LỜI MỞ ĐẦU Trong môi trường kinh doanh diễn biến ngày phức tạp, để cạnh tranh phát triển công ty phải đối mặt với muôn vàn rủi ro Vấn đề công ty quan tâm làm cách để phịng hộ trước giao động bất thường chi phí đầu vào? Cần làm để bảo vệ trước biến động tỷ giá? Giải toán doanh thu, tiền mặt, tồn kho, đầu tư, cho có lợi Cùng với phát triển khoa học quản lý rủi ro, khoa học quản trị tài hình thành nhằm giúp cơng ty dự đốn trước rủi ro khó lường, khai thác triệt để hội, chí rủi ro… theo kế hoạch chiến lược dài hạn nhằm mang lại kết cao, ổn định lâu dài Mặc dầu, hình thành chưa lâu khoa học - công nghệ quản trị tài có bước tiến dài Trên giới, quản trị tài sử dụng rộng rãi đóng góp lớn cho thành công công ty, đặc biệt loại hình cơng ty cổ phần Tại Việt Nam, tầm quan trọng quản trị tài ứng dụng cơng nghệ quản trị tài chưa quan tâm đầy đủ Cơng tác quản trị tài cịn mang nặng tính hình thức, nội dung triển khai mang tính chiếu lệ Bộ phận quản trị tài chức danh giám đốc tài hầu hết cơng ty chưa hình thành, ngoại trừ số đơn vị liên doanh, đơn vị có 100% vốn nước ngồi Trong nhiều cơng ty, nhiệm vụ, chức giám đốc tài phận quản trị tài thường giao cho phó giám đốc kế toán trưởng làm thay Tại cơng ty, cơng việc quản trị tài bị bỏ mặc Kế tốn trưởng khơng bị ràng buộc trách nhiệm Tình trạng trên, có ngun nhân khách quan chủ quan chủ yếu thiếu sót nhận thức chủ cơng ty tư số nhà làm luật, dẫn đến nhầm lẫn chức Bộ phận Kế tốn Bộ phận Tài Thực tế, Điều lệ Kế toán trưởng Luật Kế tốn hành khơng có quy định chức nhiệm vụ Giám đốc tài Tại quan quản lý nhà nước chưa có văn pháp lý quy định nội dung công việc, chức danh người lãnh đạo quản trị tài Thậm chí số công ty liên doanh, tồn song song hai chức danh Giám đốc tài Kế tốn trưởng Thực tế, quản trị tài có vai trị quan trọng có phạm vi rộng, có ảnh hưởng đến hoạt động cơng ty Tất định điều hành sản xuất kinh doanh đưa ra, dựa sở kết đánh giá tổng hợp từ hoạt động tài Khác với kế tốn tài cơng ty chủ yếu ghi chép, phản ánh nghiệp vụ kinh tế phát sinh vào tài khoản có liên quan nhằm mục tiêu báo cáo Quản trị tài ý đến cơng tác phân tích, định đầu tư, tìm nguồn vốn tài trợ cho hoạt động phân phối lợi nhuận kiếm nhằm tạo suất sử dụng đồng vốn cao hơn, tối ưu hóa hiệu quản lý kinh doanh, tạo lợi nhuận cao làm tăng giá trị công ty thị trường Đào tạo quản trị tài cơng ty chương trình Đại học Cao đẳng kinh tế nhu cầu thực cần thiết không trường chuyên, trường không chuyên mà nhu cầu lớn nhà quản lý nhân viên công tác tất lĩnh vực kinh doanh Trên sở kinh nghiệm tích lũy q trình giảng dạy, trãi nghiệm trình trực tiếp quản lý quan điểm tiếp thu có chọn lọc tài liệu học thuật liên quan Bằng phương pháp tiếp cận trực quan, logic, xử lý nội dung hàn lâm theo cách kỹ thuật, thực tế, nhóm tác giả mạnh dạn biên soạn giáo trình quản trị tài cơng ty với mong muốn hệ thống hóa kiến thức quản trị tài thành học dễ hiểu, dễ nhớ dạng quy trình, quy tắc, kèm theo ví dụ sát với yêu cầu quản trị tài thực tế cơng ty cổ phần, giúp người đọc vận dụng dễ dàng vào công việc mà công ty yêu cầu Giáo trình quản trị tài cơng ty biên soạn phù hợp với nội dung kiến thức quản trị tài chương trình đào tạo đại Giáo trình sâu khai thác khía cạnh kể mặt lý thuyết thực tiễn có liên quan đến việc định tài cơng ty Bên cạnh ba nội dung chủ yếu gắn với định chọn lựa hội đầu tư, định chọn lựa nguồn vốn tài trợ định sách cổ tức, giáo trình sâu làm rõ vấn đề khác có liên quan đến quản trị tài cơng ty quản trị vốn luân chuyển, cấu vốn, rủi ro, định giá trị doanh nghiệp Toàn nội dung giáo trình trình bày qua 10 chương Chương 1- Tổng quan quản trị tài cơng ty; Chương 2- Thời giá tiền tệ; Chương 3- Rủi ro tỷ suất lợi nhuận; Chương 4- Định giá tài sản tài chính; Chương 5- Chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ dài hạn Chương 6- Hoạch định ngân sách đầu tư; Chương 7- Hệ thống đòn bẩy định cấu vốn; Chương 8- Phân tích tài hoạch định nhu cầu ngân quỹ; Chương 9- Vốn luân chuyển nguồn tài trợ; Chương 10- Chính sách cổ tức, sáp nhập tài trợ Kiến thức vô hạn Trong giới hạn hiểu biết, giáo trình quản trị tài cơng ty biên soạn với mong muốn cung cấp cho sinh viên trường chuyên ngành tài phổ biến kiến thức cho bạn công tác lĩnh vực tài chính, nhằm bước giúp bạn có đủ tự tin kiến thức động lực yêu thích để tiến xa lĩnh vực quản trị tài chun nghiệp Cuốn sách chắn khơng tránh khỏi số thiếu sót Với tinh thần cầu tiến, cầu thị trách nhiệm cao, nhóm tác giả mong mỏi thu nhận nhiều góp ý từ nhà giảng dạy, nhà nghiên cứu, chuyên gia ngành, tất bạn đọc để hoàn thiện lần tái sau Xin gửi lời cảm ơn trân trọng Nhóm tác giả kính cáo MỤC LỤC CHI TIẾT GIÁO TRÌNH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY Chương TỔNG QUAN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY 1.1 Khái niệm quản trị tài cơng ty 1.2 Hình thức mối quan hệ tài 1.3 Mục tiêu quản trị tài công ty 2 CHỨC NĂNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY 2.1 Các chức chủ yếu .4 2.2 Vai trò quản trị tài cơng ty .5 2.3 Những thay đổi chức năng, vai trị quản trị tài NỘI DUNG VÀ NHIỆM VỤ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY7 3.1 Nội dung quản trị tài cơng ty 3.2 Nhiệm vụ quản trị tài cơng ty 3.3 Nội dung công việc giám đốc tài CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 4.1 Loại hình cơng ty .9 4.2 Môi trường thuế 4.3 Mơi trường tài .10 4.4 Thông tin phục vụ định tài 11 KẾT LUẬN CHƯƠNG 12 CÂU HỎI ÔN TẬP 12 Chương THỜI GIÁ DÒNG TIỀN KHÁI QUÁT VỀ THỜI GIÁ DÒNG TIỀN 14 1.1 Khái niệm thời giá dòng tiền 14 1.2 Quản trị thời giá dòng tiền .14 1.3 Lãi suất 14 TƯƠNG GIÁ CỦA TIỀN TỆ 19 2.1 Tương giá khoản tiền 19 2.2 Tương giá chuỗi tiền tiền 20 2.3 Giá trị tương lai chuỗi tiền không 21 2.4 Vận dụng để xác định số yếu tố 22 HIỆN GIÁ CỦA TIỀN TỆ 26 3.1 Hiện giá khoản tiền 26 3.2 Hiện giá chuỗi tiền 27 3.3 Hiện giá chuỗi tiền không 29 3.4 Vận dụng để xác định số yếu tố 30 MƠ HÌNH CHIẾT KHẤU DỊNG TIỀN 34 4.1 Mơ hình định lượng giá dòng tiền ròng DCF 34 4.2 Ứng dụng mơ hình DCF 35 4.3 Hạn chế biện pháp khắc phục sử dụng