lựa chọn dự án

1 LỈÛA CHN DỈÛ ẠN 1. Cạc bỉåïc ca quạ trçnh lỉûa chn dỉû ạn. 2. Mä hçnh liãût kã v cho âiãøm 3. Phán têch låüi nhûn - chi phê 4. Phán têch chi phê - hiãûu qu 5. Ri ro trong lỉûa chn dỉû ạn 6. Mä hçnh cáy ra quút âënh 2.1. CẠC BỈÅÏC CA QUẠ TRÇNH LỈÛA CHN DỈÛ ẠN. Mi dỉû ạn âãưu âỉåüc bàõt âáưu tỉì nhỉỵng sạng kiãún . Cạc sạng kiãún ny thỉåìng âãún tỉì nhiãưu ngưn khạc nhau nhỉ khạch hng, cạc nh cung cáúp, bäü pháûn qun l cáúp cao cng nhỉ tỉì âäüi ng cäng nhán. Âäúi våïi mäüt täø chỉïc thäng thỉåìng, cạc bỉåïc ca quạ trçnh lỉûa chn dỉû ạn âỉåüc bàõt âáưu tỉì viãûc kho sạt cạc tỉåíng v cạc bỉåïc phán têch khạc âỉåüc mä t trong hçnh 2.1. 2.2 MÄ HÇNH LIÃÛT KÃ V CHO ÂIÃØM Mä hçnh liãût kã v cho âiãøm l mäüt trong säú cạc phỉång phạp thỉåìng âỉåüc sỉí dủng ca quạ trçnh kho sạt v lỉûa chn dỉû ạn. Phỉång phạp ny sỉí dủng êt thäng tin ban âáưu v vç thãú nọ thỉåìng ph håüp våïi cạc nháûn âënh så bäü ban âáưu,ì trong âiãưu kiãûn thiãúu hủt thäng tin. Bng 2.1 mä t quạ trçnh sỉí dủng mä hçnh. Mä hçnh âỉåüc xáy dỉûng tỉì nhỉỵng chè tiãu hồûc táûp håüp cạc u cáưu âäúi våïi dỉû ạn. Trong bng trãn, cạc chè tiãu l låüi nhûn, thåìi gian âỉa sn pháøm ra thë trỉåìng, ri ro v thnh cäng trong thỉång mải. Mäùi mäüt âãư nghë âỉåüc âạnh giạ theo thang âiãøm ba báûc. Mäüt gi âënh åí âáy l cạc chè tiãu nọi trãn cọ trng säú bàòng nhau. Täøng säú âiãøm ca mäùi mäüt âãư nghë âỉåüc ghi åí cäüt bãn phi. Trong säú âọ, ta chn ra dỉû ạn cọ âiãøm âạnh giạ cao nháút âãø tiãúp tủc nghiãn cỉïu. Cạc âãư nghë cn lải âỉåüc dỉìng hồûc tảm thåìi chåì. Bng 2.1 Vê dủ vãư mä hçnh liãût kã cho âiãøm. Chè tiãu Låüi nhûn Thåìi gian - thë trỉåìng Ri ro Thnh cäng Âiãøm 3 2 1 3 2 1 3 2 1 3 2 1 Täøng Dỉû ạn A x x x x 10 Dỉû ạn B x x x x 6 Dỉû ạn C x x x x 8 2 Hỗnh 2.1 Quaù trỗnh õaùnh giaù vaỡ lổỷa choỹn dổỷ aùn Yóu cỏửu dổỷ aùn Taỷo yù tổồớng Thu nhỏỷp sọỳ lióỷu Chồỡ cồ họỹi Dổỷ trổợ yù tổồớng Chỏỳm dổùt yù tổồớng Xỏy dổỷng õóử nghở dổỷ aùn Sổớa õọứi õóử nghở Duyóỷt tỏỳt caớ õóử nghở Thổù tổỷ ổu tión Sừp xóỳp nguọửn lổỷc Xỏy dổỷng họử sồ Xem xeùt họử sồ Bừt õỏửu tióỳn haỡnh Cỏỷp nhỏỷt vaỡ quay voỡng Khỏứn cỏỳp Khaớo saùt Lổỷa choỹn Sừp xóỳp Thổù tổỷ Phỏn tờch caùc khaớ nng No No No No No No Yes Yes Yes Theo õuọứi Theo õuọứi Theo õuọứi 3 Mọỹt bổồùc phaùt trióứn thóm dổỷa trón mọ hỗnh lióỷt kó naỡy laỡ õaùnh troỹng sọỳ vaỡo caùc chố tióu tuỡy theo mổùc õọỹ quan troỹng. óứ xaùc õởnh õổồỹc troỹng sọỳ cho tổỡng chố tióu, caùch