Nâng cao hiệu quả hoạt động của khối dịch vụ ngân hàng đầu tư tại công ty cổ phần chứng khoán sài gòn

1 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sau 10 năm hình thành phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đạt nhiều thành tựu quan trọng, ngày thể vai trò kênh huy động vốn dài hạn thiếu kinh tế nói chung doanh nghiệp nói riêng Thực tế cho thấy, hoạt động thị trường vốn nước phát triển, trung gian tài chủ thể quan trọng giúp thị trường phát triển Một chủ thể phải kể đến Ngân hàng đầu tư Tại Việt Nam, Ngân hàng đầu tư khái niệm mẻ song xuất số cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ với hoạt động phôi thai theo hướng nghiệp vụ Ngân hàng đầu tư, dịch vụ Ngân hàng đầu tư Tuy nhiên, chất lượng dịch vụ Việt Nam thời gian vừa qua chưa đáp ứng nhu cầu ngày lớn doanh nghiệp Cùng với đời TTCK, Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn (SSI) cơng ty chứng khốn thành lập Việt Nam Là số doanh nghiệp mà lịch sử gắn liền với thăng trầm TTCK từ phiên giao dịch nay, SSI bước trưởng thành có đóng góp định vào phát triển TTCK Với xuất phát điểm thấp sau 10 năm hoạt động, SSI đánh giá tổ chức tài hàng đầu uy tín TTCK Việt Nam việc cung cấp đa dạng sản phẩm, dịch vụ tài theo tiêu chuẩn quốc tế dịch vụ Ngân hàng đầu tư số Mặc dù khối dịch vụ Ngân hàng đầu tư SSI đạt thành cơng đáng khích lệ đối mặt với áp lực cạnh tranh ngày gay gắt CTCK khác thị trường, cộng thêm nhu cầu dịch vụ doanh nghiệp ngày gia tăng đặt tốn cho SSI cần phải hồn thiện dịch vụ Ngân hàng đầu tư, nâng cao chất lượng hiệu hoạt động khối dịch vụ Xuất phát từ thực tế trên, với tư cách sinh viên thực tập khối dịch vụ Ngân hàng đầu tư (IB) SSI, em chọn đề tài: “Nâng cao hiệu hoạt động khối dịch vụ Ngân hàng đầu tư Công ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn” Qua đóng góp số ý kiến việc tìm kiếm giải pháp nâng cao hiệu hoạt động khối dịch vụ xu hội nhập mạnh mẽ cạnh tranh ngày gay gắt Đó khơng thành cơng cho riêng SSI mà cịn có ý nghĩa góp phần vào phát triển doanh nghiệp thị trường chứng khoán Việt Nam Mục đích nghiên cứu đề tài Qua việc nghiên cứu cở sở lý luận dịch vụ Ngân hàng Đầu tư CTCK, đánh giá thực trạng cung ứng dịch vụ Cơng ty chứng khốn Sài Gòn – SSI, mối quan hệ so sánh với tổ chức cung cấp dịch vụ khác thị trường Trên sở tồn tại, nguyên nhân tồn đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu dịch vụ Ngân hàng Đầu tư SSI Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đề tài lấy dịch vụ Ngân hàng đầu tư Cơng ty chứng khốn Sài Gịn làm đối tượng nghiên cứu Phạm vi phân tích giới hạn số vấn đề lý luận thực tiễn liên quan trực tiếp đến dịch vụ Ngân hàng đầu tư CTCK Phương pháp nghiên cứu Trên sở quan điểm vật biện chứng, vật lịch sử, phương pháp nghiên cứu sử dụng đề tài thống kê toán, thống kê kinh tế, tổng hợp số liệu, so sánh, đối chiếu phân tích để tiếp cận đối tượng nghiên cứu cách toàn diện logic Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục phụ lục kèm theo, đề tài kết cấu gồm chương: Chương 1: Những vấn dịch vụ Ngân hàng Đầu tư Công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hiệu hoạt động khối dịch vụ Ngân hàng đầu tư Công ty cổ phần Chứng khốn Sài Gịn – SSI Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động khối dịch vụ Ngân hàng đầu tư Công ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn - SSI CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ DỊCH VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn Trong hoạt động TTCK, tùy theo luật định nước mà Ngân hàng, tổ chức tín dụng hay cơng ty chứng khốn có vai trò định thị trường Ở nước kinh tế thị trường hoạt động theo mơ hình ngân hàng chuyên doanh hay ngân hàng đa phần, cơng ty chứng khốn chủ thể quan trọng đơng đảo thị trường chứng khốn Vậy cơng ty chứng khốn gì? Hiểu theo khái niệm chung CTCK trung gian tài thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Trung gian tài hiểu cầu nối người cần vốn người có vốn Vai trị trung gian tài CTCK thể số khía cạnh sau: Trung gian vốn: thị trường sơ cấp, CTCK giúp doanh nghiệp huy động vốn thơng qua kênh phát hành chứng khốn thị trường Còn thị trường thứ cấp, cách kết hợp với tổ chức tín dụng khác, thơng qua dịch vụ cho vay, cầm cố chứng khoán, CTCK giúp nhà đầu tư vay vốn, vay chứng khoán để mua bán Trung gian toán: hoạt động hàng ngày CTCK đáp ứng yêu cầu nhà đầu tư chuyển tiền mặt thành chứng khốn ngược lại Nhờ có CTCK việc chuyển đổi diễn nhanh chóng, thuận tiện, an tồn tiết kiệm Trung gian thơng tin: Có thể nói TTCK thị trường thơng tin Tất thơng tin kinh tế, trị, xã hội phản ánh qua giá chứng khốn CTCK đóng vai trị đầu mối thu thập xử lý thông tin thị trường để cung cấp chia sẻ với tổ chức phát hành, nhà đầu tư thơng qua nghiệp vụ 1.1.2 Mơ hình tổ chức CTCK Căn vào phạm vi hoạt động CTCK theo quy định pháp luật nước mà mơ hình tổ chức CTCK khác Hiện giới thấy có hai mơ hình hoạt động CTCK là: mơ hình đa mơ hình chun doanh Mơ hình CTCK đa năng: CTCK tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Mơ hình chia làm hai loại: loại đa phần (các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải lập công ty độc lập hoạt động tách rời) loại đa hoàn toàn (các ngân hàng thương mại cung cấp danh mục đầy đủ dịch vụ ngân hàng, chứng khoán bảo hiểm pháp nhân nhất) Mơ hình CTCK chun doanh: theo mơ hình này, hoạt động chun doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn 1.1.3 Vai trị CTCK Cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng chủ thể tham gia thị trường, thể điểm sau: a) Đối với công chúng đầu tư: Với nguyên tắc trung gian hoạt động TTCK, CTCK cầu nối nhà đầu tư với nhà phát hành nhà đầu tư với CTCK đóng vai trò trung gian cho người mua người bán Trong q trình hoạt động mình, CTCK khơng ngừng phát triển, đa dạng sản phẩm, dịch vụ nhằm đáp ứng tốt nhu cầu ngày phong phú khách hàng, giúp khách hàng nâng cao hiệu đầu tư giảm chi phí, thời gian giao dịch giảm thiểu thiệt hại tiến hành đầu tư b) Đối với tổ chức phát hành: CTCK với dịch vụ tư vấn bảo lãnh phát hành giúp doanh nghiệp huy động vốn dài hạn thơng qua phát hành chứng khốn với hiệu tốt Bên cạnh đó, thị trường thứ cấp CTCK với vai trò trung gian tài góp phần làm tăng tính khoản cho chứng khoán phát hành doanh nghiệp c) Đối với thị trường chứng khốn: q trình hoạt động CTCK thể vai trị quan trọng TTCK, thể ở: Thứ CTCK cung cấp chế giá cho khoản đầu tư Mặc dù giá chứng khoán thị trường định để đưa mức giá cuối người mua người bán phải thơng qua CTCK họ khơng tham gia trực tiếp vào q trình mua