DCF 35 KẾT LUẬN CHƯƠNG 37 CÂU HỎI ÔN TẬP 37 Chương RỦI RO VÀ TỶ SUẤT LỢI NHUẬN MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO .38 1.1 Quan hệ lợi nhuận rủi ro 38 1.2 Phân loại rủi ro 40 1.3 Đo lường rủi ro tài 41 RỦI RO VÀ SINH LỢI CỦA TÀI SẢN CÁ BIỆT .46 2.1 Mức sinh lợi tài sản cá biệt 46 2.2 Đo lường rủi ro khoản đầu tư 46 2.3 Phân tích rủi ro mức sinh lợi khoản đầu tư .49 RỦI RO VÀ SINH LỢI CỦA DANH MỤC ĐẦU TƯ .50 3.1 Thiết lập danh mục đầu tư hiệu .50 3.2 Đo lường rủi ro danh mục đầu tư hàm phân phối 51 3.3 Đo lường rủi ro danh mục đầu tư Hệ số tương quan 55 3.4 Xác định Tỷ trọng danh mục đầu tư tối ưu 56 MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN VỐN (CAPM) 61 4.1 Lý thuyết thị trường vốn .61 4.2 Lý thuyết định giá chênh lệch .70 4.3 Mơ hình CAPM 71 4.4 Phân tích mơ hình CAPM 77 KẾT LUẬN CHƯƠNG 78 CÂU HỎI ÔN TẬP 79 Chương ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN TÀI CHÍNH MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ TÀI SẢN TÀI CHÍNH 81 1.1 Tài sản tài 81 1.2 Các loại tài sản tài 84 1.3 Chứng khốn hóa tài sản tài 82 1.4 Định giá giá tài sản tài 84 1.5 Các yếu tố tác động 85 ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU 86 2.1 Khái quát định giá trái phiếu 86 2.2 Định giá trái phiếu 89 2.3 Xác định lãi suất đáo hạn 92 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU .104 3.1 Định giá cổ phiếu ưu đãi 105 3.2 Định giá cổ phiếu thường .106 3.3 Phân tích yếu tố tác động đến giá cổ phiếu 112 PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG GIÁ TÀI SẢN TÀI CHÍNH 4.1 Phân tích biến động giá trái phiếu 95 4.2 Phân tích biến động giá cổ phiếu 105 4.3 So sánh định giá trái phiếu định giá cổ phiếu 112 KẾT LUẬN CHƯƠNG 133 CÂU HỎI ÔN TẬP 133 Chương CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN KHÁI QUÁT VỀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN .81 1.1 Vốn tài chi phí sử dụng vốn .81 1.2 Các yếu tố tác động 85 CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 2.1 Chi phí sử dụng nợ vay 117 2.2 Chi phí sử dụng nợ trái phiếu 120 2.3 Chi phí sử dụng vốn cổ phiếu ưu đãi 121 2.4 Chi phí sử dụng vốn cổ phần thường 122 CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TỐI ƯU 127 3.1 Chi phí sử dụng vốn trung bình 127 3.2 Chi phí sử dụng vốn biên tế 129 3.3 Đường danh mục hội đầu tư 132 NGUỒN TÀI TRỢ DÀI HẠN 4.1 Các nguồn tài 82 4.2 Các yếu tố tác động 85 KẾT LUẬN CHƯƠNG 133 CÂU HỎI ÔN TẬP 133 Chương HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH ĐẦU TƯ MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 135 1.1 Hoạt động đầu tư .135 1.2 Phân loại dự án đầu tư 136 1.3 Hoạch định ngân sách đầu tư 137 HOẠCH ĐỊNH DÒNG TIỀN DỰ ÁN ĐẦU TƯ 138 2.1 Một số vấn đề chung hoạch định dòng tiền dự án đầu tư 138 2.2 Nguyên tắc hoạch định dòng tiền dự án đầu tư .139 2.3 Ước tính chi phí khấu hao 143 2.4 Dự đốn dịng tiền dự án đầu tư 146 2.5 Dự tốn chi phí th mua tài hay thuê vận hành .152 ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ .156 3.1 Hiện giá 156 3.2 Suất sinh lời nội 158 3.3 Thời gian hoàn vốn 163 3.4 Suất sinh lợi bình quân giá trị sổ sách 165 3.5 Tỷ lệ thu nhập vốn đầu tư trung bình hàng năm (AROI) 3.5 Chỉ số lợi nhuận (PI) .166 VẬN DỤNG CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 167 4.1 Đánh giá dự án đầu tư trường hợp nguồn vốn bị giới hạn 167 4.2 Chọn thời điểm tối ưu để đầu tư .170 4.3 Đánh giá dự án đầu tư không đồng thời gian .170 4.4 Quyết định thời gian thay đổi thiết bị .172 4.5 Chi phí cho việc tận dụng thiết bị hữu 172 4.6 Nhân tố thời vụ .173 4.7 Đánh giá IRR dự án khơng bình thường 174 PHÂN TÍCH RỦI RO DỰ ÁN ĐẦU TƯ 175 5.1 Rủi ro phân tích rủi ro dự án đầu tư 175 5.2 Đo lường rủi ro dự án đầu tư 178 5.3 Phân tích rủi ro dự án đầu tư 183 KẾT LUẬN CHƯƠNG 199 CÂU HỎI ÔN TẬP 200 Chương HỆ THỐNG ĐÒN BẨY VÀ QUYẾT ĐỊNH CƠ CẤU VỐN MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CƠ CẤU VỐN .201 1.1 Cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu 201 1.2 Ưu nhược điểm sử dụng nợ so với vốn chủ sở hữu 202 1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu vốn tối ưu 203 1.4 Các rủi ro trình hoạt động 203 HỆ THỐNG ĐÒN BẨY 204 2.1 Điểm hòa vốn địn cân định phí 204 2.2 Cơ cấu chi phí địn bẩy hoạt động 213 2.3 Cơ cấu vốn địn bẩy tài .217 2.4 Đòn bẩy tổng hợp 217 CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU 224 3.1 Các lý thuyết cấu vốn 225 3.2 Phân tích cấu vốn chi phí sử dụng vốn trung bình 233 3.3 Phân tích cấu vốn sách tài trợ 235 3.4 Phân tích cấu vốn tiết kiệm thuế 238 3.5 Phân tích cấu vốn khả phá sản 240 3.6 Phân tích cấu vốn chi phí trung gian .243 KẾT LUẬN CHƯƠNG 243 CÂU HỎI ÔN TẬP 244 Chương PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ HOẠCH ĐỊNH NHU CẦU NGÂN QUỸ GIỚI THIỆU CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH .245 1.1 Bảng cân đối Kế toán .246 1.2 Báo cáo kết kinh doanh 254 1.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ .260 1.4 Thuyết minh báo cáo tài 263 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH 263 2.1 Khái quát Tỷ số tài 263 2.2 Các tỷ số tài 264 2.3 Phương pháp phân tích tỷ số tài 269 2.4 Các phương pháp phân tích BCTC khác 272 DỰ TOÁN NHU CẦU NGÂN QUỸ NGẮN HẠN 278 3.1 Tầm quan trọng hoạch định nhu cầu ngân quỹ .278 3.2 Dự báo doanh thu 279 3.3 Dự toán nhu cầu vốn kinh doanh 281 3.4 Dự tốn báo cáo tài 287 HOẠCH ĐỊNH NHU CẦU NGÂN QUỸ DÀI HẠN .297 4.1 Phát triển kinh doanh nhu cầu ngân quỹ 297 4.2 Hoạch định nhu cầu ngân quỹ dài hạn 299 4.3 Hoạch định nhu cầu ngân quỹ biến thiên 301 KẾT LUẬN CHƯƠNG 301 CÂU HỎI ÔN TẬP 302 Chương VỐN LUÂN CHUYỂN VÀ NGUỒN TÀI TRỢ KHÁI QUÁT VỐN LUÂN CHUYỂN VÀ NGUỒN TÀI TRỢ .304 1.1 Vốn luân chuyển .304 1.2 Phân loại cấu thành vốn luân chuyển 306 1.3 Quản trị vốn luân chuyển 307 1.4 Nguồn tài trợ vốn luân chuyển 308 QUẢN TRỊ TIỀN MẶT VÀ CHỨNG KHOÁN THANH KHOẢN CAO 2.1 Nhu cầu Quản trị tiền mặt chứng khoản khoản cao 310 2.2 Mơ hình tồn trữ tiền mặt tối ưu 312 310 2.3 Quản trị thu chi tiền mặt chứng khoán chuyển đổi tối ưu 316 2.4 Hoạch định ngân sách tiền mặt 319 2.5 Một số biện pháp quản lý tiền mặt có hiệu 321 QUẢN TRỊ CÁC KHỎAN PHẢI THU 323 3.1 Nhu cầu quản trị khoản phải thu .323 3.2 Thiết lập sách bán chịu 323 3.3 Phân tích sách bán chịu 325 3.4 Chính sách thu tiền hình thức xử lý hạn .329 3.5 Quản lý hoạt động bán hàng 330 3.6 Các biện pháp nâng cao hiệu quản trị khoản phải thu 331 QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO 333 4.1 Tầm quan trọng yếu tố ảnh hưởng đến tồn trữ hàng hóa .333 4.2 Mơ hình sản lượng đặt hàng hiệu 334 4.3 Quản trị tồn kho 341 4.4 Các biện pháp nâng cao hiệu quản trị tồn kho 342 NGUỒN TÀI TRỢ VỐN LUÂN CHUYỂN .343 5.1 Tài trợ từ nguồn trung dài hạn 343 5.2 Tài trợ từ Tín dụng thương mại .344 5.3 Tài trợ từ tín dụng ngân hàng 346 5.4 Tài trợ phát hành thương phiếu .349 5.5 Tài trợ ngắn hạn có đảm bảo 353 KẾT LUẬN CHƯƠNG 357 CÂU HỎI ÔN TẬP 358 Chương 10 CHÍNH SÁCH CỔ TỨC - SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT DOANH NGHIỆP CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 1.1 Phân phối cổ tức công ty Error! Bookmark not defined 1.2 Cách thức chi trả cổ tức Error! Bookmark not defined 1.3 Phân tích giá trị cổ phiếu Error! Bookmark not defined 1.2 Một số loại cổ phiếu thông dụng Error! Bookmark not defined 1.3 Tầm quan trọng sách cổ tức cơng tyError! Bookmark not defined CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 359 2.1 Các hạn chế pháp lý 365 2.2 Các ảnh hưởng thuế 368 2.3 Các ảnh hưởng khả khoản .368 2.4 Các ảnh hưởng khả vay nợ tiếp cận thị trường 368 2.5 Các ảnh hưởng ổn định thu nhập, tăng trưởng lạm phát .369 2.6 Các ảnh hưởng ưu tiên cổ đông chống lại lỗng giá 369 CHÍNH SÁCH CỔ TỨC ỔN ĐỊNH 369 3.1 Chính sách lợi nhuận giữ lại thụ động 370 3.2 Chính sách cổ tức ổn định trình phát triển 372 3.3 Chính sách khơng lợi tức cổ phần 374 3.4 Chính sách cổ tức theo lợi nhuận lại 374 3.5 Phát triển sách cổ tức Việt Nam .375 NHỮNG KHÍA CẠNH KHÁC VỀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC 376 4.1 Các quan điểm sách cổ tức dài hạn………………….376 4.2 Các quan điểm sách cổ tức ngắn hạn 378 4.3 Các lý thuyết tương phản cổ tức 380 4.4 Quan điểm chung định sách cổ tức .381 XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ VỐN CHỦ SỞ HỮU .382 5.1 Phân tích tác động nhu cầu đầu tư nguồn tài trợ 382 5.2 Phân tích tác động cách chi trả cổ tức 384 5.3 Xác định lợi tức cổ phần (EPS) 387 ĐỊNH GIÁ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 402 6.1 Các yếu tố tác động đến giá trị công ty; 6.2 Phương pháp giá trị tài sản thuần; 6.3 Phương pháp Goodwill; 6.4 Phương pháp so sánh thị trường (P/E) 6.5 Phương pháp giá nguồn tài tương lai SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI DOANH NGHIỆP .402 7.1 Các hình thức mua lại sáp nhập 403 7.2 Tiến trình thực giao dịch mua lại hay sáp nhập .405 7.3 Phương thức chi trả cho cổ đông công ty bị mua lại 407 7.4 Phá sản, tái thành lập lý công ty .402 KẾT LUẬN CHƯƠNG 10 402 CÂU HỎI ÔN TẬP Error! Bookmark not defined PHẦN PHỤ LỤC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 44 – Trình bày lợi ích hoạt động M&A công ty 45- Các yếu tố ảnh hưởng đến xu M&A Việt Nam 46- Phân biệt khác giống mua bán sáp nhập DN 47- Bạn hiểu “sáp nhập ngược” Tại công ty tư nhân lại muốn mua lại công ty niêm yết sàn thời gian tương đối ngắn? 48- Qua nghiên cứu công cụ định giá M&A, theo bạn cơng cụ có khả bảo vệ nhà đầu tư hiệu nhất, sao? 413 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHẦN PHỤ LỤC Bảng (1): Hệ số Tương giá khoản tiền [ FVF(i, n) = (1 + i)n ] Ky han 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 35 40 45 50 55 60 1% 1.0100 1.0201 1.0303 1.0406 1.0510 1.0615 1.0721 1.0829 1.0937 1.1046 1.1157 1.1268 1.1381 1.1495 1.1610 1.1726 1.1843 1.1961 1.2081 1.2202 1.2324 1.2447 1.2572 1.2697 1.2824 1.2953 1.3082 1.3213 1.3345 1.3478 1.4166 1.4889 1.5648 1.6446 1.7285 1.8167 2% 1.0200 1.0404 1.0612 1.0824 1.1041 1.1262 1.1487 1.1717 1.1951 1.2190 1.2434 1.2682 1.2936 1.3195 1.3459 1.3728 1.4002 1.4282 1.4568 1.4859 1.5157 1.5460 1.5769 1.6084 1.6406 1.6734 1.7069 1.7410 1.7758 1.8114 1.9999 2.2080 2.4379 2.6916 2.9717 3.2810 3% 1.0300 1.0609 1.0927 1.1255 1.1593 1.1941 1.2299 1.2668 1.3048 1.3439 1.3842 1.4258 1.4685 1.5126 1.5580 1.6047 1.6528 1.7024 1.7535 1.8061 1.8603 1.9161 1.9736 2.0328 2.0938 2.1566 2.2213 2.2879 2.3566 2.4273 2.8139 3.2620 3.7816 4.3839 5.0821 5.8916 4% 1.0400 1.0816 1.1249 1.1699 1.2167 1.2653 1.3159 1.3686 1.4233 1.4802 1.5395 1.6010 1.6651 1.7317 1.8009 1.8730 1.9479 2.0258 2.1068 2.1911 2.2788 2.3699 2.4647 2.5633 2.6658 2.7725 2.8834 2.9987 3.1187 3.2434 3.9461 4.8010 5.8412 7.1067 8.6464 10.5196 5% 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155 1.2763 1.3401 1.4071 1.4775 1.5513 1.6289 1.7103 1.7959 1.8856 1.9799 2.0789 2.1829 2.2920 2.4066 2.5270 2.6533 2.7860 2.9253 3.0715 3.2251 3.3864 3.5557 3.7335 3.9201 4.1161 4.3219 5.5160 7.0400 8.9850 11.467 14.636 18.679 6% 1.0600 1.1236 1.1910 1.2625 1.3382 1.4185 1.5036 1.5938 1.6895 1.7908 1.8983 2.0122 2.1329 2.2609 2.3966 2.5404 2.6928 2.8543 3.0256 3.2071 3.3996 3.6035 3.8197 4.0489 4.2919 4.5494 4.8223 5.1117 5.4184 5.7435 7.6861 10.2857 13.7646 18.420 24.650 32.988 414 7% 1.0700 1.1449 1.2250 1.3108 1.4026 1.5007 1.6058 1.7182 1.8385 1.9672 2.1049 2.2522 2.4098 2.5785 2.7590 2.9522 3.1588 3.3799 3.6165 3.8697 4.1406 4.4304 4.7405 5.0724 5.4274 5.8074 6.2139 6.6488 7.1143 7.6123 10.6766 14.9745 21.0025 29.457 41.315 57.946 8% 1.0800 1.1664 1.2597 1.3605 1.4693 1.5869 1.7138 1.8509 1.9990 2.1589 2.3316 2.5182 2.7196 2.9372 3.1722 3.4259 3.7000 3.9960 4.3157 4.6610 5.0338 5.4365 5.8715 6.3412 6.8485 7.3964 7.9881 8.6271 9.3173 10.0627 14.7853 21.7245 31.9204 46.902 68.914 101.257 9% 1.0900 1.1881 1.2950 1.4116 1.5386 1.6771 1.8280 1.9926 2.1719 2.3674 2.5804 2.8127 3.0658 3.3417 3.6425 3.9703 4.3276 4.7171 5.1417 5.6044 6.1088 6.6586 7.2579 7.9111 8.6231 9.3992 10.2451 11.1671 12.1722 13.2677 20.4140 31.4094 48.3273 74.358 114.408 176.031 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 10% 1.1000 1.2100 