Thảo luận môn quản trị tài chính 1 đề tài tìm hiểu về quản trị tài trợ tại công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI BÀI THẢO LUẬN MƠN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: TÌM HIỂU VỀ QUẢN TRỊ TÀI TRỢ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK Giáo viên hướng dẫn: Ths Nguyễn Ngọc Khánh Linh Lớp học phần: 2313FMGM0231 Nhóm thực hiện: Nhóm Hà Nội- 2023 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT .5 1.1 Tổng quan nguồn tài trợ doanh nghiệp 1.1.1 Nguồn tài trợ doanh nghiệp 1.1.2 Phân loại nguồn tài trợ doanh nghiệp 1.2 Nguồn tài trợ ngắn hạn 1.2.1 Nợ tích lũy 1.2.3 Tín dụng ngân hàng 1.2.4 Thuê vận hành 1.3 Nguồn tài trợ dài hạn .9 1.3.1 Vay dài hạn ngân hàng 1.3.2 Trái phiếu 10 1.3.3 Cổ phiếu 11 1.3.4 Thuế tài 13 1.3.5 Phát hành cổ phiếu thường 14 1.3.6 Hình thức tài trợ 17 1.3.7 Chi phí nguồn tài trợ 20 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ NGUỒN TÀI TRỢ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK 27 2.1 Tổng quan công ty 27 2.1.1 Công ty Vinamilk 27 2.1.2 Tầm nhìn, sứ mệnh, giá trị cốt lõi 28 2.1.3 Lịch sử hình thành 29 2.1.4 Lĩnh vực kinh doanh 33 2.1.5 Một số thành tựu bật 34 2.2 Thực tế hoạt động quản trị nguồn tài trợ ngắn hạn Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk 38 2.2.1 Nợ tích lũy (nguồn tài trợ ngắn hạn không vay mượn) 39 2.2.2 Tín dụng thương mại 40 2.2.3 Tín dụng ngân hàng 40 2.2.4 Thuê vận hành 42 2.3 Thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk 43 2.3.1 Chi phí trả trước dài hạn 43 2.3.2 Nợ phải trả 44 2.3.3 Vay nợ dài hạn 44 2.3.4 Cổ phiếu lãi cổ phiếu 45 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP DỰA VÀO TÌNH HÌNH THỰC TẾ CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK .48 3.1 Tạo dựng độ tin cậy công ty 48 3.2 Tạo dựng hình ảnh lực cơng ty 48 3.3 Tài sản đảm bảo 49 3.4 Hạn chế rủi ro nhà tài trợ vốn 49 KẾT LUẬN 51 TÀI LIỆU THAM KHẢO 51 LỜI MỞ ĐẦU Vốn yếu tố số hoạt động sản xuất kinh doanh Với nguồn vốn ngắn hạn doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh, mua sắm trang thiết bị hay triển khai kế hoạch khác thời gian ngắn Có thể nhận thấy vai trò quan trọng vốn doanh nghiệp Nó mang lại cho doanh nghiệp nhiều lợi như; cải tiến mẫu mã, đáp ứng chất lượng sản phẩm nhu cầu thị trường điều mà doanh nghiệp ln mong muốn Nhờ mà doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu thị trường, nâng cao uy tín thương trường mà mang lại hiệu kinh tế cho nhà đầu tư Để thành lập doanh nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, nguồn vốn điều kiện khơng thể thiếu, phản ánh nguồn lực tài đầu tư vào sản xuất kinh doanh Trong sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, người ta ý đến việc quản lý việc huy động luân chuyển vốn Vậy yêu cầu đặt doanh nghiệp họ cần phải có quản lý sử dụng có hiệu nguồn tài trợ ngắn hạn nhằm bảo tồn phát triển tài cơng ty, đảm bảo cho doanh nghiệp ngày phát triển vững mạnh Với tầm quan trọng nhóm xin