PHÒNG NGỪA rủi RO tỷ GIÁ hối đoái TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU tại CÔNG TY cổ PHẦN đầu tư và THƯƠNG mại TNG CHI NHÁNH PHÚ BÌNH 2

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Khóa K56 Học Viện Tài Chính Khoa Tài chính quốc tế ĐỀ TÀI PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI PHÚ BÌNH 2

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Sinh viên Lớp : Nguyễn Thị Thu Hoài : CQ56/08.02 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐỐI TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI TNG CHI NHÁNH PHÚ BÌNH Chun ngành : Tài quốc tế Mã số : 08 Giảng viên hướng dẫn : PSG, TS Đinh Trọng Thịnh HÀ NỘI –2022 TRANG BÌA LỜI CAM ĐOAN Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU PHẦN MỞ ĐẦU LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu, kết nêu luận văn/ đồ án tốt nghiệp trung thực xuất phát từ tình hình thực tế đơn vị thực tập Tác giả luận văn/ đồ án tốt nghiệp Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài (Ký ghi rõ họ tên) Nguyễn Thị Thu Hoài DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Tình hình sản xuất kinh doanh công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình từ năm 2019 đến năm 2021 Bảng 2.2 Tình hình nguồn vốn cơng ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình từ năm 2019 đến năm 2021 Bảng 2.3 Tỷ giá USD/VND năm 2019 Bảng 2.4 Tỷ giá USD/VND năm 2020 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài Bảng 2.5 Tỷ giá USD/VND năm 2021 Bảng 2.6 Tỷ giá EUR/VND năm 2019 Bảng 2.7 Tỷ giá EUR/VND năm 2020 Bảng 2.8 Tỷ giá EUR/VND năm 2021 Bảng 2.9 Kết hoạt động kinh doanh công ty từ năm 2019 đến năm 2021 Bảng 2.10 Lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá qua năm Bảng 2.11 Bảng tổng hợp lãi/lỗ yếu tố tỷ giá giai đoạn 2019 – 2021 Bảng 2.12 Một số hợp đồng thương mại Bảng 3.1 Dự báo tăng trưởng doanh thu năm tới DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Biểu đồ tỷ trọng thị phần xuất công ty Hình 3.1 Biểu đồ dự kiến tỷ trọng thị phần xuất công ty năm tới Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU Sự cần thiết đề tài Trong kinh tế mở, tỷ giá hối đối ln xem biến số quan trọng, có liên quan đến nhiều phạm trù kinh tế khác đóng vai trị cơng cụ hiệu sách ngoại thương quốc gia Tỷ giá hối đối cơng cụ quan trọng để so sánh sức mua đồng nội tệ với đồng ngoại tệ, từ để đánh giá giá hàng hố nước nước ngoài, suất lao động nước với nước ngồi, Tỷ giá hối đối cịn liên quan đến hoạt động xuất nhập quốc gia, ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát tốc độ tăng trưởng kinh tế Bên cạnh đó, Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài tỷ giá tác động trực tiếp đến cán cân toán quốc gia, dịch chuyển luồng vốn hiệu lực sách kinh tế vĩ mơ Ngày nay, với xu tồn cầu hóa, hoạt động doanh nghiệp khơng bó hẹp phạm vi quốc gia mà ngày mở rộng thông qua hoạt động xuất nhập thị trường giới Hoạt động xuất nhập quan trọng hội nhập kinh tế quốc tế Việt Nam Thông qua hoạt động xuất quốc gia khai thác lợi mình, đồng thời nhập hàng hóa, cơng nghệ cho q trình sản xuất nhu cầu tiêu dùng nước Tại Việt Nam, để phục vụ cho mục tiêu vĩ mô, tỷ giá hối đoái Nhà nước giữ mức ổn định tương đối, biến động tỷ giá không ảnh hưởng lớn đến kết hoạt động sản xuất kinh doanh, khiến doanh nghiệp chưa quan tâm nhiều đến rủi ro tỷ giá hối đối Để ngày thích nghi với mức độ mở cửa, hội nhập với kinh tế giới, chế linh hoạt tỷ giá ngày Ngân hàng nhà nước áp dụng Từ đó, rủi ro tỷ giá hối đoái đánh giá áp lực tài mà doanh nghiệp phải đối mặt kinh doanh, bên cạnh sách thuế, mơi trường cạnh tranh, lực vốn biến động thị trường Do đó, cơng tác việcrủi ro tỷ giá đặt nhu cầu cần thiết tất yếu doanh nghiệp có hoạt động thu chi ngoại tệ Chủ yếu doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực xuất nhập Xuất phát từ thực tế trình thực tập công ty, em chọn đề tài luận văn tốt nghiệp: “Phịng ngừa rủi ro tỷ giá hối đối hoạt