1.3310 1.4641 1.6105 1.7716 1.9487 2.1436 2.3579 2.5937 2.8531 3.1384 3.4523 3.7975 4.1772 4.5950 5.0545 5.5599 6.1159 6.7275 7.4002 8.1403 8.9543 9.8497 10.8347 11.9182 13.1100 14.4210 15.8631 17.4494 28.1024 45.2593 72.8905 117.391 189.059 304.482 11% 1.1100 1.2321 1.3676 1.5181 1.6851 1.8704 2.0762 2.3045 2.5580 2.8394 3.1518 3.4985 3.8833 4.3104 4.7846 5.3109 5.8951 6.5436 7.2633 8.0623 8.9492 9.9336 11.0263 12.2392 13.5855 15.0799 16.7386 18.5799 20.6237 22.8923 38.5749 65.0009 109.530 184.565 311.002 524.057 12% 1.1200 1.2544 1.4049 1.5735 1.7623 1.9738 2.2107 2.4760 2.7731 3.1058 3.4785 3.8960 4.3635 4.8871 5.4736 6.1304 6.8660 7.6900 8.6128 9.6463 10.8038 12.1003 13.5523 15.1786 17.0001 19.0401 21.3249 23.8839 26.7499 29.9599 52.7996 93.0510 163.988 289.002 509.321 897.597 13% 1.1300 1.2769 1.4429 1.6305 1.8424 2.0820 2.3526 2.6584 3.0040 3.3946 3.8359 4.3345 4.8980 5.5348 6.2543 7.0673 7.9861 9.0243 10.1974 11.5231 13.0211 14.7138 16.6266 18.7881 21.2305 23.9905 27.1093 30.6335 34.6158 39.1159 72.0685 132.782 244.641 450.736 830.452 1530.1 14% 1.1400 1.2996 1.4815 1.6890 1.9254 2.1950 2.5023 2.8526 3.2519 3.7072 4.2262 4.8179 5.4924 6.2613 7.1379 8.1372 9.2765 10.5752 12.0557 13.7435 15.6676 17.8610 20.3616 23.2122 26.4619 30.1666 34.3899 39.2045 44.6931 50.9502 98.1002 188.884 363.679 700.233 1348.24 2595.9 15% 1.1500 1.3225 1.5209 1.7490 2.0114 2.3131 2.6600 3.0590 3.5179 4.0456 4.6524 5.3503 6.1528 7.0757 8.1371 9.3576 10.7613 12.3755 14.2318 16.3665 18.8215 21.6447 24.8915 28.6252 32.9190 37.8568 43.5353 50.0656 57.5755 66.2118 133.176 267.864 538.769 1083.66 2179.62 4384.0 415 16% 1.1600 1.3456 1.5609 1.8106 2.1003 2.4364 2.8262 3.2784 3.8030 4.4114 5.1173 5.9360 6.8858 7.9875 9.2655 10.7480 12.4677 14.4625 16.7765 19.4608 22.5745 26.1864 30.3762 35.2364 40.8742 47.4141 55.0004 63.8004 74.0085 85.8499 180.314 378.721 795.444 1670.70 3509.05 7370.2 17% 1.1700 1.3689 1.6016 1.8739 2.1924 2.5652 3.0012 3.5115 4.1084 4.8068 5.6240 6.5801 7.6987 9.0075 10.5387 12.3303 14.4265 16.8790 19.7484 23.1056 27.0336 31.6293 37.0062 43.2973 50.6578 59.2697 69.3455 81.1342 94.9271 111.065 243.503 533.869 1170.48 2566.22 5626.29 12335.4 18% 1.1800 1.3924 1.6430 1.9388 2.2878 2.6996 3.1855 3.7589 4.4355 5.2338 6.1759 7.2876 8.5994 10.147 11.974 14.129 16.672 19.673 23.214 27.393 32.324 38.142 45.008 53.109 62.669 73.949 87.260 102.967 121.501 143.371 327.997 750.378 1716.68 3927.36 8984.84 20555.1 19% 1.1900 1.4161 1.6852 2.0053 2.3864 2.8398 3.3793 4.0214 4.7854 5.6947 6.7767 8.0642 9.5964 11.420 13.590 16.172 19.244 22.901 27.252 32.429 38.591 45.923 54.649 65.032 77.388 92.092 109.589 130.411 155.189 184.675 440.701 1051.67 2509.65 5988.91 14291.7 34105.0 20% 1.2000 1.4400 1.7280 2.0736 2.4883 2.9860 3.5832 4.2998 5.1598 6.1917 7.4301 8.9161 10.699 12.839 15.407 18.488 22.186 26.623 31.948 38.338 46.005 55.206 66.247 79.497 95.396 114.475 137.371 164.845 197.814 237.376 590.668 1469.77 3657.26 9100.44 22644.8 56347.5 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng (2): Hệ số Tương giá chuỗi tiền [ FVFA(i, n) = Ky han 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 35 40 45 50 55 60 1% 1.0000 2.0100 3.0301 4.0604 5.1010 6.1520 7.2135 8.2857 9.3685 10.4622 11.5668 12.6825 13.8093 14.9474 16.0969 17.2579 18.4304 19.6147 20.8109 22.0190 23.2392 24.4716 25.7163 26.9735 28.2432 29.5256 30.8209 32.1291 33.4504 34.7849 41.6603 48.8864 56.4811 64.4632 72.8525 81.6697 2% 1.0000 2.0200 3.0604 4.1216 5.2040 6.3081 7.4343 8.5830 9.7546 10.9497 12.1687 13.4121 14.6803 15.9739 17.2934 18.6393 20.0121 21.4123 22.8406 24.2974 25.7833 27.2990 28.8450 30.4219 32.0303 33.6709 35.3443 37.0512 38.7922 40.5681 49.9945 60.4020 71.8927 84.5794 98.5865 114.052 3% 1.0000 2.0300 3.0909 4.1836 5.3091 6.4684 7.6625 8.8923 10.1591 11.4639 12.8078 14.1920 15.6178 17.0863 18.5989 20.1569 21.7616 23.4144 25.1169 26.8704 28.6765 30.5368 32.4529 34.4265 36.4593 38.5530 40.7096 42.9309 45.2189 47.5754 60.4621 75.4013 92.7199 112.797 136.072 163.053 4% 1.0000 2.0400 3.1216 4.2465 5.4163 6.6330 7.8983 9.2142 10.5828 12.0061 13.4864 15.0258 16.6268 18.2919 20.0236 21.8245 23.6975 25.6454 27.6712 29.7781 31.9692 34.2480 36.6179 39.0826 41.6459 44.3117 47.0842 49.9676 52.9663 56.0849 73.6522 95.0255 121.029 152.667 191.159 237.991 416 5% 1.0000 2.0500 3.1525 4.3101 5.5256 6.8019 8.1420 9.5491 11.0266 12.5779 14.2068 15.9171 17.7130 19.5986 21.5786 23.6575 25.8404 28.1324 30.5390 33.0660 35.7193 38.5052 41.4305 44.5020 47.7271 51.1135 54.6691 58.4026 62.3227 66.4388 90.3203 120.800 159.700 209.348 272.713 353.584 (1 + i)n − ] i 6% 1.0000 2.0600 3.1836 4.3746 5.6371 6.9753 8.3938 9.8975 11.4913 13.1808 14.9716 16.8699 18.8821 21.0151 23.2760 25.6725 28.2129 30.9057 33.7600 36.7856 39.9927 43.3923 46.9958 50.8156 54.8645 59.1564 63.7058 68.5281 73.6398 79.0582 111.435 154.762 212.744 290.336 394.172 533.128 7% 1.0000 2.0700 3.2149 4.4399 5.7507 7.1533 8.6540 10.2598 11.9780 13.8164 15.7836 17.8885 20.1406 22.5505 25.1290 27.8881 30.8402 33.9990 37.3790 40.9955 44.8652 49.0057 53.4361 58.1767 63.2490 68.6765 74.4838 80.6977 87.3465 94.4608 138.237 199.635 285.749 406.529 575.929 813.520 8% 1.0000 2.0800 3.2464 4.5061 5.8666 7.3359 8.9228 10.6366 12.4876 14.4866 16.6455 18.9771 21.4953 24.2149 27.1521 30.3243 33.7502 37.4502 41.4463 45.7620 50.4229 55.4568 60.8933 66.7648 73.1059 79.9544 87.3508 95.3388 103.966 113.28 172.32 259.06 386.51 573.77 848.92 1253.21 9% 1.0000 2.0900 3.2781 4.5731 5.9847 7.5233 9.2004 11.0285 13.0210 15.1929 17.5603 20.1407 22.9534 26.0192 29.3609 33.0034 36.9737 41.3013 46.0185 51.1601 56.7645 62.8733 69.5319 76.7898 84.7009 93.3240 102.723 112.968 124.135 136.31 215.71 337.88 525.86 815.08 1260.09 1944.79 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 10% 1.0000 2.1000 3.3100 4.6410 6.1051 7.7156 9.4872 11.4359 13.5795 15.9374 18.5312 21.3843 24.5227 27.9750 31.7725 35.9497 40.5447 45.5992 51.1591 57.2750 64.0025 71.4027 79.5430 88.4973 98.3471 109.182 121.100 134.210 148.631 