Đòn bảy tài chính của công ty cổ phần xây dựng số 5 v2

LỜI MỞ ĐẦU LỜI NÓI ĐẦU 1 Tính cấp thiết của đề tài Phân tích đòn bẩy tài chính được sử dụng như một công cụ đánh giá tình hình tài chính, đánh giá rủi ro và hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp nhằ[.]

LỜI NĨI ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Phân tích địn bẩy tài sử dụng cơng cụ đánh giá tình hình tài chính, đánh giá rủi ro hiệu hoạt động doanh nghiệp nhằm giúp nhà quản trị doanh nghiệp có nhìn sâu hơn, tồn diện tình hình tài doanh nghiệp Đối với đơn vị kinh doanh xây lắp Công ty cổ phần xây dựng số cơng tác tổ chức sản xuất vấn đề vô quan trọng, định đến tồn phát triển doanh nghiệp Vì lý mà doanh nghiệp có dây truyền công nghệ đại, lực lượng lao động hùng hậu vấn đề doanh nghiệp sản xuất đặc biệt quan tâm quản lý nguồn lực tài hợp lý để tránh bị lãng phí nguồn lực, nâng cao lực canh trạnh Xuất phát từ vai trò, ý nghĩa quan trọng cơng tác phân tích tài chính, tơi chọn vấn đề: “Phân tích địn bẩy tài Cơng ty cổ phần xây dựng số 5” làm đề tài tiểu luận Mục đích nghiên cứu Đánh giá thực trạng tình hình sử dụng địn bẩy tài Cơng ty cổ phần xây dựng số 5,từ đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tài Cơng ty cổ phần xây dựng số Kết cầu đề tài Tiểu luận trình bày, ngồi phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, kết cấu thành phần sau: - Phần Giới thiệu khái quát Công ty cổ phần xây dựng số - Phần Phân tích thực trạng tình hình sử dụng địn bẩy tài Cơng ty cổ phần xây dựng số - Phần Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài Cơng ty cổ phần xây dựng số CHƯƠNG 1.GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 1.1 Tổng quan Công ty cổ phần xây dựng số 1.1.1 Thông tin chung công ty - Quyết định thành lập số: 193/2004/QĐ-BCN ngảy 22/11/2004 Bộ Công Nghiệp việc chuyển Công ty Xây Lắp & VLXd Số thành Công ty Cổ Phần Đầu Tư Xây dựng Số - Vốn điều lệ 27.000.000.000 đồng - Địa chỉ: 22 Lý Tự Trọng, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh - Điện thoại : +84-8-38232074 - Fax : +84-8-38232075 Email: cmco5@hcm.vnn.vn 1.1.2 Lịch sử hình thành phát triển Công ty CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG SỐ thành viên Tổng Công ty cổ phần Xây Dựng Công Nghiệp Việt Nam, tên viết tắt là: CIC.5 JSC, doanh nghiệp có tư cách pháp nhân đầy đủ, họat động độc lập tồn lãnh thổ Việt Nam Q trình phát triển Công ty gắn liền với phát triển không ngừng đổi kỹ thuật, công nghệ, tổ chức quản lý 1.1.3 Ngành nghề kinh doanh Công ty cổ phần xây dựng số - Tư vấn đầu tư cơng trình cơng nghiệp, dân dụng - Xây dựng cơng trình cơng nghiệp, dân dụng - Xây dựng cơng trình kỹ thuật hạ tầng - Xây dụng cơng trình dây trạm điện - Lắp đặt thiết bị cơng nghệ, ống cơng nghệ, cơng trình điện-nước, đo lường, tự động hóa, phịng chống cháy nổ - Hồn thiện cơng trình xây dựng CHƯƠNG PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH SỬ DỤNG ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 2.1 Địn bẩy tác nghiệp (DOL) Cơng ty cổ phần xây dựng số Ta có bảng kết tính tốn địn bẩy định phí sau: Bảng 2.17 Điểm hịa vốn địn bẩy định phí (Đơn vị: triệu đồng) 2018/2017 TT Chỉ tiêu Doanh 2017 thu 2018 2019 Tỷlệ (%) Lệch 2019/2018 Tỷlệ (%) Lệch 86.895104.463114.331 17.568 20,22 9.868 9,45 76.940 92.240101.727 15.300 19,89 9.487 10,29 2.1 Định phí 18.975 25.468 36.798 6.493 34,22 11.330 44,49 2.2 Biến phí (V) 57.965 66.772 64.929 8.807 15,19 -1.843 -2,76 Ebit (1)-(2) 9.955 12.223 12.604 2.268 22,78 Chi phí Lãi vay Lợi nhuận trước thuế 473 200 -273 -57,72 381 3,12 -200 -100,00 9.482 12.023 12.604 2.541 26,80 581 4,83 Tỷ lệ số dư đảm phí ((1)- 33,29% 36,08% 43,21% (2.2))/(1) (%) 8,37 19,76 23,85 14.575 20,65 Doanh thu hòa 56.994 70.586 85.161 13.593 vốn (2.1)/(6) Thời gian hòa vốn (Ngày) DOL {(3)+(2.1)}/(3) 236 243 268 3,02 25 10,24 3 6,11 27,11 (Nguồn: Phịng kế tốn – tài chính) Theo tính tốn phân tích bảng 2.11 ta thấy: Năm 2018 doanh thu hòa vốn 56.994 triệu đồng tăng so với năm 2017 13.593 tương ứng tăng 23,85% Đến năm 2019 doanh thu hòa vốn 85.161 triệu đồng, tăng 14.575 triệu đồng, tương ứng tăng 20,65% so với năm 2018 Nguyên nhân tốc độ tăng định phí năm 2018 34,22% cao so với tốc độ tăng tỷ lệ số dư đảm phí 8,37%, cịn năm 2019 tốc độ tăng định phí 44,49% tốc độ tăng số dư đảm phí 19,76% Điều dẫn đến thời gian hòa vốn tăng theo, cụ thể: năm 2018 thời gian hòa vốn 243 ngày, tăng ngày so với năm 2017 ứng với tốc độ tăng 3,02%, năm 2019 thời gian hòa vốn 268 ngày tăng 25 ngày so với năm 2018 Nguyên nhân doanh thu hòa vốn năm 2018 tăng 23,85% doanh thu tăng 20,22%, năm 2019 hai số 20,65% 9,45% EBIT năm 2018 12.223 triệu đồng tăng 22,78% so với năm 2017 tổng chi phí tăng 19,89% thấp so với mức tăng doanh thu 20,22% Sang năm 2019 số EBIT 12.604 triệu đồng, tăng 381, tương ứng tăng 3,12% triệu đồng so với năm 2018 b) Đòn bẩy tác nghiệp DOL (địn bẩy định phí) Hệ số địn bẩy định phí năm 2017 2,91, năm 2018 3,08 tăng 0,18, tương ứng tăng 6,11% so với năm 2017 ứng với định phí tăng 34,22% EBIT tăng 22,78% so với năm 2017 Do tốc độ tăng EBIT nhỏ nhiều so với tốc độ tăng định phí nên hệ số địn bẩy định phí năm 2018 tăng 6,11% so với năm 2017 Đến năm 2019 hệ số địn bẩy định phí 3,92 tăng 0,84 so với năm 2018, tương ứng tăng 27,11% 2.2 Đòn bầy tài DFL Cơng ty cổ phần xây dựng số Bảng 1: Địn bẩy tài DFL Công ty (Đơn vị: triệu đồng) 2018/2017 Chỉ tiêu Doanh thu EBIT Lãi vay 2017 2018 2019 86.895 104.463 9.955 2019/2018 Lệch Tỷlệ (%) Lệch Tỷlệ (%) 114.331 17.568 20,22 9.868 9,45 12.223 12.604 2.268 22,78 381 3,12 473 200 -273 -57,72 -200 -100 Lợi nhuận trước thuế 9.482 12.023 12.604 2.541 26,80 581 4,83 Chi phí thuế TNDN 2.346 2.716 2.648 370 15,77 -68 -2,50 Lợi nhuận sau thuế =(4)-(5) 7.136 9.307 9.956 2.171 30,42 649 6,97 Nợ phải trả (D) 127.402 134.024 157.098 6.622 5,20 23.074 17,22 Vốn chủ sở hữu (E ) 27.119 31.494 35.625 4.375 16,13 4.131 13,12 Tổng tài sản= Tổng nguồn vốn 154.521 165.518 192.723 10.997 7,12 27.205 16,44 0,213 0,235 0,227 0,022 10.39 -0.008 -3.50 10 Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu = E/D Hệ số nợ so với tổng tài sản = 7/9 0,824 0,810 0,815 -0.015 -1.79 0.005 0.67 Hệ số 12 toán lãi vay =2/3 21,047 61,115 0,000 40.068 190.38 61.115 100.00 Địn bầy tài DFL =2/(2-3) 1,050 1,017 1,000 -0,033 -3,17 -0,017 -1,64 11 13 (Nguồn: Phịng kế tốn – tài chính) - Hệ số nợ so với tổng tài sản năm 2017 0,824, năm 2018 0,810 năm 2019 0,815 Điều có nghĩa 100 đồng tài sản có 82,4 đồng năm 2017, 81 đồng năm 2018 81,5 đồng năm 2019 tài trợ vốn người khác Năm 2018, hệ số nợ so với tổng tài sản giảm 0,015 tương ứng giảm 1,79% so với năm 2017 tốc độ tăng nợ phải trả (5,20%) thấp tốc độ tăng tổng tài sản (7,12%) - Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu năm 2017 0,213, năm 2018 0,235, tăng 0,022 tương ứng giảm 10,39% Đến