn.NghiêncứucủaPhanThịNhiKhánh( 2016)khôngtìmthấymốiquanhệgiữaquymôngânhàngtheotổngtàisản.

(2 0 0 6 ) , đâylàchỉsốvề hiệuquảlàm việccủ a nhânviên,chỉra rằ ng chấtlượng quảnlýkhôngphảilàmộtyếutốtiênđoánquantrọngchocácvấnđềtàichínhchot o àn bộn gànhngânhàng nhưngcó thể tạosựkhácbiệt cho nhóm các ngânhàngcónguycơphásản.Cácngânhàngquảnlýhiệuquảcórủirophásảnthấphơn.

Thunhậphoạtđộngthuần,trongnghiêncứucủaYaraslauTaran(2012)và Nguyễ nHữuThạch(2015)chỉ ra,khităngcác chiphícho hoạtđộng(đasốlàlươngvàtrợcấ p)sẽgiúpNHTMhoạtđộngổnđịnhhơnvàtránhnguycơphásản.

Mọihoạtđộngkinhdoanhsuychocùnglàvìmụctiêulợinhuận,dođó,khảnăng s inhlờilàyếutốđánhgiátrướctiênviệckinhdoanhthànhcônghaythấtbạicủ aNHTM. CácnguồnthucủaNHTMchiathànhcáckhoảnthutừhoạtđộngtínd ụ n g(thulãich ovay,thulãichiếtkhấu,phíchothuêtàichính,phíbảolãnh…);thut ừ hoạt động từdịch vụthanhtoán và ngânquỹ(thu lãi tiền gửi, dịchvụ thanh toán,dịchvụ ngânquỹ…); thukhác (từ lãi gópvốn,muacổ phần,muabánchứng khoán,k i n h doanhngoạitệ,vàngbạcđáquí,thutừnghiệpvụuỷthác,đạilý,thutừkinhd oanh bảohiểm,…).

Khảnăngsinhlờikhôngchỉthểhiệnsốlợinhuậntạoracủangânhàngmàcò n phảnánhcơcấulợinhuận,chấtlượngcủalợinhuận.Nếulợinhuậncóđượctừnhữngngu ồnthubấtthường,haylợinhuậnquáphụthuộcvàomộtloạinguồnthunàođóđềulànhữ ngdấuhiệukhôngtốt.

ROAlàtỷsốl ợ i n h u ậ n r ò n g t r ê n t à i s ả n ( R e t u r n o n t o t a l a s s e t s ) c ủ a n g â n h àn g Côngthức:Lợinhuậnròngdànhchocổđôngthường/Tổngtàisản.

ROAđolườngkhảnăngsinhlợitrênmỗiđồngtàisảncủaNHTM.Tàisảncủ amộtNHTMđược hìnhthànhtừnguồnvốnvayvàVC S H Cảhainguồnvốnn ày đượcsửdụngđểtàitrợchocáchoạtđộngcủangânhàng.Hiệuquảcủaviệcchuyển vốnđầutưthànhlợinhuậnđượcthểhiệnquaROA.TheoYaraslauTaran( 20 1 2 ) , ROAcàngcaothìcàngtốtvìNgânhàngđangkiếmđượcnhiềutiềnhơntrênlượn gđầutưíthơn,dođórủiroíthơn.PhanThịNhiKhánh(2016)chorằngtăngtỷsốnàytứcl àtănglợinhuậnsauthuế,giúpNHTMkhuếchđạiquymô,tăngv ố n , tạouytíntrênthịtrườ ng,tăngtrưởnghuy độngàchovay,làmgiảm rủirocủan gân hàng.

ROElàtỷsố lợinhuậnròngtrênVCSH(Returnoncommon equity)củangânhàng Côngthức:Lợinhuậnròngdànhchocổđôngthường/Vốncổphầnthườ ng.

Chỉsốnàylàthướcđochínhxácđểđánhgiámộtđồngvốnbỏravàtíchlũytạorabao nhiêuđồnglời.TheoHallingM.,HaydenE.(2006),tỷsốROEcàngcao càngchứngtỏcôngtysửdụnghiệuquảđồngvốncủacổđông,cónghĩalàcôngtyđãcânđố imộtcáchhàihòagiữavốncổđôngvớivốnđivayđểkhaitháclợithếcạnhtranhcủa mìnhtrongquátrìnhhuyđộngvốn,mởrộngquymô.Cho nên hệsốR OE càngcaothìcáccổphiếucànghấpdẫncácnhàđầutưhơn.Ngượclại,the okếtquả nghiêncứucủaPhan ThịNhiKhánh(2016),chiphí cho VCSH caohơnchiphíc h o v ố n vay,k h o ả n mụcc h i p h í t r u n g b ì n h t ă n g , l à m giảml ợ i n h u ậ n c ủ a NHTM,rủirotăngcao.

TỷsốThunhậplãithuần/Tổng tàisản bìnhquâncủa ngânhàng.Tỷsốnàydù ngđểđánhgiáảnhhưởngcủarủirolãisuấtđếnkhảnăngphásảncủan gânhàng,vìthunhậptừlãilànguồnthunhậpchínhcủacácNHTM.Tỷsốnàytăngcóthểdo: (i)Tăngthunhậplãithuần(từviệckiểmsoátcáctàisản- nguồnvốnnhạycảmvớilã i hiệuquả),hoặc(ii)Giảm tổngtàisản(từviệcgiảm đầutư,chovayvàgiảmhuyđộng)hoặcdocảhaiđềucóthểgiảm rủirochongânhàng(YaraslauTaran(2012);NguyễnHữuThạch(2015)).

( 2 0 0 1 ) chorằngsựphụthuộcvàothunhậplãithuầnlàmtăngrủirochoNHTM. Theo kếtquảnghiêncứucủaDanJ.Jordan&ctg(2010),tỷsốthunhậptừlãi/ tàisảnsinhlờicaohơndẫnđếnkhảnăngthấtbạicủangânhàngcaohơn.Cóthểđâyl àthướcđorủirovàcácngânhàngchovayrủirosẽcólãicaohơnnhưngkhôngđủđ ểbùđắ pchonguycơvỡnợcaohơn.Thunhậptừlãicaohơncũngcóthểlàdocáctổchứctănglãisuấtc hovayhoặcthựchiệnlãisuấtmặcđịnhđốivớikháchhàngvayđanggặpkhókhănvềtài chính.NguyễnThanhDương(2013)vàPhanThịNhiKh án h (2016)cũngcókếtquảnghiên cứutươngtự.

NHTMthườngxuyênhuyđộngtiềngửikỳhạnngắnvớilãisuấtthấpvàchov ay kỳ hạndàivớilãisuấtcaohơn,dođóNHTMluôncónhucầuvềthanhkhoảnr ấtlớn.Tínht hanhkhoảncủaNHTMlàkhảnăngđápứngnhucầurúttiềngửivàgiảingâncáckhoả ntíndụngđãcamkếttứcthời.TheođịnhnghĩaủaỦybanBasel

(1996),rủirothanhkhoảnxảyrakhingânhàngkhôngcókhảnăngcungứngđầyđủlư ợngtiềnmặtchonhucầuthanhkhoảntứcthời;hoặccungứngđủnhưngvớichiphíca o.Nóicáchkhác,đâylàloạirủiroxuấthiệntrongtrườnghợpngânhàngth iếu khả năngc hi tr ảd ok hô ng chuyểnđổ ik ị p các lo ại t à i sản rati ền mặthoặ c khôngthểvaymượ nđểđápứngyêucầucủacáchợpđồngthanhtoán.V ì thanhkhoản ảnhhưởngtrự ctiếptớiniềmtincủathịtrườngnênđâylàmộttrongnhữngr ủ irotácđộngnhanhnh ất,trựctiếpdẫnđếnnguycơphásảnNHTM,gâyraảnhhưởng lantruyền,cóthểsụpđổt oànhệthống.

Tổnghuyđộngcủangânhàng.Tỷsốnàydùngđ o lườngthanhkhoản,tỷsốnàytăngthìrủir o thanhkhoảntăngvì mấtcânđốigiữacung vàcầuthanhkhoản(Montgomery&ctg(2004)).