164.49 271.02 442.59 718.90 1163.91 1880.59 3034.82 11% 1.0000 2.1100 3.3421 4.7097 6.2278 7.9129 9.7833 11.8594 14.1640 16.7220 19.5614 22.7132 26.2116 30.0949 34.4054 39.1899 44.5008 50.3959 56.9395 64.2028 72.2651 81.2143 91.1479 102.174 114.413 127.999 143.079 159.817 178.397 199.02 341.59 581.83 986.64 1668.77 2818.20 4755.07 12% 1.0000 2.1200 3.3744 4.7793 6.3528 8.1152 10.0890 12.2997 14.7757 17.5487 20.6546 24.1331 28.0291 32.3926 37.2797 42.7533 48.8837 55.7497 63.4397 72.0524 81.6987 92.5026 104.603 118.155 133.334 150.334 169.374 190.699 214.583 241.33 431.66 767.09 1358.23 2400.02 4236.01 7471.64 13% 1.0000 2.1300 3.4069 4.8498 6.4803 8.3227 10.4047 12.7573 15.4157 18.4197 21.8143 25.6502 29.9847 34.8827 40.4175 46.6717 53.7391 61.7251 70.7494 80.9468 92.4699 105.491 120.205 136.831 155.620 176.850 200.841 227.950 258.583 293.2 546.7 1013.7 1874.2 3459.5 6380.4 11762 14% 1.0000 2.1400 3.4396 4.9211 6.6101 8.5355 10.7305 13.2328 16.0853 19.3373 23.0445 27.2707 32.0887 37.5811 43.8424 50.9804 59.1176 68.3941 78.9692 91.0249 104.768 120.436 138.297 158.659 181.871 208.333 238.499 272.889 312.094 356.8 693.6 1342.0 2590.6 4994.5 9623.1 18535 15% 1.0000 2.1500 3.4725 4.9934 6.7424 8.7537 11.0668 13.7268 16.7858 20.3037 24.3493 29.0017 34.3519 40.5047 47.5804 55.7175 65.0751 75.8364 88.2118 102.444 118.810 137.632 159.276 184.168 212.793 245.712 283.569 327.104 377.170 434.7 881.2 1779.1 3585.1 7217.7 14524 29220 417 16% 1.0000 2.1600 3.5056 5.0665 6.8771 8.9775 11.4139 14.2401 17.5185 21.3215 25.7329 30.8502 36.7862 43.6720 51.6595 60.9250 71.6730 84.1407 98.6032 115.380 134.841 157.415 183.601 213.978 249.214 290.088 337.502 392.503 456.303 530.3 1120.7 2360.8 4965.3 10435.6 21925 46058 17% 1.0000 2.1700 3.5389 5.1405 7.0144 9.2068 11.7720 14.7733 18.2847 22.3931 27.1999 32.8239 39.4040 47.1027 56.1101 66.6488 78.9792 93.4056 110.285 130.033 153.139 180.172 211.801 248.808 292.105 342.763 402.032 471.378 552.512 647.4 1426.5 3134.5 6879.3 15089.5 33090 72555 18% 1.0000 2.1800 3.5724 5.2154 7.1542 9.4420 12.1415 15.3270 19.0859 23.5213 28.7551 34.9311 42.2187 50.8180 60.9653 72.9390 87.0680 103.740 123.414 146.628 174.021 206.345 244.487 289.494 342.603 405.272 479.221 566.481 669.447 790.9 1816.7 4163.2 9531.6 21813.1 49910 114190 19% 1.0000 2.1900 3.6061 5.2913 7.2966 9.6830 12.5227 15.9020 19.9234 24.7089 30.4035 37.1802 45.2445 54.8409 66.2607 79.8502 96.0218 115.266 138.166 165.418 197.847 236.438 282.362 337.010 402.042 479.431 571.522 681.112 811.523 966.7 2314.2 5529.8 13203.4 31515.3 75214 179495 20% 1.0000 2.2000 3.6400 5.3680 7.4416 9.9299 12.9159 16.4991 20.7989 25.9587 32.1504 39.5805 48.4966 59.1959 72.0351 87.4421 105.931 128.117 154.740 186.688 225.026 271.031 326.237 392.484 471.981 567.377 681.853 819.223 984.068 1181.9 2948.3 7343.9 18281.3 45497.2 113219 281733 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng (3): Hệ số Hiện giá khoản tiền [ PVF(i, n) = (1 + i)− n ] Ky han 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 35 40 45 50 55 60 1% 0.9901 0.9803 0.9706 0.9610 0.9515 0.9420 0.9327 0.9235 0.9143 0.9053 0.8963 0.8874 0.8787 0.8700 0.8613 0.8528 0.8444 0.8360 0.8277 0.8195 0.8114 0.8034 0.7954 0.7876 0.7798 0.7720 0.7644 0.7568 0.7493 0.7419 0.7059 0.6717 0.6391 0.6080 0.5785 0.5504 2% 0.9804 0.9612 0.9423 0.9238 0.9057 0.8880 0.8706 0.8535 0.8368 0.8203 0.8043 0.7885 0.7730 0.7579 0.7430 0.7284 0.7142 0.7002 0.6864 0.6730 0.6598 0.6468 0.6342 0.6217 0.6095 0.5976 0.5859 0.5744 0.5631 0.5521 0.5000 0.4529 0.4102 0.3715 0.3365 0.3048 3% 0.9709 0.9426 0.9151 0.8885 0.8626 0.8375 0.8131 0.7894 0.7664 0.7441 0.7224 0.7014 0.6810 0.6611 0.6419 0.6232 0.6050 0.5874 0.5703 0.5537 0.5375 0.5219 0.5067 0.4919 0.4776 0.4637 0.4502 0.4371 0.4243 0.4120 0.3554 0.3066 0.2644 0.2281 0.1968 0.1697 4% 0.9615 0.9246 0.8890 0.8548 0.8219 0.7903 0.7599 0.7307 0.7026 0.6756 0.6496 0.6246 0.6006 0.5775 0.5553 0.5339 0.5134 0.4936 0.4746 0.4564 0.4388 0.4220 0.4057 0.3901 0.3751 0.3607 0.3468 0.3335 0.3207 0.3083 0.2534 0.2083 0.1712 0.1407 0.1157 0.0951 418 5% 0.9524 0.9070 0.8638 0.8227 0.7835 0.7462 0.7107 0.6768 0.6446 0.6139 0.5847 0.5568 0.5303 0.5051 0.4810 0.4581 0.4363 0.4155 0.3957 0.3769 0.3589 0.3418 0.3256 0.3101 0.2953 0.2812 0.2678 0.2551 0.2429 0.2314 0.1813 0.1420 0.1113 0.0872 0.0683 0.0535 6% 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473 0.7050 0.6651 0.6274 0.5919 0.5584 0.5268 0.4970 0.4688 0.4423 0.4173 0.3936 0.3714 0.3503 0.3305 0.3118 0.2942 0.2775 0.2618 0.2470 0.2330 0.2198 0.2074 0.1956 0.1846 0.1741 0.1301 0.0972 0.0727 0.0543 0.0406 0.0303 7% 0.9346 0.8734 0.8163 0.7629 0.7130 0.6663 0.6227 0.5820 0.5439 0.5083 0.4751 0.4440 0.4150 0.3878 0.3624 0.3387 0.3166 0.2959 0.2765 0.2584 0.2415 0.2257 0.2109 0.1971 0.1842 0.1722 0.1609 0.1504 0.1406 0.1314 0.0937 0.0668 0.0476 0.0339 0.0242 0.0173 8% 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302 0.5835 0.5403 0.5002 0.4632 0.4289 0.3971 0.3677 0.3405 0.3152 0.2919 0.2703 0.2502 0.2317 0.2145 0.1987 0.1839 0.1703 0.1577 0.1460 0.1352 0.1252 0.1159 0.1073 0.0994 0.0676 0.0460 0.0313 0.0213 0.0145 0.0099 9% 0.9174 0.8417 0.7722 0.7084 0.6499 0.5963 0.5470 0.5019 0.4604 0.4224 0.3875 0.3555 0.3262 0.2992 0.2745 0.2519 0.2311 0.2120 0.1945 0.1784 0.1637 0.1502 0.1378 0.1264 0.1160 0.1064 0.0976 0.0895 0.0822 0.0754 0.0490 0.0318 0.0207 0.0134 0.0087 0.0057 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 10% 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 0.3505 0.3186 0.2897 0.2633 0.2394 0.2176 0.1978 0.1799 0.1635 0.1486 0.1351 0.1228 0.1117 0.1015 0.0923 0.0839 0.0763 0.0693 0.0630 0.0573 0.0356 0.0221 0.0137 0.0085 0.0053 0.0033 11% 0.9009 0.8116 0.7312 0.6587 0.5935 0.5346 0.4817 0.4339 0.3909 0.3522 0.3173 0.2858 0.2575 0.2320 0.2090 0.1883 0.1696 0.1528 0.1377 0.1240 0.1117 0.1007 0.0907 0.0817 0.0736 0.0663 0.0597 0.0538 0.0485 0.0437 0.0259 0.0154 0.0091 0.0054 0.0032 0.0019 12% 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220 0.2875 0.2567 