bài học kinh nghiệm từ chính sách hỗ trợ lãi suất của việt nam
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ CHÍNH SÁCH HỖ TRỢ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009 - 2010 Học viên: Nguyễn Thị Nhung Lớp: Cao học Ngân hàng ngày 2 K16 GVHD: TS. Nguyễn Ngọc Ảnh THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH. THÁNG 6 - 2010 MỤC LỤC LUẬN VĂN: “BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ CHÍNH SÁCH HỖ TRỢ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009 – 2010” MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ Chương 1. Tổng quan về lãi suất và vai trò lãi suất trong chống suy giảm kinh tế 1 1.1 Lý luận cơ bản về lãi suấ t trong nền kinh tế 1 1.1.1 Khái niệm lãi suất 1 1.1.2 Phân loại lãi suất 2 1.1.2.1 Theo tính chất của khoản vay 2 1.1.2.2 Phân loại theo giá trị thực của tiền lãi 3 1.1.2.3 Phân loại theo loại tiền cho vay 4 1.1.3 Các nhân tố tác động đến lãi suất 4 1.1.3.1 Nhóm nhân tố ảnh hưởng đến cung cầu vốn 4 1.1.3.2 Nhóm nhân tố ảnh hưởng đế n cung cầu tiền tệ 6 1.1.3.3 Các nhân tố khác 7 1.1.4 Vai trò của lãi suất trong nền kinh tế 7 1.1.4.1 Kích thích lợi ích vật chất để thu hút các khoản tiền tiết kiệm 7 1.1.4.2 Lãi suất là công cụ phân phối vốn, kích thích sử dụng vốn có hiệu quả và điều chỉnh các hoạt động đầu tư 7 1.1.4.3 Lãi suất là công cụ đo lường tình trạng sức kho ẻ của nền kinh tế 8 1.3.4.4 Lãi suất là công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô của NHTW 8 1.2 Nhà nước và vai trò của Nhà nước đối với việc điều hành nền kinh tế 9 1.2.1 Về chính sách tài khóa 9 1.2.2 Về chính sách tiền tệ 11 1.2.3 Mối quan hệ giữa chính sách tài khoá và chính sách tiền tệ 11 1.2.4 Phân tích chính sách kích cầu Việt Nam bằng lý thuyết kinh tế học 12 1.3 Suy giảm kinh tế và những công cụ của Nhà nước trong phòng, chống suy giảm kinh tế 14 1.3.1 Suy giảm kinh tế và những tác động có thể xảy ra 14 1.3.1.1 Suy giảm kinh tế 14 1.3.1.2 Những tác động do suy giảm gây ra 15 1.3.1.3 Cách tính toán mức độ suy giảm kinh tế và phương pháp phòng chống 16 1.3.2 Các công cụ trong chính sách tài khóa được dùng chống suy giảm kinh tế 17 1.3.2.1 Giảm thuế 17 1.3.2.2 Tăng chi tiêu 18 1.3.2.3 Tăng đầu tư 18 1.3.2.4 Xuất khẩu - Nhập khẩu 18 1.3.3 Các công cụ trong chính sách tiền tệ được dùng chống suy giảm kinh tế 19 1.3.3.1 Giảm lãi suất 19 1.3.3.2 Tăng cung tiền 19 1.4 Kinh nghiệm các nước trong việc sử dụng công cụ lãi suất để chống suy giảm kinh tế 19 1.4.1 Bài học từ cuộc khủng hoảng kinh tế thời kỳ trước năm 2008 19 1.4.2 Giải pháp kích cầu các nước lựa chọn nhằm đối phó với cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới thời kỳ 2008 – 2010 20 1.4.2.1 Chính sách kích cầu của 1 số nước trong giai đoạn 2008 – 2010 21 1.4.2.2 Gói kích cầu c ủa Mỹ 22 1.4.2.3 Gói kích cầu của Trung Quốc 24 1.4.2.4 Gói kích cầu của Singapore 28 1.4.3 Bài học kinh nghiệm từ gói kích cầu các nước 29 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 30 Chương 2. Hoàn cảnh ban hành và tác động của chính sách hỗ trợ tại Việt Nam năm 2009 31 2.1 Tình hình kinh tế thế giới vào cuối năm 2008 và đầu năm 2009 31 2.2 Tình hình kinh tế trong nước và sự cần thiết ban hành chính sách HTLS 35 2.2.1 Sự phối hợp trong công tác triển khai và thực hiện chính sách hỗ trợ lãi suất tại Việt Nam 38 2.2.2 Các biện pháp NHNN