CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Những vấn đề cơ bản về công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán (CTCK) là định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán (TTCK) (Nguyễn Văn Nam và Vương Trọng
CTCK là một tổ chức được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp phép hoạt động trên lĩnh vực chứng khoán, có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và thực hiện chế độ hạch toán kinh tế độc lập CTCK có thể là thành viên của một hay nhiều sở giao dịch chứng khoán, CTCK sẽ cử các chuyên gia môi giới đến hoạt động tại sàn giao dịchvà cùng các chuyên gia chứng khoán của Sở tiếp nhận và tổ chức thực hiện lệnh của khách hàng đặt mua, bán chứng khoán Nếu không phải là thành viên của sở giao dịch, các CTCK cũng có thể hoạt động một cách tự do trên thị trường OTC. Ngoài ra, CTCK cũng có thể thành lập dưới dạng công ty thành viên của một ngân hàng hay thuộc các tổng công ty, tập đoàn công nghiệp, tài chính, bảo hiểm,… và được tổ chức theo loại hình doanh nghiệp khác nhau.
Trên thế giới hiện nay có rất nhiều hình thức tổ chức của CTCK như quốc doanh, cổ phần, trách nhiệm hữu hạn (TNHH), liên doanh, doanh nghiệp tư nhân Ở Việt Nam, theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 20/11/2003 của Chính Phủ, giấy phép kinh doanh chứng khoán được UBCKNN cấp cho công ty cổ phần hoặc công ty TNHH được thành lập để hoạt động kinh doanh dịch vụ chứng khoán, đáp ứng các điều kiện quy định Như vậy, CTCK thực chất là một doanh nghiệp thuộc ngành chứng khoán, các nghiệp vụ chính của nó là bảo lãnh phát hành, kinh doanh, môi giới, tư vấn và quản lý danh mục đầu tư.
1.1.2 Mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán
Hệ thống ngân hàng thương mại và TTCK có mối quan hệ hữu cơ với nhau. Hầu hết các nước trên thế giới đã có xu hướng gắn kết hai lĩnh vực hoạt động này, xây dựng và phát triển TTCK dựa trên sự phát triển của ngân hàng Trên thế giới, có ba mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán cơ bản sau:
Thứ nhất là mô hình ngân hàng đa năng toàn phần Trong mô hình này không có bất kỳ sự tách biệt nào giữa hoạt động ngân hàng và hoạt động kinh doanh chứng khoán Các ngân hàng đa năng được phép cung cấp đầy đủ các dich vụ: ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm Mô hình này được áp dụng tại Đức, các nước Bắc Âu, Hà Lan, Thụy Sỹ và Áo.
Mô hình đa năng toàn phần cho phép các CTCK tận dụng triệt để các lợi thế về nhân lực, vật lực để cung cấp các dịch vụ tổng hợp cho khách hàng Việc đa dạng hoá các dịch vụ cho phép các ngân hàng đa dạng hoá hoạt động kinh doanh, san sẻ rủi ro giữa các lĩnh vực đầu tư, tăng khả năng chống đỡ của các ngân hàng trước các biến động kinh tế.Tuy nhiên, việc áp dụng mô hình ngân hàng đa năng toàn phần có những hạn chế nhất định Bởi vì ngân hàng đa năng không có sự tách biệt giữa vốn để cho vay hay vốn để kinh doanh chứng khoán.
Thứ hai là mô hình ngân hàng đa năng một phần Trong mô hình này, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty con, có tư cách pháp nhân độc lập, do vậy loại bỏ được nhược điểm của mô hình đa năng toàn phần, tạo sự độc lập tương đối giữa hoạt động ngân hàng và hoạt động kinh doanh chứng khoán Tuy nhiên, nó có nhược điểm là tạo ra sự trùng chéo về tổ chức, làm giảm hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Mô hình nay được áp dụng tại Vương quốc Anh, Canada và Úc.
Thứ ba là mô hình công ty chứng khoán độc lập (chuyên doanh) Mô hình này tách biệt hoàn toàn hai ngành công nghiệp ngân hàng và chứng khoán với việc cấm ngân hàng tham gia hoạt động kinh doanh chứng khoán Hoạt động chứng khoán chỉ dành cho CTCK chuyên doanh đảm nhận Ưu điểm của mô hình này là hạn chế rủi ro cả hệ thống ngân hàng và TTCK Mô hình này áp dụng tại Mỹ theo đạo luật Glass- Steagall và ở Nhật Tuy nhiên, mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh làm giảm sự cạnh tranh trong hệ thống tài chính, đồng thời làm lãng phí tiềm lực về tài chính và uy tín của các ngân hàng trong việc trợ giúp TTCK phát triển.
Các phân tích trên cho thấy, mỗi một mô hình đều có ưu nhược điểm riêng và không có mô hình nào là tối ưu đối với một quốc gia Với các nước phát triển, trên cơ sở các điều kiện thuận lợi về hạ tầng kỹ thuật, môi trường pháp lý, kinh nghiệm tổ chức quản lý và trình độ nhận thức cũng như thu nhập của công chúng cao có thể áp dụng mô hình đa năng toàn phần sẽ phát huy được những ưu thế của sự kết hợp giữa hai lĩnh vực kinh doanh này với nhau Song đối với các nước đang phát triển, mô hình ngân hàng đa năng một phần lại đảm bảo sự an toàn cần thiết cho cho hoạt động của các ngân hàng và của thị trường chứng khoán Tuy nhiên, cho dù theo mô hình nào,hoạt động của CTCK bao gồm các hoạt động: môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tư vấn, quản lý danh mục đầu tư và các hoạt động phụ trợ khác.
1.1.3 Vai trò của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán
Công ty chứng khoán đã trở thành tác nhân quan trọng không thể thiếu trong quá trình phát triển của TTCK, là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và của TTCK nói riêng Nhờ các CTCK mà chứng khoán được lưu thông từ nhà phát hành tới người đầu tư và có tính thanh khoản, qua đó huy động nguồn vốn nhàn rỗi để phân bổ sử dụng có hiệu quả CTCK có những chức năng cơ bản như sau:
- Tạo cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua cơ chế phát hành và bảo lãnh phát hành).
- Cung cấp giá cả cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp giá hoặc khớp lệnh)
- Tạo tính thanh khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán ra tiền mặt và ngược lại từ tiền mặt ra chứng khoán một cách dễ dàng)
- Góp điều tiết và bình ổn thị trường (thông qua hoạt động tự doanh hoặc vai trò nhà tạo lập thị trường)
Với những điểm trên, CTCK có vai trò quan trọng đối với các chủ thể trên TTCK như sau:
(1) Cầu nối giữa cung và cầu chứng khoán:
Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian tham gia hầu hết vào quá trình luân chuyển của chứng khoán: từ khâu phát hành trên thị trường sơ cấp đến khâu giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp.
Trên thị trường sơ cấp: Công ty chứng khoán là cầu nối giữa nhà phát hành và nhà đầu tư, giúp các tổ chức phát hành huy động vốn một cách nhanh chóng thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành.
