Nâng cao chất lượng hoạt động ký quỹ trong đầu tư chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán châu á thái bình dương

trờng Đại học Kinh tế Quốc dân  LÊ THANH XUÂN NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG KÝ QUỸ TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN CHÂU Á THÁI BèNH DNG Chuyên ngành: KINH T TI CHNH - NGN HÀNG Ngêi híng dÉn khoa häc: TS NGUYỄN THỊ MINH HU hà nội, năm 2014 LI CAM OAN Tụi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu độc lập tơi Những tài liệu luận văn hồn tồn trung thực Các kết nghiên cứu thực hướng dẫn giáo viên hướng dẫn Tác giả Lê Thanh Xuân LỜI CÁM ƠN Tôi xin chân thành cám ơn Quý thầy cô Khoa Ngân Hàng Tài Chính – ĐH Kinh Tế Quốc Dân tận tâm giảng dạy, truyền đạt kiến thức quý báu cho suốt thời gian học tập trường Đặc biệt, xin chân thành cám ơn TS Nguyễn Thị Minh Huệ tận tình bảo, hướng dẫn cho tơi hồn thành luận văn MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU TÓM TẮT LUẬN VĂN LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Hoạt động giao dịch ký quỹ cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái qt cơng ty chứng khốn 1.1.2 Hoạt động giao dịch ký quỹ cơng ty chứng khốn .8 1.2 Chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ cơng ty chứng khốn 15 1.2.1 Khái niệm chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ 15 1.2.2 Phương pháp đánh giá chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ CTCK 18 1.2.3 Các tiêu đánh giá chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ công ty chứng khoán 22 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ 26 1.3.1 Nhân tố chủ quan 26 1.3.2 Nhân tố khách quan .30 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN CHÂU Á THÁI BÌNH DƯƠNG .33 2.1 Khái quát công ty cổ phần chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương (APECS) .33 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển cơng ty cổ phần chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương 33 2.1.2 Các sản phẩm dịch vụ APECS 36 2.1.3 Kết hoạt động kinh doanh cơng ty APECS .42 2.2 Thực trạng chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ APECS 44 2.2.1 Thực trạng hoạt động giao dịch ký quỹ Cơng ty chứng khốn APECS 44 2.2.2 Thực trạng chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ APECS 49 2.3 Đánh giá thực trạng chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ APECS 54 2.3.1 Kết đạt 54 2.3.2 Những hạn chế 55 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế 57 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN CHÂU Á THÁI BÌNH DƯƠNG 64 3.1 Định hướng phát triển hoạt động ký quỹ APECS .64 3.1.1 Định hướng phát triển kinh doanh .64 3.1.2 Định hướng phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ 65 3.2 Giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động ký quỹ APECS 65 3.2.1 Tìm kiếm thêm nguồn cho hoạt động ký quỹ 65 3.2.2 Thay đổi quy trình giao dịch ký quỹ chứng khoán 66 3.2.3 Xây dựng lại cách định giá danh mục ký quỹ 68 3.2.4 Cải tiến công nghệ 69 3.2.5 Chấm dứt tượng nộp tiền khống tài khoản khách hàng 70 3.2.6 Tăng cường hoạt động tư vấn đầu tư, đào tạo nghiệp vụ chuyên môn, đạo đức tăng cường khả đầu tư cho khách hàng .73 3.3 Kiến nghị .76 3.3.1 Đối với Chính Phủ .76 3.3.2 Đối với Bộ Tài Chính UBCK Nhà Nước .77 KẾT LUẬN 80 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT TTCK Thị trường chứng khoán CTCK HNX- Cơng ty chứng khốn Chỉ số thị trường chứng khốn Sở giao dịch Chứng khoán Hà Index Nội Chỉ số thị trường chứng khoán Sở giao dịch Chứng khốn VNIndex APECS Thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương TTLKCK Trung tâm lưu ký chứng khoán DT Doanh thu MG Mơi giới DVCK Dịch vụ chứng khốn DTMG Doanh thu môi giới DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Một số tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh 42 Bảng 2.2: Cơ cấu doanh thu Doanh thu APECs 43 Bảng 2.3: Cơ cấu doanh thu phí từ hoạt động ký quỹ 48 Bảng 2.4: Bảng quy định tỷ lệ xử lý ký quỹ APECS 49 Bảng 2.5: Bảng doanh thu ký quỹ với tổng DT Môi Giới số CTCK 49 Bảng 2.6: Bảng tỷ lệ doanh thu ký quỹ so với DTMG số CTCK 50 Bảng 2.7: Kết khảo sát bảng câu hỏi chất lượng dịch vụ ký quỹ 53 Hình 1.1: Mơ hình chất lượng kỹ thuật/chức 18 Hình 1.2: Mơ hình khoảng cách chất lượng dịch vụ 20 Hình 1.3: Mơ hình tổng hợp chất lượng dịch vụ .21 Biểu đồ 2.1: Bảng so sánh tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh 42 Biểu đồ 2.2: Doanh thu phí mơi giới tài khoản ký quỹ 45 Biểu đồ 2.3: Phân tách dự nợ theo đối tượng vay 46 Biểu đồ 2.4: Cơ cấu nợ 47 Biểu đồ 2.5: Cơ cấu doanh thu phí từ hoạt động ký quỹ 48 Biểu đồ 2.6: Biểu đồ tỷ lệ doanh thu ký quỹ so với DTMG số CTCK 50 i LỜI MỞ ĐẦU Trong kinh tế thị trường với phát triển lên kinh tế Việt Nam thị trường chứng khoán đời phát triển tất yếu khách quan kinh tế thị trường Để đáp ứng nhu cầu phát triển thị trường chứng khốn thành phần tham gia thị trường cần có kiến thức sâu rộng lĩnh vực tham gia thị trường chứng khốn gì, cơng ty chứng khốn, dịch vụ tài mua ký quỹ, bán khống, Repo chứng khốn Các cơng ty chứng khốn cần có sách dịch vụ tài kèm Cơng ty cổ phần chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương mơt cơng ty chứng khoán đời tương đối sớm so với thị trường năm 2006 Cùng với hoạt động môi giới, hoạt động ký quỹ chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương (APECS) hoạt động đóng vai trị quan trọng chiến lược phát triển công ty Doanh thu từ hoạt động ký quỹ chiếm phần đóng góp quan trọng tổng doanh thu Tuy nhiên hoạt động ký quỹ chứng khoán APECS nhiều hạn chế cần khắc phục Thị phần cho vay APECS chiếm thị phần khoảng 5% so với toàn thị trường, danh mục margin APECS trì mức khoảng gần 200 mã cổ phiếu Nhận thấy nâng cao chất lượng giao dịch ký quỹ vấn đề cấp thiết APECS nhằm phục vụ tốt khách hàng, giảm thiểu rủi ro, gia tăng sức cạnh tranh nâng cao hiệu hoạt động Do đề tài: “Nâng cao chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ đầu tư chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương” chọn nhằm phục vụ mục tiêu ii CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG HOẠTĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Hoạt động giao dịch ký quỹ cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái qt cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm, đặc điểm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Ở việt nam, theo định 04/1998/QĐ-UBCKNN ngày 13 tháng 10 năm 1998 UBCKNN, Cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp việt nam, uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn 1.1.1.2 Các hoạt động cơng ty chứng khốn bao gồm: - Mơi giới chứng khốn - Tự doanh chứng khốn - Bảo lãnh phát hành chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Lưu ký chứng khoán - Tư vấn tài doanh nghiệp 1.1.2 Hoạt động giao dịch ký quỹ cơng ty chứng khốn 1.1.2.1 Khái niệm hoạt động mua ký quỹ Giao dịch mua ký quỹ (Margin Trading) việc nhà đầu tư mua cổ phiếu có sử dụng hạn mức tín dụng CTCK cho phép theo điều khoản ký hợp đồng giao dịch ký quỹ ký trước với CTCK Nó đảm bảo khoản ứng trước tiền chấp cổ phiếu mua Vì vậy, thơng thường nhà đầu tư dự đốn giá tăng thực giao dịch ký quỹ iii 1.1.2.2 Đặc điểm giao dịch ký qũy - Nhà đầu tư cơng ty chứng khốn cho vay phần tiền mua chứng khoán theo tỷ lệ định dựa chứng khoán đặt mua, tiền chứng khoán ký quỹ, tài sản ký quỹ khác - Tài sản chấp cho khoản vay mua ký quỹ khách hàng bao gồm: tiền chứng khoán tài khoản ký quỹ - Thời hạn 01 khoản vay tối đa 90 ngày; khách hàng đề nghị gia hạn khoản vay với thời gian gia hạn tối đa 90 ngày - Rủi ro hoạt động ký quỹ chứng khoán 1.2 Chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ công ty chứng khoán 1.2.1 Khái niệm chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ Chất lượng, giá lượng hàng hoá ba tiêu quan trọng để đánh giá sức mạnh khả doanh nghiệp Để đứng vững hoạt động kinh doanh việc cải thiện chất lượng sản phẩm điều tất yếu Các nhà kinh tế nói đến chất lượng nhiều cách: Chất lượng phù hợp với mục đích sử dụng, trình độ dự kiến trước độ đồng độ tin cậy với chi phí thấp phù hợp với thị trường hay chất lượng lực sản phẩm dịch vụ nhằm thoả mãn nhu cầu người sử dụng, hay “Chất lượng khả tập hợp đặc tính sản phẩm, hệ thống hay qúa trình để đáp ứng yêu cầu khách hàng bên có liên quan”3 1.2.2 Phương pháp đánh giá chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ CTCK * Mơ hình đánh giá chất lượng kỹ thuật/chức Gronroos (1984) * Mơ hình khoảng cách chất lượng dịch vụ Parasuraman cộng (1985) - SERVQUAL * Mơ hình tổng hợp chất lượng dịch vụ Brogowicz cộng (1990) * Ngoài ta sử dụng phương pháp điều tra – phân tích so sánh ... hoạt động mua ký quỹ Công ty cổ phần chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương Đối tư? ??ng nghiên cứu Chất lượng hoạt động mua giao dịch ký quỹ chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương. .. - Rủi ro hoạt động ký quỹ chứng khoán 1.2 Chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ công ty chứng khoán 1.2.1 Khái niệm chất lượng hoạt động giao dịch ký quỹ Chất lượng, giá lượng hàng hoá ba tiêu... Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng giao dịch ký quỹ Công ty cổ phần Chứng khốn Châu Á Thái Bình Dương CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG