Phân tích tình hình tài chính và các giải pháp tài chính nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần xuất nhập khẩu và hợp tác đầu tư vilexim

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng LỜI MỞ ĐẦU Một doanh nghiệp muốn tồn phát triển bền vững cần phải có hoạt động: nghiên cứu nhu cầu thị trường, phân tích tình hình kinh tế, doanh nghiệp, từ đó, vạch chiến lược phát triển ngắn hạn dài hạn, nhằm mục đích cuối tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu Một hoạt động quan trọng phân tích tài đánh giá hiệu tài chính, thơng qua tìm giải pháp nâng cao hiệu tài chính, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh tương lai doanh nghiệp Vì phân tích tình hình tài đánh giá đắn làm được, dự kiến xảy ra, sở kiến nghị biện pháp để tận dụng triệt để điểm mạnh khắc phục điểm yếu Tình hình tài doanh nghiệp quan tâm khơng chủ doanh nghiệp mà mối quan tâm nhiều đối tượng nhà đầu tư, người cho vay, Nhà nước người lao động Qua họ thấy thực trạng thực tế doanh nghiệp sau chu kỳ kinh doanh, tiến hành phân tích hoạt động kinh doanh Thơng qua phân tích họ rút định đắn liên quan đến doanh nghiệp tạo điều kiện nâng cao khả tài doanh nghiệp Trong thời gian thực tập Công ty Cổ phần Xuất nhập Hợp tác đầu tư VILEXIM, em cố gắng tìm hiểu thực tiễn hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty thơng qua phân tích tình hình tài Cơng ty vài năm gần nhằm mục đích nâng cao hiểu biết vấn đề tài doanh nghiệp nói chung, phân tích tài nói riêng Vì vậy, em chon đề tài : “Phân tích tình hình tài giải pháp tài nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xuất nhập hợp tác đầu tư VILEXIM” làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp SV: Phạm Ngọc Sơn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Chuyên đề em chia làm ba chương:  Chương I: Lý thuyết chung phân tích tài đánh giá hiệu tài doanh nghiệp  Chương II: Phân tích tài đánh giá hiệu tài Cơng ty Cổ phần Xuất nhập Hợp tác đầu tư VILEXIM  Chương III: Giải pháp tài nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Xuất nhập Hợp tác đầu tư VILEXIM Em xin chân thành cảm ơn tập thể thầy giáo Khoa Tài Chính – Học Viện Ngân Hàng, Ban lãnh đạo công ty tồn thể cán bộ, cơng nhân viên Cơng ty Cổ phần Xuất nhập Hợp tác đầu tư VILEXIM giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp này! Do thời gian hạn hẹp trình độ nhiều hạn chế, nên chuyên đề thiếu sót Rất mong góp ý thầy cô giáo, cán nhân viên công ty VILEXIM toàn thể bạn đọc để đề tài nghiên cứu em hoàn thiện Xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, tháng 03 năm 2010 Sinh viên thực hiện: Phạm Ngọc Sơn SV: Phạm Ngọc Sơn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Chương I: Lý thuyết chung phân tích tài đánh giá hiệu tài doanh nghiệp 1.1 Một số vấn đề chung: Phân tích tài sử dụng phương pháp cơng cụ cho phép xử lý thơng tin kế tốn thông tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp Hay nói cách khác, phân tích tài việc thu thập, phân tích thơng tin kế tốn thơng tin khác để đánh giá thực trạng xu hướng tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp nhằm mục đích đảm bảo an tồn vốn tín dụng u cầu phân tích tài đánh giá điểm mạnh điểm yếu tình hình tài hoạt động kinh doanh doanh nghiệp qua đánh giá tổng quát tình hình hoạt động doanh nghiệp, dự báo bất ổn hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng nguồn thông tin: thông tin nội doanh nghiệp thơng tin bên ngồi doanh nghiệp; thông tin số lượng thông tin giá trị Những thơng