tióỳp cỏỷn nhoùm thổồỡng õổồỹc sổớ duỷng. Mọỹt vờ duỷ sổớ duỷng mọ hỗnh naỡy laỡ khaớo saùt caùc dổỷ aùn õóứ phaùt trióứn saớn phỏứm mồùi. Caùc chố tióu õổồỹc õaùnh giaù theo thang õióứm tổỡ 0 õóỳn 30, trong õoù 0 tổồng ổùng vồùi keùm vaỡ 30 ổùng vồùi xuỏỳt sừc. Baớng 2.2 Vờ duỷ sổớ duỷng mọ hỗnh ghi õióứm trong vióỷc choỹn lổỷa dổỷ aùn ióứm sọỳ Caùc chố tióu Troỹng sọỳ Xuỏỳt sừcTọỳt Trung bỗnh Keùm Tọứng kóỳt 30 20 10 0 Coù thóứ tióu thuỷ õổồỹc 0.25 x 6 Ruới ro 0.20 x 4 Caỷnh tranh 0.15 x 3 Giaù trở thóm vaỡo 0.15 x 0 Cồ họỹi kyợ thuỏỷt 0.10 x 3 Sụn coù cuớa vỏỷt lióỷu 0.10 x 1 Baớo vóỷ baớn quyóửn 0.05 x x 0 Saớn phỏứm hióỷn taỷi 0.05 1 1.00 18 Caùc troỹng sọỳ õổồỹc xaùc õởnh trong khoaớng [ 0 - 1]. Tọứng quatù, caùc chố sọỳ õổồỹc tờnh nhổ sau: Tj = i w i s ij Trong õoù s ij - ióứm sọỳ cuớa chố tióu i vồùi õaùnh giaù j w i - Troỹng sọỳ cho chố tióu i Coù rỏỳt nhióửu caùch tờnh caùc troỹng sọỳ, dổồùi õỏy xin trỗnh bỏửy 3 phổồng phaùp thổồỡng duỡng nhỏỳt : * Caùc troỹng sọỳ bũng nhau. Vồùi N chố tióu, caùc troỹng sọỳ laỡ : 1 w i = N * Nhoùm tọứng troỹng sọỳ N - R i + 1 R i - Xóỳp haỷng cho chố tióu i W i = N k=1 (N - R k + 1) R k - Xóỳp haỷng cho chố tióu k * Troỹng sọỳ nghởch õaớo 1/R i W i = N k=1 (1/R k ) Lồỹi thóỳ cuớa phổồng phaùp tờnh troỹng sọỳ laỡ coù tờnh õóỳn sổỷ cỏn õọỳi giổợa caùc chố tióu. Bỏỳt lồỹi nũm trong õọỹ thióỳu chờnh xaùc vaỡ phuỷ thuọỹc nhióửu vaỡo hóỷ thọỳng õaùnh giaù troỹng sọỳ. 4 2.3 PHN TấCH LĩI NHUN (LĩI ICH) VAè CHI PHấ Trong caùc cọng ty, õaùnh giaù caùc khaớ nng vaỡ cồ họỹi õỏửỡu tổ thổồỡng õổồỹc bừt õỏửu bũng phỏn tờch kyợ thuỏỷt. Bổồùc tióỳp theo laỡ so saùnh tyớ lóỷ thu họửi vọỳn cuớa doỡng tióửn dổỷ tờnh taỷo ra cuớa mọựi mọỹt phổồng aùn trong caớ chu kyỡ hoaỷt õọỹng cuớa noù. Caùc nghión cổùu kyợ thuỏỷt phaới õổồỹc tióỳn haỡnh õóứ taỷo ra caùc dổợ lióỷu cồ sồớ ban õỏửu. Sau õoù, caùc dổỷ tờnh vóử chi phờ, lồỹi nhuỏỷn seợ õổồỹc so saùnh thổồỡng dổỷa trón phổồng phaùp giaù trở hióỷn taỷi sổớ duỷng pheùpỡ khỏỳu hao. Trong lộnh vổỷc tổ nhỏn, caùc cọng ty thổồỡng phaới chi traớ tỏỳt caớ chi phờ vaỡ thu vóử tỏỳt caớ lồỹi nhuỏỷn. Trong khi caùc hoaỷt õọỹng thuọỹc sổỷ quaớn lyù cuớa chờnh phuớ laỷi coù nhổợng caùch tióỳp cỏỷn khaùc õọỳi vồùi chi phờ vaỡ lồỹi nhuỏỷn. Doanh thu thổồỡng õổồỹc taỷo ra dổồùi daỷng caùc hỗnh thổùc thu thuóỳ khaùc nhau vaỡ õổồỹc sổớ duỷng theo nhổợng yóu cỏửu cuớa xaợ họỹi. Hay noùi caùch khaùc, chờnh phuớ thỗ chi traớ nhióửu vaỡ lồỹi nhuỏỷn rỏỳt ờt, nóỳu coù. où laỡ mọỹt trong nhổợng cồ sồớ cuớa caùc vỏỳn õóử khoù khn trong vióỷc õaỷt õổồỹc chỏỳp thuỏỷn vóử õóử nghở mọỹt dổỷ aùn. Phỏn tờch lồỹi nhuỏỷn vaỡ chi phờ ( B/C ) , trong õoù tyớ sọỳ B/C sổớ duỷng õóứ phỏn tờch caùc dổỷ aùn caỷnh tranh lỏựn nhau. Mọỹt cỏu hoới õỷt ra laỡ caùc loaỷi dổỷ aùn aớnh hổồớng nhổ thóỳ naỡo õóỳn tyớ sọỳ naỡy. Vờ duỷ 2.1 Haợy tờnh caùc chố sọỳ B/C cho dổỷ aùn sau Trong mọỹt tồỡ trỗnh cuớa dổỷ aùn chờnh phuớ, coù caùc vỏỳn õóử sau: Chi phờ ban õỏửu cho dổỷ aùn õổồỹc traớ bồới chờnh phuớ laỡ $ 100 mil. Giaù trở hióỷn taỷi cuớa chi phờ baớo dổồợng seợ õổồỹc traớ bồới chờnh phuớ laỡ $ 40 mil. Giaù trở hióỷn taỷi cuớa lồỹi nhuỏỷn seợ thu õổồỹc laỡ $ 300 mil. Giaù trở hióỷn taỷi cuớa chi phờ cọng cọỹng laỡ $ 60 mil. Lồỡi giaới : Haợy õỷt lồỹi nhuỏỷn ồớ tổớ sọỳ vaỡ chi phờ ồớ mỏựu sọỳ : Tỏỳt caớ lồỹi nhuỏỷn 300 300 B/C = = = = 1.5 Tỏỳt caớ chi phờ 100 + 40 + 60 200 Mọỹt caùch tờnh khaùc laỡ so saùnh lồỹi nhuỏỷn thu õổồỹc sau khi tờnh caùc chi phờ cuớa ngổồỡi sổớ duỷng vaỡ chi phờ cuớa chờnh phuớ. ( lồỹi nhuỏỷn cọng cọỹng ) - ( chi phờ cọng cọỹng ) 300 - 60 240 B/C = = = = 1.7 Chi phờ cuớa chờnh phuớ 100 + 40 140 Trong tỏỳt caớ caùc caùch tờnh trón, giaù trở hióỷn taỷi thuỏửn ( NPV) vỏựn khọng thay õọứi : NPV = PW cuớa lồỹi nhuỏỷn - PW cuớa chi phờ = 300 - 60 - 40 -100 = 100. 5 Coù hai phổồng phaùp tờnh giaù trở tyớ sọỳ B/C õổồỹc trỗnh bỏửy dổồùi õỏy : Phổồng phaùp phỏn tờch B/C cọứ truyóửn : PW lồỹi nhuỏỷn cuớa ngổồỡi sổớ duỷng PW [B] B/C = = PW cuớa tọứng chi phờ cuớa ngổồỡi cung cỏỳp PW[ CR +( O + M )] trong õoù B - Giaù trở haỡng nm cuớa lồỹi nhuỏỷn cuớa ngổồỡi sổớ duỷng CR - Chi phờ phuỷc họửi O - Chi phờ hoaỷt õọỹng haỡng nm M - Chi phờ baớo dổồợng Phổồng phaùp B/C coù sổớa õọứi PW [ B - ( O + M )] B/C = PW [ CR ] B - ( O + M ) B/C = CR Phổồng phaùp sổớa õọứi õổồỹc sổớ duỷng rọỹng raợi trong caùc tọứ chổùc chờnh phuớ trong hồn thỏỷp kyớ qua. Mỷc duỡ caớ hai phổồng phaùp naỡy thổồỡng sổớ duỷng õóứ so saùnh 2 phổồng aùn loaỷi trổỡ lỏựn nhau, chuùng vỏựn õổồỹc duỡng khi so saùnh caùc cồ họỹi õỏửu tổ õọỹc lỏỷp. Vờ duỷ 2.2. Phỏn tờch dổỷ aùn c lp Cồ họỹi õỏửu tổ duy nhỏỳt vaỡo mọỹt dổỷ aùn seợ õổồỹc xem laỡ rỏỳt tọỳt nóỳu tyớ sọỳ B/C lồùn hồn 1.0. Ta haợy xem dổỷ aùn lừp õỷt mọỹt hóỷ thọỳng quaớn lyù kho xổồớng vồùi nhổợng dổợ lióỷu sau: Giaù trở õỏửu tổ ban õỏửu $ 20,000 Tuọứi thoỹ cuớa dổỷ aùn 5 nm Giaù trở thanh lyù $ 4,000 