động xuất công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình 2” Đối tượng nghiên cứu Tìm hiểu tình hình hoạt động xuất công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình 2, biến động tỷ giá (2019-2021) nguy rủi ro tỷ giá từ hoạt động xuất Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đối mà cơng ty sử dụng, đề xuất biện pháp phù hợp với bối cảnh kinh tế với tình hình hoạt động công ty Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài Phương pháp nghiên cứu Việc nghiên cứu đề tài thông qua số phương pháp sau: - Thu thập số liệu: + Số liệu sơ cấp: Phỏng vấn trực tiếp cán phòng kinh doanh xuất nhập + Số liệu thứ cấp: • Thu thập số liệu từ báo cáo tài tài liệu báo cáo Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình qua năm 2019, 2020, 2021 báo cáo kết hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, • Thu thập thơng tin tỷ giá website công thương, ngân hàng nhà nước, • Thu thập thơng tin sách quản lý ngoại hối Ngân hàng - Nhà nước Việt Nam Phân tích số liệu số phương pháp sau: + Phương pháp so sánh, tổng hợp: so sánh số liệu năm đến tổng hợp + Phương pháp thống kê: số liệu thống kê theo năm để từ so sánh, phân tích rút kết luận Đối tượng nghiên cứu Các yếu tố liên quan đến tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình Phạm vi nghiên cứu • Khơng gian: Đề tài nghiên cứu công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình Địa chỉ: Khu cơng nghiệp Kha Sơn huyện Phú Bình tỉnh Thái Ngun • Thời gian: Số liệu dùng để nghiên cứu đề tài chủ yếu năm từ 2019 đến 2021 Ý nghĩa đề tài Nghiên cứu đề tài giúp cho thân em có thêm kiến thức hoạt động nghiệp vụ hoạt động xuất khẩu, yếu tố tác động Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài đế tỷ giá hối đoái, loại rủi ro tỷ giá phương pháp phòng ngừa doanh nghiệp lĩnh vực xuất Cơ hội tiếp cận kiến thức thực tế, bổ sung kỹ trình làm việc Bên cạnh đó, đề tài có ý nghĩa thực tế cao, tư liệu hữu ích với tổng công ty giai đoạn biến động tỷ giá trình quản trị rủi ro tỷ giá doanh nghiệp Kết cấu luận văn Phần mở đầu Chương : LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐỐI TRONG HOAT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU Chương 2: THỰC TRẠNG PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI TNG CHI NHÁNH PHÚ BÌNH Chương : GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐỐI TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI TNG CHI NHÁNH PHÚ BÌNH Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hồi Chương 1: LÝ LUẬN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐỐI TRONG HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU 1.1 1.1.1 Những vấn đề tỷ giá hối đoái Khái niệm tỷ giá hối đoái phân loại tỷ giá hối đoái a Khái niệm Tỷ giá hối đoái mối quan hệ so sánh sức mua đồng tiền với nhau, giá chuyển đổi đơn vị tiền tệ nước thành đơn vị tiền tệ nước khác Tỷ giá hối đoái cơng cụ sách tiền tệ Chính phủ, nên ngồi việc chịu điều tiết cung cầu tiền tệ, tỷ giá chịu tác động mục tiêu sách điều tiết kinh tế vĩ mô quốc gia thời kỳ định Trên giới, hầu hết phủ tác động trực tiếp hay gián tiếp đến tỷ giá hối đoái Mức độ tác động phụ thuộc vào biến động môi trường kinh tế vĩ mô thời kỳ định, mục tiêu sách tiền tệ giai đoạn, niềm tin công chúng vào sách phát triển đất nước Chính phủ, tác động kinh tế toàn cầu, thực trạng kinh tế, tình hình an ninh, trị giới Các biện pháp bảo vệ nhân tố quan trọng làm thay đổi cung cầu ngoại tệ làm giảm tỷ giá biến động Vị hai đồng tiền quan hệ tỷ giá: đồng tiền yết giá (Commodity Currency – C) có tư cách hàng hóa mua bán, đồng tiền lại làm nhiệm vụ định giá cho đồng tiền yết giá có tư cách tiền tệ, Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài đàm nhiệm chức toán cho việc mua bán đồng tiền yết giá gọi đồng tiền định giá (Terms Currency – T) Trên thị trường có hai cách niêm yết tỷ giá phổ biến: - - Đồng tiền yết giá đứng trước Ví dụ: EUR đồng tiền yết giá, VND