Phân tích Tài chính doanh nghiệp tốc độ luân chuyển vốn

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MƠN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH  BÀI THI TIỂU LUẬN MƠN HỌC: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Họ tên sinh viên: Nguyễn Thị Ngọc Hoa Số thứ tự: 02 Lớp tín chỉ: BT21.11.01 (Lớp niên chế: ) Mã đề: 02 (Giai đoạn 2019 – 2020) Ngày thi: 29/05/2022 Thời gian thi: 03 ngày HÀ NỘI – 2022 HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MƠN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH  BÀI THI TIỂU LUẬN Mơn học: Phân tích tài doanh nghiệp Họ tên sinh viên: Nguyễn Thị Ngọc Hoa Số thứ tự: 02 Lớp tín chỉ: BT21.11.01 (Lớp niên chế: ) Mã đề: 02 Ngày thi: 29/05/2022 Thời gian thi: 03 ngày Cán coi thi: Cán chấm thi Điểm thi 1 2 Điểm đánh giá: Bằng số: Bằng chữ: MỤC LỤC PHẦN I: LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KẾT QUẢ KINH DOANH VÀ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Lý luận phân tích tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1 Mục đích phân tích: 1.1.2 Chỉ tiêu phân tích: 1.1.3 Phương pháp phân tích 1.2 Lý luận phân tích tình hình sinh lời VCSH (ROE) cơng ty tác động hệ số tài doanh nghiệp 1.2.1 Mục đích phân tích: 1.2.2 Chỉ tiêu phân tích: 1.2.3 Phương pháp phân tích: 1.2.4 Trình tự phân tích: gồm bước PHẦN II: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG PHỤC HƯNG HOLDINGS (MÃ CHỨNG KHOÁN: PHC) 2.1 Thông tin chung Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings 2.2 Tóm tắt q trình hình thành phát triển công ty 2.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh công ty PHẦN III: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KẾT QUẢ KINH DOANH VÀ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LN CHUYỂN VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CƠNG TY CP XÂY DỰNG PHỤC HƯNG HOLDINGS 3.1 Phân tích khái qt tình hình kết kinh doanh cơng ty 3.2 Phân tích tình hình sinh lời VCSH (ROE) công ty tác động hệ số tài 15 3.3 Kết luận tình hình tài cơng ty 18 3.4 Những giải pháp đề xuất công ty 18 PHẦN I: LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KẾT QUẢ KINH DOANH VÀ PHÂN TÍCH TỐC ĐỘ LUÂN CHUYỂN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Lý luận phân tích tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1 Mục đích phân tích: Kết kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ có tính chất định đến sách phân phối lợi nhuận có ảnh hưởng lớn đến sức mạnh tài doanh nghiệp kỳ Thơng tin kết kinh doanh cung cấp cho chủ thể quản lý tổng quan tình hình kinh doanh cung cấp cho chủ thể quản lý tổng quan tình hình kinh doanh kết hoạt động theo lĩnh vực, xác định trọng điểm cần quản lý tiềm cần khai thác để tăng thêm quy mô, tỷ lệ sinh lời hoạt động cho doanh nghiệp Nhằm đánh giá tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp theo lĩnh vực Xác định điểm mạnh, yếu quản lý để đưa định có liên quan đến kết kinh doanh doanh nghiệp 1.1.2 Chỉ tiêu phân tích:  Các tiêu Báo cáo kết hoạt động kinh doanh phản ánh quy mơ thu nhập, chi phí, kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp kỳ theo tổng số lĩnh vực hoạt động Trong đó, tiêu lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh nhân tố ảnh hưởng công thức sau: Lợi nhuận từ HĐKD = DTT – GVBH + DTTC – CPTC – CPBH – CPQLDN - Các tiêu phản ánh tình hình quản trị chi phí tiêu phản ánh hiệu hoạt động Các tiêu cho biết câu chi phí, trình độ tổ chức hoạt động kinh doanh, lĩnh vực kinh doanh tiềm nguy doanh nghiệp - Khi phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp, người ta sử dụng tiêu: Hệ số sinh lời hoạt động, hệ số sinh lời lợi nhuận trước thuế, hệ số sinh lời từ hoạt động kinh doanh, hệ số sinh lời từ hoạt động bán hàng  Nhóm tiêu phản ánh hiệu hoạt động: (1) Hệ số sinh lời ròng hoạt động: Phản ánh đồng luân chuyển doanh nghiệp thu đồng lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lời ròng = Lợi nhuận sau thuế Luân chuyển Hệ số sinh lời hoạt động trước thuế (lợi nhuận kế toán): Cho biết đồng tổng (2) luân