năm 2019 số 0,227 giảm 0,008 so với năm 2018 Điều cho thấy 100 đồng vốn vay năm 2017 đảm bảo 21,3 đồng vốn chủ sở hữu, năm 2018 đảm bảo 23,5 đồng vốn chủ sở hữu năm 2019 22,7 đồng Việc gia tăng vay nợ làm cho gia tăng lãi Nếu EBIT tăng mức độ đảm bảo trả lãi vay tăng dẫn đến giảm thiểu rủi ro tài Tình hình đảm bảo chi trả lãi vay năm 2017 21,047 lần, sang tới năm 2018 61,115 lần năm 2019 không phát sinh lãi vay Các số cao qua năm, điều cho thấy Công ty cổ phần xây dựng số hồn tồn có khả chi trả lãi vay b) Mức độ tác động địn bẩy tài (DFL) Hệ số địn bẩy tài năm 2017 1,050, năm 2018 1,017 năm 2019 Năm 2018 giảm với mức tuyệt đối 0,033 tương ứng 3,17% so năm 2017, sang năm 2019 số tiếp tục giảm 0,017 tương ứng giảm 1,64% so với năm 2018 Điều nghĩa tăng (giảm) EBIT năm 2018 lợi nhuận vốn CSH tăng (giảm) năm 2018 tăng (giảm) 1,017, năm 2019 Như hệ số đòn bẩy tài có xu hướng giảm xuống, ngun nhân tốc độ tăng lãi vay nhỏ tốc độ tăng EBIT, làm cho DFL giảm theo 2.2.1 Địn bẩy tổng DTL Cơng ty cổ phần xây dựng số Bảng 2: Đòn bẩy tổng DTL Công ty cổ phần xây dựng số (Đơn vị: triệu đồng) 2018/2017 Năm Năm Năm 2018 2018 2019 Lệch Địn bẩy định phí (DOL) 2,91 3,08 3,92 0,18 Đòn bẩy (DFL) 1,05 1,02 1,00 -0,03 Đòn bẩy tổng (DTL) (1)*(2) 3,05 3,13 3,92 0,08 TT Chỉ tiêu nợ Tỷlệ (%) 2019/2018 Lệch Tỷlệ (%) 0,84 27,11 -3,17 -0,02 -1,64 6,11 2,75 0,78 25,03 (Nguồn: Phịng kế tốn – tài chính) Qua bảng 2.13 phân tích ta thấy: Hệ số địn bẩy tổng năm 2017 3,05; năm 2018 3,13 tăng 2,75% so với năm 2017, sang năm 2019 hệ số tăng lên 0,78 tương ứng tăng 25,03 % so với năm 2018 Nguyên nhân hệ số đòn bẩy định phí tăng 6,11% hệ số địn bẩy nợ giảm 3,17% Điều nghĩa năm 2017 tăng (giảm) đồng doanh thu lãi rịng cổ đông đại chúng tăng (giảm) 3,05 đồng Năm 2018 tăng (giảm) đồng doanh thu lãi rịng cổ đơng đại chúng tăng (giảm) 3,13 đồng năm 2019 3,92 đồng Qua ta nhận thấy năm hệ số địn bẩy tổng có xu hướng tăng cao Như qua phân tích ta thấy đòn bẩy tổng tăng tốc độ tăng địn bẩy định phí cao tốc độ tăng địn bẩy nợ 2.3 Đánh giá chung tình hình sử dụng địn bẩy tài Cơng ty cổ phần xây dựng số 2.3.1 Các mặt mạnh Qua phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng số 5giai đoạn 2018 – 2019, ta thấy q trình hoạt động cơng ty làm ăn ln có lãi, doanh thu khơng ngừng tăng lên qua năm Quy mô sản xuất kinh doanh công ty ngày mở rộng, tập trung vào việc tự chủ nguồn lực sử dụng tối ưu nguồn lực sẵn có Áp dụng mơ hình tài trợ Cơng ty đảm bảo ngun tắc cân mặt tài chính, giúp Công ty tránh rủi ro mặt tài 2.3.2 Những mặt cịn hạn chế Chỉ tiêu thành phần ROA năm 2019 giảm 9,94%so với năm 2018 Hệ số giảm khơng có nghĩa doanh nghiệp không ngừng tăng cường khai thác hiệu tài sản đầu tư mà phần công ty tăng vốn chủ sở hữu nên tổng nguồn vốn tăng tương ứng tổng tài sản tăng, mức lợi nhuận tăng chậm tăng tổng tài sản Hệ số nợ so với tổng tài sản Công ty cao chiếm tới 81%, điều đáng lo ngại chủ yếu tài sản công ty hình thành từ việc chiếm dụng vốn doanh nghiệp khác, bên cạnh số hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu công ty thấp chị đạt quanh ngưỡng 0,2 điều cho thấy khả độc lập tài Cơng ty cổ phần xây dựng số thấp CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG SỐ 3.1 Giảm chi phí sản xuất kinh doanh Chủ đầu tư dự án tập trung triển khai liệt dự án, phối hợp đơn vị thi công, nhà thầu phụ, ngành liên quan, kịp thời báo cáo, đề xuất UBND thành phố