Luận Án Tiến Sĩ Kinh Tế Biến Động Tỷ Suất Sinh Lợi Thị Trường Chứng Khoán, Hiệu Quả Và Rủi Ro Bằng Chứng Thực Nghiệm Từ Các Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam Niêm Yết.pdf

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM  NGUYỄN THÀNH HƯNG BIẾN ĐỘNG TỶ SUẤT SINH LỢI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, HIỆU QUẢ VÀ RỦI RO BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT[.]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  NGUYỄN THÀNH HƯNG BIẾN ĐỘNG TỶ SUẤT SINH LỢI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, HIỆU QUẢ VÀ RỦI RO: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM NIÊM YẾT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh, năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  NGUYỄN THÀNH HƯNG BIẾN ĐỘNG TỶ SUẤT SINH LỢI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, HIỆU QUẢ VÀ RỦI RO: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM NIÊM YẾT NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG (NGÂN HÀNG) Mã số: 93.40.201 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học TS PHẠM PHÚ QUỐC TS THÂN THỊ THU THỦY TP Hồ Chí Minh, năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án “Biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán, hiệu rủi ro: Bằng chứng thực nghiệm từ ngân hàng thương mại Việt Nam niêm yết” cơng trình tơi tiến hành nghiên cứu, tơi cam đoan khơng có nội dung nghiên cứu tác giả khác thực Kết nghiên cứu đạt trung thực có trích dẫn nguồn tham khảo đầy đủ Nội dung tơi biên soạn, theo quy định chưa cơng bố cơng trình khác Nghiên cứu sinh Nguyễn Thành Hưng ii LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin gửi lời cám ơn chân thành đến TS Phạm Phú Quốc, người hướng dẫn khoa học thứ nhất cho luận án Thầy đã gợi ý giúp cho những ý tưởng làm nền tảng cho việc khám phá nghiên cứu Trong trình viết luận án, Thầy rất nhiệt tình hỗ trợ tìm tài liệu cũng góp ý cho Tôi cũng xin bày tỏ lòng kính trọng và biết ơn đến TS Thân Thị Thu Thủy, người hướng dẫn khoa học thứ hai cho luận án Cô đã rất tận tâm góp ý và chỉnh sửa luận án Sự giúp đỡ của Cô giúp hoàn thảnh luận án này Nghiên cứu sinh Nguyễn Thành Hưng iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .ii LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ii DANH MỤC BẢNG BIỂU ii DANH MỤC ĐỒ THỊ ii TÓM TẮT LUẬN ÁN BẰNG TIẾNG VIỆT ii ABSTRACT ii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU .2 1.1 Bối cảnh nghiên cứu 1.2 Động nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.3.1 Mục tiêu tổng quát 1.3.2 Mục tiêu cụ thể 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu .2 1.5.2 Phạm vi nội dung 1.5.3 Phạm vi không gian 1.5.4 Phạm vi thời gian 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn 1.8 Kết cấu của luận án TÓM TẮT CHƯƠNG CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 Tổng quan khái niệm nghiên cứu 2.1.1 Biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán .2 iv 2.1.2 Hiệu quả hoạt động ngân hàng 2.1.3 Rủi ro ngân hàng 2.1.4 Quy mô ngân hàng .2 2.2 Lý thuyết thực nghiệm tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả và rủi ro 2.2.1 Lý thuyết thực nghiệm tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả 2.2.1.1 Lý thuyết tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả 2.2.1.2 Lược khảo nghiên cứu thực nghiệm 2.2.2 Lý thuyết thực nghiệm tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro 2.2.2.1 Lý thuyết tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro 2.2.2.2 Lược khảo nghiên cứu thực nghiệm 2.2.3 Lý thuyết thực nghiệm tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán, hiệu quả và rủi ro xem xét theo quy mô ngân hàng 2.2.3.1 Lý thút vai trị quy mơ 2.2.3.2 Lược khảo nghiên cứu thực nghiệm 2.3 Khoảng trống nghiên cứu 2.4 Giả thuyết nghiên cứu .2 2.4.1 Giả thuyết tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả 2.4.2 Giả thuyết tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro 2.4.3 Giả thuyết tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả và rủi ro điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng TÓM TẮT CHƯƠNG CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Mô hình nghiên cứu v 3.1.1 Mô hình tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả 3.1.2 Mô hình tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro 3.1.3 Mô hình tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng 3.1.4 Mô hình tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng .2 3.2 Mô tả cách đo lường biến