TrongkhiđóNguyễnThanhD ư ơ n g (2013)tìm thấymốiquanhệnghịchbiếndokhikhókhănthanhkhoảnxuấthiệndẫnđếnviệc cácNHTM cạnh tranh tănglãi suấthuyđộng, làmtỷsốnàygiảmn h ư n g rủirolạităngcao. TỷsốTàisảnthanhkhoản/

Tổnghuyđộngngắnhạncủangânhàng.Tàis ản thanhkhoảnxem nhưlàkhoảndựtrữđể đốiphósựcốngườigửitiềnđồngloạtyêucầurút tiềngửitrướchạn.Tỷsốnàycàng caothìthanhkhoản càngtốt,từđósẽhạnc h ế k h ả n ă n g p h á s ả n ( A n d r e a M M & c t g ( 2 0 0 9 ) ;

2.3.1.6 Sensitivitytomarketrisk(Mứcđộnhạycảmvớirủirothịtrường) ĐộnhạyvớirủirothịtrườngchínhlàđolườngđộnhạycủathunhậphayvốntựcócủaN HTMvớibiếnđộngcủalãisuấtthịtrường,tỷgiáhốiđoái,giácảhàngh ó a , vàgiácổphiếu. Việcđ o l ư ờ n g mứcđộnhạycảmv ớ i r ủ i r o t h ị t r ư ờ n g c ủ a c á c N H T M c ầ n đ ượcsửdụngcác môhìnhchuyênbiệtvềđolườngnhạycảmvànghiêncứuchuyênsâu,dođótrongphạmviđềtài sẽkhôngđolườngyếutốnày.

Yếutốbênngoài

Córấtnhiềuyếutốbênngoàitừmôitrườngkinhtế,chínhtrịvàxãhộiảnhhưở ngtạothànhmôitrườngkinhdoanhcủaNHTM,mộtsựthayđổidùnhỏcủanhững yếutốnàysẽcóảnhhưởngtrựctiếptheohướngtíchcựchoặctiêucựclênNHTM.Và vớinhữngNHTMchưacósựchuẩnbịứngphó,haykhảnăngứngphóvới sựthayđổikémth ìnguycơphásảnlàcóthểxảyra.

TheoNguyễnViệtHùng(2008),nếumôitrườngkinhtế,chínhtrịvàxãhộiổnđ ịn h sẽtạ ođiềukiệnthuậnlợichohoạtđộngcủacácNHTM,vìđâycũnglàđiềukiệnlàmchoq uátrìnhsảnxuấtcủanềnkinhtếđượcdiễnrabìnhthường,đảmbảok h ả nănghấpthụvốnv àhoàntrảvốncủacácdoanhnghiệptrongnềnkinhtế.Khinềnkinhtếcótăngtrưởngcaovà ổnđịnh,cáckhuvựctrongnềnkinhtếđềucónhuc ầu mởrộnghoạtđộngsảnxuất,kinhdoa nhdođónhucầuvayvốntănglàmchoc á c ngânhàngthươngmạidễdàngmởrộnghoạtđộ ngtíndụngcủamìnhđồngthờikhảnăngnợxấucóthểgiảmvìnănglựctàichínhcủacácdoan hnghiệpcũngđượcn ân g cao.Ngượclại,khimôitrườngkinhtế,chínhtrịvàxãhộitrởnênbấtổ nthìlạilànhữngnhântốbấtlợichohoạtđộngcủacácNHTMnhưnhucầuvayvốngiảm;n guycơnợquáhạn,nợxấugiatănglàmgiảmhiệuquảhoạtđộngcủacácNHTM.

Tăngtrưởngkinhtếlàsựgiatăngcủatổngsảnphẩmquốcnội(GDP)hoặct ổ n gsảnlượngquốcgia(GNP)hoặcquymô sảnlượngquốcgiatínhbìnhquântrênđầungười(PCI)trongmộtthờigiannhấtđịnh.Chỉt iêuđượcsửdụngđểđánhgiát ăn gtrưởngkinhtếtớirủirophásảnNHTMđượcsửd ụngnhiềunhấtlàTốcđộtăngtrưởngGDP.

Cácnghiên cứucủa AndreaM M.& ctg(2009); YongTana &ctg (2013)đềuch o rằngkhiGDPtăng,lượngsảnxuấtcủanềnkinhtếtăng,sứckhỏecủanềnkin htếlà tư ơn g đ ố i tốt,ngâ nh àn g v à khá ch hàn g cóđi ều k i ệ n k i n h doanhth uậ n lợ i N h ư n g trongthờikỳsuythoái,cácđiềukiệnkinhdoanhbấtlợi,kháchhàngbịảnhhư ở ng vềkinhdoanh,cóthểphásản,ngânhàngsẽítkháchhànghơnvàcóthểđối diệnrủirotíndụngkhikháchhàngkhôngtrảđượcnợ.Dođó,tăngtrưởngGDPđ ư ợ c kỳvọngcótươngquannghịchchiềuvớirủiro.Tuynhiêntrongnghiêncứuc ủ a PhanThịNhiKhánh(2016)chorằng,cácNHTMđốimặtvớirủirocaohơnt ro ng thờigian ký kếthợpđồng kinh tế, dođótăng trưởngGDPảnhhưởngtiêu cựctớirủirophásảnNHTM. ii Lạmphát

Trongphạm vimộtquốcgia,lạm phátlàsựtăngmứcgiáchungcủahànghóav à dịchvụtrongnềnkinhtếtheothờigian,hayn óicáchkhác,làsựmấtgiátrịhaysuygiảmsứcmuacủamộtloạitiềntệ.

Lạm phátảnhhưởngtớimọimặtcủakinhtếxãhội.Trongđiềukiệnnềnkinhtếchưađạtđếnmứct oàndụng,lạmpháttựnhiênthúcđẩykinhtếchuyểnđộngvàt h ú cđẩyđầutư, tiêudùng Tuynhiêntỷlệl ạ m phát caohoặckhông thểd ự báot r ướ c lạicóhạichonềnkinht ế,khiđồngtiềnmấtgiáquánhanh,việcđầutưkinhd oanhmangvềlợinhuậnkhông đủbùđắpsựmấtgiá,ngườidân sẽdừnghoạtđộngkinhdoanhvàchuyểnsangtíchtrữhànghóacógiátrị,từđócũngả nhhưởngrấtlớnđếnhoạtđộngcủangânhàng.Vàkhinềnkinhtếđìnhtrệ,việcNHTMp hásảnlà khôngthểtránhkhỏi,dođólạmphátđượckỳvọngcótươngquanthuậnch iềuvớirủiro.CácnghiênvềảnhhưởngcủalạmpháttớirủirophásảnNHTMmangl ại cáckếtquảkhácnhau.VídụnhưAndreaM.M.&ctg(2009)chokếtquảtácđ ộ n g cùngchiều;YongTana&ctg(2013)chokếtquảtácđộngngượcchiều;PhanT hị NhiKhá nh(2016)lạichorằnglạmphátkhôngcótácđộngtớirủirophásảnNHTM. iii TâmlýthịtrườngvàchínhsáchcủaChínhPhủ

Too-big-to- fail(quálớnđểsụpđổ)làthuậtngữquốctếrađờikểtừnăm1984,sautrườnghợpTổngcôngt ybảohiểmtiềngửiliênbangMỹ(FDIC)cứutrợchoContinental Illinois Thuật ng ữ nàyámchỉcá c tổ chức, t h ể chếtài ch ín h – ngânhàng,doanhnghiệpcóquymô,ảnhhưởngrấtlớntrongmỗinềnkinhtế,buộccác ch í n h phủphảităngcườnghỗtrợhọkhỏisụpđổkhicóbấtcứbấtổntàichínhnàoxảyra,nh ằmtránhnhữnghệlụyđốivớinềnkinhtế.

Vớilýlẽnày,ápdụngtronghệthốngngânhàngthìcácngânhànglớncóvaitròđặcbi ệttrongviệcdẫndắthệthốngtàichính- kinhtếsẽđượcChínhPhủbảohộv à giúpđỡvượtquakhókhăn.

TheoFredericS.Mishkin(2006)nghiêncứutạiMỹ,mặttốtvềviệccómạnglướia ntoàncủachínhphủlànócóthểngănngừanhữngcơnkhủnghoảngcủangânh àn g Mạnglưới nàytạiMỹchínhlàbảohiểmtiềngửichongườigửitiền,đặcbiệtc h o cácNHTMlớn,ngo àiracòncónhiềubiệnphápkhácnhằmgiúpđỡNHTMgặpkhókhăn.Tuynhiênm ặtxấulànótạoranhữngrủironguyhiểmvềđạođứcchocácngânhàngtạoranhữngng uycơcaohơn.Khingườigửitiềnđượcbảovệđầyđủ,họbiếtrằng mìnhsẽkhôngbịlỗnếungânhàng khôngthànhcông,và dođóí t cóđộnglựcđểgiámsátcáchoạtđộngcủangânhàngvàrútvốnnếungânhàngcóq uánh iềurủiro.Nếukhôngcósựgiámsáttừngườigửitiền,cácngânhàngbiếtrằng học óthểthamgiavàocáchoạtđộngrủiromàkhôngbịtrừngphạt,vàđiềunàycó thểlàmtăng khả năngxảyrathất bại của ngânhàng.Nguycơvềđạo đức domạngl ư ớ i a n t o à n củ a c h í n h p h ủ t h ậ m ch í c ò n n g h i ê m trọng h ơ n đốiv ớ i c ác t ổ chứcngânhànglớnbởivìkhihọthấtbại,nócóthểdẫnđếnrủirohệthốngtrongđótoàn bộhệ thốngngânhàngđangbịđedọa.Sựthấtbạicủamộttổchứclớnkhôngch ỉ có thểgâyranhữngthấtbạingaylập tứccủa cácđốitáccủangânhàngvàphầncònlạicủahệthốngtàichínhmàcòncóthểdẫnđếnmộ tcuộckhủnghoảngniềmtinc ó t h ể l a n t r à n t ớ i c á c n g â n h à n g k h á c v à c á c tổc h ứ c t à i c h í n h , t h ấ t b ạ i l a n truyềnvàmộtcuộckhủnghoảngtàichínhnổra.Docácchip hítiềmnăngchonềnk i n h tếtừsựthấtbạicủangânhànglớn,cácchínhphủrấtmiễn cưỡngđểcáctổch ứ cngânhànglớnbịthấtbại,hoặc,nếucó,chịumọichiphíchong ườigửitiền,ngaycảkhibảohiểmtiềngửiđượcgiớihạnởmộtsốtiềnnhấtđịnh.Mộtbiểuhi ệnc ụ thểcủahiệntượngnàyxảyrakhiContinentalIllinoislàmộttrong10ngânhànglớnnh ấtởHoaKỳ,trởnênmấtkhảnăngthanhtoánvàotháng5năm1984.FDICkhôngchỉ bảođảmchongườigửi tiềnđếnhạnmứcbảohiểm100.000

