Chương 4 - Nghiệp vụ cho thuê tài chính, Môn Nghiệp vụ ngân hàng Thương mại

Chương 4 - Nghiệp vụ cho thuê tài chính, Môn Nghiệp vụ ngân hàng Thương mại, ĐH KT Huế,

Nghiệp vụ

cho thuê tài chính

Chương 4

Nội dung:

 Các khái niệm cơ bản

 Các loại thuê tài sản

 Tiêu chuẩn cho thuê tài chính

 Phân biệt thuê hoạt động và thuê tài chính

 Quy trình cho thuê tài chính

 Lợi ích của việc đi thuê tài chính

 Phân tích ngân lưu để ra quyết định thuê hay mua

Nghiệp vụ cho thuê tài chính

4.1 Các khái niệm cơ bản

a) Khái niệm cho thuê tài sản (Lease financing):

Giao dịch thuê tài sản là một hợp đồng thương mại, trong đó người sở hữu tài sản (người cho thuê) đồng ý cho một người nào

đó (người đi thuê) được quyền sử dụng tài sản trong một khoảng thời gian để đổi lấy một chuỗi thanh toán định kỳ (hay một

khoản tiền theo thỏa thuận).

Nghiệp vụ cho thuê tài chính

4.1 Các khái niệm cơ bản

b) Khái niệm về thuê tài chính:

Thuê tài chính là hợp đồng tín dụng trung và dài hạn trên cơ sở hợp đồng cho thuê tài sản giữa một bên là

TCTD (là bên cho thuê tài chính) với một bên là khách hàng thuê

Bên thuê sử dụng tài sản thuê và thanh toán tiền thuê trong suốt thời hạn thuê đã được hai bên thỏa thuận

trong hợp đồng

Khi kết thúc thời hạn thuê, khách hàng được quyền

mua lại hoặc tiếp tục thuê tài sản đó theo các điều kiện

đã thỏa thuận trong hợp đồng thuê Trong thời hạn

CTCT về bản chất là một hình thức cấp TD mà mục

đích của người cho thuê cũng giống như người cho vay:

Thu lãi tiền vốn đầu tư, còn mục đích của người đi

thuê cũng giống như người đi vay: sử dụng vốn

Nhưng CTTC vẫn có những đặc trưng riêng biệt:

 - Hình thức cấp tín dụng của bên CTTC là bằng tài

sản, người đi thuê chỉ có quyền sử dụng tài sản

 - Thời hạn thuê mua là rất dài, thường chiếm khỏan ¾ thời gian hữu dụng của tài sản

 - Bên cho thuê dể dàng kiểm tra việc sử dụng tài sản

4.2 Các loại thuê tài sản:

 Trong một giao dịch thuê, người cho thuê có quyền sở hữu tài sản, người đi thuê không có quyền sở hữu mà chỉ có

quyền sử dụng tài sản trong thời gian thuê

 Dịch vụ đi kèm cũng rất khác nhau, đối với loại thuê tài

chính có dịch vụ trọn gói (full services), người cho thuê

(lessor) chịu trách nhiệm duy tu, bảo dưỡng, mua bảo hiểm

và thậm chí đóng thuế tài sản

 Ngược lại, đối với loại thuê tài sản không bao dịch vụ (net leases), người đi thuê (leesee) sẽ chịu trách nhiệm duy tu bảo dưỡng, mua bảo hiểm và thậm chí đóng thuế tài sản

=> Thông thường, thuê tài chính (financial lease) là loại thuê tài

4.2 Các loại thuê tài sản:

a) Thuê hoạt động hay thuê vận hành:

- Một hợp đồng thuê hoạt động là hợp đồng thuê ngắn hạn (short-term) và người cho thuê (lessor) được quyền kết thúc hợp đồng trước thời hạn

- Chi phí thuê thường bao hàm cả hao mòn tài sản, chi phí bảo dưỡng, bảo hiểm, và mức lợi nhuận

của bên cho thuê Chi phí thuê thường cao vì bên cho thuê chịu nhiều rủi ro đối với sự lạc hậu và

giảm giá trị thị trường của máy móc

Các hình thức cho thuê tài chính

Cho thuê

cơ bản

Cho thuê tài chính đặc biệt

4.2 Các loại thuê tài sản:

 b) Thuê tài chính:

