Chuyên đề 1 hệ thống tài chính & thị trường tài chính dr nguyễn thị lan
Chuyên đề 1: HỆ THỐNG TÀI CHÍNH & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Dr Nguyễn Thị Lan NỘI DUNG NGHIÊN CỨU: 1- Tiền tệ tài 2- Hệ thống tài 3- Thị trường tài hệ thống tài 4- So sánh hệ thống tài 1-TIỀN TỆ VÀ TÀI CHÍNH A- ĐẠI CƯƠNG VỀ TiỀN TỆ B- ĐẠI CƯƠNG VỀ TÀI CHÍNH A- Bản chất tiền tệ gì? Học thuyết tiền tệ kim (TK 16): vàng,bạc tự nhiên tiền tệ Trường phái Tiền tệ danh (TK 18): tiền giấy tiền kim loại (vàng, bạc) dấu hiệu tốn mà nhờ hàng hố lưu thông P.A Samuelson (TK 20): "Bản chất tiền tệ để dùng làm phương tiện trao đổi” K.Marx (1818-1883): tìm chất tiền tệ từ nguồn gốc đời nó hàng hố đặc biệt tách từ giới hàng hoá Bản chất tiền tệ Bản chất tiền tệ thể qua thuộc tính nó: (1) Giá trị sử dụng tiền tệ: Đó khả thoả mãn nhu cầu sử dụng làm vật trung gian trao đổi hàng hoá xã hộigiá trị sử dụng xã hội (2) Giá trị tiền tệ: Đó “sức mua” tiền tệlà khả đổi nhiều hay hàng hố khác Khái niệm “sức mua” phải xem xét phương diện tổng thể hàng hoá thị trường Từ chất tiền tệ rút điều gì?5 Chức tiền tệ (1) Phương tiện trao đổi tiền sử dụng làm môi giới, trung gian trao đổi h.hoá vận động đồng thời ngược chiều với h.hoá: H -T- H' (2) Thước đo giá trị tiền tệ dùng làm thước đo để biểu đánh giá giá trị h.hoá khác (3) Phương tiện cất trữ Khi tiền nằm ngồi lưu thơng thời gian dài với mục đích tích trữ (4) Phương tiện toán: Khi tiền dùng làm phương tiện để tốn khoản nợ Tại phải nghiên cứu nó? Vai trò tiền tệ a) Đối với kinh tế vĩ mô: công cụ để XD kế hoạch PTKT thiết lập MQH cân đối lớn mặt giá trị KT; là công cụ để XD hệ thống tiêu kiểm soát mặt giá trị hoạt động kinh tế; là sở hình thành nên hoạt động TC- TD nhằm phân phối lại vốn tiền tệ toàn KT b) Đối với kinh tế vi mô: thúc đẩy SX trao đổi h.hoá mở rộng phát triển; phương tiện để đo lường tổng chi phí, tổng thu nhập, xác định mức lãi, lỗ DN thúc đẩy khả cạnh tranh DN Đo lượng tiền lưu thông (MS) Khối tiền giao dịch (M1): tiền mặt lưu hành,thẻ TD, NT tự chuyển đổi, vàng, ngân phiếu,TG không kỳ hạn Khối tiền mở rộng (M2): - M1 - TG ngắn hạn, trái phiếu ngắn hạn Khối tiền mở rộng (M3): - M2 - TG dài hạn, trái phiếu dài hạn Khối tiền tài sản (M4), bao gồm: - M3 - Các CK có giá có khả hốn đổi TTTC Một số học thuyết cầu tiền tệ Quy luật lưu thông tiền tệ K.Marx Học thuyết số lượng tiền tệ thô sơ Irving Fisher (1887-1947) Học thuyết ưa thích tiền mặt Keynes Học thuyết số lượng tiền tệ đại M Friedman B- Tài gì? a)Xét hình thức bên ngồi: Tài q trình phân phối nguồn tài (hay vốn) gắn liền với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ nhằm đáp ứng nhu cầu chủ thể kinh tế b) Bản chất bên tài chính: Tài tổng thể MQH kinh tế nảy sinh trình phân phối nguồn tài thơng qua việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ nhằm đáp ứng nhu cầu chủ thể kinh tế 10 Vai trò thị trường TC Thu hút, huy động nguồn TC nước để tài trợ cho nhu cầu đầu tư tiêu dùng Khuyến khích tiết kiệm đầu tư Thúc đẩy nâng cao hiệu sử dụng nguồn tài Vai trị việc thực sách tài chính, sách tiền tệ Nhà nước ĐK cần thiết để phát