ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Báo cáo thực tập tốt nghiệp PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC KHOẢN THU – CHI TẠI CÔNG T[.]
ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Báo cáo thực tập tốt nghiệp: PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC KHOẢN THU – CHI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HỢP TÁC KINH TẾ VÀ XUẤT NHẬP KHẨU SAVIMEX Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Ngọc Định Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Thanh Triều Lớp : TCDN Khoá : 27 Tp Hồ chí minh, ngày 25 tháng 05 năm 2005 LỜI CẢM ƠN Bốn năm học trôi qua bao vất vả miệt mài em quý thầy cô Và hôm em chuẩn bị bước cuối trước tốt nghiệp… Lời em xin gởi lời cảm ơn đến quý thầy cô trường Đại học Kinh tế TPHCM, đặc biệt thầy Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp tạo điều kiện dìu dắt em thời gian học tập vừa qua Và TS Nguyễn Ngọc Định, TS Nguyễn Thị Liên Hoa người thầy theo dõi giúp em chỉnh sửa cho đề tài Em xin cảm ơn q thầy cô nhiều Trong giai đoạn cuối – giai đoạn cọ xát thực tế – khơng có giúp đỡ dẫn cô Công ty Cổ Phần Hợp Tác Kinh tế Xuất Nhập Khẩu SAVIMEX có lẽ em khó hồn thành chun đế tốt nghiệp Cho phép em gởi lời cảm ơn chân thành đến Ban Giám đốc công ty đặc biệt Phịng Kế tốn Tài vụ: Cơ Tâm, Cô Xuân, Cô Aùnh, Co Anh , cảm ơn Ngọc Quới – Kế toán trưởng – tạo điều kiện tài liệu nội dung nhiều cho đề tài em NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN NHẬN XÉT CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP MỤC LỤC TÓM LƯỢC MỤC LỤC TÓM LƯỢC LỜI TỰA PHẦN I I/ II/ III/ IV/ V/ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ VÀ RỦI RO TỶ GIÁ Khái niệm tỷ giá rủi ro tỷ giá Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá Các kỹ thuật dự báo tỷ giá Phòng ngừa rủi ro tỷ giá Kinh nghiệm phòng ngừa rủi ro tỷ giá số quốc gia giới PHẦN II PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ ĐỐI VỚI CÁC KHOẢN THU VÀ CHI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HỢP TÁC KINH TẾ VÀ XUẤT NHẬP KHẨU SAVIMEX A B SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SAVIMEX TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY TRONG NHỮNG NĂM TRỞ LẠI ĐÂY PHẦN III GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC KHOẢN THU VÀ CHI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SAVIMEX KẾT LUẬN MỤC LỤC Lời tựa PHẦN I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ VÀ RỦI RO TỶ GIÁ I/ Khái niệm tỷ giá rủi ro tỷ giá 1 Tỷ giá hối đoái Rủi ro hối đoái 2.1 Lý luận chung .1 2.2 Rủi ro hối đoái .2 II/ Các nhân tố ảnh hưởng đeán tỷ giá III/ Các kỹ thuật dự báo tỷ giá Mục đích dự báo Các phương pháp dự báo Thực trạng áp dụng dự báo tỷ giá thời gian qua 10 IV/ Phòng ngừa rủi ro tỷ giá 12 Ý nghĩa việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá 12 Lợi ích việc phịng ngừa rủi ro tỷ giá .12 Các cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá 13 3.1 Phòng