Một doanh nghiệp khi thực hiện huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán, thường họ không tự bán chứng khoán của mình mà thông qua một tổ chức chuyên nghiệp tư vấn và giúp họ phát hành chứng khoán Đó là tổ chức trung gian tài chính như ngân hàng, công ty chứng khoán …
Công ty chứng khoán với nghiệp vụ chuyên môn kinh nghiệm nghề nghiệp và bộ máy tổ chức thích hợp, họ thực hiện tốt vai trò trung gian môi giới mua bán, phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư và thực hiễn một số dịch vụ khác cho cả người đầu tư và người phát hành Với nghiệp vụ này, công ty chứng khoán thực hiện vai trò làm cầu nối và kênh dẫn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu.
Trên thị trường thứ cấp: Công ty chứng khoán là cầu nối giữa các nhà đầu tư, là trung gian chuyển các khoản đầu tư thành tiền và ngược lại Công ty chứng khoán với nghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư đảm nhận tốt vay trò chuyển đổi này, giúp cho các nhà đầu tư giảm thiểu thiệt hại về giá trị khoản đầu tư của mình.
(2) Góp phần điều tiết và bình ổn giá trên thị trường:
THỰC TRẠNG DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT
Tổng quan về Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt (TVSI) được thành lập bởi một nhóm chuyên gia tài chính, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp giàu kinh nghiệm trong nhiều lĩnh vực và hội tụ đầy đủ sức mạnh đến từ công nghệ, nguồn vốn Khi mới thành lập vào ngày 28/12/2006, TVSI có vốn điều lệ là 55 tỉ đồng, do vậy Công ty chỉ hoạt động trong 3 lĩnh vực là: Môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư Song bắt đầu từ tháng 4/2009, TVSI đã tăng vốn điều lệ lên 350 tỉ đồng.Với mức vốn này cho phép TVSI thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán TVSI dự kiến sẽ tăng vốn điều lệ lên 1000 tỉ đồng trong thời gian tới để đáp ứng đầy đủ hơn về dịch vụ hỗ trợ tài chính cho nhà đầu tư và tự doanh Đi cùng TVSI là sự cam kết hỗ trợ từ phía hai đối tác chiến lược Ngân Hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn (SCB) và Tập doàn HiPT (HiPT Group).
TVSI có Hội sở chính tại tầng 6 - 79 Lý Thường Kiệt, Hoàn Kiếm, Hà Nội, 4 chi nhánh, phòng giao dịch tại Hà Nội, 3 chi nhánh, phòng giao dịch tại Hồ Chí Minh và 6 chi nhánh tại các thành phố lớn khác Ngoài ra, TVSI còn có Trung tâm Dịch vụ khách hàng (Contact centre) hoạt động 24/24h vào tất cả các ngày trong tuần
Về nguồn nhân lực, TVSI luôn chú trọng đào tạo đội ngũ cán bộ, nhân viên có chuyên môn cao, giàu kinh nghiệm, trung thực và chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp. TVSI coi trọng xây dựng một môi trường làm việc năng động, hiệu quả, thân thiện và tính chuyên nghiệp cao
Về công nghệ thông tin, TVSI là công ty đi đầu về phát triển công nghệ giao dịch trực tuyến Nền tảng công nghệ hiện tại được phát triển từ sản phẩm giao dịch chứng khoán của hãng FreeWill (Thái Lan) tính năng bảo mật của các hãng nổi tiếng VeriSign
Không ngừng nỗ lực, sáng tạo vượt qua khó khăn thử thách, tiếp tục theo tôn chỉ “Sàn giao dịch của mọi nhà” trong hoạt động kinh doanh, TVSI luôn hướng tới mục tiêu cung cấp cho nhà đầu tư các sản phẩm dịch vụ tiện ích nhất, tạo cơ hội đầu tư chứng khoán thành công cho khách hàng thay cho lời tri ân Chính vì vậy, TVSI vinh dự hai lần đạt giải Tin và Dùng do thời báo Kinh tế Việt Nam tổ chức năm 2009 và năm 2011 đồng thời cũng nhận được “ Thương hiệu chứng khoán uy tín 2010” Điều này đã phần nào khẳng định vị trí của TVSI trong lòng nhà đầu tư cũng như vị thế của công ty trong thị trường chứng khoán
Hiện tại, TVSI đang thực hiện hoạt động trong các lĩnh vực kinh doanh như sau:
Với hoạt động môi giới chứng khoán, TVSI có chức năng là đại diện giao dịch của công ty tại các trung tâm giao dịch chứng khoán, nghiên cứu, phân tích thị trường chứng khoán, kế toán giao dịch và các dịch vụ hỗ trợ khách hàng Phòng môi giới với vai trò trung gian giao dịch sẽ giúp khách hàng đầu tư trên thị trường, quản lý các đại lý nhân lệnh mua bán và phát triển dịch vụ môi giới
TVSI trực tiếp mua và bán chứng khoán cho chính mình và thực hiện việc đầu tư vào các doanh nghiệp cổ phần hoá, các dự án đầu tư khác thực hiện tư vấn, làm đại lý hoặc bảo lãnh phát hành chứng khoán cho tổ chức và doanh nghiệp TVSI hỗ trợ các doanh nghiệp và tổ chức trong việc huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán bằng việc phát hành chứng khoán ra công chúng, bao gồm phát hành lần đầu (IPO), phát hành thêm và tư vấn thủ tục pháp lí cần thiết cho đợt phát hành
Quản lý danh mục đầu tư
Quản lý danh mục đầu tư là việc quản lý vốn uỷ thác của khách hàng để đầu tư vào các loại chứng khoán khác nhau trên thị trường vì quyền lợi của khách hàng nhằm tối đa hoá lợi nhuận và tạo sự hài lòng cho khách hàng với phương châm phân tán rủi ro và đảm bảo nguồn lợi kinh doanh Hiện tại, TVSI còn rất hạn chế trong dịch vụ này.
Tư vấn đầu tư bao gồm tư vấn mua bán chứng khoán, tạo dựng danh mục đầu tư và quản trị điều hành tài sản đầu tư TVSI cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đên chứng khoán Với một đội ngũ cán bộ công nhân viên nhiều kinh nghiệm và đầy nhiệt huyết với nghề, hoạt động tư vấn ở công ty được bảo đảm phù hợp với nhu cầu đầu tư và mục tiêu đầu tư đa dạng của các nhà đầu tư cá nhân và các nhà đầu tư có tổ chức.
Lưu kí, thanh toán và làm đại lí cho các cổ đông
TVSI cũng tham gia lưu giữ, bảo quản chứng khoán, các giấy tờ có giá khác của khách hàng một cách an toàn và giúp khách hàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán (quyền bỏ phiếu, mua cổ phiếu, quyền nhận cổ phiếu thưởng, nhận cổ tức, ) Do vậy khách hàng có thể tiết kiệm thời gian, có thể bảo quản các giấy tờ của mình an toàn, tin cậy và hiệu quả nhất Ngoài ra, TVSI còn cung cấp các dịch vụ dành riêng cho pháp nhân như: Tư vấn cổ phần hoá; Tư vấn cho vay mua cổ phiếu (mua cổ phiếu của chính mình); Đại lý phát hành; Quản lý cổ đông; Tư vấn niêm yết.