USDmàcònđ ả m bảotấtcảcáctàikhoảnvượtquá100.000USDvàthậmchíngănngừathiệthạ ichochủsởhữutráiphiếucủaContinentalIllinois. ĐốivớihệthốngNHTMViệtNamhiệntại,cóvẻnhưbấtcứNHTMnàocũngc ó t h ể x e m l à “ T o o -big-to- fail”,v ì s ự s ụ p đổc ủ a mộtn g â n h à n g k h ô n g c h ỉ ả n h hưởngtớihoạtđộngcủangânh àngkhác,màcònảnhhưởngtớitâmlýthịtrường,n g ư ờ i gửitiềnsẽmấtlòngtinvào hệthốngdẫnđếnsựmấtthanhkhoản nghiêmtr ọn gcủatoànhệthống.Dođó,tớith ờiđiểmhiệntại,chưacómộtngânhàngnào,dùlàquymônhỏsovớitoànhệthống,thựcsựph ásản.

Tuynhiên việcbảo hộ củaChính Phủcó thểdẫntớisựchủ quancủa hệthống,cácnhàquảnlýsẽmởrộngcáchoạtđộngkinhdoanh,chấpnhậnrủirocaohơnđể đạt lợinhuậncaohơn,…

Ngoàira,nhưđãphântích,cácchínhsáchvĩmôcủaChínhPhủvàNHNNsẽảnhh ư ở n g t r ự c t i ế p đ ế n h o ạ t đ ộ n g c ủ a c á c N H T M , đ ặ c b i ệ t l à c á c N H T M N h à nướ c.Mặcdùnhữngchínhsáchnàyluônđượcbanhànhvớimụcđíchđảmbảoantoành o ạ t đ ộ n g vàt h ú c đẩyNHTMp h á t t r i ể n l à n h m ạ n h , tuynhiên,k h ô n g p h ả i NHTMnà o cũng có thểđáp ứng ngaylập tức nhữngyêucầu,quyđịnh được banra.C á c NHTMnàysẽtìmcáchnétránhhoặc“lách”quanhữngkhehở,haysửdụn gmọibiệnphápđểđạtđượcyêucầucủaquyđịnh,điểnhìnhnhưcuộcchạyđuatăngvốncủa NHTM,dẫnđếnsựsởhữuchéonghiêmtrọngcủacácNHTMViệtNam,k h i ế n rủirotă ngcao. Đôikhimộtngânhàngđangcóthanhkhoảntốt,hoạtđộngkinhdoanhổnđịnhvẫncóthể sụpđổchỉbởimộtvàitinđồnthấtthiệt.Điềunàyxảyrakhingườigửitiềnđồngloạtyêuc ầungânhàngthanhtoántiềngửitrướchạn,đedoạvượtquatấtcảcácngưỡngchịuđựng đãđượcdựbáovàphòngngừa,phávỡhoàntoàntrạngth ái thanhkhoảncủacácng ânhàngdàycôngxâydựng,thậmchícủacảcácngânh àn g vốnđangđượccholàant oàn.Tuynhiênrấtkhódựbáotrướcvềviệcphátsinhtinđồn,dovậy,ngaycảkhicóđ ượctrạngtháithanhkhoảntốt,cácngânhàngcũng khôngthểchủquan.

MộtsốnghiêncứutrướcvềdựbáophásảnNHTM

AndrewLogan(2001)sửdụngmôhìnhhồiquyLogitkhinghiêncứucácyếutốảnhh ưởngđếnCuộckhủnghoảngngânhàngnhỏcủaAnhvàođầunhữngnăm1990.Vớibá ocáonày,cácchỉsốquantrọngnhấtcủaphásảntrongtươnglailàsựp h ụ thuộclớnvàothu nhậplãiròng,khảnăngsinhlợithấp,đònbẩythấp,tàisảnngắnhạnthấpsovớinợvàt ăngtrưởngtíndụngthấp.Hầuhếtcácchỉsốnàyđềuchothấycácngânhàngđãthấtbạivà ogiữanăm1991.Nhưvậy,khônggiốngnhưn h ữ n g ngân hàng khôngphá sản,cácngânhàngsau đóthấtbạiđãchothấymộtchukỳbùngnổvàbứtphárõrệttrongtăngtrưởngchovay.

2003.Môhìnhnàybaogôm17biếnđộclập,đãch ỉ ratỷsốchovaytrêntổnghuyđộng,tỷs ốđònbẩyVCSHtrên trongdưnợ,tỷsốvốnđiềulệtrêndưnợđồngbiếnvớirủiro,tuynhiênnghiêncứunà ykhôngbaog ồ mcácbiếnvềkinhtếvĩmô,cácyếutốảnhhưởngtừbênngoài.

StepSurvivalTimeA pp ro ach ’ đã sửd ụn g môhìnhhồiquyLogitvới1100n g â n hàngcủaÁotrongnhữngnăm1995–

2002,trongđókhoảng150ngânhàngph ásản.Nghiên cứunàyđãcónhiềusáng tạo khiếnchokết quảnghiên cứu trởnênđ á n g tincậyhơn.Thứnhất,nghiêncứuápdụngcáchtiếpcậnthờigiantồntại- môhìnhlogitrờirạcvớinhiềuđiểmthờigiantồntại- chophépcácbiếnsốkhácnhautheothờigianvàdữliệubịkiểmduyệttheokhoảngthời gian.Thứba,sửdụngbộd ữ liệutoànbộdoNgânhàngquốcgiaÁocungcấp,baogồmtấtc ảcácngânhàngÁo tronggiaiđoạn1995-

2002và50biếnđộclậpvềcácrủirovỡnợtiềmẩnkhácn h au , trongđócó17biếncóýngh ĩathốngkê.Hơnnữa,nghiêncứucũngápdụngmôh ì n h l o g i t h i ệ n đ a n g đ ư ợ c s ử d ụ n g t r o n g c á c t h ủ t ụ c P h â n tíchngoạit ạ i c ủ a Ng ân hàngQuốcgiaÁo.

Kếtquảnghiêncứuchỉratỷsốlợinhuậnkinhdoanhtrêntổngtàisảnđồngb iế n vớirủiro,trongkhitỷsốchiphídưphòngnợxấucủanămtrướcnghịchbiếnv ới rủir o.Tuynhiênnghiên cứunàyquálớnvàcórấtnhiềusố liệuđượclấytừn g u ồ ndữl i ệu Ngânhàn gQ uố c gia Á omàk h ô n g t hể th u thậpt ại V iệ t Nam nênnhiềubiến khôngkhảthikhiápdụngvàomôhìnhnghiêncứucủatácgiả.Dođó,trongphầntó mtắtcủanghiêncứunày chỉnê ucácbiếnkhảthithuthậptạiViệt Nam.