chuyển có đồng lợi nhuận kế toán Hệ số sinh lời hoạt động trước thuế = Lợi nhuận trước thuế Luân chuyển Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh: Cho biết đồng doanh thu tạo từ (3) hoạt động doanh nghiệp (hoạt động bán hàng tài chính) có đồng lợi nhuận Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh = (4) Lợi nhuận HĐKD động kinh doanh Doanh thu HĐKD Hệ số sinh lời hoạt động bán hàng: Cho biết đồng doanh thu bán hàng có đồng lợi nhuận Hệ số sinh lời hoạt động bán hàng = Lợi nhuận bán hàng động bán hàng Doanh thu bán hàng Các hệ số sinh lời hoạt động cao hiệu hoạt động chung toàn doanh nghiệp, hiệu hoạt động doanh nghiệp cao  Nhóm tiêu phản ánh tình hình quản trị chi phí: (1) Hệ số chi phí Hệ số chi phí = Tổng chi phí LCT (2) Hệ số giá vốn hàng bán doanh thu thuần: Chỉ tiêu cho biết đồng doanh thu thu doanh nghiệp phải bỏ đồng trị giá vốn hàng bán Hệ số giá vốn hàng bán doanh thu nhỏ chứng tỏ việc quản lý khoản chi phí giá vốn hàng bán tốt ngược lại Hệ số giá vốn hàng bán = Giá vốn hàng bán Doanh thu bán hàng (3) Hệ số chi phí bán hàng doanh thu Hệ số chi phí bán hàng = Chi phí bán hàng Doanh thu bán hàng Chỉ tiêu phản ánh để thu đồng doanh thu doanh nghiệp phải bỏ đồng chi phí bán hàng Hệ số chi phí bán hàng nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp tiết kiệm chi phí bán hàng kinh doanh có hiệu ngược lại (4) Hệ số chi phí quản lý doanh thu Hệ số chi phí quản lý doanh nghiệp = Chi phí quản lý doanh nghiệp Doanh thu bán hàng 1.1.3 Phương pháp phân tích Để phân tích khái quát kết kinh doanh doanh nghiệp, sử dụng phương pháp so sánh để so sánh tiêu Báo cáo kết kinh doanh, tiêu hệ số kỳ phân tích với kỳ gốc, xác định chênh lệch tuyệt đối tương đối Đánh giá kết quả, hiệu hoạt động chung toàn doanh nghiệp lĩnh vực hoạt động để kịp thời phát lĩnh vực hiệu hiệu quả, khâu quản lý quy trình hoạt động cần điều chỉnh để tăng lực cạnh tranh khả tìm kiếm lợi nhuận doanh nghiệp 1.2 Lý luận phân tích tình hình sinh lời VCSH (ROE) cơng ty tác động hệ số tài doanh nghiệp 1.2.1 Mục đích phân tích: Phân tích tình hình sinh lời vốn chủ sở hữu phản ánh cách tổng hợp lực hoạch định, thực thi sách tài chiến lược kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ Đây tiêu chủ sở hữu nhà đầu tư quan tâm, kỳ vọng đầu tư vốn vào doanh nghiệp 1.2.2 Chỉ tiêu phân tích:  Nhóm tiêu thứ nhất: ROE= LNST/Svc (1) Svc=(VCSHđk+VCSHck)/2 - Từ công thức (1) ta nhân tử với mẫu với Skd ROE = - Skd Svc (2) Skd 𝐻𝑡 x 𝑅𝑂𝐴 (3) Từ cơng thức (2) ta có Ht= Svc/Skd, ROS= LNST/LCT, HSkd= LCT/Skd ROE = - LNST Từ cơng thức (2) ta có Ht= VCSH/TS ROA= LNST/Skd => ROE= - x Skd Svc x LNST Skd = Skd Svc x LCT Skd x LNST LCT Từ công thức (2) ta có Ht= = Svc Skd 𝐻𝑡 x HSkd x ROS (4) ; Hđ= Slđ/Skd , SVlđ= LCT/Slđ, Hcp=TCP/LCT LNST = LCT-TCP ROE = Skd Svc x LNST Skd = Skd Svc x 𝑆𝑙đ Skd x LCT Slđ x LCT−TCP LCT = 𝐻𝑡 x Hđx x SVlđ x (1 – Hcp) (5) Trong đó: ROS hệ số khả sinh lời hoạt động Ht hệ số tự tài trợ Hđ hệ số đầu tư ngắn hạn SVlđ số vòng quay vốn lưu động Hcp hệ số chi phí  Nhóm tiêu thứ hai: ROE= LNST Svc LNST= LNTT – Chi phí thuế Giả định LNTT= Thu nhập tính thuế, Chi phí thuế TNDN hỗn lại= => Chi phí thuế= LNTTx thuế suất thuế TNDN (t) EBIT= LNTT + chi phí lãi vay=> LNTT= EBIT- chi phí lãi vay Mà chi phí lãi vay = NPTx lãi suất bình quân (I) BEP= EBIT/Skd => EBIT= BEPxSkd, Skd=Svc+Snpt Do đó: LNST= (EBIT- Chi phí lãi vay)x(1-t) EBIT= BEPxSkd => ROE= (𝐸𝐵𝐼𝑇− 𝐶ℎ𝑖 𝑝ℎí 𝑙ã𝑖 𝑣𝑎𝑦)𝑥 (1−𝑡) Svc = [𝐵𝐸𝑃.(𝑆𝑣𝑐+𝑆𝑛𝑝𝑡)−𝑆𝑛𝑝𝑡 𝑥 𝐼 𝑥 (1 – 𝑡) Svc = (BEP+BEP.HN – H.I).(1 – t)= [BEP+HN.