41 Thành viên Vai trò, chức năng Cơ quan quản lý,cấp phép (Chính phủ, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước) + Ban hành các văn bản quy phạm pháp luật điều chỉnh hoạt động thị trường CKPS + Cấp[.]
41 Vai trò, chức Thành viên Cơ quan quản lý,cấp phép + Ban hành văn quy phạm pháp (Chính phủ, Bộ Tài Ủy ban luật Chứng khoán Nhà nước) điều chỉnh hoạt động thị trường CKPS + Cấp phép cho hoạt động kinh doanh, giao dịch CKPS cho sản phẩm phái sinh niêm yết sở giao dịch CKPS Sở giao dịch + Thiết kế sản phẩm, niêm yết, tổ chức (Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội – giao dịch CKPS: HNX Sở giao dịch chứng khoán + Chấp nhận/từ chối đăng ký, đình chỉ, Hồ Chí Minh HOSE) chấm dứt tư cách thành viên giao dịch, thành viên giao dịch đặc biệt Thành viên tạo lập thị trường; + Cung cấp hệ thống giao dịch; + Giám sát giao dịch; Trung tâm lưu ký chứng khoán + Bù trừ, toán giao dịch CKPS; (VSD) + Chấp thuận/từ chối đăng ký, đình chấm dứt tư cách thành viên bù trừ + Quản trị rủi ro (hoạt động ký quỹ, hạch toán lãi lỗ, giới hạn vị thế) + Quản lý tài sản ký quỹ Ngân hàng Thanh toán Dịch vụ toán tiền; Thành viên giao dịch + Nhập lệnh khách hàng/Tự doanh vào hệ thống + Giới thiệu, tư vấn sản phẩm tới nhà đầu tư Thành viên bù trừ + Bù trừ tài khoản khách hàng/tự doanh + Chịu trách nhiệm ký quỹ khách hàng 42 Nhà tạo lập thị trường + Hỗ trợ khoản cho thị trường Nhà đầu tư + Tham gia giao dịch Bảng 2.1: Vai trò, chức thành viên tham gia thị trường chứng khốn phái sinh (Nguồn: Nghị định 42/2015/NĐ-CP, Thơng tư số 11/2016/TT-BTC) Phương thức vận hành thị trường chứng khốn phái sinh diễn sau: Hình 2.2: Sơ đồ phương thức vận hành giao thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam (Nguồn: Nghị định 42/2015/NĐ-CP, Thông tư số 11/2016/TT-BTC) Sở giao dịch chứng khoán thiết kế sản phẩm giao dịch cho thị trường Sau quan có thẩm quyền cấp phép, sản phẩm phái sinh phát hành niêm yết sở giao dịch với điều kiện chuẩn hóa Sau niêm yết, sản phẩm giao dịch sở giao dịch nhà đầu tư thông qua thành viên giao dịch (chủ yếu cơng ty chứng khốn) Với đặc thù chứng khốn phái sinh, nhà đầu tư mở đóng vị giao dịch liên tục, chí ngày Đến thời điểm đáo hạn, vị chưa đóng tất tốn dựa vào diễn biến thị trường sở, phần lãi lỗ có từ vị tính tốn để hạch toán với tài khoản nhà đầu tư 43 2.2 Các sản phẩm chứng khoán phái sinh Việt Nam Thị trường CKPS Việt Nam bắt đầu vào hoạt động khoảng thời gian ngắn Chính vậy, sản phẩm chứng khốn phái sinh hạn chế Hiện nay, thị trường CKPS Việt Nam có sản phẩm chính: Hợp đồng Tương lai số VN30, Hợp đồng tương lai Trái phiếu Chính phủ Chứng quyền có đảm bảo 2.2.1 Hợp đồng Tương lai số VN30 Hợp đồng Tương lai (HĐTL) số VN30 sản phẩm đến sản phẩm thu hút nhiều nhà đầu tư Đây sản phẩm chứng khoán Việt Nam cho phép nhà đầu tư kiếm lời thị trường có diễn biến xấu, góp phần tạo cơng cụ giúp nhà đầu tư giảm thiểu, phân tán rủi ro đa dạng hóa danh mục đầu tư Hiện nay, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đơn vị tổ chức thực quản lý việc giao dịch sản phẩm Các thông tin hợp đồng tương lai số VN30 gồm (Cơng ty chứng khốn VNDIRECT, 2020) - Tài sản sở: Chỉ số cổ phiếu VN30, bao gồm 30 cổ phiếu gồm 30 cổ phiếu niêm yết sàn HOSE có giá trị vốn hóa thị trường khoản cao, chiếm khoảng 80% vốn hóa thị trường 60% giá trị giao dịch toàn thị trường - Giá trị hợp đồng: Điểm sở số * 100,000 Ví dụ, số VN30 có giá trị 1,000 điểm giá trị hợp đồng tương lai VN30 100 triệu - Tháng đáo hạn: thời điểm có hợp đồng tương lai giao dịch với tháng đáo hạn tháng tại, tháng 02 tháng cuối 02 quý gần - Ngày đáo hạn: Ngày thứ năm thứ ba tháng đáo hạn (trường hợp trùng ngày nghỉ điều chỉnh lên ngày giao dịch liền trước đó) - Thời gian giao dịch: bắt đầu sớm thời gian giao dịch thị trường cổ phiếu 15 phút (bắt đầu từ 8h45p) kết phiên trùng với thời gian đóng cửa thị trường sở