Tiểu luận chủ đề phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần sữa việt nam – vinamilk giai đoạn 2019 – 2021

HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA TÀI CHÍNH – ĐẦU TƯ MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TIỂU LUẬN CHỦ ĐỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM – VINAMILK GIAI ĐOẠN 2019 – 2021 GVHD : Ths Nguyễn Hoàng Diệu Linh Nhóm thực : HÀ NỘI – 2022 DANH SÁCH NHÓM Họ tên Mã sinh viên Lớp Lê Ngọc Ánh 7123402004 TC12A Tiêu Đặng Thúy Hằng 7123402009 TC12A Nguyễn Thị Hương Trà 7123402040 TC12A Nguyễn Thị Thu Trang 7123402043 TC12A Nguyễn Thanh Vy 7123402047 TC12A Điểm MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ DANH MỤC CÁC BẢNG BIẾU PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài 2 Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu 2.1 Mục đích nghiên cứu 2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng 3.2 Phạm vi nghiên cứu 4 Phương pháp nghiên cứu Những đóng góp nghiên cứu Kết cấu tiểu luận CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Lịch sử hình thành phát triển 1.2 Thông tin 1.3 Lĩnh vực hoạt động kinh doanh 1.4 Các sản phẩm 10 1.5 Vị công ty 10 1.6 Cơ cấu tổ chức quản lý công ty 11 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA VINAMILK GIAI ĐOẠN 2019-2021 15 2.1 Các báo cáo tài 15 2.1.1 Bảng cân đối kế toán 15 2.1.2 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh 16 2.1.3 Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ 17 2.2 Phân tích số tài 18 2.2.1 Các hệ số toán 18 2.2.2 Các số hiệu hoạt động vốn lưu động 20 2.2.3 Các số khả sinh lời 23 2.2.4 Các số giá thị trường 26 2.2.5 Tỷ lệ tăng trưởng 28 2.2.6 Chỉ số phản ánh khả toán dài hạn 29 2.3 Phân tích kết kinh doanh thông qua Báo cáo kết kinh doanh 30 2.4 Phân tích dịng tiền doanh nghiệp 32 2.5 Phân tích cấu biến động tài sản nguồn vốn 34 2.5.1 Phân tích cấu biến động tài sản 35 2.5.2 Phân tích cấu biến động vốn 37 2.6 Phân tích Dupont 39 2.7 Đối thủ cạnh tranh 41 CHƯƠNG 3: ĐÁNH GIÁ VÀ ĐƯA RA MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA VINAMILK 43 3.1 Đánh giá tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2019 – 2021 dự báo tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2022 – 2025 43 3.1.1 Đánh giá tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2019 – 2021 43 3.1.2 Dự báo tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2022 – 2025 44 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài Vinamilk 45 KẾT LUẬN 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài CTCP Cơng ty cổ phần TNDN Thu nhập doanh nghiệp TSDH Tài sản dài hạn TSCĐ Tài sản cố định VCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ Biểu đồ 2.5.1_Cơ cấu tài sản CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Biểu đồ 2.5.2_ Cơ cấu nguồn vốn CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 DANH MỤC CÁC BẢNG BIẾU Bảng 2.3.1_Báo cáo kết kinh doanh CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Bảng 2.5.1_Cơ cấu tài sản CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Bảng 2.5.2_Biến động tài sản CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Bảng 2.5.3_Cơ cấu nguồn vốn CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Bảng 2.5.4_Biến động nguồn vốn CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 