Tiểu luận ý nghĩa của việc phân tích tài chính doanh nghiệp lấy 1 doanh nghiệp cụ thể để phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp đó

LỜI MỞ ĐẦU Quản trị tài phận quan trọng quản trị doanh nghiệp Tất hoạt động kinh doanh ảnh hưởng tới tình hình tài doanh nghiệp, ngược lại tình hình tài tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy kìm hãm q trình kinh doanh Do đó, để phục vụ cho công tác quản lý hoạt động kinh doanh có hiệu nhà quản trị cần phải thường xun tổ chức phân tích tình hình tài cho tương lai Bởi thơng qua việc tính tốn, phân tích tài cho ta biết điểm mạnh điểm yếu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiềm cần phát huy nhược điểm cần khắc phục Từ nhà quản lý xác định nguyên nhân đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài tình hình hoạt động kinh doanh đơn vị thời gian tới Với doanh nghiệp hay tổ chức kinh doanh dù lớn hay nhỏ hoạt động mong muốn hoạt động có hiệu thu lợi nhuận nhiều đạt mục tiêu mà cơng ty đề Để làm điều địi hỏi cần có nhiều yếu tố cấu thành nên vốn, nhân lực, công nghệ v…v Một việc cần làm phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Với đề tài: “ Ý NGHĨA CỦA VIỆC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LẤY DOANH NGHIỆP CỤ THỂ ĐỂ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ĐĨ” thảo luận cảu nhóm 11 gồm có nội dung sau: CHƯƠNG I - Cơ sở lý luận – Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp CHƯƠNG II – Phân tích tình hình tài cơng ty Sữa Việt Nam VINAMILK LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG III - Một số kiến nghị giải pháp nhằm nâng cao lực tài Công ty Công ty cổ phần Vinamilk CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN – PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I – CƠ SỞ LÝ LUẬN: 1.1 Khái niệm phân tích tài chính: Phân tích tài tập hợp khái niệm, phương pháp, công cụ theo hệ thống định cho phép thu thập xử lý thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lý doanh nghiệp, giúp nhà quản lý kiểm sốt tình hình kinh doanh doanh nghiệp, nâng cao hiệu sử dụng vốn dự đoán trước rủi ro xảy tương lai để đưa định xử lý phù hợp tùy theo mục đích theo đuổi 1.2 Đối tượng phân tích tài chính: Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có hoạt động trao đổi điều kiện kết sản xuất thông qua cơng cụ tài vật chất Chính vậy, doanh nghiệp phải tham gia vào mối quan hệ tài đa dạng phức tạp Các quan hệ tài chia thành nhóm chủ yếu sau: Thứ nhất: Quan hệ tài doanh nghiệp với Nhà nước Quan hệ biểu trình phân phối lại tổng sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân ngân sách Nhà nước với doanh nghiệp thông qua hình thức: Doanh nghiệp nộp loại thuế vào ngân sách theo luật định Nhà nước cấp vốn kinh doanh cho doanh nghiệp tham gia với tư cách người góp vốn (Trong doanh nghiệp sở hữu hỗn hợp) Thứ hai: Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường tài tổ chức tài Thể cụ thể việc huy động nguồn vốn dài hạn ngắn hạn cho nhu cầu kinh doanh: Trên thị trường tiền tệ đề cập đến việc doanh nghiệp quan hệ với ngân hàng, vay khoản ngắn hạn, trả lãi gốc đến hạn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp huy động nguồn vốn dài hạn cách phát hành loại chứng khoán việc trả khoản lãi, doanh nghiệp gửi khoản vốn nhàn rỗi vào ngân hàng hay mua chứng khoán doanh nghiệp khác Thứ ba: Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường khác huy động yếu tố đầu vào (Thị trường hàng hóa, dịch vụ lao động…) quan hệ để thực tiêu thụ sản phẩm thị trường đầu (Với đại lý, quan xuất nhập khẩu, thương mại…) Thứ tư: Quan hệ tài phát sinh nội doanh nghiệp Đó khia cạnh tài liên quan đến vấn đề phân phối thu nhập sách tài doanh nghiệp vấn đề cấu tài chính, sách tái đầu tư, sách lợi tức cổ phần, sử dụng ngân quỹ nội doanh nghiệp Trong