(BEP-I)] x (1-t) (6) Trong đó: BEP khả sinh lời kinh tế tài sản, HN= Snpt/Svc I lãi suất bình quân, t thuế suất thuế TNDN 1.2.3 Phương pháp phân tích: - Phương pháp so sánh: so sánh tiêu kỳ phân tích với kỳ gốc, so sánh tiêu đơn vị với tiêu trung bình ngành - Phương pháp thay liên hoàn, cân đối, số chênh lệch: vào trị số tiêu kết so sánh để đánh giá khả sinh lời VCSH doanh nghiệp - Phương pháp phân tích tích chất ảnh hưởng nhân tố: xác định mức độ ảnh hưởng phân tích tính chất ảnh hưởng nhân tố tác động đến ROE 1.2.4 Trình tự phân tích: gồm bước - Bước 1: Xác định tiêu phân tích ROE0 ROE1 theo công thức (1) - Bước 2: Xác định đối tượng cụ thể phân tích: ∆𝑅𝑂𝐸 = 𝑅𝑂𝐸1 − 𝑅𝑂𝐸0 %(±) = (∆𝑅𝑂𝐸/∆𝑅𝑂𝐸0)𝑥100 - Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố:  Theo công thức (5), ta có với khả sinh lời VCSH chịu ảnh hưởng nhân tố là: ΔROE (Ht) = (1/Ht1-1/Ht0) x Hđ0 x SVlđ0 x (1-Hcp0) ΔROE (Hđ) =1/Ht1 x (Hđ1- Hđ0) x SVlđ0 x (1-Hcp0) ΔROE (SVlđ) =1/Ht1 x Hđ1 x (SVlđ1-SVlđ0) x (1-Hcp0) ΔROE (Hcp) = -1/Ht1 x Hđ1 x SVlđ1 x (Hcp1-Hcp0) => ΔROE=ΔROE (Ht)+ΔROE(Hđ) +ΔROE(SVlđ)+ΔROE(Hcp)  Theo cơng thức (6) ta có với khả sinh lời VCSH chịu ảnh hưởng nhân tố là: ΔROE (HN) = (HN1-HN0) x (BEP0-I0) x (1-t0) ΔROE (I) = - HN1 x (I1-I0) x (1-t0) ΔROE (BEP) = (1+HN1) x (BEP1-BEP0) x (1-t0) ΔROE (t) = - [BEP + HN1 x (BEP1-I1)] x (t1 – t0) - Bước 4: Phân tích tính chất ảnh hưởng nhân tố:  Hệ số tự tài trợ bình qn (Ht): có tác động ngược chiều với khả sinh lời VCSH, nêu rõ nguyên nhân ảnh hướng tới tiêu, cách đánh giá ý nghĩa nghiên cứu, biện pháp  Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ): có tác động chiều với khả sinh lời VCSH, nêu rõ nguyên nhân ảnh hướng tới tiêu, cách đánh giá ý nghĩa nghiên cứu, biện pháp  Số vịng quay vốn lưu động(SVlđ): có tác động chiều với khả sinh lời VCSH, nêu rõ nguyên nhân ảnh hướng tới tiêu, cách đánh giá ý nghĩa nghiên cứu, biện pháp  Hệ số chi phí (Hcp): có tác động ngược chiều với khả sinh lời VCSH, nêu rõ nguyên nhân ảnh hướng tới tiêu, cách đánh giá ý nghĩa nghiên cứu, biện pháp PHẦN II: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG PHỤC HƯNG HOLDINGS (MÃ CHỨNG KHỐN: PHC) 2.1 Thơng tin chung Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings - Tên Cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG PHỤC HƯNG HOLDINGS - Tên quốc tế: PHUC HUNG HOLDINGS CONSTRUCTION JOINT STOCK COMPANY - Tên viết tắt: PHUC HUNG HOLDINGS., JSC - Mã số thuế: 0101311315 - Địa trụ sở chính: Tầng 1, Tháp A, Tịa Nhà CT2 (The Light), đường Tố Hữu, Phường Trung Văn, Quận Nam Từ Liêm, Thành phố Hà Nội, Việt Nam - Mã chứng khoán: PHC - Số điện thoại: 0246 6646518/19/20 - Email: info@phuchung.com.vn - Website: http://www.phuchung.com.vn/ 2.2 Tóm tắt q trình hình thành phát triển công ty Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Xuất nhập Phục Hưng Constrexim trước Công ty TNHH Xây dựng Phục Hưng hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0102002911 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp ngày 24 tháng 07 năm 2001; Đến cuối tháng 6/2002, Công ty chuyển sang hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần - Cơng ty Cổ phần Đầu tư xây dựng & Xuất nhập Phục Hưng, hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103001141 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp lần đầu ngày 24 tháng 06 năm 2002; Tháng 8/2003, Công ty gia nhập vào mơ hình Cơng ty Mẹ - Cơng ty Con Constrexim Holdings, Công ty thành viên Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Thương mại Việt Nam (CONSTREXIM HOLDINGS) theo Quyết định số 1134/QĐ-BXD ngày 21/8/2003 Bộ trưởng Bộ Xây dựng; Năm 2008, Cơng ty thức sử dụng hệ thống nhận diện thương hiệu riêng Phục Hưng, đánh dấu giai đoạn trưởng thành sau năm hình thành & phát triển Ngày 25/10/2010, Phục Hưng thức đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings giữ nguyên Ngày 05 tháng 11 năm 2009, ủy ban Chứng khốn Nhà nước thức chấp thuận cho Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội với mã cổ phiếu PHC; Ngày 25 tháng năm 2018, Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh chấp thuận cho Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh với Mã chứng khoản PHC; Công ty Cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings (gọi tắt “Công ty”) hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký Công ty Cổ phần mã số doanh nghiệp 0101311315 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp ngày 25 tháng 10 năm 2010 với lần thay đổi Theo Giấy chứng nhận đăng ký Công ty Cổ phần mã số doanh nghiệp 0101311315 thay đổi lần thứ 14 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp ngày 27 tháng 12 năm 2019, vốn điều lệ Công ty 257.482.600.000 đồng (Bằng chữ: Hai trăm năm mươi bảy tỷ, bốn trăm tỉm mươi hai triệu sáu trăm nghìn đồng) Tổng số cổ phần tương ứng 25.748,260 cổ phần với mệnh giá 10.000 đồng/ cổ phần, Địa trụ sở chính: Tầng 1, Tháp A, Tòa nhà CT2 (The Light), Đường Tố Hữu, Phường Trung Văn, Quận Nam Từ Liêm, Thành phố Hà Nội Số lao động bình quân năm: 420 người (Năm 2019 545 người) 2.