triển TTTC (i) Nền KT h.hoá phát triển, tiền tệ ổn định (ii) Hàng hoá TTTC phải đa dạng, phong phú (iii) Phát triển trung gian TC (iv) Hoàn thiện hệ thống PL kiểm sốt TTTC, có tổ chức QLNN để điều khiển, giám sát TTTC (v) Tạo sở vật chất kỹ thuật cần thiết phục vụ cho hoạt động TTTC (vi) Có đội ngũ nhà KD, nhà QL am hiểu kiên thức TTTC SỐ LƯỢNG CÔNG TY NIÊM YẾT Nguồn: Sở GDCK TP Hồ Chí Minh Sở GDCK Hà Nội Số lượng tổ chức tín dụng giai đoạn 1991 - 2009 120 100 80 60 40 20 1991 1993 1995 NHTM NN Chi nhánh NHNNg NH 100% vốn NNg 1997 1999 2001 NH TMCP NN LD 2005 2006 2007 2009 Số lượng cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ Nguồn: Ủy ban chứng khoán nhà nước Sự vận động luồng vốn Tài gián tiếp: Sự vận động luồng vốn thông qua trung gian tài Luồng vốn trực tiếp:Sự vận động luồng vốn thơng qua thị trường chứng khốn Tài gián tiếp Vốn Các trung gian tài Vốn Vốn Người tiết kiệm: Các hộ gia đình Các DN Vốn Chính phủ 4.Người nước ngồi Người đầu tư: Thị trường tài Vốn Tài trực tiếp 1.Các DN 2.Chính phủ Các hộ gia đình Người nước ngồi 4- SO SÁNH CÁC HỆ THỐNG TÀI CHÍNH Hệ thống tài dựa vào ngân hàng (bank-based financial systems) Hệ thống tài dựa vào thị trường (market-based financial systems) Các kênh huy động vốn doanh nghiệp Mỹ, Đức Nhật giai đoạn 1970-1996 Dr Nguyen Thi Lan 49 4.1 Hệ thống tài dựa vào NHTM (Bank-based financial systems) Đặc điểm: NHTM đóng vai trị chủ đạo trong: o o o huy động phân bổ nguồn vốn giám sát định đầu tư DN tạo sử dụng công cụ quản trị rủi ro Ưu điểm: Hạn chế rủi ro tài tình trạng thơng tin bất cân xứng Nhược điểm: Hạn chế sinh lời nguồn vốn Giảm khả cạnh tranh hiệu lực quản lý cơng ty Cung cấp tín dụng nước hệ thống ngân hàng (% GDP) Nguồn: Chỉ số phát triển giới, 2009 Country 2005 2006 2007 2008 Trung quốc 135.56 136.25 132.01 126.18 Indonesia 46.20 41.66 40.60 36.73 Malaysia 136.22 119.08 113.43 115.22 Myanmar - - - - Philippines 50.63 48.57 45.96 - Singapore 68.32 68.97 77.98 84.12 Thailand 119.18 108.88 131.51 130.57 Vietnam 71.22 75.38 96.19 94.99 4.2 Hệ thống tài dựa vào TTCK (Market-based financial systems) Đặc điểm: o TTCK đóng vai trị quan trọng huy động phân bổ nguồn vốn o giám sát định đầu tư DN cổ đơng thực o tạo công cụ quản trị rủi ro đa dạng Ưu điểm: Thúc đẩy sinh lời nguồn vốn Tăng khả cạnh tranh hiệu lực quản lý công ty Nhược điểm: Hiện tượng đầu MQH DN nhà tài trợ vốn lỏng lẻo Ba giai đoạn phát triển hệ thống tài TTCK ĐĨNG VAI TRỊ QUAN TRỌNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG ĐĨNG VAI TRỊ TRUNG TÂM ...NỘI DUNG NGHIÊN CỨU: 1- Tiền tệ tài 2- Hệ thống tài 3- Thị trường tài hệ thống tài 4- So sánh hệ thống tài 1- TIỀN TỆ VÀ TÀI CHÍNH A- ĐẠI CƯƠNG VỀ TiỀN TỆ B- ĐẠI CƯƠNG VỀ TÀI CHÍNH A- Bản chất tiền... Khơng nên đồng tài với tiền tệ, tài tiền tệ có khác 13 HỆ THỐNG TÀI CHÍNH (HTTC) Khái niệm Cấu trúc hệ thống tài Thước đo phát triển hệ thống tài chính- Độ sâu tài 2 .1 Hệ thống tài gì? Theo... trung gian tài phi ngân hàng 22 TÀI CHÍNH QUỐC TẾ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TÀI CHÍNH HỘ GIA ĐÌNH VÀ TỔ CHỨC XH TÀI CHÍNH QUỐC TẾ TÀI CHÍNH TRUNG