1|Page PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế phát triển mạnh mẽ nay, với việc ngày nhiều doanh nghiệp hình thành phát triển quy mô vừa, nhỏ lĩnh vực tạo cạnh tranh khốc liệt nhãn hàng, doanh nghiệp Cùng với đó, Việt Nam định hướng theo kinh tế nhiều thành phần định hướng xã hội chủ nghĩa, đầu tư nước với việc gia nhập tổ chức kinh tế WTO tạo cho nước ta vơ vàn hội khó khăn thách thức Trong số doanh nghiệp đó, có doanh nghiệp gặp phải khó khăn, bế tắc hoạt động sản xuất kinh doanh, lựa chọn hướng không đắn dẫn tới công ty bán trụ lại Ngược lại với điều này, có nhiều doanh nghiệp có lựa chọn đắn, sáng suốt trình kinh doanh giúp cho doanh nghiệp lớn mạnh có thành cơng đáng ngưỡng mộ Và lý dẫn đến thành công hay thất bại doanh nghiệp tiềm lực tài để giúp doanh nghiệp có khả cạnh tranh hiệu Trong doanh nghiệp, mối quan tâm hàng đầu thu nhiều lợi nhuận, tối đa hóa lợi ích hay gia tăng giá trị cho doanh nghiệp để trả nợ trì tồn lâu dài doanh nghiệp Ngồi ra, chủ doanh nghiệp quan tâm đến mục tiêu khác tạo công ăn việc làm, tạo thêm thu nhập cho người dân, làm sản phẩm chất lượng tốt, tạo khoản phúc lợi xã hội, điều thực thấy rõ công ty thu lợi nhuận Vì để tồn phát triển vững mạnh doanh nghiệp phải lựa chọn hướng đắn, đồng thời cần tạo cạnh tranh không với doanh nghiệp nước mà cịn doanh nghiệp nước ngồi Từ thực tế trên, doanh nghiệp muốn biết tiềm cạnh tranh, sản xuất đến đâu dựa việc phân tích báo cáo tài hàng năm Phân tích báo cáo tài giúp cung cấp sở mang tính hệ thống hiệu từ đó, đưa nhận định khách 2|Page quan giúp giảm bớt tính khơng chắn hoạt động kinh doanh Nhờ phân tích báo cáo tài chính, giúp doanh nghiệp thấy rõ điểm mạnh điểm yếu, đưa đánh giá tình hình tài tương lai dựa phân tích tài khứ tại, đồng thời cảnh báo rủi ro tài cơng ty gặp phải tương lai Trước khó khăn thử thách địi hỏi cơng ty cần nâng cao hoạt động kinh doanh, hiệu sử dụng nguồn vốn, quản lý tốt nguồn nhận lực Để làm điều doanh nghiệp cịn nắm rõ tình hình tài doanh nghiệp Tài tồn doanh nghiệp cần phải tạo gắn bó với nhau, gắn bó cộng sinh không tác rời Thông qua học tập tích lũy kiến thức giảng dạy nhóm chúng tơi định lựa chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021” làm chủ đề tiểu luận Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu 2.1 Mục đích nghiên cứu Nghiên cứu đề tài làm rõ thực trạng tài CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk giai đoạn từ 2019 – 2021, từ đánh giá điểm mạnh, điểm yếu công ty dự báo tình hình tài cơng ty giai đoạn 2022 – 2025 Từ đó, đề xuất số giải pháp hữu hiệu nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk 2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu ▪ Hệ thống vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp ▪ Phân tích đánh giá thực trạng tình hình tài CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk năm gần đây, từ rõ nguyên nhân gây hạn chế, trì trệ hoạt động tài cơng ty 3|Page ▪ Đề xuất giải pháp nhằm tối ưu hóa, nâng cao hiệu hoạt động tài CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng Tình hình tài CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk 3.2 Phạm vi nghiên cứu ▪ Không gian: CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk ▪ Thời gian: giai đoạn từ năm 2019 – 2021 Phương pháp nghiên cứu ▪ Phương pháp