Dịch vụ hỗ trợ tài chính
Ngay từ khi thành lập TVSI đã hướng tới đa dạng hoá dịch vụ để tăng chất lượng phục vụ khách hàng Một trong các dịch vụ được TVSI quan tâm và phát triển là dịch vụ hỗ trợ tài chính Đây là dịch vụ quan trọng hấp dẫn nhà đầu tư Đầu tiên, TVSI cũng như các công ty chứng khoán khác chỉ cung cấp dịch vụ ở dạng ứng trước tiền bán, cầm cố chứng khoán với thủ tục tương đối phức tạp, mất nhiều thời gian Tuy nhiên, cùng với sự phát triển của thị trường, nhu cầu của nhà đầu tư và sự hướng dẫn của UBCKNN, TVSI đã dần hoàn thiện các dịch vụ, từ đa dạng về số lượng đến nâng cao chất lượng dịch vụ Hiện tại, TVSI đã cung cấp hầu hết các dịch vụ hỗ trợ tài chính đang được áp dụng tại Việt Nam như ứng trước tiền bán chứng khoán, cầm cố chứng khoán, repo chứng khoán, ký quỹ chứng khoán và một số dịch vụ hỗ trợ tài chính khác.
2.1.3 Cơ cấu tổ chức của TVSI
TVSI được tổ chức và hoạt động theo mô hình công ty cổ phần, là công ty được phép kinh doanh hoạt động đầy đủ các lĩnh vực như môi giới chứng khoán, tự doanh, bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục đầu tư Cơ cấu tổ chức bộ máy của TVSI được thể hiện trong sơ đồ 2.1.
TVSI có đội ngũ trên 200 nhân viên hầu hết có trình độ đại học và trên đại học,tốt nghiệp từ các trường đại học danh tiếng trong nước và quốc tế thuộc các chuyên ngành kinh tế, ngân hàng, tài chính, chứng khoán, quản trị kinh doanh, tin học, toán ứng dụng, ngoại ngữ và khoa học xã hội nhân văn.
Hiện tại, dịch vụ hỗ trợ tài chính là hoạt động do phòng đầu tư cung cấp kết hợp với phòng dịch vụ chứng khoán và phòng kế toán Đây là một trong các hoạt động được công ty chú trọng phát triển trong suốt thời gian qua và đã nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư Trong thời gian tới, TVSI sẽ tiếp tục đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ tài chính với chất lượng tốt nhất để phục vụ khách hàng.
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức theo chức năng nhiệm vụ tại TVSI ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG
BAN TỔNG GIÁM ĐỐC BAN KIỂM SOÁT
DỊCH VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU
TƯ ĐẦU TƯ TỰ DOANH MÔI GIỚI CÁC CHI NHÁNH
VÀ PGD DỊCH VỤ CHỨNG KHOÁN
NGHIÊN CỨU & TƯ VẤN ĐẦU TƯ NHÂN SỰ & KIỂM SOÁT NỘI BỘ
PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM & MARKETING
KẾ TOÁN CÔNG NGHỆ THÔNG TIN
(Nguồn: Báo cáo thường niên năm 2013-TVSI)
Theo nguồn số liệu của UBCKNN, trên thị trường chứng khoán hiện nay đã có sự góp mặt của 106 công ty trong đó có các công ty cổ phần có năng lực cạnh tranh mạnh (Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI, Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh - HSC ) và các công ty TNHH (Công ty TNHH Chứng khoán MB - MBS, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân Hàng Á Châu - ACBS, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại Thương - VCBS ) đã góp phần làm tăng tính cạnh tranh trên thị trường Các CTCK trên có xu hướng mở rộng chi nhánh và đại lí nhận lệnh tại nhiều tỉnh, thành phố lớn trong cả nước.
Kết quả kinh doanh chủ yếu của TVSI từ 2007 - 2013
2.2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh chung của TVSI
TVSI bắt đầu chính thức hoạt động từ tháng 1 năm 2007, là giai đoạn mà thị trường chứng khoán đang chững lại sau thời gian rất sôi động năm 2006 Tuy nhiên nhu cầu đầu tư của nền kinh tế đang trên đà tăng trưởng mạnh nên TVSI cũng đạt được một số thành quả nhất định trong năm 2007 Doanh thu của công ty đạt 27,256 tỉ đồng và mang lại lợi nhuận ngay năm đầu tiền đi vào hoạt động là 1,990 tỉ đồng.
Năm 2008, hoạt động của TVSI không thu được kết quả tốt do thị trường chứng khoán Việt Nam xấu nhất trong suốt hơn 8 năm hoạt động Nhận định được khó khăn trên TTCK, ban lãnh đạo TVSI đã chuyển hướng sang lĩnh vực mới kinh doanh vốn, kết thúc năm 2008 doanh thu chung của TVSI đạt 288,935 tỉ đồng trong đó đóng góp từ doanh thu hoạt động kinh doanh vốn chiếm 92,6% Tuy có sự gia tăng về doanh thu từ kinh doanh vốn nhưng công ty cũng gia tăng chi phí của các hoạt động kinh doanh chứng khoán, chi phí hoạt động đầu tư công nghệ nên tổng kết năm 2008 TVSI lỗ 20,403 tỉ đồng.
Năm 2009 là một năm đáng nhớ, với nhiều biến động thăng trầm trong nền kinh tế Sự phục hồi của nền kinh tế trong nước đã diễn ra nhanh hơn dự báo Tăng trưởng GDP cao hơn mục tiêu đề ra, lạm phát được kiểm soát tương đối thấp, thu hút vốn đầu tư nước ngoài cũng ở mức khá TTCK Việt Nam phục hồi cùng với sự cải thiện sau suy thoái của nền kinh tế Cả hai chỉ số VNI-Index và HNX-Index bật lại mạnh mẽ với mức tăng trên 50% Cùng với sự phục hồi của thị trường chứng khoán, TVSI đã đạt được doanh thu 526,433 tỉ đồng,trong đó đóng góp của doanh thu hoạt động đầu tư chứng khoán là 78,866 tỉ đồng, doanh thu hoạt động tư vấn là10,797 tỉ đồng và doanh thu từ hoạt động kinh doanh vốn là 399,265 tỉ đồng Từ sự phát triển ngoài dự kiến năm 2009 trong doanh thu, lợi nhuậncủa TVSI đạt là 81,966 tỉ đồng
Thị trường chứng khoán năm 2010 không tăng ồ ạt và mạnh mẽ như năm 2009 mà chỉ có những đợt tăng ngắn, suy giảm mạnh nhưng phục hồi yếu Nguyên nhân của tình trạng này là do những tác động của kinh tế vĩ mô, việc ban hành Thông tư 13 của Ngân hàng Nhà nước quy định về các tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng, sức ép lãi suất cũng như lực hút từ thị trường tiền tệ, bất động sản và vàng đã làm suy giảm đáng kể dòng tiền vào TTCK Do tác động từ thị trường chứng khoán mà doanh thu từ hoạt động kinh doanh của TVSI giảm 61,19% so với năm
2009 tương đương còn 204,257 tỉ đồng TVSI lỗ do hoạt động đầu tư chứng khoán là 20,234 tỉ đồng Theo Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2010, TVSI đạt lợi nhuận khiêm tốn là 5,137 tỉ đồng giảm 91,6% so với năm 2009.
