Giải pháp nâng cao hiệu quả đầu tư xây dựng khu công nghiệp của tổng công ty đầu tư phát triển đô thị và khu công nghiệp việt nam (idico),luận văn thạc sỹ kinh tế xây dựng

-1- BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC GIAO THÔNG VẬN TẢI BÙI THỊ HẰNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐẦU TƢ XÂY DỰNG KHU CÔNG NGHIỆP CỦA TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ VÀ KHU CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM (IDICO) LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh (2014) -2BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC GIAO THÔNG VẬN TẢI BÙI THỊ HẰNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐẦU TƢ XÂY DỰNG KHU CÔNG NGHIỆP CỦA TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ VÀ KHU CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM (IDICO) LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Chuyên ngành: Kinh tế xây dựng Mã số: 60.58.03.02.01 CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: PGS.TS PHẠM VĂN VẠNG Thành phố Hồ Chí Minh - 2014 -3- LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan nội dung Luận văn đề tài nghiên cứu khoa học độc lập tôi, không tùy tiện chép Các số liệu kết nghiên cứu Luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tp.Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2014 Học viên Bùi Thị Hằng -4- MỤC LỤC NỘI DUNG TRANG MỤC LỤC Danh mục chữ viết tắt ký hiệu Danh mục bảng, biểu Danh mục hình vẽ, sơ đồ PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƢ XÂY DỰNG VÀ ĐẦU TƢ XÂY DỰNG KHU CÔNG NGHİỆP 1.1 Khái quát đầu tƣ xây dựng đầu tƣ xây dựng khu công nghiệp 10 1.1.1 Đầu tư xây dựng 10 1.1.1.1 Khái niệm 10 1.1.1.2 Đặc điểm chung đầu tư xây dựng 12 1.1.1.3 Vai trò đầu tư xây dựng 13 1.1.1.4 Quá trình đầu tư xây dựng 16 1.1.1.5 Vốn đầu tư thành phần vốn đầu tư xây dựng 17 1.1.2 Đầu tư xây dựng khu công nghiệp 18 1.1.2.1 Khái niệm 18 1.1.2.2 Khái quát trình phát triển khu công nghiệp Việt Nam 19 1.1.2.3 Đánh giá tình hình khu cơng nghiệp nước ta 22 1.2 Cơ sở lý luận chung hiệu kinh tế đầu tƣ xây dựng khu công nghiệp 26 1.2.1 Khái niệm hiệu hiệu kinh tế 26 1.2.2 Những quy ước chung để tính tốn tiêu hiệu kinh tế 27 1.2.3 Các tiêu phản ánh hiệu đầu tư xây dựng khu công nghiệp 29 1.2.3.1 Chỉ tiêu phản ánh kết hoạt động đầu tư xây dựng KCN 29 -51.2.3.2 Hệ thống tiêu hiệu hoạt động đầu tư xây dựng KCN 34 1.2.3.3 Các phương pháp phân tích đánh giá dự án ĐTXD 40 1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu đầu tư xây dựng KCN 47 Kết luận chƣơng 50 CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ ĐẦU TƢ XÂY DỰNG KHU CÔNG NGHIỆP CỦA TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƢ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ VÀ KHU CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM (IDICO) 2.1 Giới thiệu chung Tổng công ty IDICO 51 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 51 2.1.2 Lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh, cấu mơ hình tổ chức quản lý 51 2.1.2.1 Lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh 51 2.1.2.2 Cơ cấu tổ chức quản lý Tổng công ty IDICO 53 2.1.2.3 Năng lực tài 54 2.1.2.4 Hoạt động đầu tư 55 2.2 Thực trạng đầu tƣ khu công nghiệp Tổng cơng ty IDICO 58 2.2.1 Tình hình thực dự án đầu tư xây dựng khu công nghiệp 58 2.2.2 Nhận xét chung dự án đầu tư xây dựng KCN 64 2.3 Đánh giá hiệu đầu tƣ xây dựng khu công nghiệp Tổng công ty IDICO thời gian qua 64 2.3.1 Dự án ĐTXD kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Phú Mỹ II 65 2.3.2 Dự án ĐTXD kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Nhơn Trạch 72 2.4 Những tồn chủ yếu nguyên nhân tác động tới hiệu công tác đầu tƣ xây dựng khu công nghiệp Tổng công ty IDICO 77 2.4.1 Những tồn chủ yếu 77 2.4.2 Nguyên nhân tác động 78 Kết luận chƣơng 80 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐẦU TƢ XÂY DỰNG KHU CÔNG NGHIỆP CỦA TỔNG CÔNG TY IDICO 3.1 Phương hướng phát triển giải pháp phát triển khu công nghiệp nước đến năm 2020 81 3.1.1 Phương hướng phát triển KCN tập trung thời kỳ 2010-2020 81 -63.1.1.1 Phương hướng điều chỉnh mục tiêu phát triển KCN Việt Nam thời kỳ 2010-2020 81 3.1.1.2 Điều chỉnh quy hoạch phát triển KCN vùng lãnh thổ 83 3.1.2 Những giải pháp Chính phủ đảm bảo phát triển KCN đến năm 2020 86 3.1.2.1 Định hướng giải pháp sách đảm bảo phát triển KCN 86 3.1.2.2 Về quản lý Nhà nước KCN 87 3.2 Định hƣớng đầu tƣ khu công nghiệp Tổng công ty IDICO giai đoạn tới 90 3.2.1 Định