AndreaM.Maechler,SrobonaMitra,and DeLisleWorrell (2009)đãcôngb ố nghiêncứuthựchiệnchoIMFlà‘DecomposingFinancialRisksandV u l n e r a b i l i t i e s i n E m e r g i n g E u r o p e ’(Phânt í c h n h ữ n g r ủ i rot à i c h í n h v à n h ữ n g đ i ể m yếutạicácnướcChâuÂu).Nghiêncứusửdụngmôhìnhhồiquyđabiếnvớib iến p h ụ t h u ộ c l à Z - score,đ ể đ á n h g i á ả n h h ư ở n g c ủ a r ủ i r o t í n d ụ n g , r ủ i r o t h ị trường, rủirothanhkh oảnvàkinhtếvĩmô(lạmphátvàtăngtrưởngGDP)đếnhoạtđộng củ a 13 ngân hàng tại khu vực Châu Âu và 8 ngân hàng các nước láng giềng từnăm1997đến2004.Kếtquảchothấyrủirotíndụngcóảnhhưởngquantrọngtớisự m ấtổnđịnhtrongkinhdoanhngânhàng,khităngtrưởngtíndụngtănglên,cácn g â n hàng dễbịtổnthươnghơn.Khi tăng trưởngtíndụngtănglên,điều quan trọngl à đ ả m b ả o giám sátquy mô,nhằm giảm thiểurủiro.Các ngân hàngtrải quasựmởr ộ n g tíndụngnhanhtrongbốicảnhchínhsáchtíndụngchặtchẽhơnthểhiệnsựổ nđịnh thấphơn.ViệctríchlậpDPRRcaohơncóliênquanđếnsựổnđịnhthấphơn,vìkhả năngsinhlờithấphơnvàsựbiếnđộngvềlợinhuậncaohơn.CácngânhàngngoàiEU10có xuhướngcómứcđộrủirocaohơncácngânhàngtrongEU10domứcvốnhóatươngđ ốithấp.Khôngcósựkhácbiệtđángkểgiữacáchồsơrủirocủ a ngânhànglớnhơnvành ỏhơn,mặcdùsựbiếnđộngtrởlạicủacácngânhàngl ớn hơncóxuhướngthấphơn,chothấy hiệuquảđadạnghóa.

DanJ.Jordan,Dr.DouglasRice,JacquesSanchez,ChristopherWalker, DonaldH W o r t ( 2 0 1 0 ) t r o n gn g h i ê n c ứ u “ P r e d i c t i n g BankF a i l u r e s : E v i d e n c e f r o m 2 0 0 7 t o 2 0 1 0 ” ( D ự đ o á n N g â n h à n g p h á s ả n : B ằ n g c h ứ n g t r o n g g i a i đ o ạ n 2007-2010)đãsửdụngmôhìnhhồiquyđabiếnvớiZ- scorelàbiếnphụthuộc,đưa ra9yếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủa225NgânhàngphásảnởMỹtronggiaiđo ạn2007đến2010.

Cáckếtquảcủanghiêncứunàychothấymôhìnhbaogồmcácbiếnđượcliệtk ê cóthể dựđoánvới88,2%,78,6%,71,4%và66,0%độchínhxácliệumộtngânh àn g sẽthấtbạ itrongvòng1năm,2năm,3nămhoặc4năm.

YaraslauT a r a n ( 20 12 )đ ãt hự ch iệ nn gh iê ncứ u “ W h a t f act or sca np re di ct th at abankwillgetintroubleduringacrisis?

2008đểtìmcácyếutốdựđoánkhókhănngânhàngtrongcản h ữ n g thờikỳkhủngho ảngtàichính.Bàinghiêncứuchỉra6yếutốdựatrênmôhình CAMELảnhhưởngtớ ixácsuấtphásảncủangânhànglàcóhaykhông,vớibiếnphụthuộclàbiếngiả.

Mụctiêucủanghiêncứunàylàtìmracácyếutốcóthểdựđoánngânhàngphás ảntrongcảhaicuộckhủnghoảngngânhàngUkraine.Nghiêncứubaogồmmộtc uộckiểmtrađầyđủ củacác ngânhàng

Từkếtquảtínhtoán,cácchỉsốantoànvốnvàthanhkhoảnđượcchứngminhlàyếutốd ựbáoquantrọngtrongdựbáo.C á c ngânhàngcóvốnhuyđộngthấp,mứcthanhk hoảnthấpcókhảnăngthấtbạicaotrongthờigiankhủnghoảng.Cácyếutốkháccó ảnhhưởngđếnsựthấtbạicủangânhàngphụthuộcvàotìnhhìnhk i n h t ế v à t h ị t r ư ờ n g c ụ t h ể T ạ i t h ờ i đ i ể m n g h i ê n c ứ u , h ệ t h ố n g n g â n h à n g ở Ukrain egầngiốngvớinăm2008sovớinăm1998,dođótỷsốcáckhoảntiềngửib á n lẻtrongn ợphảitrảlàmộtyếutốcầnxemxétđểxácđịnhcácngânhàngđángtincậy.Tiềngửicókỳh ạncủangânhàngcàngcao,ngânhàngcàngdễgặprủirot r ư ớc cuộckhủnghoảngtàich ính.Ýnghĩacủanghiêncứunàyđốivớicáccơquancó thẩmquyềnlàphảigiữcácquyđ ịnhchặtchẽvềvốnvàthanhkhoảnđểngănngừathấtbạitrongtươnglaicủangânhàng.

Yong Tan vàChristosFloros (2013)thựchiện nghiên cứu“Risk, capitalandeffi ciency i n C h i n e s e B a n k i n g ” ( R ủ i r o , v ố n v à h i ệ u q u ả t ạ i

N g â n h à n g T r u n g Quốc) Nghiêncứuđánhgiámốiquanhệgiữahiệuquảcủa ngânhàng,rủirovàv ố nđốivớimộtmẫu101cácNHTMTrungQuốctừnăm2003- 2009,sửdụngbach ỉ sốhiệuquảvàbốnchỉsốrủirotheophươngphápphântíchdữliệu bảng.Cácbằngchứngthựcnghiệmchothấymốiquanhệgiữarủiro(DPRRđạidiệnch orủiro tín dụng)và hiệuquả trongngànhngânhàng TrungQuốc, trongkhimốiquanhệg i ữ a rủiro(Z- score)vàmứcvốnhóalàngượcchiềuvàcóýnghĩathốngkê.Điềunàyđượcgiảithíchb ởithựctếcácngânhàngcómứcvốnhóacaocónhiềukhảnănghấpthụcáckhoảnlỗl ũy kếtừcáckhoảnvaykhônghiệuquả,từđólàmgiảmr ủ i ro.Kếtquảnghiêncứucònchỉralợ inhuậntrêntổngtàisản(ROA)vàquymôn g â n hàng(SIZE)cóquanhệcùngchiềuvớirủ iro,lạmpháttácđộngngượcchiềuv à cácbiếnvềthanhkhoảnlạikhôngtìmthấytácđộngcóý nghĩathốngkê.

0 1 4 ) đ ãt h ự c h iệ n nghiêncứu“PredictionofBankFailureUsingCamelandMarketI nformation:Co m p ar at i v e A p p r a i s a l o f SomeS e l e c t e d B a n k s i n N i g e r i a

” ( S ử d ụ n g M ô h ì n h CAMELvà thông tinthị trườngđể dựđoánsựphá sảncủa

Ngân hàng: ĐánhgiásosánhmộtsốngânhàngđượclựachọnởNigeria).Bàinghiêncứusửdụngmôh ìnhC AM E L vàmôhìnhchỉsốZ-

Kếtq u ả c h ỉ r a r ằ n g môh ì n h c ủ a U n u a f e O K e n n e t h , A f o l a b i M Ade niyi( 2 0 1 4 ) đãdựđoánchínhxác95%trongsố11ngânhàngphásảnđượctiếnh ànhn g h i ên cứu Tuynhiênmẫuphâ ntíchquánhỏvàphương phápnghiêncứu hoàntoàndựa vàokết quảmôhìnhZ-ScorecủaAltman,khôngmangtínhđặc thùriêng.N g o à i rabàiphântíchhoàntoàntínhtoándựatrênmôhìnhcósẵnmàkhông tiếnhành phântíchhồiquyđểtìmrasựảnhhưởngthậtsựtạiNigeriacủacácyếutố.

S c o r e vàphântíchhồiquyđabiếndựatrênb iếnphụthuộcZ-Scorelàmộttrongnhữngmôhìnhcó tínhphổbiếncao trongviệc dựđoánnguycơphásảncủacácdoanhnghiệpnóichungvàNHTMnóiriêngởcácn ước trênt hếgiới.

NguyễnThanhDương(2013)trong“Phântíchrủirotronghoạtđộngngân h àn g ” đãđềcậpđếnrủirongânhàngdướigiácđộtổngcácrủiro,baogồmrủirothanh khoản,rủirolãisuất,rủirotíndụng,…ChỉtiêurủirolàZ-

ScoretheoCihakv à Hess(2008),đượcxácđịnhdựatrên7chỉtiêuđểxácđịnhrủirongân hàng.Sửdụngmôhìnhhồiquytuyếntínhđabiến, phươngphápbìnhphươngnhỏnhấtOLS,kếtq uả n g h i ê n c ứ u cho thấycó4 b i ế n cóý n g h ĩ a t h ố n g kê ba og ồ m NIR, L L P , LDR, LEV.Tuynhiên,nghiêncứutậptrungvà ocácbiếnnộibộtrongngânhàngmàchưacócácbiếnliênquanđếnkinhtếvĩmônhư tăngtrưởngkinhtếhaylạmp hát, trongkhicácbiếnnàyrấtdễthuthậpsốliệuvàrấtcót hểcóảnhhưởngđếncá c rủirocủaNHTM.

