Chuyên đề thực tập Đại học kinh tế Quốc Dân Chuyên đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân DANH MỤC VIẾT TẮT TP HCM Thành phố Hồ Chí Minh HN Hà Nội NHNN Ngân hàng nhà nước TTCK Thị trường chứng khoán B[.]
Chuyên đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân DANH MỤC VIẾT TẮT TP.HCM : Thành phố Hồ Chí Minh HN : Hà Nội NHNN : Ngân hàng nhà nước TTCK : Thị trường chứng khoán BĐS : Bất động sản NĐT : Nhà đầu tư PTKT : Phân tích kỹ thuật Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chuyên đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân LỜI MỞ ĐẦU Tại Hội nghị BĐS quốc tế năm 2009 giải pháp phát triển bền vững thị trường BĐS Việt Nam, nhiều chuyên gia lĩnh vực tài BĐS cho rằng, chứng khốn “bà đỡ” giúp thị trường địa ốc phục hồi sau “cơn khát” vốn Sau hai năm “đóng băng” ảnh hưởng suy giảm kinh tế toàn cầu, TTCK gần dường “cởi trói” Trong nhiều cổ phiếu BĐS “nóng” lên trở thành tâm điểm dẫn dắt thị trường Một giải pháp đưa thị trường BĐS vào quản lý để phát triển ổn định, theo nhiều chuyên gia tiến tới thực mơ hình “chứng khốn hóa dự án đầu tư bất động sản”, đưa hàng hóa nhà đất lên giao dịch thị trường chứng khoán tập trung Phân tích kỹ thuật cách để đo lường cảm xúc thị trường Trong đó, mơ hình nến Candlestick sử dụng cơng cụ hữu hiệu nhất, nhiều người giới sử dụng Mỗi mơ hình nến miêu tả trạng thái tâm lý hành động nhà đầu tư thời điểm định Chính người thường phản ứng giống tình tương tự làm cho phân tích mơ hình nến trở nên hữu dụng Nguyên tắc Candlestick đơn giản đúc kết từ yếu tố: “Như nào” (Biến động giá) “Tại sao” (tin tức, tác động thị trường) Candlestick sử dụng giá khứ để xem xét biến động giá tương lai, thực tế quan sát hoạt động giá phương pháp trực tiếp tiếp cận dễ dàng để nhận mối quan hệ cung cầu thị trường, Candlestick là mơ hình xác định thời điểm mua bán đưa định đầu tư Đây cơng cụ hiệu để phân tích biến động giá cổ phiếu Từ vai trò quan trọng mơ hình nến Candlestick từ thực tế đặt vậy, sau thời gian thực tập Công ty CP Chứng Khoán Artex, em định chọn đề tài “Áp dụng mơ hình nến phân tích biến động giá số cổ phiếu ngành Bất động sản” cho chuyên đề tốt nghiệp Chuyên đề chia làm ba phần : Lời mở đầu Nội dung chính: Gồm chương Chương I: Tổng quan Phân tích kỹ thuật mơ hình nến Chương II: Thực trạng nhóm cổ phiếu ngành Bất động sản Chương III: Sử dụng mơ hình nến phân tích số cổ phiếu ngành Bất động sản Kết luận Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chun đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân Chuyên đề hồn thành có đóng góp tâm huyết thầy giáo TS Trần Trọng Nguyên Em xin chân thành cảm ơn thầy, người trực tiếp hướng dẫn em q trình hình thành hồn thiện đề tài Em xin chân thành cảm ơn Công ty CP Chứng khốn Artex nói chung, Phịng Phân tích – Đầu tư nói riêng tạo điều kiện thuận lợi cho em trình thực tập BTrong trình xây dựng chun đề cịn nhiều thiếu sót yếu tố khách quan yếu tố chủ quan Vì em mong bảo, chỉnh sửa thầy, cô người để chuyên đề em hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chuyên đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ MƠ HÌNH NẾN 1.1 Lý thuyết chung PTKT 1.1.1 PTKT ? PTKT phương pháp dựa vào diễn biến giá khối lượng giao dịch khứ để dự đoán xu giá tương lai Cơ sở cho hướng tiếp cận chỗ thông tin giá khối lượng biểu đồ phản ánh tất diễn việc mua hay bán loại cổ phiếu Vì biểu đồ tóm tắt phản ánh kết thực giao dịch thực nên PTKT sở cho việc định đầu tư 1.1.2 Lịch sử hình thành PTKT Lịch sử PTKT bắt nguồn từ cách 100 năm, từ người tên Charles H Dow Ông người sáng lập lên tạp chí phố Wall (The Wall Street Journal) Sau nhiều năm nghiên cứu, năm 1884 ông đưa số bình qn giá đóng cửa 11 cổ phiếu quan trọng thị trường Mĩ thời gian Suốt năm 1920 1930, Richard W Schabacker người đã sâu vào nghiên cứu Dow, Schabacker người đưa khái niệm PTKT Ông dấu hiệu mà lý thuyết Dow đưa ra, với số bình quân thị trường giữ nguyên giá trị tầm quan trọng áp dụng vào đồ thị cổ phiếu riêng lẻ Như sở PTKT xuất từ lý thuyết Dow, phải đến Schabacker – người cha PTKT đại, tiếp Edward Magee với “Technical Analysis of Stock Trend” ngày John Murphy, Jack Schwager, Martin Pring, … thực đời tên “PTKT ” nâng cao, tổng kết thành hệ thống lý luận quan trọng phân tích đầu tư TTCK nói riêng thị trường tài nói chung 1.1.3 Tầm quan trọng tính hữu dụng PTKT Việt Nam Mục tiêu NĐT đầu tư để tìm kiếm lợi nhuận, NĐT cần phải chọn mua vào thời điểm mà hội tăng giá lớn nhất, giá số lượng mua bán thị trường cho biết rủi ro tiềm tàng hội nhanh thay đổi số liệu phân tích Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chun đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân 1.1.3.1 Tính linh hoạt tính thích dụng PTKT PTKT cho thấy tranh tổng thể thị trường, từ tránh tình trạng có nhìn bó hẹp thị trường Đồng thời, thị trường xây dựng sở mối quan hệ kinh tế phản ứng lại nhân tố kinh tế theo cách tương tự nhau, biến động giá hay nhóm thị trường gợi ý cho việc dự đoán giá hay số thị trường khác Nhà PTKT tìm tham gia thị trường mà họ thấy có khả kiếm lời nhanh chóng, cịn nhà Phân tích khơng có tính linh họat tính chun sâu vào loại thị trường Mặc dù họ hoàn toàn có quyền chuyển hướng quan tâm vào thị trường khác, điều có nghĩa họ phải đối mặt với việc xử lý khối lượng lớn liệu thị trường rõ ràng nhiều thời gian Bởi vậy, PTKT xác định thời điểm mua/bán chứng khoán nhanh tốt so với phương pháp phân tích khác 1.1.3.2 Ứng dụng PTKT vào hình thức giao dịch khác Một mạnh lớn PTKT ứng dụng phương thức giao dịch vào khoảng thời gian giao dịch Các nguyên lý phân tích kĩ thuật áp dụng TTCK thị trường tương lai Các hợp đồng tài chính, bao gồm hợp đồng lãi suất ngoại tệ trở nên vô phổ biến thập kỉ gần chứng minh chúng đối tượng cần quan tâm cho phân tích biểu đồ 1.1.3.3 Lý thuyết bước ngẫu nhiên Lý thuyết bước ngẫu nhiên cho biến động giá chuỗi hoàn toàn độc lập biến động khứ giá hồn tồn khơng phải số đáng tin cậy cho việc dự đoán xu tương lai Tóm lại biến động giá ngẫu nhiên hồn tồn khơng thể dự đốn Lý thuyết dựa sở lý thuyết “Thị trường hiệu quả”, cho giá thị trường dao động xung quanh giá trị thực Trong thị trường có yếu tố ngẫu nhiên hay gọi độ nhiễu Ở khái niệm ngẫu nhiên cần hiểu đơn giản việc xác định hình Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chuyên đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân mẫu kĩ thuật có hệ thống, giải thích việc thị trường có ngày mà giá khơng có mối quan hệ với giá ngày 1.1.4 Các giả định PTKT Tất biến động phản ánh vào giá Giả định coi tảng PTKT, nhà PTKT cho yếu tố có khả ảnh hưởng đến tâm lý, trị hay yếu tố tài DN, tổ chức phản ánh rõ giá thị trường Do có người cho việc nghiên cứu biến động giá tất ta cần thực phản đối lại ý kiến Trên sở nhận thức chung việc giá phản ánh biến động cung, cầu Các nhà PTKT giá tăng, dù lý cầu phải vượt cung thị trường tăng giá, động lực cung cầu yếu tố kinh tế bản, chúng làm hình thành lên Bull Market hay Bear Market, cịn đồ thị khơng tự làm cho thị trường dịch chuyển lên hay xuống Đồ thị phản ánh tình hình thị trường mà Giá dịch chuyển theo xu Khái niệm xu khái niệm vô quan trọng PTKT Mục đích việc xác lập đồ thị mô tả biến động giá thị trường nhằm xác định sớm xu giá, từ tham gia giao dịch sở phân tích xu Trên thực tế kĩ thuật mang tính lặp lại xu giá có từ trước, tức mục đích PTKT nhằm xác định lặp lại dạng biến động giá xuất khứ để tận dụng kinh nghiệm đưa định phù hợp Lịch sử tự lặp lại Phần lớn nội dung PTKT việc nghiên cứu biến động thị trường phải nhằm vào nghiên cứu tâm lý người Chẳng hạn mơ hình giá, chúng giống tranh đồ thị biến động giá Những tranh tâm lý thị trường lên giá hay xuống giá Việc áp dụng mơ hình phát huy hiệu khứ giả định tiếp tục có hiệu tương lai, chúng dựa phân tích nghiên cứu tâm lý người Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chun đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân mà tâm lý người thường khơng thay đổi Như giả định phát