mối quan hệ quản lý nay, hoạt động tài Doanh nghiệp nhà nước có quan hệ chặt chẽ với hoạt động tài quan chủ quản Tổng công ty Mối quan hệ biểu quy định tài như: Doanh nghiệp nhận có trách nhiệm bảo tồn vốn Nhà nước Tổng cơng ty giao Doanh nghiệp có nghĩa vụ đóng góp phần quỹ khấu hao trích phần lợi nhận sau thuế vào quỹ tập trung Tông Công Ty theo quy chế tài Tổng Cơng Ty với điều kiện định Doanh nghiệp cho Tổng công ty vay quỹ khấu hao chịu điều hịa vốn Tổng cơng ty theo điều kiện ghi điều lệ Tổng công ty Như vậy,đối tượng phân tích tài chính,về thực chất mối quan hệ kinh tế phát sinh qua trình hình thành, phát triển biến đổi vốn hình thức có liên quan trực tiếp đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 1.3 Mục đích, ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thơng tin tài doanh nghiệp nhiều cá nhân, tổ chức quan tâm nhà quản lý doanh nghiệp, chủ sở hữu vốn, khách hàng, nhà đầu tư, quan quản lý chức năng… Tuy nhiên cá nhân, tổ chức quan tâm đến khía cạnh khác phân tích tài phân tích tài có ý nghĩa khác nhân, tổ chức Đối với chủ doanh nghiêp nhà quản trị doanh nghiệp, mối quan tâm hàng đầu họ tìm kiếm lợi nhuận khả trả nợ Ngoài ra, nhà quản trị doanh nghiệp quan tâm đến mục tiêu khác tạo công ăn việc làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng doanh thu, giảm chi phí…Tuy nhiên, doanh nghiệp thực mục tiêu họ kinh doanh có lãi toán nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục bị cạn kiệt nguồn lực buộc phải đóng cửa, cịn doanh nghiệp khơng có khả toán khoản nợ đến hạn trả buộc phải ngừng hoạt động Vì nhà quản trị cơng ty phân tích tài cơng ty nhằm mục tiêu kiểm soát nội cung cấp nhiều thông tin điều kiện hiệu tài cơng ty cho nhà cung cấp vốn bên Đối với chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm họ hướng chủ yếu vào khả trả nợ doanh nghiệp.Vì họ đặc biệt ý đến số lượng tiền tài sản khác chuyển đổi thành tiền nhanh, từ so sánh với số nợ ngắn hạn để biết khả toán tức thời doanh nghiệp, bên cạnh họ quan tâm đến số lượng vốn chủ sở hữu khoản bảo hiểm cho họ trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khách hàng thường quan tâm khả thời hạn toán doanh nghiệp, đến việc doanh nghiệp liên tục phát sinh dòng ngân quỹ đáp ứng nghĩa vụ tài suốt thời hạn khoản nợ Đối với nhà đầu tư, họ quan tâm đến lợi nhuận bình quân vốn công ty, khả sinh lợi điều kiện tài cơng ty liên quan đến khả trả cổ tức vượt qua nguy phá sản vòng quay vốn, khả phát triển doanh nghiệp…Từ ảnh hưởng tới định tiếp tục đầu tư Công ty tương lai Bên cạnh nhóm người trên, quan tài chính, quan thuế, nhà cung cấp, người lao động…cũng quan tâm đến tranh tài doanh nghiệp với mục tiêu giống chủ ngân hàng, chủ doanh nghiệp nhà đầu tư Việc phân tích tài giúp quan đánh giá đắn thực trạng tài doanh nghiệp, tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nước, đóng góp tác động doanh nghiệp đến tình hình sách kinh tế- xã hội Tất cá nhân, tổ chức quan tâm nói tìm thấy thỏa mãn nhu cầu thơng tin thơng qua hệ thống tiêu phân tích báo cáo tài cung cấp 1.4 Tổ chức cơng tác phân tích tài chính: Q trình tổ chức cơng tác phân tích tài tiến hành tùy theo loại hình tổ chức kinh doanh doanh nghiệp nhằm mục đích cung cấp, đáp ứng nhu cầu thơng tin cho q trình lập kế hoạch, cơng tác kiểm tra định.công tác tổ chức phân tích phải thỏa mãn cao cho nhu cầu thơng tin loại hình quản trị khác Cơng tác phân tích tài nằm phận riêng biêt đặt quyền kiểm soát trực tiếp ban giám đốc làm tham mưu cho giám đốc.Theo LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com hình thức q trình phân tích thể tồn nơi dung hoạt động kinh doanh.Kết phân tích cung cấp thơng tin thường xuyên cho lãnh đạo doanh nghiệp.Trên sở thơng tin qua phân tích truyền từ xuống theo chức quản lý trình giám sát, kiểm