Đang tải... (xem toàn văn)
LỜI CAM ĐOAN Luận văn tốt nghiệp Học viện tài chính LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng em, mọi thông tin, số liệu trong bài luận văn này là trung thực, có nguồn gốc rõ[.]
Luận văn tốt nghiệp Học viện tài LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng em, thông tin, số liệu luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ ràng xuất phát từ tình hình hoạt động thực tiễn đơn vị nghiên cứu Hà Nội, ngày 15 tháng năm 2012 Sinh viên Bùi Cát Trường Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài LỜI MỞ ĐẦU Cùng với đời TTCK năm 2000, thị trường tài Việt Nam tiếp nhận đời định chế trung gian – cơng ty chứng khốn Ra đời vào ngày 30/12/1999, Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Sài Gịn – SSI cơng ty chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, ba cơng ty chứng khốn thành lập Vệt Nam SSI số cơng ty chứng khốn mà có lịch sử gắn liền với thăng trầm TTCK Việt Nam từ lúc thành lập Trong trình hoạt động 12 năm này, SSI bước trưởng thành có đóng góp định cho phát triển TTCK Việt Nam Hiện nay, kinh tế Việt Nam có bước phát triển nhanh chóng, vừa hội song thách thức doanh nghiệp Để tồn tại, bên cạnh việc không ngừng triển khai, thực biện pháp tiếp cận thị trường; nâng cao lực cạnh tranh, chất lượng nguồn nhân lực; đổi cơng nghệ…, doanh nghiệp cịn phải đối mặt với khó khăn tài Chính hoạt động tư vấn tài cần thiết doanh nghiệp Tham gia tư vấn tài doanh nghiệp ngồi ngân hàng thương mại, cơng ty kiểm tốn, cơng ty quản lý quỹ, cơng ty tài nước ngồi cịn có cơng ty chứng khốn Theo thống kê có 100 cơng ty chứng khốn nội địa tổ chức tài nước ngồi có chi nhánh Việt Nam cung cấp dịch vụtư vấn TCDN Việt Nam Bởi muốn tồn tại, phát triển đáp ứng nhu cầu thị trường dịch vụtư vấn TCDN điều quan trọng mà khơng SSI phải làm mà cơng ty cạnh tranh khác phải làm, phải nâng cao chất lượng nghiệp vụtư vấn TCDN Với giác độ nhìn nhận khách quan, em chọn đề tài nghiên cứu:“ Giải pháp phát triển nghiệp vụ tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Chứng khốn SàiGịn - SSI” nhằm góp phần đưa đóng góp hữu ích Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài cho SSI nhằm phát triển nghiệp vụtư vấn tài doanh nghiệp xu hội nhập mạnh mẽ cạnh tranh ngày gay gắt Qua việc nghiên cứu sở lý luận đánh giá thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn Sài Gòn - SSI, mối quan hệ với tổ chức cung cấp dịch vụ khác thị trường Đề tài đánh giá thành tựu mà công ty đạt được, mặt hạn chế nguyên nhân hạn chế đó, đồng thời đưa giải phát nhằm phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp SSI Phạm vi nghiên cứu giới hạn số vấn đề lý luận, thực tiễn có liên quan trực tiếp đến hoạt động tư vấntài doanh nghiệp SSI Đề tài khơng xem xét đến việc tư vấn tài cho phủ cơng ty chứng khốn.Đề tài nghiên cứu dựa phương pháp nghiên cứu như: phương pháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh – tổng hợp, kết hợp quan sát thực tiễn thu thập số liệu,… Ngoài phần mở đầu kết luận, đề tài em kết cấu gồm chương sau: Chương 1:Lý luận chung cơng ty chứng khốn nghiệp vụ tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khoán Chương 2:Thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng tyChứng khốn Sài Gịn Chương 3:Giải pháp phát triển nghiệp vụtư vấn tài doanh nghiệp Cơng tyChứng khốn Sài Gịn Để hồn thành đề tài này, em xin chân thành cảm ơn giảng viên Thạc sỹ Hồng Thị Bích Hà thầy cô giáo môn hướng dẫn em tận tình, tồn thể anh chị cơng ty chứng khốn Sài Gịn giúp em hồn thành luận văn Do thời gian cịn hạn chế khuôn khổ phạm vi luận văn, đề tài em khơng tránh khỏi có thiếu sót Em mong nhận giúp đỡ thầy cô Em xin chân thành cảm ơn! Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NGHIỆP VỤ TƯVẤN TÀI CHÍNH DN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm nguyên tắc hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khoán Thị trường chứng khoán nơi diễn giao dịch, mua bán, trao đổi loại chứng khoán Để hình thành phát triển thị trường chứng khốn, yếu tố thiếu chủ thể tham gia thị trường Các chủ thể bao gồm công chúng đầu tư, doanh nghiệp, tổ chức quyền Mục tiêu việc hình thành thị trường chứng khốn thu hút vốn đầu tư trung dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do vậy, để thúc đẩy thị trường chứng khốn hoạt động cách có trật tự, cơng hiệu cần phải có đời cơng ty chứng khốn “Cơng ty chứng khốn tổ chức kinh doanh lĩnh vực chứng khoán thông qua việc thực vài dịch vụ chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận.” Theo Luật chứng khoán 2006 NĐ số 14/2007/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành số điều luật chứng khốn thì: Cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn cơng ty cổ phần theo quy định Luật Doanh Nghiệp thực toàn nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán sau ( điều 60/luật chứng khốn 2006): + Mơi giới chứng khốn Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài + Tự doanh chứng khốn + Bảo lãnh phát hành chứng khoán + Tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khốn phép thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán thực nghiệp vụ tự doanh chứng khốn Ngồi nghiệp vụ kinh doanh quy định trên, công ty chứng khốn cung cấp dịch vụ tư vấn tài dịch vụ tài khác Khơng phải CTCK thực tất nghiệp vụ Để thực nghiệp vụ, CTCK phải đảm bảo số vốn định phải phép quan có thẩm quyền 1.1.1.2 Ngun tắc hoạt động cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn hoạt đơng theo hai nhóm ngun tắc bản: nhóm ngun tắc tài nhóm ngun tắc đạo đức Nhóm ngun tắc tài + Có lực tài (có đủ vốn theo quy định pháp luật, cấu vốn hợp lý), đảm bảo nguồn tài cam kết với khách hàng đủ lực tài để giải rủi ro phát sinh q trình kinh doanh + Cơ cấu tài sản hợp lý, có khả khoản có chất lượng tốt để thực kinh doanh với hiệu cao + Thực chế độ tài theo quy định nhà nước + Phải tách bạch tài sản tài sản khách hàng, không dùng vốn, tài sản khách hàng để làm nguồn tài phục vụ kinh doanh cơng ty Nhóm ngun tắc đạo đức + Cơng ty chứng khốn phải hoạt động theo theo quy định pháp luật, chấp hành nghiêm quy chế, tiêu chuẩn hành nghề liên quan Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài + Kinh doanh có kỹ năng, tận tụy, có tinh thần trách nhiệm cao + Giao dịch trung thực cơng bằng, lợi ích khách hàng, đặt lợi ích khách hàng lên lợi ích công ty Trong trường hợp có xung đột lợi ích cơng ty với lợi ích khách hàng phải ưu tiên lợi ích khách hàng + Cung cấp đầy đủ, xác thơng tin cần thiết cho khách hàng, bảo vệ tài sản khách hàng, bí mật thông tin tài khoản khách hàng trừ trường hợp khách hàng đồng ý văn theo yêu cầu quan quản lý nhà nước + Khơng sử dụng lợi làm tổn hại đến khách hàng ảnh hưởng xấu đến hoạt động chung thị trường, không thực hoạt động làm khách hàng công chúng đầu tư hiểu nhầm giá cả, giá trị chất chứng khốn + Khơng làm cơng việc có cam kết nhận hay trả khoản thù lao ngồi khoản thu nhập thơng thường + Nghiêm cấm thực giao dịch nội gián, cơng ty chứng khốn khơng sử dụng thơng tin nội để mua bán chứng khốn cho mình, gây thiệt hại cho khách hàng + Ở nhiều nước, CTCK phải đóng góp quỹ bảo vệ nhà đầu tư chứng khốn để bảo vệ lợi ích khách hàng trường hợp CTCK khả toán 1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khoán nhân tố quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Với chủ thể khác thị trường chứng khốn vai trò CTCK khác nhau: Đối với tổ chức phát hành Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Các tổ chức phát hành tham gia vào thị trường chứng khoán với mục đích huy động vốn từ việc phát hành chứng khoán Mặc dù, ngân hàng, quỹ đầu tư… trung gian tài với vai trò huy động vốn CTCK với nghiệp vụ mơi giới, bảo lãnh phát hành chứng khoán tạo cầu nối, đồng thời kênh dẫn cho vốn chảy từ nơi thừa vốn kinh tế đến nơi thiếu vốn mà độ an tồn cao Cơng ty chứng khốn cịn giúp bình ổn giá chứng khốn phát hành qua việc mua vào hay bán chứng khoán Đối với nhà đầu tư thị trường Các công ty chứng khoán đảm nhận chức chuyển đổi chứng khốn có giá thành tiền mặt ngược lại mơi trường ổn định, giúp cho nhà đầu tư chịu thiệt hại tiến hành đầu tư CTCK với đầy đủ dịch vụ tiện ích khơng nhận lệnh mà cịn tư vấn, nghiên cứu, phân tích thị trường cung cấp thông tin để khách hàng biết mà có định đầu tư,đánh giá xác giá trị khoản đầu tư; giảm thiểu rủi ro, nâng cao lợi nhuận; làm giảm chi phí, thời gian giao dịch từ nâng cao hiệu đầu tư Với nghiệp vụ lưu ký chứng khoán mình, CTCK giúp đỡ nhà đầu tư nhiều việc nắm giữ bảo quản chứng khoán Nhà đầu tư giảm thiểu khả bị cắp, mối mọt, rách nát hay cháy xém,… Chứng khốn cất giữ an tồn, tiện lợi cho nhà đầu tư CTCK cung cấp cho thị trường chế xác lập giá thông qua hệ thống khớp giá khớp lệnh giúp nhà đầu tư hoàn tồn chủ động đặt giá cách