Năm 2011 tiếp tục là một năm khó khăn với TTCK, chỉ số VN Index giảm liên tục cả năm và chỉ phục hồi vào tháng cuối cùng của năm Nguyên nhân chủ yếu của hiện tượng này đến từ phía các vấn đề kinh tế vĩ mô cơ bản trong nước, đặc biệt là áp lực tỉ giá, lạm phát và lãi suất Tuy nhiên, TVSI đã đạt được thành quả như sau: tổng tài sản năm 2011 đạt 1,649tỉ đồng, tăng 50% so với năm 2010; doanh thu năm 2011 đạt 311,964 tỉ đồng, tăng 53% so với năm 2010, doanh thu khác tăng lên 278,819 tỉ đồng Theo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của TVSI năm 2011, lợi nhuận sau thuế 2011 của TVSI đạt 7,990 tỉ đồng, tăng 55% so với năm 2010 (Văn kiện đại hội cổ đông năm 2012, TVSI).
Năm 2012 cũng là một năm tiếp tục khó khăn cho TTCK Theo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, doanh thu năm 2012 của TVSI đạt 88,314 tỉ đồng, giảm 71,69% Tuy nhiên, HĐQT và Ban Tổng Giám đốc của TVSI đã có chiến lược kinh doanh phù hợp như áp dụng chính sách cắt giảm, hạn chế chi phí, chi phí hoạt động kinh doanh năm 2012 giảm hơn 5 lần dẫn đến hoạt động của TVSI có lợi nhuận sau thuế năm 2012 đạt 22,267 tỉ đồng, tăng gần 3 lần so với năm 2011 Đây là năm thứ 5 liên tiếp công ty duy trì kết quả kinh doanh có lãi.
Năm 2013 TTCK đã có những chuyển biến tích cực, theo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, doanh thu cả năm TVSI đạt 97.3 tỷ đồng, tăng 9.7% so với năm ngoái lợi nhuận sau kiểm toán của TVSI đạt hơn 22 tỷ đồng, gấp 3.5 lần so với năm
2011 nhưng giảm 15% so với năm 2012 Đây là năm thứ 6 liên tiếp công ty duy trì kết quả kinh doanh có lãi.
Biểu đồ 2.1: Doanh thu và lợi nhuận của TVSI từ 2007 đến 2013 Đơn vị: triệu đồng
(Nguồn:Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh-TVSI) 2.2.2 Hoạt động tự doanh
Trên nguyên tắc ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh của công ty và quán triệt phương châm “Cẩn trọng, bảo toàn vốn” cho nên lúc mới đi vào thực hiện hoạt động này, TVSI hoạt động chưa phải vì mục địch lợi nhuận mà trước hết vì tích luỹ kinh nghiệm trong hoạt động kinh doanh
Trong năm 2007, doanh thu từ hoạt động tự doanh là 2,5 tỉ đồng Đến năm 2008, công ty thực hiện các giao dịch cho tự doanh đồng thời với việc góp vốn đầu tư và thu được doanh thu 3,2 tỉ đồng Năm 2009 với mục tiêu giải ngân từ việc tăng vốn lên 350 tỉ đồng, bảo toàn gốc và đạt mức tỷ suất đầu tư mong đợi là 15%, cộng với yếu tố thị trường đã giúp TVSI đạt được doanh số tự doanh 78,8 tỉ đồng Kết thúc năm 2010, do thị trường diễn biến bất lợi, công ty đã trích dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn là 33,6 tỉ đồng và thu được lợi nhuận là 10,36 tỉ đồng Năm 2011, tiếp tục đầu tư với mục tiêu an toàn, TVSI thu được 6,06 tỉ đồng từ hoạt động tự doanh Kết thúc năm 2012, hoạt động này mang lại cho công ty 5,19 tỉ đồng Năm 2013 nhờ sự chuyển biến tích cực của TTCK TVSI thu được 8,30 tỉ đồng Tổng hợp số liệu doanh thu của hoạt động tự doanh từ năm 2007 đến năm 2013 được thể hiện trong biểu đồ 2.2.
Biểu đồ 2.2: Doanh thu hoạt động tự doanh từ 2007 đến 2013 Đơn vị: tỉ đồng
(Nguồn:Báo cáo Kết quả hoạt động kinh doanh-TVSI)
Mặc dù mang lại thu nhập chưa cao cho công ty nhưng dịch vụ này góp phần không nhỏ trong việc tạo lập uy tín cho công ty Dịch vụ tư vấn đầu tư được cung cấp miễn phí cho khách hàng cá nhân từ năm 2008 Hiện nay, công ty đã triển khai các dịch vụ tư vấn cho tổ chức, chủ yếu là tư vấn cổ phần hoá, phát hành và niêm yết
2.2.4 Quản lý danh mục đầu tư
Cùng với việc mở rộng hoạt động môi giới, TVSI đã từng bước triển khai hoạt động quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng Đây là một hình thức kinh doanh hoàn toàn mới, yêu cầu hoạt động cao vì phải bảo toàn vốn cho khách hàng cũng như phải đem lại lợi nhuận cho khách hàng Vì vậy, đồng vốn của khách hàng sẽ được TVSI xem xét, cân nhắc kĩ lưỡng và đưa ra lời khuyên chính xác nhất, nhanh chóng nhất cho việc đầu tư vào loại chứng khoán nào mang lại hiệu quả cao Hiện tại, hoạt động này chưa mang lại doanh thu cho TVSI qua 6 năm hoạt động.
Công ty đã từng bước giúp các tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục niêm yết cũng như tham gia tư vấn các vướng mắc phát sinh trong quá trình đăng kí niêm yết Tuy nhiên,đây là lĩnh vực không được định hướng chủ đạo nên doanh thu từ mảng này không khả quan.Năm 2007 là năm hoạt động đầu tiên, doanh thu từ hoạt động này khiếm tốn chỉ đạt 164 triệu đồng Đến năm 2008, thị trường rơi vào thời kỳ đóng băng nên doanh thu chỉ có 7 triệu đồng Từ năm 2009 đến nay thì hoàn toàn không có doanh thu ở mảng nghiệp vụ trên.
Thực trạng hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính tại TVSI
Hỗ trợ tài chính không phải là một khái niệm xa lạ, nó là hoạt động phổ biến tại các thị trường chứng khoán phát triển Tuy nhiên, hiên tại ở TTCK Việt Nam, hoạt động này cũng chỉ đang ở giai đoạn hình thành, còn rất thô sơ so với thị trường chứng khoán ở các nước phát triển Dịch vụ hỗ trợ tài chính đã được các CTCK cung cấp từ những ngày đầu khi mới thành lập nhưng còn rất hạn chế về loại hình và hạn mức. Cùng với thực tế phát triển của thị trường và hướng dẫn thi hành của các cơ quan chủ quản, hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính ngày càng đa dạng Trong các năm trước, TVSI liên kết với các ngân hàng như Ngân hàng Đại Tín, Ngân hàng Xuất nhập khẩu Việt Nam cung cấp hoạt động cầm cố chứng khoán và repo chứng khoán Tuy nhiên, TTCK Việt Nam đang trong thời kỳ phát triển, có nhiều biến động nên UBCKNN đã yêu cầu các CTCK tạm ngừng ký kết các hợp đồng repo Quyết định này nhằm điều chỉnh thị trường ra khỏi tình trạng tăng trưởng bong bóng tạo nợ xấu cao gây nguy cơ cho TTCK Hiện tại, TVSI đang cung cấp giao dịch ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán cho nhà đầu tư Song TVSI cũng luôn sẵn sàng đưa ra các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ tài chính mới để hỗ trợ giao dịch của nhà đầu tư Chính vì vậy, việc xem xét, đánh giá thực trạng hoạt động của TVSI và hoạt động hỗ trợ tài chính tại TVSI vào thời điểm này là cần thiết, giúp định hướng phát triển hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài chính ở TVSI trong thời gian tới.