hướng phát triển chung Tổng công ty 90 3.2.2 Định hướng phát triển đầu tư khu công nghiệp Tổng công ty 91 3.3 Các giải pháp nâng cao hiệu đầu tƣ xây dựng khu công nghiệp Tổng công ty IDICO thời gian tới (đến năm 2020) 94 3.3.1 Các giải pháp marketing, thu hút vốn đầu tư, tìm kiếm thị trường, đối tác 94 3.3.1.1 Những tồn thu hút đầu tư vào KCN IDICO 94 3.3.1.2 Các giải pháp 95 3.3.2 Các giải pháp nâng cao chất lượng lập hồ sơ thiết kế, dự toán 96 3.3.3 Giải pháp nâng cao chất lượng công tác quản lý chi phí thực dự án 102 3.3.3.1 Xác định giá gói thầu nâng cao cơng tác lựa chọn nhà thầu 103 3.3.3.2 Nâng cao công tác xác định giá hợp đồng thương thảo ký kết hợp đồng 104 3.3.3.3 Nâng cao chất lượng toán vốn đầu tư xây dựng 105 3.3.4 Giải pháp kiểm soát, giảm thiểu tác động rủi ro hoạt động đầu tư xây dựng 106 3.3.5 Giải pháp đào tạo nâng cao lực tổ chức, kỹ quản lý công tác quản lý dự án 109 Kết luận chƣơng 113 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 114 TÀI LIỆU THAM KHẢO 116 PHỤ LỤC 117 -7- DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU CP: Cổ phần DA: Dự án DN: Doanh nghiệp ĐBGPMB: Đền bù giải phóng mặt ĐTXD: Đầu tư xây dựng ĐVTV: Đơn vị thành viên HĐQT: Hội đồng quản trị HS: Hồ sơ HTKT: Hạ tầng kỹ thuật IDICO: Tổng Công ty đầu tư phát triển đô thị KCN Việt Nam KCN: Khu cơng nghiệp KCX: Khu chế xuất MMTB: Máy móc thiết bị NMXLNT: Nhà máy xử lý nước thải NXB: Nhà xuất SXKD: Sản xuất kinh doanh TCT: Tổng công ty TGĐ: Tổng giám đốc P.TGĐ: Phó tổng giám đốc TNHH: Trách nhiệm hữu hạn UBND: Ủy ban nhân dân XDCB: Xây dựng -8- DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Trang Biểu 2.1 Tóm tắt số liệu tài năm 2010, 2011, 2012 55 Biểu 2.2 Số lượng dự án đầu tư IDICO ĐVTV 55 Biểu 2.3 Số lượng dự án đầu tư KCN IDICO ĐVTV 60 Biểu 2.4 Tình hình thực đầu tư KCN DICO ĐVTV 61 Biểu 2.5 Bảng so sánh giá trị kế hoạch với giá trị thực tế Dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Phú Mỹ II 67 Biểu 2.6 Bảng so sánh giá trị kế hoạch với giá trị thực tế Dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Nhơn Trạch 74 Biểu 3.1 Bảng tính chi phí dự phịng cho hạng mục lại dự án Đầu tư xây dựng kinh doanh HTKT KCN Phú Mỹ II 100 Biểu 3.2 Bảng tính Chỉ số giá tăng bình quân hàng năm 101 Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Giá trị cập nhật thực tế đến hết năm 2012 chi phí dự kiến hồn thành dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Phú Mỹ II 118 Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Dự án phê duyệt dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Phú Mỹ II 120 Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Giá trị cập nhật thực tế đến hết năm 2012 chi phí dự kiến hồn thành dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Nhơn Trạch 123 Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Dự án phê duyệt dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Nhơn Trạch … 126 -9- DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ Trang Hình 1.1 Q trình đầu tư xây dựng 16 Hình 2.1 Sơ đồ tổ chức Tổng công ty IDICO 53 Hình 3.1 Hướng phát triển IDICO từ thành lập đến năm 2012 90 Hình 3.2 Cơng cụ quản lý chi phí dự án 102 - 10 - PHẦN MỞ ĐẦU I Tính cấp thiết đề tài Trong năm qua, kinh tế nước ta chuyển từ kinh tế kế hoạch hóa tập trung sang kinh tế thị trường có điều tiết Nhà nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa, với nhiều thành phần kinh tế tồn phát triển không gian kinh tế mở Sự chuyển biến chế kinh tế dẫn đến phát triển mạnh mẽ kinh tế với q trình cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước Nền kinh tế phát triển mở nhiều hội cho nhà đầu tư, hoạt động đầu tư ngày trở nên đa dạng phức tạp Trong lĩnh vực đầu tư kinh tế, dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp thường có tổng mức đầu tư lớn Thành cơng hay thất bại dự án đầu tư xây dựng khu công nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến Chủ đầu tư mà ảnh hưởng đến phát triển kinh tế vùng, địa phương có khu cơng nghiệp xa đất nước Do việc nâng cao hiệu đầu tư xây dựng khu công nghiệp quan trọng Trong kinh tế thị trường có nhiều biến động khắc nghiệt, môi trường cạnh tranh mạnh mẽ, việc Nhà đầu tư nghiên cứu hội, môi trường đầu tư cẩn trọng, lựa chọn phương pháp phân tích, đánh giá dự án đắn, có dự báo yếu tố rủi ro tác động đến dự án góp phần nâng cao thành cơng dự án Do cần phải phân tích tài chính, đánh giá hiệu dự án Đó sở cho việc thực nghiên cứu nhằm nâng cao hiệu dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp Một dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp thành công đạt hiệu cao nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp mà cịn mang lại nhiều lợi ích cho xã hội như: tăng thêm nhiều nhà máy giúp tạo công ăn việc làm thu nhập cho người lao động; tập trung nhà máy xí nghiệp vào khu thuận tiện cho việc xử lý chất thải, nước thải từ nhà máy; quan Nhà nước dễ tổ chức quản lý Nhận thức rõ tầm quan trọng dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng khu cơng nghiệp tác giả chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu công tác đầu tư xây dựng khu công nghiệp Tổng công ty Đầu tư phát triển đô thị khu công - 117 - KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ KẾT LUẬN Cùng với xu hội nhập kinh tế khu vực giới, mở nhiều hội mang lại nhiều thách thức cho doanh nghiệp đầu tư Sự phát triển KCN, KCX thời gian qua ngày có nhiều KCN thành lập, cạnh tranh việc thu hút đơn vị đầu tư ngày gay gắt, đồng thời đòi hỏi giá cho thuê lại đất, sở hạ tầng KCN, vị trí KCN, diện tích khu đất, … nhà đầu tư KCN ngày cao Chính vậy, việc đánh giá tìm vấn đề làm doanh nghiệp KCN quan tâm, hài lòng chưa hài lịng giúp ích nhiều cho nhà lãnh đạo IDICO có biện pháp khắc phục, hướng tới phục vụ ngày tốt nhu cầu khách hàng, góp phần thu hút đầu tư, nâng cao hiệu đầu tư Chỉ có doanh nghiệp biết tận dụng hội, phát huy lợi thế, điểm mạnh mình, khắc phục điểm yếu giảm thiểu rủi ro tồn Chính vậy, việc nghiên cứu, tổng kết để rút học bổ ích cho vấn đề nâng cao hiệu đầu tư xây dựng KCN có ý nghĩa quan trọng Luận văn đạt kết nghiên cứu sau: - Hệ thống hóa số vấn đề chung đầu tư xây dựng đầu tư xây dựng KCN Nêu tiêu, phương pháp nhân tố ảnh hưởng đến hiệu đầu tư xây dựng KCN Làm sở cho việc đánh giá đưa biện pháp nhằm nâng cao hiệu đầu tư xây dựng KCN nhà đầu tư - Luận văn sâu phân tích kết hoạt động đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN làm sở để đánh giá thực trạng hiệu đầu tư KCN Tổng công ty IDICO, từ rút vấn đề cịn tồn cần phải khắc phục - Kiến nghị giải pháp cho Tổng công ty IDICO nhằm nâng cao hiệu đầu tư KCN thời gian tới: + Lập kế hoạch, chiến lược kinh doanh, marketing, thu hút vốn đầu tư, tìm kiếm thị trường, đối tác + Các giải pháp nâng cao chất lượng lập hồ sơ thiết kế, dự toán + Giải pháp nâng cao chất lượng cơng tác quản lý chi phí thực dự án - 118 + Giải pháp kiểm soát, giảm thiểu tác động rủi ro hoạt động đầu tư xây dựng + Đào tạo nâng cao lực tổ chức, kỹ quản lý công tác quản lý dự án KIẾN NGHỊ Với vấn đề đề cập luận văn này, tơi hy vọng đóng góp phần vào việc phân tích đánh giá hiệu đầu tư dự án doanh nghiệp đầu tư đặc biệt có ý nghĩa thiết thực Tổng cơng ty IDICO việc đầu tư KCN, có sở để xây dựng, định chiến lược kinh doanh (như: sách đầu tư, sách thu hút đầu tư, sách giá cho th lại đất, …) từ tiết kiệm chi phí nâng cao sức cạnh tranh hiệu dự án Đồng thời, qua nội dung luận văn tốt nghiệp, tác giả mong muốn làm sở để nhà đầu tư xây dựng KCN tham khảo để áp dụng công tác đầu tư KCN doanh nghiệp mình, cần tăng cường cơng tác quản lý, cần lập kế hoạch thu hút đầu tư có giải pháp ứng phó với rủi ro kịp thời, hợp lý để đảm bảo hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp ngày tăng cao, đời sống cán công nhân viên ngày cải thiện, đóng góp ngày nhiều cải vật chất cho xã hội Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn chân thành tới PGS.TS Phạm Văn Vạng, người trực tiếp hướng dẫn tơi hồn thành luận văn, tới thầy cô, anh, chị Tổng công ty IDICO tạo điều kiện giúp đỡ suốt trình học tập nghiên cứu Học viên Bùi Thị Hằng - 119 - TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS Phạm Văn Vạng (2010), Giáo trình lập đánh giá dự án đầu tư, NXB Giao thông vận tải GS.TSKH Nghiêm Văn Dĩnh (2006), Giáo trình kinh tế xây dựng cơng trình giao thơng, NXB Giao thông vận tải GS.TSKH Nghiêm Văn Dĩnh (2010), Giáo trình quản lý đầu tư xây dựng giao thơng, NXB Giao thông vận tải TS Nguyễn Quỳnh Sang (2011), Giáo trình quản lý tài đầu tư xây dựng, NXB Giao thông vận tải GS.TSKH Nguyễn Văn Chọn (2003), Kinh tế đầu tư xây dựng, NXB Xây dựng Hà Nội Nguyễn Ngọc Sơn (2008), Tiết kiệm-đầu tư tăng trưởng kinh tế Việt Nam PGS.TS Vũ Công Tuấn (2002), Thẩm định dự án đầu tư, NXB Tp Hồ Chí Minh Các văn qui định Nhà nước có liên quan: - Nghị định số 12/2009/NĐ-CP ngày 10/02/2009 quản lý dự án đầu tư xây dựng cơng trình - Nghị định số 112/2009/NĐ-CP ngày 14/12/2009 quản lý chi phí đầu tư xây dựng cơng trình - Thơng tư