Doỡng tióửn tióỳt kióỷm õổồỹc haỡng nm $ 10,000 Chi phờ O & M $ 4,400 MARR 15% Trong trổồỡng hồỹp naỡy, doỡng tióửn tióỳt kióỷm õổồỹc haỡng nm õổồỹc xem nhổ lồỹi nhuỏỷn do lừp õỷt hóỷ thọỳng mồùi naỡy. Khi õoù tyớ sọỳ B/C õổồỹc tờnh nhổ sau : CR = $ 20,000 ( A/P, 15%, 5) - $ 4,000(A/F, 15%, 5) = $ 20,000 ( 0.2983) - $ 4,000(0.1483) = $ 5,373 B $ 10,000 6 B/C cäø truưn = = = 1.02 CR + ( O + M) $ 5,373 + $ 4,400 B - ( O + M ) $ 10,000 - $ 4,400 B/C sỉía âäøi = = = 1.04 CR $ 5,373 Båíi vç trong c hai cạch tênh , t säú B/C âãưu låïn hån 1, do âọ âáưu tỉ l håüp l. Tuy nhiãn, chi phê cå häüi gàõn liãưn våïi viãûc máút cạc kh nàng âáưu tỉ khạc. Hay nọi cạch khạc, mäüt âãư nghë dỉû ạn våïi t säú B/C>1 chỉa hàón l nháút thiãút phi theo âøi âãún cng. Vê dủ 2.3 So sạnh cạc phỉång ạn loải trỉì láùn nhau ( Exclusive Alternatives) Khi so sạnh cạc phỉång ạn loải trỉì láùn nhau, âãø tênh cạc t säú B/C ngỉåìi ta thỉåìng dng cạc cạch tiãúp cáûn tàng dáưn . Cạc ngun tàõc v cạc chè tiãu lỉûa chn âỉåüc mä t tỉång tỉû khi tênh t säú B/C thäng thỉåìng, chè khạc âỉåüc hiãûu chènh bàòng cạc bỉåïc chãnh lãûch. Phán têch låüi nhûn - chi phê dng trong cạc lnh vỉûc cäng cäüng thỉåìng âỉåüc xáy dỉûng dỉûa trãn nhiãưu quan âiãøm. Cạc cạch tiãúp cáûn khạc nhau ny cọ nh hỉåíng nhiãưu âãún nhỉỵng kãút qu âáưu ra. Nhỉỵng cạch tiãúp cáûn âọ l : • Khi cạc cå quan chênh ph thỉûc hiãûn dỉû ạn • Khi cạc cå quan âëa phỉång thỉûc hiãûn dỉû ạn • Khi l dỉû ạn qúc gia • Khi l dỉû ạn ca mäüt ngnh cäng nghiãûp Âiãưu âọ ráút quan trng khi nghiãn cỉïu kh thi, cạc nh phán têch cáưn phi nàõm r âäúi tỉåüng v mủc âêch ca dỉû ạn. Vê dủ, nãúu nhỉ mủ c âêch ca dỉû ạn l nhàòm náng cao phục låüi x häüi, khi âọ cạc nh phán têch cáưn phi chụ âãún cạc phỉång ạn mang tênh chênh sạch v phủc vủ cho ton bäü dán trong nỉåïc hồûc trong vng. Quan âiãøm qúc gia trong viãûc lỉûa chn dỉû ạn gáưn nhỉ l håüp l cho ton bäü cạc dỉû ạn âỉåüc âáưu tỉ ca chênh ph, xong trãn thỉûc tãú âa säú cạc dỉû ạn âọ thỉåìng âem lải låüi nhûn cho mäüt säú vng hồûc bäü pháûn dán cỉ no âọ hồûc khọ cọ thãø âạnh giạ bàòng säú ca hiãûu qu âäúi våïi ton qúc gia. Vê dủ 2.4 Chênh ph mún phã duût cho mäüt dỉû ạn trë giạ $ 5,000,000 ca mäü t nh sn xút họa cháút âënh måí nh mạy tải mäüt vng hoang vàõng. Theo nhỉ dỉû tênh, nh mạy måïi s tảo cäng viãûc cho hån 200 cäng nhán v thục âáøy cạc nh sn xút trong khu vỉûc lán cáûn måí räüng sn xút, dëch vủ thỉång mải v du lëch. Låüi nhûn ỉåïc tênh tỉì cäng viãûc v ci thiãûn thỉång mải v du lëch lãn tåïi $ 1,000,000 mäùi nàm. T lãû chiãút kháúu 6 % nàm, dỉû ạn kẹo di 20 nàm. Hy tênh B/C v xạc âënh dỉû ạn cọ nãn tiãún hnh hay khäng. Låìi gii: PW ca låüi nhûn = $ 1,000,000 ( P/A, 6%, 20) = $ 11,470,000 11,470,000 B/C = = 2.3 5,000,000 7 Kóỳt quaớ : Nhaỡ maùy õổồỹc xỏy dổỷng vồùi sổỷ chỏỳp thuỏỷn taỡi trồỹ cuớa nhaỡ nổồùc, nhổng hóỷ thọỳng thióỳt bở baớo vóỷ mọi trổồỡng õaợ khọng õổồỹc lừp õỷt. Trong quaù trỗnh hoaỷt õọỹng , caùc nguyón vỏỷt lióỷu vaỡ caùc chỏỳt thaới khaùc õổồỹc õọứ thúng ra sọng gỏy ọ nhióựm mọi trổồỡng nỷng. Caù bở chóỳt vaỡ nổồùc trồớ nón nguọửn gỏy nhióựm bóỷnh cho nhỏn dỏn xung quanh. Lừp õỷt thóm thióỳt bở kióứm soaùt mọi trổồỡng seợ laỡm cho toaỡn bọỹ dổỷ aùn trồớ nón khọng kinh tóỳ vaỡ cuọỳi cuỡng nhaỡ maùy phaới õoùng cổớa. Kóỳt luỏỷn : Bồới leợ chi phờ chổa õổồỹc tờnh hóỳt trong quaù trỗnh khaớo saùt ban õỏửu, do õoù kóỳt quaớ tổồớng chổỡng nhổ rỏỳt thuyóỳt phuỷc. Vồùi caùch nhỗn saùt thổỷc hồn cuỡng vồùi khaớo saùt caùc yóỳu tọỳ cỏửn thióỳt cho õọỳi tổồỹng nghión cổùu, kóỳt quaớ seợ khaớ quan hồn. Phổồng phaùp tióỳp cỏỷn tổỡng bổồùc : óứ tióỳn haỡnh phỏn tờch lồỹi nhuỏỷn - chi phờ õọỳi vồùi mọỹt dổỷ aùn õỏửu tổ, caùc bổồùc vaỡ trỗnh tổỷ sau õỏy cỏửn õổồỹc tióỳn haỡnh : Xaùc õởnh vỏỳn õóử roợ raỡng Xaùc õởnh cuỷ thóứ caùc muỷc tióu cỏửn õổồỹc hoaỡn thaỡnh Xỏy dổỷng caùc phổồng aùn thoớa maợn caùc muỷc tióu õóử ra Xaùc õởnh caùc raỡng buọỹc ( Vóử cọng nghóỷ, chờnh saùch, xaợ họỹi, taỡi chờnh ) tọửn taỷi trong mọi trổồỡng lión quan. Bổồùc naỡy seợ sồ lổồỹc bồùt caùc phổồng aùn õaợ õổồỹc taỷo ra. Xaùc õởnh vaỡ lióỷt kó lồỹi nhuỏỷn vaỡ chi phờ õọỳi vồùi tổỡng phổồng aùn vaỡ quy õọứi bũng tióửn. Tờnh caùc hóỷ sọỳ B/C vaỡ caùc chố sọỳ khaùc( giaù trở hióỷn thồỡi, tyớ suỏỳt thu họỹi, caùc õỏửu tổ cỏửn thióỳt, thồỡi gian thu họửi vọỳn ) cho tổỡng dổỷ aùn. Chuỏứn bở baùo caùo cuọỳi kyỡ, so saùnh caùc kóỳt quaớ vaỡ õaùnh giaù caùc phổồng aùn. 2.4 PHN TấCH CHI PHấ - HIU QUA Khi so saùnh hai dổỷ aùn coù cuỡng tyớ sọỳ B/C, dổỷ aùn naỡo chi phờ lồùn hồn seợ coù tyớ lóỷ thu họửi vọỳn cao hồn. Trong õa sọỳ caùc trổồỡng hồỹp, mọỹt dổỷ aùn thổồỡng coù giồùi haỷn vóử taỡi chờnh, hay noù caùch khaùc dổỷ aùn coù thóứ laỡ khaớ thi vóử mỷt kyợ thuỏỷt nhổng laỷi khọng khaớ thi vóử mỷt kinh tóỳ thỏỷm chờ trong trổồỡng hồỹp coù tyớ sọỳ B/C cao hồn. Trong nhổợng trổồỡng hồỹp nhổ thóỳ chuùng ta cỏửn bióỳt dổỷ aùn naỡo coù hióỷu quaớ sổớ duỷng tióửn hồỹp lyù nhỏỳt. óứ traớ lồỡi hoi cỏu hồới õoù, phỏn tờch chi phi - hióỷu quaớ ( Cost -Effectiveness C-E) cỏửn phaới õổồỹc tióỳn haỡnh. Trong phỏn tờch naỡy , vỏỳn õóử tỏỷp chung khọng chố ồớ hóỷ sọỳ thu họửi vọỳn vaỡ caùc chố tióu khaùc õổồỹc õo bồới nhổợng tỏỷp hồỹp caùc chố sọỳ. Hióỷu quaớ cuớa hóỷ thọỳng coù thóứ õổồỹc õo bồới mọỹt loaỷt caùc chổùc nng õaỷt õổồỹc nhổợng yóu cỏửu cuỷ thóứ. Caùc chổùc nng õoù coù thóứ laỡ tờnh sụn coù , tờnh phuỷ thuọỹc vaỡ khaớ nng cuớa hóỷ thọỳng. Sau õỏy laỡ taùm bổồùc cỏửn thióỳt õóứ tióỳn haỡnh mọỹt phỏn tờch C-E Xaùc õởnh muỷc õờch mong muọỳn 8 • Xạc âënh nhiãûm vủ u cáưu • Xáy dỉûng hãû thäúng cạc phỉång ạn • Thnh láûp cạc chè tiãu âạnh giạ • Xạc âënh kh nàng ca tỉìng phỉång ạn • Phán têch kãút qu ca tỉìng phỉång ạn • Phán têch âäü nh hỉåíng lãn kãút qu âáưu ra ca cạc nhán täú • Láûp bạo cạo v cạc kiãún nghë Váún âãư quan trng l xạc âënh ra âỉåüc thang âiãøm v cạch thỉïc âạnh giạ cạc chè tiãu âọ. Mä hçnh cho âiãøm ráút hay âỉåüc sỉí dủng. ÅÍ âáy, ngỉåìi ta lải âạnh giạ táưm quan trng ca mäùi mäüt chỉïc nàng v km theo trng säú, tiãúp tåïi l cho âiãøm. Cạc âiãøm säú ny âỉåüc âỉa ra mäüt cạch ch quan v cng cọ thãø âỉåüc tênh dỉûa trãn nhỉỵng tênh toạn cå bn âäúi våïi cạc säú âo khạch quan, cạc kiãún v l gii. Mäüt bỉåïc tiãúp theo l so sạnh hiãûu qu âo âỉåüc v chi phê ca tỉìng dỉû ạn. Biãøu diãùn hçnh hc ca hai úu täú ny cho phẹp dãù dng nháûn ra cạc mäúi quan hãû giỉỵa cạc úu täú. Mäùi mäüt dỉû ạn âỉåüc biãøu diãùn bàòng 1 âiãøm trãn âäư thë. Âỉåìng näúi kãút qu ca c 4 dỉû ạn âang âỉåüc gi l âỉåìng biãn hiãûu qu. Trãn âỉåìng biãn âọ, dỉû ạn 1 v 4 cọ hiãûu qu gáưn nhỉ nhau nhỉng DA1 chi phê hån 30% so våïi DA4. Cạc dỉû ạn cọ kãút qu nàòm trong vng tä âáûm l khäng cháúp nháûn âỉåüc. Âãø cọ âỉåüc nhng kãút qu củ thãø hån, mäüt säú u cáưu khạc cáưn phi âỉåüc xem xẹt tiãúp. Hçnh 2.3 mä t mäúi quan hãû giỉỵa hiãûu qu v chi phê. Täøng chi phê ca hãû thäúng 2.5 PHÁN TÊCH RI RO - LÅÜI NHÛN Phán têch ri ro - låüi nhûn l cạc k thût âạnh giạ ri ro v âạnh giạ chi phê, låüi nhûn ca cạc phỉång ạn hồûc cạc chênh sạch. Trçnh tỉû ca phán têch ny bao gäưm xạc âënh mủc tiãu , nhiãûm vủ ca cạc bỉåïc dỉû ạn, xạc âënh cạc giåïi hản v phảm vi , xáy dỉûng nhỉỵng chøn mỉûc âãø âo lỉåìng hiãûu qu ca cạc phỉång ạn kh thi. Vng khäng cháúp nháûn Âỉåìng hiãûu qu Hiãûu qu täø håüp 2 3 1 4 2 9 Nhỉỵng nhiãûm vủ chênh ca cạc phỉång phạp ny l biãøu