2.3.1.1 Quy trình giao dịch ký quỹ tại TVSI
Quy trình giao dịch ký quỹ tại TVSI được thực hiện qua các bước sau:
Bước 1: Mở tài khoản cho khách hàng
Khách hàng muốn giao dịch ký quỹ thông qua TVSI được yêu cầu mở tài khoản tại công ty TVSI hướng dẫn thủ tục mở tài khoản, điền thông tin vào“Hợp đồng mở tài khoản” bao gồm các thông tin theo luật quy định và thông tin công ty yêu cầu thêm. Thông tin yêu cầu có thể bao gồm: Họ và tên, địa chỉ chỗ ở và điện thoại, nghề nghiệp, nơi làm việc, số điện thoại công việc Bộ phận quản lý tài khoản khách hàng của TVSI phải kiểm tra tính chính xác của thông tin, đồng thời trong quá trình hoạt động của tài khoản, những thay đổi trong thông tin cũng cần được cập nhật Việc kiểm soát các thông tin khách hàng rất cần thiết do công ty chứng khoán đang kiểm soát tài sản của khách hàng, những sơ suất có thể dẫn đến kiện tụng, bị cơ quan điều hoà thị trường khiển trách, bị mất uy tín
Tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư được mở ngay sau khi nhà đầu tư ký kết Hợp đồng tài trợ giao dịch ký quỹ kiêm bảo đảm tiền vay theo mẫu quy định của TVSI Tài khoản giao dịch ký quỹ là tài khoản chuyên dùng để thực hiện các giao dịch mua/ bán chứng khoán ký quỹ, giải ngân dư nợ cho vay, thanh toán dư nợ cho vay, lãi vay, phí và chi phí khác nếu có liên quan đến việc mua bán chứng khoán ký quỹ và các giao dịch khác theo quy định.
Tài khoản ký quỹ chỉ được phép mua các chứng khoán có trong Danh sách chứng khoán được phép giao dịch ký quỹ do TVSI công bố từng thời kỳ Tài khoản ký quỹ không được phép chuyển khoản tiền, rút tiền mặt; chuyển khoản, cho tặng chứng khoán; cầm cố chứng khoán khi nhà đầu tư còn đang nợ tiền của TVSI, trừ trường hợp được TVSI cho phép bằng văn bản Tài khoản ký quỹ được phép nhận tiền, chứng khoán từ tài khoản thông thường chuyến sang để tăng giá trị tài sản đảm bảo theo quy định của TVSI.
Bước 2: Chuyển tài sản đảm bảo vào tài khoản ký quỹ
Sau khi được nhân viên của TVSI mở tài khoản giao dịch ký quý, nhà đầu tư có thể chuyển tiền hoặc chứng khoán thuộc danh sách chứng khoán được phép giao dịch ký quỹ hoặc cả hai để làm tài sản đảm bảo.
Căn cứ vào giá trị tài sản đảm bảo trên tài khoản giao dịch ký quỹ của khách hàng, TVSI tự động giải ngân Dư nợ cho vay theo nguyên tắc sau:
(1) Căn cứ vào phiếu yêu cầu mua, bán chứng khoán của nhà đầu tư trên phiếu lệnh mua, bán chứng khoán hoặc giao dịch khác (qua điện tử, điện thoại ) mà TVSI chấp thuận và giao dịch thành công, TVSI chuyển tiền giải ngân vào tài khoản giao dịch ký quỹ của nhà đầu tư được thể hiện bằng số dư tăng thêm của Dư nợ cho vay trên TKKQ.
(2) Nhà đầu tư uỷ quyền cho TVSI trực tiếp thực hiện việc giải ngân từ tài khoản của TVSI vào tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư mở tại TVSI để thanh toán các giao dịch mu.
(3) Nhà đầu tư đương nhiên nhận nợ vay các khoản được giải ngân theo quy định và nhà đầu tư có nghĩa vụ thanh toán toàn bộ số tiền TVSI đã giải ngân Khoản nợ của nhà đầu tư thể hiện bằng số dư Dư nợ cho vay trên tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư.
(4) Hạn mức cho vay của TVSI đối với một nhà đầu tư là giới hạn cho vay tối đa của một nhà đầu tư, giới hạn cho vay tối đa có thể thay đổi từng thời kỳ theo quyết định của Tổng Giám đốc dựa trên quy định của pháp luật
(5) Nhà đầu tư không tiếp tục được vay mua giao dịch ký quỹ khi đã đạt đến hạn mức cho vay hoặc khi tổng nguồn vốn cho vay giao dịch ký quỹ của TVSI đã được sử dụng hết.
Bước 4: Đặt lệnh mua chứng khoán
Sau khi tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư được gia tăng Dư nợ, nhà đầu tư có thể mua chứng khoán được phép thuộc danh sách chứng khoán được phép giao địch ký quỹ.
Bước 5: Theo dõi biến động giá chứng khoán
Phòng đầu tư có trách nhiệm theo dõi biến động giá các mã chứng khoán nằm trong danh mục chứng khoán được phép giao dịch trên tài khoản ký quỹ.
- Khi giá chứng khoán giảm dẫn đến giá trị tài sản đảm bảo trên tài khoản ký quỹ giảm, chuyển sang bước 6a.
- Khi giá chứng khoán tăng, giá trị chứng khoán trên tài khoản ký quỹ tăng, nhà đầu tư có thể chuyển sang bước 6b, 6c.
Bước 6a: Phát lệnh cảnh báo bổ sung tài sản đảm bảo
- Trường hợp tỷ lệ ký quỹ hiện tại của tài khoản ký quỹ thấp hơn giá trị ký quỹ bắt buộc, TVSI phát lệnh cảnh báo bổ sung tài sản tới nhà đầu tư Nhà đầu tư phải bổ sung tài sản đảm bảo trong 3 ngày làm việc kể từ ngày TVSI gửi yêu cầu bổ sung tài sản đảm bảo. Sau 3 ngày, nếu nhà đẩu tư chưa bổ sung đủ, TVSI sẽ bán chứng khoán trên tài khoản ký quỹ với mục tiêu đưa tỷ lệ ký quỹ hiện tại cao hơn tỷ lệ ký quỹ bắt buộc.