Việt Nam áp dụ ng trong việc triển khai và thực hiện chính sách hỗ trợ lãi suất 39 2.3 Việc vận dụng kiến thức kinh tế học trong thực thi chính sách hỗ trợ lãi suất qua gói kích cầu tại Việt Nam năm 2009 42 2.3.1 Chính sách tài khoá mở rộng 42 2.3.1.1 Thuế 42 2.3.1.2 Chi tiêu Chính phủ 43 2.3.2 Chính sách tiền tệ nới lỏng 44 2.3.3 Các hình thức cho vay hỗ tr ợ lãi suất và khung pháp lý liên quan 46 2.3.3.1 Các hình thức cho vay hỗ trợ lãi suất 46 2.3.3.2 Khung pháp lý quy định đối với từng hình thức 46 2.3.4 Những điểm giống nhau giữa các hình thức cho vay hỗ trợ lãi suất 47 2.3.4.1 Phương thức chi trả và loại tiền được hỗ trợ lãi suất 47 2.3.4.2 Nguyên tắc, cơ chế tín dụng và chế độ báo cáo 47 2.3.4.3 Giấy đề nghị HTLS và giấy xác nhận HTLS 48 2.3.4.4 Danh mục 12 ngành nghề không thuộc đối tượng hỗ trợ lãi suất 48 2.3.5 Những điểm khác nhau giữa các hình thức cho vay hỗ trợ lãi suất 49 2.3.5.1 Mục đích sử dụng vốn vay 49 2.3.5.2 Mức lãi suất hỗ trợ 50 2.3.5.3 Đối tượng được hỗ trợ lãi suất và phạm vi áp dụng 50 2.3.5.4 Các tổ chức tín dụng thực hi ện hỗ trợ lãi suất 50 2.3.5.5 Thời gian hỗ trợ lãi suất và thời điểm giải ngân được tính hỗ trợ lãi suất 51 2.3.6 Tác động tích cực đến nền kinh tế 52 2.3.6.1 Tốc độ tăng trưởng 53 2.3.6.2 Chỉ số giá 54 2.3.6.3 Duy trì sản xuất, tạo việc làm, ổn định đời sống xã hội 54 2.3.6.4 Thị trường chứ ng khoán 54 2.3.6.5 Thu hút vốn đầu tư 55 2.3.6.6 Tình hình xuất nhập khẩu 56 2.3.6.7 Hoạt động ngành Ngân hàng 56 2.4 Những thuận lợi và khó khăn trong việc thực thi chính sách hỗ trợ lãi suất tại Việt Nam 59 2.4.1. Thuận lợi 59 2.4.1.1 Thuận lợi khách quan 59 2.4.1.2 Thuận lợi chủ quan 60 2.4.2. Khó khăn khách quan, chủ quan 61 2.4.2.1 Về tình hình kinh tế - xã hội 61 2.4.2.2 Về chính sách hỗ trợ lãi suất 64 - Về cơ chế chính sách 64 - Về nguồn vốn 66 - Về chi phí 66 - Về tác dụng của lá chắn thuế 66 - Về chứng từ chứng minh mục đích sử dụng vốn 66 - Về đối tượng được hưởng chế độ HTLS 67 - Về công tác thực thi chính sách 67 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 70 Chương 3. Bài học kinh nghiệm trong việc thực thi chính sách hỗ trợ lãi suất tại Việt Nam năm 2009 và các giải pháp khắc phục 71 3.1 Bài học kinh nghiệm trong việc thực thi chính sách hỗ trợ lãi suất tại Việt Nam năm 2009 71 3.2 Giải pháp trong ngắn hạn 72 3.2.1 Xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh 72 3.2.2 Từng bước khắc phục tình trạng thâm hụt NSNN 74 3.2.3 Tăng cường hoạt động thanh tra, giám sát ngân hàng 74 3.2.4 Chỉ đạo các TCTD cơ cấu lại tài sản và nguồn vốn 75 3.2.5 Riêng đối với chính sách hỗ trợ lãi suất trong năm 2010 75 3.3 Giải pháp trong dài hạn 76 3.3.1 Đ ối với ngành Ngân hàng 76 3.3.1.1 Phát huy vai trò chủ lực của NHTM Nhà nước 76 3.3.1.2 Tăng cường hoạt động quản trị nội bộ của các ngân hàng 77 3.3.1.3 Tăng cường hoạt động quản lý rủi ro ngân hàng 77 3.3.1.4 Đánh giá toàn bộ hệ thống 78 3.3.1.5 Hoàn thiện hành lang pháp lý cho sự phát triển ngành Ngân hàng 79 3.3.1.6 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực của ngành Ngân hàng 79 3.3.2 Đối với Chính phủ 80 3.3.2.1 Chuyển đổi cơ cấu ngành 80 3.3.2.2 Duy trì tăng trưởng kinh tế ở mức hợp lý và bền vững 80 3.3.2.3 Khai thác, sử dụng các nguồn lợi hợp lý 80 3.3.2.4 Sử dụng có hiệu quả các công cụ vĩ mô 80 3.3.2.5 Cải thiện cán cân thương