chương 5 thuế đánh vào tiết kiệm

 Độ dốc của đường giới hạn ngân sách là –1+r, nghĩa là chi phí cơ hội của tiêu dùng trong khoảng thời gian đầu là thu nhập tiền lời không kiếm được đối với mức tiết kiệm trong khoảng

Trang 1

Chương 5 Thuế đánh vào tiết kiệm

TS LÊ QUANG CƯỜNG

Trang 2

THUẾ VÀ TIẾT KIỆM

MÔ HÌNH LÝ THUYẾT TRUYỀN THỐNG

 Vai trò của tiết kiệm là ổn định tiêu dùng theo thời gian.

Do quy luật thỏa dụng biên thu nhập giảm dần, cá nhân sẽ ưa thích hơn việc

ổn định tiêu dùng theo thời gian.

 Mô hình lựa chọn theo thời gian là lựa

chọn cá nhân về phân bổ tiêu dùng của họ theo thời gian.

Trang 3

 Tiết kiệm chính là phần còn lại của thu nhập cá

nhân sau khi đã trừ đi tiêu dùng hiện tại.

 Xem Hình 5.1 – Đánh thuế và quyết lựa chọn

theo thời gian.

 Cuộc đời anh Jack được chia làm 02 giai đoạn:

 Giai đoạn thứ nhất - còn làm việc

 Giai đoạn thứ hai - về hưu

Trang 4

Hình 5.1 Đánh thuế và quyết định chọn theo thời gian

Tiêu dùng giai đoạn 2, C R

Tiêu dùng giai đoạn 1, C w

Trang 5

 Đường màu xanh ban đầu phản ảnh giới hạn

ngân sách, với thu nhập Y trong khoảng thời gian thứ nhất, BC1.

 Nếu Jack không tiết kiệm, anh ta tiêu dùng

Y ở giai đoạn thứ nhất.

 Nếu Jack tiết kiệm toàn bộ thu nhập, anh ta

sẽ tiêu dùng Yx(1+r) ở giai đoạn thứ hai

 Ban đầu anh ta chọn nhóm A.

Trang 6

 Độ dốc của đường giới hạn ngân sách là –(1+r),

nghĩa là chi phí cơ hội của tiêu dùng trong khoảng thời gian đầu là thu nhập tiền lời

không kiếm được đối với mức tiết kiệm trong

khoảng thời gian thứ hai.

 Cái giá của tiêu dùng trong giai đoạn thứ nhất là chi phí cơ hội của tiêu dùng trong giai đoạn thứ nhất.

 Tại điểm A, tiết kiệm trong giai đoạn thứ nhất

Trang 7

 Giả sử chính phủ đánh thuế vào tiền lãi tiết kiệm Thuế

sẽ khiến lãi suất tiết kiệm giảm xuống từ r còn r(1 - t)

dốc = 1 + r(1 – t) Đường ngân sách BC2 phẵng hơn đường ngân sách BC1

 Tại điểm cân bằng B, nếu giữ nguyên mức tiêu dùng giai đoạn thứ nhất Cw

1 thì chi phí tiêu dùng giai đoạn thứ hai bị giảm xuống ở mức CR

2 so với mức CR

1 trước khi đánh thuế

 Xem Hình 5.2 – Hiệu ứng thay thế theo thời gian so với hiệu ứng thu nhập

Trang 8

a Substitution effect is larger b Income effect is larger

Hình 5.2 Hiệu ứng thay thế theo thời gian so với hiệu ứng thu nhập

Trang 9

 Thuế đánh vào tiết kiệm luôn gây ra hai hiệu ứng:

 Hiệu ứng thay thế: lãi suất sau thuế thấp

hơn (giá CW thấp hơn) khiến cho tiêu dùng giai đoạn thứ nhất tăng.

 Hiệu ứng thu nhập: tiết kiệm tăng gây ra

giảm thu nhập đối với thu nhập sau thuế.

 Hiệu ứng thu nhập và hiệu ứng thay thế diễn ra theo hai hướng ngược nhau.

Trang 10

 Trong hình a, hiệu ứng thay thế của lãi suất sau thuế thấp hơn là lớn hơn hiệu ứng thu nhập của thu nhập sau thuế thấp hơn

 Ban đầu, Jack tiêu dùng tại điểm A (CW

2.

Trang 11

 Trong hình b, hiệu ứng thu nhập của thu nhập sau thuế thấp hơn lại lớn hơn hiệu ứng thay thế của lãi tiết kiệm sau thuế thấp hơn.

 Điểm cân bằng tại điểm C.

 Tiêu dùng trong giai đoạn thứ nhất giảm từ C W

1 xuống C W

3

(tiết kiệm tăng từ S1 lên S3).