thu thập số liệu thứ cấp, nguồn liệu ▪ Phương pháp phân tích số liệu: sau thu thập liệu, tiến hành xếp, chọn lọc phân loại nhóm thông tin, loại bỏ thông tin không cần thiết Sử dụng phương pháp tổng hợp, so sánh thống kê tính tốn qua số liệu báo cáo tài (BCTC) năm 2019 – 2021 để xác định xu hướng, diễn biến quy luật số liệu Các chi tiêu tài cơng ty, tăng trưởng hay sụt giảm xu hướng biến động tương lai, đưa phán đoán nhằm xác định chất kiện ▪ Phương pháp trình bày kết quả: trình bày lời lẽ diễn giải số bảng biểu để thấy thực trạng phân tích BCTC cơng ty, đồng thời đưa kiến nghị, giải pháp nâng cao lực tài cơng ty Những đóng góp nghiên cứu ▪ Tiểu luận hệ thống hóa số nội dung tình hình tài chính, phân tích đánh giá tình hình tài doanh nghiệp 4|Page ▪ Phân tích đánh giá cụ thể tình hình tài CTCP sữa Việt Nam – Vinamilk Từ tìm kết đạt được, hạn chế nguyên nhân hạn chế đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài Kết cấu tiểu luận Ngồi phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, tiểu luận kết cấu thành chương: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Phân tích tình hình báo cáo tài doanh nghiệp Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Chương 3: Đánh giá đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài Vinamilk 5|Page CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Lịch sử hình thành phát triển Vinamilk tên gọi tắt CTCP Sữa Việt Nam (Vietnam Dairy Products Joint Stock Company) – công ty sản xuất, kinh doanh sữa sản phẩm từ sữa thiết bị máy móc liên quan Việt Nam Theo thống kê vào năm 2007 Chương trình Phát triển Liên Hiệp Quốc, công ty lớn thứ 15 Việt Nam Mã giao dịch sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh VNM Cơng ty doanh nghiệp hàng đầu ngành công nghiệp chế biến sữa, chiếm lĩnh 75% thị phần sữa Việt Nam Ngoài việc phân phối mạnh nước với mạng lưới 183 nhà phân phối gần 94.000 điểm bán hàng phủ 64 tỉnh thành, sản phẩm Vinamilk xuất sang nhiều nước Mỹ, Pháp, Canada, Ba Lan, Đức, khu vực Trung Đông, Đông Nam Á Sau 30 năm mắt người tiêu dùng, đến Vinamilk xây dựng nhà máy, xí nghiệp xây dựng thêm nhà máy mới, với đa dạng sản phẩm, Vinamilk có 200 mặt hàng sữa tiệt trùng, trùng sản phẩm làm từ sữa CTCP sữa Việt Nam có lịch sử hình thành phát triển trải qua giai đoạn chính: * Thời bao cấp (1976 – 1986) Năm 1976, lúc thành lập, Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) có tên Cơng ty Sữa – Cà Phê Miền Nam, trực thuộc Tổng cục Thực phẩm, sau phủ quốc hữu hóa ba xí nghiệp tư nhân miền nam Việt Nam: Thống Nhất (thuộc công ty Trung Quốc), Trường Thọ (thuộc Friesland), Dielac (thuộc Nestle) Năm 1982, công ty Sữa – Cà phê Miền Nam chuyển giao Bộ công nghiệp thực phẩm đổi tên thành “Xí nghiệp liên hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo I” Lúc này, 6|Page đầu tư Việc sử dụng tiền vay đòn bẩy lợi nhuận chắn thuế cơng ty ảnh hưởng nhiều đến dịng tiền thực lợi nhuận cơng ty Dịng tiền từ hoạt động đầu tư công ty chủ yếu sử dụng cho việc đầu tư mở rộng tài sản cố định, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh Phần đầu tư cho cơng ty tài cơng ty giai đoạn 2019 – 2021 ít, trừ việc đầu tư đóng góp vốn cơng ty giai đoạn với mục đích phục vụ cho hoạt động sản xuất chế công ty Quyết định tập trung đầu tư hoạt động thay tìm kiếm