đồng tiền định giá => Tỷ giá niêm yết EUR/VND = 27500 Đồng tiền yết giá đứng sau Ví dụ: EUR đồng yết giá, VND đồng tiền định giá => Tỷ giá - niêm yết 27500 VND = EUR b Phân loại tỷ giá hối đối • Căn vào thời điểm mua bán ngoại hối Tỷ giá mua vào (Bid rate): tỷ ngân hàng yết giá sẵn sàng - mua vào đồng tiền yết giá Tỷ giá bán (Ask/Offer rate): tỷ ngân hàng yết giá sẵn sàng - bán đồng tiền yết giá Tỷ giá mua vào tỷ giá đứng trước, thấp tỷ giá bán khoản chênh lệch lợi nhuận kinh doanh ngoại hối ngân hàng, - tính cơng thức: Chênh lệch (spread) = x 100% • Căn vào kỳ hạn toán Tỷ giá giao (Spot rate): tỷ giá thỏa thuận hôm để - chuyển giao lập tức, Tỷ giá kỳ hạn (Forward rate): tỷ giá thỏa thuận ngày hơm nay, việc tốn xảy vào ngày định tương lai, - thường tháng, tháng, tháng năm • Căn vào giá trị tỷ giá Tỷ giá danh nghĩa (Nomianal Exchange Rate – NER): tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền biểu theo giá tại, khơng tính đến ảnh hưởng - lạm phát Tỷ giá thực tế (Real Exchange Rate – RER): tỷ giá có tính đến tác động lạm phát sức mua cặp tiền tệ phản ánh tương quan giá nước ngồi giá nước Qua đó, giá nước chuyển đổi thành giá tính tiền tệ nước thơng qua tỷ giá danh nghĩa • Căn vào chế điều hành sách tỷ giá 10 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hồi hưởng đến giá trị cơng ty quản lý rủi ro mức độ doanh nghiệp làm giảm rủi ro hệ thống khơng triệt tiêu Tuy nhiên, theo xu hướng đại đa số doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập nay, việc sử dụng công cụ phái sinh để quản trị rủi ro tỷ giá hoàn toàn cần thiết Vậy, vấn đề đặt công ty nên lựa chọn công cụ bảo hiểm cho phù hợp Xét đặc điểm kinh doanh xuất nhập cơng ty nhận thấy, nên đẩy mạnh việc sử dụng hợp đồng quyền chọn phí bảo hiểm thấp khả bảo hiểm tốt trường hợp rủi ro ngẫu nhiên Nếu rủi ro rủi ro ngẫu nhiên, quyền chọn lựa chọn tốt cơng ty có quyền định có thực hợp đồng hay không Hợp đồng kỳ hạn lựa chọn tốt thứ hai, bảo hiểm tiền tệ khó khăn khơng phải lúc công ty vay việc vay vốn phức tạp nên không xem công cụ tốt Ngồi ra, cơng ty thưc bảo hiểm chéo Để mở rộng việc sử dụng công cụ phái sinh quản trị rủi ro tỷ giá, công ty cần phải trọng số điểm sau: • Công ty nên chủ động nhận dạng đo lường rủi ro tỷ giá phát sinh dòng tiền phải thu/trả, cam kết phát sinh tương lai, rủi ro tỷ giá khác từ hoạt động kinh doanh, đầu tư Từ đó, doanh nghiệp bước thiết lập sách nội rõ ràng bảo hiểm rủi ro tỷ giá Việc bảo hiểm rủi ro tỷ giá giúp doanh nghiệp tập trung vào hoạt động kinh doanh mình, giảm thiểu việc tỷ giá biến động ảnh hưởng tiêu cực tới kết kinh doanh, phát triển bền vững doanh nghiệp • Cơng ty cần phải có sách nội rõ ràng bảo hiểm rủi ro thị trường nói chung rủi ro tỷ giá nói riêng Có sách nội rõ ràng tạo điều kiện cho cán trực tiếp tham gia giao dịch, sách nội khơng rõ ràng chặt chẽ trường hợp kết không mong muốn, đặc biệt trường hợp sử dụng sản phẩm mới, sản phẩm phái sinh họ bị quy trách nhiệm cá nhân 57 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hồi • Cơng ty cần tích cực làm việc với ngân hàng thương mại, tích cực tham gia hội thảo giới thiệu tư vấn nhằm mục đích vừa nâng cao nhận thức rủi ro tỷ giá vừa giúp cho cơng ty có thêm hiểu biết công cụ phái sinh ngoại hối Phát triển công cụ phái sinh thị trường phái sinh giúp cho cơng ty có thêm hội lựa chọn loại hình giao dịch hối đối phù hợp với mục tiêu kinh doanh Khi sử dụng cơng cụ phái sinh cơng ty có lựa chọn tỷ giá mong muốn • Ngồi ra, cơng ty nên trọng phát triển đội ngũ cán chuyên trách, đẩy mạnh tham gia chương trình đào tạo, tiếp cận tìm hiểu sản phẩm mới, đặc biệt công cụ phái sinh để thấy rõ tác dụng, tầm quan trọng việc sử dụng sản phẩm bảo hiểm rủi ro, tạo văn hóa chủ động nhận dạng bảo hiểm rủi ro doanh nghiệp Nâng cao hiểu biết đồng tiền toán tỷ giá hối đoái cách đào tạo cán làm phận liên quan đến ngoại hối cách chất lượng hiệu Cụ thể, áp dụng biện pháp phịng ngừa việc