số 04/2010/TT-BXD ngày 26/5/2010 hướng dẫn lập quản lý chi phí đầu tư xây dựng cơng trình - Quyết định số 1107/QĐ-TTg ngày 21/8/2006 việc phê duyệt quy hoạch phát triển KCN Việt Nam đến năm 2015 định hướng đến năm 2020 - Các văn khác có liên quan Các thơng tin liệu internet: - Tổng cục thống kê: http://www.gso.gov.vn - Bộ Kế hoạch Đầu tư: http://www.mpi.gov.vn - KCN Việt Nam: http://khucongnghiep.com.vn - Tổng công ty IDICO: http://www.idico.com.vn - 120 - PHỤ LỤC - 121 Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Giá trị cập nhật thực tế đến hết năm 2012 chi phí dự kiến hoàn thành dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật Phú Mỹ II KCN ĐVT: Tỷ đồng Thứ tự năm tính tốn Năm dƣơng lịch [t] [1] 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Dịng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất Cộng (∑C) Tổng doanh thu (∑B) [2] [3] [4]=[2]+[3] [5] 175,306 84,882 161,455 137,867 130,689 98,993 89,579 68,279 79,485 105,790 110,766 112,107 250,384 0 0 0 0 3,129 3,129 3,129 3,129 3,129 3,286 3,873 3,927 4,008 4,089 4,334 4,523 4,523 4,523 4,523 4,695 4,695 4,695 4,695 48,536 175,306 88,011 164,584 140,996 133,818 102,122 92,864 72,152 83,412 109,798 114,855 116,441 254,907 4,523 4,523 4,523 4,695 4,695 4,695 4,695 48,536 196,308 142,890 181,647 220,199 280,392 154,425 131,739 192,334 138,401 234,468 226,522 267,367 235,327 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng Giá trị chuyển đổi r1=0,1416 Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,28) Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) [6] [7]=[5]-[4][6] [8]=1/((1+r1)^t) [9]=[7]*[8] [10] [11]=1/((1+ r2)^t) [12]=[7]*[11] [13] 1,0000 0,8760 0,7673 0,6721 0,5888 0,5157 0,4518 0,3957 0,3466 0,3037 0,2660 0,2330 0,2041 0,1788 0,1566 0,1372 0,1202 0,1053 0,0922 0,0808 0,0707 -175,306 94,864 -16,646 27,323 50,858 91,941 24,335 20,633 33,038 7,600 27,839 22,442 2,225 36,105 3,112 2,726 2,370 2,076 1,819 1,593 -1,507 -175,306 -80,443 -97,089 -69,766 -18,907 73,034 97,368 118,001 151,039 158,639 186,477 208,919 211,145 247,250 250,362 253,088 255,458 257,534 259,353 260,946 259,439 1,0000 0,7813 0,6104 0,4768 0,3725 0,2910 0,2274 0,1776 0,1388 0,1084 0,0847 0,0662 0,0517 0,0404 0,0316 0,0247 0,0193 0,0150 0,0118 0,0092 0,0072 -175,306 84,607 -13,241 19,384 32,179 51,883 12,248 9,262 13,226 2,713 8,865 6,374 0,564 8,157 0,627 0,490 0,380 0,297 0,232 0,181 -0,153 0 0 7,695 7,448 13,615 3,575 14,952 13,760 1,558 28,851 2,839 2,839 2,818 2,818 2,818 2,818 -175,306 108,297 -21,694 40,651 86,381 178,270 53,866 52,139 95,306 25,027 104,661 96,321 10,903 201,954 19,874 19,874 19,723 19,723 19,723 19,723 -21,301 -175,306 -90,700 -103,941 -84,557 -52,377 -0,494 11,754 21,015 34,242 36,955 45,820 52,194 52,758 60,915 61,542 62,032 62,412 62,708 62,940 63,121 62,969 - 122 Thứ tự năm tính toán 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 Năm dƣơng lịch 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 Dòng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 48,717 48,717 48,717 48,717 55,293 55,484 55,484 55,484 55,484 63,046 63,246 63,246 63,246 63,246 71,943 72,152 72,152 72,152 72,152 82,154 82,374 82,374 Cộng (∑C) 48,717 48,717 48,717 48,717 55,293 55,484 55,484 55,484 55,484 63,046 63,246 63,246 63,246 63,246 71,943 72,152 72,152 72,152 72,152 82,154 82,374 82,374 Tổng doanh thu (∑B) 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 Thời gian hoàn vốn - Thời gian hoàn vốn cùa dự án NPW = 0, tức là: Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng Giá trị chuyển đổi (r1=0,1416) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -21,482 -21,482 -21,482 -21,482 -28,058 -28,248 -28,248 -28,248 -28,248 -35,811 -36,010 -36,010 -36,010 -36,010 -44,707 -44,917 -44,917 -44,917 -44,917 -54,919 -55,139 -55,139 0,0620 0,0543 0,0476 0,0417 0,0365 0,0320 0,0280 0,0245 0,0215 0,0188 0,0165 0,0144 0,0126 0,0111 0,0097 0,0085 0,0074 0,0065 0,0057 0,0050 0,0044 0,0038 Giá trị chuyển đổi -1,331 -1,166 -1,022 -0,895 -1,024 -0,903 -0,791 -0,693 -0,607 -0,674 -0,594 -0,520 -0,455 -0,399 -0,434 -0,382 -0,334 -0,293 -0,257 -0,275 -0,242 -0,212 Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,28) 258,108 256,941 255,920 255,025 254,001 253,098 252,307 251,615 251,008 250,334 249,740 249,220 248,765 248,366 247,932 247,550 247,216 246,923 246,666 246,391 246,149 245,938 0,0056 0,0044 0,0034 0,0027 0,0021 0,0016 0,0013 0,0010 0,0008 0,0006 0,0005 0,0004 0,0003 0,0002 0,0002 