lợi từ hoạt động tài Vinamilk giai đoạn thị trường tài khó khăn định đem lại tăng trưởng tốt lợi nhuận qua năm Với số liệu trên, nhà đầu tư hồn tồn tin tưởng vào việc Vinamilk có dự án lớn mở rộng sản xuất cơng ty giai đoạn Dịng tiền từ hoạt động tài cơng ty giai đoạn 2019 – 2021 phần chi phí lớn thuộc dòng tiền chi trả cổ tức cho cổ đông Do chủ trương công ty Vinamilk việc đầu tư chủ yếu sử dụng dòng tiền từ tự có nên việc dịng tiền từ hoạt động đầu tư tài cơng ty âm điều dễ hiểu, thể tính an tồn hoạt động đầu tư công ty giảm rủi ro lãi suất áp lực cổ đông Nhận xét: Việc tăng trưởng doanh thu lợi nhuận công ty đem lại tăng trưởng dòng tiền thực tự hoạt động kinh doanh, cho thấy công ty thực tạo lợi nhuận cho Dù vậy, phần doanh thu tăng thêm khơng tạo dịng tiền thực cho công ty mà nằm khoản phải thu Với tỷ lệ dự phòng khoản phải thu khó địi tăng mạnh năm 2021 cơng ty có rủi ro khoảng doanh thu thực khơng thu hồi nợ Việc tăng cường huy động nguồn tiền mặt vào tài sản khoản tốt công ty năm 2021, hiểu động thái ổn định tiến hành dự án đầu tư lớn năm 2022 triển vọng tăng trưởng mạnh bền vững năm sau cơng ty 2.5 Phân tích cấu biến động tài sản nguồn vốn 34 | P a g e 2.5.1 Phân tích cấu biến động tài sản Tài sản doanh nghiệp cơng bố bảng cân đối kế tốn thể sở vật chất, tiềm lực kinh tế doanh nghiệp dùng vào hoạt động sản xuất kinh doanh Phân tích cấu tài sản doanh nghiệp thực cách so sánh tình hình biến động kì phân tích so với kì gốc phận tài sản chiếm tổng số tài sản Bảng 2.5.1_Cơ cấu tài sản CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 (ĐVT: VNĐ) Bảng 2.5.2_Biến động tài sản CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 (ĐVT: VNĐ) Hàng tồn kho năm 2021 tăng so với năm 2020 1.868 tỷ cho thấy nhu cầu tiêu thụ thị trường tăng lên việc dự trữ nhiều hàng tồn kho làm tăng thêm khoản chi phí lưu kho hơn, việc lưu trữ mặt hàng ăn uống thời gian dài gây nên việc thực phẩm hạn sử dụng Vì vậy, Vinamilk cần có dự tốn phù hợp để việc dự trữ hàng kho hợp lí 35 | P a g e Các khoản phải thu ngắn hạn qua năm có xu hướng giảm với mức tăng trưởng doanh thu ngày chiếm tỉ trọng mức ổn định tổng tài sản ngắn hạn (cụ thể năm 2020 tăng 15,2% so với năm 2019, đến năm 2021 giảm 12,2% so với năm 2020) Điều cho thấy Vinamilk có sách thu tiền hợp lí giúp cho doanh thu tăng trưởng tốt Biểu đồ cấu tài sản Vinamilk 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 44.69% 38.75% 32.29% 55.31% 61.25% 67.71% 2019 2020 2021 TÀI SẢN NGẮN HẠN TÀI SẢN DÀI HẠN Biểu đồ 2.5.1_Cơ cấu tài sản CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Trong giai đoạn 2019 – 2021, tổng tài sản Vinamilk có xu hướng tăng Cụ thể năm 2019 tổng tài sản Vinamilk 44.699 tỷ, năm 2020 tăng lên 48.432 tỷ năm 2021 tăng lên 53.332 tỷ Dựa vào sơ đồ ta thấy, cấu tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng lên (Năm 2019 55,45%, Năm 2020 61,25%, Năm 2021 67,71%) cấu tài sản dài hạn giảm dần (Năm 2019 44,69%, Năm 2020 38,75%, Năm 2021 32,39%) Tỉ trọng tài sản ngắn hạn trì mức ổn định chiếm >50% tổng tài sản Vinamilk qua năm Nhìn chung qua năm, tài sản ngắn hạn chiếm phần lớn tỉ trọng cấu tài sản Vinamilk Điều chứng tỏ Vinamilk đáp ứng kịp thời cầu sản xuất, kinh doanh ngắn hạn Những biến động tài sản công ty nguyên nhân sâu xa đến từ thay đổi khoản mục tài