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh công ty Hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty bao gồm:  Sản xuất kinh doanh rượu, bia, nước giải khát, thực phẩm;  Sản xuất kinh doanh trang thiết bị nội thất thủ công mỹ nghệ;  Vận chuyển, xử lý, chế biến nước thải vả rác thải;  Thiết kế cơng trình thiết kế tổng mặt bằng, kết cấu: cơng trình xây dựng dân dụng, cơng nghiệp, nơng nghiệp, lâm nghiệp, văn hóa thể thao, phản báo chệ Cơng trình điện năng, thơng tin liên lạc, bưu viễn thơng, dầu khí (kho trạm); cơng trình kỹ thuật hạ tầng khu công nghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao;  Khoan khảo sát địa chất xử lý móng cơng trình;  Dịch vụ lao động (khơng bao gồm xuất lao động); 19 'Lợi nhuận từ HĐBH =(3)-(4)-(8)(9) Tr.đ 42.570 64.216 -21.646 -33,71% Đvt Năm 2020 Năm 2019 Hệ số sinh lời hoạt động (ROS) = LNST / LCT = (17)/(18) Lần 0,001 0,026 -0,0252 -96,99% HSSL trước thuế = LNTT/LCT =(14)/(18) Lần 0,001 0,028 -0,0277 -97,25% Hệ số sinh lời từ hoạt động kinh doanh= Lợi nhuận từ HĐKD/(DTT+DTTC) = (10) / [(3) + (6)] Lần 0,001 0,026 -0,0252 -96,43% Hệ số sinh lời từ hoạt động bán hàng = Lợi nhuận HĐBH/DTT = (19) / (3) Lần 0,031 0,025 0,0070 28,38% Lần 0,927 0,947 -0,0194 -2,05% Lần 0,000 0,000 0,0003 135,47% Lần 0,041 0,028 0,0122 43,11% Bảng B: Các tiêu hệ số sinh lời hệ số chi phí CHỈ TIÊU Hệ số giá vốn hàng bán=GVHB/DTT = (4)/(3) Hệ số chi phí bán hàng = CPBH/DTT = (8)/(3) Hệ số CPQLDN = CPQLDN/DTT = (9)/(3) Chênh lệch Tuyệt đối Tỉ lệ  Nhận xét khái quát: Từ bảng số liệu ta thấy, Lợi nhuận sau thuế năm 2020 1,089 triệu đồng, năm 2019 70,207 triệu đồng Như vậy, Lợi nhuận sau thuế năm 2019 năm 2020 dương chứng tỏ năm công ty làm ăn có lãi, thu nhập lớn chi phí có điều kiện để tiếp tục sản xuất mở rộng, phát triển công ty Tuy nhiên, năm 2020 so với năm 2019, Lợi nhuận sau thuế giảm 69,118 triệu đồng tương ứng tỷ lệ giảm 98.45% cho thấy năm 2020, kết kinh doanh công ty giảm so với năm 2019, nguyên nhân Lợi nhuận trước thuế giảm 75,805 triệu đồng (với tỷ lệ giảm 98.58%) cịn chi phí thuế TNDN hành giảm 6,687 triệu đồng (với tỷ lệ giảm 100.00%) Năm 2019, hệ số sinh lời hoạt động sau thuế (ROS) 0.026 lần, hệ số chi phí cơng ty 0.974 lần phản ánh 100 đồng doanh thu thu nhập có cơng ty phải bỏ 97.4 đồng chi phí thu 2.6 đồng lợi nhuận Năm 2020, Khả sinh lời hoạt động (ROS) công ty 0.001 lần, hệ số chi phí 0.999 lần phản ánh 100 đồng doanh thu thu nhập có cơng ty phải bỏ 99.9 đồng chi phí thu 0.1 đồng lợi nhuận Như vậy, Khả sinh lời hoạt động 2020 giảm 0,025 lần tương ứng với tỷ lệ giảm 96.99% cịn Hệ số chi phí năm 2020 tăng 0.025 lần tương đương mức tăng 2,59% so với 10 năm 2019 Cho thấy công ty dù có lãi phải bỏ nhiều chi phí dẫn đến hiệu hoạt động thấp Qua ta thấy, năm 2020, hiệu hoạt động công ty giảm, kết hoạt động kinh doanh bị giảm sút so với năm 2019 Để có đánh giá tồn diện ta cần phân tích chi tiết  Nhận xét chi tiết: Công ty cổ xây dựng Phục Hưng Holdings công ty thuộc ngành xây dựng, công ty chuyên thi công công trình dân dụng cơng nghiệp, phát triển dự án Trong năm 2019, tổng luân chuyển 2,700,999 triệu đồng, năm 2020 1,392,495 triệu đồng, giảm 1,308,504 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ giảm 48.45% so với năm trước cho thấy quy mô doanh thu thu nhập công ty giảm biến động tiêu sau: Xét Hoạt động kinh doanh, năm 2019, Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 70,192 triệu đồng, năm 2020 1,286 triệu đồng, giảm 68,906 triệu đồng với tỷ lệ giảm 98.17% so với năm 2019 Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh năm 2019 0.026 lần, năm 2020 0.001 lần, giảm 0.025 lần tương ứng với tỷ lệ giảm 96.43% Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh năm 2019 phản ánh đồng doanh thu kinh doanh, công ty thu 0.026 đồng lợi nhuận kinh doanh, năm 2020 phản ánh đồng doanh thu kinh doanh, công ty thu 0.001 đồng lợi nhuận kinh doanh Hệ số sinh lời hoạt động kinh doanh giảm sút cho thấy dấu hiệu không tích cực Điều chứng tỏ quy mơ khả sinh lời từ hoạt động kinh doanh công ty giảm so với năm trước Xét Hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ, Lợi nhuận từ hoạt động bán hàng năm 2020 42,570 triệu đồng, năm 2019 64,216 triệu đồng Như vậy, Năm 2020 so với năm 2019, Lợi nhuận từ hoạt động bán hàng giảm 21,646 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ giảm 33.71% Hệ số sinh lời hoạt động bán hàng năm 2020 0.031 lần, năm 2019 0.025 lần, năm 2020 tăng so với năm 2019 0.007 lần với tỷ lệ tăng 28.38% Hệ số sinh lời hoạt động bán hàng năm 2019 phản ánh đồng doanh thu bán hàng, công ty thu 0.025 đồng lợi nhuận, năm 2020 phản ánh đồng doanh thu bán hàng, công ty thu 0.031 đồng lợi nhuận Lợi nhuận từ hoạt động bán hàng giảm Hệ số sinh lời hoạt động bán hàng tăng cho thấy hiệu từ hoạt động kinh doanh chủ yếu doanh nghiệp chưa mong muốn Sự giảm sút Lợi nhuận từ hoạt động bán hàng 11 Doanh thu giảm khoản chi phí như: Giá vốn hàng bán, Chi phí quản lý doanh nghiệp có giảm với tốc độ chậm tốc độ giảm Doanh thu Cụ thể sau: Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty năm 2020 1,353,276 triệu đồng, năm 2019 2,620,822 So với năm 2019, Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2020 giảm 1,267,546 triệu đồng với tỷ lệ giảm 48.36% Sự sụt giảm Doanh thu hoàn toàn Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ giảm sút cơng ty khơng có khoản giảm trừ doanh thu, Doanh thu hợp đồng xây dựng chiếm tỷ trọng lớn tổng doanh thu tiêu có sụt giảm nhiều nhất, theo sau Doanh thu bán hàng hóa dịch giảm Sự sụt giảm cho thấy công ty chưa có hiệu hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ Nguyên nhân khách quan năm 2020, kinh tế giới nói chung Việt Nam nói riêng bị ảnh hưởng tiêu cực diễn biến đại dịch Covid-19 Nó trực tiếp ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cơng ty lĩnh vực công ty xây dựng, việc giãn cách xã hội kéo dài khiến cho công ty thực việc xây lắp theo tiến độ, cộng thêm chi phí liên quan tới dịch bệnh, nhân cơng bị nhiễm covid phải nghỉ, nhân công nghi nhiễm covid trường hợp F1, F2 phải cách ly khiến cho việc xây lắp gặp nhiều gián đoạn Việc chuyên chở máy móc, nguyên vật liệu tỉnh gặp khó khăn sách cách ly địa phương không đồng Giá vật liệu xây dựng tăng cao Điều khiến cho doanh thu từ xây dựng bán hàng hóa dịch vụ cơng ty bị giảm Hệ số chi phí năm 2019 0.974 lần, năm 2020 0.999 lần, năm 2019 năm 2020 nhỏ tức tổng chi phí nhỏ tổng luân chuyển thuần, cho thấy công ty kinh doanh có lãi, việc sử dụng chi phí doanh nghiệp phát huy hiệu chưa mong đợi chi phí mức cao có xu hướng gia tăng Trong đó: Giá vốn hàng bán khoản mục chi phí chiếm tỷ trọng chủ yếu tổng chi phí tồn cơng ty Giá vốn hàng bán năm 2020 1,255,130 triệu đồng, năm 2019 2,481,715 triệu đồng, so với năm 2019, giá vốn hàng bán giảm 1,226,585 triệu đồng với tỷ lệ giảm 49.42% Cụ thể: Trong Giá vốn hợp đồng xây dựng chiếm tỷ trọng lớn khoản mục bị giảm nhiều năm 2020, theo sau Giá vốn bán Hàng hóa dịch vụ giảm Giá vốn hàng bán giảm năm 2020, với diễn biến đại dịch ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Việc thực giãn cách xã hội khiến 12 cho việc xây dựng công ty gặp khó khăn cơng ty phải thu hẹp quy mơ sản xuất, cắt giảm chi phí hoạt động sản xuất, giảm định mức sản xuất dẫn đến Giá vốn hàng bán giảm Hệ số giá vốn hàng bán năm 2020 0.927 lần, năm 2019 0.947 lần giảm 0.019 lần với tỷ lệ giảm 2.05% Hệ số giá vốn hàng bán năm 2020 phản ánh để thu đồng doanh thu thuần, công ty phải bỏ 0.927 đồng giá vốn, năm 2019 phản ánh để thu đồng doanh thu thuần, công ty phải bỏ 0.947 đồng giá vốn Hệ số giá vốn