- Trường hợp mã chứng khoán được đưa vào danh sách chứng khoán không được sử dụng làm tài sản đảm bảo: Yêu cầu bổ sung tài sản được TVSI gửi tới nhà đầu tư ngay khi TVSI thông báo các mã chứng khoán bị đưa vào danh sách này Trong trường hợp này, thời hạn bổ sung tài sản đảm bảo được quy định như sau:
MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG DỊCH VỤ HỖ TRỢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT
Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020 44 3.2 Định hướng phát triển của Công ty cổ phần Chứng khoán Tân Việt
Sau những thành tựu nổi bật đã đạt được trong 10 năm qua (2000-2010), việc nhận diện hạn chế và xây dựng chiến lược phát triển thị trường chứng khoán cho giai đoạn tới là cần thiết.Thủ tướng Chính phủ đã phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020 với những nội dung chủ yếu sau:
- Xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán phù hợp với điều kiện phát triển kinh tế - xã hội của đất nước, hình thành một hệ thống thị trường chứng khoán đồng bộ và thống nhất trong tổng thể thị trường tài chính của đất nước.
- Phát triển, mở rộng thị trường chứng khoán có tổ chức, thu hẹp thị trường tự do đồng thời đặc biệt coi trọng vấn đề chất lượng và sự an toàn của thị trường, từng bước tiếp cận với các thông lệ và chuẩn mực quốc tế.
- Phát triển thị trường chứng khoán theo hướng gắn kết với việc cải cách, sắp xếp khu vực doanh nghiệp nhà nước, tạo động lực cho các doanh nghiệp, các thành phần kinh tế cả về năng lực tài chính và quản trị doanh nghiệp.
Phát triển thị trường chứng khoán ổn định, vững chắc, cấu trúc hoàn chỉnh với nhiều cấp độ, đồng bộ về các yếu tố cung - cầu; tăng quy mô và chất lượng hoạt động, đa dạng hóa các sản phẩm, nghiệp vụ, đảm bảo thị trường hoạt động hiệu quả và trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng của nền kinh tế.
Bảo đảm tính công khai, minh bạch, các tiêu chuẩn và thông lệ quản trị công ty, tăng cường năng lực quản lý, giám sát và cưỡng chế thực thi, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và lòng tin của thị trường.
Chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế, từng bước tiếp cận với các chuẩn mực chung và thông lệ quốc tế.
Tăng quy mô, độ sâu và tính thanh khoản của thị trường chứng khoán. Phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu vào năm 2020 đạt khoảng 70% GDP; đưa thị trường trái phiếu trở thành một kênh huy động và phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế; Đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích đầu tư nước ngoài dài hạn, đào tạo nhà đầu tư cá nhân.
Tăng tính hiệu quả của thị trường chứng khoán:
Tái cấu trúc mô hình tổ chức thị trường chứng khoán theo hướng cả nước chỉ có
01 Sở giao dịch chứng khoán và từng bước cổ phần hóa Sở Giao dịch chứng khoán để bảo đảm sự thống nhất trong hoạt động, thuận tiện trong việc nâng cao năng lực quản trị và thu hút vốn từ các thành viên thị trường;
Hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, đa dạng hóa phương thức giao dịch và sản phẩm nghiệp vụ của Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán; từng bước kết nối với các Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký chứng khoán trong khu vực Asean.
Nâng cao sức cạnh tranh của các định chế trung gian thị trường và các tổ chức phụ trợ trên cơ sở sắp xếp lại các công ty chứng khoán, từng bước tăng quy mô, tiềm lực tài chính của công ty chứng khoán.
Tăng cường năng lực quản lý, giám sát, thanh tra và cưỡng chế thực thi của cơ quan quản lý nhà nước trên cơ sở cho phép Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có đủ quyền lực để thực thi tốt các chức năng quản lý, giám sát, thanh tra và cưỡng chế thực thi.
Tham gia chương trình liên kết thị trường khu vực ASEAN và thế giới theo lộ trình phát triển và đáp ứng yêu cầu về an ninh tài chính, nâng cao khả năng cạnh tranh, khả năng hạn chế rủi ro, từng bước thu hẹp về khoảng cách phát triển giữa thị trường chứng khoán Việt Nam so với các thị trường khác trong khu vực và trên thế giới Các giải pháp thực hiện:
- Hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực quản lý, giám sát
Hoàn thiện hệ thống các văn bản hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán số
70 năm 2006 và Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán số 62 năm 2010 để thực thi trong giai đoạn 2011 - 2015.
Xây dựng và trình Quốc hội vào năm 2015 ban hành Luật Chứng khoán mới (thay thế cho Luật Chứng khoán hiện hành) với phạm vi điều chỉnh rộng hơn, tiếp cận gần hơn với các thông lệ và chuẩn mực quốc tế, điều chỉnh đồng bộ hoạt động chứng khoán trong mối liên kết với các khu vực dịch vụ của thị trường tài chính LuậtChứng khoán mới được xây dựng trên cơ sở đồng bộ, thống nhất với các Luật liên quan.
- Tăng cung hàng hóa cho thị trường và cải thiện chất lượng nguồn cung
Áp dụng các chuẩn mực và thông lệ quốc tế về công bố thông tin, quản trị công ty và xây dựng cơ chế bảo vệ nhà đầu tư nhỏ, cụ thể:
Xây dựng cơ chế công bố thông tin của công ty đại chúng dựa trên quy mô vốn và tính đại chúng;
Từng bước hoàn thiện các văn bản hướng dẫn áp dụng các chuẩn mực kế toán quốc tế (IAS), chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IFRS) và chuẩn mực kiểm toán đối với công ty đại chúng.
Chuẩn hóa các quy định về chào bán chứng khoán ra công chúng theo thông lệ quốc tế, cụ thể:
Một số giải pháp phát triển dịch vụ hỗ trợ tài chính tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt
Để không ngừng củng cố uy tín đối với khách hàng, giữ vững vai trò là một người bạn đồng hành của các doanh nghiệp trong việc tìm kiếm nguồn vốn phục vụ cho nhu cầu mở rộng và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh, tiến tới trở thành công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, TVSI đang không ngừng kiện toàn bộ máy tổ chức, thúc đẩy năng lực cạnh tranh bằng cách nâng cao chất lượng hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính thông qua việc cung cấp các dịch vụ tiện ích cho khách hàng một cách chuyên nghiệp Muốn vậy trong thời gian tới, TVSI phải xây dựng chiến lược cạnh tranh dựa trên thế mạnh của công ty Trên cơ sở nghiên cứu và tham khảo kinh nghiệm thành công trong hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính của các công ty chứng khoán,tác giả xin đưa ra một số giải pháp phát triển hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính tại TVSI.
3.3.1 Xác định thị trường tiềm năng
Trong giai đoạn đầu mới đi vào hoạt động, số lượng công ty chứng khoán còn ít, sự cạnh tranh diễn ra giữa các công ty không rõ nét Nhưng hiện nay khi số lượng hàng hoá trên thị trường, số lượng nhà đầu tư cũng như số lượng các công ty chứng khoán đã nhiều lên và mạnh hơn về chất thì sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán là rất lớn TVSI cần phải xác định được thị trường tiềm năng của mình ngoài các khách hàng hiện có để có được phương hướng tiếp cận thích hợp.