diãùn bàòng säú cạc kãút qu âo âỉåüc ca ri ro v låüi nhûn ca mäüt dỉû ạn. Âãø tênh toạn cạc con säú âọ, cạc phỉång phạp mä hçnh mä phng, cạc trçnh tỉû khoa hc âãø dỉû âoạn cạc trủc tràûc cọ thãø xáøy ra cng våïi cạc háûu qu âi km. Cúi cng , mäüt bỉåïc âạnh giạ täøng håüp âỉåüc tiãún hnh nhàòm täø håüp cạc kãút qu âo âỉåüc. Kãút qu cúi cng bao gäưm cạc phán têch âäü nhảy, trong âọ cạc gi âënh v cạc biãún säú cọ thãø thay âäøi âãø phạn xẹt cạc kãút qu âo âỉåüc. Hçnh 2.4 Phán têch ri ro - låüi nhûn ca hãû thäúng k thût. Trong bỉåïc hçnh thnh , ngỉåìi ta âënh nghéa hồûc xạc âënh dảng v phảm vi ca cạc ri ro dỉû âoạn. Ráút nhiãưu phỉång phạp tiãúp cáûn hãû thäúng âỉåüc sỉí dủng trong giai âoản ny nhỉ k thût nhọm, sạng kiãún hồûc kiãún cạc chun gia. Trong bỉåïc phán têch , ngỉåìi ta dỉû tênh cạc trủc tràûc, cạc ri ro v nhỉỵng háûu qu âi km trong quạ trçnh phạt triãøn v thỉûc hiãûn dỉû ạn. Bỉåïc ny dng âãø âạnh giạ xạc sút ca kãút qu v nhỉỵng dao âäüng âi km. Cạc phỉång phạp thỉåìng âỉåüc dng åí âáy l phán têch tạc âäüng qua lải, mä hçnh cáúu trục v mä hçnh kinh tãú, láûp trçnh toạn hc. Cạc âiãưu kiãûn ban âáưu ca giai âoản ny âỉåüc xạc âënh tỉì bỉåïc hçnh thnh nãu trãn. Trong bỉåïc cúi cng, cạc diãùn gii dỉûa trãn âàûc âiãøm v cạc chênh sạch ca täø chỉïc âäúi våïi tạc âäüng ca ri ro. Nọ bao gäưm viãûc xạc âënh cạc chỉïc nàng ca cạc cạ nhán cng nhỉ cạc nhọm trong quạ trçnh âạnh giạ cúi cng. Phỉång phạp phán têch låüi nhûn - chi phê thỉåìng âỉåüc sỉí dủng trong bỉåïc ny. Phỉång phạp hãû thäúng âạnh giạ ri ro Diãùn gii Phán têch Hçnh thnh • Xạc âënh ri ro • Thiãút kãú giạ trë hãû thäúng • Täø håüp hãû thäúng • Phán têch hãû thäúng v mä phng • Täúi ỉu họa v hiãûu chènh cạc phỉång ạn • Quút âënh • Láûp kãú hoảch hnh âäüng • Thỉûc hiãûn 10 Âãø diãùn gii kãút qu ca phỉång phạp phán têch ny, ngỉåìi ta thỉåìng dng âäư thë ri ro - låüi nhûn. Hçnh 2.5 mä t cạc kãút qu phán têch ri ro v låüi nhûn. So sạnh hai dỉû ạn 1 v 2 (DA1 & DA2) våïi mỉïc låüi nhûn rng dỉû tênh l $150 tr. v $ 200 tr. Âäúi våïi mäüt vi nh phán têch cho ràòng DA 2 cọ låüi thãú hån nãúu t säú låüi nhûn/chi phê thêch håüp. Tuy nhiãn, âäúi våïi DA 2 xạc sút khäng cọ låüi nhûn v âảt giạ trë låïn nháút l 0.15 v 0.43. Trong khi âọ, DA 1 cọ 83% kh nàng âảt låüi nhûn täúi âa v ráút êt cå häüi cọ âỉåüc låüi nhûn êt hån hồûc nhiãưu hån, hay nọi cạc khạc DA 1 cọ sai lãûch chøn bẹ. Ngoi ra, DA 2 cọ xạc sút 0.2 thu âỉåüc låüi nhûn êt hån DA 