sử dụng cơng cụ phái sinh sau: • Phịng ngừa hốn đổi tiền tệ (Swap) Nghiệp vụ hoán đổi tiền tệ đời năm 1976 thức áp dụng Việt Nam 10/1/1998 Đây giao dịch đồng thời mua bán lượng ngoại tệ kỳ hạn toán hai giao dịch khác tỷ giá hai giao dịch xác định thời điểm lý kết hợp đồng Công ty nên áp dụng biện pháp mà giao dịch xuất nhập tháng USD mà cuối tháng toán tiền công cho nhân viên VND Như để tránh rủi ro tỷ giá, doanh nghiệp thực bán USD hợp đồng xuất mua mua VND mua USD kỳ hạn tương lai để tốn tiền NK ngun vật liệu • Phịng ngừa hợp đồng quyền chọn Quyền chọn tiền tệ công cụ phái sinh mang lại cho người sở hữu quyền mua bán số lượng ngoại tệ định với giá ấn định tới ngày định.Người mua hợp đồng phỉa trả cho người bán hợp đồng khoản phí quyền chọn để sở hữu quyền chọn Có hai 58 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài loại quyền chọn mua quyền chọn bán Cũng nghiệp vụ ngoại hối khác, hợp đồng quyền chọn trao đổi Sở giao dịch ngoại hối với điều kiện tiêu chuẩn hóa thị trường phi tập trung theo điều kiện thỏa thuận người mua người bán Cơng ty thời gian gần ln có khoản thu, chi ngoại tệ Khi cơng ty có khoản thu ngoại tệ tương lai, để tránh rủi ro, doanh nghiệp mua quyền chọn bán ngoại tệ tương lai, đến thời hạn tốn, doanh nghiệp thấy có lợi sử dụng quyền chọn bán ngoại tệ, khơng có lợi doanh nghiệp thực bán theo tỷ giá giao thời điểm Ngược lại, có khoản chi ngoại tệ tương lai, doanh nghiệp mua quyền chọn mua để đến thời hạn tốn, doanh nghiệp tránh rủi ro tỷ giá việc sử dụng quyền chọn mua tỷ giá thị trường lên cao Khi tỷ giá thị trường giảm xuống, doanh nghiệp mua ngoại tệ với tỷ giá giao thị trường chịu lỗ khoản phí quyền chọn xác định • Phòng ngừa mua bán ngoại tệ kỳ hạn: Là hình thức hốn đổi từ loại ngoại tệ sang loại ngoại tệ khác thời điểm tương lai với tỷ giá ấn định trước Đối với hợp đồng xuất đến hạn toán sau thời hạn định, rủi ro tỷ giá phát sinh USD xuống giá so với VND Để tránh rủi ro, công ty liên hệ với ngân hàng thương mại thoả thuận bán ngoại tệ kỳ hạn với thời hạn tương đương với hợp đồng xuất Ngân hàng thoả thuận với công ty tỷ giá mua kỳ hạn cố định biết trước Với tỷ giá công ty biết chắn doanh thu xuất quy VND đến hạn, bất chấp biến động tỷ giá thị trường Tương tự với hợp đồng nhập đến hạn toán sau thời gian định, USD lên giá so với VND, để tránh rủi ro công ty liên hệ với ngân hàng thương mại thoả thuận mua ngoại tệ kỳ hạn với thời hạn tương đương thời hạn hợp đồng NK Bằng cách này, ngân hàng thương mại thoả thuận với công ty tỷ giá kỳ hạn biết trước với tỷ giá công ty biết chắn chi phí nhập quy VND đến hạn bất chấp biến động tỷ giá thị trường 59 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hồi • Phịng ngừa hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai thỏa thuận mua bán số lượng đồng tiền định sẵn theo tỷ giá ấn định vào thời điểm kí kết hợp đồng Ngày giao hàng ấn định sẵn tương lai giao dịch diễn sở giao dịch ngoại hối Hợp đồng tương lai khác với hợp đồng kỳ hạn chỗ hợp đồng tiêu chuẩn hố, có giá thoả thuận, hợp đồng quy định số lượng ngoại tệ định, ngày giao hàng nơi giao hàng ấn định cụ thể thi trường, khơng có đàm phán hai bên vào hợp đồng.Ngược lại, điều khoản hợp đồng kỳ hạn thoả thuận, đàm phán hai bên Ngồi đồng USD cịn có nhiều loại ngoại tệ có giá trị tốn quốc tế EUR, GBP, JPY,… Điều tạo cho doanh nghiệp thực sách đa ngoại tệ tốn quốc tế, từ doanh nghiệp chọn ngoại tệ tương đối biến động tỷ giá có quan hệ mua bán lớn để thực khoản khoản Đây chiến lược kinh doanh nhằm chia sẻ rủi ro, doanh nghiệp không nên tập trung vào đồng ngoại tệ (USD) Bởi doanh nghiệp Việt Nam áp dụng loại ngoại tệ nước làm cho tỷ giá ràng buộc vào ngoại tệ đó, cụ thể USD Khi có biến động giá USD giới, ảnh hưởng đến quan hệ tỷ giá USD đến VND mà thông thường ảnh hưởng bất lợi Do nên lựa chọn ngoại tệ mạnh để toán dự trữ, bao gồm số đồng tiền nước mà có quan hệ tốn, thương mại có quan hệ đối ngoại chặt chẽ Hiện nay, EU thị trường xuất lớn Việt Nam, kim ngạch thương mại tăng năm gần có xu hướng ngày mở rộng Với mức thương mại vậy, việc đưa đồng EUR vào lưu thông giảm phức tạp đa dạng chủng loại tiền toán quốc tế Trước xu hướng vậy, doanh nghiệp cần phải mở cho tài khoản EUR để thuận tiện giao thương với quốc gia khác Giao dịch EUR nước EU, doanh nghiệp tiết kiệm chi phí thời gian giao dịch, dễ dàng so sánh giá với đối tác 60 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài Để giảm thiểu rủi ro biến động tỷ giá, doanh nghiệp cần phải lựa chọn công cụ, cơng cụ phịng chống rủi ro tỷ sử dụng hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng giao sau,… Hợp đồng kỳ hạn họp đồng mà việc giao hàng toán ngày tương lai, kể từ hợp đồng ký kết Đặc điểm loại hợp đồng tỷ giá giao dịch xác định trước không thay đổi thời gian thực hợp đồng Vì số lượng ngoại tệ thu hay chi tính tốn trước cố định cho dù tỷ giá thị trường có biến động tăng lên hay giả so với tỷ giá kỳ hạn Song người dùng hợp đồng kỳ hạn thường phải có khả dự báo tỷ giá Tuy nhiên, người xuất xác định trước lượng chi phí bỏ để sản xuất hàng xuất khẩu, hợp đồng kỳ hạn, người xuất tránh rủi ro tỷ biết trước hiệu kinh doanh Còn hợp đồng giao sau hợp đồng có sẵn tiêu chuẩn số lượng, phẩm cấp hàng, chủng loại mặt hàng, điều kiện vận chuyển giao nhận hàng,… tất sở giao dịch tiêu chuẩn hóa, vấn đề phải thỏa thuận giá Giá sau định phiên giao dịch, gọi giá giao sau Đó mức giá tính toán gần giống giá giao tương lai Tuy nhiên, tính chất đặc thù loại hợp đồng này, hai bên mua bán khơng có thêm thỏa thuận khác trừ giá Nên hàng hóa mua bán theo loại hợp đồng thường qui định giao nhận hàng vài thời điểm định năm mà thơi, giá giao sau giá giao kỳ hạn với thời điểm kỳ hạn mốc định sẵn Ngồi ra, doanh nghiệp cịn sử dụng hợp đồng quyền lựa chọn tiền tệ để tự bảo hiểm rủi ro biến động đồng tiền đối thủ cạnh tranh nhằm đảm bảo lực canh tranh doanh nghiệp 3.2.4 Giải pháp giảm thiểu rủi ro tỷ giá giảm Có thể nói rủi ro tỷ giá hoạt động Xuất nhập loại rủi ro thường xuyên đáng lo ngại công ty hoạt động lĩnh vực Xuất nhập Sự thay đổi tỷ giá ngoại tệ so với nội tệ khiến cho hiệu hoạt động kinh doanh Xuất nhập công ty bị ảnh hưởng đáng kể Thế thực tế, 61 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hồi cịn nhiều doanh nghiệp Xuất nhập Việt Nam chưa thực quan tâm đến vấn đề rủi ro tỷ giá Qua phân tích trên, thấy biến động tỷ giá hối đoái tác động đến kết hoạt động kinh doanh xuất nhập công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình Ở thời điểm tại, tỷ giá có xu hướng giảm, biến động bất lợi cho doanh nghiệp xuất Trước tình hình căng thẳng xung đột chiến tranh Nga – Ukraine, gây lên áp lực cho đồng tiền chung châu Âu la Mỹ, lúc ảnh hưởng đến kết hoạt động kinh doanh lợi nhuận bị sụt giảm Như công ty cần phải sử dụng giải pháp phòng tránh rủi ro tỷ giá Do đó, đề tài trình bày số giải pháp sau nhằm giúp công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình giảm thiểu rủi ro tỷ giá Bằng cách sử dụng hợp đồng kỳ hạn cơng cụ phái sinh khác, để phòng tránh rủi ro tỷ giá cho hoạt động xuất nhập Hiện nay, công ty sử dụng quỹ dự phòng để kịp thời đáp ứng nguồn ngoại tệ công ty thâm hụt Cịn cơng cụ phái sinh hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hốn đổi, hợp đồng quyền chọn cơng ty chưa sử dụng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá Nguyên nhân thực trạng mức độ am hiểu công ty sản phẩm phái sinh yếu Và thân ban lãnh đạo cơng ty khơng khuyến khích nhân viên sử dụng công cụ Vấn đề đặt cho công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình giai đoạn tỷ giá biến động phức tạp tình hình thực tế công ty là: - Đối với quỹ dự phòng rủi ro tỷ cơng ty sử dụng, cần rà sốt lại để cân đối lượng dự phòng cho hợp lý, để tránh trường hợp lượng dự phịng lớn khơng dùng đến q khơng đủ có biến động xảy - Đối với việc công ty chưa sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá ( Do mức độ am hiểu công ty sản phẩm phái sinh yếu Và thân ban lãnh đạo cơng ty khơng khuyến khích nhân viên sử dụng công cụ này), trước hết ban lãnh đạo công ty cần nhận thức rõ tầm quan 62 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài trọng việc sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá, từ khuyến khích nhân viên cơng ty tìm hiểu vận dụng tốt cơng cụ + Cho nhân viên tham gia khóa đào tạo nghiệp vụ ngân hàng quan nhà nước tổ chức + Tạo mối quan hệ tốt với ngân hàng để có hợp đồng với tỷ giá toán thấp tương lai 3.2.5 Giải pháp đưa lãi suất tăng Thứ nhất, doanh nghiệp lên sàn huy động vốn – Thường xuyên gia tăng lực tự chủ tài chính, đa dạng hóa kênh huy động vốn, tránh việc phụ thuộc lớn nguồn vay vốn Ngân hàng Thứ hai, đàm phán với đối tác:  Đàm phán với ngân hàng: Khi lãi suất tăng cao mà doanh nghiệp có dự án kinh doanh quan trọng bắt buộc phải có vốn doanh nghiệp nên đàm phán với ngân hàng giảm lãi suất cho doanh nghiệp Lãi suất thỏa thuận với ngân hàng rào cản lớn doanh nghiệp vay, doanh nghiệp đối tác ngân hàng thuận lợi hơn, ngân hàng doanh nghiệp doanh nghiệp khách hàng ngân hàng Tùy vào kỹ đàm phán doanh nghiệp, ngân hàng đưa mức lãi suất phù hợp có lợi cho hai bên mặt hợp tác lâu dài  Đàm phán với khách hàng: Khi lãi suất tăng cao mà dự án hay đơn đặt hàng chưa xong doanh nghiệp đàm phán với khách hàng để gia hạn thêm thời gian Nếu vậy, để đồng ý khách hàng điều cần thiết doanh nghiệp phải làm tạo dựng uy tín  Đàm phán với nhà đầu tư: lãi suất tăng lên doanh nghiệp thương lượng với nhà đầu tư để đầu tư thêm vốn, nhà đầu tư chu cấp vốn cho dự án doanh nghiệp, lãi suất tăng doanh nghiệp khơng có khả tiếp tục dự án bị đình trệ 63 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài thua lỗ, nhà đầu tư bị thiệt hại, nhà đầu tư chu cấp thêm vốn dự án hoàn thành Thứ ba, xem xét dự án phát triển, tính tốn dự báo thật đầy đủ, xác chi phí lãi vay xem xét, đánh giá hiệu định thực phương án/ dự án sản xuất kinh doanh Khi lãi suất tăng lên, ngân sách bị hạn chế, doanh nghiệp nên dừng phương án xây dựng sở hạ tầng, tập trung vào tu sửa để đáp ứng vừa đủ nhu cầu sản xuất thời điểm lãi suất tăng Nếu thiếu việc thuê kho bãi, văn phịng, phương tiện giao thơng vận tải cách giải hợp lý Thứ tư, tích cực chủ động thực cơng cụ phịng ngừa rủi ro lãi suất thông qua việc khai thác, sử dụng công cụ phái sinh để bảo hiểm rủi ro biến động lãi suất thị trường Thứ năm, trích lập đầy đủ quỹ dự phịng tài hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tạo nguồn lực dự phịng, giúp cơng ty ứng phó trước biến động đột ngột lãi suất Thứ sáu, sử dụng thận trọng linh hoạt cơng cụ địn bẩy tài hoạt động kinh doanh nhằm đạt mục tiêu gia tăng lợi nhuận điều kiện lãi suất thấp, đồng thời hạn chế rủi ro thua lỗ lãi suất biến động dự kiến Khi lãi suất thấp doanh nghiệp nên tận dụng hội để phát triển, tăng cường mở rộng sản xuất kinh doanh, cải tiến kỹ thuật, xây dựng sở hạ tầng, để lãi suất tăng ngân sách ổn định, bớt phụ thuộc vào nguồn vay có tài ổn định 3.2.6 Một số kiến nghị giải pháp 3.2.6.1 Kiến nghị với Chính phủ Ngân Hàng Nhà Nước Chính phủ Ngân hàng Nhà nước cần bước hoàn chỉnh hành lang pháp lí sách kinh tế phù hợp với giao dịch phái sinh như: tạo điều kiện tối đa cho việc xây dựng thị trường tài đại yếu tố 64 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài liên quan tới hoạt động quản lý rủi ro giá tài chính, phù hợp điều kiện kinh tế, định hướng phát triển thị trường Việt Nam tương thích với mơi trường pháp lý tài quốc tế nhằm đáp ứng trình hội nhập, tăng cường quy định khuyến khích doanh nghiệp tham gia thị trường tài phái sinh; quan trọng hơn, Ngân hàng Nhà nước cần nghiên cứu ban hành quy tắc giao dịch phái sinh, văn hướng dẫn nghiệp vụ phù hợp để có hành lang pháp lý chung cho hoạt động Ngân hàng thương mại Tránh để Ngân hàng thương mại thực nghiệp vụ cách riêng lẻ, dẫn đến tình trạng khơng