tin giúp nhà phân tích đưa nhận xét, kết luận xác tinh tế Để đánh giá cách tình hình tài doanh nghiệp thơng tin kế tốn nội doanh nghiệp quan trọng bậc Các thơng tin kế tốn phản ánh đầy đủ báo cáo tài kế tốn, bao gồm: - Bảng cân đối kế toán - Báo cáo kết kinh doanh - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ - Thuyết minh báo cáo tài ( chưa phổ biến ) Tuy nhiên, theo chế độ hành ngày nay, doanh nghiệp thuộc hoạt động kinh doanh có trách nhiệm phải cơng khai báo cáo tài năm SV: Phạm Ngọc Sơn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Bảng công khai báo cáo tài Bảng cơng khai báo cáo tài bao gồm thơng tin liên quan đến tình hình tài chính, kết hoạt động kinh doanh,…Thơng qua đó, nhà phân tích tiến hành phân tích, xem xét đưa nhận định tình hình tài chính, kết kinh doanh,…của doanh nghiệp 1.1.1 Bảng cân đối kế toán ( Bảng cân đối tài sản ): Bảng cân đối kế toán báo cáo tài mơ tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định Đây báo cáo tài có ý nghĩa quan trọng đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh quan hệ quản lý với doanh nghiệp Thơng thường, Bảng cân đối kế tốn trình bày dạng bảng cân đối số dư tài khoản kế toán: bên phản ánh tài sản bên phản ánh nguồn vốn doanh nghiệp Bên tài sản phản ánh giá trị toàn tài sản có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý sử dụng doanh nghiệp: Tài sản cố định; Tài sản lưu động Bên nguồn vốn phản ánh số vốn để hình thành loại tài sản có doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo: Vốn chủ khoản nợ Các khoản mục Bảng cân đối kế toán xếp theo khả chuyển hoá thành tiền – tính khoản – giảm dần từ xuống Về mặt kinh tế, bên tài sản phản ánh quy mô kết cấu loại tài sản; bên nguồn vốn phản ánh cấu tài trợ, cấu vốn khả độc lập tài doanh nghiệp Nhìn vào Bảng cân đối kế tốn, nhà phân tích nhận biết loại hình doanh nghiệp, quy mô, mức độ tự chủ doanh nghiệp Bảng cân đối tài sản tài liệu quan trọng giúp cho nhà phân tích đánh giá khả cân tài chính, khả tốn khả cân đối vốn doanh nghiệp SV: Phạm Ngọc Sơn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng 1.1.2 Báo cáo kết kinh doanh ( Báo cáo thu nhập ): Báo cáo kết kinh doanh tài liệu quan trọng phân tích tài Báo cáo kết kinh doanh cho biết dịch chuyển tiền trình sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp cho phép dự tính khả hoạt động doanh nghiệp tương lai Báo cáo kết kinh doanh giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ bán hàng hoá, dịch vụ; so sánh tổng chi phí phát sinh với số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên sở doanh thu chi phí, xác định kết hoạt động kinh doanh lỗ hay lãi thời kỳ Như vậy, Báo cáo kêt kinh doanh phản ánh kết hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tình hình tài doanh nghiệp thời kỳ định Nó cung cấp thơng tin tổng hợp tình hình tài kết sử dụng tiềm vốn, lao động kỹ thuật trình độ quản lý sản xuất – kinh doanh doanh nghiệp, có khoản mục chủ yếu: doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh; doanh thu từ hoạt động tài chính; doanh thu tư hoạt động bất thường chi phí tương ứng 1.1.