 Cho thuê thuần 3 bên

 Cho thuê 2 bên

 Mua và cho thuê lại

 Cho thuê tài chính giáp lưng

CÔNG TY CHO THUÊ

NGƯỜI THUÊ

NHÀ CUNG

CẤP

(4)

(5) (2)

(3) (1)

Cho thuê thuần ( 3 bên):

Quyền sử dụng T.sản

HĐ thuê tài sản

Thanh toán tiền thuê

Bên thuê Lessee

Bên cho thuê

Trả tiền mua tài sản

Trả tiền bảo trì và phụ tùng thay thế

Bảo trì và cung cấp phụ tùng

Giao tài sản cho bên thuê

Nhà cung cấp Manufacturer

Or supplier

CÔNG TY THUÊ MUA

NGƯỜI ĐI THUÊ

Công ty cho thuê tài trợ bằng tài sản của chính công ty mà không cần phải qua nhà cung cấp:

(1) (2) (3)

1 Người đi thuê liên hệ với bên cho

thuê để ký hợp đồng thuê tài sản.

2 Sau khi hợp đồng đã được ký kết,

bên cho thuê giao hoặc lắp đặt tài sản

để bên đi thuê sử dụng theo hợp đồng

sau khi đã đăng ký tài sản thuê.

3 Định kỳ bên đi thuê thanh toán tiền

thuê tài sản cho bên cho thuê.

Mua và cho thuê lại:

đang sở hữu cho bên cho thuê sau đó thuê lại tài sản này Thường phương pháp này

thường áp dụng trong lĩnh vực bất động sản hoặc thiết bị sản xuất.

Cho thuê tài chính giáp lưng:

sản đi thuê để cho một đơn vị khác thuê với điều kiện bên thuê phải chịu trách nhiệm về việc sử dụng tài sản và thanh toán tiền thuê cho công ty cho thuê tài chính

Cho thuê tài sản mua bằng vốn vay:

sở hữu tài sản vay một phần giá trị tài sản cho thuê thông qua thế chấp hợp đồng cho thuê để đảm bảo cho khoản vay Dạng thuê này không thay đổi nghĩa vụ của người thuê nhưng phân tích tài chính của chủ sở hữu

phức tạp hơn rất nhiều

Xét duyệt hồ sơ và ký hợp đồng tài trợ:

Xét duyệt hồ sơ:

 + Thẩm định và đánh giá người đi thuê:

 + Thẩm định và đánh giá tài sản thiết bị:

 Sau khi xét duyệt hồ sơ, nếu đủ điều kiện thì CTCT sẽ nêu các điều kiện cụ thể để ký hợp đồng thuê mua.

Xét duyệt hồ sơ và ký hợp đồng tài trợ:

Hợp đồng cho thuê là lọai hợp đồng không thể hủy ngang,

gồm những điều khoản chính sau đây:

 Tên, địa chỉ của người cho thuê (Bên A);

 Tên, địa chỉ của người đi thuê (Bên B);

 Tên, địa chỉ của người cung cấp tài sản;

 Tên, địa chỉ của người bảo lãnh;

 Mô tả thiết bị tài sản cho thuê và giá cả; Địa điểm lắp đặt sử dụng thiết bị;

 Thời hạn cho thuê; Phí cho thuê và phương thức thanh

toán;

Giới hạn cho thuê tài chính:

- Tổng mức cho thuê tài chính đối với một

khách hàng không được vượt quá 30% vốn

tự có của công ty cho thuê tài chính.

- Tổng mức cho thuê tài chính đối với một

nhóm khách hàng có liên quan không được vượt quá 50% vốn tự có của công ty cho thuê tài chính, trong đó mức cho thuê tài chính

đối với đối với một khách hàng không được vượt quá tỷ lệ quy định tại khoản treân.