khách quan Đối với thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán hoạt động theo nguyên tắc trung gian, người mua người bán không gặp trực tiếp để trao đổi giá cả, hàng Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài hóa mà phải tiến hành giao dịch thơng qua CTCK Do đó, giá chứng khốn thị trường định CTCK thành viên thị trường góp phần tạo lập giá Đơi để bảo vệ quyền lợi cho khách hàng, cho nhà đầu tư hay cho thân mình, CTCK dành phần vốn theo tỷ lệ định để tiến hành giao dịch với mục đích để bình ổn thị trường giá chứng khốn giảm nhiều gây ảnh hưởng xấu tới thị trường cơng ty mua vào bán chứng khốn giá chứng khốn lên q cao Ngồi ra, CTCK cịn có vai trị làm tăng tính khoản cho tài sản tài Dựa vào hoạt động bảo lãnh phát hành thị trường sơ cấp, CTCK đưa vào thị trường lượng chứng khoán lớn giao dịch thị trường thứ cấp, chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại nhờ hoạt động mua bán lại nhà đầu tư, tổ chức Điều làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư Đối với quan quản lý thị trường Công ty chứng khốn có vai trị cung cấp đầy đủ thơng tin thị trường chứng khốn cho quan quản lý thị trường để thực mục tiêu quản lý Việc cung cấp thông tin theo quy định pháp luật, vừa nguyên tắc nghề nghiệp cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khốn cần hoạt động minh bạch Dựa vào thông tin CTCK cung cấp, quan quản lý thị trường kiểm sốt, chống tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường Các cơng ty chứng khốn giúp nhà nước thực thi tính sách kinh tế vĩ mô Thông qua ban hành quy đinh, luật điều chỉnh hoạt động CTCK, Chính phủ kiểm sốt hoạt động thị trường 1.1.3 Mơ hình hoạt động cơng ty chứng khốn Hoạt động CTCK đa dạng phức tạp, khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất hay thương mại dịch vụ thơng thường CTCK Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài loại hình định chế tài đặc biệt nên vấn đề xác định mơ hình tổ chức kinh doanh có nhiều điểm khác nước Hiện giới tồn phổ biến hai mơ hình tổ chức CTCK : Mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Mơ hình cơng ty đa năng, theo mơ hình CTCK phận cấu thành ngân hàng thương mại, tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Hay nói cách khác, ngân hàng thương mại kinh doanh hai lĩnh vực tiền tệ chứng khốn Mơ hình biểu hình thức sau: + Mơ hình cơng ty chứng khốn đa phần: theo mơ hình này, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập cơng ty con, hạch tốn độc lập hoạt động tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ Mô hình áp dụng số nước Anh, Canada, Australia,… + Mơ hình cơng ty chứng khốn đa hoàn toàn: Các ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Mơ hình khơng có tách bạch hoạt động Ngân hàng kinh doanh chứng khốn Ưu điểm mơ hình là: + NHTM kinh doanh nhiều lĩnh vực nên giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, làm tăng khả chịu đựng biến động lớn thị trường tài Bùi Cát Trường CQ 46/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài + NHTM tổ chức kinh doanh lĩnh vực tài chính, tiền tệ có lịch sử lâu đời, mạnh tài chun mơn lĩnh vực tài Do cho phép NHTM tham gia kinh doanh chứng khoán tận dụng mạnh ngân hàng, tạo động lực cho phát triển thị trường chứng khốn Hạn chế: + Do mạnh tài chính, chun mơn, nên NHTM tham gia kinh doanh chứng khốn gây lũng đoạn thị trường, trường hợp quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán quản trị điều hành thị trường yếu + Do tham gia nhiều lĩnh vực làm giảm tính chun mơn hóa, khả thích ứng linh hoạt + Trong trường hợp thị trường chứng khốn có nhiều rủi ro, ngân hàng có xu hướng bảo thủ rút khỏi thị trường chứng khoán, tập trung kinh doanh tiền tệ Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động chun doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng, tổ chức tài chính, cơng ty bảo hiểm khơng tham gia kinh doanh chứng khốn Mơ hình áp dụng nhiều nước, đáng ý Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, Ưu điểm mơ hình khắc phục hạn chế mơ hình đa năng, giảm rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn kinh doanh chun mơn hóa, thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán Ngày với phát triển thị trường chứng khoán, để tận dụng mạnh lĩnh vực tiền tệ lĩnh vực chứng khốn, quốc gia có xu hướng nới lỏng ngăn cách hoạt động tiền tệ chứng khoán, cách cho Bùi Cát Trường CQ 46/17.01