 Tiêu dùng trong giai đoạn thứ hai cũng giảm xuống mức C R

2

nhưng không giảm nhiều như hình a

 Điều này do hiệu ứng thu nhập không đủ lớn để Jack tránh việc giảm thu nhập bằng việc tiết kiệm nhiều hơn.

 Tiết kiệm tăng lên vừa đủ để loại trừ việc giảm thu nhập từ tiết kiệm.

Trang 12

MINH CHỨNG: LÃI SUẤT SAU THUẾ TÁC ĐỘNG ĐẾN TIẾT KIỆM

 Ít có sự đồng tình về tác động của thuế hay lãi suất đến tiết kiệm Độ co giãn của tiết kiệm với lãi suất sau thuế nằm trong khoảng 0.

 Hall – 1988: lãi suất thay đổi không tác động đến tiết kiệm.

 Attansio và Weber – 1995: lãi suất tiết kiệm tăng 10% làm tiết kiệm tăng 6,7%.

Trang 13

 Trong thập niên 1970 và 1980, lạm pháp tại Mỹ rất cao Ở thời gian đó, căn cứ đóng thuế thu nhập dựa vào đồng đô

la cố định, không thay đổi theo lạm phát

 Điều này dẫn đến sự gia tăng thuế suất, mặc dù thu nhập thực tế của các cá nhân không hề tăng.

Năm 1979 Stave có thu nhập $16.500, thuế suất 21%, tiền thuế phải nộp $2.370, thu nhập sau thuế $14.130 Năm 1980 Stave có thu nhập $19.365, lạm phát 11,3%, thuế suất 24%, tiền thuế phải nộp $2.815, thu nhập sau thuế $15.550 Chú ý: thu nhập chỉ tăng 10% - giá cả tăng 11,3%.

THUẾ VÀ TIẾT KIỆM LẠM PHÁT VÀ TIẾT KIỆM

Trang 14

 Lãi suất danh nghĩa (i).

Trang 15

Hình 5.3 Thuế vốn trong môi trường lạm phát

Capital taxation in an inflationary environment

Case Inflation

Tax rate

on interest Savings Nominal rate Interest earnings After-tax resources

Price

of skittles

Bags

of skittles

Trang 16

 Dòng đầu tiên, không có lạm phát

 Không có thuế, số túi xách có thể là 110

 Với đánh thuế 50%, chỉ mua 105 túi xách

 Dòng thứ hai, lạm phát bằng với lãi suất danh nghĩa nên lãi suất thực là 0%

 Với lạm phát nhưng không có đánh thuế, 100 túi xách có thể mua

 Với lạm phát và thuế, mặc dù sức mua không thay đổi, đánh thuế vào tiền lời danh nghĩa thì chỉ mua được 95.5

 Dòng thứ ba, nếu như tỷ lệ danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát (đến 21%), nếu không có đánh thuế, lạm phát

sẽ không bào mòn sức mua của tiết kiệm

Trang 17

 Vấn đề trong dòng thứ hai và thứ ba, có đánh thuế, là thuế đánh vào tiền lãi thực, chứ không phải đánh vào tiền lãi danh nghĩa Các cá nhân, khi quyết định tiết kiệm, quan tâm đến lãi suất thực.

 Bởi vì thuế đánh vào tiền lãi danh nghĩa, ảnh hưởng của lạm phát đến thuế vẫn còn quan trọng.

 Lạm phát cao làm giảm tiền lãi sau thuế đối với tiết kiệm

Trang 18

CÁC MÔ HÌNH TIẾT KIỆM KHÁC

Mô tiết kiệm phòng ngừa rủi ro

 Mô hình tiết kiệm phòng ngừa là mô hình tiết kiệm

quan tâm đến thực tế đáp ứng ít nhất phần nào để

bằng phẳng hóa tiêu dùng trong những tình huống bất ngờ ở tương lai.

 Một trong các lý do để tiết kiệm là tình trạng khẩn cấp

 Đây là hình thức tự bảo hiểm

 Nhận thức tiết kiệm đề phòng là hàng rào chắn đối với vay mượn trong suốt thời gian khẩn cấp Sự giới hạn tính lỏng là hàng rào chắn làm giới hạn khả năng vay mượn các cá nhân

Trang 19

Mô hình tiết kiệm thay thế

Mô hình tự kiểm soát

 Một công thức quyết định tiết kiệm thay thế đến từ mô hình kinh tế học hành vi.

Những cá nhân có sở thích dài hạn

đảm bảo có đủ tiết kiệm để bằng phẳng hóa tiêu dùng trong suốt cuộc đời,

nhưng nếu có sở thích ngắn hạn có thể dẫn đến tiêu dùng hết thu nhập và

không tiết kiệm trong tương lai.

