Bài tập lớn môn tài chính doanh nghiệp đề tài phân tích báo cáo tài chính của tổng công ty cổ phần bia rượunước giải khát sài gòn

ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI VIỆN KINH TẾ VÀ QUẢN LÝ BÀI TẬP LỚN MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài: Phân tích báo cáo tài Tổng Cơng ty Cổ phần Bia-RượuNước giải khát Sài Gịn GVHD: TS Đào Thanh Bình Họ tên sinh viên: Nguyễn Thị Thanh Bình Mã số sinh viên: 20192589 Mã học phần: EM3519 Mã lớp: 130341 Hà Nội, tháng 01 năm 2022 Tieu luan MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU PHẦN 1: GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP 1.1 Quá trình hình thành phát triển doanh nghiệp 1.2 Chức năng, nhiệm vụ doanh nghiệp 1.3 Công nghệ sản xuất số hàng hoá dịch vụ chủ yếu 1.4 Cơ cấu tổ chức máy quản lý doanh nghiệp: PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 Phân tích khái qt tình hình tài qua báo cáo tài 2.1.1 Phân tích Bảng cân đối kế toán 2.1.2 Phân tích Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh 2.1.3 Phân tích Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 13 2.2 Phân tích hiệu tài 17 2.2.1 Các số khả sinh lợi 17 2.2.2 Các số khả quản lý tài sản 19 2.3 Phân tích rủi ro tài 21 2.3.1 Các số khả toán 21 2.3.2 Các số khả quản lý vốn vay 23 2.4 Phân tích hiệu phối hợp hiệu rủi ro 24 PHẦN 3: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ PHƯƠNG HƯỚNG CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 25 3.1 Đánh giá, nhận xét chung tình hình tài doanh nghiệp 25 3.2 Phương hướng cải thiện tình hình tài doanh nghiệp 26 KẾT LUẬN 28 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 28 Tieu luan LỜI MỞ ĐẦU Phân tích báo cáo tài trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu so sánh số liệu tài doanh nghiệp kỳ với kỳ kinh doanh qua Trong giai đoạn phát triển kinh tế nay, phân tích báo cáo tài trở nên cần thiết trở thành mối quan tâm nhiều đối tượng bên lẫn bên doanh nghiệp như: hội đồng quản trị, ban giám đốc, nhà đầu tư, nhà cung cấp, chủ nợ, cổ đông, khách hàng,… Thơng qua việc phân tích báo cáo tài cung cấp thơng tin hữu ích giúp người sử dụng đánh giá tình hình tài chính, kết hoạt động sản xuất kinh doanh, triển vọng phát triển hiệu rủi ro tài doanh nghiệp Như vậy, phân tích báo cáo tài cơng cụ quan trọng cho cơng tác quản lý đơn vị nói riêng hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung Nhận thức tầm quan với kiến thức trang bị mơn học “Tài doanh nghiệp”, đặc biệt Chương 5: Phân tích báo cáo tài chính, em định lựa chọn đề tài: “Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty Cổ phần Bia-Rượu-Nước giải khát Sài Gòn.” Bài tập lớn gồm phần chính: Phần 1: Giới thiệu khái quát chung doanh nghiệp Phần 2: Phân tích tình hình tài doanh nghiệp Phần 3: Đánh giá chung phương hướng cải thiện tình hình tài Tieu luan PHẦN 1: GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP 1.1 Quá trình hình thành phát triển doanh nghiệp _Tên công ty: Tổng Công ty Cổ phần Bia-Rượu-Nước giải khát Sài Gòn _Tên tiếng Anh: Saigon Beer-Alcohol-Beverage Joint Stock Corporation _Tên giao dịch: SABECO _Địa đăng ký kinh doanh: 187 Nguyễn Chí Thanh, Phường 12, Quận 5, TP HCM, Việt Nam _Điện thoại: (+84) 28382940 _Fax: (+84) 28382968 _Website: www.sabeco.com.vn _Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số: 0300583659 Sở KH&ĐT Thành phố Hồ Chí Minh cấp lần đầu ngày 17/04/2008 thay đổi gần vào ngày 18/05/2020 ➢Lịch sử hình thành: _Năm 1875, xưởng bia nhỏ ông Victor Larue, người Pháp lập Sài Gòn _Năm 1910, xưởng phát triển thành nhà máy hoàn chỉnh, sản xuất bia, nước nước đá _Tháng năm 1927, nhà máy thức sáp nhập vào hệ thống hãng BGI Pháp _17/05/1977, Bộ trưởng Bộ lương thực Thực phẩm định số 845/LTTP giao Công ty Rượu Miền Nam tiếp nhận quản lý toàn nhà máy hãng BGI _Kể từ ngày 01/06/1977, Nhà máy đổi tên thành Nhà máy Bia Sài Gòn _Tháng 10/1989, bia lon 333 Export sản xuất với dung tích 330 ml _Tháng 2/1992, mắt bia chai Saigon Lager _Năm 1993, Nhà máy Bia Sài Gòn trở thành Cơng ty Bia Sài Gịn sau sáp nhập Nhà máy Nước đá Sài Gòn, Nhà máy Cơ khí Rượu Bia Nhà máy Nước khoáng Đakai _Tháng 06/1996, mắt bia chai Saigon Export _Tháng 07/2000, mắt bia chai Saigon Special, nhằm phục vụ nhóm khách hàng có thu nhập cao _Năm 2003, Tổng Cơng ty Bia-Rượu-NGK Sài Gịn (SABECO) thành lập, sở Cơng ty Bia Sài Gịn tiếp nhận thành viên Cơng ty Rượu Bình Tây, Công ty Nước giải khát Chương Dương, Nhà máy Thủy tinh Phú Thọ Công ty Thương mại Dịch vụ Bia-RượuNGK Sài Gịn _Năm 2008, chuyển đổi mơ hình hoạt động qua q trình cổ phần hóa, Tổng Cơng ty cổ phần Bia-Rượu-NGK Sài Gòn thành lập-SABECO Tieu luan _Năm 2016, thức niêm yết cổ phiếu Sàn giao dịch chứng khoản TP.Hồ Chí Minh, mã chứng khoán: SAB _Năm 2019, tái mắt thương hiệu Bia Saigon 333 1.2 Chức năng, nhiệm vụ doanh nghiệp ➢Các lĩnh vực kinh doanh: _Sản xuất mua bán loại rượu, bia, nước giải khát bao bì phục vụ đóng chai đồ uống _Kinh doanh nguyên liệu, thiết bị, công nghệ phục vụ ngành sản xuất bia, rượu, nước giải khát lương thực-thực phẩm _Dịch vụ đào tạo, nghiên cứu, chuyển giao công nghệ, tư vấn đầu tư, xây lắp, sửa chữa bảo trì ngành bia, rượu, nước giải khát lương thực-thực phẩm _Kinh doanh bất động sản, dịch vụ thương mại ➢ Các loại hàng hoá, dịch vụ chủ yếu mà doanh nghiệp kinh doanh: _Các dòng bia: Bia Saigon Special; Bia Saigon Export; Bia Saigon Lager; Bia 333; Bia Saigon Chill; Bia Lạc Việt,… _Nước giải khát: Sá xị Chương Dương; Nước yến nha đam Nam Phương; Nha đam Chương Dương; Soda Chương Dương; Nước uống đóng chai Chương Dương _Rượu: Đế nếp Bình Tây; Rượu nàng Hương; Rượu nhẹ có ga Feel; Napoleon Brandy; Rượu đế Bình Tây; Caravelle Red Rhum; Vina Vodka Special 1.3 Cơng nghệ sản xuất số hàng hoá dịch vụ chủ yếu Là nhà sản xuất bia lâu đời dẫn đầu thị trường Việt Nam, SABECO không trọng lưu giữ hương vị truyền thống làm nên danh tiếng thương hiệu mà đặc biệt quan tâm đến việc đổi mới, đại hóa quy trình sản xuất nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm, hướng đến phát triển bền vững Với cam kết tạo sản phẩm có chất lượng, hương vị đặc trưng đạt chuẩn quốc tế việc áp dụng cơng nghệ tiên tiến vào quy trình sản xuất Nhiều năm nay, SABECO áp dụng quy trình sản xuất khép kín tự động hóa cao, từ tuyển chọn nguyên liệu thành phẩm, quản lý tuân thủ chặt chẽ đội ngũ kỹ thuật gồm kỹ sư công nghệ - thiết bị, Brewmaster (chuyên gia sản xuất bia) giàu kinh nghiệm đào tạo Đức Mỹ Tại nhà máy, SABECO tuân thủ chặt chẽ tiêu chuẩn quốc tế quy định nhà nước để đảm