bán CTCK thể vai trò lớn tham gia điều tiết thị trường: theo quy định số nước, CTCK bắt buộc phải dành tỷ lệ định giao dịch để mua chứng khoán vào chúng giảm giá bán giá chứng khốn q cao Bên cạnh đó, q trình hoạt động CTCK khơng ngừng phát triển, tạo loại chứng khoán cho thị trường chứng quyền, trái quyền, hợp đồng tương lai hay sản phẩm phái sinh khác d) Đối với quan quản lý thị trường : CTCK có vai trị cung cấp thông tin hoạt động thị trường cho quan quản lý nhằm đảm bảo tính cơng khai minh bạch, chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Sở dĩ CTCK thực vai trị họ vừa người bảo lãnh phát hành cho chứng khoán mới, vừa trung gian mua bán chứng khoán thực giao dịch thị trường Tóm lại, CTCK có vai trị quan trọng TTCK nói chung thành viên thị trường nói riêng Các vai trò thể cụ thể thông qua nghiệp vụ CTCK 1.1.4 Các nghiệp vụ CTCK 1.1.4.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán: hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng (nhà đầu tư) để hưởng phí Theo đó, CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sàn giao dịch chứng khoán TTCK phi tập trung (OTC) mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Trong hoạt động nhà mơi giới khơng đơn giản nhận lệnh thực lệnh đơn khách hàng, mà nhà tư vấn đưa lời khuyên giúp cho nhà đầu tư có định tỉnh táo 1.1.4.2Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán: việc CTCK mua bán chứng khoán cho nhằm thu lợi Ngồi mục đích thu lợi nhuận hoạt động tự doanh CTCK đóng vai trị quan trọng việc tạo lập thị trường, thị trường Cùng với quỹ đầu tư, CTCK với tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp thị trường với khả chun mơn nguồn vốn lớn mình, thơng qua hoạt động tự doanh góp phần điều tiết cung cầu, bình ổn giá chứng khốn có thị trường 1.1.4.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: việc CTCK giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Nhờ có giúp đỡ CTCK mà tổ chức phát hành nắm khả huy động vốn có kế hoạch sử dụng vốn huy động 1.1.4.4 Nghiệp vụ tư vấn: việc CTCK thực tư vấn vấn đề liên quan đến tài doanh nghiệp hay giá trị chứng khoán Nghiệp vụ bao gồm: tư vấn đầu tư chứng khoán tư vấn tài doanh nghiệp 1.1.4.5 Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Đây nghiệp vụ quản lý vốn ủy thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn thơng qua danh mục đầu tư nhằm sinh lời cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo toàn vốn cho khách hàng Quản lý danh mục đầu tư dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư, khách hàng ủy thác tiền cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay nguyên tắc khách hàng chấp thuận u cầu Ngồi nghiệp vụ CTCK cịn thực nghiệp vụ phụ trợ liên quan như: lưu ký chứng khốn, dịch vụ tín dụng chứng khốn (giao dịch ký quỹ, cho vay cầm cố, repo chứng khoán…) 1.2 TỔNG QUAN VỀ DỊCH VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CỦA CTCK 1.2.1 Khái niệm dịch vụ ngân hàng đầu tư Trong lịch sử phát triển thị trường chứng khoán giới, khái niệm ngân hàng đầu tư quen thuộc, chủ thể quan trọng giúp cho thị trường phát triển, thực chất định chế tài trung gian thị trường sơ cấp, chuyên làm nhiệm vụ giúp doanh nghiệp, phủ phát hành loại chứng khốn thị trường nhằm huy động nguồn vốn cần thiết {3} Ngày nay, ngân hàng đầu tư mở rộng loại hình nghiệp vụ sang lĩnh vực khác trở thành chủ thể kinh doanh đa dạng lấy dịch vụ ngân hàng đầu tư truyền thống làm hoạt động cốt lõi Như vậy, ngân hàng đầu tư thực chất công ty chứng khoán mức độ phát triển cao với loại nghiệp vụ đa dạng phức tạp Ngày nay, thị trường chứng khoán nổi, CTCK bên cạnh thực nghiệp vụ kinh doanh môi giới, tự doanh, lưu ký chứng khoán triển khai dịch vụ ngân hàng đầu tư Thực chất thực cung cấp nghiệp vụ mà ban đầu chúng triển khai ngân hàng đầu tư Tuy nhiên tùy vào điều kiện nước mà dịch vụ có điểm khác biệt định so với dịch vụ NHĐT truyền thống Hiểu theo khái niệm chung dịch vụ NHĐT hoạt động tư vấn huy động vốn, tư vấn tài doanh nghiệp nhằm thỏa mãn nhu cầu tư vấn, bảo lãnh phát hành chứng khoán phủ doanh nghiệp thị trường Vì dịch vụ NHĐT bao gồm nghiệp vụ khơng thiết tạo chứng khốn ví dụ tư vấn mua bán, sáp nhập doanh nghiệp, huy động vốn tư nhân (chào bán riêng lẻ) nghiệp vụ khác tư vấn quy trình kinh doanh, tư vấn chiến lược, tái cấu doanh nghiệp, tư vấn chống thơn tính, thù nghịch {3} Dịch vụ NHĐT dịch vụ trung tâm đầu mối sản sinh dịch vụ khác theo nhiều khía cạnh khác Do chiếm vị trí quan trọng ngày phát triển CTCK Nó kết hợp hai mảng nghiệp vụ truyền thống CTCK là: bảo lãnh phát hành chứng khoán tư vấn tài doanh nghiệp Tuy nhiên kết hợp khơng đơn kết hợp theo chiều ngang mà cịn kết hợp dọc Nhờ mà hoạt động CTCK đạt hiệu cao 1.2.2 Các mảng dịch vụ thành phần Về dịch vụ ngân hàng đầu tư chia thành nhóm dịch vụ sau: (1) Nhóm tái cấu trúc doanh nghiệp: cung cấp dịch vụ tái cấu doanh nghiệp (mơ hình hoạt động, cấu tài chính, cấu tài sản, cấu nợ, dịng tiền), đặc biệt doanh nghiệp tình trạng khó khăn tài hoạt động Đối với doanh nghiệp bên bờ vực phá sản, CTCK thay mặt doanh nghiệp đứng 10 thương lượng với nhà cung cấp vốn để đưa giải pháp tái cấu phát mại tài sản thay có can thiệp tịa án Với mối quan hệ rộng, CTCK kết nối nhà đầu tư chiến lược đầu tư tài tham gia cung cấp vốn cho trình tái cấu CTCK giúp doanh nghiệp lựa chọn cấu trúc tài tối ưu nhằm tạo phí vốn thấp đem lại giá trị thặng dư lớn cho doanh nghiệp Các nhà tư vấn chứng khoán đánh giá chuyên gia việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp Theo đó, nhân viên tư vấn xây dựng nên phương án tài cho doanh nghiệp tương lai Hoạt động cần thiết, kết cấu nguồn vốn có hợp lý hay khơng ảnh hưởng trực tiếp đến kết kinh doanh doanh nghiệp Các doanh nghiệp quan tâm đến hoạt động CTCK đặc biệt công ty thành lập, chuẩn bị bước vào trình sản xuất kinh doanh Trong tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp, CTCK tiến hành đánh giá trạng xây dựng biện pháp phù hợp để lành mạnh hóa tình hình tài doanh nghiệp thơng qua hoạt động:  Đánh giá lại cấu vốn (giữa vốn chủ sở hữu vốn vay) nhằm có điều chỉnh phù hợp nhất, phát huy tối đa hiệu ứng địn bẩy tài điều kiện kinh tế tăng trưởng bình thường  Điều chỉnh quy mơ vốn phù hợp với chu kì kinh doanh (mua lại hay phát hành thêm cổ phiếu…) nhằm nâng cao mức lợi nhuận vốn chủ sở hữu  Rà soát lại khoản nợ, đặc biệt nợ dài hạn nhằm giảm bớt chi phí khơng hiệu huy động vốn (ví dụ mua lại trái phiếu có lệnh gọi lãi suất trái phiếu cao lãi suất thị trường hành) Thông thường bước mà CTCK thực bao gồm: