44 Để giao dịch, nhà đầu tư cần mở tài khoản và ký quỹ tại Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) để đảm bảo cho việc thực hiện nghĩa vụ theo hợp đồng Mức ký quỹ ban đầu được tính bằng công thức[.]
44 Để giao dịch, nhà đầu tư cần mở tài khoản ký quỹ Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) để đảm bảo cho việc thực nghĩa vụ theo hợp đồng Mức ký quỹ ban đầu tính cơng thức: Mức ký quỹ = Tỷ lệ ký quỹ x Số lượng hợp đồng x Giá trị hợp đồng Ví dụ, giả sử tỉ lệ ký quỹ 10%, HĐTL VN30 mức 1,000 điểm, mức ký quỹ hợp đồng là: 10% x 100 triệu = 10 triệu Trong thời gian đầu vào hoạt động, tỉ lệ ký quỹ thành viên bù trừ bắt buộc phải nộp VSD 10% Tuy nhiên, sau thời gian vào hoạt động, biên độ giao động có gia tăng, VSD trình Ủy ban chứng khoán nhà nước chấp thuận nâng tỉ lệ ký quỹ lên 13% Thông thường, bên cạnh mức ký quỹ bắt buộc VSD, công ty chứng khốn u cầu nhà đầu tư phải trì phần ký quỹ bổ sung tài khoản nhà đầu tư cơng ty chứng khốn để đảm bảo an toàn việc xử lý trạng thái lỗ thị trường có biến động mạnh Do đó, tỉ lệ ký quỹ ban đầu cơng ty chứng khoán thường cao mức ký quỹ VSD yêu cầu Tỉ lệ kỹ quỹ ban đầu số cơng ty chứng khốn sau: Cơng ty chứng khoán Tỉ lệ ký quỹ ban đẩu Chứng khoán SSI 13% Chứng khoán HSC 18% Chứng khoán FPTS 14.30% Chứng khoán VPS 13% Chứng khoán MBS 15% Chứng khoán Mirea Asset 18% Bảng 2.2: Tỉ lệ ký quỹ ban đầu HĐTL VN30 số cơng ty chứng khốn (Nguồn: Tổng hợp dựa thông tin công ty chứng khốn cơng bố) Sau mở vị mua/bán HĐTL VN30, lãi lỗ nhà đầu tư phục thuộc vào biến động giá hợp đồng thị trường Đối với vị vừa mở ngày, mức lãi/lỗ hàng ngày xác định chênh lệch giá đóng cửa ngày giao dịch giá tốn đóng vị với giá mở vị ban đầu Đối với vị 45 mở từ ngày trước, lãi/lỗ chênh lệch giá đóng cửa ngày hơm giá tốn đóng vị so với giá đóng cửa hơm trước Lãi (lỗ) cộng (trừ) vào tài khoản ký quỹ khách hàng nhà đầu tư Nhằm đảm bảo an toàn việc xử lý lỗ nhà đầu tư, cơng ty chứng khốn thiết lập quy tắc việc sử dụng tài khoản giao dịch thông qua việc quản lý tỉ lệ sử dụng tài khoản ký quỹ Thông thường, công ty đặt mức độ tỉ lệ này: ngưỡng an tồn trạng thái nhà đầu tư tiếp tục thực thêm giao dịch, ngưỡng cảnh báo ngưỡng nhà đầu tư nhắc nhở để nộp bổ sung tiền ký quỹ, ngưỡng xử lý ngưỡng cơng ty chứng khốn đóng vị bắt buộc để xử lý lỗ 2.2.2 Hợp đồng tương lai Trái phiếu Chính phủ Ngày 4/7/2019, nhà đầu tư đón nhận thêm sản phẩm phái sinh Hợp đồng tương lai Trái phiếu Chính phủ (HĐTL TPCP) Việc mắt sản phẩm kết mà quan quản lý thị trường thống định sau nghiên cứu, đánh giá kỹ lưỡng thị trường trái phiếu sở kết hợp với kinh nghiệm quốc tế thị trương CKPS phát triển giới Giống HĐTL VN30, HĐTL TPCP sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) tổ chức quản lý giao dịch (HNX, 2019) Các thông tin HĐTL TPCP bao gồm (Cơng ty chứng khốn VNDIRECT, 2020): - Tài sản sở: Trái phiếu Chính phủ Kho bạc Nhà nước phát hành, kỳ hạn năm, Mệnh giá 100,000 đồng, lãi suất danh nghĩa 5%/năm, trả lãi định kỳ 12 tháng/lần, trả gốc đến hạn - Quy mô hợp đồng: tỷ đồng - Tháng đáo hạn: tháng cuối quý gần - Thời gian giao dịch: giống thời gian giao dịch HĐTL VN30 - Giới hạn lệnh: 500 hợp đồng - Ngày giao dịch cuối cùng: Ngày 15 tháng đáo hạn ngày liền trước 15 ngày nghỉ - Ngày toán cuối cùng: Ngày làm việc thứ kể từ ngày giao dịch cuối 46 - Phương thức toán: Chuyển giao vật chất - Tiêu chuẩn trái phiếu giao hàng: trái phiếu Kho bạc Nhà nước, kỳ hạn lại 3-7 năm, giá trị niêm yết tối thiểu 2,000 tỷ đồng, hệ số chuyển đổi tính theo lãi suất danh nghĩa 5% Trong thời gian đầu triển khai sản phẩm HĐTL TPCP, đối tượng tham gia giao dịch sản phẩm giới hạn phạm vi nhà đầu tư tổ chức Theo quy định HNX, tỉ lệ ký quỹ ban đầu HĐTL TPCP VSD 2.5% Vào ngày đáo hạn (ngày E), tỉ lệ ký quỹ đảm bảo thực hợp đồng tối thiểu 5% Khách hàng phải nộp tiền thực hợp đồng trước 15h Đối với nhà đầu tư nắm giữ vị bán, vào ngày giao dịch trước ngày đáo hạn (E-1) phải thực nộp trái phiếu để thực hợp đồng khơng bị đóng vị bắt buộc Nhà đầu tư không đảm bảo tỉ lệ ký quỹ nộp trái phiếu hạn xem khả toán phải nộp bồi thường theo quy định Giá trị bồi thường theo quy định 5% giá toán số hợp đồng khả than tốn 2.2.3 Chứng quyền có đảm bảo Chứng quyền có bảo đảm (Covered warrant – CW) giao dịch thị trường Việt Nam loại chứng khốn có tài sản đảm bảo cơng ty chứng khốn phát hành cho phép nhà đầu tư quyền mua Chứng khoán sở mức giá thời điểm xác định trước Chứng quyền niêm yết giao dịch sàn giao dịch HOSE công ty phát hành đảm bảo khoản Hiện tại, theo quy định UBCKNN Sở giao dịch HOSE cơng ty chứng khoán phép phép phát hành Chứng quyền mua mà chưa phép phát hành chứng quyền bán Các thông tin sản phẩm bao gồm (Cơng ty chứng khốn VNDIRECT, 2020): - Tài sản sở: chứng khoán niêm yết HOSE Điều kiện để mã cổ phiếu đạt tiêu chuẩn để chứng khoán sở cho phát hành chứng quyền phải có vốn hố 5,000 tỷ, giá trị giao dịch 25% free float khơng có lỗ luỹ kế Tại thời điểm tháng 7/2020, có 17 cổ phiếu đủ tiêu chuẩn làm chứng quyền (HOSE 2020)