tra, kiểm sốt, điều chỉnh, chấn chỉnh phận doanh nghiệp theo cấu từ ban giám đốc đến phòng ban Cơng tác phân tích tài thực nhiều phận riêng biệt theo chức quản lý nhằm cung cấp thông tin thỏa mãn thông tin cho phận quản lý phân quyền, cụ thể: Đối với phận phân quyền kiểm sốt định chi phí, phận tổ chức thực thu thập thơng tin tiến hành phân tích tình hình biến động chi phí, giữ thực so với định mức nhằm phát chênh lệch chi phí hai mặt động lượng giá để từ tìm nguyên nhân đề giải pháp Đối với phận phân quyền kiểm soát định doanh thu(Thường gọi trung tâm kinh doanh), phận kinh daonh riêng biệt theo địa điểm số sản phẩm nhóm hàng riêng biệt, họ có quyền với phận cấp phận chi phí, ứng với phận thường trưởng phòng kinh doanh, giám đốc kinh doanh tùy theo doanh nghiệp.bộ phận tiến hành thu thập thơng tin, tiến hành phân tích báo cáo thu nhập, đánh giá mối quan hệ chi phí – khối lượng – lợi nhuận làm sở để đánh giá hoàn vốn kinh doanh phân tích báo cáo nội II - PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH: 2.1 Các bước q trình tiến hành phân tích tài chính: 2.1.1 Thu thập thơng tin: Phân tích tài sử nguồn thơng tin có khả giải thuyết minh hoạt động tài chính,hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp,phục vụ cho q trình dự đốn,đánh giá ,lập kế hoạch.Nó bao gồm LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thông tin nội đến thơng tin bên ngồi, thơng tin kế tốn, thông tin quản lý khác thông tin số lượng giá trị.Trong thơng tin kế toán quan trọng phản ánh báo cáo tài doanh nghiệp, nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do thực tế phân tích tài phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 2.1.2 Xử lý thơng tin: Giại đoạn phân tích hoạt động tài giai đoạn xử lý thơng tin thu thập.Trong giai đoạn nguời sử dụng thông tin gốc độ nghiên cứu, ứng dụng khác phục vụ mục tiêu phân tích đặt Xử lý thơng tin q trình xếp thơng tin theo mục tiêu định để nhằm tính tốn, so sánh, đánh giá, xác định nguyên nhân kết đạt nhằm phục vụ cho q trình dự đốn định 2.1.3 Dự toán định: Thu thập xử lý thông tin nhằm chuẩn bị tiền đề điều kiện cần thiết để người sử dụng thơng tin dự đốn nhu cầu đưa định hoạt động kinh doanh.Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích hoạt động tài nhằm đưa định liên quan đến mục tiêu hoạt động doanh nghiệp tăng trưởng, phát triển, tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu Đối với cho vay đầu tư vào doanh nghiệp đưa định tài trợ đầu tư, cấp doanh nghiệp đưa định quản lý doanh nghiệp 2.1.4 Các thông tin sở để phân tích hoạt động tài Các thơng tin sở để phân tích hoạt động tài doanh nghiệp nói chung báo cáo tài chính,bao gồm: Bảng cân đối kế tốn : bảng báo cáo tài mơ tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định Nó gồm thành lập từ phần: tài sản nguồn vốn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh: báo cáo tài tổng hợp,phản ánh cách tổng quát tình hình kết kinh doanh niên độ kế toán, hình thức tiền tệ Nội dung báo cáo kết hoạt động kinh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com doanh thay đổi phải phản ánh nội dung bản: doanh thu, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý, lãi, lỗ.Số liệu báo cáo cung cấp thông tin tổng hợp phương thức kinh doanh thời kỳ hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận hay lỗ vốn,đồng thời cịn phản ánh tình hình sử dụng tiềm vốn, kỹ thuật, lao động kinh nghiệm quản lý kinh doanh doanh nghiệp 2.2 Phương pháp phân tích tài chính: Phương pháp phân tích tài bao gồm hệ thơng cơng cụ biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu kiện, tượng mối quan hệ bên bên ngoài, luồng dịch chuyển biến đổi tài chính,các tiêu tài tổng hợp chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp Về lý thuyết có nhiều phương pháp phân tích tài