NguyễnHữuThạch(2015)thựchiệnnghiêncứu“Ảnhhưởngcủarủirotàich ín h đếnkhảnăng phásảncácNHTMViệtNam”.Nghiêncứuđã chỉracácyếutốt h u ộ cvềrủirotàichính ảnhhưởngđếnrủirophásản,cácyếutốnàyđượcxácđịnhdựatrênlýthuyếtvềrủirocủaN HTM,ảnhhưởnglênbiếnphụthuộclàZ- scoreth eo môhìnhRoy(1952).Nghiêncứuchỉracácbiếnvềrủirotíndụng,rủirolạmp h át vàthanhkhoảnđềucóảnhhưởngtớirủirophásản,vàtrongkhoảngthờigiann g hi ên c ứ u , lạmp h á t v à t ă n g t r ư ở n g k i n h t ế c ó t á c đ ộ n g g i ả m t h i ể u r ủ i r o Tuynhiên,n ghiêncứuchưanêurõvềđịnhnghĩavàcácmôhìnhnghiêncứurủirophásản NHTM,biế n phụ thuộcđược tínhtheo giátrị trungbìnhnhưngcác biếnđộc lậplạitínhtheogiátrịtuyệtđốitạithờiđiểmcuốinămnênchưathựcsựphùhợp.

PhanThịNhiKhánh(2016)thựchiệnnghiêncứu“Yếutốtácđộngđếnrủiro p hásảncủacácNHTMViệtNam”.TươngtựnhưnghiêncứucủaNguyễnHữuT h ạ c h (2015),nghiêncứunàyxácđịnhcácyếutốtácđộngđếnrủirophásảnđược xácđịnhdựa trênlýthuyết vềrủiro của NHTM, biếnphụthuộc làZ- scoretheomôh ì n h C i h a k &Hesse(2008).Theođó,cácbiếnvềlợinhuậnROA,cấutrúc vốnnhưVCSH/tổng tài sản cótác động nghịch chiềuvớirủirovà có tácđộng lớnnhất,cácbiếnvềrủirothanhkhoảncótácđộngíthoặckhôngtácđộng,vềvĩmôthìch ỉcóGDPcótácđộngcùngchiềuvớirủirocònlạmphátkhôngcótácđộng.Tuynhiên,b à i n ghiêncứukhôngnêurađịnhnghĩavềrủirophásảnNHTM,đồ ng thờicácbiến độclậpcónhiềubiếngiốngnhauvềbảnchấtnhưROE,ROA,đặcbiệtROAl ạ i làyếut ốquantrọngnhấtcấuthànhnênZ-

Score,chonêncácbiếnnàykhôngn ê n đưavàonghiêncứu.Ngoàira,biếnphụthuộcđ ượctínhtheogiátrịtrungbìnhnhưngcác bi ến độc lập lạ it ín h theog iá tr ịt uy ệt đố itạith ời điểmc u ố i năm nênchưathựcsựphùhợp.

Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả AndrewLoga n(2001)

PROFPR=Lợinhuận(trừthuếvàcáckhoảndựphòng )thu đượctrongnăm qua/tổngtàisản.

STED=(Tổngtàisảncókỳhạncònlạidưới8n g à y trừđitổngsốnợphảithutrongcùngmộtkhoảng thờigian)/tổngtài sản.

TA90:Tăngtrưởngtổngtàisảntrongnămđếnq uýIIcủanăm1990trừđisựtăngtrưởngtổngtài sả ntrongnăm đến quýIInăm1989

Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả Montgomery

ETA=VCSH/Tổng TàisảnCaD=VCSH/Tổngtiềngửi LtE=Tổngdưnợ/VCSH

T i ề n g ử i k hô ng kỳhạntạiNHTW -TráiphiếuChính Phủ)

NPL=nợ xấu/tổngdư nợ +

Nợ xấu/Tổngdư nợ Tốcđộ tăngcủaDPRRtíndụng

DeLisle hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là khuv ự c ChâuÂuvà 8ngânhàng các nướcl á n g

=DPRRtíndụng/doanhthuthuầnCg=Tỷlệ tăngtrưởngtổngdư nợ

Sd_exchg= Đ ộ lệchc h u ẩ n củas ự thayđ ổ i tỷgiáhà ngtháng

Jordan, Dr. hồi quy đa biến

Tỷsố thu nhậpngoàilãi/thu nhập từlãiTỷ số tàisảnkhôngsinhlãi/tổngtàisản

DouglasRice, với biến Tỷsố thu nhập từ lãi/tài sản sinh lãi +

Jacques phụ Tỷsố vốn cấp 1/tổngtài sản -

Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả Sanchez,Chri stopher Walk er, thuộc làZ-score

BiếngiảTậpđoànngânhàng(bankholdingcompany) BiếngiảNgân hàngtiếtkiệm(SavingsBank)

BiếngiảNgânh à n g t h u ộ c v ù n g M S A ( V ù n g thống kêđô thị-MetropolitanStatisticalAreas)

ChristosFloro s(2013) hồi quy đa biến với biến

TổngtàisảnS i z e =Log(Tổngtài sản) Liquidity=Nợ/Tổngtàisản

- + - phụ 2009 Taxation=Thuế/Lợinhuậntrướcthuế + thuộc là Non- - và 2007- Đầutư

Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả nhânviên Concentration( C 3 ) = T ỷ l ệ củab a n g â n h à n g l ớ n vềtổng tàisảnsovớitổng tàisảncủangànhngânhàng

Bankingsectordevelopment(BSD)=Tỷlệtàisảnn gànhngânhàngso vớiGDP

Stockmarketdevelopment(SMD)=Tỷlệvốnh óa t hịtrườngchứngkhoán so vớiGDP

) hồi quy đa biến với biến phụ thuộc làZ- score,Cih akv à Hes s(2008)

LLR-tỷsố dự phòngnợxấu/tổngdư nợ /

LLP-tỷsốchiphíDPRRtíndụng/tổngtàisảnsi nh lờ i bì nh qu ân

NIR-tỷsố thu nhập lãi thuần/tổngthu nhập +

CtI-tỷsốchiphílươngvàtrợcấp/tổngtàisảnsinh lời bình quân

LAD- tỷs ố t à i sảnt h a n h khoản/ tổngt à i sảnh u y độngngắnhạn

NguyễnHữuT hạch(2015) hồi quy đa biến với biến phụ thuộc làZ- score,Ro y(1952).

LAD=(tàisảnthanh kh oả n – Huyđộngngắnh ạ n ) / T ổ n g huyđộng

NIR=thu nhậplãithuần/tổngtàisảnbình quân -

Tácgiả Môhình Phạmvi Tênbiến Kết quả PhanT h ị Nhi

Khánh(2016) hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là

CAP=VCSH/tổngtàisản SIZE=LogarittựnhiêntổngtàisảnROA=L ợinhuậnsauthuế/Tổngtài sảnROE

= Lợinhuận sauthuế/TổngVCSH FC=Chi phí lãi/Tổngtiềngửi

Hesse TLA=Tổngdư nợchovay/Tổngtài sản -

Dấu(+)cónghĩabiếnđộclậpđồngbiếnvớirủirophásản,dấu(-)cónghĩabiến độc lậpnghịchbiếnvớirủi rophásản,(/)cónghĩa biến độclập cótác động tớirủ irophásảnkhôngmangýnghĩathốngkêtrongkỳnghiêncứu.

Chương2đãtrìnhbàylýthuyếtvềrủirophásảnNHTM vàlượckhảocácngh iên cứutrước đó vềcácyếutốảnh hưởng lên rủi ro phá sảnNHTM Các nghiêncứuthựcnghiệmtrongnướcvàquốctếnàycógiátrịthamkhảorấtlớn,việcphân tíchcácđiểmđượcvàchưađượccủacácnghiêncứunày,đặcbiệtlàcácnghiêncứut r o n g nướ c,giúptácgiảxácđịnhđượcmôhìnhnàocóthểápdụng,cácbiếnnàon ê n vàkhôngn êncho vàomôhình,vàướctínhdấukỳvọngchotừngbiếnvàtìmrakhoảngtrốngnghiêncứuđểtiếnhà nhnghiêncứutrongluậnvăn.

Môhình nghiêncứu

Biếnphụthuộc

ROAit:Suấtsinhlợitrêntổngtàisảnbìnhquânngânhàng(i),năm(t).Ei(ROAit):Trungbìn hROAngânhàng(i). σi(ROAit):ĐộlệchchuẩnROAcủangânhàng(i).