mại 81 3.3.2.6 Cải thiện tình hình thâm hụt NSNN 81 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 83 KẾT LUẬN 85 PHỤ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO LỜI CẢM ƠN Luận văn “BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ CHÍNH SÁCH HỖ TRỢ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009 – 2010” là kết quả của quá trình học tập, rèn luyện và nghiên cứu nghiêm túc của tôi, dưới sự dạy bảo, hướng dẫn tận tình của Quý thầy, cô Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh và đặc biệt là thầy: TS. Nguyễn Ngọc Ảnh - trưởng khoa Tài chính trường Đại học Maketting thành phố Hồ Chí Minh - Giảng viên hướng dẫn khoa học. Suốt một thời gian rất dài, Quý thầy cô đã truyền đạt những kiến thức quý giá, hữu ích cho tôi trong học tập và thực hiện luận văn này. Tôi kính gửi đến Quý thầy, cô lòng biết ơn sâu sắc của mình và kính chúc Quý thầy, Quý cô luôn dồi dào sức khỏe, hạnh phúc, đạt được những thành quả tốt đẹp trong sự nghiệp trăm năm trồng người. Bên cạ nh đó, tôi cũng nhận được sự ủng hộ nhiệt tình, góp ý chân thành từ các bạn học lớp cao học ngân hàng ngày 2 K 16 và các đồng nghiệp tại Tp.HCM, Đà Nẵng, KonTum. Xin gởi đến các bạn lời cám ơn chân thành, lời chúc sức khỏe, hạnh phúc và thành công. Xin chân thành cảm ơn và trân trọng kính chào! LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu độc lập của tôi, dưới sự hỗ trợ của người hướng dẫn khoa học là TS. Nguyễn Ngọc Ảnh - trưởng khoa Tài chính trường Đại học Maketting thành phố Hồ Chí Minh. Các số liệu nêu trong luận văn được tôi thập từ nhiều nguồn tài liệu khác nhau và được trích dẫn cụ thể trong phần tài liệu tham khảo. Những nội dung, kết quả nghiên cứu trong luận văn là trung th ực, được rút ra từ thực tiễn của quá trình nghiên cứu và công tác của tôi. Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm trước Hội đồng chấm luận văn về kết quả luận văn của mình. Tp.HCM, ngày tháng năm 2010 Tác giả Nguyễn Thị Nhung LỜI MỞ ĐẦU Lãi suất luôn là biến số nhạy cảm, là một trong những công cụ hữu ích nhất, làm thay đổi diện mạo kinh tế của một quốc gia. Với chính sách hỗ trợ lãi suất của Việt Nam giai đoạn 2009 – 2010, đã tác động và vực dậy sức đầu tư, nền sản xuất và tiêu dùng của quốc gia trong giai đoạn suy giảm kinh tế, góp phần duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế. Chính sách h ỗ trợ lãi suất - một chính sách trong gói kích cầu của Chính phủ, đã mở ra nhiều hướng mới trong việc điều hành chính sách tiền tệ tại Việt Nam. Với lần đầu tiên áp dụng chính sách vào thực tiễn, kinh tế Việt Nam đã đạt được nhiều thành quả rất khả quan, song bên cạnh đó, còn tồn tại một số bất cập. Nhằm hạn chế các yếu tố tiêu cực, nhanh chóng khắc ph ục các điểm còn hạn chế và nhân rộng các tác động tích cực, tôi nhận thấy cần thiết phải tổng hợp và đúc kết bài học kinh nghiệm, làm tiền đề cho những giai đoạn sau có cơ sở nghiên cứu hoặc vận dụng tốt hơn. Trên cơ sở vận dụng các phương pháp: duy vật biện chứng, nghiên cứu, thống kê, phân tích, so sánh, tổng hợp luận văn trình bày các lý thuyết liên quan đến chính sách kích cầ u tại Việt Nam giai đoạn 2009 – 2010, qua đó điểm lại thành công nhất định và hạn chế trong các giải pháp mà Nhà nước ta đã thực hiện, đồng thời phân tích và đề xuất các giải pháp kinh tế nhằm giảm thiểu những điểm hạn chế. Với những nội dung cơ bản như trên, khoá luận được trình bày theo 3 chương: Chương 1. Cơ sở lý luận về vai trò của Nhà nước trong chố ng suy giảm kinh tế Trong đó, vận dụng các kiến thức, các lý thuyết kinh tế học phân tích vai trò của Nhà nước trong việc điều hành vĩ mô nền kinh tế. Bên cạnh đó, điểm lại tình hình kinh tế và việc áp dụng chính sách tiền tệ của một số nước trên thế giới trong nhiều giai đoạn khủng hoảng kinh tế khác nhau để thấy được dấu hiệu ban đầu và xu hướng đi ều chỉnh chính sách của Chính phủ. Chương 2. Hoàn cảnh ban hành và tác động của chính sách hỗ trợ tại Việt Nam năm 2009 Trong Chương 2, tổng hợp các số liệu liên quan, phân tích để chỉ ra những điểm tương đồng về tình hình kinh tế - xã hội của Việt Nam so với các nước trên, và sự cần thiết phải ban hành chính sách kích cầu. Qua đó, nêu trên thực trạng của Việt Nam trong hơn một năm thực hiện chính sách HTLS, đồng thời, tổng kết các yếu tố tích cực, tiêu cực tác động đến nền kinh tế. Chương 3. Bài h ọc kinh nghiệm trong việc thực thi chính sách hỗ trợ lãi suất tại Việt Nam năm 2009 và các giải pháp khắc phục Căn cứ vào những yếu tố tiêu cực, hoặc tích cực nhưng chưa phát huy hiệu quả tối ưu, tôi đề xuất các giải pháp nhằm đẩy nhanh tác động khôi phục nền kinh tế, ổn định thị trường, phát huy tính ưu việt của chính sách vĩ mô. Luận văn cao học kinh tế là quá trình nghiên c ứu nghiêm túc của tôi, ngoài việc nghiên cứu qua sách vở, tài liệu, tôi còn đúc rút kinh nghiệm trong quá trình công tác thực tiễn của chính mình và một số bạn bè đồng nghiệp các Tỉnh, Thành khác nhau, và quan trọng nhất là sự dìu dắt, hướng dẫn của thầy TS. Nguyễn Ngọc Ảnh. Tuy nhiên, trong giới hạn cho phép của luận văn và thời gian nghiên cứu, vẫn còn một số yếu tố tôi chưa tổng hợp được, rất mong nhận được ý kiến đóng góp của Quý thầy, cô và các bạn. Trân trọng kính chào! [...]... siêu/GDP (giá hiện hành) của Việt Nam giai đoạn 2000 – 2009 Hình 2.13: Cơ cấu kinh tế theo ngành của Việt Nam năm 2009 Hình 2.14: Bội chi NSNN của Việt Nam giai đoạn 2000 – 2009 Bảng số liệu trong Phụ lục Bảng 2.1: Biểu lãi suất chính sách tiền tệ thắt chặt năm 2008 Bảng 2.2: Biểu lãi suất chính sách tiền tệ nới lỏng năm 2008 – 2009 Bảng 2.3: Biểu tỷ lệ dự trữ bắt buộc chính sách tiền tệ nới lỏng năm... bình quân của nền kinh tế là cơ sở để xác định lãi suất tín dụng hợp lý Thông thường mức lãi suất tín dụng nhỏ hơn tỷ suất lợi nhuận bình quân Đó là hài hòa lợi ích người đi vay và người cho vay Chính sách kinh tế của Nhà nước: bằng các chính sách kinh tế, Nhà nước can thiệp vào thị trường tín dụng, nhằm duy trì sự vận động của lãi suất phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội Các chính sách ưu... cho vay - Lãi suất nội tệ: là lãi suất cho vay và đi vay bằng đồng nội tệ - Lãi suất ngoại tệ: là lãi suất cho vay và đi vay bằng đồng ngoại tệ Mối liên hệ giữa hai lãi suất này là: rD = rF + ΔE; Trong đó: rD là lãi suất nội tệ, rF là lãi suất ngoại tệ, ΔE là mức tăng tỷ giá dự tính của đồng ngoại tệ 1.1.3 Các nhân tố tác động đến lãi suất 1.1.3.1 Nhóm nhân tố ảnh hưởng đến cung cầu vốn Lãi suất được... Biểu lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc bằng VNĐ năm 2008 – 2009 Bảng 2.5: Tỷ giá mua, tỷ giá bán giao ngay (SPOT) của VNĐ đối với USD Bảng 2.6: Hệ thống văn bản quy định thực hiện hỗ trợ lãi suất năm 2009 Bảng 2.7: Số lượng các TCTD tăng thêm tại Việt Nam năm 2009 Bảng 2.8: Dư nợ cho vay hỗ trợ lãi suất theo nhóm ngân hàng thương mại từ 01/02/2009 đến 30/12/2009 BảNG 2.9: Dư nợ cho vay hỗ trợ lãi suất. .. nói cách khác, lãi suất là giá cả của quyền sử dụng một đơn vị vốn vay trong một khoảng thời gian nhất định Lãi suất cao hay thấp do quan hệ giữa cung và cầu vốn quyết định Lãi suất được thể hiện trên thị trường là lãi suất danh nghĩa, trong khi đó lãi suất thực là lãi suất được điều chỉnh lại đúng theo những thay đổi dự tính về giá 1.1.2 Phân loại lãi suất Có nhiều cách phân loại lãi suất khác nhau,... tính theo giá trị danh nghĩa của tiền tệ hay nói cách khác là loại lãi suất chưa loại trừ đi tỷ lệ lạm phát - Lãi suất thực: là lãi suất điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi về lạm phát, hay nói cách khác, là loại lãi suất đã loại trừ đi tỷ lệ lạm phát Quan hệ giữa lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa được phản ảnh bằng phương trình Fisher: Lãi suất danh nghĩa = lãi suất thực + tỷ lệ lạm phát... hãm của chính sự phát triển ấy, tùy thuộc vào sự khôn ngoan hay khờ dại trong việc sử dụng chúng" Khi bàn về bản chất của lãi suất, K.Marx quan niệm rằng: “Thông qua hình thức biểu hiện, lãi suất là giá cả của vốn cho vay như một loại hàng hóa, giá cả của hàng hóa biểu hiện bằng tiền của giá trị hàng hóa còn giá cả của vốn cho vay 1 biểu hiện trực tiếp bằng lãi suất Như vậy, nguồn gốc của lãi suất. .. đầu tư 1.1.4.3 Lãi suất là công cụ đo lường tình trạng sức khoẻ của nền kinh tế Mỗi một sự biến động, dù là nhỏ nhất cũng ảnh hưởng đến hoạt động của mỗi cá nhân, tổ chức và của cả nền kinh tế Ở các nước kinh tế phát triển, giá trái khoán và lãi suất được niêm yết hàng ngày Người ta có thể căn cứ vào sự biến động của lãi suất để dự báo các yếu tố khác của nền kinh tế như: tính sinh lời của các cơ hội... mục tiêu đặt ra trong từng giai đoạn Các công cụ gồm: thuế, chi tiêu, đầu tư…trong nhóm chính sách tài khóa và lãi suất, tỷ giá ngoại hối, cung tiền… trong nhóm chính sách tiền tệ 1.2.1 Về chính sách tài khóa Nhà nước có thể dùng các công cụ như thuế, đầu tư, chi tiêu của Chính phủ… trong chính sách tài khóa của mình để điều tiết nền kinh tế theo mục tiêu đặt ra hàng năm hay trong từng thời kỳ nhất định... chế sự phát triển của xã hội Qua phân tích trên, cho thấy vai trò của Nhà nước rất quan trọng trong điều tiết vĩ mô kinh tế, trong các công cụ có tác động hạn chế suy giảm kinh tế thì lãi suất có tác động sâu rộng nhất Do vậy, trong phần tiếp theo của chương, 1.4 Kinh nghiệm các nước trong việc sử dụng công cụ lãi suất để chống suy giảm kinh tế 1.4.1 Bài học từ các cuộc khủng hoảng kinh tế thời kỳ trước . ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ CHÍNH SÁCH HỖ TRỢ LÃI SUẤT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009 - 2010 Học viên: Nguyễn Thị Nhung Lớp: Cao học. thi chính sách 67 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 70 Chương 3. Bài học kinh nghiệm trong việc thực thi chính sách hỗ trợ lãi suất tại Việt Nam năm 2009 và các giải pháp khắc phục 71 3.1 Bài học kinh nghiệm. NHNN Việt Nam áp dụ ng trong việc triển khai và thực hiện chính sách hỗ trợ lãi suất 39 2.3 Việc vận dụng kiến thức kinh tế học trong thực thi chính sách hỗ trợ lãi suất qua gói kích cầu tại Việt