sản Vậy để tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến tăng giảm trên, ta vào tìm hiểu biến động 36 | P a g e khoản mục tài sản Vinamilk, phân tích ảnh hưởng phận tài sản phân theo hai loại tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn năm 2020 tăng so với năm 2019 4.944 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 20% Năm 2021 có tài sản ngắn hạn tăng lên so với năm 2020 6.444 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 21,7% Tài sản dài hạn năm 2020 giảm so với năm 2019 1.211 tỷ tương ứng với tốc độ giảm 6,1% năm 2021 tiếp tục giảm 1.554 tỷ tương ứng với tốc độ giảm 8,2% Nguyên nhân tài sản cố định năm 2020 giảm so với năm 2019 1.039 tỷ tương ứng với tốc độ giảm 7% năm 2021 giảm tiếp 1.147 tỷ tương ứng với tốc độ giảm 8,3% so với năm 2020 Tài sản cố định giảm mạnh so với năm trước cho thấy công ty bước vào giai đoạn kết thúc dự án mua mới, đầu tư, thay đổi máy móc, đó, giá trị tài sản dài hạn giảm trích khấu hao tài sản cố định, phân loại lại tài sản dài hạn thành ngắn hạn thời điểm lập BCTC Tổng tài sản năm 2020 tăng 3.732 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 8,3% so với năm 2019 năm 2021 tăng tiếp lên 4.900 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 10,1% so với năm 2020 Điều cho thấy quy mô Vinamilk có xu hướng tăng trưởng, hoạt động sản xuất ổn định Nhận xét: Ngành cung cấp thực phẩm sữa Việt Nam phát triển, đồng nghĩa với việc nhiều đối thủ cạnh tranh Để có nhìn tổng quan phân tích cho thấy rõ Vinamilk có hội cho nhà đầu tư 2.5.2 Phân tích cấu biến động vốn Bảng 2.5.3_Cơ cấu nguồn vốn CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 37 | P a g e Bảng 2.5.4_Biến động nguồn vốn CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Trong giai đoạn 2019 – 2021, tổng nguồn vốn có xu hướng tăng lên Cụ thể năm 2019, tổng nguồn vốn Vinamilk 44.699 tỷ, năm 2020 tăng lên 48.432 tỷ năm 2021 tăng lên 53.332 tỷ Biểu đồ cấu nguồn vốn Vinamilk 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 66.51% 69.47% 67.22% 33.49% 30.53% 32.78% 2019 2020 2021 NỢ PHẢI TRẢ VỐN CHỦ SỞ HỮU Biểu đồ 2.5.2_ Cơ cấu nguồn vốn CTCP sữa Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 Nhìn vào biểu đồ, ta thấy từ năm 2019 – 2020, cấu nợ phải trả giảm xuống cấu vốn chủ sở hữu tăng lên Ngược lại, từ năm 2020 – 2021, cấu nợ phải trả tăng lên cấu vốn chủ sở hữu giảm xuống Tuy vốn chủ sở hữu qua năm có xu hướng giảm chiếm 60% tổng nguồn vốn, lớn nợ phải trả Công ty hoạt động chủ yếu dựa tảng tài bên trong, phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngồi Do đó, sở phân tích tỉ trọng Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu cho thấy Vinamilk hoạt động dựa vào lực có nhờ sử dụng nguồn vốn đầu tư chủ sở hữu nhiều vay, nguồn lực nội 38 | P a g e doanh nghiệp mạnh Điều cho thấy tiềm lực kinh tế, độc lập tài Vinamilk tương đối cao, Vinamilk phải phụ thuộc vào tổ chức bên ngoài, nhiên tỉ trọng cách biệt không tốt họ Tổng nguồn vốn công ty chủ yếu chịu ảnh hưởng khoản mục Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Nợ phải trả năm 2020 giảm so với năm 2019 183.259 tỷ tương ứng với tốc độ giảm 1,2% Năm 2021 tăng lên 17.482 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 18,2% so với năm 2020 Nguyên nhân nợ ngắn hạn năm 2020 giảm 230 tỷ tương ứng