4.3 Tiêu chuẩn cho thuê tài

chính:

Ở Việt Nam theo Nghị định 64/CP (09/10/1995)

và Nghị định 16/2001/CP ngày 02/05/2001 về việc ban hành qui chế tổ chức và hoạt động

của công ty cho thuê tài chính ở Việt Nam

trong đó qui định một giao dịch được gọi là

thuê tài chính nếu thỏa mãn một trong 4 điều kiện sau:

 Khi kết thúc hợp đồng, bên thuê được chuyển quyền sở hữu tài sản thuê hay được tiếp tục thuê theo sự thỏa thuận của hai bên.

 Nội dung hợp đồng thuê có qui định khi kết thúc thời hạn thuê bên thuê được quyền chọn lựa mua theo giá danh

nghĩa < giá trị thực tế của tài sản thuê tại thời điểm mua lại.

 Thời hạn cho thuê một loại tài sản ít nhất phải bằng 60% thời hạn cần thiết để khấu hao tài sản thuê.

 Tổng số tiền thuê một loại tài sản qui định tại hợp đồng thuê ít nhất phải tương đương với giá tài sản đó trên thị trường vào thời điểm ký kết hợp đồng

4.4 Phân biệt thuê tài chính với thuê thông thường

Thuê tài chính Thuê dịch vụ

Thời gian thuê dài (2/3 thời gian sử

dụng của tài sản).

Vốn gốc được thu hồi tương ứng giá

trị tài sản thuê.

Không được phép hủy ngang.

Trách nhiệm sữa chữa, bảo hiểm, thuế

- người đi thuê chịu.

Hợp đồng có thỏa thuận bán.

Người đi thuê chịu những rủi ro kể cả

không do họ gây ra.

Thời gian cho thuê ngắn so với thời gian sử dụng.

Mức vốn thu hồi nhỏ so với giá trị tài sản.

Được phép hủy ngang.

Trách nhiệm sữa chữa, bảo hiểm, thuế

- người cho thuê chịu.

Không bán tài sản (không ghi trên HĐ).

Người cho thuê chịu mọi rủi ro ngoại trừ những rủi ro do người đi thuê

4.5 Quy trình cho thuê tài

4.6 Lợi ích của việc đi thuê tài

chính:

 Tránh được những rủi ro do sở hữu tài sản: trong

nhiều hợp đồng thuê người đi thuê có quyền chấm dứt hợp đồng thuê trước hạn và chịu một khoản phạt Vì vậy, rủi ro về sự lạc hậu của tài sản và giá trị còn lại của tài sản sẽ do người cho thuê gánh chịu

 Tính kịp thời: Việc thuê rõ ràng là nhanh chóng và

kịp thời hơn mua hoặc xây dựng

 Giảm được những hạn chế tín dụng: Trong trường

hợp công ty không được xếp hạng tín dụng cao, đi

thuê tài sản là hình thức huy động nợ dễ dàng nhất vì

 + Bên đi thuê được tài trợ 100% nhu cầu đầu tư Nếu so sánh với trường hợp vay trung hạn hay dài hạn thì chủ đầu tư cũng phải có một số vốn nhất định, thì tín dụng thuê mua rõ ràng là có lợi hơn tín dụng đầu tư.

 + Người thuê là người chủ động hoàn toàn trong việc tìm và lựa chọn phương tiện hay tài sản để thuê, do vậy bên cho

thuê không phải bỏ ra những chi phí có liên quan đến công việc đó.

 + Phù hợp với các DN vừa & nhỏ

 + Giá cả cho thuê được ấn định trước và ghi vào hợp đồng, người thuê sẽ trả dần dần hoặc lựa chọn một phương thức trả thích hợp với quá trình sử dụng.