bảo vệ sinh an toàn thực phẩm, chất lượng đồng sản phẩm đưa thị trường, đồng thời hướng đến “Phát triển bền vững” thông qua xử lý 100% tất chất thải trước đưa môi trường (như nước thải,…) chế biến chất thải thành sản phẩm phụ khác (bã hèm, nấm men, CO2 lỏng, ), bước giảm dần tiêu hao điện, nước, lượng cho sản xuất bia Tieu luan Hệ thống tiêu chuẩn quốc tế quản lý chất lượng, vệ sinh, an tồn thực phẩm, mơi trường lượng SABECO triển khai đến nhà máy sản xuất toàn quốc, ISO 9001: 2008 (Hệ thống quản lý chất lượng); ISO 22000 (Hệ thống quản lý vệ sinh an toàn thực phẩm); HACCP (Hệ thống phân tích mối nguy kiểm sốt điểm tới hạn trình sản xuất); ISO 14000 (Hệ thống quản lý môi trường); ISO 17025 (Yêu cầu chung lực phòng thử nghiệm hiệu chuẩn) ISO 50001 (Hệ thống quản lý lượng) 1.4 Cơ cấu tổ chức máy quản lý doanh nghiệp: ➢Mơ hình cấu tổ chức quản lý: Nguồn: www.sabeco.com.vn ➢Chức năng, nhiệm vụ phịng Tài chính: _Cơng tác tài chính, kế tốn: +Xây dựng kế hoạch tài hàng năm, ngắn hạn dài hạn phù hợp với kế hoạch hoạt động kinh doanh đầu tư Tổng cơng ty +Theo dõi tình hình thực kế hoạch tài duyệt đề xuất biện pháp điều chỉnh phù hợp với nhiệm vụ sản xuất kinh doanh +Tổ chức công tác hạch tốn kế tốn, cơng tác thống kê máy kế toán thống kê theo Luật kế toán, chuẩn mực kế tốn, quy định hành _Cơng tác quản lý tài sản, nguồn vốn: +Xây dựng trình duyệt phương án thay đổi cấu vốn, tài sản, điều hịa vốn Tổng cơng ty tương ứng với nhiệm vụ sản xuất kinh doanh +Xây dựng kế hoạch huy động vốn dài hạn, trung hạn, kế hoạch tín dụng vốn lưu động hình thức pháp luật cho phép +Quản lý tài sản, nguồn vốn nguồn lực tài Tổng cơng ty, tổ chức kiểm kê định kỳ Tieu luan _Công tác kiểm tra, kiểm soát nội bộ: +Tổ chức kiểm tra, kiểm sốt việc chấp hành quy chế tài phận đơn vị trực thuộc, quản lý chặt chẽ việc sử dụng vốn hoạt động đầu tư +Kiểm tra chủ trì xét duyệt tốn cho đơn vị phụ thuộc _Cơng tác quản lý chi phí phân tích hoạt động kinh tế: +Tổng hợp giá thành, kết sản xuất kinh doanh sở báo cáo toán đơn vị phụ thuộc +Thực báo cáo kế tốn định kỳ Tổng cơng ty đơn vị phụ thuộc _Phối hợp với phận nghiệp vụ đơn vị trực thuộc Tổng công ty _Thực nhiệm vụ khác theo phân cơng Lãnh đạo Tổng cơng ty PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 Phân tích khái qt tình hình tài qua báo cáo tài 2.1.1 Phân tích Bảng cân đối kế tốn BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN Đơn vị tính: Đồng Chỉ tiêu (1) A Tài sản ngắn hạn I Tiền khoản tương đương tiền II Đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Tài sản dở dang dài hạn V Đầu tư tài dài hạn VI Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản (270 = 100 + 200) C Nợ Phải trả I Nợ ngắn hạn II Nợ dài hạn D Vốn chủ sở hữu I Vốn chủ sở hữu II Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng cộng nguồn vốn (440 = 300 + 400) Mã số Năm 2020 (31/12/2020) (2) 100 110 120 130 140 150 200 210 220 230 240 250 260 270 300 310 330 400 410 430 440 (4) (5) 19,513,381,452,440 2,726,137,088,387 14,547,419,432,877 590,846,416,109 1,446,832,994,933 202,145,520,134 7,861,591,322,918 11,958,390,566 4,874,503,649,521 65,173,748,670 28,138,829,026 2,351,285,997,476 530,530,707,659 27,374,972,775,358 6,159,696,384,430 5,173,043,219,872 986,653,164,558 21,215,276,390,928 21,215,276,390,928 27,374,972,775,358 71.28% 9.96% 53.14% 2.16% 5.29% 0.74% 28.72% 0.04% 17.81% 0.24% 0.10% 8.59% 1.94% 100.00% 22.50% 18.90% 3.60% 77.50% 77.50% 0.00% 100.00% Năm 2019 (31/12/2019) (6) (7) 19,164,602,511,633 4,115,884,646,637 12,393,226,750,273 568,608,377,917 1,967,137,719,907 119,745,016,899 7,797,873,582,412 9,110,080,970 4,685,440,455,287 58,433,154,033 307,773,703,264 2,162,738,822,723 574,377,366,135 26,962,476,094,045 6,886,229,037,681 6,087,830,053,039 798,398,984,642 20,076,247,056,364 20,076,247,056,364 26,962,476,094,045 71.08% 15.27% 45.96% 2.11% 7.30% 0.44% 28.92% 0.03% 17.38% 0.22% 1.14% 8.02% 2.13% 100.00% 25.54% 22.58% 2.96% 74.46% 74.46% 0.00% 100.00% Năm 2018 (31/12/2018) (8) (9) 14,690,168,205,219 4,467,391,585,137 7,544,188,420,764 765,630,597,003 1,813,754,190,894 99,203,411,421 7,676,574,586,994 5,860,731,012 4,567,091,079,194 54,567,837,235 144,377,898,065 2,119,042,308,110 785,634,733,378 22,366,742,792,213 6,254,837,224,044 5,925,696,932,383 329,140,291,661 16,111,905,568,169 16,111,868,168,169 37,400,000 22,366,742,792,213 65.68% 19.97% 33.73% 3.42% 8.11% 0.44% 34.32% 0.03% 20.42% 0.24% 0.65% 9.47% 3.51% 100.00% 27.96% 26.49% 1.47% 72.04% 72.03% 0.00% 100.00% Nguồn: www.sabeco.com.vn ➢Phân tích cấu tài sản nguồn vốn: _Theo số liệu Báo cáo tài Tổng cơng ty SABECO giai đoạn 2018-2020, tổng tài sản Tổng công ty vào năm 2020 đạt gần 27.375 tỷ đồng, tăng 5.000 tỷ đồng so với năm 2018, tức tăng 22,4% Quy mô tổng tài sản tăng lên tăng chủ yếu tài sản ngắn hạn Vào năm 2020, tài sản ngắn hạn tăng 32,8% so với năm 2018, với giá trị tăng lên 4.823 tỷ đồng; đó, tăng chủ yếu khoản đầu tư tài ngắn hạn tài sản ngắn hạn khác, giảm khoản tiền tương đương tiền, hàng tồn kho khoản phải thu Điều Tieu luan thể doanh nghiệp mở rộng đầu tư, tích cực thu hồi khoản nợ phải thu, giảm bớt lượng vốn ứ động khâu toán _Về cấu tổng tài sản, tài sản ngắn hạn với giá trị 19.513 tỷ đồng (năm 2020) chiếm 71,28% tổng tài sản, tỷ trọng có xu hướng tăng lên so với năm 2018 (65,68%); đó: +Đáng ý đầu tư tài ngắn hạn tăng 7.000 tỷ đồng từ năm 2018 đến năm 2020, tỷ trọng tăng từ 33,73% (năm 2018) lên 53,14% (năm 2020), điều thể cơng ty mở rộng việc đầu tư +Tuy nhiên, tỷ trọng tiền khoản tương đương tiền có xu hướng giảm mạnh, từ 19,97% (năm 2018) xuống 9,96% (năm 2020); hàng tồn kho giảm qua năm 2018-2020 từ 8,11%5,29% Điều thể SABECO triển khai tối ưu việc quản lý hàng tồn kho nhằm giảm bớt chi phí hàng tồn kho nhiều _Về phía tài sản dài hạn, từ năm 2018 đến năm 2020, giá trị tài sản dài hạn tăng từ 7.676 tỷ đồng lên 7.862 tỷ đồng; nhiên, tỷ trọng tài sản dài hạn lại giảm từ 34,32% xuống 28,72% Doanh nghiệp mở rộng đầu tư mua sắm xây dựng sở vật chất kỹ thuật, lực sản xuất có xu hướng tăng +Tài sản cố định tăng 307 tỷ đồng, tỷ trọng giảm 2,61%, điều thể SABECO mở rộng quy mô sản xuất, phát triển sở hạ tầng, đầu tư thiết bị máy móc đại, tăng lực sản xuất +Các khoản đầu tư dài hạn tăng 232 tỷ đồng, tỷ trọng giảm 0,88%, doanh nghiệp có mở rộng đầu tư cơng ty liên doanh +Chi phí xây dựng dở dang giảm 116 tỷ đồng, tỷ trọng giảm 0,55% Một số cơng trình xây dựng hoàn thành, bàn giao đưa vào sử dụng làm tăng giá trị tài sản cố định _Về cấu tổng nguồn vốn, tỷ trọng nợ phải trả có xu hướng giảm dần qua năm từ 20182020, giảm từ 27,96% (năm 2018) xuống 22,5% (năm 2020) với giá trị nợ phải trả 6.160 tỷ đồng (năm 2020) Điều cho thấy cơng ty SABECO thực hướng việc giảm nợ phải trả, góp phần tăng lợi nhuận công ty Đặc biệt, vào năm 2020, chịu ảnh hưởng dịch Covid SABECO đạt tỷ lệ ấn tượng _Tỷ trọng nợ dài hạn có tăng lên giai đoạn 2018-2020, tăng từ 1,47% lên 3,6 _Nguồn vốn chủ sở hữu cấu nguồn vốn tăng dần qua năm, cụ thể năm 2018 72,04%; năm 2019 74,46% năm 2020 77,5% Sabeco làm tốt việc trì hoạt động sản xuất kinh doanh chi trả khoản nợ mình, góp phần mở rộng quy mô cấu công ty ngày lớn mạnh Tieu luan ➢Phân tích sơ cân đối tài chính: Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tổng Nợ ngắn hạn Nguồn vốn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Tài sản Năm 2020 Giá trị Tỷ trọng 19,513,381,452,440 71.28% 7,861,591,322,918 28.72% 27,374,972,775,358 100.00% 5,173,043,219,872 18.90% 986,653,164,558 3.60% 21,215,276,390,928 77.50% Năm 2019 Năm 2018 Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng 19,164,602,511,633 71.08% 14,690,168,205,219 65.68% 7,797,873,582,412 28.92% 7,676,574,586,994 34.32% 26,962,476,094,045 100.00% 22,366,742,792,213 100.00% 6,087,830,053,039 22.58% 5,925,696,932,383 26.49% 798,398,984,642 2.96% 329,140,291,661 1.47% 20076247056364 74.46% 16,111,905,568,169 72.04% Nguồn: www.sabeco.com.vn _Trong giai đoạn 2018-2020, tài sản ngắn hạn cơng ty ln có giá trị lớn nợ ngắn hạn, vốn lưu động có giá trị dương thể công ty giữ vững quan hệ cân đối tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn, sử dụng mục đích nợ ngắn hạn Khi cần hồn trả nợ ngắn hạn, bóc từ tài sản ngắn hạn để hoàn trả khoản nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn không đủ để tài trợ cho tài sản ngắn hạn mà phải sử dụng phần nợ dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn _Vốn chủ sở hữu cơng ty có giá trị lớn tài sản dài hạn, đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn Nợ dài hạn phần vốn chủ sở hữu sử dụng để chuyển vào tài trợ cho tài sản dài hạn Nhìn từ góc độ an tồn tài điều an tồn, hiệu lại khơng cao chi phí huy động nợ dài hạn nguồn vốn chủ sở hữu lớn, dẫn đến chi phí vốn lớn, quay vịng vốn khơng đạt hiệu kỳ vọng, chi phí tăng, hiệu giảm 2.1.2 Phân tích Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Đơn vị tính: Đồng Chỉ tiêu (1) Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (10= 01-02) Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ (20=10 - 11) Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài - Trong đó: Chi phí lãi vay Phần lãi công ty liên kết sở kinh doanh đồng kiểm sốt Chi phí bán hàng 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh {30 = 20 + (21 - 22) + 24 - (25 + 26)} 12 Thu nhập khác 13 Chi phí khác 14 Lợi nhuận khác (40 = 31 - 32) 15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (50 = 30 + 40) 16 Chi phí thuế TNDN hành 17 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (60=50 – 51 - 52) Trong đó: Lợi nhuận sau thuế Công ty mẹ Lợi nhuận sau thuế cổ đơng khơng kiểm sốt 19 Lãi cổ phiếu (*) Mã số (2) 01 02 10 11 20 21 22 23 24 25 26 Năm 2020 (3) 28,135,622,624,299 174,298,787,288 27,961,323,837,011 19,460,229,052,562 8,501,094,784,449 974,401,634,870 105,449,377,566 63,681,326,473 267,405,919,991 2,859,036,781,083 702,005,344,515 30 31 32 40 50 51 52 60 61 62 70 Tieu luan 6,076,410,836,146 55,952,250,986 20,544,761,167 35,407,489,819 6,111,818,325,965 1,124,942,822,470 50,029,533,241 4,936,845,970,254 4,723,496,860,190 213,349,110,064 133 Năm 2019 (4) 38,133,790,098,273 234,730,596,978 37,899,059,501,295 28,348,430,809,281 9,550,628,692,014 889,852,505,295 93,009,586,460 37,367,206,872 378,267,281,269 3,003,290,717,435 1,047,841,925,145 6,674,606,249,538 74,504,231,449 62,933,856,025 11,570,375,424 6,686,176,624,962 1,347,171,652,994 (31,142,736,574) 5,370,147,708,542 5,053,363,919,165 316,783,789,377 557 Năm 2018 (5) 36,043,018,331,946 94,465,769,999 35,948,552,561,947 27,864,413,389,551 8,084,139,172,396 630,350,383,424 74,634,952,869 35,244,808,353 354,965,023,940 2,731,090,859,491 912,705,312,866 5,351,023,454,534 81,737,853,570 42,321,666,598 39,416,186,972 5,390,439,641,506 1,021,134,431,877 (33,444,736,795) 4,402,749,946,424 4,177,432,235,379 225,317,711,045 143 ➢Phân tích biến động doanh thu, khả phát triển doanh thu: _Năm 2018, SABECO ghi nhận doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ 35.949 tỷ đồng, tăng 5,1% so với năm 2017 Năm 2019, SABECO ghi nhận 37.899 tỷ doanh thu thuần, tăng 1.950 tỷ đồng, tăng 5,4% so với năm 2018 Tốc độ tương đương với tốc độ tăng trưởng ngành bia Việt Nam Nguyên nhân chủ yếu khiến doanh thu công ty tăng trưởng năm 2019 Sabeco gia tăng sản lượng bán bia năm thay đổi sách tăng giá bán _Tuy nhiên, năm 2020, doanh thu SABECO có sụt giảm mạnh Doanh thu giảm gần 10.000 tỷ đồng, giảm 26,22% so với năm 2019 Nguyên nhân dẫn đến sụt giảm mạnh tác động dịch Covid-19 khiến người dân chịu nhiều ảnh hưởng, đồng thời SABECO doanh nghiệp sản xuất đồ uống có cịn chịu tác động Nghị định 100 có hiệu lực từ đầu năm Nghị định 24 ngày 17/2/2020 đặt quy định khắt khe với tiếp thị quảng cáo bia, áp dụng hình thức xử phạt nặng tham gia điều khiển giao thông ảnh hưởng bia rượu khiến sản lượng tiêu thụ bia giảm mạnh Bên cạnh đó, SABECO bị tin đồn giả mạo bán cho Trung Quốc, miền Trung bị lũ lụt, sạt lở nghiêm trọng ảnh hưởng đến hoạt động bán hàng Công ty cố gắng khắc phục việc điều chuyển nguồn lực kênh tiêu thụ chỗ sang kênh tiêu thụ mang nhằm tăng cường phát triển kênh thương mại đại tảng bán hàng trực tuyến Ngoài ra, dịch vụ giao hàng tận nhà đời nhằm giúp người tiêu dùng sử dụng sản phẩm bia nhà thời kỳ giãn cách xã hội SABECO củng cố danh mục sản phẩm việc cho mắt hai sản phẩm Bia Lạc Việt Bia Saigon Chill thuộc phân khúc phổ thông phân khúc cao cấp đại chúng, đưa hàng loạt chương trình khuyến nước khu vực _Năm 2018, SABECO ghi nhận doanh thu lớn từ hoạt động tài với 630 tỷ đồng Doanh thu từ hoạt động 890 tỷ đồng vào năm 2019, tăng 41% so với năm 2018 với giá trị tăng 260 tỷ đồng tăng lãi tiền gửi Doanh thu lại tiếp tục tăng vào năm 2020, ghi nhận giá trị 974 tỷ đồng, tăng 84 tỷ đồng (9,5%) so với năm 2019 _Bên cạnh đó, khoản thu nhập khác có xu hướng giảm qua năm 2018-2020: Năm 2018 có giá trị 81 tỷ đồng; năm 2019 75 tỷ đồng, giảm 8,9% tương ứng với tỷ đồng; năm 2020 giảm 56 tỷ đồng _So sánh với đối thủ cạnh tranh Công ty TNHH Bia Nước giải khát Heineken Việt Nam (Heineken Trading), năm 2020, doanh thu cơng ty khơng giảm mà cịn tăng nhẹ, đạt 55.700 tỷ đồng, gần gấp đôi doanh thu SABECO năm _Năm 2020 năm gặp nhiều khó khăn SABECO đạt mục tiêu doanh thu đề đầu năm Công ty phản ứng liệt đà phục hồi Với sách giá bán bán hàng, cơng ty hồn tồn có khả phát triển doanh thu vào năm 2021 Tieu luan _Báo cáo lưu chuyển tiền tệ thể dịng tiền cơng ty qua ba hoạt động bao gồm hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài chính, đó, hoạt động kinh doanh hoạt động chức công ty Năm 2020 4,128,611,577,656 (1,523,225,006,902) (3,995,120,583,696) (1,389,734,012,942) 2,726,137,088,387 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền năm Tiền khoản tương đương tiền cuối năm Năm 2019 5,005,012,373,348 (4,109,043,881,626) (1,247,477,267,173) (351,508,775,451) 4,115,884,464,637 Năm 2018 4,514,785,881,491 (311,248,135,909) (4,004,733,772,665) 198,803,972,917 4,467,391,585,137 Lưu chuyển tiền SABECO giai đoạn 2018-2020 6,000,000,000,000 4,000,000,000,000 2,000,000,000,000 (2,000,000,000,000) LCTT từ hđ LCTT từ hđ tài LCTT Tiền đầu tư khoản tương năm đương tiền cuối năm LCTT từ hđ kinh doanh (4,000,000,000,000) (6,000,000,000,000) Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 _Nhìn vào số liệu biểu đồ, thấy dịng tiền SABECO chủ yếu đến từ lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Liên tục qua năm giai đoạn 2018-2020, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh dương, trì hoạt động công ty diễn liên tục, kéo theo hoạt động khác đầu tư, tài trợ Tuy nhiên, công ty tăng chi đầu tư, trả cổ tức cao dẫn đến lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư tài âm, đó, lưu chuyển tiền năm 2018 2019 âm, riêng năm 2020 dương Chúng ta vào phân tích lưu chuyển tiền hoạt động ➢Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh: _Năm 2018, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh công ty đạt 4.515 tỷ đồng; năm 2019 có giá trị 5.005 tỷ đồng, tăng 490 tỷ đồng (tăng 10,9%) Tuy nhiên, năm 2020 giảm xuống 4.129 tỷ đồng, giảm 876 tỷ đồng (giảm 17,5%) _Sự biến động lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh chủ yếu thay đổi dự trữ hàng tồn kho, sách bán chịu mua chịu công ty (khoản phải thu khoản phải trả) 14 Tieu luan _Trong giai đoạn 2018-2020, cơng ty thực tốt sách bán chịu, thu hồi tốt khoản phải thu, khoản phải thu giảm xuống, năm sau năm trước Điều giúp cho cơng ty có thêm dịng tiền vào từ việc thu hồi khoản phải thu _Biến động hàng tồn kho SABECO năm 2018 năm 2020 dương, năm 2019 âm Năm 2020, SABECO triển khai tối ưu việc quản lý hàng tồn kho, giúp cho lượng hàng tồn kho từ năm 2019 đến năm 2020 giảm lượng 574 tỷ đồng, tạo dòng tiền vào cho hoạt động kinh doanh công ty _Các khoản phải trả nợ phải khác có biến động dương vào năm 2018 2019, biến động âm vào năm 2020 Năm 2020, công ty giảm khoản phải trả nợ phải trả khác khoản 661 tỷ đồng Điều thể có dịng tiền cơng ty chi trả khoản nợ, khoản phải toán cho nhà cung cấp nguyên vật liệu tiền lương cho cơng nhân viên _Bên cạnh đó, cơng ty cịn có dịng tiền chi tiền trả lãi vay chi trả loại thuế Biến động hàng tồn kho, khoản phải thu, khoản phải trả SABECO 2018-2020 800,000,000,000 600,000,000,000 400,000,000,000 200,000,000,000 (200,000,000,000) Khoản phải thu Hàng tồn kho Khoản phải trả (400,000,000,000) (600,000,000,000) (800,000,000,000) Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 _Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh công ty SABECO giai đoạn 20182020 ln đạt giá trị dương có tăng trưởng Đây hoạt động chức công ty, công ty thực tốt hoạt động sản xuất kinh doanh, dòng tiền vào lớn dịng tiền ra, trì hoạt động cơng ty diễn liên tục ➢Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ DÒNG TIỀN RA: Tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định Tiền chi gửi tiền gửi có kỳ hạn DÒNG TIỀN VÀO: Tiền thu từ lý tài sản cố định Tiền thu tiền gửi có kỳ hạn Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi tiền gửi cổ tức Mua công ty gồm số dư tiền công ty mua Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Năm 2020 (16,614,765,331,631) (367,442,290,535) (16,247,323,041,096) 15,091,540,324,729 1,440,687,000 14,066,130,358,492 1,023,969,279,237 (1,523,225,006,902) 100.0% 2.2% 97.8% 100.0% 0.0% 93.2% 0.0% 6.8% 0.0% 15 Tieu luan Năm 2019 (14,530,675,142,674) (268,997,916,043) (14,261,677,226,631) 10,421,631,261,048 4,838,741,500 9,379,638,897,122 955,090,518,922 82,063,103,504 (4,109,043,881,626) 100.0% 1.9% 98.1% 100.0% 0.0% 90.0% 0.0% 9.2% 0.8% Năm 2018 (11,151,026,537,344) (290,439,347,849) (10,860,587,189,495) 10,839,778,401,435 2,009,409,588 9,875,200,000,000 28,339,826,544 934,229,165,303 (311,248,135,909) 100.0% 2.6% 97.4% 100.0% 0.0% 91.1% 0.3% 8.6% 0.0% _Trong giai đoạn 2018-2020, lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư SABECO ln có giá trị âm, chứng tỏ giai đoạn cơng ty tích cực đầu tư, bỏ vốn: Năm 2018 có giá trị -311 tỷ đồng, năm 2019 -4.109 tỷ đồng năm 2020 -1.523 tỷ đồng _Trong năm 2018-2020, cơng ty có dịng tiền chủ yếu hoạt động gửi tiền gửi có kỳ hạn, chiếm phần lớn tổng dòng tiền hoạt động đầu tư: 97,4% vào năm 2018 tăng lên 97,8% vào năm 2020 Bên cạnh đó, cơng ty cịn mở rộng quy mơ sản xuất, phát triển sở hạ tầng, đầu tư thiết bị máy móc đại, tạo nên dòng tiền hoạt động mua sắm, xây dựng tài sản cố định chiếm 2,6% (năm 2018) giảm xuống 2,2% (năm 2020) _Dòng tiền vào hoạt động đầu tư SABECO đến chủ yếu từ tiền thu tiền gửi có kỳ hạn tiền thu lãi tiền gửi cổ tức Năm 2018, tiền thu tiền gửi có giá trị 9.875 tỷ đồng, chiếm 91,1% tổng dòng tiền vào tăng lên 14.066 tỷ đồng (chiếm 93,2%) vào năm 2020 Tiền thu lãi tiền gửi 934 tỷ đồng (8,6%) vào năm 2018 tăng lên 1.024 tỷ đồng (6,8%) vào năm 2020 Năm 2019, SABECO mua thêm công ty Cơng ty Cổ phần Bia Sài Gịn-Lâm Đồng, cơng ty có thêm dịng tiền vào số dư tiền công ty mua 82 tỷ đồng, chiếm 0,8% tổng dòng tiền vào SABECO năm 2019 ➢Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính: LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tiền thu từ vay Tiền chi trả nợ gốc vay Tiền chi trả nợ gốc thuê tài Tiền chi trả cổ tức Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Năm 2020 3,061,076,110,807 (3,309,442,411,518) (12,727,272,727) (3,734,027,010,258) (3,995,120,583,696) Năm 2019 3,235,967,733,915 (3,346,479,516,980) Năm 2018 3,255,664,065,073 (3,371,648,865,960) (1,136,965,484,108) (1,247,477,267,173) (3,888,748,971,778) (4,004,733,772,665) _Dựa vào bảng số liệu, thấy lưu chuyển tiền từ hoạt động tài