0.2292 0.2046 0.1827 0.1631 0.1456 0.1300 0.1161 0.1037 0.0926 0.0826 0.0738 0.0659 0.0588 0.0525 0.0469 0.0419 0.0374 0.0334 0.0189 0.0107 0.0061 0.0035 0.0020 0.0011 13% 0.8850 0.7831 0.6931 0.6133 0.5428 0.4803 0.4251 0.3762 0.3329 0.2946 0.2607 0.2307 0.2042 0.1807 0.1599 0.1415 0.1252 0.1108 0.0981 0.0868 0.0768 0.0680 0.0601 0.0532 0.0471 0.0417 0.0369 0.0326 0.0289 0.0256 0.0139 0.0075 0.0041 0.0022 0.0012 0.0007 14% 0.8772 0.7695 0.6750 0.5921 0.5194 0.4556 0.3996 0.3506 0.3075 0.2697 0.2366 0.2076 0.1821 0.1597 0.1401 0.1229 0.1078 0.0946 0.0829 0.0728 0.0638 0.0560 0.0491 0.0431 0.0378 0.0331 0.0291 0.0255 0.0224 0.0196 0.0102 0.0053 0.0027 0.0014 0.0007 0.0004 15% 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323 0.3759 0.3269 0.2843 0.2472 0.2149 0.1869 0.1625 0.1413 0.1229 0.1069 0.0929 0.0808 0.0703 0.0611 0.0531 0.0462 0.0402 0.0349 0.0304 0.0264 0.0230 0.0200 0.0174 0.0151 0.0075 0.0037 0.0019 0.0009 0.0005 0.0002 419 16% 0.8621 0.7432 0.6407 0.5523 0.4761 0.4104 0.3538 0.3050 0.2630 0.2267 0.1954 0.1685 0.1452 0.1252 0.1079 0.0930 0.0802 0.0691 0.0596 0.0514 0.0443 0.0382 0.0329 0.0284 0.0245 0.0211 0.0182 0.0157 0.0135 0.0116 0.0055 0.0026 0.0013 0.0006 0.0003 0.0001 17% 0.8547 0.7305 0.6244 0.5337 0.4561 0.3898 0.3332 0.2848 0.2434 0.2080 0.1778 0.1520 0.1299 0.1110 0.0949 0.0811 0.0693 0.0592 0.0506 0.0433 0.0370 0.0316 0.0270 0.0231 0.0197 0.0169 0.0144 0.0123 0.0105 0.0090 0.0041 0.0019 0.0009 0.0004 0.0002 0.0001 18% 0.8475 0.7182 0.6086 0.5158 0.4371 0.3704 0.3139 0.2660 0.2255 0.1911 0.1619 0.1372 0.1163 0.0985 0.0835 0.0708 0.0600 0.0508 0.0431 0.0365 0.0309 0.0262 0.0222 0.0188 0.0160 0.0135 0.0115 0.0097 0.0082 0.0070 0.0030 0.0013 0.0006 0.0003 0.0001 0.0000 19% 0.8403 0.7062 0.5934 0.4987 0.4190 0.3521 0.2959 0.2487 0.2090 0.1756 0.1476 0.1240 0.1042 0.0876 0.0736 0.0618 0.0520 0.0437 0.0367 0.0308 0.0259 0.0218 0.0183 0.0154 0.0129 0.0109 0.0091 0.0077 0.0064 0.0054 0.0023 0.0010 0.0004 0.0002 0.0001 0.0000 20% 0.8333 0.6944 0.5787 0.4823 0.4019 0.3349 0.2791 0.2326 0.1938 0.1615 0.1346 0.1122 0.0935 0.0779 0.0649 0.0541 0.0451 0.0376 0.0313 0.0261 0.0217 0.0181 0.0151 0.0126 0.0105 0.0087 0.0073 0.0061 0.0051 0.0042 0.0017 0.0007 0.0003 0.0001 0.0000 0.0000 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH − (1 + i)− n Bảng (4) Hệ số Hiện giá chuỗi tiền [ PVFA(i, n) = ] i Ky han 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 35 40 45 50 55 60 1% 0.9901 1.9704 2.9410 3.9020 4.8534 5.7955 6.7282 7.6517 8.5660 9.4713 10.3676 11.2551 12.1337 13.0037 13.8651 14.7179 15.5623 16.3983 17.2260 18.0456 18.8570 19.6604 20.4558 21.2434 22.0232 22.7952 23.5596 24.3164 25.0658 25.8077 29.4086 32.8347 36.0945 39.1961 42.1472 44.9550 2% 0.9804 1.9416 2.8839 3.8077 4.7135 5.6014 6.4720 7.3255 8.1622 8.9826 9.7868 10.5753 11.3484 12.1062 12.8493 13.5777 14.2919 14.9920 15.6785 16.3514 17.0112 17.6580 18.2922 18.9139 19.5235 20.1210 20.7069 21.2813 21.8444 22.3965 24.9986 27.3555 29.4902 31.4236 33.1748 34.7609 3% 0.9709 1.9135 2.8286 3.7171 4.5797 5.4172 6.2303 7.0197 7.7861 8.5302 9.2526 9.9540 10.6350 11.2961 11.9379 12.5611 13.1661 13.7535 14.3238 14.8775 15.4150 15.9369 16.4436 16.9355 17.4131 17.8768 18.3270 18.7641 19.1885 19.6004 21.4872 23.1148 24.5187 25.7298 26.7744 27.6756 4% 0.9615 1.8861 2.7751 3.6299 4.4518 5.2421 6.0021 6.7327 7.4353 8.1109 8.7605 9.3851 9.9856 10.5631 11.1184 11.6523 12.1657 12.6593 13.1339 13.5903 14.0292 14.4511 14.8568 15.2470 15.6221 15.9828 16.3296 16.6631 16.9837 17.2920 18.6646 19.7928 20.7200 21.4822 22.1086 22.6235 420 5% 0.9524 1.8594 2.7232 3.5460 4.3295 5.0757 5.7864 6.4632 7.1078 7.7217 8.3064 8.8633 9.3936 9.8986 10.3797 10.8378 11.2741 11.6896 12.0853 12.4622 12.8212 13.1630 13.4886 13.7986 14.0939 14.3752 14.6430 14.8981 15.1411 15.3725 16.3742 17.1591 17.7741 18.2559 18.6335 18.9293 6% 0.9434 1.8334 2.6730 3.4651 4.2124 4.9173 5.5824 6.2098 6.8017 7.3601 7.8869 8.3838 8.8527 9.2950 9.7122 10.1059 10.4773 10.8276 11.1581 11.4699 11.7641 12.0416 12.3034 12.5504 12.7834 13.0032 13.2105 13.4062 13.5907 13.7648 14.4982 15.0463 15.4558 15.7619 15.9905 16.1614 7% 0.9346 1.8080 2.6243 3.3872 4.1002 4.7665 5.3893 5.9713 6.5152 7.0236 7.4987 7.9427 8.3577 8.7455 9.1079 9.4466 9.7632 10.0591 10.3356 10.5940 10.8355 11.0612 11.2722 11.4693 11.6536 11.8258 11.9867 12.1371 12.2777 12.4090 12.9477 13.3317 13.6055 13.8007 13.9399 14.0392 8% 0.9259 1.7833 2.5771 3.3121 3.9927 4.6229 5.2064 5.7466 6.2469 6.7101 7.1390 7.5361 7.9038 8.2442 8.5595 8.8514 9.1216 9.3719 9.6036 9.8181 10.0168 10.2007 10.3711 10.5288 10.6748 10.8100 10.9352 11.0511 11.1584 11.2578 11.6546 11.9246 12.1084 12.2335 12.3186 12.3766 9% 0.9174 1.7591 2.5313 3.2397 3.8897 4.4859 5.0330 5.5348 5.9952 6.4177 6.8052 7.1607 7.4869 7.7862 8.0607 8.3126 8.5436 8.7556 8.9501 9.1285 9.2922 9.4424 9.5802 9.7066 9.8226 9.9290 10.0266 10.1161 10.1983 10.2737 10.5668 10.7574 10.8812 10.9617 11.0140 11.0480 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 10% 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553 4.8684 5.3349 5.7590 6.1446 6.4951 6.8137 7.1034 7.3667 7.6061 7.8237 8.0216 8.2014 8.3649 8.5136 8.6487 8.7715 8.8832 8.9847 9.0770 9.1609 9.2372 9.3066 9.3696 9.4269 9.6442 9.7791 9.8628 9.9148 9.9471 9.9672 11% 0.9009 1.7125 2.4437 3.1024 3.6959 4.2305 4.7122 5.1461 5.5370 5.8892 6.2065 6.4924 6.7499 6.9819 7.1909 7.3792 7.5488 7.7016 7.8393 7.9633 8.0751 8.1757 8.2664 8.3481 8.4217 8.4881 8.5478 8.6016 8.6501 8.6938 8.8552 8.9511 9.0079 9.0417 9.0617 9.0736 12% 0.8929 1.6901 2.4018 3.0373 3.6048 4.1114 4.5638 4.9676 5.3282 5.6502 5.9377 6.1944 6.4235 6.6282 6.8109 6.9740 7.1196 7.2497 7.3658 7.4694 7.5620 7.6446 7.7184 7.7843 7.8431 7.8957 7.9426 7.9844 8.0218 8.0552 8.1755 8.2438 8.2825 8.3045 8.3170 8.3240 13% 0.8850 1.6681 2.3612 2.9745 3.5172 3.9975 4.4226 4.7988 5.1317 5.4262 5.6869 5.9176 6.1218 6.3025 6.4624 6.6039 6.7291 6.8399 6.9380 7.0248 7.1016 7.1695 7.2297 7.2829 7.3300 7.3717 7.4086 7.4412 7.4701 7.4957 7.5856 7.6344 7.6609 7.6752 