CácbiếnđộclậpX it

Tổnghuyđộng,tácgiảnhậnthấy,cáccáccôngbốcủaNHTMViệtNamhệsốCARhiệntạ ichưachính xác,cómâuthuẫnvớitínhtoáncủacácchuyêngia,đ ồ n g thờitrongc ácnghiêncứutrước,chỉsốnàyítđượcsửdụngđểđánhgiámứcđộtácđộngcủaantoànv ốntớirủirophásảnNHTM,thayvàođóchỉtiêuđònbẩylạiđượcsửdụngnhiềuhơn.Dođót rongnghiêncứucủamình,tácgiảsửdụngchỉtiêuđónbẩylàtỷsốVCSH/

Trongcáctỷsốđolườngchấtlượngtàisản,tỷsốnợxấutạiViệtNamhiệnch ư a thểhiệnchính xácthựctế,consốcông bốthườngxuyênsaikhácvớitínhtoánc ủ a cácchuyêngia,dođóchưanênsửdụngtỷsốnàyvào phântích.

SovớiDPRRtíndụng,ChiphíDPRRtíndụngphảnánhchínhxácchiphícầnt h iế t đ ể x ử lýnợxấu trongnăm,ảnhhưởng trực tiếp tớilợi nhuận,dođótác giả lựachọntỷsốChiphíDPRRtíndụng/ThunhậplãithuầnđểđánhgiáchấtlượngtàisảncủaNH TM.

LLP it làtỷsốChiphíDPRRtíndụng/Thunhậplãithuầncủangânhàng(i)tạin ă m (t).

(iii) M(ManagementAbility):Nănglựcquảnlý Đánhgiávềchỉtiêunănglựcquảnlýrấtkhólượnghóa.Tácgiảđưarabiếnsốtuy nhiênkhôngđạidiệnchotoànbộnănglựcquảnlýcủangânhàng.Trongcácbiếnsốđãnêu ,dogiớihạnvềthuthậpdữliệu,tácgiảsẽchỉnghiêncứutácđộngcủaquymôtheotổngt àisảnảnhhưởngtớirủirophásảncủaNHTM.

SIZE itlà chỉtiêuquymôcủangânhàng(i)tạinăm(t),tínhdựatrêntổngtài sản.

SovớicácbiếnsốROA,ROEthìtỷsốThunhậplãithuần/Tổngtàisảnbình quânđượccáctácgiảtrongcácnghiêncứutrướcsửdụngnhiềuhơncảtrongviệcđánh giátácđộngcủakhảnăngsinhlờitớirủirophásản,dođótácgiảlựachọntỷsố nàyđểtiếnhành nghiêncứu.

NIR itlà tỷsốThunhậplãithuần/Tổngtàisảnbìnhquâncủangânhàng(i)tạin ă m (t).

TronghệthốngNHTMhiệnnay,chỉsố trựcquan nhấtvề thanhkhoảnlàtỷsốTổngdưnợchovay/Tổnghuyđộng.Tỷsốnàyđượcđưavàocácnghiêncứ uvàchocá ck ế t q u ả t r á i n g ư ợ c n h a u M ặ t k h á c n g h i ê n c ứ u NguyễnT h a n h D ư ơ n g ( 2 0 1 3 ) k h ô n g tìmthấysựảnhhưởngcủatỷsốTàisảnthanhkhoản/

LDR itlà tỷsốTổngdưnợchovaybìnhquân/Tổnghuyđộngbìnhquân(i)tạin ă m (t).

GDP i làmứcđộtăngtrưởngGDP,GDPit= GDPit-GDP it-

INF i làchỉsốlạmphát,INFit= CPIit-CPI it-

Giảthuyếtnghiêncứu

GiảthuyếtH 1 :NHTMduytrìđònbẩyVCSHtrênnguồnvốnhuyđộngcàngcao,rủir ophásảnngânhàngcàngthấp ĐònbẩytàichínhliênquanđếnviệclựachọnmộttỷlệvaynợvàtỷlệVCSH,đ ây làhain guồntàitrợchínhtrongnguồnvốncủabấtkìmộtdoanhnghiệpnào.Chínhvìthế, việcnghiêncứuđònbẩytàichínhcònđượcxemnhưviệcnghiêncứucấu trúcvốn(capitals tructure)tứcxemxétcóbaonhiêuphầntrămtrongvốnđượctàitrợbởinợ, bao nhiêuphần trămtrong vốnđượctài trợbởiVCSH.Nhiệmvụ củanhàquảntrịtàichínhlàcầnđưaramộtcấutrúcvốntốiưunhằmgiatănggiátrị ngân hàng.GiảthuyếtnàyphùhợpvớikếtquảnghiêncứucủaLoganA.

(2001);Y ar a sl au Taran(2012);NguyễnThanhDương(2013);NguyễnHữuThạch(2015).

ChiphíDPRRtíndụngđạidiệnchochấtlượngtàisảnlàcáckhoảntíndụng.Chiphí nàycángcao,chứngtỏcáckhoảnnợxấutăngcao,dođórủirochoNHTMc à n g cao.

GiảthuyếtnàyphùhợpvớicácnhiêncứucủaDanJ.Jordan&ctg(2010);NguyễnThanhDươn g(2013);PhanThịNhiKhánh(2016).

Tổngtàisảnbìnhquân.VớibấtcứmộtNHTMnào,lợinhuậnluônlàyếutốđặtrah àn g đầ u.Khilợinhuậnngânhàngtănglên,nhiềukhảnăngngânhànghoạtđộngh i ệu quả,d ođórủirocủaNHTMsẽđượcgiảmxuống.Giảthuyếtnày phùhợpvớing hiên cứucủaYaraslauTaran(2012);NguyễnHữuThạch(2015).

QuymôNHTMđượctínhbằngchỉtiêutổngtàisản.Khitổngtàisảntănglêntứcn g u ồ n v ố n huyđ ộ n g v à V C S H t ă n g , cón g u ồ n l ự c đ ể N H T M mởr ộ n g h o ạ t độngch ovay,đầu tưvàmuasắm các tàisảncốđịnh phục vụhoạt động kinhdoanhcủ angân hàng.Quymôcàng tăngthì rủiro củaNHTMcànggiảmxuống,đâycũnglàkếtquảnghiêncứucủacáctácgiảLoganA.

GDPđạidiệnchođộlớncủanềnkinhtế,trongmôitrườngkinhtếpháttriển,hoạtđộ ngcủaNHTMcónhiềuđiềukiệnđểpháttriển,mởrộngchovayvàđầutư,d o đ ó t h u l ạ i l ợ i n h u ậ n c a o h ơ n,d o đ ó r ủ i r o c ủ a N H T M đ ư ợ c g i ả m t h i ể u G i ả thuyếtnàyphùh ợpkếtquảnghiêncứucủacáctácgiảAndreaM.M.&ctg(2009);YongTana&ctg(2013).

TrongđiềukiệnkinhtếViệtNam,nềnkinhtếcònchưamạnh,dễbịtácđộngb ở i các biếnđộngcủalạmphát,lạmpháttănglêndễkhiếnlãisuấtthựccủacác N H T M bịgiảmxuống,dođóảnhhưởngđếnrủirocủaNHTM.ĐâycũnglàkếtquảnghiêncứucủaAnd reaM.M.&ctg(2009).

Bảng3.1:Cácgiảthuyếtvềmốitươngquancủacácyếutốảnhhưởngđ ến rủiro phásảnNHTM

Giảth uyết Biến Kýhi ệu Cáchtính Kỳvọngv ớiZ Cácnghiên cứutrước

Vốn CSH bìnhquân/Tổng huyđ ộ n g bình quân

(2006);DanJ.Jordan&ctg(2010); NguyễnThanhDương(2013);Pha nT h ị N h iKhánh(2016)

&ctg( 2 0 1 0 ) ; YaraslauTaran( 2012);NguyễnThanhDương(201 3);NguyễnHữuThạch(2015);Pha nT h ị N h i Khánh(2016)

Tổngdư nợchovaybình quân/Tổnghuyđ ộngbình quân

Montgomery&ctg(2004);Ngu yễnThanhDương(2013);Phan Thị NhiKhánh(2016)

Giảth uyết Biến Kýhi ệu Cáchtính Kỳvọngv ớiZ Cácnghiên cứutrước

M.&ctg(2009);Yong Tan&ctg(2 013);PhanThị

M.&ctg(2009);Yong Tan&ctg(2 013);PhanThịNhiKhánh(2016)

Z it =β 0 +β 1 LEV it +β 2 LLP it +β 3 NIR it +β 4 LDR it +β 5 SIZE it +β 6 GDP t

Thiếtkếnghiêncứu

Nghiêncứusửdụngphươngphápđịnhlượngvớidữliệubảngthôngquakỹthu ậtphântíchhồiquytuyếntínhđabiếnđểlượnghóasựtácđộngcủacácbiếnđ ộ c lập lênbiếnphụthuộctrongmôhình.Cácbướccụthểnhưsau:

Trướctiên,nghiêncứusẽkiểmđịnhhiệntượngđacộngtuyếngiữacácbiếnđộ clậptrongmôhìnhthôngquahệsốnhântửphóngđạiphươngsai(VIF),nếuhệsốVIF lớnhơnhoặc bằng10 thì hiện tượngđa cộngtuyếnđược đánhgiá là nghiêmtrọng(Gujrati,2003).