Trang 20

 Vấn đề tự kiểm soát yêu cầu phải có sự cam kết.

 Vấn đề tự kiểm soát có thể giải thích tại sao các cá nhân tiết kiệm nhiều dưới các dạng tài sản có tính lỏng thấp (nhà, tài khoản hưu trí), trong khi ở thời gian đó có thể thực hiện cung tín dụng thì thu lợi cao hơn.

Trang 21

 Về mô hình tự kiểm soát, công trình nghiên cứu của Thaler and Benartzi (2004): “hãy tiết kiệm cho tương lai nhiều hơn” (Save More Tomorrow).

 Những người lao động cam kết dành một phần thu nhập cho tương lai để gia tăng tiết kiệm hưu trí Quyết định này dường như rất khó khăn.

 Mặc dù vậy, có 78% trong số những người lao động quyết định tham gia

 Kết luận: “Save More Tomorrow” gia tăng tiết kiệm đối với người lao động.

Trang 22

KHUY N KHÍCH C A THU Đ I V I Ế Ủ Ế Ố Ớ

TI T KI M H U TRÍ Ế Ệ Ư

 Do quan tâm đến những người lao động tiết kiệm

không đủ khi về hưu, Chính phủ Mỹ đã đưa vào

chính sách trợ cấp thuế cho tiết kiệm hưu trí

Trang 23

 Quỹ lương hưu là quỹ được tài trợ bởi người chủ lao động.

 Quỹ lương hưu người lao động tích lũy tiền lương hưu trong suốt thời gian làm việc ở công ty, và khi

họ về hưu, công ty sẽ thanh toán cho họ một số tiền

 Quỹ lương hưu đóng góp được xác định là một hình thức mà trong đó người chủ lao động để dành một phần thu nhập của người lao động trong tài khoản đầu tư và người lao động nhận được tiết kiệm này và thu nhập đầu tư được tích lũy khi họ về hưu

 Số tiền mà người chủ lao động đóng góp vào quỹ lương

hưu không bị đánh thuế mãi cho đến khi tiền được

rút ra khi về hưu.

Trang 24

 Quỹ 401(k) là quỹ tiết kiệm hưu trí được

ưu đãi thuế được chu cấp bởi người chủ lao động.

 Quỹ hưu trí cá nhân (IRA) là quỹ tiết kiệm hưu trí

được ưu đãi thuế dành cho những người nộp thuế có

thu nhập thấp và trung bình

 Khi rút tiền lương hưu họ phải đóng thuế

 Quỹ Keogh là quỹ tiết kiệm hưu trí đặc biệt

dành cho những người hành nghề tự doanh (self-employed)

Trang 25

 Nhìn chung, tất cả trợ cấp thuế có những đặc tính sau:

nhập đối với số tiền tiết kiệm hưu trí.

thuế như thu nhập thông thường.

Trang 26

 Thuế nộp khi về hưu, những tài khoản này được trợ cấp thuế như thế nào?

khoản tiền lời trên số tiền mà họ không nộp thuế trước đó

suất sinh lợi đối với tiền tiết kiệm hưu trí.

Trang 27

 Xem Hình 5.4 – Lợi ích thuế của các khoản tiết kiệm trong IRA.

 Chúng ta giả thiết trong bảng này: tích lũy thu nhập được đánh thuế như thu nhập thông thường (common income), không như tiền lãi vốn (capital gains).

Trang 28

Hình 5.4 Lợi ích thuế của các khoản tiết kiệm trong IRA

The tax advantage of IRA savings

Account

type Earnings earnings Tax on

(=25%)

Initial deposit Interest earned

(r=10%)

Taxes paid upon withdrawal

Total amount withdrawn

Trang 29

 Trợ cấp thuế đối với tiết kiệm hưu trí làm dịch chuyển đường giới hạn ngân sách.

 Xem Hình 5.5 – Trợ cấp thuế và đánh đổi 5.5 – Trợ cấp thuế và đánh đổi

tiêu dùng theo thời gian.

Trang 31

 Đường giới hạn ngân sách BC2 ban đầu có độ dốc – (1+r x (1- t)),

đánh thuế cho đến khi về hưu Số thuế phải nộp tạm hoãn lại này làm giảm gánh nặng thuế còn t x p (p < 1).

(1 + r x (1 + t x p)).

2

3.

Trang 32

 Một đặc điểm thuộc về thể chế quan trọng của quỹ 401(k), IRAs Sự đóng góp hàng năm bị giới hạn.