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ( Báo cáo ngân quỹ ): Để đánh giá khả chi trả doanh nghiệp cần tìm hiểu tình hình ngân quỹ doanh nghiệp, bao gồm: - Xác định dự báo dòng tiền thực nhập quỹ ( thu ngân quỹ ): dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động kinh doanh; dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động đầu tư tài chính; dịng tiền nhập quỹ từ hoạt động bất thường - Xác định dự báo dòng tiền thực xuất quỹ ( chi ngân quỹ ) : dòng tiền xuất quỹ thực sản xuất kinh doanh; dòng tiền xuất quỹ thực hoạt động đầu tư, tài chính; dịng tiền xuất quỹ thực hoạt động bất thường SV: Phạm Ngọc Sơn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Trên sở dòng tiền nhập xuất quỹ, nhà phân tích thực cân đối ngân quỹ để xác định số dư ngân quỹ cuối kỳ Từ đó, thiết lập mức dự phòng tối thiểu cho doanh nghiệp nhằm mục tiêu đảm bảo chi trả 1.1.4 Thuyết minh báo cáo tài chính: Thuyết minh báo cáo tài cung cấp bổ sung cho nhà quản lý thông tin chi tiết, cụ thể số tình hình liên quan đến hoạt động kinh doanh kỳ doanh nghiệp Tuy nhiên, ngày thuyết minh báo cáo tài chưa thực phổ biến, đặc biệt doanh nghiệp nhỏ vừa thường không áp dụng 1.1.5 Bảng công khai báo cáo tài chính: Theo chế độ hành (Điều 32, Điều 33 - Luật kế toán ) doanh nghiệp ( Đơn vị kế toán ) thuộc hoạt động kinh doanh có trách nhiệm phải cơng khai báo cáo tài năm thời hạn năm hai mươi ngày, kể từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm Nội dung cơng khai báo cáo tài đơn vị kế tốn bao gồm thơng tin liên quan đến tình hình tài sản, nợ phải trả vốn chủ sở hữu; kết hoạt động kinh doanh; tình hình trích lập sử dụng quỹ; tình hình thu nhập người lao động Việc công khai báo cáo tài thực theo hình thức như: phát hành ấn phẩm, thông báo văn bản, niêm yết hình thức khác theo quy định pháp luật 1.1.6 Các phương pháp phân tích tài doanh nghiệp: Để phân tích tình hình tài doanh nghiệp, nhà phân tích cần phải đọc hiểu báo cáo tài chính, nhận biết tập trung vào tiêu tài liên quan trực tiếp tới mục tiêu phân tích Từ đó, sử dụng phương pháp phân tích để đánh giá nhận biết xu thay đổi tình hình tài doanh nghiệp Một phương pháp phân tích áp dụng phổ biến phương pháp tỷ số - phương pháp tỷ số sử dụng để phân tích Đó tỷ số đơn thiết lập tiêu so với tiêu khác SV: Phạm Ngọc Sơn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Đây phương pháp có tính thực cao với điều kiện áp dụng ngày bổ sung hoàn thiện Về nguyên tắc, phương pháp tỷ số cần phải xác định ngưỡng – tỷ số tham chiếu Để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp cần kết hợp phương pháp tỷ số với phương pháp so sánh để so sánh tỷ số doanh nghiệp với tỷ số tham chiếu Khi phân tích, nhà phân tích thường so sánh theo thời gian ( so sánh kỳ với kỳ trước ) để nhận biết xu thay đổi tình hình tài doanh nghiệp, theo khơng gian ( so sánh với mức trung bình ngành ) để đánh giá vị doanh nghiệp ngành Ngồi ra, cịn sử dụng phương pháp phân tích tài DUPONT Bản chất phương pháp tách tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi doanh nghiệp như: Thu nhập tài sản ( ROA ), Thu nhập sau thuế vốn chủ sở hữu ( ROE ) thành tích số chuỗi tỷ số có mối quan hệ nhân với Điều cho phép phân tích ảnh hưởng tỷ số tỷ số tổng hợp Như vậy, với phương pháp này, nhận biết nguyên nhân dẫn đến tượng tốt, xấu hoạt động doanh nghiệp 1.1.7 Đánh giá hiệu tài doanh nghiệp: Tuy nhiên, phân tích tài chưa đủ để nhận xét, đánh giá, hay đưa định quản lý quan trọng cho nhà quản lý đối tượng quan tâm đến doanh nghiệp Để quản lý tài doanh nghiệp có hiệu nhà quản lý cần phải thực khâu cuối đánh giá hiệu tài Đánh giá xác hiệu hoạt động tài để cải tiến dây chuyền cơng tác, nâng cao suất hoạt động tài tương lai Trên sở tỷ số tài tính tốn được, nhà quản lý sử dụng tiêu khoa học, phương pháp so sánh, phân tích để đánh giá hiệu tài doanh nghiệp Từ phản ánh đúng, rõ ràng, sâu sắc tình hình tài doanh nghiệp, SV: Phạm Ngọc Sơn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng hạng mục kinh doanh quan trọng có ảnh hưởng tới phát triển kinh doanh tương lai doanh nghiệp Nội dung đánh giá hiệu tài doanh nghiệp bao gồm:  Đánh giá lực toán  Đánh giá lực cân đối vốn  Đánh giá lực kinh doanh  Đánh giá lực thu lợi  Đánh giá tổng hợp hiệu tài Như vậy, để đánh giá sâu sắc tình hình tài doanh nghiệp, nhà quản lý tài cần phân tích tài chính, từ đánh giá hiệu tài doanh nghiệp 1.2 Phân tích đánh giá hiệu tài doanh nghiệp: 1.