thống nhất, dễ gây tranh chấp có cố xảy ra, hạn chế rủi ro cho Ngân hàng thương mại cho doanh nghiệp, việc qui định hạch toán kế toán, thuế phải rõ ràng nhằm tránh thiệt hại cho doanh nghiệp Ngoài ra, Ngân hàng nhà nước cần tăng cường vai trò thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Ngân hàng nhà nước tổ chức, giám sát điều hành nhằm hình thành thị trường mua bán ngoại tệ có tổ chức tổ chức tín dụng thành viên thị trường Ngân hàng nhà nước tham gia thị trường với tư cách người mua, người bán cuối cùng, thực can thiệp cần thiết mục tiêu sách tiền tệ quốc gia Xây dựng thị trường tài đại yếu tố liên quan tới quản lý rủi ro như: đại đảm bảo tính tương thích với thị trường khu vực quốc tế; đảm bảo tính thống nhất, tương hỗ lẫn thị trường: thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp; thị trường kỳ hạn, thị trường giao sau, thị trường hoán đổi thị trường quyền chọn; thị trường tài với thị trường khác; đảm bảo đa dạng, đồng có tính cạnh tranh lành mạnh yếu tố thị trường: sản phẩm tài chính, tổ chức tham gia thị trường, phương thức giao dịch với chiến lược phát triển kinh tế đất nước; tạo chế hỗ trợ để đại hố hệ thống thơng tin kinh tế - tài chính, phân hệ thu thập, phân tích, dự báo đề xuất định quản lý rủi ro giá tài nói chung, rủi ro tỷ giá hối đối nói riêng Cùng với đó, việc điều hành tỷ giá trung tâm cần theo hướng tôn trọng yếu tố thị trường, tránh việc điều hành 65 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hồi sách, mệnh lệnh hành Thực cơng khai cách thức điều hành cách thức tỷ giá trung tâm cách minh bạch Ngân hàng nhà nước cần đa dạng hóa dự trữ quốc gia Theo tỷ giá hối đối xác định theo quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối xu hướng biến động đồng tiền chủ chốt từ đến đồng tiền có tỷ trọng thương mại lớn Các đồng tiền tham gia vào rổ tiền tệ với trọng số theo quan hệ thương mại đầu tư vào Việt Nam Chính sách tỷ giá hối đoái Việt Nam nên điều chỉnh theo hướng giảm nhẹ giá đồng VND nhằm góp phần cải thiện khả cạnh tranh quốc tế hàng Việt Nam giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, không nên phá giá mạnh đồng nội tệ hầu hết xuất sản phẩm theo sản lượng sản phẩm lệ thuộc nhiều vào điều kiện tự nhiên (trữ lượng nguồn tài nguyên, đất đai, thời tiết ), nên co giãn nguồn cung ứng có thay đổi giá tương đối, đặc biệt ngắn hạn Mặt khác, lại nhập nguyên liệu sản xuất hàng xuất khẩu, mà đồng VND giá mạnh ảnh hưởng lớn tới chi phí giá sản phẩm xuất khẩu, từ làm giảm cạnh tranh,… Do đó, nhà nước cần phải tính tốn kỹ xem nên giảm giá đồng VND mức cho phù hợp trước bối cảnh Ngân hàng Nhà nước cần thu hẹp khoảng cách lãi suất cho vay ngoại tệ nội tệ đồng thời đáp ứng nhu cầu vay vốn doanh nghiệp Tránh tình trạng doanh nghiệp thiếu vốn hoạt động tìm cách vay vốn ngân hàng nước với lãi suất thấp thơng qua mua hàng trả chậm, dẫn đến tình trạng nhập siêu Vì vậy, cần điều chỉnh hồn thiện lãi suất để lãi suất thực trở thành giá mua bán thị trường luồng vốn ngân hàng ngày tiếp cận với doanh nghiệp 3.2.6.3 Kiến nghị ngân hàng Tăng cường hướng dẫn, quy định thị trường Dựa thực trạng sử dụng cơng cụ phịng ngừa Việt Nam thực tế dùng kênh đầu tư kênh phòng hộ rủi ro, phần thiếu hiểu biết đến từ khách 66 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài hàng cá nhân thị trường ngoại hối kênh tài cao cấp phức tạp sản phẩm khác Xây dựng sở hạ tầng tạo thuận tiện cho người sử dụng dịch vụ cung cấp dịch vụ Trước thời đại chuyển đổi số nay, bên ngồi việc hồn thiện nghiệp vụ phịng giao dịch, hội sở, ngân hàng cần phải đẩy mạnh cơng tác số hóa thủ tục đăng ký sử dụng dịch vụ theo dõi tình trạng dịch vụ, cung cấp tảng số thuận tiện cho người sử dụng truy cập đâu, thời điểm Cần gia tăng nhận thức khách hàng cơng cụ phịng ngừa tỷ giá hối đối Đẩy mạnh chiến dịch truyền thơng, cung cấp đầy đủ thơng tin cho khách hàng chức phịng vệ công cụ 3.2.6.4 Kiến nghị ngành Cần nâng cao lực dự báo, nhận