1. Nhỉỵng ngỉåìi dạm liãưu cọ xu hỉåïng lỉûa chn phỉång ạn 2 hån. Låüi nhûn thưn mong âåüi Hçnh 2.5 Phán bäú xạc sút ri ro Kãút qu phán têch ri ro v låüi nhûn âỉåüc trçnh báưy dỉåïi dảng âäư ha trãn thỉåìng cho phẹp cạc nh phán têch quút âënh chênh xạc hån v sạt thỉûc hån våïi nhỉỵng nháûn âënh ca h vãư ri ro ca hãû thäúng. Tuy nhiãn, trạch nhiãûm cúi cng âãø chn lỉûa v thỉûc hiãûn dỉû ạn â lãn vai nh qun l . Mäüt âäü an ton cáưn thiãút phi âỉåüc thiãút kãú ngay tỉì khi khåíi sỉû dỉû ạn, v táûp håüp nhỉỵng kinh nghiãûm vãư täø chỉï c v thỉûc hiãûn täút l quan trng âãø âm bo hoảt âäüng ca dỉû ạn våïi âäü ri ro tháúp nháút. 2.6 PHỈÅNG PHẠP CÁY QUÚT ÂËNH Cáy quút âënh hay cn âỉåüc gi chùi hồûc mảng quút âënh , l cäng củ âàõc lỉûc âãø mä t v giụp âåỵ quạ trçnh phán têch cạc váún âãư trong âọ cạc quút âënh cọ nh hỉåíng kẹo theo v thay âäøi theo thåìi gian. Phỉång phạp ny cọ tạc dủng ráút låïn trong thỉûc tãú båíi våïi cáy quút âënh, cạc váún âãư phỉïc tảp âỉåüc phán chia thnh nhiãưu váún âãư âån gin trong khi ri ro v cạc hãû qu dãù âỉåüc âạnh giạ hån. Dỉû ạn 1 Dỉû ạn 2 150 200 0.82 Xạc sút låüi nhûn thu âỉåüc [...]... âiãøm quút âënh v cạc phỉång ạn cọ thãø tải âiãøm âọ Xạc âënh âiãøm lỉûa chn v cạc trảng thại tải âiãøm âọ Ỉåïc tênh giạ trë cáưn thiãút âãø tiãún hnh phán têch, tênh xạc sút v chi phê cho tỉìng trảng thại v cạc hoảt âäüng trong tỉìng phỉång ạn Phán têch tỉìng phỉång ạn, bàõt âáưu tỉì nhỉỵng nhạnh cáy di nháút v âi ngỉåüc lãn tåïi âiãøm quút âënh âãø chn quút âënh täút nháút 11 Hçnh 2.6 mä t cáúu trục...Cáy quút âënh l mäüt phỉång phạp âäư thë dng âãø mä t cạc phỉång ạn våïi nhỉỵng hoảt âäüng näúi tiãúp m ngỉåìi phán têch cọ thãø xạc âënh âỉåüc kãút qu bàòng xạc sút Cáy quút âënh gäưm nhỉỵng pháưn chênh sau : Âiãøm quút âënh: Tải âiãøm quút âënh, thỉåìng âỉåüc mä t bàòng hçnh vng, nh qun l phi chn mäüt trong cạc . cỉïu kh thi, cạc nh phán têch cáưn phi nàõm r âäúi tỉåüng v mủc âêch ca dỉû ạn. Vê dủ, nãúu nhỉ mủ c âêch ca dỉû ạn l nhàòm náng cao phục låüi x häüi, khi âọ cạc nh phán têch cáưn phi chụ . âạnh giạ • Xạc âënh kh nàng ca tỉìng phỉång ạn • Phán têch kãút qu ca tỉìng phỉång ạn • Phán têch âäü nh hỉåíng lãn kãút qu âáưu ra ca cạc nhán täú • Láûp bạo cạo v cạc kiãún nghë Váún âãư. thäúng 2.5 PHÁN TÊCH RI RO - LÅÜI NHÛN Phán têch ri ro - låüi nhûn l cạc k thût âạnh giạ ri ro v âạnh giạ chi phê, låüi nhûn ca cạc phỉång ạn hồûc cạc chênh sạch. Trçnh tỉû ca phán têch ny