doanh nghiệp, thực tế người ta sử dụng phương pháp sau: 2.2.1 Phương pháp so sánh So sánh số thực kỳ với số thực kỳ trước để thấy xu hướng thay đổi tình hình tài doanh nghiệp, thấy tình hình tài doanh nghiệp cải thiện hay xấu để có biện pháp khắc phục kỳ tới So sánh số thực so với kế hoạch để thấy mức phấn đấu doanh nghiệp So sánh số thực kỳ với mức bình quân ngành để thấy tình hình tài doanh nghiệp tốt hay xấu, hay chưa so với doanh nghiệp ngành So sánh theo chiều dọc để thấy tỷ trọng tổng số báo cáo qua y nghĩa tương đối loại mục,tạo điều kiện thuận lợi cho việc so sánh So sánh theo chiều ngang để thấy biến động số tuyệt đối tương đối khoản mục qua niên độ kế tốn liên tiếp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khi sử dụng phương pháp so sánh phải tuân thủ điều kiện sau: Điều kiện một: phải xác định rõ “gốc so sánh” “kỳ phân tích” Điều kiện hai: tiêu so sánh (các trị số tiêu so sánh) phải đảm bảo tính chất so sánh với Muốn vậy, phải thống với nội dung kinh tế, phương pháp tính tốn thời gian tính tốn 2.2.2 Phương pháp tỷ lệ: Phương pháp dựa ý nghĩa chuẩn mực tỷ lệ tài quan hệ tài Về nguyên tắc, phương pháp yêu cầu cần xác định ngưỡng, định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, sở so sánh tỷ lệ doanh nghiệp với tỷ lệ tham chiếu Đây phương pháp có tinh thực cao với điều kiện áp dụng bổ sung hoàn thiện vì: Nguồn thơng tin tài kế tốn cải tiến cung cấp đầy đủ sở để hình thành tham chiếu đáng tin cậy nhằm đánh giá tỷ lệ doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp Việc áp dụng tin học cho phép tích lũy liệu thúc đầy nhanh trình tính tốn hàng loạt tỷ lệ: Phương pháp giúp nhà phân tích có khai thác hiệu số liệu phân tích cách hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn 2.2 Các nhóm tỷ số tài chính: 2.2.1 Phân tích thơng số khả tốn Theo từ điển quản lý tài ngân hàng, khả toán khả tài sản nhanh chóng chuyển thành tiền Thơng số khả toán đo lường khả doanh nghiệp việc đối phó với nghĩa vụ tài ngắn hạn 2.2.1.1 Khả tốn thời Khả tốn thời thơng số rõ khả công ty việc đáp ứng nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn Thông số nhấn mạnh đến khả chuyển hóa thành tiền mặt tài sản lưu động để đối phó với khoản nợ ngắn hạn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tài sản lưu động Khả tốn thời = Nợ ngắn hạn Nếu cơng ty gặp khó khăn tài chính, họ buộc phải trả nợ chậm hơn, phải vay thêm từ ngân hàng… Nếu nợ ngắn hạn tăng nhanh tài sản lưu động, thơng số khả tốn thời giảm điều đưa công ty đến tình trạng khó khăn Thơng số cung cấp dấu hiệu đơn giản tốt mức độ đảm bảo khoản nợ ngắn hạn tài sản dự kiến chuyển hóa nhanh thành tiền Thơng thường, khả tốn thời cao cho cảm giác khả trả nợ cao thông số xem cơng cụ đo lường thơ khơng tính đến khả chuyển nhượng tài sản nhóm tài sản lưu động Một cơng ty có tài sản lưu động chủ yếu gồm tiền mặt, khoản phải thu khơng q hạn cơng ty khả nhượng so với cơng ty trì chủ yếu tồn kho 2.2.1.2 Khả tốn nhanh Thơng số công cụ bổ sung cho thông số khả tốn thời phân tích khả tốn Thơng số chủ yếu tập trung vào tài sản có tính chuyển hóa thành tiền cao tiền mặt, chứng khoản khả nhượng khoản phải thu Với nội dung vậy, khả tốn nhanh cơng cụ đo lường khả toán chặt chẽ so với khả toán thời TSLĐ – Tồn kho – TSLĐ khả nhượng thấp Khả toán nhanh = Nợ ngắn hạn Tuy nhiên, thông số cho biết khoản phải thu tồn kho thực tế có cao mức hay khơng Nếu cao điều tác động đến đánh giá ban đầu khả toán cơng ty 2.2.1.3 Quay vịng khoản phải thu khách hàng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Năm 2011 Năm 2010 Tổng tài sản 15.564.318.125.515 10.754.306.626.329 Vốn CSH 12.412.148.182.440 7.950.956.287.870 Tổng TS/ Vốn CSH 1,25 1,35 => Hệ số tổng tài sản/vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm năm chứng tỏ doanh nghiệp có xu hướng sử dụng đong bẩy tài hoạt động Điều giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro do khoản vay nợ khi lãi suất biến động mạnh Tỷ số sử dụng tài sản Năm 2011 Năm 2010 Hệ số lưu chuyển 21.821.403.188.983/ 15.845.154.669.949/ khoản 1.119.075.135.003= phải thu= 2.126.947.803.251= Doanh số bán chịu/ 10,25 14,16 khoản phải thu Kỳ thu tiền trung 2.126.947.803.251/ 1.119.075.135.003/ bình= khoản phải (21.821.403.188.983/360) (15.845.154.669.949/360) thu/doanh số bán = 35,09 chịu trung =25,43 bình ngày Hệ số lưu chuyển 21.821.403.188.983/ 15.845.154.669.949/ hàng 2.272.650.052.063= 6,97 tồn kho= 3.186.792.095.368= 6,85 Doanh số/ hàng tồn kho Hệ số sử dụng tổng 21.821.403.188.983/ 15.845.154.669.949/ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tài sản cố định= 4.571.226.735.584= 4,77 3.058.038.713.598= 5,18 Doanh số/ Tài sản cố định Hệ số sử dụng tổng 21.821.403.188.983/ 15.845.154.669.949/ tài sản= Doanh số/ 15.564.318.125.515= 10.754.306.626.329= Tổng tài sản 1,47 1,40 Nhận xét: VNM thu hồi khoản phải thu năm 2011 nhanh 2010, điều thể hệ số lưu chuyển khoản phải thu la 10,25 lần so với 14,16 lần năm 2010 kỳ thu tiền bình quân trung bình 35,09 ngày, nhanh gần 10 ngày so với năm 2010 Mặt khác VNM luân chuyển hàng tồn kho 6.85 lần năm 2011, trì mức thấp hệ số sử dụng tài sản cố định tổng tài sản thấp so với 2010, việc tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp giai đoạn gặp nhiều kho khăndo phần mơi trường kinh tế, ngày có nhiều đối thủ cạnh tranh ảnh hưởng một phần từ các yếu tố kinh tế vĩ mô khủng hoảng kinh tế, lạm phát và thay đổi nhữngchính sách đầu tư của cơng ty Phân tích xu hướng Lợi nhuận biên MP (marginal proft) MP= Lãi ròng cổ đơng đại chúng Doanh thu Bảng phân tích số lợi nhuận biên: Đơn vị tính: triệu Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2010 Chênh lệch LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com (%) Lãi ròng Doanh 4.166.604.997.301 3.595.835.915.774 15,87% thu 21.821.403.188.983 15.845.154.669.949 37,72% Lợi nhuận 19,09% 22,69% -3,6% biên Theo đó, so với năm 2010 lợi nhuận biên năm 2011 có xu hướng giảm VNM 1cơng ty thực phẩm, lợi nhuận biên thấp chìa khóa cho thu nhập tổng tài sản thỏa mãn doanh thu tài sản cao Vòng quay tài sản cố định: Đo lường mức vốn cần thiết phải đầu tư vào tài sản cố định để có đồng doanh thu Khi tài sản cố định không đổi vòng quay tổng tài sản cố định giảm, tức doanh nghiệp giảm doanh thu để mở rộng sản xuất = Bảng phân tích vịng quay tài sản cố định doanh nghiệp: Đơn vị tính: triệu Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2010 Chênh lệch LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tổng doanh thu 22.264.531.786.640 16.173.754.854.110 37,66% Tài sản cố định 4.571.226.735.584 Vòng quay tài 4,87 3.058.038.713.598 49,48% 5,29 -0.42 sản cố định Nhận xét: Ta thấy năm 2010 để có đồng doanh thu Vinamilk cần đầu tư vào tài sản cố định 5,29 đồng năm 2011 thấp 4,87 Cho thấy năm 2011 công ty đầu tư mở rộng quy mơ sản xuất Phân tích luồng tiền Dịng tiền từ hoạt động SXKD Nhận xét: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -Dòng tiền từ hoạt động SXKD tăng không nhiều phần gia tăng dòng tiền hoạt động SXKD tăng vốn chủ sở hữu từ việc phát hành cổ phiếu thị trường Trong môi trường cạnh trạnh ngành ngày gay gắt, doanh thu tăng kèm theo sự tăng lên khoản phải thu Lợi nhuận lớn lượng tiền mặt tồn quỹ bị giảm do nhiều yếu tố ảnh hưởng đến khả toán của DN DN tập trung trả nợ ngắn hạn, tăng tài sản cố định làm tăng chi phí hoạt động SXKD LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Nhận xét: Dòng tiền từ hoạt động đầu tư có giảm mạnh năm từ 2010-2011, hậu khủng hoảng kinh tế giới mơi trường vĩ mơ có nhiều biến động làm cơng ty đầu tư khơng hiệu quả, dịng tiền vào