biết sách, thay đổi thị trường quốc tế để làm tốt cơng tác hoạch định sách quan chủ quản, đặc biệt dự báo thị trường giá cả, tỷ giá hối đoái, điều kiện thương mại,… Chủ động việc định hướng, đón nhận hội khai thác thị trường xuất nhập Đầu tư cho sở hạ tầng quan trọng phục vụ hoạt động xuất nhập quan trọng sân bay, cảng biển, đường giao thông,… Các ban ngành có liên quan như: cục hải quan, cục thuế suất,… cần tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp kinh doanh xuất Đề nghị ngành có hỗ trợ việc đào tạo nhân lực, tăng cường chuyên gia giỏi nhằm nâng cao chất lượng đội ngũ cán công nhân viên 67 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài KẾT LUẬN Trong năm qua, công ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh Phú Bình có thành tựu bật q trình sản xuất kinh doanh Mặc dù bị ảnh hưởng vài yếu tố khách quan chung công ty trì tốt hoạt động Về cơng tác quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái chưa tối ưu có thành tựu định Hy vọng thời gian tới công ty định hướng phát triển nhiều cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá mang lại tính hiệu cao 68 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS,TS Vũ Thị Bạch Tuyết, PGS.TS Nguyễn Tiến Thuận (2010), Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB Tài Chính PGS,TS Nguyễn Tiến Thuận, TS Vũ Duy Vĩnh (2013), Giáo trình Bài giảng gốc mơn học Kinh tế quốc tế 2, NXB Tài Chính PGS,TS Phan Duy Minh, PGS,TS Đinh Trọng Thịnh (2020), Giáo trình Tài quốc tế, NXB Tài Chính PGS,TS Bùi Văn Vần, PGS,TS Vũ Văn Ninh (2013), Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Tài Báo cáo tài cơng ty cổ phần Đầu tư Thương mại TNG chi nhánh 10 Phú Bình năm 2019, 2020, 2021 https://www.sbv.gov.vn https://www.imf.org/en/Publications/WEO https://www.imf.org/en/Data https://tapchitaichinh.vn/ TS.Phạm Thị Lan Anh (2011), Một số biện pháp hạn chế rủi ro tỷ giá hối đoái chế thị trường mở, Báo Kinh tế 11 https://123docz.net/document/2557372-phan-tich-tac-dong-cua-ty-gia-hoidoai-den-hoat-dong-xuat-nhap-khau-cua-cong-ty-co-phan-cung-ung-taubien-sai-gon.htm 12 https://nld.com.vn/thoi-su-quoc-te/lam-phat-o-eurozone-cao-ky-luc-nhungchua-dat-dinh-20220108195302683.htm 13 https://vovworld.vn/vi-VN/kinh-te/kinh-te-viet-nam-2019-on-dinh-kinh-te14 vi-mo-tao-dong-luc-cho-nhung-nam-tiep-theo-812320.vov https://mof.gov.vn/webcenter/portal/btcvn/pages_r/l/tin-bo-tai-chinh? dDocName=MOFUCM200416 15 http://vinare.com.vn/vi/2022/03/04/diem-lai-kinh-te-vi-mo-nam-2021-va-dubao-cho-nam-2022 16 https://mof.gov.vn/webcenter/portal/vclvcstc/pages_r/l/chi-tiet-tin? dDocName=MOFUCM220880 69 Luận văn tốt nghiệp 17 Nguyễn Thị Thu Hoài https://vtv.vn/kinh-te/ngan-hang-trung-uong-chau-au-bat-luc-truoc-dong- euro-manh-20201214105453726.htm 18 https://laodong.vn/kinh-te/lai-suat-bien-dong-sau-can-thiep-cua-ngan-hangnha-nuoc-997784.ldo 19 https://nhandan.vn/tin-tuc-the-gioi/dong-euro-mat-gia-trong-boi-canh-dienbien-dich-benh-phuc-tap-tai-chau-au-675009/ 20 https://tindoanhnghiep.net/chi-tiet-tin/nhung-bien-dong-ve-lai-suat-nganhang-trong-nam-2019-299 21 https://mof.gov.vn/webcenter/portal/vclvcstc/pages_r/l/chi-tiet-tin? dDocName=MOFUCM204385 70 Luận văn tốt nghiệp Nguyễn Thị Thu Hoài 71 ... 3 /20 20 4 /20 20 5 /20 20 6 /20 20 7 /20 20 8 /20 20 9 /20 20 10 /20 20 11 /20 20 12/ 2 020 23 2 42, 3 23 358 ,2 23475,0 23 343,3 23 223 ,8 23 187 ,2 23174,1 23 178,1 23 181,7 23 169,0 23 122 ,6 Nguyễn Thị Thu Hoài 23 286,0 23 2 02, 5... 23 357 ,2 23339,6 23 222 ,2 2 321 0,5 23 204,4 23 204,0 23 199,1 23 173,7 Tỷ giá cao Tỷ giá thấp USD/VND USD/VND 23 207,5 25 151,0 23 257,0 23 161,0 23 221 ,0 23 177,0 23 2 92, 0 23 187,0 23 4 32, 5 23 2 52, 5 23 423 ,0 23 280,0... 23 095,0 23 096,0 23 071,5 23 0 62, 0 23 0 32, 0 22 985,0 22 795,0 22 805,0 22 758,5 23 125 ,0 USD/VND 23 041,0 22 9 52, 5 23 015,0 23 036,5 23 039,0 22 941,0 22 9 52, 5 22 771,5 22 751,0 22 745,5 22 637,0 22 690,0 Nguồn: Ngân