nghiên cứu 3.2.1 Biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán .2 3.2.2 Hiệu hoạt động ngân hàng .2 3.2.3 Rủi ro ngân hàng 3.3 Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu 3.3.1 Dữ liệu nghiên cứu .2 3.3.2 Phương pháp nghiên cứu 3.3.2.1 Hồi quy tuyến tính cổ điển, mơ hình tác động cố định mơ hình tác động ngẫu nhiên 3.3.2.2 Phương pháp hồi quy tổng quát hóa thời điểm hệ thống (S-GMM) .2 TÓM TẮT CHƯƠNG CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .2 4.1 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 4.2 Tương quan biến nghiên cứu 4.3 Kết nghiên cứu .2 4.3.1 Kết quả ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả 4.3.2 Kết quả tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro 4.3.3 Kết quả tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả và rủi ro điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng 4.4 Kiểm tra tính vững vi 4.4.1 Kiểm tra tính vững tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả 4.4.2 Kiểm tra tính vững tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro 4.4.3 Kiểm tra tính vững tác động biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu quả và rủi ro điều kiện thay đổi quy mơ ngân hàng TĨM TẮT CHƯƠNG CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 5.1 Kết luận .2 5.2 Đóng góp của luận án 5.2.1 Đóng góp về tác động biến động tỷ suất sinh lời thị trường chứng khoán lên hiệu quả 5.2.2 Đóng góp về tác động biến động tỷ suất sinh lời thị trường chứng khoán lên rủi ro 5.2.3 Đóng góp về tác động biến động tỷ suất sinh lời thị trường chứng khoán lên hiệu quả và rủi ro xem xét theo quy mô ngân hàng 5.3 Hàm ý luận án .2 5.3.1 Hàm ý về tác động biến động tỷ suất sinh lời thị trường chứng khoán lên hiệu quả 5.3.2 Hàm ý về tác động biến động tỷ suất sinh lời thị trường chứng khoán lên rủi ro 5.3.3 Hàm ý về tác động biến động tỷ suất sinh lời thị trường chứng khoán lên hiệu quả và rủi ro điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng 5.4 Hạn chế của luận án và hướng nghiên cứu tiếp theo 5.4.1 Hạn chế luận án 5.4.2 Hướng nghiên cứu tiếp theo DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU KHOA HỌC LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt DN Tiếng Anh Corporation NH TMCP Joint stock commercial bank NHNN Central bank HNX Hanoi Stock Exchange HOSE Ho Chi Minh Stock Exchange OLS Ordinary Least Square FEM Fixed Effect Model REM Random Effect Model GMM S-GMM Generalized Method of Moments System Genneralized Method of Moments SMV Stock market volatility TTCK TTTC Stock market Financial market Breusch-Pagan Lagrange Multiplier Unlisted Public Company Market LM UPCOM Tiếng Việt Doanh nghiệp Ngân hàng thương mại cổ phần Ngân hàng Nhà nước Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội Sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM Phương pháp hồi quy tuyến tính cổ điển Phương pháp hồi quy tác động cố định Phương pháp hồi quy tác động ngẫu nhiên Phương pháp hồi quy tổng quát hóa thời điểm Phương pháp hồi quy tổng quát hóa thời điểm hệ thống Biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khốn Thị trường chứng khốn Thị trường tài Kiểm định nhân tử Lagrange Thị trường công ty đại chúng chưa niêm yết viii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Khảo lược nghiên cứu thực nghiệm SMV hiệu Bảng 2.2: Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm để lập luận mối quan hệ SMV rủi ro Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến nghiên cứu Bảng 4.2: Tương quan cặp biến nghiên cứu Bảng 4.3: Kết hồi quy ảnh hưởng SMV lên hiệu ngân hàng .2 Bảng 4.4: Ảnh hưởng SMV lên rủi ro ngân hàng Bảng 4.5: Kết hồi quy ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng (SIZE) .2 Bảng 4.6: Kết hồi quy ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng (DUM_SIZE) Bảng 4.7: Kết hồi quy ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng (SIZE) Bảng 4.8: Kết hồi quy ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng (DUM_SIZE) Bảng 4.9: Ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu (sử dụng phương pháp hồi quy S-GMM) .2 Bảng 4.10: Ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên rủi ro (sử dụng phương pháp hồi quy S-GMM) .2 Bảng 4.11: Ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng (quy mô tuyệt đối SIZE sử dụng phương pháp hồi quy S-GMM) Bảng 4.12: Ảnh hưởng biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán lên hiệu điều kiện thay đổi quy mô ngân hàng (biến giả quy mô DUM_SIZE sử dụng phương pháp hồi quy S-GMM) .2