SABECO giai đoạn 2018-2020 mang giá trị âm: Năm 2018 -4.004 tỷ đồng, năm 2019 -1.247 tỷ đồng -3.995 vào năm 2020 _Dòng tiền vào công ty đến từ tiền thu từ vay có xu hướng giảm dần qua năm: 3.256 tỷ đồng vào năm 2018; năm 2019 3.226 tỷ đồng, giảm 20 tỷ đồng năm 2020 có giá trị 3.061 tỷ đồng, giảm 175 tỷ đồng so với năm 2019 Công ty chi tiền để trả nợ gốc vay có giá trị qua năm là: 3.372 tỷ đồng (2018); 3.346 tỷ đồng (2019) 3.309 tỷ (2020) Có thể thấy, dịng tiền để trả nợ gốc vay lớn dòng tiền vào từ việc vay, chứng tỏ công ty thực tốt việc hoàn trả khoản vốn vay trước đó, giảm thiểu mức độ phụ thuộc áp lực tài với bên ngồi, giảm thiểu rủi ro tài _Cơng ty chi tiền cho việc chi trả cổ tức qua năm là: 3.889 tỷ đồng (2018), 1.137 tỷ đồng (2019) 3.734 tỷ đồng (2020) Tóm lại, qua phân tích, kết luận cơng ty hoạt động tốt có lưu chuyển tiền năm giai đoan 2018-2020 ln đạt giá trị dương; dịng tiền từ hoạt động kinh doanh ln dương có tăng trưởng, dịng tiền từ hoạt động đầu tu dòng tiền từ hoạt động tài âm cơng ty mở rộng đầu tư, xây dựng tài sản cố định, trả nợ gốc vay chi trả cổ tức 16 Tieu luan 2.2 Phân tích hiệu tài _Chúng ta đánh giá nhận xét hiệu tài cơng ty thơng qua nhóm tiêu nhóm tiêu đánh giá khả sinh lợi nhóm tiêu đánh giá khả quản lý tài sản Chúng ta vào chi tiết nhóm tiêu 2.2.1 Các số khả sinh lợi _Khi nói đến khả sinh lợi, số có tử số lợi nhuận, cịn mẫu số doanh thu, tài sản, nguồn vốn chi phí; mẫu số ln gốc, nguồn lực để tạo lợi nhuận Xem xét số khả sinh lời SABECO giai đoạn 2018-2020 Các số ROS BEP ROA ROE Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 0.177 0.225 0.182 0.239 0.142 0.271 0.218 0.297 0.122 0.243 0.198 0.288 Chênh lệch Chênh lệch 2019/2018 2020/2019 0.019 0.054 0.028 -0.018 0.019 -0.017 0.008 -0.049 Chỉ số khả sinh lợi SABECO giai đoạn 2018-2020 0.350 0.300 0.250 0.200 0.150 0.100 0.050 0.000 Năm 2018 Năm 2019 ROS BEP ROA Năm 2020 ROE ➢Tỷ suất doanh lợi doanh thu ROS (Return on Sale) _Tỷ suất doanh lợi doanh thu ROS tính cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho doanh thu Doanh thu phản ánh xác doanh thu thực tế ghi nhận năm; lợi nhuận sau thuế lợi nhuận lại sau DN thực tất trách nhiệm tài liên quan, trang trải tất loại chi phí thực trách nhiệm tài nhà nước (nộp thuế) _Tỷ suất doanh lợi doanh thu ROS cho biết đồng doanh thu có đồng lợi nhuận sau thuế lợi nhuận cho chủ sở hữu ROS cao khả sinh lợi tốt 17 Tieu luan _Năm 2018, SABECO có tỷ suất doanh lợi doanh thu ROS 0,122; có nghĩa đồng doanh thu có 0,122 đồng lợi nhuận sau thuế ROS có xu hướng tăng lên giai đoạn 20182020 năm 2019, ROS 0,142; tăng 0,019 năm 2020 0,177; tăng 0,054 so với năm 2019 _Trong giai đoạn 2018-2020, tỷ suất doanh lợi doanh thu ROS công ty mang giá trị dương, chứng tỏ công ty làm ăn có lãi; ROS tăng qua năm thể khả sinh lời doanh thu tăng, đồng doanh thu năm có nhiều đồng lợi nhuận sau thuế so với năm trước ➢Sức sinh lợi sở BEP (Basic Earning Power) _Sức sinh lợi sở BEP đánh giá khả sinh lời cơng ty tạo lợi ích cho tồn xã hội Chỉ số tính cách lấy lợi nhuận trước thuế chia cho tổng tài sản bình quân, cho biết đồng tài sản doanh nghiệp kỳ, tạo đồng lợi nhuận cho toàn xã hội _Theo số liệu tính tốn bảng trên, năm 2018, đồng tài sản SABECO tạo 0,243 đồng lợi nhuận cho toàn xã hội Năm 2019, số tăng lên 0,271, tăng 0,028 so với năm 2018, nguyên nhân EBIT tổng tài sản bình quân tăng tốc độ tăng EBIT lớn so với tốc độ tăng tổng tài sản bình quân Tuy nhiên, sang đến năm 2020, số 0,225; giảm xuống 0,018 so với năm 2019 Năm 2020, ảnh hưởng dịch Covid Nghị định 100 nên EBIT công ty giảm xuống, tổng tài sản bình quân tăng khiến cho số giảm xuống rõ rệt, thấp năm 2018 ➢Tỷ suất thu hồi tài sản, ROA (Return on Assets) _Tỷ suất thu hồi tài sản ROA tính cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho tổng tài sản bình quân, số cho biết trung bình đồng tài sản tạo đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu _Năm 2018, tỷ suất thu hồi tài sản ROA đạt 0,198; tức trung bình đồng tài sản tạo 0,198 đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu Chỉ số tăng lên 0,218 vào năm 2019, tăng thêm 0,019 lợi nhuận sau thuế tổng tài sản bình qn cơng ty tăng lên tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế lớn tốc độ tăng tổng tài sản bình quân Năm 2020, số giảm xuống 0,182; giảm bớt 0,017 so với năm 2019 với nguyên nhân lợi nhuận sau thuế giảm, tổng tài sản bình quân tăng _Mặc dù ROA SABECO tăng giảm khơng qua năm nhìn chung mức trung bình ngành 0,0666 (2018); 0,0673 (2019) 0,0513 (2020); chịu nhiều tác động tiêu cực năm qua SABECO đạt ROA ấn tượng ➢Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu, ROE (Return On Equity) _Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu ROE tính cách lấy lợi nhuận sau thuế chia cho vốn chủ sở hữu bình quân Chỉ số cho biết trung bình đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp góp phần tạo bao nhiều đồng lại cho chủ sở hữu 18 Tieu luan _Năm 2018, tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu ROE SABECO 0,288; tức trung bình đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào cơng ty góp phần tạo 0,288 đồng lại cho chủ sở hữu Năm 2019, số tăng lên 0,297; tăng lên 0,009 so với năm 2018 Nguyên nhân khiến cho số tăng lên lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu tăng lên tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế lớn tốc độ tăng vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, số 0,239 vào năm 2020, số giảm mạnh, giảm bớt 0,049 so với năm 2019 Trong 2019-2020, vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng lợi nhuận sau thuế lại giảm lí khiến cho số giảm xuống _So với mức trung bình ngành giai đoạn 2018-2020 13,74% (2018); 11,32% (2019) -28,31% (2020); nhìn chung SABECO có chứng minh khả sinh lợi vốn chủ sở hữu tốt từ năm 2018-2020, chí cao nhiều so với trung bình ngành năm 2020 số ROE trung bình ngành số âm 2.2.2 Các số khả quản lý tài sản _Phân tích số khả quản lý tài sản đánh giá hiệu suất, cường độ sử dụng (mức độ quay vòng) sức sản xuất loại tài sản năm Các số phản ánh khả khai thác sử dụng tài sản ln có định dạng tử số doanh thu (kết đầu ra), mẫu số tài sản Các số Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 VQHTK KTN SSXTSDH VQTSNH SSXTTS 16.38 7.60 3.57 1.45 1.03 20.05 6.41 4.90 2.24 1.54 18.83 7.55 4.49 2.53 1.62 Chênh lệch 2019/2018 1.21 -1.14 0.41 -0.29 -0.08 Chênh lệch 2020/2019 -3.67 1.19 -1.33 -0.79 -0.51 Chỉ số khả quản lý tài sản SABECO giai đoạn 2018-2020 25 20 15 10 Năm 2018 VQHTK Năm 2019 KTN