hạn chế Dịng tiền từ hoạt động tài Nhận xét: -Năm 2008-2010, thấy rằng, để tài trợ cho tăng trường nhanh chóng cơng ty đầu tư mạnh mẽ vào tài sản cố định, công ty đã sử dụng nợ vay nhiều, công ty chi trả nợ 1 phần nợ gốc Do có LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thể thấy công ty trả hết nợ ngắn hạn dài hạn SXKD hiệu quả, lợi nhuận đem lớn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tóm lược hiệu kinh doanh xu giá cổ phiếu: - Qua phân tích tổng hợp tình hoạt động kinh doanh tình hình giao dịch cổ phiếu cho thấy mức giá VNM (giao động quanh mức 90.000 đồng/cp) thấp 18% so với giá cổ phiếu tính theo giá trị doanh nghiệp Với chiến lược kinh doanh tốt thời gian tới (phấn đấu trở thành 50 công ty sữa lớn giới với doanh số tỷ USD vào năm 2017), VNM cổ phiếu đáng cân nhắc đầu tư - Một điều đáng lưu ý, VNM ln cổ phiếu tổ chức nước ngồi,các quỹ đầu tư săn đón sẵn sàng mua vào “hở” room Điều cho thấy VNM thực cổ phiếu tốt với tảng phát triển vững khả sinh lợi tốt - Căn vào kết hoạt động năm 2011, công ty cân nhắc tăng tỷ lệ trả cổ tức (hiện trì mức 30%/năm) phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông Nếu kế hoạch thực hiện, cổ đông Vinamilk thu khoảng lợi nhuận tốt (tùy theo mức chia thưởng) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Kết luận Năm 2011 năm với nhiều khó khăn cho kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng doanh nghiệp hoạt động ngành kinh tế, với sản phẩm cung cấp cho số đông người tiêu dùng, Vinamilk không tránh khỏi khó khăn chung lạm phát sức mua thực tế người tiêu dùng bị ảnh hưởng Với nỗ lực khơng mệt mỏi tồn hệ thống, doanh thu Vinamilk năm 2011 tăng 37,2% so với năm 2010 Xét mặt tốc độ tăng trưởng, tốc độ tăng trưởng doanh thu năm 2011 thấp năm 2010 (37,2% so với 48,6%) Tuy nhiên, xét mặt giá trị tuyệt đối doanh thu năm 2011 tăng cao năm 2010 Tổng doanh thu năm 2011 tăng 5.990 tỷ đồng so với kỳ, từ 16.081 tỷ năm 2010 lên 22.071 tỷ đồng năm 2011 Mức tăng cao mức tăng 5.261 tỷ đồng tổng doanh thu năm 2010 so với 2009 Tuy nhiên, lợi nhuận tăng chậm doanh thu Năm 2011, giá nguyên vật liệu đầu vào nội địa lẫn nhập Vinamilk tăng cao Giá nguyên liệu nhập tăng khơng giá giới tăng mà cịn tỷ giá uSD/VND năm 2011 tăng 8,47% so với bình quân năm 2010 Giá nguyên vật liệu nội địa giá đường tăng mạnh, riêng giá đường bình qn tăng 20% Trong đó, với mong muốn chia sẻ khó khăn với người tiêu dùng, Vinamilk cố gắng hạn chế mức giá bán năm 2011, đặc biệt Vinamilk tham chương trình bình ổn giá cho sản phẩm sữa bột cho trẻ 12 tháng tuổi người già Điều dẫn tới tỷ lệ giá vốn hàng bán / doanh thu Công ty tăng từ 67,2% năm 2010 lên 69,5% năm 2011 Để bù đắp lại phần mức tăng nguyên liệu đầu vào, Công ty thực tiết kiệm chi phí mức cao Tỷ trọng chi phí nhân cơng trực tiếp, khấu hao tổng chi phí sản xuất năm 2011 5,6%, giảm so với mức 6,1% năm 2010 Tỷ lệ chi phí LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com bán hàng /doanh thu chi phí quản lý doanh nghiệp/doanh thu Vinamilk giảm xuống 8,4% 2,1% năm 2011, từ mức 9,1% 2,5% năm 2010 Tuy nhiên việc cắt giảm chi phí khơng bù đắp hết mức tăng giá ngun vật liệu nên lợi nhuận từ hoạt động hoạt động kinh doanh năm 2011 tăng 30,4% so với kỳ Tính đến cuối năm 2011, tổng tài sản Vinamilk tăng mạnh lên 15.583 tỷ đồng, tăng 4.810 tỷ đồng so với đầu năm, tức tăng 44,6% Trong đó, tài sản ngắn hạn tăng 3.548 tỷ đồng (tăng 60%) tài sản dài hạn tăng 1.262 tỷ đồng (tăng 26%) Trong tài sản ngắn hạn, tăng mạnh tiền tiền gửi ngắn hạn Tại thời điểm 31/12/2011, Công ty có lượng tiền tiền gửi ngân hàng 3.597 tỷ đồng, tăng 1.377 tỷ đồng (tức tăng 62%) so với mức 2.219 tỷ đồng lúc đầu năm Hàng tồn kho phải thu khách hàng tăng, chủ yếu hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2011 tăng trưởng Thời gian