Hiện nay, khách hàng tại TVSI đa số là các nhà đầu tư nhỏ lẻ với nguồn vốn ít, chiến lược đầu tư không rõ ràng nên dù có số lượng nhà đầu tư lớn lên đến hơn 40 nghìn tài khoản nhưng giá trị giao dịch chưa cao Để nâng cao doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính TVSI xem xét khả năng mở rộng đối tượng khách hàng dựa trên một số lợi thế hiện có của công ty Đối với sản phẩm hỗ trợ tài chính, khách hàng tiềm năng chính là các nhà đầu tư cá nhân có khả năng phân tích chứng khoán tốt, ưa thích rủi ro, thích mạo hiểm nhằm thu được lợi nhuận như kỳ vọng.
Thêm vào đó, do sự cạnh tranh gay gắt trên TTCK Việt Nam, nhiều CTCK có chiến lược kinh doanh không phù hợp bị phá sản Lượng khách hàng từ các công ty này khá lớn và có thể là những khách hàng tiềm năng mang lại doanh thu cho công ty
Với dịch vụ tư vấn tài chính đang được triển khai và đối tượng khách hàng là các tổ chức thường thiết lập quan hệ qua kênh tư vấn tài chính, TVSI cần có những biện pháp chiến lược để chú trọng hơn vào đối tượng khách này Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước trong thời gian qua liên tục thoái vốn tại một số công ty Các tổ chức đó sẽ phải tìm cách để huy động vốn bổ sung cho hoạt động kinh doanh Đây là điều kiện thuận lợi để TVSI có chiến lược khai thác thị trường này trong việc đứng ra tư vấn tài chính Tuy nhiên, để triển khai tốt nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá đòi hỏi TVSI cần phải có một đội ngũ nhân viên giỏi, có khả năng giao tiếp tốt, dày dạn kinh nghiệm, biết cách tìm hiểu, khai thác thông tin khách hàng.
3.3.2 Phát triển sản phẩm mới và nâng cao chất lượng các loại hình trong dịch vụ hỗ trợ tài chính
TTCK Việt Nam đã hình thành và phát triển được một thời gian không ngắn. Hiện tại thị trường tương đối minh bạch thông tin về các tổ chức phát hành cũng như các CTCK Chính vì vậy, nhà đầu tư có điều kiện tiếp cận với các dịch vụ khá đầy đủ.
Do vậy nhu cầu của họ cũng đòi hỏi cao hơn nên các sản phẩm dịch vụ cung cấp cho họ phải có chất lượng cao Để khách hàng luôn cảm thấy hài lòng về chất lượng dịch vụ cũng như nâng cao vị thế cạnh tranh thì TVSI cần phải thực hiện một số việc sau:
- Xây dựng hệ thống quản lý chất lượng về sản phẩm hỗ trợ hỗ trợ tài chính: Với bộ tiêu chuẩn khung này, TVSI sẽ dần hoàn thiện hơn về chất lượng và dịch vụ của mình Tuy nhiên, do tính chất biến động của thị trường, TVSI cũng cần linh động trong việc đưa ra danh sách các mã chứng khoán được phép hỗ trợ với tỉ lệ phù hợp để nhà đầu tư sử dụng tối đa hạn mức.
- Hướng tới mục tiêu “Sàn giao dịch của mọi nhà”:
Mọi khách hàng của TVSI đều được sử dụng các dịch vụ hỗ trợ giao dịch. TVSI cung cấp một dịch vụ đồng bộ đảm bảo mọi nhu cầu của khách hàng đều được đáp ứng ngay từ giai đoạn đầu cho tới giai đoạn cuối cùng của quá trình sử dụng sản phẩm, dịch vụ và đảm bảo khách hàng thấy thuận tiện nhất Khách hàng dù lớn hay nhỏ khi có nhu cầu được hỗ trợ tài chính nếu thoả mãn các điều kiện sử dụng dịch vụ và trong hạn mức cho phép của TVSI đều được hỗ trợ Như vậy TVSI cần phát triển, hoàn thiện các ứng dụng, phần mềm qua internet, điện thoại hơn nữa để khách hàng có thể thực hiện tất cả các giao dịch mà không nhất thiết phải tới tận TVSI.
- Gia tăng kết nối giữa các kênh giao dịch:
TVSI đã phát triển các sản phẩm hỗ trợ hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính khá đầy đủ qua các kênh trực tiếp, điện thoại, internet nhưng TVSI chưa có được sự thống nhất và đồng bộ giữa các bộ phận Chính vì vậy, việc sử dụng các kênh giao tiếp với khách hàng, sắp xếp và xử lý chúng một cách khoa học sẽ giúp TVSI nâng cao chất lượng sản phầm và dịch vụ của mình.
Bên cạnh việc không ngừng nâng cao chất lượng các sản phẩm mà công ty đang cung cấp cho khách hàng thì việc nghiên cứu sáng tạo ra các sản phẩm mới là yếu tố quan trọng để duy trì sự cuốn hút của các nhà đầu tư đối với TVSI Các sản phẩm dịch vụ này có thể là những sản phẩm sáng tạo hoàn toàn mới hoặc là những sản phẩm đã phát triển được tích hợp thêm các tính năng mới dựa trên các sản phẩm dịch vụ cũ của công ty.
- Sáng tạo các sản phẩm mới
TVSI đã và đang tiếp tục triển khai dự án thử nghiệm phần mềm cho loại hình bán khống Mặc dù bán khống chưa được cho phép sử dụng tại TTCK Việt Nam nhưng trên thế giới, các TTCK phát triển đều có Về lâu dài, với sự phát triển của TTCK, bán khống sẽ được cho phép
Thêm vào đó, sử dụng nền tảng công nghệ hiện đại của TVSI và sự cho phép các thỏa thuận dân sự cho vay chứng khoán giữa các nhà đầu tư của Luật dân sự thì TVSI có thể đứng ra làm trung gian cho hoạt động cho vay chứng khoán Hoạt động này hứa hẹn mang lại doanh thu cao cho TVSI.
Hiện tại,TVSI cũng có phát triển dịch vụ T+ dành cho khách hàng có nhu cầu sử dụng Tại thời điểm thị trường lên, khách hàng muốn mua chứng khoán nhưng tiền trên tài khoản chưa có Dựa vào chứng khoán có trên tài khoản, tình trạng giao dịch và uy tín của khách hàng, phòng đầu tư xem xét đề nghị được cấp T+ và sẽ cấp hạn mức tương ứng để nhà đầu tư giao dịch Tiền cấp sẽ được nhà đầu tư thanh toán vào chiều ngày cấp hoặc sáng ngày làm việc tiếp theo Đây là dịch vụ chủ yếu cấp cho các khách hàng lớn và thường xuyên giao dịch nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng.
- Sản phẩm đã phát triển được tích hợp thêm các tính năng mới
Các sản phẩm công nghệ của TVSI nên được tích hợp các chức năng mới nhằm nâng cao tiện ích cho khách hàng Hiện tại, sản phẩm Itrade home mà TVSI đang cung cấp đã đạt được các tính năng về quản lý, sao kê tài khoản, ứng trước tiền bán, thực hiện quyền và bán lô lẻ cho tài khoản thông thường nhưng chưa cho phép ứng trước tiền bán trên tài khoản ký quỹ Sau một thời gian nghiên cứu và do nhu cầu của khách hàng, TVSI phát triển thêm tiện ích ứng trước tiền bán chứng khoán để tạo điều kiện cho nhà đầu tư khi có nhu cầu rút tiền Hoạt động này gần như không mất phí vì phí ứng trước tiền bán chính bằng phần lãi nhà đầu tư phải trả khi chờ tiền bán chứng khoán về.