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài chính: Xem xét tình hình chung xem xét thay đổi tổng tài sản nguồn vốn qua chu kỳ kinh doanh – thường năm Sự thay đổi phản ánh thay đổi quy mơ tài doanh nghiệp (Tuy nhiên đơn thay đổi số lượng mà chưa giải thích hiệu quả, chất lượng tài ) Đánh giá tổng tài sản tăng lên chủ yếu hạng mục (tài sản cố định/ tài sản lưu động) hình thành từ nguồn (tăng lên khoản nợ hay vốn chủ sở hữu tăng) Để hiểu đúng, sâu sắc tình hình tài doanh nghiệp, nhà phân tích cần phân tích tài doanh nghiệp thơng qua số tài 1.2.2 Phân tích cấu tài tình hình đầu tư: a, Hệ số nợ hệ số vốn chủ sở hữu: Hệ số nợ: đo tỷ số tổng số nợ phải trả với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn DN: Hệ số nợ = SV: Phạm Ngọc Sơn Tổng số nợ phải trả Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Tổng nguồn vốn DN Hệ số vốn chủ sở hữu ( hệ số tự tài trợ ): Chỉ tiêu hệ số vốn chủ sở hữu dùng đo lường góp vốn chủ sở hữu tổng NV DN Chỉ tiêu tính sau: Nguồn vốn CSH Hệ số vốn chủ sở hữu = Tổng nguồn vốn = 1- hệ số nợ Nếu hệ số nợ thấp ( hay hệ số vốn chủ sở hữu cao ) phụ thuộc DN vào người cho vay ít, nợ người cho vay bảo đảm việc cho vay an toàn ngược lại an tồn Khơng có tỷ số nợ lý tưởng chung cho DN ngành hoạt động Để trả lời câu hỏi hệ số nợ nên mức tùy thuộc vào nhiều yếu tố, là: - Thái độ ban lãnh đạo DN rủi ro - Cơ cấu tài sản DN - Tình hình khoản - Thâm niên hoạt động DN - Thái độ người cho vay ngành hoạt động sản xuất kinh doanh - Chính sách lợi nhuận để lại sách cổ tức DN Khi xem xét yếu tố khác ảnh hưởng đến tỷ số nợ thấy rõ khó đưa hệ số nợ chung chấp nhận DN Nhà ngân hàng phải hiểu rõ mức độ vay vốn cho phù hợp với DN cần trì mức độ ổn định tốt Chính tổ chức hoạt động DN giúp xác định cấu vốn tối ưu cho DN b, Hệ số nợ dài hạn: Nợ dài hạn NV CSH = SV: Phạm Ngọc Sơn Nợ dài hạn Lớp: TCDN D – K9 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Học viện Ngân hàng Vốn CSH Chỉ tiêu phản ánh mức độ phụ thuộc DN chủ nợ Chỉ tiêu cao rủi ro DN tăng Chỉ tiêu cao hay thấp tùy ngành hoạt động c, Tỷ suất tự tài trợ tài sản dài hạn: Chỉ tiêu cho biết mức độ tài trợ tài sản dài hạn NV CSH Chỉ tiêu xác định: Vốn CSH Tỷ suất tự tài trợ TS dài hạn = TS dài hạn d, Hệ số khả toán tiền lãi vay: Hệ số khả toán LN KT trước thuế + Chi phí lãi vay tiền lãi vay = Chi phí lãi vay Hệ số nói lên kỳ DN tạo lợi nhuận gấp lần lãi phải trả tiền vay Hệ số cao rủi ro khả chi trả lãi tiền vay thấp ngược lại Thông thường hệ số chủ nợ chấp nhận mức hợp lý lớn e, Tỷ suất đầu tư: Tỷ suất đầu tư TSCĐ = TSCĐ Tổng tài sản x 100 Thực chất tiêu phản ánh tỷ trọng tài sản cố định DN tổng tài sản nói chung Chỉ tiêu lớn xu hướng ngày tăng thể tình hình trang bị sở vật chất kỹ thuật DN tăng lên, điều tạo lực sản xuất xu hướng phát triển kinh doanh lâu dài, tăng sức cạnh tranh thị trường 1.2.3 Phân tích khả tốn ngắn hạn: a, Hệ số khả toán nợ ngắn hạn: Hệ số khả toán nợ ngắn hạn = SV: Phạm Ngọc Sơn TS ngắn hạn Lớp: TCDN D – K9