SSXTSDH 19 Tieu luan Năm 2020 VQTSNH SSXTTS ➢Vòng quay hàng tồn kho (VQHTK)-Inventory Turnover _Vòng quay hàng tồn kho (VQHTK) tính cách lấy doanh thu chia cho hàng tồn kho bình qn cơng ty Chỉ số cho biết đồng vốn đầu tư vào hàng tồn kho góp phần tạo đồng doanh thu _Năm 2018, VQHTK 18,83; có nghĩa đồng vốn đầu tư vào hàng tồn kho góp phần tạo 18,83 đồng doanh thu Năm 2019, VQHTK có giá trị 20,05; tăng lên 1,21 so với năm 2018 VQHTK tăng lên chứng tỏ hiệu suất sử dụng hàng tồn kho tốt, công ty bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều _Tuy nhiên, VQHTK giảm 16,38 vào năm 2020, giảm xuống 3,67 so với năm 2019 Từ năm 2019 đến năm 2020, công ty triển khai tối ưu việc quản lý hàng tồn kho nên hàng tồn kho giảm xuống; mặt khác, ảnh hưởng dịch Covid Nghị định 100 nên doanh thu công ty giảm xuống tốc độ giảm doanh thu lớn tốc độ giảm hàng tồn kho dẫn đến VQHTK 2019-2020 bị giảm xuống _Năm 2020 năm kinh tế chịu tác động lớn từ dịch Covid SABECO có số VQHTK mức cao, chứng tỏ cơng ty có biện pháp quản lý hàng tồn kho thực hiệu thời buổi dịch bệnh ➢Kỳ thu nợ bán chịu (KTN)-Average Collection Period _Kỳ thu nợ bán chịu tính cách lấy khoản phải thu bình quân chia cho doanh thu ngày Kì thu nợ bán chịu xuất phát từ chất nợ phải thu khách hàng, số phản ánh trung bình khách hàng chiếm dụng vốn doanh nghiệp ngày Chỉ số phụ thuộc vào sách bán hàng, sách tín dụng thương mại doanh nghiệp _Năm 2018, kỳ thu nợ bán chịu SABECO 7,55 ngày; tức khách hàng chiếm dụng vốn công ty 7,55 ngày hay công ty phải 7,55 ngày thu hồi nợ từ khách hàng Năm 2019, kỳ thu nợ giảm xuống 6,41 ngày; giảm bớt 1,14 ngày so với năm 2018 Nguyên nhân dẫn đến điều cơng ty thắt chặt sách tín dụng thương mại, thực sách bán chịu khắt khe khiến khoản phải thu giảm từ 771 tỷ đồng (2018) xuống 578 tỷ đồng (2019); đồng thời nhờ có sách bán hàng hiệu giúp cho SABECO tăng doanh thu thêm 1.950 tỷ đồng _Tuy nhiên, kỳ thu nợ bán chịu tăng lên 7,6 ngày vào năm 2020; tăng lên 1,19 ngày so với năm 2019 Thời gian thu hồi nợ từ khách hàng bị kéo dài công ty linh hoạt, dễ dãi việc thực sách bán chịu khiến khoản phải thu tăng lên; đồng thời doanh thu lại bị giảm xuống tác động dịch Covid 19 Nghị định 100 ➢Sức sản xuất tài sản dài hạn: _Sức sản xuất tài sản dài hạn tính cách lấy doanh thu chia cho tài sản dài hạn bình quân, cho biết trung bình đồng tài sản dài hạn kỳ tham gia tạo đồng doanh thu 20 Tieu luan _Sức sản xuất tài sản dài hạn có giá trị 4,49 vào năm 2018; năm 2019 tăng lên 4,9 lại giảm xuống 3,57 vào năm 2020 Giá trị tài sản dài hạn có xu hướng tăng qua năm giai đoạn 2018-2020 doanh thu công ty tăng lên 2018-2019 giảm xuống 2019-2020 Trong năm 2020, tài sản dài hạn nhàn rỗi, chưa phát huy hết cơng suất ➢Vịng quay tài sản ngắn hạn (VQTSNH)-Current Asset Turnover Sức sản xuất tổng tài sản (SSXTTS)-Total Asset Turnover _Trong giai đoạn 2018-2020, vòng quay tài sản ngắn hạn sức sản xuất tổng tài sản SABECO có xu hướng giảm xuống qua năm tổng tài sản nói chung tài sản ngắn hạn nói riêng từ năm 2018-2020 tăng lên qua năm, tốc độ tăng lớn tốc độ tăng doanh thu +Vòng quay tài sản ngắn hạn là: 2,53 (2018); 2,24 (2019) 1,45 (2020) +Sức sản xuất tổng tài sản là: 1,62 (2018); 1,54 (2019) 1,03 (2020) Tóm lại, thơng qua việc tính tốn nhóm số khả sinh lợi khả quản lý tài sản giai đoạn 2018-2020, thấy SABECO có hiệu tài tốt, số tốt số trung bình ngành năm 2018-2019, số thể hiệu tài tăng lên giảm xuống vào năm 2019-2020 ảnh hưởng dịch Covid Nghị định 100 2.3 Phân tích rủi ro tài _Chúng ta đánh giá nhận xét rủi ro tài cơng ty thơng qua nhóm tiêu nhóm tiêu đánh giá khả tốn nhóm tiêu đánh giá khả quản lý vốn vay Chúng ta vào chi tiết nhóm tiêu 2.3.1 Các số khả tốn _Khi nói đến khả tốn, số có tử số loại tài sản ngắn hạn, mẫu số nợ ngắn hạn Cùng xem xét chi tiết loại số khả toán SABECO giai đoạn 2018-2020 bảng sau: Các số Khả toán hành Khả toán nhanh Khả toán tức thời Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 Chênh lệch 2019/2018 Chênh lệch 2020/2019 3.77 3.15 2.48 0.67 0.62 3.49 2.82 2.17 0.65 0.67 0.53 0.68 0.75 -0.08 -0.15 21 Tieu luan Các số khả toán SABECO giai đoạn 2018-2020 3.5 2.5 1.5 0.5 Năm 2018 Năm 2019 Khả toán hành Năm 2020 Khả toán nhanh Khả toán tức thời ➢Khả toán hành-Current Ratio _Chỉ số khả tốn hành tính cách lấy tài sản ngắn hạn chia cho nợ ngắn hạn, thể đồng nợ ngắn hạn đảm bảo đồng tài sản ngắn hạn _Trong giai đoạn 2018-2020, số khả toán hành SABECO có giá trị cao có xu hướng tăng qua năm Năm 2018, số 2,48 tức đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 2,48 đồng tài sản ngắn hạn; năm 2019 tăng lên 3,15; tăng thêm 0,67 so với năm 2018 năm 2020 3,77; tăng thêm 0,62 so với năm 2019 Qua năm, khả tốn hành SABECO ln ổn định lớn 1, thể khả trả nợ SABECO ln đảm bảo, với đem lại an tâm cho nhà đầu tư SABECO niềm tin khả trả nợ công ty ➢Khả toán nhanh-Quick Ratio _Chỉ số khả tốn nhanh tính cách lấy tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn kho, sau chia cho nợ ngắn hạn Chỉ số toán nhanh cho biết liệu cơng ty có đủ tài sản ngắn hạn để trả cho khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho hay không Chỉ số phản ánh xác tỷ số tốn hành _Trong giai đoạn 2018-2020, số khả tốn nhanh SABECO ln lớn có xu hướng tăng qua năm Chỉ số có giá trị qua năm là: 2,17 (2018); 2,82 (2019) 3,49 (2020) SABECO quản lý tối ưu hàng tồn kho, lượng hàng tồn kho có xu hướng giảm giai đoạn 2018-2020 Khả tốn nhanh cơng ty tốt, đảm bảo khả trả nợ mà không cần bán hàng tồn kho ➢Khả toán tức thời _Chỉ số khả toán tức thời số đánh giá khả trả nợ ngắn hạn công ty tài sản ngắn hạn có tính khoản cao nhất, tiền khaorn tương đương tiền 22 Tieu luan _Khác với số trên, số khả tốn tức thời có giá trị nhỏ giảm dần qua năm giai đoạn 2018-2020 Năm 2018, số có giá trị 0,75 giảm xuống 0,68 vào năm 2019; năm 2020 tiếp tục giảm xuống 0,53 Chỉ số giảm xuống tiền khoản tương đương tiền giảm dần qua năm, tốc độ giảm lớn tốc độ giảm nợ ngắn hạn Khả toán tiền công ty bị hiệu quả; tiền khoản tương đương tiền không đảm bảo khả trả nợ ngắn hạn 2.3.2 Các số khả quản lý vốn vay _Các số khả quản lý vốn vay đánh giá tổng thể rủi ro tài doanh nghiệp, sử dụng số phản ánh khả quản lý vốn vay, khai thác sử dụng vốn vay doanh nghiệp Cùng xem xét chi tiết số khả quản lý vốn vay SABECO giai đoạn 2018-2020: 27.96% Chênh lệch 2019/2018 -2.42% Chênh lệch 2020/2019 -3.04% 152.94 25.99 -82.96 Các số Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 Chỉ số nợ Khả toán lãi vay 22.50% 25.54% 95.98 178.93 ➢Chỉ số nợ-Debt