ngừa thông qua thị trường kỳ hạn 15 3.1.1 Nghiệp vụ kỳ hạn (Hợp đồng kỳ hạn) 15 3.1.2 Ưu , Nhược điểm .15 3.1.3 Nghiệp vụ ngoại hối kỳ hạn .15 3.1.4 Cơ chế thực giao dịch .16 3.1.5 Thuận lợi việc sử dụng hợp đồng ngoại hối kỳ hạn 17 3.2 Phòng ngừa thị trường giao sau 18 3.2.1 Hợp đồng tiền tệ giao sau 18 3.2.2 Ưu , Nhược điểm .18 3.2.3 Sử dụng hợp đồng tiền tệ giao sau để phòng ngừa rủi ro tỷ giá .19 3.3 Phòng ngừa thị trường quyền chọn 20 3.3.1 Hợp đồng quyền chọn .20 3.3.2 Các bên tham gia thị trường kinh doanh theo quyền chọn .21 3.3.3 Ưu, Nhược điểm 22 3.3.4 Sử dụng hợp đồng quyền chọn để phòng ngừa rủi ro .22 3.4 Phòng ngừa thơng qua việc vay vay (hốn đổi) 26 3.4.1 Nghiệp vụ hoán đổi 26 3.4.2 Ưu, nhược điểm 26 3.4.3 Phịng ngừa thơng qua việc vay vay 26 3.5 3.6 3.7 3.8 Phịng ngừa thơng qua xác định đồng tiền tốn 29 Phịng ngừa thông qua Sourcing .29 Phòng ngừa chéo 41 30 Phòng ngừa động .30 PHẦN II PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ ĐỐI VỚI CÁC KHOẢN THU VÀ CHI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HỢP TÁC KINH TẾ VÀ XUẤT NHẬP KHẨU SAVIMEX A/ SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN SAVIMEX 32 Lịch sử đời phát triển công ty 32 Lĩnh vực hoạt động 34 Thành phần sở hữu 34 Cơ cấu 35 Nghiên cứu phát triển 36 Thị trường 37 B/ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY TRONG NHỮNG NĂM TRỞ LẠI ĐÂY 37 1/ Phân tích sơ lược tình hình tài cơng ty 41 1.1 Tỷ số toán .41 1.1.1 Tỷ số toán hành .41 1.1.2 1.1.3 Tỷ số toán nhanh .42 Tỷ số toán tưùc thời 43 1.2 Tỷ số hoạt động 44 1.2.1 Số vịng quay khoản phải thu 44 1.2.2 Số vòng quay hàng tồn kho .44 1.2.3 Hiệu suất sử dụng TSCĐ 45 1.2.4 Hiệu suất sử dụng Tổng tài sản 45 1.2.5 Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần 45 1.3 Tỷ số đòn bẩy .45 1.3.1 Tỷ số nợ /tài sản 45 1.3.2 Tỷ số nợ/vốn cổ phần 46 1.3.3 Khả toán lãi vay .46 1.4 Tỷ số sinh lợi .47 1.4.1 Tỷ số sinh lợi/doanh thu 47 1.4.2 Tỷ suất sinh lợi/Tổng tài sản .48 1.4.3 Tỷ suất sinh lợi/vốn cổ phần .48 1.5 Tỷ số giá thị trường 48 1.5.1 Thu nhập cổ phần .48 1.5.2 Tỷ lệ chi trả cổ tức 49 1.5.3 Tỷ số giá thị trường/thu nhập (P/E) 49 Các rủi ro công ty gặp phải vấn đề tài 50 2.1 2.2 Rủi ro lãi suất Rủi ro tỷ giá 51 52 Các biện pháp dự báo phòng ngừa rủi ro áp dụng (mức độ ưa chuộng phù hợp nào?) 53 3.1 Các biện pháp dự báo công ty Savimex 53 3.2 Những phương pháp phòng ngừa rủi ro áp dụng 54 Những vấn đề chưa giải mặt tài 55 PHẦN III GIẢI PHÁP PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC KHOẢN THU CHI TẠI CÔNG TY SAVIMEX I/ Các đề xuất thời gian tới 57 Gia tăng dự báo phòng ngừa rủi ro 57 Sử dụng đa dạng cơng cụ phịng ngừa 58 Tăng cường mối quan hệ với caùc ngân hàng nào? 59 Hạn chế quy định bất hợp lý giao dịch .60 Lập kế hoạch tài trợ ngoại tệ USD .61 II/ Những hướng gợi mở tác giả đề tài 63 Đáp ứng đề xuất công ty đòi hỏi khách quan thị trường tài 63 Những phương pháp phịng ngừa nên xem xét áp dụng 64 PHẦN KẾT LUẬN 66