vào nghiên cứu đề tài “Thực trạng việc quản trị nguồn tài trợ Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk” CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Tổng quan nguồn tài trợ doanh nghiệp 1.1.1 Nguồn tài trợ doanh nghiệp Nguồn tài trợ doanh nghiệp nguồn vốn dành cho nhu cầu vốn đầu tư nhằm đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp diễn cách thường xuyên liên tục 1.1.2 Phân loại nguồn tài trợ doanh nghiệp 1.1.2.1 Căn vào quyền sở hữu Theo cách này, nguồn vốn doanh nghiệp bao gồm: vốn chủ sở hữu, khoản nợ nguồn vốn khác - Vốn chủ sở hữu: số vốn thuộc quyền sở hữu chủ doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ quyền chiếm hữu, chi phối định đoạt Xét theo trình hình thành phát triển doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu bao gồm: + Vốn đầu tư ban đầu: Là số vốn chủ doanh nghiệp đầu tư thành lập doanh nghiệp ghi vào điều lệ doanh nghiệp (gọi vốn điều lệ) + Vốn bổ sung trình kinh doanh doanh nghiệp: Trong trình kinh doanh, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tăng lên giảm chủ doanh nghiệp đề nghị tăng giảm vốn điều lệ, doanh nghiệp tự bổ sung vốn từ lợi nhuận chưa phân phối sử dụng quỹ doanh nghiệp Đối với công ty cổ phần, vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tăng lên nhờ vào việc phát hành cổ phiếu Vốn chủ sở hữu nguồn vốn quan trọng doanh nghiệp, tiêu đánh giá tình hình tài khả huy động vốn để đảm bảo an toàn hoạt động toán cuối doanh nghiệp - Các khoản nợ: khoản vốn hình thành từ vốn vay ngân hàng thương mại, tổ chức tài khác, vốn vay thơng qua phát hành trái phiếu, vốn vay từ người lao động doanh nghiệp, khoản nợ phát sinh từ hoạt động mua bán chịu hành hóa thuê tài sản hình thức thuê hoạt động thuê tài - Các nguồn vốn khác: Ngồi nguồn vốn nêu trên, vốn kinh doanh doanh nghiệp cịn tài trợ nguồn vốn khác như: khoản nợ tích lũy, nguồn vốn liên doanh, liên kết… 1.1.2.2 Căn vào thời gian sử dụng vốn Theo thời gian sử dụng, nguồn tài trợ vốn kinh doanh doanh nghiệp chia thành loại: tài trợ ngắn hạn tài trợ dài hạn – Tài trợ ngắn hạn bao gồm nguồn tài trợ có thời hạn hồn trả vịng năm Tài trợ ngắn hạn thể chủ yếu hình thức như: nợ tích lũy, mua chịu hàng hóa, vay ngắn hạn ( từ tổ chức tín dụng, người lao động doanh nghiệp…) thuê hoạt động – Tài trợ dài hạn bao gồm nguồn tài trợ có thời gian đáo hạn năm Tài trợ dài hạn thể chủ yếu hình thức: huy động vốn cổ phần( vốn chủ sở hữu) qua phát hành cổ phiếu, vay nợ dài hạn, phát hành trái phiếu thuê tài Lãi suất nợ vay ngắn hạn thường thấp lãi suất vay nợ dài hạn Tuy nhiên rủi ro sử dụng nguồn tài trợ ngắn hạn lại thường cao 1.2 Nguồn tài trợ ngắn hạn 1.2.1 Nợ tích lũy Các khoản nợ tích lũy chủ yếu gồm: khoản phải trả công nhân chưa đến hạn, thuế phải nộp ngân sách nhà nước, tiền đặt cọc khách hàng Các khoản nợ tích lũy thường tự phát thay đổi với hoạt động kinh doanh danh nghiệp Khi doanh nghiệp mở rộng hoạt động, khoản nợ tăng lên thu hẹp sản xuất kinh doanh chúng