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 0,0000 0,0000 Giá trị chuyển đổi -0,120 -0,094 -0,073 -0,057 -0,059 -0,046 -0,036 -0,028 -0,022 -0,022 -0,017 -0,013 -0,010 -0,008 -0,008 -0,006 -0,005 -0,004 -0,003 -0,003 -0,002 -0,002 Tích lũy (NPW2) 62,848 62,754 62,681 62,623 62,565 62,518 62,482 62,454 62,432 62,411 62,394 62,380 62,370 62,362 62,354 62,347 62,343 62,339 62,336 62,333 62,331 62,329 - 123 + t1 = 5, NPW1 = -18,907 + t2 = 6, NPW2 = 73,034 - Suy ra: Δ t = |NPW1|/ (|NPW1|+ NPW2) = 0,21 Vậy thời gian hoàn vốn DA THV = t1 + Δ t = + 0,21 = 5,21 (năm) Tỷ suất thu hồi nội (IRR) : - Với r1 = 14,16%, ta có: NPW1 = 73,034 - Giả định r2 > r1 = 28%, ta có: NPW2 = -0,494 - Tính Δr theo phương pháp nội suy, ta có: Δ r = (r2 - r1)x NPW1/ (NPW1 + |NPW2|) = 13,75% Vậy IRR = r1 + Δr = 14,16% + 13,75% = 27,91% Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Dự án phê duyệt dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Phú Mỹ II ĐVT: Tỷ đồng Thứ tự năm tính tốn Năm dƣơng lịch [t] [1] 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Dịng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất Cộng (∑C) Tổng doanh thu (∑B) [2] [3] [4]=[2]+[3] [5] 170,639 217,918 181,968 130,078 89,439 89,439 81,278 81,278 50,396 6,609 6,609 6,609 6,609 6,609 7,600 7,600 7,600 170,639 224,526 188,576 136,686 96,047 96,047 88,878 88,878 57,995 310,050 240,954 199,632 108,457 252,115 247,559 227,533 235,147 Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng Giá trị chuyển đổi r1=0,1416 Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,29) Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) [6] [7]=[5]-[4][6] [8]=1/((1+r1)^t) [9]=[7]*[8 ] [10] [11]=1/((1+ r2)^t) [12]=[7]*[11] [13] -170,639 74,916 40,190 42,308 7,306 70,429 21,633 10,697 19,892 -170,639 -95,723 -55,533 -13,225 -5,918 64,511 86,144 96,841 116,733 0 0 19,509 6,841 3,862 8,198 -170,639 85,524 52,378 62,945 12,410 136,560 47,885 27,032 57,384 1,0000 0,8760 0,7673 0,6721 0,5888 0,5157 0,4518 0,3957 0,3466 1,0000 0,7752 0,6009 0,4658 0,3611 0,2799 0,2170 0,1682 0,1304 -170,639 66,298 31,475 29,322 4,481 38,227 10,391 4,547 7,483 -170,639 -104,341 -72,866 -43,544 -39,063 -0,835 9,556 14,103 21,586 - 124 Thứ tự năm tính tốn 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 Năm dƣơng lịch 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 Dịng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất 76,477 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7,600 7,600 8,740 8,740 4,523 4,523 4,523 4,695 4,695 4,695 4,695 48,536 48,717 48,717 48,717 48,717 55,293 55,484 55,484 55,484 55,484 63,046 63,246 63,246 63,246 Cộng (∑C) 84,077 7,600 8,740 8,740 4,523 4,523 4,523 4,695 4,695 4,695 4,695 48,536 48,717 48,717 48,717 48,717 55,293 55,484 55,484 55,484 55,484 63,046 63,246 63,246 63,246 Tổng doanh thu (∑B) 242,759 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 Thuế thu nhập doanh nghiệp 5,413 15,449 15,782 16,258 17,261 2,839 2,839 2,818 2,818 2,818 2,818 0 0 0 0 0 0 0 Lợi nhuận ròng 37,894 108,142 110,475 113,806 120,827 19,874 19,874 19,723 19,723 19,723 19,723 -21,301 -21,482 -21,482 -21,482 -21,482 -28,058 -28,248 -28,248 -28,248 -28,248 -35,811 -36,010 -36,010 -36,010 Giá trị chuyển đổi (r1=0,1416) 0,3037 0,2660 0,2330 0,2041 0,1788 0,1566 0,1372 0,1202 0,1053 0,0922 0,0808 0,0707 0,0620 0,0543 0,0476 0,0417 0,0365 0,0320 0,0280 0,0245 0,0215 0,0188 0,0165 0,0144 0,0126 Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,29) Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) 11,507 28,764 25,740 23,227 21,601 3,112 2,726 2,370 2,076 1,819 1,593 -1,507 -1,331 -1,166 -1,022 -0,895 -1,024 -0,903 -0,791 -0,693 -0,607 -0,674 -0,594 -0,520 -0,455 128,240 157,004 182,744 205,972 227,573 230,685 233,412 235,782 237,858 239,676 241,269 239,762 238,431 237,265 236,243 235,348 234,324 233,422 232,631 231,938 231,331 230,657 230,063 229,544 229,088 0,1011 0,0784 0,0607 0,0471 0,0365 0,0283 0,0219 0,0170 0,0132 0,0102 0,0079 0,0061 0,0048 0,0037 0,0029 0,0022 0,0017 0,0013 0,0010 0,0008 0,0006 0,0005 0,0004 0,0003 0,0002 3,831 8,474 6,711 5,359 4,411 0,562 0,436 0,335 0,260 0,202 0,156 -0,131 -0,102 -0,079 -0,061 -0,048 -0,048 -0,038 -0,029 -0,023 -0,018 -0,017 -0,013 -0,010 -0,008 25,417 33,891 40,602 45,961 50,371 50,934 51,370 51,705 51,965 52,166 52,323 52,192 52,090 52,010 51,949 51,901 51,853 51,815 51,786 51,764 51,746 51,729 51,715 51,705 51,697 - 125 Thứ tự năm tính tốn 34 35 36 37 38 39 40 41 