hàng bán giảm dấu hiệu tích cực, cho thấy hiệu quản lý chi phí đầu vào trình sản xuất kinh doanh tăng lên hay cơng ty cần bỏ đồng chi phí giúp gia tăng lợi nhuận cơng ty Tuy nhiên, hệ số giá vốn hàng bán giảm giảm khơng nhiều, cơng ty nên có đàm phán với nhà cung cấp nguyên vật liệu đầu vào, đặc biệt nhà cung cấp lâu năm để hưởng ưu đãi giá vốn hàng bán tốt hơn, bên cạnh đó, cơng ty cần nghiên cứu nhu cầu thị trường để từ tích trữ ngun vật liệu đầu vào phù hợp Chi phí bán hàng năm 2020 tăng so với năm 2019 106 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 21.59% Chi phí bán hàng tăng góp phần làm công ty giảm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Hệ số chi phí bán hàng năm 2020 0.0004 lần, năm 2019 0.0002 lần tăng 0.0003 lần với tỷ lệ tăng 135.47% Hệ số chi phí bán hàng năm 2020 phản ánh để thu đồng doanh thu thuần, công ty phải bỏ 0.0004 đồng chi phí bán hàng, năm 2019 để thu đồng doanh thu thuần, công ty phải bỏ 0.0002 đồng chi phí bán hàng Hệ số chi phí bán hàng tăng doanh thu giảm cho thấy chi phí đồng doanh thu, thu nhập tăng lên, cơng tác quản lý chi phí DN chưa thực hiệu quả, DN cần có biện pháp kịp thời để khắc phục tình trạng Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2020 54,979 triệu đồng, giảm 19,421 triệu đồng, với tỷ lệ giảm 26.10% so với năm 2019 Trong đó, việc giảm Chi phí nhân viên quản lý, Chi phí đồ dùng văn phịng, Chi phí khấu hao tài sản cố định nguyên nhân chủ yếu làm cho Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm Tuy nhiên, tốc độ giảm chi phí quản lý doanh nghiệp cịn thấp so với tốc độ giảm Doanh thu, điều làm cho hệ số Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng Cụ thể: Hệ số chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2020 0.041 lần, năm 2019 0.028 lần tăng 0.012 lần với tỷ lệ tăng 43.11% Hệ số chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2020 phản ánh để thu đồng doanh thu thuần, công ty phải bỏ 0.041 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp, năm 2019 phản ánh để thu đồng doanh thu thuần, công ty cần bỏ 0.028 đồng 13 chi phí quản lý doanh nghiệp Hệ số Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng doanh thu giảm chứng tỏ hiệu quản trị chi phí quản lý doanh nghiệp cơng ty giảm, cơng ty sử dụng khoản chi phí chưa hợp lý hiệu Xét hoạt động tài chính, Doanh thu hoạt động tài năm 2020 28,868 so với năm 2019 giảm 40,616 triệu đồng với tỷ lệ giảm 58.45% Nguyên nhân Lãi tiền gửi giảm phần lớn Cổ tức, lợi nhuận chia giảm Lãi bán khoản đầu tư Doanh thu hoạt động tài khác khơng có Chi phí hoạt động tài năm 2020 so với năm 2019 tăng 6,644 triệu đồng với tỷ lệ tăng 10.46% chủ yếu lợi thương mại giảm vốn khoản đầu tư tăng Tuy nhiên, từ phân tích ta thấy Lợi nhuận từ hoạt động tài giảm, lượng doanh thu từ hoạt động tài năm 2020 thấp chi phí hoạt động tài cho thấy chi phí hoạt động tài chưa hiệu mong đợi Xét hoạt động khác, Thu nhập khác năm 2019 10,693 triệu đồng, năm 2020 10,351 triệu đồng, vậy, Thu nhập khác năm 2020 giảm 342 triệu đồng với tốc độ giảm 3.20% Cùng với đó, Chi phí khác cơng ty năm 2020 tăng so với năm 2019 6,557 triệu đồng với tỷ lệ tăng 164.29% làm cho Lợi nhuận khác năm 2020 so với năm 2019 giảm 6,899 triệu đồng tương ứng tỷ lệ giảm 102.94% Nguyên nhân năm 2020, công ty thực việc lý tài sản cố định với chi phí lý lớn thu nhập Thu nhập từ dự án Long Toàn nhỏ chi phí Trong khi, năm 2020, cơng ty khơng thu phí sử dụng thương hiệu từ cơng ty con, kinh phí đền bù khu tái định cư phường Phước Hưng năm 2019 Phí hoa hồng cho việc môi giới nhà giảm  Kết luận: Năm 2020, Doanh thu Thu nhập công ty cổ phần Xây dựng Phục Hưng Holdings có sụt giảm cho thấy kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bị giảm so với kỳ trước ảnh hưởng chủ yếu từ nguyên nhân khách quan Công tác quản trị chi phí, đặc biệt giá vốn hàng bán chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp trọng quy mô kết kinh doanh năm 2020 lại giảm Do vậy, để tăng trưởng năm tới, cơng ty cần cần xem xét nguyên nhân hồn thiện sách kinh doanh, sách quản