với tốc độ giảm 1,6% so với năm 2019 năm 2021 tăng lên 17.068 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 20,1% so với năm 2020 Điều cho thấy giai đoạn này, công ty cố gắng tận dụng, khai thác tối đa lợi ích từ nguồn đầu tư nhờ địn bẩy tài lớn, chiếm dụng vốn doanh nghiệp khác nhằm tạo lợi kinh doanh Nợ ngắn hạn nguồn lực có chi phí sử dụng thấp, công ty biết cách vận dụng chúng để tạo tỉ suất lợi nhuận cao tiền đề, động lực để công ty bứt phá, tạo vượt bậc so với đối thủ Vốn chủ sở hữu năm 2020 tăng so với năm 2019 3.915 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 13,2% Năm 2021 tăng 2.202 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 6,5% so với năm 2020 Điều cho thấy công ty hoạt động kinh doanh tốt, làm ăn có lãi Tổng nguồn vốn năm 2020 tăng 3.732.607.287.595 VNĐ tương ứng với tốc độ tăng 8,4% so với năm 2019 năm 2021 tăng lên 4.899.922.764.590 VNĐ tương ứng với tốc đọ tăng 10,1% so với năm 2020 2.6 Phân tích Dupont Hệ số Dupont sử dụng để phân tích mối liên hệ số tài chính, giúp phát nhân tố ảnh hưởng đến tiêu cần phân tích 39 | P a g e Từ mơ hình Dupont trên, ta thấy: Tỉ suất lợi nhuận ròng biên (ROS): Đây tiêu quan trọng với nhà quản trị góc độ quản lý cho biết hiệu kinh doanh doanh nghiệp việc kiểm sốt chi phí hoạt động (với mục tiêu giảm thiểu chi phí để tối đa hóa lợi nhuận) Bên cạnh đó, tỷ suất lợi nhuận doanh thu phần phản ánh chiến lược kinh doanh doanh nghiệp Chỉ số ROS Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021 dương giảm xuống, từ 18,72% năm 2019 17,45% năm 2021 Điều thể cơng ty có lãi, nhiên cơng tác quản lí chi phí cơng ty gặp vấn đề, đồng chi phí sau không mang lại nhiều hiệu doanh thu ban đầu ảnh hưởng nặng nề đại dịch Covid-19 Vòng quay tài sản (Asset Turnover): Chỉ tiêu cho biết lực sử dụng vốn doanh nghiệp Số vòng quay tài sản năm 2020 1,28 vòng, có nghĩa bình qn đầu tư đồng tài sản vào hoạt động kinh doanh tạo 1,28 đồng doanh thu Tương tự với vòng quay tài sản năm 2021 1,20 vòng Số vòng quay tài sản năm 2020 quay nhanh năm 2021 0,08 vòng, điều cho thấy tổng tài sản chuyển đổi nhanh doanh thu Nguyên nhân giảm tổng tài sản bình quân tăng doanh thu tăng Cụ thể doanh thu tăng 1.282 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 2,2% tổng tài sản bình quân tăng 4.316 tỷ tương ứng với tốc độ tăng 9,3% Trong đó, số vịng quay tài sản trung bình ngành năm 2021 1,39 Qua số liệu phân tích, t thấy Vinamilk sử dụng tài sản hiệu quả, đem lại lợi nhuận cho cơng ty 40 | P a g e Địn bẩy tài (Financial Leverage): số cho biết mức độ tận dụng khoản vốn vay để làm tăng tỷ suất lợi nhuận Khi đó, bạn sử dụng số tiền để mua tài sản với kỳ vọng rằng thu nhập vốn thu từ tài sản vượt chi phí vay Địn bẩy tài năm 2021 so với năm 2020 giảm nhẹ khoảng 0,4%, cho thấy tỉ lệ tài sản công ty tài trợ nợ vay ngắn hạn, vay nợ chiếm 50% tổng nguồn tài trợ Do Vinamilk doanh nghiệp uy tín, dựa tốc độ tăng trưởng nên đánh giá việc sử dụng hiệu đòn bẩy, hạn chế rủi ro 2.7 Đối thủ cạnh tranh Thị trường sữa Việt Nam có mức độ cạnh tranh cao Bên cạnh nhà sản xuất sữa nước Hanoimilk, TH Truemilk, Dutch Lady hay Dalatmilk… Vinamilk phải cạnh tranh với sản phẩm nhập có tiếng Abbott, Mead Johnson, Nestlé… Mặc dù vậy, năm vừa qua Vinamilk tiếp tục giữ vững vị đứng đầu ngành thực phẩm đồ uống Một số điểm