Ratio _Chỉ số nợ đánh giá mức độ phụ thuộc tài doanh nghiệp vào bên ngoài, vào người cho vay Chỉ số nợ tính cách lấy tổng nợ phải trả chia cho tổng tài sản, tức xem xét tỷ trọng tổng nợ tổng nguồn vốn _Chỉ số nợ SABECO vào năm 2018 27,96%; số có xu hướng giảm xuống qua năm năm 2019 25,54%; giảm 2,42% so với năm 2018; tiếp tục giảm 3,04% 22,5% vào năm 2020 Chỉ số nợ thấp chứng tỏ tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn khơng cao; cơng ty có nguồn vốn chủ sở hữu cao, không phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay nợ ➢Khả toán lãi vay-Time Interest Earned _Khả toán lãi vay tính cách lấy lợi nhuận trước thuế lãi vay chia cho chi phí lãi vay Chỉ số đánh giá xem lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo có đủ để trang trải, tốn lãi vay hay không Chỉ số cho biết đồng lãi vay đến hạn che chở đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay _Năm 2018, số khả toán lãi vay SABECO 152,94; năm 2019, số tăng thêm 25,99; đạt giá trị 178,93 Nguyên nhân tăng lên lợi nhuận công ty tăng cao 2018-2019, chi phí lãi vay có tăng tốc độ tăng nhỏ tốc độ tăng lợi nhuận Tuy nhiên, năm 2020, số 95,98; giảm xuống 82,96 so với năm 2019 ảnh hưởng dịch bệnh Nghị định 100 khiến lợi nhuận doanh nghiệp giảm xuống, chi phí lãi vay tiếp tục tăng Chỉ số có giảm xuống cao, đảm bảo uy tín chủ nợ người cho vay Tóm lại, sau phân tích nhóm số khả toán khả quản lý vốn vay SABECO giai đoạn 2018-2020, thấy cơng ty có rủi ro tốn thấp, tài sản ngắn 23 Tieu luan hạn đủ để toán cho khoản nợ ngắn hạn; tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn thấp, không phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay nợ lợi nhuận công ty đảm bảo tốn chi phí lãi vay 2.4 Phân tích hiệu phối hợp hiệu rủi ro _Phân tích Du Pont kỹ thuật phân tích cách chia tỉ số ROA ROE thành phận có liên hệ với để đánh giá tác động phận lên kết sau Kỹ thuật thường sử dụng để đánh giá xem muốn tác động vào tình hình tài chính, cải thiện tình hình tài nên ưu tiên tác động vào hiệu hay rủi ro hay có cách tác động hiệu rủi ro theo hướng có lợi nhuận Kỹ thuật phân tích Dupont dựa vào hai đẳng thức đây, gọi chung đẳng thức Du Pont ➢Đẳng thức Du Pont thứ nhất: _ROA= Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản= Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu x Doanh thu/Tổng tài sản= ROS x Sức sản xuất tổng tài sản Các số ROS SSXTTS ROA Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 0.177 1.029 0.182 0.142 1.537 0.218 0.122 1.620 0.198 Chênh lệch 2019/2018 0.019 -0.083 0.019 Chênh lệch 2020/2019 0.054 -0.507 -0.017 _Trong giai đoạn 2018-2020, tỷ suất doanh lợi doanh thu SABECO tăng lên qua năm đạt 0,177 vào năm 2020 nhờ công ty gia tăng sản lượng bán bia năm thay đổi sách tăng giá bán Mặc dù chịu ảnh hưởng đại dịch Covid-19 khả quản lý doanh thu chi phí Sabeco có cải thiện rõ rệt _Sức sản xuất tổng tài sản giảm từ 1,62 vào năm 2018 xuống 1,029 vào năm 2020 Số vòng quay tài sản cao, sức sản xuất tài sản doanh nghiệp lớn dẫn đến tỉ lệ sinh lời tài sản lớn Nhìn chung, Sabeco quản lý tốt doanh thu chi phí tỉ lệ sinh lời tài sản doanh nghiệp giảm qua năm, cụ thể năm 2020 giảm 0.64 lần so với năm 2018 Công ty cần khai thác sử dụng tài sản có hiệu hơn, phát huy hết công suất để tăng tỉ lệ sinh lời tài sản _Nhìn vào bảng kết quả, thấy giai đoạn 2018-2020, số ROA cao vào năm 2019, có giá trị 0,218 ➢Đẳng thức Du Pont thứ hai: _ROE= Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu= Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản x Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu= ROA x Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu 24 Tieu luan Các số ROA TTS/VCSH ROE Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 0.182 1.290 0.239 0.218 1.343 0.297 0.198 1.388 0.288 Chênh lệch 2019/2018 0.019 -0.045 0.008 Chênh lệch 2020/2019 -0.017 -0.053 -0.049 _Tỷ suất thu hồi tài sản ROA công ty đạt 0,198 vào năm 2018; năm 2019 tăng lên 0,218 giảm xuống 0,182 vào năm 2020 _Tỷ suất Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu SABECO có xu hướng giảm giai đoạn 20182020, giảm từ 1,388 (2018) xuống cịn 1,29 (2020) Tổng tài sản cơng ty tăng liên tục năm qua, đồng thời vốn chủ sở hữu tăng lên, giảm nợ phải trả khiến cho tỷ suất giảm dần _Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu ROE giảm từ 0,288 (2018) xuống 0,239 (2020) Chỉ số ROE Sabeco ln cao 20% cho thấy Sabeco có sức cạnh tranh tốt Tuy nhiên sụt giảm liên tục bảng dấu hiệu khơng tốt việc quản lý sử dụng nguồn vốn Sabeco tương lai PHẦN 3: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ PHƯƠNG HƯỚNG CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 3.1 Đánh giá, nhận xét chung tình hình tài doanh nghiệp _Trong giai đoạn 2018-2020, tổng tài sản SABECO có xu hướng tăng lên qua năm, mở rộng quy mô phát triển đầu tư Trong cấu tổng tài sản, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn có giá trị tăng lên qua năm Công ty tối ưu việc quản lý hàng tồn kho, tích cực thu hồi khoản nợ phải thu, giảm bớt lượng vốn ứ động khâu tốn Bên cạnh đó, cơng ty cịn mở rộng đầu tư mua sắm xây dựng sở vật chất kỹ thuật, phát triển sở hạ tầng, đầu tư thiết bị máy móc đại, tăng lực sản xuất Tỷ trọng nợ phải trả công ty giảm dần qua năm, vốn chủ sở hữu tăng lên thể công ty SABECO thực hướng việc giảm nợ phải trả, góp phần tăng lợi nhuận cơng ty mở rộng quy mô cấu công ty ngày lớn mạnh _Doanh thu công ty đạt kết tốt, đặc biệt năm 2019, SABECO ghi nhận 37.899 tỷ doanh thu nhờ vào gia tăng sản lượng tiêu thụ lần điều chỉnh giá bán sản phẩm tỏng năm Tuy nhiên, năm 2020, doanh thu sụt giảm mạnh tác động dịch bệnh, Nghị định 100 Chính phủ, tin đồn thất thiệt tình hình lũ lụt miền Trung làm cho sản lượng tiêu thụ giảm mạnh Công ty ghi nhận doanh thu lớn từ hoạt động tài tăng lãi tiền gửi Bên cạnh đó, chi phí công ty tăng lên đầu tư vào quảng cáo, tiếp thị hỗ trợ hoạt động bán hàng, giá vốn tăng chi phí ngun vật liệu chi phí thuế tiêu thụ đặc biệt cao Cơng ty ln trì lợi nhuận sau thuế dương, chứng tỏ cơng ty ln có lãi Đặc biệt năm 2019 lợi nhuận đạt 5.370 tỷ đồng, số lợi nhuận kỷ lục SABECO từ trước đến nay, cho thấy hiệu hoạt động cải thiện rõ rệt thành công chiến lược thiết kế lại thương hiệu Nhưng so sánh với đối thủ cạnh tranh Heiniken, SABECO lại có lợi nhuận chiếm thị phần nhiều 25 Tieu luan _ Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh công ty SABECO giai đoạn 20182020 ln đạt giá trị dương có tăng trưởng Đây hoạt động chức công ty, công ty thực tốt hoạt động