biểu là: “Chìa khóa để nắm bắt tương lai nằm việc nghiên cứu khứ” hay “tương lai lặp lại khứ” 1.1.5 Các dạng biểu đồ PTKT Hiện có nhiều loại biểu đồ khác dùng để phân tích, có ba loại biểu đồ dùng cách phổ biến là: biểu đồ dạng đường ( Line chart ), biểu đồ dạng then chắn ( Bar chart ), biểu đồ dạng ống ( Candlestick chart ) 1.1.5.1 Biểu đồ dạng đường - Line chart Biểu đồ dạng đường chủ yếu sử dụng TTCK vào hoạt động thời gian ngắn, khớp lệnh theo phương pháp khớp lệnh định kỳ theo phiên nhiều lần phiên mức độ giao dịch chưa thể đạt TTCK dùng phương pháp khớp lệnh liên tục Ưu điểm loại biểu đồ dễ sử dụng, dùng để xem xu hướng dài hạn, dùng để kinh doanh ngắn hạn 1.1.5.2 Biểu đồ dạng then chắn - Bar chart Biểu đồ dạng then chắn phản ánh rõ nét biến động giá chứng khoán Loại biểu đồ thường áp dụng để phân tích TTCK đại khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh liên tục, độ dao động giá chứng khoán phiên giao dịch tương đối lớn Hai kí tự mà dạng biểu đồ sử dụng là: Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chuyên đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân 1.1.5.3 Biểu đồ hình nến - Candlestick chart Đây dạng biểu đồ cải tiến biểu đồ dạng then chắn( Bar chart ) Dạng biểu đồ phản ánh rõ nét biến động giá chứng khốn TTCK khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh định kỳ. Hai kí tự mà loại biểu đồ sử dụng là: 1.2 Lý thuyết mơ hình nến 1.2.1 Sơ lược mơ hình nến Mơ hình nến phương pháp phân tích sáng tạo người Nhật tên Munehisa Homma, đến năm 1870 phương pháp nhà phân tích kĩ thuật Nhật Bản sử dụng lần TTCK Nhật Đồ thị hình nến xây dựng giá đóng cửa, giá mở cửa, giá cao giá thấp khoảng thời gian định Là cơng cụ hiệu để phân tích biến động giá cổ phiếu 1.2.2 Cấu tạo biểu đồ hình nến Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chun đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân 1.2.2.1 Thân nến Thân nến khoảng cách giá đóng cửa giá mở cửa Khi giá đóng cửa lớn giá mở cửa, thân nến có màu trắng ngược lại giá đóng cửa nhỏ giá mở cửa thân nến có màu đen Ý nghĩa: Thân dài áp lực mua bán mạnh Ngược lại nến ngắn biến động giá mơ tả dự tăng giá(bulls) giảm giá(bears) Các nến màu trắng cho thấy lực mua vào mạnh Giá tăng liên tục từ lức mở lúc đóng phiên giao dịch Nó cho thấy người mua chiếm ưu Các nến màu đen cho thấy lực bán mạnh Giá giảm liên tục từ lúc mở lúc đóng phiên giao dịch Nó cho thấy người bán chiếm ưu 1.2.2.2 Bóng bóng Bóng trên: phần nằm thân nến Bóng khoảng cách giá cao giá đóng cửa thân nến màu trắng giá mở cửa thân nến màu đen Bóng dưới: phần nằm thân nến Bóng khoảng cách giá thấp giá mở cửa thân nến màu trắng giá đóng cửa thân nến màu đen Ý nghĩa: Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48 Chun đề tốt nghiệp Đại học kinh tế Quốc Dân Bóng bóng giá đỡ cung cấp thơng tin giá trị phiên giao dịch Bóng mơ tả phiên giao dịch cao bóng phiên giao dịch thấp Nến với bóng ngắn phần lớn họat động giao dịch giới hạn gần giá mở giá đóng Nến với bóng dài phần lớn họat động giao dịch mở rộng so với giá mở giá đóng Nến với bóng dài bóng ngắn người mua chiếm ưu kỳ giao dịch đặt mua giá cao Tuy nhiên, người bán sau đẩy giá xuống khỏi mức cao giá đóng yếu tạo bóng dài Nến với bóng dài bóng ngắn người bán chiếm ưu phiên giao dịch khiến cho giá thấp Tuy nhiên, người mua sau đặt lại giá mua cao vào cuối kỳ giao dịch giá đóng cao tạo bóng thấp dài 1.2.3 Các mẫu nến 1.2.3.1 Marubozu Marubozu nghĩa khơng có bóng Giá thấp giá cao trùng với giá mở giá đóng Marubozu tăng giá hình thành giá mở cửa giá thấp giá đóng cửa giá cao Điều cho thấy người mua điều khiển phiên giao dịch từ đầu đến cuối Nó thường trở thành phần thời kỳ tăng giá kéo dài mẫu chuyển sang hướng tăng giá Marubozu giảm giá hình thành giá mở cửa giá cao giá đóng cửa giá thấp Điều cho thấy người bán điều khiển phiên giao dịch từ đầu đến cuối Nó thường trở thành phần thời kỳ giảm giá kéo dài mẫu chuyển sang hướng giảm giá Nguyễn Thị Loan Tốn Tài Chính 48