thu tiền khách hàng số ngày hàng tồn kho xấp xỉ năm 2010, tn thủ theo sách Cơng ty Nợ phải thu hạn Công ty không đáng kể, chiếm 0,1% tổng doanh thu giảm từ mức 61 tỷ năm 2010 xuống 19 tỷ đồng năm 2011, chủ yếu nợ phải thu hạn 30 ngày Tài sản dài hạn Công ty tăng đầu tư tài sản cố định, mở rộng nhà máy 1.513 tỷ đồng Đầu tư vào công ty Vinamilk sở hữu 100% vốn tăng 263 tỷ đồng tăng vốn cấp cho Cơng ty TNHH MTV Bị Sữa Việt Nam (từ 350 tỷ lên 522 tỷ đồng) Công ty TNHH MTV Sữa Dielac (từ 74 tỷ lên 165 tỷ đồng) Về mặt nguồn vốn, tài sản tăng thêm tài trợ chủ yếu từ vốn chủ sở hữu So với đầu năm, vốn chủ sở hữu Công ty tăng mạnh 4.513 tỷ đồng, từ 7.964 tỷ lên 12.477 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 56,7% Trong đó, khoản thặng dư vốn từ việc phát hành riêng lẻ 10,7 triệu cổ phiếu 1.267 tỷ đồng, lại từ hoạt động sản xuất kinh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com doanh năm đem lại Trong nợ phải trả tăng 10,6%, từ 2.809 tỷ đồng lên 3.105 tỷ đồng, tức tăng 296 tỷ đồng Đặc biệt, Cơng ty hồn trả tồn 568 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn ngân hàng, đến cuối năm 2011, Vinamilk hồn tồn khơng vay ngân hàng Vốn chủ sở hữu tiếp tục nguồn tài trợ cho hoạt động Cơng ty, chiếm đến 80% tổng nguồn vốn, tăng thêm 6% so với tỷ trọng 74% lúc đầu năm Về dòng tiền, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2011 tiếp tục dương, đạt 2.411 tỷ đồng, so với mức 2.019 tỷ đồng năm 2010, tăng 392 tỷ đồng Về đóng góp ngân sách, năm Vinamilk nộp vào ngân sách nhà nước 2.437 tỷ đồng, tăng 450 tỷ đồng so với mức 1.987 tỷ đồng năm 2010, Vinamilk cơng ty đóng góp lớn cho ngân sách nhà nước năm qua Bên cạnh đó, lợi nhuận từ hoạt động khác năm 2010 cao năm 2011 (609 tỷ đồng so với 237 tỷ đồng năm 2011) năm 2010 có lợi nhuận từ việc chuyển nhượng tài sản nhà máy cà phê Một số khoản ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp hết thời hạn ưu đãi, Vì vậy, lợi nhuận sau thuế Vinamilk tăng 16,6%, tỷ suất lợi nhuận sau thuế / tổng doanh thu năm 2011 giảm xuống mức 19,1% III- Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng quản lý tài doanh nghiệp: a.Xác định sách tài trợ, cấu vốn hợp lý Mục tiêu ,chính sách kinh doanh doanh nghiệp năm khác nhau.Vì xây dựng cấu vốn linh động phù hợp theo kỳ kinh doanh tạo móng tài vững mạnh cho doanh nghiệp *Một số sách huy động vốn hiệu quả: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com + Chính sách huy động tập trung: nghĩa cơng ty tập trung vào số nguồn Ưu điểm sách chi phí hoạt động giảm song làm công ty phụ thuộc vào số chủ nợ + Chiếm dụng vốn nhà cung cấp: hình thức mua chịu,mà nhà cung cấp lớn bán chịu vốn + Nguồn vốn từ tổ chức tín dụng: nguồn huy động vốn hiệu b Quản lý dự trữ quay vòng vốn: Qua số liệu năm 2010, 2011, ta thấy hiệu sử dụng vốn có xu hướng giảm sút Vì cần có biện pháp nhằm tăng cường khả quay vịng vốn cơng ty: Áp dụng mơ hình quản lý dự trữ hàng hóa có lựa chọn A-B-C: phương thức hiệu phù hợp với tình hình dự trữ cơng ty Hàng hóa phân loại thành nhóm theo tiêu thức về: giá trị hàng hóa sử dụng hàng năm số loại hàng hóa c Sử dụng hợp lý sách bán chịu để tăng doanh thu: Trên thực tế nghiên cứu số tài thấy tình hình cơng ty cho bán hàng chịu cho khách hàng cịn chiếm tỷ lệ cao.