MỤC LỤC PAGE BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH DOANH VÀ CÔNG NGHỆ HÀ NỘI ĐẶNG NGỌC THANH QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN CHÂU Á THÁI BÌNH DƯƠNG Chuy[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH DOANH VÀ CÔNG NGHỆ HÀ NỘI ĐẶNG NGỌC THANH QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN CHÂU Á - THÁI BÌNH DƯƠNG Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN THỊ MÙI HÀ NỘI – NĂM 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn với đề tài " Quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Châu Á - Thái Bình Duơng"là cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập tơi Các tài liệu, tư liệu sử dụng luận văn có nguồn dẫn rõ ràng, kết nghiên cứu q trình lao động trung thực tơi TÁC GIẢ LUẬN VĂN Đặng Ngọc Thanh MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU PHẦN MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái qt Cơng ty Chứng khốn .3 1.1.2 Các hoạt động kinh doanh Cơng ty Chứng khốn 1.1.3 Rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty Chứng khốn 13 1.1.4 Ảnh hưởng rủi ro đến hoạt động kinh doanh Công ty Chứng khoán17 1.2 QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 20 1.2.1 Khái niệm quản trị rủi ro 20 1.2.2 Các nguyên tắc quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty Chứng khốn 21 1.2.3 Các sách quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty Chứng khốn 21 1.2.4 Nội dung quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty Chứng khoán 23 1.3 NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 26 1.3.1 Nhân tố chủ quan 26 1.3.2 Nhân tố khách quan 28 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CTCP CHỨNG KHỐN CHÂU Á- THÁI BÌNH DƯƠNG 30 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CTCP CHỨNG KHOÁN CHÂU Á- TBD (APECS) 30 2.1.1 Sơ lược trình hình thành phát triển APECS 30 2.1.2 Bộ máy quản lý cấu tổ chức APECS: 31 2.1.3 Tình hình hoạt động kết kinh doanh chủ yếu APECS 33 2.2 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA APECS 42 2.2.1 Tổ chức hoạt động Bộ máy quản trị rủi ro APECS 43 2.2.2 Thực trạng rủi ro hoạt động kinh doanh APECS 44 2.2.3 Thực trạng quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh APECS 51 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA APECS 61 2.3.1 Kết đạt 61 2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 62 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CP CHỨNG KHỐN CHÂU Á- THÁI BÌNH DƯƠNG 67 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA APECS TRONG ĐIỀU KIỆN TÌNH HÌNH KINH DOANH MỚI .67 3.1.1 Định hướng chiến lược hoạt động kinh doanh APECS 67 3.1.2 Định hướng phát triển hoạt động kinh doanh gắn liền với quản trị rủi ro nghiệp vụ kinh doanh cụ thể APECS .71 3.2 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA APECS .73 3.2.1 Nhóm giải pháp chung 73 3.2.2 Nhóm giải pháp cho hoạt động kinh doanh APECS 81 3.3 KIẾN NGHỊ VỚI CÁC CƠ QUẢN QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC 86 3.3.1 Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý 87 3.3.2 Nâng cao hiệu công tác quản lý, giám sát hoạt động thị trường 87 3.3.3 Tăng cường công tác thông tin tuyên truyền, đẩy mạnh hợp tác quốc tế tiếp tục cải cách sách, thủ tục hành 88 KẾT LUẬN 89 TÀI LIỆU THAM KHẢO .90 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT APECS CK CP CPQL CPTC CTCK IPO OTC REPO, REREPO ROE SGDCK TTCK UBCKNN Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Châu Á – Thái Bình Dương Chứng khốn Cổ phần Chi phi quản lý Chi phí tài Cơng ty chứng khốn Phát hành Chứng khốn lần đầu cơng chúng Thị trường chứng khoán phi tập trung Mua bán chứng khốn có kỳ hạn Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Sở Giao dịch Chứng khoán Thị trường chứng khoán Ủy ban Chứng khoán