Sauđó,nghiêncứuhồiquytheo3cách:hồiquytuyếntínhtheophươngphápbìnhp hươngnhỏnhấttổngquát(PooledOLS);hồiquyảnhhưởngcốđịnh(FEM)v à hồiquyả nhhưởngngẫunhiên(REM).Đểlựachọnphươngpháphồiquynàolàp hù hợp nhấttrong baphươngpháptrên, cáckiểmđịnhđượcsử dụng là:kiểmđịnhF- testvà k i ể m địnhB r e u s c h a n d P a g a nL a g r a n g i a n M u l t i p l i e r ( B r e u s h & P a g a n , 1 9 7 9 ) KiểmđịnhF- testđểchọnlựagiữamôhìnhPooledOLSvàmôhìnhFEM.Kiểmđ ị n h B r e u s c h a n d P a g a n L a g r a n g i a n M u l t i p l i e r đ ể b i ế t đ ư ợ c n ê n c h ọ n môh ì n h PooledOLShaymôhìnhREM.ĐểlựachọngiữamôhìnhFEMvàREM,sửdụngkiểmđịnhHausma n.

Saukhilựachọnđượcmôhìnhphùhợp,nghiêncứutiếnhànhkiểmđịnhhiệntượngt ự t ư ơ n g q u a n v à h i ệ n t ư ợ n g p h ư ơ n g s a i c ủ a s a i sốthayđ ổ i , n ế u cóh i ệ n tượng t ự t ư ơ n g q u a n v à / h o ặ c p h ư ơ n g s a i c ủ a s a i s ố thayđ ổ i t h ì n g h i ê n c ứ u s ẽ chuyểnsangphương phápbìnhphương bénhấttổngquátkhảthi(GeneralLeast S q u ar e –

GLS).Wooldridge (2002)chorằng,phươngphápnàyrấthữudụngkhikiểms oátđượchiệntượngtựtươngquanvàhiệntượngphươngsaicủasaisốthayđổi.

Thuthập vàxửlýsốliệu

Cỡmẫu

Đốivớiphân t íc hh ồi quyđabi ến : cỡ mẫutố ithiểucầ nđạ t đượct ín h theocô ngt h ứ c l à 5 0 + 8 x m (m:s ố b i ế n đ ộ c l ậ p )

( T a b a c h n i c k v à F i d e l l , 1 9 9 6 ) Vớidữliệubảngbaogồm25NHTM,thu thậpsốliệutừnăm2008đến2016,tuynhiênsốliệuđượctínhtrungbìnhnênsốnămtí nhtoántrongmôhìnhthựctếlà8năm,nhưvậymẫunghiêncứu25x8 0quansát,đá pứngyêucầuvềđộphùhợp

Phươngpháp thuthập vàxửlýsốliệu

Phươngphápướclượng

Trongbướcđầutiên,tácgiảsửdụngcácphươngphápthốngkêmôtảnhằmphâ ntíchsơbộcácthuộctínhcủamẫunghiêncứunhư:giátrịlớnnhất,giátrịnhỏnhất,giátrịtr ungbình,phươngsaivàđộlệchchuẩn.

M ộ t giảđ ịn h q u a n t r ọ n g n ữ a l à các b i ế n đ ộ c l ậ p p h ả i là c á c b i ế n ng oạisinhchặt(strictlyexogenous).Mộtbiếngọilàngoạisinhchặtnếunókhô ngp h ụ thuộcvàocácgiátrịquákhứ,hiệntại,vàtươnglaicủasaisốngẫunhiên.

Mặcdùvậy,giảthiếtrằngcácđốitượngquansátcócùnghệsốchặnvàhệsốgóckhông đổitheothờigiancóthểrấtphithựctế.Ngoàira,rấtcóthểsaisốngẫunhiênlàthayđổigiữ acác đốitượngquansáthoặcthayđổitheothờigian.Hoặcvừathayđổitheocácđốitượngquansátcũn gnhưtheothờigian.

Trongđó,Y it làbiếnphụthuộcngânhàngthứivàtlàmốcthờigian.X itl à cácbiếnđộclậ p,β 0l à hệsốchặnchocácngânhàngquansát,βlàhệsốgóc,u itl à phầndư.

Nhưđãđềcậpởtrên,điểmyếunhấtcủaPooledOLSlàmôhìnhnàykhôngnóic hochúngtabiếtphảnứng(hayhànhvi)củabiếnphụthuộccóthayđổigiữac á c ngânh àngvàthayđổitheothờigianhaykhông.Nếuchúngtaxửlývấnđềnàybằngcách“gộp”các đặctrưngriêngcủatừngngânhàngvàosaisốngẫunhiênthìl ại dẫn đếntìnhhuốngkhác: saisố ngẫunhiêncó thểtương quan(correlated) ởmộtmứcđộnàođóvớibiếnđộclậpvàdovậylàviphạmcácgiảđịnhvềmôhìnhhồiquyt uyếntínhcổđiển.Điềunàycóthểlàmchocácướclượngthuđượclàchệch(bi ased ) vàkhôngvững(inconsistent).

Vớig i ả đ ị n h m ỗ i n g â n h à n g đ ề u c ó n h ữ n g đ ặ c đ i ể m r i ê n g b i ệ t c ó t h ể ả n h hưởngđếncácbiếnđộclập,FEMphântíchmốitươngquannàygiữaphầndưcủamỗi ngânhàngvớicácbiếnđộclậpquađókiểmsoátvàtáchảnhhưởngcủacácđặcđ i ểm riêngbiệt(khôngđổitheothờigian)rakhỏicácbiếnđộclậpđểchúngtacóthểước lượng nhữ ngảnhhưởngthực(neteffects) củ a b i ế n độclập lê nbiếnphụ thuộc.Môhìnhướ clượngđượcsửdụngtrongphươngphápnàylà:

Phươngpháptácđộngcốđịnhđãthêmvàochỉsốichohệsốchặnβ i đểphậnbiệthệs ốchặn củatừngngânhàngkhácnhaucóthể khácnhau,sựkhácbiệtnàycót h ể dođặcđiểmkhácnhaucủatừngngânhànghoặcdos ựkhácnhautrongchínhsáchquảnlý,hoạtđộngcủangânhàng.

Tuynhiênmôhìnhnàysẽxuấthiệnhạnchếnếuđưavàoquánhiếubiếnđộcl ập là biếngiả,hoặccácbiếnđộclậpxảyrahiệntượngđacộngtuyếnsẽlàmchoc á c ướclượ ngkhôngchínhxác.

Phươngpháptácđộngngẫunhiên(RandomEffects-REM) Điểmkhácbiệtgiữaphươngpháptácđộng ngẫunhiênvàphương pháptá cđộngcốđịnhđượcthểhiệnởsựbiếnđộnggiữacácngânhàng.Nếusựbiếnđộnggiữ acácngânhàngcótươngquanđếnbiếnđộclậptrongmôhìnhtácđộngcốđịnhthìtrongmôh ìnhtácđộngngẫu nhiênsựbiếnđộnggiữacácngânhàngđượcgiảsửlàngẫunhiênvàkhôngtươngquanđếncácb iếnđộclập.

Chínhvìvậy,nếusựkhác biệtgiữa cácngânhàngcóảnh hưởng đếnbiến phụt h u ộ cthìphươngphápREMsẽthíchhợphơnsovớiphươngphápFEM.Trongđó,ph ầndưcủamỗingânhàng(khôngtươngquanvớibiếnđộclập)đượcxemlàmộtbiếnđộcl ậpmới.Môhìnhướclượngtrongphươngphápnàycódạng:

Y it =β 0 +k∑β i X it +ku it +ke it ei:Saisốthànhphầncủacácngânhàngkhácnhau(đặcđiểmriêngkhácnhaucủ a từn gngânhàng). uit:Saisốthànhphầnkếthợpkháccủacảđặc điểm riêngtheotừngngânhàngvàtheothờigian.

Nhìnc h u n g p h ư ơ n g p h á p R E M hayphương p h á p F EMt ố t h ơ n c h o n g h i ê n cứ u phụthuộcvàogiảđịnhcóhaykhôngsựtươngquangiữae i vàbiếnđộclậpX.N ếu giảđịnhrằngkhôngtươngquanthìphươngphápFEMphùhợphơnvàngượclại.