42 Năm dƣơng lịch 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 Dịng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất 0 0 0 0 63,246 71,943 72,152 72,152 72,152 72,152 82,154 82,374 82,374 Cộng (∑C) Tổng doanh thu (∑B) 63,246 71,943 72,152 72,152 72,152 72,152 82,154 82,374 82,374 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 27,235 Thuế thu nhập doanh nghiệp 0 0 0 0 Lợi nhuận ròng Giá trị chuyển đổi (r1=0,1416) -36,010 -44,707 -44,917 -44,917 -44,917 -44,917 -54,919 -55,139 -55,139 0,0111 0,0097 0,0085 0,0074 0,0065 0,0057 0,0050 0,0044 0,0038 Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,29) Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) -0,399 -0,434 -0,382 -0,334 -0,293 -0,257 -0,275 -0,242 -0,212 228,689 228,255 227,873 227,539 227,246 226,989 226,714 226,472 226,261 0,0002 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 -0,006 -0,006 -0,005 -0,004 -0,003 -0,002 -0,002 -0,002 -0,001 51,691 51,685 51,680 51,676 51,674 51,671 51,669 51,668 51,666 Thời gian hoàn vốn - Thời gian hoàn vốn cùa dự án NPW = 0, tức là: + t1 = 5, NPW1 = -5,918 + t2 = 6, NPW2 = 64,511 - Suy ra: Δ t = |NPW1|/ (|NPW1|+ NPW2) = 0,08 Vậy thời gian hoàn vốn DA THV = t1 + Δ t = + 0,21 = 5,08 (năm) Tỷ suất thu hồi nội (IRR) : - Với r1 = 14,16%, ta có: NPW1 = 64,511 - Giả định r2 > r1 = 29%, ta có: NPW2 = -0,835 - Tính Δr theo phương pháp nội suy, ta có: Δ r = (r2 - r1)x NPW1/ (NPW1 + |NPW2|) = 14,65% Vậy IRR = r1 + Δr = 14,16% + 14,65% = 28,81% - 126 Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Giá trị cập nhật thực tế đến hết năm 2012 chi phí dự kiến hồn thành dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Nhơn Trạch ĐVT: Tỷ đồng Thứ tự năm tính tốn Năm dƣơng lịch [t] [1] 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Dịng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất Cộng (∑C) Tổng doanh thu (∑B) [2] [3] [4]=[2]+[3] [5] 2,986 159,037 171,851 97,450 50,154 55,969 44,226 55,936 41,154 51,351 35,061 9,110 0 0 0 0 3,292 3,292 3,292 3,292 3,292 3,921 3,921 3,921 3,921 3,921 4,644 4,940 6,180 6,572 7,022 8,075 8,075 8,075 8,075 8,075 9,286 6,278 162,328 175,143 100,742 53,446 59,889 48,146 59,856 45,075 55,272 39,704 14,050 6,180 6,572 7,022 8,075 8,075 8,075 8,075 8,075 9,286 Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng Giá trị chuyển đổi r1=0,12 Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,16) Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) [6] [7]=[5]-[4][6] [8]=1/((1+r1)^t) [9]=[7]*[8] [10] [11]=1/((1+ r2)^t) [12]=[7]*[11] [13] 1,0000 -6,278 -139,796 -132,610 9,547 104,551 17,824 23,224 20,986 56,246 48,834 50,701 37,976 35,927 35,110 31,282 27,791 24,132 21,507 19,203 17,145 15,218 -6,278 -146,074 -278,684 -269,137 -164,586 -146,762 -123,538 -102,551 -46,305 2,529 53,230 91,207 127,134 162,244 193,525 221,317 245,448 266,955 286,158 303,303 318,521 0 5,756 8,797 114,155 217,959 126,808 130,536 147,571 256,026 264,851 273,854 199,100 199,100 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 0 0 35,506 36,550 41,320 71,687 74,158 76,679 52,948 52,948 53,277 53,151 52,856 57,036 57,306 57,306 57,306 56,967 -6,278 -156,572 -166,346 13,413 164,513 31,413 45,840 46,394 139,264 135,421 157,471 132,103 139,972 153,201 152,877 152,118 147,938 147,668 147,668 147,668 146,796 0,8929 0,7972 0,7118 0,6355 0,5674 0,5066 0,4523 0,4039 0,3606 0,3220 0,2875 0,2567 0,2292 0,2046 0,1827 0,1631 0,1456 0,1300 0,1161 0,1037 1,0000 0,8621 0,7432 0,6407 0,5523 0,4761 0,4104 0,3538 0,3050 0,2630 0,2267 0,1954 0,1685 0,1452 0,1252 0,1079 0,0930 0,0802 0,0691 0,0596 0,0514 -6,278 -134,976 -123,622 8,593 90,859 14,956 18,815 16,416 42,479 35,609 35,696 25,815 23,580 22,249 19,139 16,418 13,764 11,844 10,210 8,802 7,543 -6,278 -141,253 -264,876 -256,282 -165,424 -150,468 -131,653 -115,237 -72,758 -37,149 -1,453 24,362 47,942 70,191 89,330 105,748 119,512 131,356 141,567 150,369 157,912 - 127 Thứ tự năm tính tốn 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 Năm dƣơng lịch 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 Dịng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9,286 9,286 9,286 9,286 10,679 10,679 10,679 10,679 10,679 12,281 12,281 12,281 12,281 12,281 14,123 14,123 14,123 14,123 14,123 16,242 16,242 16,242 16,242 16,242 18,678 Cộng (∑C) 9,286 9,286 9,286 9,286 10,679 10,679 10,679 10,679 10,679 12,281 12,281 12,281 12,281 12,281 14,123 14,123 14,123 14,123 14,123 16,242 16,242 16,242 16,242 16,242 