đạo giải khó khăn, vướng mắc Chủ động rà soát lại dự án theo kế hoạch giao đầu năm, xây dựng tiến độ chi tiết để triển khai thực tháng cuối năm, dự án bị chậm tiến độ cần diều tra làm rõ nguyên nhân việc chậm trễ, lên phương án giải cho kịp tiến độ đề Đôn đốc nhà thầu thực công tác thanh, tốn gói thầu thuộc giai đoạn dự án Trường hợp cần thiết, tốn theo cơng trình, hạng mục cơng trình độc lập hồn thành đưa vào sử dụng Tránh tình trạng gói thầu giai đoạn chưa hoàn thành làm ảnh hưởng đến việc thực gói thầu giai đoạn 3.2 Giảm chi phí trình hoạt động sản xuất kinh doanh Quản lý chặt chẽ chi phí vật tư, nguyên liệu đầu vào Cơng ty cần phải kiểm sốt chặt chẽ chất lượng nguyên vật liệu đầu vào, hạ giá thành khơng có nghĩa giảm chất lượng Các biện pháp nên thực để đảm bảo chất lượng tiết kiệm chi phí ngun vật liệu là: + Duy trì áp dụng quy trình lựa chọn đơn vị cung ứng vật tư + Xây dựng quy trình mua vật tư: phải xác định cơng bố xác liệu mua hàng; phải có quy định tổ chức thực quy trình kiểm tra xác nhận hàng nhập + Xây dựng trì hồ sơ mua vật tư: bao gồm báo giá tài liệu liên quan; biên đánh giá; phiếu phê duyệt đơn vị cung ứng; đơn đặt hàng; nhu cầu mua vật tư theo hợp đồng; sổ theo dõi đơn vị cung ứng; biên kiểm tra vật tư, nguyên nhiên liệu KẾT LUẬN Phân tích tài nội dung quan trọng thiết yếu quản trị tài Công ty Trong bối cảnh kinh tế đại, công ty phải đối mặt với nhiều vấn đề phức tạp biến động liên tục thị trường, cạnh tranh gay gắt cơng ty ngồi nước Vì thơng qua cơng tác phân tích việc sử dụng địn bẩy tài người lãnh đạo thấy thực trạng tài doanh nghiệp mình, thấy điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp từ có hướng giải quyết, kế hoạch, sách kinh doanh đắn Thơng qua kết phân tích tình hình tài chính, đưa dự báo kinh tế, định tài ngắn hạn, trung hạn, dài hạn từ đưa định đầu tư đắn Qua thời gian nghiên cứu thực trạng tình hình sử dụng địn bẩy tài Cơng ty cổ phần xây dựng số thấy việc sử dụng đòn bẩy công ty giai đoạn 2017 – 2019, đưa thêm số vấn đề, số giải pháp nâng cao hiệu tài cho Cơng ty cổ phần xây dựng số Với mong muốn từ Công ty nâng cao hiệu hoạt động tài chính, hiệu hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần xây dựng số Vì thời gian nghiên cứu có hạn hạn chế kiến thức nên việc tìm hiểu phân tích tình hình tài Cơng ty cổ phần xây dựng số cịn có thiếu sót hạn chế định Tác giả mong muốn đóng góp thầy cô giáo, chuyên gia bạn đồng mơn để giúp cho đề tài hồn chỉnh 10 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Văn Công (2005), Chuyên khảo Báo cáo tài lập, đọc, kiểm tra phân tích Báo cáo tài chính, NXB Tài chính, Hà Nợi Nguyễn Văn Cơng (2009), Giáo trình phân tích kinh doanh, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ (2008), Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Vũ Việt Hùng (2002), Giáo trình Quản lý Tài chính, NXB Đại học Quốc gia Nguyễn Thị Thanh Huyền (2009), Giáo trình kế tốn tài chính, NXB lao động PGS TS Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình tài doanh nghiệp, NXB thống kê Phạm Thị Gái (2004), Phân tích hoạt động kinh doanh, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển (2008), Tài doanh nghiệp, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Nguyễn Ngọc Quang (2017), Phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 10 Báo cáo tài năm (2017), (2018), (2019),Phịng kế tốn – tài chính, Cơng ty cổ phần xây dựng số 11