 Điều này tạo ra đường phi tuyến tính trong giới hạn ngân sách, ở đó tỷ suất lợi nhuận có lợi thế

về thuế từ tiết kiệm ở dưới mức chóp (đỉnh) là cao hơn tỷ suất sinh lời được đánh thuế ở trên mức đỉnh

 Hình 5.6 – IRAs và quyết định tiêu theo thời

gian

Trang 34

 Độ dốc trên đoạn thẳng BE là -(1+r(1-tp)), trong khi độ dốc trên đường DE là -(1+r(1-t))

 Giới hạn ngân sách bị thắt lại có ảnh hưởng khác nhau đối với những nhóm người tiết kiệm khác nhau.

 Hãy xem xét người tiết kiệm ban đầu ở mức

thấp trong Hình 5.7 Hình 5.7 – Người tiết kiệm thấp.

Trang 35

S1 =1,000

S2 =1,500

Trang 36

 Trên mức biên $1 tiết kiệm, cá nhân này bây giờ nhận được tỷ suất lợi nhuận cao hơn

 Như vậy, ông ta phải đối mặt cả ảnh hưởng thay thế và ảnh hưởng thu nhập như đã phân tích trước đó, vì thế

tiết kiệm có thể gia tăng (đến điểm B) hoặc giảm (đến điểm C).

 Nói cách khác, hãy xem xét đầu tiên người có mức tiết

kiệm cao trong Hình 5.7 Hình 5.7 – Người tiết kiệm cao.

Trang 38

Trên mức biên $1 tiết kiệm, cá nhân này nhận được tỷ suất sinh lời giống như trước đó

Ông ta chỉ đương đầu ảnh hưởng thu nhập, không có ảnh

hưởng thay thế, vì thế tiết kiệm giảm (đến điểm B).

Ảnh hưởng thu nhập đối với tiết kiệm cao như cá nhân trong hình (b) gia tăng khi họ thay đổi tài sản hiện có của thành IRA; họ nhận $3,000 tiết kiệm, họ để dành dưới dạng tiết kiệm IRA được ưu đãi thuế

Có thể là IRA thực tế làm giảm đi tổng tiết kiệm cá nhân thông qua ảnh hưởng thu nhập

Trang 39

 Khích thích thuế hưu trí có ảnh hưởng tích cực mạnh đối với tiết kiệm so với lý thuyết truyền thống.

cầu dự phòng Hãy hình dung một người có tiết kiệm hơn $3,000, nhưng sử dụng nó để phòng ngừa khi thất nghiệp IRA không có tính lỏng nên không được xem như là sự sắp xếp lại

 Như vậy, có nhiều tiết kiệm do động cơ nghỉ hưu hơn là được khuyến nghị bởi các mô hình truyền thống

Trang 40

 Thứ hai, đánh dấu mô hình tự kiểm soát là

tìm kiếm các phương sách cam kết để cung cấp sự tự kiểm soát

 Quỹ 401(k), được lấy trực tiếp ra ngoài tài khoản check, cung cấp như là công cụ cam kết bởi vì tiền không thể dễ dàng tiếp cận cho đến khi về hưu.

 Khuyến khích thuế làm gia tăng nhu cầu tài khoản này bởi vì sự cam kết

Trang 41

 Cho đến bây giờ chúng ta chỉ đề cập tiết kiệm tư nhân, nhưng dù sao đầu tư và tăng trưởng đều là tiết kiệm quốc gia

 Khuyến khích thuế đối với hưu trí có ảnh hưởng bù trừ đến tiết kiệm quốc gia bởi vì chúng được tài trợ bởi miễn giảm thuế

 Ví dụ, tiền tiết kiệm qua quỹ 401(k)s được miễn thuế, nên thu nhập thuế bị mất đi

 401(k)s huy động 30 ¢ và

 70 ¢ tiền hưu trí được tiết kiệm thậm chí không có 401(k)s, nhưng bây giờ huy động được vì lý do miễn thuế

 Nguồn thu thuế mất đi 30 ¢ (43% x 70)

Trang 42

 Ví dụ này minh họa khái niệm ảnh hưởng biên và ảnh hưởng cận biên

 Ảnh hưởng biên là 30¢ tiết kiệm mới

 Ảnh hưởng cận biên là 70¢ của tiết kiệm đang tồn tại mà nó xảy ra thậm chí khi không có miễn giảm thuế.

Trang 43

CÂU HỎI ÔN TẬP

Câu 1: Giả định rằng một người sống qua hai giai

đoạn, kiếm được thu nhập 30.000 đô la ở giai đoạn thứ nhất, tiêu dùng và để dành cho giai đoạn thứ hai Tiền để dành sinh lãi 10% mỗi năm

- Hãy vẽ đường giới hạn ngân sách theo thời gian của người đó

- Vẽ lại đường giới hạn của người đó nếu Chính phủ đánh thuế tiền lãi 30%

Định dạng
Số trang	43
Dung lượng	844,5 KB