giảm theo Nợ tích lũy nguồn tài trợ “miễn phí” lẽ doanh nghiệp sử dụng tiền mà khơng phải trả lãi ngày toán Tuy nhiên phạm vi sử dụng khoản nợ có giới hạn Doanh nghiệp trì hỗn nộp thuế điều kiện khó khăn tài phải chịu phạt, hay doanh nghiệp chậm trả lương giảm tinh thần làm việc công nhân… 1.2.2 Tín dụng thương mại Tín dụng thương mại nguồn tài trợ ngắn hạn doanh nghiệp ưa chuộng thời hạn tốn linh hoạt Cơng cụ để thực loại hình tín dụng phổ biến dùng hối phiếu lệnh phiếu Mức độ sử dụng tín dụng thương mại doanh nghiệp tùy thuộc vào nhiều yếu tố, chi phí khoản tín dụng yếu tố quan trọng Trên thực tế nhiều nguyên nhân khác mà nhà quản trị tài tận dụng tín dụng thương mại cách trì hỗn tốn khoản tiền mua trả chậm vượt thời hạn phải trả Khi việc trì hỗn tốn áp dụng khơng bị nhà cung cấp phạt chi phí khoản tín dụng thương mại giảm xuống 1.2.3 Tín dụng ngân hàng – Các hình thức vay vốn: + Vay lần: Vay lần hinh thức vay việc vay trả nợ xác định theo lần vay vốn Thủ tục vay: có nhu cầu vay doanh nghiệp cần làm ơn xin vay gửi đến ngân hàng giấy tờ chứng minh đủ điều kiện vay Cho vay lần thường ngân hàng áp dụng khách hàng có tiềm lực tài hạn chế, có quan hệ vay trả khơng thường xun, khơng có uy tín với ngân hàng + Vay theo hạn mức tín dụng: Cho vay theo hạn mức tín dụng phương pháp cho vay việc cho vay thu nợ thực hiên phù hợp với trình luân chuyển vật tư hàng hóa người vay, với điều kiện mức dư nợ thời điểm thời hạn ký kết không phép vượt hạn mức tín dụng thỏa thuận hợp đồng + Tín dụng thấu chi: Đây hình thức cho vay ngân hàng cho phép khách hàng chi tiêu vượt số dư tài khoản tiền gửi giới hạn (hạn mức tín dụng) thời gian định tài khoản vãng lai + Chiết khấu chứng từ có giá: Chiết khấu chứng từ có giá hình thức tín dụng ngắn hạn mà ngân hàng cung cấp cho khách hàng hình thức mua lại chứng từ chưa đến hạn tốn Có hình thức chiết khấu: Chiết khấu miễn truy đòi chiết khấu truy địi + Bao tốn: Là hình thức cấp tín dụng tổ chức tín dụng cho bên bán hàng thông qua việc mua lại khoản phải thu phát sinh từ việc mua bán hàng hóa bên bán hàng bên mua hàng thảo thuận hợp đồng mua, bán hàng Các phương thức bao toán: Bao toán lần bao tốn theo hạn mức – Chi phí khoản vay ngắn hạn: + Chính sách lãi đơn: Theo sách này, người vay nhận toàn khoản tiền vay trả vốn gốc lãi thời điểm đáo hạn + Chính sách lãi chiết khấu: Theo sách này, ngân hàng cho người vay khoản tiền vay khoản tiền vay danh nghĩa trừ phần tiền lãi tính theo lãi suất danh nghĩa Khi đáo hạn, người vay hoàn trả cho ngân hàng theo giá trj danh nghĩa khoản tiền vay + Chính sách lãi tính thêm: Thực chất sách cho vay trả góp, tiền lãi cộng vào vốn gốc tổng số tiền (gốc lãi) phải trả chia cho kỳ trả góp + Chính sách ký quỹ để trì khả tốn: Khi vay vốn ngân hàng yên cầu người vay pảh trì khoản ký quỹ để đảm bảo khả tốn Khoản ký quỹ coi loại chi phí thay cho loại chi phí trực tiếp vay mượn 1.2.4 Thuê vận hành Thuê vận hành (còn gọi thuê hoạt động hay thuê dịch vụ) hình