Nhà nước DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 - Hoạt động Mơi giới chứng khốn APECS 34 Bảng 2.2- Hoạt động tự doanh cổ phiếu APECS 35 Bảng 2.3 - Doanh thu số Hoạt động kinh doanh APECS 38 Bảng 2.4 - Tỷ trọng giá trị Tự doanh chứng khoán APECS 40 Bảng 2.5 - Cơ cấu khoản mục Doanh thu khác APECS 41 Bảng 2.6 - Bảng thống kê lợi nhuận trước thuế năm 2013 Cơng ty chứng khốn niêm yết (thứ tự xếp theo ROE) 41 Bảng 2.7 – Cơ cấu Doanh thu hoạt động kinh doanh APECS 46 Bảng 2.8 - Bảng Công nợ APECS 47 Bảng 2.9 - Bảng Chỉ tiêu Lợi nhuận APECS 49 Bảng 2.10 - Bảng Tự doanh cổ phiếu APECS 54 Bảng 2.11- Kết hoạt động Tự doanh cổ phiếu APECS 56 Bảng 2.12 - Giá trị đầu tư Tự doanh trái phiếu APECS 57 Bảng 2.13 - Tổng hợp số liệu Rerepo APECS 59 DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 2.1 – Cơ cấu tổ chức APECS 31 PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Tại đa số quốc gia phát triển giới, thị trường chứng khoán (TTCK) coi “hàn thử biểu” phản ánh diễn biến kinh tế Là phận thị trường tài chính, TTCK kênh huy động vốn phổ biến có hiệu doanh nghiệp, đồng thời kênh đầu tư hiệu nhà đầu tư tổ chức cá nhân Ở Việt Nam, sau 15 năm hoạt động, TTCK Việt Nam có bước phát triển mạnh mẽ quy mơ tính chun nghiệp Thị trường Chứng khốn Việt Nam nói chung Cơng ty CP Chứng khốn Châu Á– Thái Bình Dương (APECS) nói riêng phải đối mặt với khó khăn Các doanh nghiệp tiếp tục chịu đựng thêm nhiều khó khăn lớn khác Đó kinh tế giời sau khủng hoảng chưa hồi phục, thị trường bất động sản trầm lắng kéo dài, việc xử lý nợ xấu khối ngân hàng gặp nhiều khó khăn Diễn biến tác động tiêu cực đến sức cầu thị trường Khối công ty chứng khoán thua lỗ, dẫn tới vi phạm chuẩn mực đạo đức hoạt động lạm dụng tài khoản tiền chứng khoán nhà đầu tư Điều tác động tiêu cực đến lòng tin nhà đầu tư hình ảnh thị trường Năm 2013, số 105 cơng ty chứng khốn hoạt động, có 50% cơng ty chứng khốn bị lỗ 70% có lỗ lũy kế Một nhiệm vụ trọng tâm để phát triển TTCK tái cấu trúc khối CTCK, tâm điểm tái cấu trúc TTCK Trong đó, Ủy ban chứng khoán đẩy mạnh hoạt động phân loại xử lý CTCK vi phạm, vi phạm an tồn tài chính, đảm bảo an toàn tài sản nhà đầu tư Các hoạt động quản trị công ty, quản trị rủi ro phát triển bền vững dần trở thành kim nam tổ chức hoạt động doanh nghiệp Các công ty chứng khoán thành viên dần sàng lọc để trụ lại thị trường công ty hoạt động tốt, với chất lượng hoạt động cung cấp dịch vụ dần vươn xa tầm khu vực APECS với quy mô hoạt động tương đối lớn (1 10 CTCK Top dẫn đầu thị phần – theo thứ hạng Sở GDCK Hà Nội năm 2013), hoạt động kinh doanh tiềm ẩn nhiều rủi ro Chính vậy, để tăng cường hiệu quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh ngày trở nên cấp thiết bối cảnh Luận văn với đề tài “Quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần Chứng khốn Châu Á- Thái Bình Dương” nghiên cứu nhằm đưa giải pháp hữu hiệu cho vấn đề nêu Mục tiêu nghiên cứu - Nghiên cứu hệ thống hóa vấn đề lý luận quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh CTCK; - Phân tích thực trạng quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh APECS, từ đánh giá kết quả, hạn chế nguyên nhân hạn chế công tác quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh APECS - Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh APECS thời gian tới Đối tượng Phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh CTCK; - Phạm vi nghiên cứu: Quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh APECS từ năm 2012 đến hết năm 2014 Phương pháp nghiên cứu Luận văn thu thập sử dụng phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích, so sánh sở số liệu thứ cấp, Báo cáo kết kinh doanh Kết cấu Luận văn Ngoài Phần mở đầu, Kết luận Danh mục tài liệu tham khảo, Luận văn kết cấu thành ba chương: Chương 1: Những