trị chi phí hợp lý để có kết kinh doanh tốt  Giải pháp: 14 Trong kỳ tới, để Cơng ty tăng trưởng cần có kế hoạch cụ thể để tăng doanh thu, tiếp tục xây dựng hệ thống dự toán chi phí, đảm bảo tính hợp lý biến động doanh thu chi phí loại hoạt động Đồng thời, Cơng ty cần hồn thiện sách kinh doanh tại, thực sách kinh doanh nhằm nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, cải thiện tình hình sản xuất kinh doanh, thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm hợp lý, nhằm gia tăng lợi nhuận Bên cạnh đó, cơng ty cần quản lý tốt khoản chi phí, trọng nâng cao hiệu quản trị chi phí q trình sản xuất quản lý doanh nghiệp: Phân bổ chi phí hợp lý nữa, kiểm tra, rà soát lại, cắt bớt bước chi phí khơng cần thiết Từ giảm giá thành sản xuất, làm sở để giảm giá bán sản phẩm, từ thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm, tăng doanh thu bán hàng làm tăng kết sản xuất kinh doanh công ty Thêm vào đó, cơng ty cần xem xét lại sách huy động vốn để hạn chế gia tăng chi phí lãi vay 3.2 Phân tích tình hình sinh lời VCSH (ROE) cơng ty tác động hệ số tài BẢNG 2: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA VỐN CHỦ SỞ HỮU (ROE) Chỉ tiêu LNs LCT=DTTBH+DTTC+TNK Tổng chi phí (TCP= LCT LNST) VCSH bình qn Svc=(VCSHdk+VCSHck)/2 -VCSH đk - VCSH ck Tài sản bình quân Skd=(TTSdk+TTSck)/2 - TS đk - TS ck Tài sản ngắn hạn bình quân (Slđ= (TSNHđk+TSNHck)/2) - TSNH đk - TSNH ck ROE 1.089 1.392.495 70.207 2.700.999 Chênh lệch Tuyệt đối Tỉ lệ (%) -69.118,0 -98,449 -1.308.504,0 -48,445 1.391.406 2.630.792 -1.239.386,0 -47,111 370.164 357.714 12.450,0 3,480 382.888 357.439 332.539 382.888 50.349,0 -25.449,0 15,141 -6,647 2.058.041 2.061.295 -3.254,0 -0,158 2.232.131 1.883.951 1.890.459 2.232.131 341.672,0 -348.180,0 18,073 -15,599 1.795.101 1.723.813 71.287,5 4,135 1.880.428 1.709.773 0,003 1.567.198 1.880.428 0,196 313.230,0 -170.655,0 -0,193 19,987 -9,075 -98,501 Năm 2020 15 Năm 2019 Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2019 Chênh lệch Tuyệt đối Tỉ lệ (%) Hệ số tự tài trợ (Ht=Svc/Skd) 0,180 0,174 0,006 3,644 Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ=Slđ/Skd) 0,872 0,836 0,036 4,300 0,776 1,567 -0,791 -50,493 0,999 0,974 0,025 2,588 10 Số vòng quay vốn lưu động (SVlđ= LCT/ Slđ) 11 Hệ số chi phí (Hcp=TCP/LCT) 12 Mức độ ảnh hưởng - Do Ht ảnh hưởng đến ROE - Do Hđ đảnh hưởng đến ROE -Do SVlđ ảnh hưởng đến ROE -Do Hcp ảnh hưởng đến ROE -0,007 0,008 -0,100 -0,095 Nhận xét: - Nhận xét khái quát: Dựa vào bảng phân tích ta thấy ROE năm 2020 năm 2019 dương chứng tỏ vốn chủ sở hữu công ty sinh lời Năm 2020, ROE 0,003 lần nghĩa làbình quân sử dụng đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào trình sản xuất kinh doanh tạora 0,003 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2019, ROE 0,196 lần nghĩa bình quân sử dụng đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào trình sản xuất kinh doanh thu 0,196 đồng lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2020 so với năm 2019 giảm 0,193 lần, tỷ lệ giảm 98,501% cho thấy khả sinh lời VCSH bị giảm sút, doanh nghiệp không gia tăng hiệu sử dụng vốn tạo cở gia tăng uy tín, niềm tin cho nhà đầu tư Khả sinh lời VCSH giảm ảnh hưởng nhân tố: + Hệ số tự tài trợ: công ty năm 2020 so với năm 2019, hệ số tự tài trợ tăng 0,006 lần, tỷ lệ tăng 3,644%, làm cho khả sinh lời VCSH giảm 0,007 lần Hệ số tự tàitrợ tăng VCSH bình qn tăng cịn tài sản bình quân giảm, cụ thể: vốn chủ sở hữu bình quân năm 2020 so với năm 2019 tăng 12.450 triệu đồng, tỷ lệ tăng 3,48% tài sản bình quân giảm 3.254 triệu đồng, tỷ lệ giảm 0,158% Hệ số tự tài trợ năm 2020 năm 2019 0,18 lần 0,174 lần, nhỏ 0,5, cho thấy mức độ tự chủ tài doanh nghiệp thấp nên việc giảm Ht làm chomức độ tự chủ tài doanh nghiệp có xu hướng ngày giảm, mức độ sử dụng địn bẩy tài tăng Tình hình tổng tài sản giảm vốn chủ sở hữu tăng, tỷ lệ tăng tổng tài sản lớn tỷ lệ tăng vốn chủ sở hữu Việc giảm Ht làm giảm mức độ tự chủ tài 16 chính, đồng thời gia tăng tác động tiêu cực địn bẩy kinh doanh => Ht bình quân giảm đánh giá