 Giá cả cho thuê được xác định theo nguyên tắc bù đắp đủ

khấu hao, chi phí và có lãi tương ứng với thời hạn cho thuê và

4.6 Lợi ích của việc đi thuê tài

chính:

 Lợi ích về thuế: công ty thuê được lợi một khoản về thuế

vì chi phí thuê được tính vào chi phí trước khi xác định lợi nhuận nộp thuế

 + Mức tiết kiệm thuế nếu vay để mua: TcDt + TcLv

 + Mức tiết kiệm thuế nếu đi thuê: TcLt

 Trong đó: Tc: Thuế suất thuế thu nhập

 Lt: Chi phí thuê

 Dt: Chi phí khấu hao

 Thông thường, lãi suất hiệu dụng khi thuê tài sản cao hơn

4.7 Phân tích ngân lưu khi quyết

định thuê hay mua tài sản:

 Nguyên tắc ra quyết định: So sánh Hiện

giá của dòng ngân lưu tăng thêm của công

ty trong trường hợp mua với Dòng ngân lưu tăng thêm trong trường hợp thuê

quyết định chọn phương án tài trợ có chi phí thấp nhất tính theo hiện giá

a) Hiện giá thuê tài sản:

đoạn thuê và trừ đi mức tiết kiệm thuế sẽ là dòng chi phí tăng thêm trong suốt thời đoạn thuê tài sản

1 ( 1 )

) 1

(

a) Hiện giá thuê tài sản:

Trong đó:

đoạn.

có rủi ro tương đương Dòng tiền thuê tài sản là

một khoản chi phí phải trả cố định đối với công ty,

nó được xem như một khoản thanh toán cố định cho một món nợ, vì vậy rủi ro của chi phí thuê tài sản được xem như tương đương với một khoản nợ

Ví dụ 1:

 Công ty Hoa Mai đang xem xét để có được một máy chuyên dụng Máy có thời hạn hoạt động 7 năm Nếu đi thuê thì tiền thuê hàng năm là 21.000USD với khoản thanh toán đầu tiên trả ngay sau khi ký hợp đồng thuê Hiện tại các ngân hàng đang cho vay với lãi suất 12,31%/năm, thuế thu nhập công ty là 35%

 Hãy tính hiện giá tiền thuê máy này?

b) Phân tích ngân lưu khi mua tài sản:

Dòng ngân lưu tăng thêm khi mua tài sản bao

gồm:

 - Chi phí mua tài sản vào năm 0 (Io)

 - Chi phí bảo trì sửa chữa tài sản trong thời gian sử dụng (chi phí này được khấu trừ thuế) (1 – Tc)Mt

 - Lợi ích do lá chắn thuế của khấu hao trong thời gian khấu hao (DtTc)

 - Tiền thu do thanh lý tài sản khi hết thời gian sử

b) Phân tích ngân lưu khi mua tài sản:

sản:

Trong đó:

 Kd: chi phí sử dụng nợ sau thuế

 Ko: chi phí vốn trung bình trọng số (Ko =

d

t C t

C o

)K1

(

)T1

(

S)

K1

(

DTM

)T1

(I

Chú ý:

rủi ro gắn với rủi ro hoạt động của công ty nên phải được chiết khấu với chi phí vốn trung bình trọng số của công ty Tuy nhiên, trên thực tế để đơn giản người ta có thể chiết khấu với cùng một suất chiết khấu chung là Kd thay vì tách riêng thành hai

Ví dụ 2:

 Công ty Hoa Mai có thể mua máy chuyên dụng ở

ví dụ 1 với giá $100.000 để sử dụng ngay từ đầu năm Máy có tuổi thọ 7 năm, thời gian khấu hao 5 năm Công ty sử dụng phương pháp khấu hao đều Giá trị thanh lý tài sản sau khi trừ thuế thu được vào cuối năm 7 là 20.000

 Chi phí bảo trì bảo dưỡng cố định vào cuối mỗi năm là 6.000$, bảo dưỡng trong vòng 6 năm Chi phí sử dụng nợ sau thuế là 8%, chi phí vốn trung bình trọng số WACC 12%

 Tính giá chi phí mua máy của công ty Hoa Mai ?

Lập bảng:

Giá mua tài sản 100.000

Chi phí bảo trì sau thuế 3900 3900 3900

Lá chắn thuế của khấu

hao

-7000 -7000

Ngân lưu ròng 100000 -3100 -3100 3900 -20000

c) So sánh để ra quyết định:

thuê tài sản thì công ty nên thuê tài sản vì đi

thuê có lợi hơn và ngược lại

– PV(chi phí thuê)

là bao nhiêu?