7.6830 7.6873 14% 0.8772 1.6467 2.3216 2.9137 3.4331 3.8887 4.2883 4.6389 4.9464 5.2161 5.4527 5.6603 5.8424 6.0021 6.1422 6.2651 6.3729 6.4674 6.5504 6.6231 6.6870 6.7429 6.7921 6.8351 6.8729 6.9061 6.9352 6.9607 6.9830 7.0027 7.0700 7.1050 7.1232 7.1327 7.1376 7.1401 15% 0.8696 1.6257 2.2832 2.8550 3.3522 3.7845 4.1604 4.4873 4.7716 5.0188 5.2337 5.4206 5.5831 5.7245 5.8474 5.9542 6.0472 6.1280 6.1982 6.2593 6.3125 6.3587 6.3988 6.4338 6.4641 6.4906 6.5135 6.5335 6.5509 6.5660 6.6166 6.6418 6.6543 6.6605 6.6636 6.6651 421 16% 0.8621 1.6052 2.2459 2.7982 3.2743 3.6847 4.0386 4.3436 4.6065 4.8332 5.0286 5.1971 5.3423 5.4675 5.5755 5.6685 5.7487 5.8178 5.8775 5.9288 5.9731 6.0113 6.0442 6.0726 6.0971 6.1182 6.1364 6.1520 6.1656 6.1772 6.2153 6.2335 6.2421 6.2463 6.2482 6.2492 17% 0.8547 1.5852 2.2096 2.7432 3.1993 3.5892 3.9224 4.2072 4.4506 4.6586 4.8364 4.9884 5.1183 5.2293 5.3242 5.4053 5.4746 5.5339 5.5845 5.6278 5.6648 5.6964 5.7234 5.7465 5.7662 5.7831 5.7975 5.8099 5.8204 5.8294 5.8582 5.8713 5.8773 5.8801 5.8813 5.8819 18% 0.8475 1.5656 2.1743 2.6901 3.1272 3.4976 3.8115 4.0776 4.3030 4.4941 4.6560 4.7932 4.9095 5.0081 5.0916 5.1624 5.2223 5.2732 5.3162 5.3527 5.3837 5.4099 5.4321 5.4509 5.4669 5.4804 5.4919 5.5016 5.5098 5.5168 5.5386 5.5482 5.5523 5.5541 5.5549 5.5553 19% 0.8403 1.5465 2.1399 2.6386 3.0576 3.4098 3.7057 3.9544 4.1633 4.3389 4.4865 4.6105 4.7147 4.8023 4.8759 4.9377 4.9897 5.0333 5.0700 5.1009 5.1268 5.1486 5.1668 5.1822 5.1951 5.2060 5.2151 5.2228 5.2292 5.2347 5.2512 5.2582 5.2611 5.2623 5.2628 5.2630 20% 0.8333 1.5278 2.1065 2.5887 2.9906 3.3255 3.6046 3.8372 4.0310 4.1925 4.3271 4.4392 4.5327 4.6106 4.6755 4.7296 4.7746 4.8122 4.8435 4.8696 4.8913 4.9094 4.9245 4.9371 4.9476 4.9563 4.9636 4.9697 4.9747 4.9789 4.9915 4.9966 4.9986 4.9995 4.9998 4.9999 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng (5): Giá trị Ln (x) so han 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 35 40 45 50 55 60 0.0000 0.6931 1.0986 1.3863 1.6094 1.7918 1.9459 2.0794 2.1972 2.3026 2.3979 2.4849 2.5649 2.6391 2.7081 2.7726 2.8332 2.8904 2.9444 2.9957 3.0445 3.0910 3.1355 3.1781 3.2189 3.2581 3.2958 3.3322 3.3673 3.4012 3.5553 3.6889 3.8067 3.9120 4.0073 4.0943 0.1 0.0953 0.7419 1.1314 1.4110 1.6292 1.8083 1.9601 2.0919 2.2083 2.3125 2.4069 2.4932 2.5726 2.6462 2.7147 2.7788 2.8391 2.8959 2.9497 3.0007 3.0493 3.0956 3.1398 3.1822 3.2229 3.2619 3.2995 3.3358 3.3707 3.4045 3.5582 3.6914 3.8089 3.9140 4.0091 4.0960 0.15 0.1398 0.7655 1.1474 1.4231 1.6390 1.8165 1.9671 2.0980 2.2138 2.3175 2.4114 2.4973 2.5764 2.6497 2.7180 2.7819 2.8420 2.8987 2.9523 3.0032 3.0516 3.0978 3.1420 3.1843 3.2249 3.2638 3.3014 3.3375 3.3725 3.4062 3.5596 3.6926 3.8100 3.9150 4.0101 4.0968 0.2 0.1823 0.7885 1.1632 1.4351 1.6487 1.8245 1.9741 2.1041 2.2192 2.3224 2.4159 2.5014 2.5802 2.6532 2.7213 2.7850 2.8449 2.9014 2.9549 3.0057 3.0540 3.1001 3.1442 3.1864 3.2268 3.2658 3.3032 3.3393 3.3742 3.4078 3.5610 3.6939 3.8111 3.9160 4.0110 4.0977 422 0.25 0.2231 0.8109 1.1787 1.4469 1.6582 1.8326 1.9810 2.1102 2.2246 2.3273 2.4204 2.5055 2.5840 2.6568 2.7246 2.7881 2.8478 2.9042 2.9575 3.0082 3.0564 3.1023 3.1463 3.1884 3.2288 3.2677 3.3051 3.3411 3.3759 3.4095 3.5625 3.6951 3.8122 3.9170 4.0119 4.0985 0.3 0.2624 0.8329 1.1939 1.4586 1.6677 1.8405 1.9879 2.1163 2.2300 2.3321 2.4248 2.5096 2.5878 2.6603 2.7279 2.7912 2.8507 2.9069 2.9601 3.0106 3.0587 3.1046 3.1485 3.1905 3.2308 3.2696 3.3069 3.3429 3.3776 3.4111 3.5639 3.6964 3.8133 3.9180 4.0128 4.0993 0.35 0.3001 0.8544 1.2090 1.4702 1.6771 1.8485 1.9947 2.1223 2.2354 2.3370 2.4292 2.5137 2.5915 2.6637 2.7311 2.7942 2.8536 2.9096 2.9627 3.0131 3.0611 3.1068 3.1506 3.1925 3.2328 3.2715 3.3087 3.3446 3.3793 3.4128 3.5653 3.6976 3.8144 3.9190 4.0137 4.1002 0.4 0.3365 0.8755 1.2238 1.4816 1.6864 1.8563 2.0015 2.1282 2.2407 2.3418 2.4336 2.5177 2.5953 2.6672 2.7344 2.7973 2.8565 2.9124 2.9653 3.0155 3.0634 3.1091 3.1527 3.1946 3.2347 3.2734 3.3105 3.3464 3.3810 3.4144 3.5667 3.6988 3.8155 3.9200 4.0146 4.1010 0.45 0.3716 0.8961 1.2384 1.4929 1.6956 1.8641 2.0082 2.1342 2.2460 2.3466 2.4380 2.5217 2.5990 2.6707 2.7376 2.8003 2.8593 2.9151 2.9678 3.0180 3.0657 3.1113 3.1549 3.1966 3.2367 3.2753 3.3124 3.3481 3.3827 3.4161 3.5681 3.7001 3.8166 3.9210 4.0155 4.1018 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 0.5 0.4055 0.9163 1.2528 1.5041 1.7047 1.8718 2.0149 2.1401 2.2513 2.3514 2.4423 2.5257 2.6027 2.6741 2.7408 2.8034 2.8622 2.9178 2.9704 3.0204 3.0681 3.1135 3.1570 3.1987 3.2387 3.2771 3.3142 3.3499 3.3844 3.4177 3.5695 3.7013 3.8177 3.9220 4.0164 4.1026 0.55 0.4383 0.9361 1.2669 1.5151 1.7138 1.8795 2.0215 2.1459 2.2565 2.3561 2.4467 2.5297 2.6064 2.6776 2.7441 2.8064 2.8651 2.9205 2.9730 3.0229 3.0704 3.1157 3.1591 3.2007 3.2406 3.2790 3.3160 3.3517 3.3861 3.4194 3.5709 3.7025 3.8188 3.9230 4.0173 4.1035 0.6 0.4700 0.9555 1.2809 1.5261 1.7228 1.8871 2.0281 2.1518 2.2618 2.3609 2.4510 2.5337 2.6101 2.6810 2.7473 2.8094 2.8679 2.9232 2.9755 3.0253 3.0727 3.1179 3.1612 3.2027 3.2426 3.2809 3.3178 3.3534 3.3878 3.4210 3.5723 3.7038 3.8199 3.9240 4.0182 4.1043 0.65 0.5008 0.9746 1.2947 1.5369 1.7317 1.8946 2.0347 2.1576 2.2670 2.3656 2.4553 2.5377 2.6137 2.6844 2.7505 2.8124 2.8707 2.9258 2.9781 3.0277 3.0750 3.1202 3.1634 3.2048 3.2445 3.2828 3.3196 3.3552 3.3895 3.4226 3.5737 3.7050 3.8210 3.9249 4.0191 4.1051 0.7 0.5306 0.9933 1.3083 1.5476 1.7405 1.9021 2.0412 2.1633 2.2721 2.3702 2.4596 2.5416 2.6174 2.6878 2.7537 2.8154 2.8736 2.9285 2.9806 3.0301 3.0773 3.1224 3.1655 3.2068 3.2465 3.2847 3.3214 3.3569 3.3911 3.4243 3.5752 3.7062 3.8221 3.9259 4.0200 4.1059 423 0.75 0.5596 1.0116 1.3218 1.5581 1.7492 1.9095 2.0477 2.1691 2.2773 2.3749 2.4639 2.5455 2.6210 2.6912 2.7568 2.8184 2.8764 2.9312 2.9832 3.0325 3.0796 3.1246 3.1676 3.2088 3.2484 3.2865 3.3232 3.3586 3.3928 3.4259 3.5766 3.7075 3.8232 3.9269 4.0209 4.1068 0.8 0.5878 1.0296 1.3350 1.5686 1.7579 1.9169 2.0541 2.1748 2.2824 2.3795 2.4681 2.5494 2.6247 2.6946 2.7600 2.8214 2.8792 