Điều ảnh hưởng khơng nhỏ khả luân chuyển vốn thiếu vốn cho q trình sản xuất cơng ty Mà nguồn có tốc độ giải ngân chậm Song với kinh tế khơng thể khơng bán chịu Vì cơng ty cần có giải pháp sau: - Xác định mục tiêu bán chịu: tăng doanh thu, giải tỏa hàng tồn kho, gây uy tín lực tài cho cơng ty - Xây dựng điều kiện bán chịu: thông thường vào mức giá, lãi suất nợ vay thời hạn bán chịu - Tính tốn có hiệu sách bán chịu:có nghĩa so sánh chi phí bán chịu phát sinh với lợi nhuận mà chúng mang lại LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Kết hợp chặt chẽ sách bán nợ với sách thu hồi nợ thời gian ngắn d Quản lý toán: Cơng ty cần phải có sách tốn hợp lý: - Giảm giá, chiết khấu toán hợp lý khách hàng mua với số lượng lớn tốn hạn - Thực sách thu tiền linh động,mềm dẻo.Cần tập trung đầu tư mở rộng phương thức toán hiệu đại nhằm tăng khả toán thu hồi nợ cho cơng ty - Khi thời hạn tốn hết mà khách hàng chưa tốn cơng ty cần có biện pháp nhắc nhở, hối thúc biện pháp cuối phải nhờ đến quan pháp lý giải e Đầu tư đổi công nghệ: Trong kinh tế thị trường,khả cạnh tranh định chất lượng hàng hóa đơn vị chi phí thấp Vài năm trở lại công ty không ngừng đổi công nghệ sản xuất mang lại hiệu cao.Song việc đổi cịn nhiều khó khăn thiếu đồng Vì cần không ngừng cập nhật ứng dụng khoa học kỹ thuật công nghệ vào sản xuất kinh doanh quản lý, cụ thể: - Cần tính tốn mục tiêu đầu tư quy trình tập trung đầu tư cách rõ ràng - Thường xuyên tiến hành bảo dưỡng nâng cao hiệu sử dụng máy móc đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất - Để nâng cao lực công nghệ,công ty cần tạo lập mối quan hệ với quan nghiên cứu,ứng dụng cơng nghệ kỹ thuật ngồi nước để phát triển công nghệ theo chiều sâu bước hồn chỉnh cơng nghệ đại LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Tích cực đào tạo đội ngũ cán khoa học kỹ thuật, khoa học quản lý công nhân lành nghề sở bồi dưỡng vật chất thích đáng cho cơng nhân - Nâng cao trình độ quản lý cần lưu tâm đến vai trò quản lý kỹ thuật, bán hàng, nhân sự… g Đào tạo bồi dưỡng đội ngũ lao động: Đội ngũ lao động yếu tố then chốt định đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Với phát triền ngày cao khoa học kỹ thuật công nghệ đại song số khâu khơng thiếu bàn tay, óc sáng tạo người lao động Do cơng ty cần phát huy khơi dậy sức mạnh tiềm ẩn lao động Cơng nghệ kỹ thuật kết hợp với óc sáng tạo người nguồn lực to lớn giúp doanh nghiệp hoạt động ngày hiệu Để đạt hiểu doanh nghiệp cần có sách đào tào đội ngũ lao động hợp lý cụ thể: - Công ty cần tuyển chọn lao động lành nghề có ý thức học hỏi kinh nghiệm sáng tạo đổi sản xuất.Khuyến khích lao động phấn đấu nâng cao tay nghề trao đổi kinh nghiệm cho tiến - Cơng ty cần có sách khuyến khích thù lao cho người lao động cách hợp lý tương thích với trình độ khả lao động.Làm thúc đẩy người lao động nâng cao trình độ lực cải thiền hiệu suất làm việc ngày cao - Cơng ty cần thường xun mở có lớp học miễn phí nhằm nâng cao tay nghề cho đội ngũ lao động Hay tổ chức đợt đua lao động giỏi nhằm khuyến khích tinh thần ý chí thi đua đội ngũ lao động LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Bên cạnh cần nâng cao trình độ quản lý đội ngũ quản lý công ty đặc biệt phận bán hàng ,Marketing…Cán quản lý có lực biết bố trí người việc làm hiệu suất làm việc nâng cao - Không ngừng tuyển dụng lao động, nhà quản trị kinh doanh quản lý sáng tạo có kinh nghiệm lành nghề Với giải pháp đề với đồng lịng tồn thề đội ngũ nhân viên,lao động hứa hẹn triển vọng lớn, hội lớn thành công lớn đến tương lai doanh nghiệp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... chuyển 21. 8 21. 403 .18 8.983/ 15 .845 .15 4.669.949/ khoản 1. 119 .075 .13 5.003= phải thu= 2 .12 6.947.803.2 51= Doanh số bán chịu/ 10 ,25 14 ,16 khoản phải thu Kỳ thu tiền trung 2 .12 6.947.803.2 51/ 1. 119 .075 .13 5.003/... lực tài Cơng ty Công ty cổ phần Vinamilk CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN – PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I – CƠ SỞ LÝ LUẬN: 1. 1 Khái niệm phân tích tài chính: Phân tích tài tập hợp khái niệm, phương pháp, công cụ. .. 3.058.038. 713 .598= 5 ,18 Doanh số/ Tài sản cố định Hệ số sử dụng tổng 21. 8 21. 403 .18 8.983/ 15 .845 .15 4.669.949/ tài sản= Doanh số/ 15 .564. 318 .12 5. 515 = 10 .754.306.626.329= Tổng tài sản 1, 47 1, 40 Nhận