sản xuất kinh doanh, dòng tiền vào lớn dòng tiền ra, trì hoạt động cơng ty diễn liên tục Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư SABECO ln có giá trị âm, dịng tiền vào biến động chủ yếu hoạt động tiền gửi có kỳ hạn Bên cạnh đó, cơng ty cịn mở rộng quy mơ sản xuất, phát triển sở hạ tầng, đầu tư thiết bị máy móc đại, tạo nên dịng tiền hoạt động mua sắm, xây dựng tài sản cố định Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài mang giá trị âm, công ty chi tiền cho việc chi trả cổ tức; dòng tiền để trả nợ gốc vay lớn dòng tiền vào từ việc vay, chứng tỏ công ty thực tốt việc hồn trả khoản vốn vay trước đó, giảm thiểu mức độ phụ thuộc áp lực tài với bên ngồi, giảm thiểu rủi ro tài _Thơng qua việc tính tốn nhóm số khả sinh lợi khả quản lý tài sản giai đoạn 2018-2020, thấy SABECO có hiệu tài tốt, số tốt số trung bình ngành năm 2018-2019, số thể hiệu tài tăng lên nhờ tăng trưởng mạnh mẽ doanh thu thông qua việc gia tăng sản lượng tiêu thụ sách giá bán, đạt số lợi nhuận kỷ lục; giảm xuống vào năm 2019-2020 ảnh hưởng dịch Covid Nghị định 100 khiến cho doanh thu sụt giảm mạnh, lợi nhuận giảm, chưa phát huy hết suất loại tài sản Các số khả sinh lợi cơng ty ln dương chứng tỏ cơng ty ln có lãi, kết tích cực thời kỳ dịch bệnh khó khăn _Về rủi ro tài chính, sau phân tích nhóm số khả toán khả quản lý vốn vay SABECO giai đoạn 2018-2020, thấy cơng ty có rủi ro tốn thấp, tài sản ngắn hạn đủ để toán cho khoản nợ ngắn hạn; tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn thấp, không phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay nợ lợi nhuận cơng ty đảm bảo tốn chi phí lãi vay 3.2 Phương hướng cải thiện tình hình tài doanh nghiệp _Trước tình hình sản lượng năm 2020 bị giảm ảnh hưởng dịch Covid-19, thực giải pháp tiết kiệm chi phí đảm bảo chất lượng sản phẩm: +Lập kế hoạch cung ứng thực mua dự phòng nguyên liệu đầu vào để đảm bảo việc sản xuất diễn liên tục + Phối hợp với công ty hệ thống để thực việc mua chung nhằm đạt mức giá tốt chất lượng ổn định +Cải tiến bao bì nhằm giảm chi phí tác hại đến mơi trường +Cân đối kiểm soát chặt chẽ lượng bia sản xuất hàng ngày hàng tuần +Phối hợp chặt chẽ với công ty thương mại, đơn vị vận chuyển kho vận nhằm đáp ứng thông báo “lệnh hàng tuần” hạn chế lượng bia tồn kho nhà máy +Tuân thủ nghiêm ngặt quy định SABECO nhằm đảm bảo chất lượng sản phẩm hạn chế sản phẩm sai lỗi bán thị trường 26 Tieu luan _Tiết kiệm lượng nguồn tài nguyên thiên nhiên cách bảo trì, nâng cấp máy móc cơng nghệ; tối ưu hóa q trình vận hành hệ thống; đầu tư vào hệ thống lượng mặt trời; thu hồi tái sử dụng nước phù hợp,… _Tập trung vào hoạt động đẩy mạnh doanh số bán hàng thị phần; tiếp tục thúc đẩy phát triển thương hiệu thông qua việc nâng cao nhận diện thương hiệu, hệ thống phân phối tiêu thụ; đẩy mạnh hoạt động quảng cáo, marketing cách có hiệu quả; kích cầu tiêu dùng nước thơng qua chương trình khuyến mại, tri ân khách hàng _Đầu tư vào hoạt động nghiên cứu, phát triển sản phẩm áp dụng công nghệ tiên tiến để đa dạng hóa danh mục sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm giảm chi phí sản xuất Các quy trình hoạt động Nhà máy ln đảm bảo vấn đề sức khỏe, môi trường phát triển bền vững _Đa dạng hóa kênh phân phối, nâng cao lực hiệu vận hành hệ thống phân phối Tiếp tục triển khai SABECO 4.0, sáng kiến chiến lược công ty nhằm chuyển đổi hoạt động kinh doanh với công nghệ kỹ thuật số Chương trình đồng hành với chiến lược chuyển đổi số quốc gia Chính phủ Việt Nam Công nghiệp 4.0, cho phép SABECO chuyển đổi cách thức làm việc, trọng vào tập trung hóa, đơn giản hóa chuẩn hóa quy trình làm việc toàn hệ thống _Nâng cao hiệu suất sử dụng loại tài sản, tổ chức quản lý trình sản xuất diễn cách liên tục, hạn chế tối đa trình nhàn rỗi máy móc; kiểm tra, bảo trì loại máy móc định kỳ để tránh hư hỏng, làm giai đoạn quy trình sản xuất _Chú trọng xây dựng củng cố đội ngũ lao động “WARM”, với việc tạo môi trường làm việc chuyên nghiệp, thúc đẩy, động cơng bằng, qua gia tăng lợi cạnh tranh cho Tổng công ty, tăng cường gắn kết với nhân viên đem lại suất làm việc hiệu 27 Tieu luan KẾT LUẬN Phân tích báo cáo tài cơng cụ quan trọng việc đánh giá tình hình doanh nghiệp Dựa vào kiến thức từ chương mơn Tài doanh nghiệp, em vận dụng để phân tích báo cáo tài Tổng Cơng ty Cổ phần Bia-Rượu-Nước giải khát Sài Gịn, từ khái qt tình hình tài cơng ty thơng qua báo cáo tài chính, thực tính tốn số để đánh giá hiệu rủi ro tài cơng ty Từ đó, đưa giải pháp điều chỉnh, cải thiện tình hình tài chính, hướng tới tối đa hóa giá trị, tăng hiệu giảm thiểu rủi ro tài DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TS.Đào Thanh Bình-Giáo trình Tài doanh nghiệp, Đại học Bách Khoa Hà Nội Báo cáo thường niên năm 2018, 2019, 2020 Tổng Công ty Cổ phần Bia-Rượu-Nước giải khát Sài Gòn (2021) SABECO: Kỳ vọng phục hồi tăng trưởng hậu Covid-19 Tạp chí Lao động xã hội < http://m.laodongxahoi.net/sabeco-ky-vong-su-phuc-hoi-va-tang-truong-hau-covid-191318800.html> Bạch Mộc (2021) Doanh thu Sabeco ngày bị Heineken bỏ xa, thị phần lớn lãi nửa CAFEF < https://cafef.vn/ve-tay-thaibev-doanh-thu-sabeco-ngay-cang-thut-lui-sovoi-heineken-thi-phan-lon-hon-nhung-lai-chi-bang-nua-2021081316423239.chn> (2021) Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Bia-Rượu-Nước giải khát Sài Gịn.123doc < https://123docz.net//document/8562283-phan-tich-bao-cao-tai-chinh-sabeco.htm> Đào Vũ (2018) Sabeco dự chi 2.200 tỷ đồng trả cổ tức năm 2018 VnEconomy < https://vneconomy.vn/sabeco-du-chi-hon-2200-ty-dong-tra-co-tuc-nam-2018.htm> (2019) SABECO đầu tư nâng công suất sản xuất nhà máy Bia < https://www.sabeco.com.vn/sabeco-dau-tu-nang-cong-suat-san-xuat-cac-nha-may-bia> (2019) Sabeco (SAB) trả thêm cổ tức 15% tiền mặt cho năm 2018 Đầu tư chứng khoán < https://tinnhanhchungkhoan.vn/sabeco-sab-tra-them-co-tuc-15-bang-tien-mat-cho-nam-2018post218635.html > 28 Tieu luan ... học ? ?Tài doanh nghiệp? ??, đặc biệt Chương 5: Phân tích báo cáo tài chính, em định lựa chọn đề tài: ? ?Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty Cổ phần Bia- Rượu-Nước giải khát Sài Gòn. ” Bài tập lớn gồm phần. .. hình doanh nghiệp Dựa vào kiến thức từ chương mơn Tài doanh nghiệp, em vận dụng để phân tích báo cáo tài Tổng Cơng ty Cổ phần Bia- Rượu-Nước giải khát Sài Gịn, từ khái qt tình hình tài cơng ty thơng... phận nghiệp vụ đơn vị trực thuộc Tổng công ty _Thực nhiệm vụ khác theo phân công Lãnh đạo Tổng cơng ty PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 2.1 Phân tích khái qt tình hình tài