Một số kiến nghị để phát triển dịch vụ hỗ trợ tài chính
3.4.1 Kiến nghị với Chính phủ, Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước
Trong bối cảnh nền kinh tế thị trường suy thoái, Chính phủ nên thực hiện một cách quyết liệt và sát sao việc kiềm chế lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô nhằm nâng cao năng lực quản lý kinh tế
- Đối với chính sách tài khóa cần tiếp tục và kiên trì thực hiện chủ truơng hạn chế đầu tư, kiên quyết cắt giảm và ngừng các dự án không hiệu quả, cắt giảm chi tiêu thuờng xuyên để giảm bớt bội chi ngân sách, giảm bớt áp lực lạm phát và tăng lãi suất Khi đó các vấn đề kinh tế vĩ mô sẽ đuợc cải thiện và TTCK sẽ có cơ hội phát triển bền vững.
- Ngân hàng nhà nuớc rà soát lại để có bức tranh đúng về dư nợ tín dụng đối với TTCK.Trên cơ sở đó, Ngân hàng Nhà nước có các quy định phù hợp, một mặt đáp ứng được yêu cầu chống lạm phát, mặt khác có lộ trình để các ngân hàng có thể điều chỉnh theo hướng tích cực Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước không nên quy định một mức tiền cho vay hoạt động chứng khoán như nhau đối với các tổ chức tín dụng, mà cần phân loại và chỉ hạn chế đối với các cấp hoạch định chính sách cần có cái nhìn công bằng hơn đối với TTCK
Bộ tài chính cần có những giải pháp hợp lý về thuế nhằm hỗ trợ cho hoạt động của TTCK Từ 01/01/2013, việc hỗ trợ 50% thuế thu nhập cá nhân trong giao dịch chứng khoán và thuế cổ tức đã hết hiệu lực Nhà đầu tư tiếp tục phải đóng thuế dù giao dịch lỗ hay lãi, điều này đã tăng áp lực lên nhà đầu tư và TTCK.
3.4.2 Kiến nghị với Bộ tài chính UBCKNN
Về phía Bộ Tài chính, Nhà nước cần trao thêm quyền lực cho UBCKNN để cơ quan này có thể kịp thời, nhanh nhạy phản ứng với nhu cầu của thị trường Luật sư Trương Thanh Đức, Chủ tịch công ty Luật Basico cho rằng: “Nếu tách UBCKNN ra thành cơ quan độc lập thì tốt Độc lập để quản lý Nhà nước điều hòa, kịp thời nhanh nhạy, đủ chức năng, nhiệm vụ cần thiết, đáp ứng nhu cầu hiện tại và tương lai” Nhưng nhà đầu tư lại cho rằng: “Cái thị trường cần là UBCKNN phải tự quyết định, giao dịch T+0, T+1, T+2 đưa ra rất lâu mà vẫn không thấy gì vì UBCKNN còn phải ngóng chờ quyết định của Bộ Tài chính Cần phải trao thêm quyền cho UBCKNN, Bộ Tài chính không nên ôm đồm”.
Về phía UBCKNN, UBCKNN nghiên cứu trình Chính phủ ban hành quy chế hoạt động cầm cố, repo chứng khoán để có thể đưa vào triển khai đồng bộ hoạt động như giao dịch ký quỹ Đồng thời, UBCKNN tăng cường công tác quản lý, giám sát thị trường và hoạt động của các định chế trung gian
Thêm vào đó, UBCKNN nên cho phép phát triển dịch vụ mới hỗ trợ nhà đầu tư cụ thể như cho phép bán khống chứng khoán Trên thực tế, bán khống là một nghiệp vụ khá cao cấp của thị trường chứng khoán Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính (VAFI) trong cuộc họp giữa tháng 10/2010 có ý kiến cho rằng, khi nhà đầu tư thực hiện xong giao dịch mua chứng khoán niêm yết, về mặt pháp lý, nhà đầu tư đã có quyền sở hữu loại chứng khoán đó Tuy nhiên, do phải thực hiện quy trình thanh toán, lưu ký giữa công ty chứng khoán, Sở giao dịch và Trung tâm lưu ký, nên phải sau 3 ngày, nhà đầu tư mới có thể bán tài sản của họ
Thị trường chứng khoán thế giới đã có hàng trăm năm lịch sử hình thành và phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường mới, do vậy, hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài chính của các công ty chứng khoán Việt Nam so với các nước có thị trường chứng khoán phát triển vẫn còn nhiều vấn đề phải xem xét Cụ thể, hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài chính ở các công ty chứng khoán nước ta vẫn chưa thật sự chuyên nghiệp, chưa đạt được những yêu cầu của nghiệp vụ, các nghiệp vụ thực hiện vẫn còn chưa được chuyên môn hóa, các dịch vụ liên quan đến hoạt động môi giới vẫn chưa phong phú, hàng hóa trên thị trường chứng khoán vẫn chưa thực sự có chất lượng cao TVSI cũng nhận thức được thách thức trước mắt là rất lớn, đòi hỏi bản thân TVSI phải nỗ lực rất nhiều nhằm nâng cao năng lực các dịch vụ nói chung và dịch vụ hỗ trợ tài chính nói riêng Qua đó, TVSI có thể nâng cao năng lực cạnh tranh để giữ vững thành quả đạt được và tiếp tục phát triển hoạt động hỗ trợ tài chính.
Trên cơ sở phân tích hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính của TVSI, tác giả đã phản ánh được thực trạng năng lực cạnh tranh của TVSI trong dịch vụ hỗ trợ tài chính, nhận định các yếu tố nội vi và ngoại vi ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động dịch vụ hỗ trợ tài chính của TVSI Qua đó, đã đề xuất một số giải pháp khả thi nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của TVSI trong hoạt động cung cấp dịch vụ hỗ trợ tài chính. Trong đó, chuyên đề này tập trung vào giải pháp nâng cao năng lực tài chính, tăng cường quản lý rủi ro và hoàn thiện dịch vụ hỗ trợ tài chính.
Do môi trường kinh doanh có biến động liên tục, trong quá trình thực hiện hệ thống các giải pháp này, TVSI cần thường xuyên xem xét điều chỉnh cho phù hợp với tình hình mới Bên cạnh đó, chuyên đề cũng đưa ra những kiến nghị thiết thực nhất đối với Chính phủ, UBCKNN về chính sách vĩ mô nhằm xây dựng môi trường hoạt động lành mạnh, bình đẳng cho các CTCK, tạo điều kiện cho các CTCK có tiềm lực mạnh bứt phá ngang tầm với các CTCK khu vực.
Với trình độ hiểu biết có hạn, chắc chắn chuyên đề sẽ không thể tránh khỏi những thiếu sót Tôi rất mong nhận được những ý kiến đóng góp và chỉ bảo của thầy cô, và những người quan tâm để có thể nghiên cứu và hoàn thiện hơn nữa vấn đề này.