18,678 Tổng doanh thu (∑B) 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 Thuế thu nhập doanh nghiệp 57,054 57,054 57,054 57,054 56,664 56,664 56,664 56,664 56,664 56,215 56,215 56,215 56,215 56,215 55,699 55,699 55,699 55,699 55,699 55,106 55,106 55,106 55,106 55,106 54,424 Lợi nhuận ròng 146,709 146,709 146,709 146,709 145,706 145,706 145,706 145,706 145,706 144,553 144,553 144,553 144,553 144,553 143,227 143,227 143,227 143,227 143,227 141,701 141,701 141,701 141,701 141,701 139,947 Giá trị chuyển đổi (r1=0,12) 0,0926 0,0826 0,0738 0,0659 0,0588 0,0525 0,0469 0,0419 0,0374 0,0334 0,0298 0,0266 0,0238 0,0212 0,0189 0,0169 0,0151 0,0135 0,0120 0,0107 0,0096 0,0086 0,0076 0,0068 0,0061 Giá trị chuyển đổi 13,579 12,124 10,825 9,666 8,571 7,653 6,833 6,101 5,447 4,825 4,308 3,846 3,434 3,066 2,713 2,422 2,163 1,931 1,724 1,523 1,360 1,214 1,084 0,968 0,853 Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,16) Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) 332,101 344,225 355,050 364,716 373,287 380,939 387,772 393,873 399,320 404,145 408,452 412,299 415,733 418,799 421,512 423,934 426,097 428,027 429,751 431,274 432,634 433,848 434,932 435,899 436,753 0,0443 0,0382 0,0329 0,0284 0,0245 0,0211 0,0182 0,0157 0,0135 0,0116 0,0100 0,0087 0,0075 0,0064 0,0055 0,0048 0,0041 0,0036 0,0031 0,0026 0,0023 0,0020 0,0017 0,0015 0,0013 6,499 5,602 4,830 4,164 3,565 3,073 2,649 2,284 1,969 1,684 1,452 1,251 1,079 0,930 0,794 0,685 0,590 0,509 0,439 0,374 0,323 0,278 0,240 0,207 0,176 164,411 170,013 174,843 179,007 182,571 185,644 188,294 190,577 192,546 194,230 195,682 196,933 198,012 198,942 199,736 200,421 201,011 201,520 201,958 202,333 202,655 202,933 203,173 203,380 203,556 - 128 Thứ tự năm tính tốn 46 47 48 49 50 Năm dƣơng lịch 2048 2049 2050 2051 2052 Dòng tiền Chi phí vốn đầu tƣ Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất 0 0 18,678 18,678 18,678 18,678 18,678 Cộng (∑C) 18,678 18,678 18,678 18,678 18,678 Tổng doanh thu (∑B) 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 Thuế thu nhập doanh nghiệp 54,424 54,424 54,424 54,424 54,424 Lợi nhuận ròng 139,947 139,947 139,947 139,947 139,947 Giá trị chuyển đổi (r1=0,12) Giá trị chuyển đổi 0,0054 0,0049 0,0043 0,0039 0,0035 Thời gian hoàn vốn - Thời gian hoàn vốn cùa dự án NPW = 0, tức là: + t1 = 9, NPW1 = -46,305 + t2 = 10, NPW2 = 2,529 - Suy ra: Δ t = |NPW1|/ (|NPW1|+ NPW2) = 0,96 Vậy thời gian hoàn vốn DA THV = t1 + Δ t = + 0,96 = 10 (năm) Tỷ suất thu hồi nội (IRR) : - Với r1 = 12%, ta có: NPW1 = 53,23 - Giả định r2 > r1 = 28%, ta có: NPW2 = -1,453 - Tính Δr theo phương pháp nội suy, ta có: Δ r = (r2 - r1)x NPW1/ (NPW1 + |NPW2|) = 3,89% Vậy IRR = r1 + Δr = 12% + 3,89% = 15,89% 0,762 0,680 0,607 0,542 0,484 Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi (r2=0,16) Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) 437,515 438,195 438,803 439,345 439,829 0,0011 0,0009 0,0008 0,0007 0,0006 0,152 0,131 0,113 0,097 0,084 203,707 203,838 203,951 204,048 204,132 - 129 Phụ lục Bảng phân tích hiệu tài theo Dự án phê duyệt dự án đầu tư xây dựng kinh doanh hạ tầng kỹ thuật KCN Nhơn Trạch ĐVT: Tỷ đồng Thứ tự năm tính tốn Năm dƣơng lịch [t] [1] 10 11 12 13 14 15 16 17 18 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Chi phí vốn đầu tƣ [2] 1,893 149,007 141,971 77,370 37,154 40,599 48,177 47,836 47,154 35,602 62,965 0 0 0 0 Dòng tiền Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất [3] 4,192 4,192 4,192 4,192 4,192 4,821 4,821 4,821 4,821 4,821 5,544 5,840 6,180 6,572 7,022 8,075 8,075 8,075 8,075 Cộng (∑C) Tổng doanh thu (∑B) Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng Giá trị chuyển đổi r1=0,12 Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW1) Giá trị chuyển đổi r2=0,171 Giá trị chuyển đổi Tích lũy (NPW2) [4]=[2]+[3] [5] [6] [7]=[5]-[4][6] [8]=1/((1+r1)^t) [9]=[7]*[8] [10] [11]=1/((1+ r2)^t) [12]=[7]*[11] [13] 1,0000 -6,085 -131,762 -109,373 -53,863 8,177 80,363 40,348 23,522 78,676 88,279 70,606 44,193 39,395 35,110 31,282 27,791 24,132 21,507 19,203 6,085 153,198 146,163 81,562 41,346 45,419 52,997 52,656 51,975 40,423 68,509 5,840 6,180 6,572 7,022 8,075 8,075 8,075 8,075 0 5,625 8,966 5,889 54,213 237,809 162,238 123,376 320,762 374,476 377,768 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 0 0 50,761 29,601 18,720 73,988 89,248 89,968 53,481 53,386 53,277 53,151 52,856 57,036 57,306 57,306 -6,085 -147,573 -137,197 -75,673 12,867 141,628 79,639 52,000 194,799 