vấn đề quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần Chứng khốn Châu Á – Thái Bình Dương Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần Chứng khốn Châu Á – Thái Bình Dương CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái qt Cơng ty Chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm CTCK tổ chức tài trung gian thực nghiệp vụ TTCK Hoạt động TTCK trước hết cần người môi giới chứng khốn Những người mơi giới thường tập hợp thành công ty để hoạt động TTCK, gọi CTCK Nhờ CTCK mà cổ phiếu, trái phiếu phủ, cơng ty lưu thơng bn bán TTCK Qua lượng lớn vốn đưa vào đầu tư từ nguồn vốn nhàn rỗi dân chúng Một chủ thể kinh tế muốn huy động vốn cách phát hành chứng khốn, khơng phải tự bán lấy số chứng khoán họ cần phát hành Họ làm tốt việc khơng có nhà chun nghiệp mua bán chứng khốn cho họ Đó CTCK Với nghiệp vụ chuyên môn, kinh nghiệm nghề nghiệp, máy tổ chức thích hợp, CTCK hồn tồn thực vai trị trung gian mơi giới mua bán phát hành chứng khoán cho đơn vị phát hành nhà đầu tư Trên giới có loại mơ hình hoạt động CTCK: * Cơng ty chun doanh chứng khốn: Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận; ngân hàng khơng trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khốn.Ưu điểm mơ hình hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho TTCK phát triển tính chun mơn hóa cao Mơ hình áp dụng nhiều nước Mỹ, Nhật, Canada… * Công ty đa kinh doanh tiền tệ chứng khoán: Theo mơ hình này, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khốn, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình có ưu điểm ngân hàng đa dạng hóa, kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung, khả chịu đựng biến động TTCK cao Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh vốn để kinh doanh chứng khoán; khách hàng sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng lâu năm ngân hàng Tuy nhiên, mô hình bộc lộ số hạn chế khơng phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ, thích hoạt động tín dụng truyền thống bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Mặt khác, theo mơ hình này, có biến động TTCK ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng, dễ dẫn đến khủng hoảng tài Do hạn chế mà trước Mỹ nhiều nước khác áp dụng mơ hình này, sau khủng hoảng năm 1933, đa số nước chuyển sang mơ hình chun doanh chứng khốn, có Đức trì đến ngày Tại Việt Nam, quy mơ ngân hàng thương mại nói chung nhỏ bé, đặc biệt vốn dài hạn thấp, hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam chủ yếu lĩnh vực tín dụng thương mại ngắn hạn, hoạt động TTCK thuộc lĩnh vực vốn dài hạn, ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khoán phải tách phần vốn tự có thành lập CTCK chun doanh trực thuộc, hạch toán độc lập với ngân hàng Việt Nam áp dụng mơ hình cơng ty đa phần Theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC, CTCK tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khốn, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khốn Các CTCK thành lập hình thức pháp lý công ty cổ phần cơng ty trách nhiệm hữu hạn Đó tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hạch toán kinh tế độc lập Tùy theo vốn điều lệ đăng ký kinh doanh mà cơng ty thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán 1.1.1.2 Đặc điểm Cơng ty Chứng khốn ... doanh Công ty cổ phần Chứng khốn Châu Á – Thái Bình Dương CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG... công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần Chứng khốn Châu Á – Thái Bình Dương Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quản trị rủi ro hoạt động kinh. .. Các hoạt động kinh doanh Công ty Chứng khoán 1.1.3 Rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty Chứng khoán 13 1.1.4 Ảnh hưởng rủi ro đến hoạt động kinh doanh Cơng ty Chứng khốn17 1.2 QUẢN TRỊ RỦI