thức thuê ngắn hạn, bên thuê hủy hợp đồng bên cho th có trách nhiệm bảo trì, đóng bảo hiểm, thuế tài sản - Quyền trách nhiệm người cho thuê người thuê: + Người cho thuê: Nắm quyền sở hữu tài sản đem cho thuê thời gian ngắn; cung cấp toàn dịch vụ vận hành chi phí phục vụ hoạt động tài sản; chịu rủi ro thiệt hại liên quan đến tài sản cho thuê; có quyền định đoạt tài sản kết thúc thời hạn cho thuê + Người thuê: Trả khoản tiền thuê đầy đủ để bù đắp chi phí bảo hành, bảo trì, các; khơng chịu rủi ro thiệt hại tài sản thuê, có quyền hủy bỏ hợp đồng thuê bằn thông báo gửi người cho thuê - Đặc điểm thuê vận hành: Thời hạn thuê thường ngắn so với toàn đời sống hữu ích tài sản, người cho thuê phải chịu chi phí vận hành tài sản, thuê vận hành hình thức cho thuê ngắn hạn nên tổng số tiền mà người thuê phải trả cho người co thuê có giá trị thấp nhiều so với toàn giá trị tài sản - Vai trò nguồn tài trợ thuê vận hành: + Tạo điều kiện cho doanhh nghiệp hạn hẹp ngân quỹ có sở vật chất thiết bị để sử dụng + Giúp bên thuê tránh rủi ro tính lạc hậu lỗi thời tài sản khơng phải đầu tư lượng vốn lớn để có tài sản phục vụ sản xuất kinh doanh + Đối tượng tài trợ thực dạng tài sản cụ thể gắn liền với mục đích kinh doanh bên di th, mục đích sử dụng vốn bảo đảm, từ tạo tiền đề để hồn trả tiền thuê hạn 1.3 Nguồn tài trợ dài hạn 1.3.1 Vay dài hạn ngân hàng a Khái niệm Vay dài hạn Vay dài hạn thỏa ước tín dụng dạng hợp đồng diễn người vay người cho vay mà theo người vay có nghĩa vụ hồn trả khoản tiền vay theo lịch trình định Đây nguồn vốn tín dụng quan trọng phát triển DN b Đặc trưng - Được hoàn trả vào thời hạn định kỳ với khoản tiền - Phục vụ chủ yếu cho mục đích đầu tư vào xây dựng bản, đầu tư cải tiến kỹ thuật, mở rộng sản xuất kinh doanh, mua sắm tài sản cố định, - Lãi suất tuỳ thuộc vào thỏa thuận người vay ngân hàng: lãi suất cố định lãi suất thả c Ưu điểm, hạn chế vay dài hạn Ưu điểm : - Lợi vay dài hạn chi phí tài trợ thấp tính linh hoạt cao Khi vay tiền, người vay thường thương lượng trực tiếp với nhà tài trợ, phải chịu khoản chi phí nhỏ cho thủ tục tài trợ - Có chắn thuế sử dụng Hạn chế : Có điểm lợi bất lợi tương tự vay vốn phát hành trái phiếu + Điều kiện tín dụng : Các doanh nghiệp muốn vay ngân hàng thương mại, cần đáp ứng yêu cầu đảm bảo an tồn tín dụng ngân hàng Doanh nghiệp phải xuất trình hồ sơ vay vốn thơng tin cần thiết mà ngân hàng yêu cầu + Các điều kiện đảm bảo tiền vay + Phải chịu kiểm soát chặt chẽ ngân hàng thương mại tổ chức tài khác việc sử dụng vốn vay + Có thể giảm khả toán doanh nghiệp 1.3.2 Trái phiếu a Khái niệm: Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ tổ chức phát hành b Phân loại: Chủ phát hành Lợi tức trái phiếu Tính chất trái phiếu Trái phiếu Chính phủ Trái phiếu có lãi suất cố Trái phiếu thơng thường định Trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu có lãi suất biến Trái phiếu chuyển đổi đổi (thả nổi) Trái phiếu ngân hàng Trái phiếu có lãi suất 10 Trái phiếu kèm chứng