244,805 219,292 153,728 153,483 153,201 152,877 152,118 147,938 147,668 147,668 0,8929 0,7972 0,7118 0,6355 0,5674 0,5066 0,4523 0,4039 0,3606 0,3220 0,2875 0,2567 0,2292 0,2046 0,1827 0,1631 0,1456 0,1300 -6,085 -137,847 -247,219 -301,082 -292,905 -212,541 -172,194 -148,671 -69,995 18,284 88,890 133,083 172,478 207,588 238,869 266,661 290,792 312,299 331,502 1,0000 0,8540 0,7293 0,6228 0,5318 0,4542 0,3878 0,3312 0,2828 0,2415 0,2063 0,1761 0,1504 0,1285 0,1097 0,0937 0,0800 0,0683 0,0583 -6,085 -126,023 -100,053 -47,127 6,843 64,323 30,888 17,223 55,097 59,130 45,233 27,079 23,087 19,680 16,770 14,250 11,835 10,088 8,615 -6,085 -132,108 -232,161 -279,288 -272,445 -208,123 -177,235 -160,012 -104,915 -45,785 -552 26,527 49,614 69,294 86,064 100,315 112,150 122,238 130,853 - 130 Thứ tự năm tính tốn Năm dƣơng lịch 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 Chi phí vốn đầu tƣ 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Dịng tiền Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất 8,075 9,286 9,286 9,286 9,286 9,286 10,679 10,679 10,679 10,679 10,679 12,281 12,281 12,281 12,281 12,281 14,123 14,123 14,123 14,123 14,123 16,242 16,242 16,242 Cộng (∑C) 8,075 9,286 9,286 9,286 9,286 9,286 10,679 10,679 10,679 10,679 10,679 12,281 12,281 12,281 12,281 12,281 14,123 14,123 14,123 14,123 14,123 16,242 16,242 16,242 Tổng doanh thu (∑B) 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 Thuế thu nhập doanh nghiệp 57,306 56,967 57,054 57,054 57,054 57,054 56,664 56,664 56,664 56,664 56,664 56,215 56,215 56,215 56,215 56,215 55,699 55,699 55,699 55,699 55,699 55,106 55,106 55,106 Lợi nhuận ròng 147,668 146,796 146,709 146,709 146,709 146,709 145,706 145,706 145,706 145,706 145,706 144,553 144,553 144,553 144,553 144,553 143,227 143,227 143,227 143,227 143,227 141,701 141,701 141,701 Giá trị chuyển đổi r1=0,12 0,1161 0,1037 0,0926 0,0826 0,0738 0,0659 0,0588 0,0525 0,0469 0,0419 0,0374 0,0334 0,0298 0,0266 0,0238 0,0212 0,0189 0,0169 0,0151 0,0135 0,0120 0,0107 0,0096 0,0086 Giá trị chuyển đổi 17,145 15,218 13,579 12,124 10,825 9,666 8,571 7,653 6,833 6,101 5,447 4,825 4,308 3,846 3,434 3,066 2,713 2,422 2,163 1,931 1,724 1,523 1,360 1,214 Tích lũy (NPW1) 348,647 363,865 377,445 389,569 400,394 410,060 418,631 426,283 433,116 439,217 444,664 449,489 453,796 457,643 461,077 464,143 466,856 469,278 471,441 441,147 442,871 444,394 445,754 446,968 Giá trị chuyển đổi r2=0,171 Giá trị chuyển đổi 0,0498 0,0425 0,0363 0,0310 0,0265 0,0226 0,0193 0,0165 0,0141 0,0120 0,0103 0,0088 0,0075 0,0064 0,0055 0,0047 0,0040 0,0034 0,0029 0,0025 0,0021 0,0018 0,0015 0,0013 7,357 6,246 5,330 4,552 3,887 3,320 2,816 2,404 2,053 1,753 1,497 1,269 1,083 0,925 0,790 0,675 0,571 0,488 0,416 0,356 0,304 0,257 0,219 0,187 Tích lũy (NPW2) 138,210 144,456 149,786 154,339 158,226 161,545 164,361 166,765 168,819 170,572 172,069 173,338 174,421 175,346 176,136 176,811 177,382 177,870 178,286 178,641 178,945 179,201 179,420 179,608 - 131 Thứ tự năm tính tốn Năm dƣơng lịch 43 44 45 46 47 48 49 50 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051 2052 Chi phí vốn đầu tƣ 0 0 0 0 Dòng tiền Tổng chi phí vận hành + tiền thuê đất 16,242 16,242 18,678 18,678 18,678 18,678 18,678 18,678 Cộng (∑C) 16,242 16,242 18,678 18,678 18,678 18,678 18,678 18,678 Tổng doanh thu (∑B) 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 213,049 Thuế thu nhập doanh nghiệp 55,106 55,106 54,424 54,424 54,424 54,424 54,424 54,424 Lợi nhuận ròng Giá trị chuyển đổi r1=0,12 141,701 141,701 139,947 139,947 139,947 139,947 139,947 139,947 0,0076 0,0068 0,0061 0,0054 0,0049 0,0043 0,0039 0,0035 Giá trị chuyển đổi 1,084 0,968 0,853 0,762 0,680 0,607 0,542 0,484 Thời gian hoàn vốn - Thời gian hoàn vốn cùa dự án NPW = 0, tức là: + t1 = 9, NPW1 = -69,995 + t2 = 6, NPW2 = 18,284 - Suy ra: Δ t = |NPW1|/ (|NPW1|+ NPW2) = 0,79 Vậy thời gian hoàn vốn DA THV = t1 + Δ t = + 0,79 = 9,79 (năm) Tỷ suất thu hồi nội (IRR) : - Với r1 = 12%, ta có: NPW1 = 45,233 - Giả định r2 > r1 = 17,1%, ta có: NPW2 = -0,552 - Tính Δr theo phương pháp nội suy, ta có: Vậy IRR = r1 + Δr = 12% + 5% = 17% Δ r = (r2 - r1)x NPW1/ (NPW1 + |NPW2|) = 5,0% Tích lũy (NPW1) 448,052 449,020 449,873 450,635 451,315 451,923 452,465 452,949 Giá trị chuyển đổi r2=0,171 Giá trị chuyển đổi 0,0011 0,0010 0,0008 0,0007 0,0006 0,0005 0,0004 0,0004 0,160 0,136 0,115 0,098 0,084 0,072 0,061 0,052 Tích lũy (NPW2) 179,767 179,904 180,019 180,117 180,201 180,273 180,334 180,386