không hợp lý, doanh nghiệp cần có biện pháp thu hồi cơng nợ đến hạn kịp thời, giảm vốn vay xuống ngưỡng an toàn + Hệ số đầu tư ngắn hạn: công ty năm 2020 năm 2019 0,872 lần 0,836 lần Năm 2020 so với năm 2019, hệ số đầu tư ngắn hạn tăng 0,036 lần, tỷ lệ tăng 4,3% làm cho khả sinh lời VCSH giảm 0,193 lần Hđ tăng tài sản ngắn hạn bình quân tăng 71.287 triệu đồng, tỷ lệ tăng 4,135% tài sản bình quân giảm 3.254triệu đồng, tỷ lệ giảm 0,158% Nguyên nhân doanh nghiệp thay đổi cấu đầu tư vốn, sách đầu tư doanh nghiệp việc quản lý, sử dụng vốn tăng vốn lưu động Cụ thể DN phân bổ VKD theo hướng tăng tỷ trọng vốn lưu động giảm tỷ trọng vốn cố định Điều giúp doanh nghiệp tăng tính khoản, tăng khả toán Tuy nhiên, việc giảm tỷ trọng vốn cố định khiến giảm tốc độ an tồn ổn định cho doanh nghiệp + Số vịng quay vốn lưu động: công ty năm 2020 năm 2019 0,776 vòng 1,567 vòng Năm 2020 so với năm 2019, SVlđ giảm 0,791 vòng, tỷ lệ giảm 50,793%, làm cho khả sinh lời VCSH giảm 0,193 lần SVlđ giảm LCT giảm 1.308.504 triệu đồng, tỷ lệ giảm 48,445% tài sản ngắn hạn bình quân tăng 71.287 triệu đồng, tỷ lệ tăng 4,135% + Hệ số chi phí: công ty năm 2020 năm 2019 0,999 lần 0,974 lần, nhỏ chứng tỏ tổng luân chuyển nhỏ tổng chi phí điều cho thấy cơng ty kinh doanh có lãi, tình hình quản trị chi phí cơng ty có hiệu Năm 2020 so với năm 2019, hệ số chi phí tăng 0,025 lần, tỷ lệ tăng 2,588% làm cho khả sinh lời VCSH cơng ty giảm 0,193 lần Hệ số chi phí tăng tỷ lê giảm TCP nhỏ tỷ lệ giảm LCT, cụ thể: tổng chi phí giảm 1.239.386 triệu đồng, tỷ lệ giảm 47,111% LCT giảm 1.308.504,0 triệu đồng, tỷ lệ giảm 48,455% Hệ số chi phí tăng cho thấy doanh nghiệp bỏ nhiều chi phí từ sử dụng lãng phí chi phí chứng tỏ hiệu quản trị chi phí giảm xuống => Kết luận: Qua phân tích nhân tố cho thấy, ROE năm 2020 giảm nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ thay đổi vốn lưu động, việc hiệu quản trị chi phí tăng lên Vì vậy, Doanh nghiệp cần xây dựng sách huy động vốn phù hợp với biến động thị trường chiến lược doanh nghiệp, đặc biệt ý gia tăng rủi ro tài chi phí lãi 17 vay sách tăng cường vay nợ 3.3 Kết luận tình hình tài cơng ty Năm 2020 so với năm 2019, tình hình tài doanh nghiệp có nhiều dấu hiệu tiêu cực Qua tiêu vừa phân tích ta rút ưu điểm hạn chế sau: - Ưu điểm: Hiệu quản trị chi phí tăng Mức độ tự chủ tài cơng ty cao có xu hướng tăng lên Tình hình tài trợ công ty ổn định.Công ty tự cân đối dịng tiền Cơng ty có hướng tăng mức độ an toàn ngân quỹ, tăng chủ động chi tiêu Tình hình quản trị chi phí có hiệu quả, cơng ty làm ăn có lãi.Tình hình tài trợ công ty ổn định - Hạn chế: Việc quản lý sử dụng vốn lưu động chưa thực hiệu quả, lãng phí Các hệ số khả sinh lời giảm cho thấy doanh nghiệp tiềm ẩn nguy rủi ro Việc tận dụng khai thác nguồn lực cho hoạt động kinh doanh công ty giảm sút Quản trị chi phí doanh nghiệp chưa có hiệu quả.Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp có dấu hiệu giảm sút Doanh nghiệp sử dụng đồng vốn chưa thực hiệu 3.4 Những giải pháp đề xuất công ty - Để khắc phục hạn chế này, doanh nghiệp nghiên cứu sử dụng biện pháp: - Quản lý hàng tồn kho, giảm thiểu chi phí lưu kho; - Tổ chức tốt việc tiêu thụ nhằm đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động; - Xác định xác nhu cầu vốn lưu động công ty; - Tăng cường công tác quản lý khoản phải thu, hạn chế tối đa lượng vốn chiếm dụng, ; - Giảm chi phí tài chính: Nghiên cứu kĩ hợp đồng bảo hiểm tài cơng ty bạn để loại bỏ điều khoản phát + Cắt giảm chi phí văn phịng: tiết kiệm việc mua văn phòng phẩm thật cần thiết Đàm phán với nhà cung cấp để ưu đãi chiết khấu tốt nhất; - Giảm chi phí sản xuất: Chủ doanh nghiệp ln phải tìm cách để cắt giảm chi phi nguyên vật liệu đầu vào sinh chi phí khơng cần thiết; - Lựa chọn chiến lược Marketing hiệu quả, tiết kiệm chi phí mà mang hiệu cao; - Ln theo dõi ngân sách 18 PHỤ LỤC 01 – BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY MẸ ĐKT NĂM 2019 – PHC 19 20 21 PHỤ LỤC 02 – BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY MẸ ĐKT NĂM 2020 - PHC 22 23 24