4.8 Phân tích và quyết định tiền thuê:

 Tiền thuê hợp lý là mức tiền thuê không quá cao khiến cho khách hàng chuyển sang mua thay vì thuê và cũng không quá thấp khiến người cho thuê bị thiệt

 Để quyết định mức tiền thuê hợp lý, trước tiên cần xác định mức tiền thuê bàng quan Tiền thuê bàng quan là mức tiền thuê ở đó hiện giá chi phí thuê bằng hiện giá chi phí mua

4.8 Phân tích và quyết định tiền thuê:

chi phí tiền thuê đưa đến hiện giá chi phí

thuê bằng với hiện giá chi phí mua

Ví dụ 3: Minh họa cách xác định

tiền thuê bàng quan

2 trên đây, xác định xem tiền thuê bàng

quan và qua đó xác định công ty cho thuê nên chào tiền thuê cho khách hàng là bao nhiêu?

Thanh toán tiền thuê

 Gốc thanh toán đều:

 Lãi theo giá trị tiền thuê còn lại.

 Lãi theo số tiền thuê hoàn trả.

 Tổng số tiền thanh toán mỗi kỳ bằng nhau.

 Vào đầu mỗi kỳ

 Vào cuối mỗi kỳ

 Trong đó: kỳ khoản cố định được dùng khá phổ biến

PP1: Gốc trả đều, lãi tính trên dư nợ.

Tiền thanh toán

PP2: Gốc trả đều, lãi tính trên s ố

Tiền thanh toán

PP3: Phương pháp tính tiền thuê đều nhau mỗi kỳ

Gọi:

 P là giá trị hiện tại (Present value)

 F là giá trị tương lai (Future value)

 i là lãi suất của 1 kỳ hạn (tháng, quí, năm)

 n là số kỳ hạn (tháng, quí, năm)

 Ta có: F = P(1 + i) n

 Trên cơ sở đó, tùy từng trường hợp cụ thể, nên vận dụng phương pháp tính tiền thuê theo những nhân tố sau đây:

 - Tiền thuê được trả vào đầu kỳ hạn hay cuối kỳ hạn.

 - Tiền thuê phân phối đều hay không đều cho các kỳ hạn.

 a) Tiền thuê sẽ được thu vào cuối kỳ hạn

Vo.t.(1+t) n – S.t

 a=

- (1+t) n - 1

a: là số tiền thuê thanh toán cho mỗi kỳ hạn.

 V 0 : Tổng số tiền tài trợ (gồm giá mua tài sản + chi phí

vận chuyển, lắp đặt chạy thử ) (trừ tiền cọc)

 t: Lãi suất theo kỳ hạn (tính bằng hệ số).

 n: số kỳ hạn thanh toán.

 S: Giá trị còn lại c a tài s n khi hợp đồng thuê mua kết ủa tài sản khi hợp đồng thuê mua kết ản khi hợp đồng thuê mua kết

b) Tiền thuê sẽ được thu vào đầu kỳ hạn,

tức là người đi thuê phải thanh toán ngay tiền thuê khi hợp đồng được ký; và do vậy họ không được tài trợ 100% nhu cầu.

Vo.t.(1 + t) n - S.t

a = (1 + t).[ (1 + t) n - 1]

Cộng Lãi thuê

Vốn gốc

Trị giá

TS cuối kỳ hạn

Mức trả tiền thuê

Trị giá

TS đầu kỳ hạn

KỲ

HẠN

Xử lý khi hết hạn hợp đồng

Ví dụ:

 Một DN được NH cho thuê tài chính 1 chiếc xe

ôtô số tiền 500 triệu, thời hạn 10 năm, lãi suất 12%/năm, trả mỗi năm 1 lần Hãy xây dựng kế hoạch trả nợ (Gốc và lãi) mỗi kỳ trong các

trường hợp sau:

1. Gốc thanh toán đều cuối mỗi kỳ:

 Lãi theo giá trị tiền thuê còn lại.

 Lãi theo số tiền thuê hoàn trả.

2. Tổng số tiền thanh toán mỗi kỳ bằng nhau

− Vào đầu mỗi kỳ