mạnh yếu đối thủ cạnh tranh Vinamilk thị trường mở cửa hội nhập: Tên đối thủ Điểm mạnh ▪ Thương hiệu mạnh, có uy tín ▪ Hiểu rõ văn hóa tiêu dùng người dân ▪ Công nghệ sản xuất đại Dutch Lady ▪ Chất lượng sản phẩm cao ▪ Hệ thống phân phối rộng Điểm yếu ▪ Chưa tự chủ nguồn cung nguyên liệu ▪ Tự tạo rào cản với hộ nuoi bò sữa ▪ Chưa có thị phần lớn phân khúc sữa bột khắp nước ▪ Giá hợp lí, sản phẩm đa dạng 41 | P a g e ▪ Hiểu rõ văn hóa tiêu Các cơng ty sữa nước (Ba Vì, Hanoimilk, …) dùng người dân ▪ Cơng nghệ sản xuất đại ▪ Chất lượng sản phẩm cao ▪ Giá hợp lí ▪ Chưa tạo thương hiệu mạnh ▪ Sản phẩm chưa đa dạng ▪ Thiếu kinh nghiệm quản lí ▪ Chưa tự chủ nguồn nguyên liệu ▪ Hệ thống phân phối hạn chế Các cơng ty sữa nước ngồi (Nestlé, Abbott,…) ▪ Thương hiệu mạnh ▪ Chưa hiểu rõ thị phần ▪ Chất lượng sản phẩm tốt ▪ Chưa vượt qua rào cản ▪ Có nguồn vốn lớn ▪ Sản phẩm đa dạng văn hóa trị ▪ Giá bán sản phẩm cao ▪ Kênh phân phối lớn ▪ Công nghệ sản xuất đại ▪ Đội ngũ hoạt động có nhiều kinh nghiệm 42 | P a g e CHƯƠNG ĐÁNH GIÁ VÀ ĐƯA RA MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA VINAMILK 3.1 Đánh giá tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2019 – 2021 dự báo tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2022 – 2025 3.1.1 Đánh giá tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2019 – 2021 * Điểm mạnh Vinamilk: ▪ Thương hiệu mạnh, thị phần lớn ▪ Mạng lưới phân phối rộng khắp nước ▪ Nguồn sữa tươi tự nhiên chất lượng, trang trại đạt chuẩn quốc tế ▪ Tiềm lực tài mạnh ▪ Đội ngũ tiếp thị nghiên cứu sản phẩm giàu kinh nghiệm, mang cho người tiêu dùng sản phẩm đa dạng phù hợp với lứa tuổi ▪ Sản phẩm dễ dàng tiếp cận với người nước * Điểm yếu: ▪ Chưa tự chủ nguồn nguyên liệu ▪ Chủ yếu tập trung sản phẩm thị trường nước * Cơ hội: ▪ Nguồn nguyên liệu cung cấp hỗ trợ từ phủ, nguyên liệu nhập có thuế suất giảm ▪ Lượng khách hàng tiềm cao có nhu cầu lớn 43 | P a g e ▪ Đối thủ cạnh tranh suy yếu dần Ở giai đoạn khó khăn vào mùa dịch Covid bùng phát khắp giới, công ty Vinamilk vực dậy nhờ vào hoạt động giảm giá ủng hộ từ thiện Cụ thể ủng hộ tỷ đồng cho Hà Nội tỉnh Miền trung chiến đấu chống dịch Vinamilk từ lâu đến cho thấy quan tâm với cộng đồng Việt Nam * Thách thức: ▪ Sự tham gia thị trường có nhiều đối thủ cạnh tranh mạnh chủ yếu đối thủ từ nước ngồi Có thể nhắc đến cơng ty ABBOT NUTRITION với ơng lớn CoCa đứng phía sau Sản phẩm mà công ty đem đến thị trường ưa thích sữa Ensure, sữa Simplac dành cho mẹ bé, v.v 3.1.2 Dự báo tình hình tài doanh nghiệp giai đoạn 2022 – 2025 Dự kiến cổ tức năm 2022 trì tỷ lệ 38.5% tương ứng số tiền dự chi 8,000 tỷ đồng Công ty dự kiến tạm ứng cổ tức đợt 1/2022 với tỷ lệ 15% thời điểm với cổ tức lại năm 2021 Về xuất khẩu, doanh thu xuất năm 2021 tăng 10% Năm 2022 dự kiến tăng từ – 10% bối cảnh giá xuất khả tiêu thụ sản phẩm bị ảnh hưởng giá nguyên liệu tăng cao 37 – 40% Kể đường nước sản xuất tăng giá tới 40% Về tài chính, Vinamilk đặt mục tiêu năm 2022 đem doanh thu 64,070 tỷ đồng, tăng 5% so với năm trước; lãi ròng dự kiến đạt 9,720 tỷ đồng, thu hẹp 8% 44 | P a g e Nguồn: VietstockFinance Tổng doanh thu ngành sữa dự báo đến 2025 đạt 136 ngàn tỷ đồng, Vinamilk chiếm khoảng 86 ngàn tỷ đồng, tương đương với tỷ lệ 63% Qua 12 năm gần đây, với nỗ lực doanh nghiệp ngành sữa, lượng