SosánhgiữaphươngphápPooledOLSvàphươngphápFEM Đểlựachọngiữahaiphươngphápnày,tasửdụngkiểmđịnhF- test,vớigiảthuyếtH0:ChọnPooledRegression.

Nếup-valueF10(Gujrati,2003).

Bảnchấtcácmốiquanhệkinhtế,hoặccôngcụvàphươngphápthuthập,xửlý sốli ệulàmchophươngsaicủacácsaisốthayđổikhigiátrịcủabiếnđộclậpXthayđ ổ i gâyr a h i ệ n t ư ợ n g H ệ s ố ư ớ c l ư ợ n g k h ô n g c ò n h i ệ u q u ả v ì p h ư ơ n g s a i k hô ngcònlà phươngsainhỏnhất,việckiểmđịnhgiảthuyếtkhôngcònđángtincậy.Nhữngkết quảdựbáokhôngcònlàtốiưu.

KiểmđịnhModofiedWaldđượcdungđểkiểmđịnhphươngsaisaisốu ithay đ ổ i qua cácthựctếtrongtrườnghợpmôhìnhsửdụngFEMhoặcsửdụngkiểmđịnhn h â n từLagrangetr ongtrườnghợpmôhìnhsửdụngREM

H0:Var(u)=0:Phươngsaiquacácthựctếlàkhôngđổi.V ớ i p- value>αgiảthuyếtH0đ ư ợcchấpnhận.

Nếumôhìnhđượcchọncóxảyrahiệntượngtựtươngquanhayphươngsaitha yđổiquacácngânhàng,tácgiảsửdụngphươngphápướclượngbìnhphươngtốithiể utổngquátkhảthi(GeneralLeastSquare–GLS)đểkhắcphụchiệntượngnày.

Từcơsởlýthuyếtcủachương2vềrủirophásảnNHTMvàcácyếutốảnhhưởng, đồngthờikếthừathànhtựuvàkhắcphụcnhữnghạnchếcủanhữngnghiênc ứ u trướcđó,t ácgiảxácđịnhmôhìnhcầnsửdụngđểphântíchvàcácbiếntrongmôhình.

Chương3đãtổnghợpkiếnthứcvềphântíchphântíchhồiquydữliệubảngtheo cácphươngphápOLS,FEM,REM,GLSvàcáckiểmđịnhđảmbảomôhìnhl ự a chọn mangtínhvững,phùhợp.ĐiểmquantrọngnhấtlàChương3đãphântíchvàluậngiảivềcác hthứctrìnhtựphântíchđểthựchiệntừngmụctiêu,cácphươngphápướclượngvàkiểm địnhđểxácđịnhtừngyếutốảnhhưởngđếnrủirophásảncủ a NHTM.

Thốngkêmôtảdữ liệu

Bảng4.1kháiquátcácthôngsốcơbảncủadữliệunghiêncứu,baogồmgiát rị tr ungbình,đôlệchchuẩn,giátrịnhỏnhấtvàlớnnhất,từđóchỉrasựphântángiữacácqu ansáttrongmẫu.

MứctrungbìnhcủarủirothểhiệnquaZ-scorelà21.3894,Z- scorebiếnđộnglớnvớiđộlệchchuẩnlà9.4540,trảidàitừgiátrịnhỏnhấtlà2.2199c ủaTPBankn ăm2016,thểhiệnmứcđộrủirorấtcao,tớigiátrịlớnnhấtlà46.8612c ủangânh àn g NamABanknăm2012thểhiệnmứcđộantoàntươngđốicao.

BiếnLEVthểhiệnđònbẩyVCSHtrêntổnghuyđộng,cógiátrịtrungbìnhlà0 1 1 7 9 , trảitừmứcgiátrịnhỏnhấtlà0.0460tới0.4146,dùgiátrịlớnnhấtvànhỏnhấtcáchnhau kháxa,tuynhiênđộlệchchuẩnchỉlà0.0611,dođócóthểthấysựphântánkhôngcaogiữa cácngânhàng.GiátrịLEVnhỏnhấtlàtạiSCBnăm 2016vàlớnnhấttạiLPBnăm2009. BiếnLLPthểhiệnchiphíDPRRtíndụngtrênthunhậplãithuần,giátrịtrungbìnhlà 0.

20 96, gi át rị n h ỏ n hất là -

0.3011t ại SH B năm2012,g i á t r ị lớ nnhấtl à 1.6142tạiSCBnăm

2010,thểhiệnmứcđộrủirotíndụngrấtcaodochíphíDPRRtíndụnggấp1.6lầnthunhậpl ãithuần.Độlệchchuẩnlà0.1781chothấymứcđộphântáncaocủabiếnLLPgiữacácngâ nhàng.

Tổngtàisảnbìnhquân,vớimứctrungb ìn h0.0291,giátrịnhỏnhấtthểhiệnkhảnăngsi nhlờithấp,vớigiátrị-

0.0070tạiTPBanknăm2011,vàgiátrịlớnnhấtchothấykhảnăngtậndụngvốngiá rẻhaych ê n h lệchlớngiữalãisuấtchovayvàhuyđộng,vớigiátrị0.0718tạiVPBnă m2 01 6.Vớiđộlệchchuẩnlà0.0116,chothấymứcđộphântánkhôngcaogiữacácn g ân hàng.

BiếnLDRlàtỷsốTổngdưnợchovaybìnhquântrênTổnghuyđộngbìnhquân ,t hểhiệnkhảnăng thanh khoảncủangânhàng Giátrị trungbình củabiếnnàylà 0.5729,vớiđộlệchchuẩnlà0.1533chothấymứcđộphântánkhôn gquácaogiữacácngânhàng.Giátrịnhỏnhấtlà0.2173tạiTPBanknăm2011,thểhiệnm ứcđ ộthanhkhoảncao,nhưngcầnlưuývềhiệuquảsửdụngvốn.Giátrịlớnnhấtlà0.

9916 tại OCB năm2009,đâylàtỷlệrấtcao,chothấynguycơxảyrarủirothanhk h o ả n chongânhànglàrấtl ớn.

BiếnSIZE thể hiệnquymôngânhàngdựa trên tổngtàisảnbìnhquân,vớigiátrịtrungbìnhlà133ngàntỷ,giátrịtổngtàisảnthấpnhấtlà5ng àntỷtạiKLBnăm2 00 9,vàcaonhấtlàlà929ngàntỷtạiBIDVnăm2009.Vớiđộlệchch uẩnlà165ngàntỷchothấymứcphântángiátrịrấtcao.

BiếnGDPthểhiệntốcđộtăngtrưởngGDPhàngnămcủaViệtNam,vớigiátrịtru ngbìnhlà5.95%,độlệchchuẩnlà0.50%chothấymứctăngtrưởngtươngđốiổnđịnhquacácnă m.

BiếnINFthểhiệntỷlệlạmphát,vớigiátrịtrungbìnhlà7.21%,khoảngbiếnthiên5.15%vớigiátrịnhỏnhấtlà0.63%vàonăm2015vàlớnnhấtlà18.68%vàonăm2011,choth ấycósựbiếnđộnglớnvềtỷlệlạmpháttrongthờikỳ2009-2016.

Phântíchđacộngtuyến

Đacộngtuyếnlàhiệntượngcácbiếnđộclậptrongmôhìnhtươngquantuyếnt ín h với nhau.Nghiêncứutiếnhànhkiểmđịnhgiảthuyếtkhôngbịhiệntượngđacộngtuyế nbằngcáchdùngchỉtiêuVIF.

Phântíchtươngquanmôhìnhnghiêncứu

+Khôngcóhiệntượngđacộngtuyếnnghiêmtrọng(tựtươngquangiữacácbiế n độclậptrongmôhình) docáchệ sốtươngquancó giá trịkháthấp, caonhấtlà0.7165,trongkhichuẩnsosánhtheoFarrar&Glauber(1967)là0.8.

Kếtquảtương quantrênphùhợpvớihầuhếtcácnghiêncứutrướctrênthế gi ới vàphùhợpvớikỳvọngcủatácgiảtronggiaiđoạnnghiêncứunày tạiViệtNam.

Phântíchlựachọnmôhìnhnghiêncứu

Đểphântíchlựachọnramôhìnhnghiêncứuphùhợptasosánhgiữacácmôhình:Po oledRegression,Fixedeffectsmodel,Randomeffectsmodel i Sosánhgiữacácmôhình:PooledRegressionv àFixedeffectsmodel:

Tácg i ả t i ế n h à n h sos á n h g i ữ a c á c m ô h ì n h P o o l e d R e g r e s s i o n v à F i x e d effectsmodelvớigiảthuyếtH0:ChọnPooledRegression,tứcgiảthuyếtrằng tấtcảc á c hệsốđềugiốngnhaugiữacácngânhàngđềugiốngnhau.

Nhậnxét:Vớimứcýnghĩa1%,tacó:F=0.0000

Ngày đăng: 10/07/2023, 09:22

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w