sữa tiêu thu trung bình tăng 2.5 lần Khả tăng trưởng thị trường sữa tương lai phụ thuộc vào yếu tố cốt lõi tăng trưởng GDP, thu nhập, dân số, số lượng trẻ em đời năm,… Do đó, thị trường sữa chưa bão hịa cịn nhiều tiềm 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài Vinamilk ▪ Củng cố tiếp tục mở rộng hệ thống tiếp thị phân phối; mở thêm điểm bán lẻ, nâng cao độ bao phủ trang bị thêm phương tiện thiết bị bán hàng ▪ Đầu tư nâng cấp toàn diện nhà máy xây dựng nhà máy với công nghệ đại theo tiêu chuẩn quốc tế nhằm nâng cao lực sản xuất đáp ứng nhu cầu thị trường ▪ Đầu tư phát triển vùng nguyên liệu nước nước ▪ Đầu tư nghiên cứu giới thiệu đến người tiêu dùng sản phẩm có giá trị dinh dưỡng cao 45 | P a g e ▪ Áp dụng tiêu chuẩn cao hệ thống quản lý chất lượng ISO, HACCP để cam kết chất lượng tốt cho người tiêu dùng ▪ Tăng cường công tác quản trị doanh nghiệp quản lý rủi ro nhằm giảm thiểu tổn thất xảy cho cơng ty cổ đơng ▪ Xác định sách tài trợ, cấu vốn hợp lý Một số sách huy động vốn hiệu quả: Chính sách huy động tập trung, Chiếm dụng vốn nhà cung cấp, Nguồn vốn từ tổ chức tín dụng ▪ Thực sách thu tiền linh động, mềm dẻo Cần tập trung đầu tư mở rộng phương thức toán hiệu đại nhằm tăng khả toán thu hồi nợ cho công ty ▪ Đào tạo bồi dưỡng đội ngũ lao động trình độ cao, lành nghề Bên cạnh đó, nâng cao trình độ quản lý đội ngũ quản lý công ty đặc biệt phận bán hàng, marketing, … 46 | P a g e KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trường, việc chịu sức ép từ đối thủ cạnh tranh điều tránh khỏi doanh nghiệp Công ty Vinamilk phải chịu cạnh tranh gay gắt từ đối thủ ngành sản xuất kinh doanh nước kinh tế thị trường mở cửa thúc đẩy kinh tế thương mại phát triển Đây vừa hội vừa trình thức cơng ty Phân tích tình hình tài cơng ty năm 2019, 2020, 2021 cho ta biết hạn chế thuận lợi điểm mục tài chính, đồng thời xem xét nguyên nhân gây tình trạng giảm mệt mỏi để đưa giải pháp tạm thời để giải hạn chế Điều cần thiết phân tích báo cáo tài mục đích nghiên cứu, để từ sâu vào khai thác vấn đề từ cho ta số liệu, thơng tin hữu ích mục đích phân tích, điều nhân tố ảnh hưởng đến gia tăng giảm biến động tài Cơng ty, nhiên, chưa có hội để thực tế Công ty thông tin mạng không đầy đủ nên em đưa lý luận nhận xét mang tính cá nhân với tư cách nhìn nhận đa chiều, khơng mong thầy xem xét cho em đóng góp suy nghĩ hạn chế chế độ em đề hoàn thiện 47 | P a g e TÀI LIỆU THAM KHẢO KPMG, Báo cáo tài hợp cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2019, vinamilk.com.vn, cập nhật lần cuối ngày 29/02/2020 https://www.vinamilk.com.vn/static/uploads/documents/bctc/1588397800_Báo_cá o_tài_chính_hợp_nhất_cho_năm_kết_thúc_31-12-2019_(_đã_xốt_xét).pdf KPMG, Báo cáo tài hợp cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2020, vinamilk.com.vn, cập nhật lần cuối ngày 29/01/2021 https://www.vinamilk.com.vn/static/uploads/documents/bctc/1614600464_BCTC_ Hop_Nhat_31.12_.20_-_VN-FN_.pdf KPMG, Báo cáo tài hợp cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2021, vinamilk.com.vn, cập nhật lần cuối ngày 28/02/2022 https://www.vinamilk.com.vn/static/uploads/documents/bctc/1646046854_Consol _31.12_.2021_-_VN_.pdf Vietnam Dairy Products JSC (VNM), investing.com https://www.investing.com/equities/vietnam-dairy-products-jsc-ratios 48 | P a g e