2.9339 2.9857 3.0350 3.0819 3.1268 3.1697 3.2108 3.2504 3.2884 3.3250 3.3604 3.3945 3.4275 3.5779 3.7087 3.8243 3.9279 4.0218 4.1076 0.85 0.6152 1.0473 1.3481 1.5790 1.7664 1.9242 2.0605 2.1804 2.2875 2.3842 2.4723 2.5533 2.6283 2.6980 2.7632 2.8244 2.8820 2.9365 2.9882 3.0374 3.0842 3.1290 3.1718 3.2129 3.2523 3.2903 3.3268 3.3621 3.3962 3.4291 3.5793 3.7099 3.8254 3.9289 4.0227 4.1084 0.9 0.6419 1.0647 1.3610 1.5892 1.7750 1.9315 2.0669 2.1861 2.2925 2.3888 2.4765 2.5572 2.6319 2.7014 2.7663 2.8273 2.8848 2.9392 2.9907 3.0397 3.0865 3.1311 3.1739 3.2149 3.2542 3.2921 3.3286 3.3638 3.3979 3.4308 3.5807 3.7111 3.8265 3.9299 4.0236 4.1092 0.95 0.6678 1.0818 1.3737 1.5994 1.7834 1.9387 2.0732 2.1917 2.2976 2.3933 2.4807 2.5611 2.6355 2.7047 2.7695 2.8303 2.8876 2.9418 2.9932 3.0421 3.0888 3.1333 3.1760 3.2169 3.2562 3.2940 3.3304 3.3656 3.3995 3.4324 3.5821 3.7124 3.8276 3.9308 4.0245 4.1101 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng (6): Căn số trị số [ n x ] Ky han 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 35 40 45 50 55 60 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 2.0000 1.4142 1.2599 1.1892 1.1487 1.1225 1.1041 1.0905 1.0801 1.0718 1.0650 1.0595 1.0548 1.0508 1.0473 1.0443 1.0416 1.0393 1.0372 1.0353 1.0336 1.0320 1.0306 1.0293 1.0281 1.0270 1.0260 1.0251 1.0242 1.0234 1.0200 1.0175 1.0155 1.0140 1.0127 1.0116 3.0000 1.7321 1.4422 1.3161 1.2457 1.2009 1.1699 1.1472 1.1298 1.1161 1.1050 1.0959 1.0882 1.0816 1.0760 1.0711 1.0668 1.0629 1.0595 1.0565 1.0537 1.0512 1.0489 1.0468 1.0449 1.0432 1.0415 1.0400 1.0386 1.0373 1.0319 1.0278 1.0247 1.0222 1.0202 1.0185 4.0000 2.0000 1.5874 1.4142 1.3195 1.2599 1.2190 1.1892 1.1665 1.1487 1.1343 1.1225 1.1125 1.1041 1.0968 1.0905 1.0850 1.0801 1.0757 1.0718 1.0682 1.0650 1.0621 1.0595 1.0570 1.0548 1.0527 1.0508 1.0490 1.0473 1.0404 1.0353 1.0313 1.0281 1.0255 1.0234 424 5.0000 2.2361 1.7100 1.4953 1.3797 1.3077 1.2585 1.2228 1.1958 1.1746 1.1576 1.1435 1.1318 1.1218 1.1133 1.1058 1.0993 1.0935 1.0884 1.0838 1.0797 1.0759 1.0725 1.0694 1.0665 1.0639 1.0614 1.0592 1.0571 1.0551 1.0471 1.0411 1.0364 1.0327 1.0297 1.0272 6.0000 2.4495 1.8171 1.5651 1.4310 1.3480 1.2917 1.2510 1.2203 1.1962 1.1769 1.1610 1.1478 1.1365 1.1269 1.1185 1.1112 1.1047 1.0989 1.0937 1.0891 1.0849 1.0810 1.0775 1.0743 1.0713 1.0686 1.0661 1.0637 1.0615 1.0525 1.0458 1.0406 1.0365 1.0331 1.0303 7.0000 2.6458 1.9129 1.6266 1.4758 1.3831 1.3205 1.2754 1.2414 1.2148 1.1935 1.1760 1.1615 1.1491 1.1385 1.1293 1.1213 1.1142 1.1078 1.1022 1.0971 1.0925 1.0883 1.0845 1.0809 1.0777 1.0747 1.0720 1.0694 1.0670 1.0572 1.0499 1.0442 1.0397 1.0360 1.0330 8.0000 2.8284 2.0000 1.6818 1.5157 1.4142 1.3459 1.2968 1.2599 1.2311 1.2081 1.1892 1.1735 1.1601 1.1487 1.1388 1.1301 1.1225 1.1157 1.1096 1.1041 1.0991 1.0946 1.0905 1.0867 1.0833 1.0801 1.0771 1.0743 1.0718 1.0612 1.0534 1.0473 1.0425 1.0385 1.0353 9.0000 3.0000 2.0801 1.7321 1.5518 1.4422 1.3687 1.3161 1.2765 1.2457 1.2211 1.2009 1.1841 1.1699 1.1578 1.1472 1.1380 1.1298 1.1226 1.1161 1.1103 1.1050 1.1002 1.0959 1.0919 1.0882 1.0848 1.0816 1.0787 1.0760 1.0648 1.0565 1.0500 1.0449 1.0408 1.0373 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 10 10.0000 3.1623 2.1544 1.7783 1.5849 1.4678 1.3895 1.3335 1.2915 1.2589 1.2328 1.2115 1.1938 1.1788 1.1659 1.1548 1.1450 1.1365 1.1288 1.1220 1.1159 1.1103 1.1053 1.1007 1.0965 1.0926 1.0890 1.0857 1.0826 1.0798 1.0680 1.0593 1.0525 1.0471 1.0428 1.0391 11 11.0000 3.3166 2.2240 1.8212 1.6154 1.4913 1.4085 1.3495 1.3053 1.2710 1.2436 1.2212 1.2026 1.1868 1.1733 1.1617 1.1515 1.1425 1.1345 1.1274 1.1210 1.1152 1.1099 1.1051 1.1007 1.0966 1.0929 1.0894 1.0862 1.0832 1.0709 1.0618 1.0547 1.0491 1.0446 1.0408 12 12.0000 3.4641 2.2894 1.8612 1.6438 1.5131 1.4262 1.3643 1.3180 1.2821 1.2535 1.2301 1.2106 1.1942 1.1802 1.1680 1.1574 1.1480 1.1397 1.1323 1.1256 1.1196 1.1141 1.1091 1.1045 1.1003 1.0964 1.0928 1.0895 1.0864 1.0736 1.0641 1.0568 1.0510 1.0462 1.0423 13 13.0000 3.6056 2.3513 1.8988 1.6703 1.5334 1.4426 1.3780 1.3298 1.2924 1.2626 1.2383 1.2181 1.2011 1.1865 1.1739 1.1629 1.1531 1.1445 1.1368 1.1299 1.1237 1.1180 1.1128 1.1080 1.1037 1.0997 1.0959 1.0925 1.0893 1.0760 1.0662 1.0587 1.0526 1.0477 1.0437 14 14.0000 3.7417 2.4101 1.9343 1.6952 1.5525 1.4579 1.3908 1.3407 1.3020 1.2711 1.2460 1.2251 1.2074 1.1924 1.1793 1.1679 1.1579 1.1490 1.1411 1.1339 1.1274 1.1216 1.1162 1.1113 1.1068 1.1027 1.0988 1.0953 1.0920 1.0783 1.0682 1.0604 1.0542 1.0492 1.0450 15 15.0000 3.8730 2.4662 1.9680 1.7188 1.5704 1.4724 1.4029 1.3511 1.3110 1.2791 1.2532 1.2316 1.2134 1.1979 1.1844 1.1727 1.1624 1.1532 1.1450 1.1376 1.1310 1.1250 1.1194 1.1144 1.1098 1.1055 1.1015 1.0979 1.0945 1.0804 1.0700 1.0620 1.0557 1.0505 1.0462 425 16 16.0000 4.0000 2.5198 2.0000 1.7411 1.5874 1.4860 1.4142 1.3608 1.3195 1.2867 1.2599 1.2377 1.2190 1.2030 1.1892 1.1771 1.1665 1.1571 1.1487 1.1411 1.1343 1.1281 1.1225 1.1173 1.1125 1.1081 1.1041 1.1003 1.0968 1.0824 1.0718 1.0636 1.0570 1.0517 1.0473 17 17.0000 4.1231 2.5713 2.0305 1.7623 1.6035 1.4989 1.4250 1.3700 1.3275 1.2938 1.2663 1.2435 1.2243 1.2079 1.1937 1.1814 1.1705 1.1608 1.1522 1.1444 1.1374 1.1311 1.1253 1.1200 1.1151 1.1106 1.1065 1.1026 1.0990 1.0843 1.0734 1.0650 1.0583 1.0529 1.0484 18 18.0000 4.2426 2.6207 2.0598 1.7826 1.6189 1.5112 1.4352 1.3787 1.3351 1.3005 1.2723 1.2490 1.2293 1.2125 1.1980 1.1853 1.1742 1.1643 1.1555 1.1476 1.1404 1.1339 1.1280 1.1226 1.1176 1.1130 1.1087 1.1048 1.1011 1.0861 1.0749 1.0663 1.0595 1.0540 1.0494 19 19.0000 4.3589 2.6684 2.0878 1.8020 1.6335 1.5229 1.4449 1.3870 1.3424 1.3069 1.2781 1.2542 1.2341 1.2169 1.2020 1.1891 1.1777 1.1676 1.1586 1.1505 1.1432 1.1366 1.1305 1.1250 1.1199 1.1152 1.1109 1.1069 1.1031 1.0878 1.0764 1.0676 1.0607 1.0550 1.0503 20 20.0000 4.4721 2.7144 2.1147 1.8206 1.6475 1.5341 1.4542 1.3950 1.3493 1.3130 1.2836 1.2592 1.2386 1.2211 1.2059 1.1927 1.1811 1.1708 1.1616 1.1533 1.1459 1.1391 1.1329 1.1273 1.1221 1.1173 1.1129 1.1088 1.1050 1.0894 1.0778 1.0688 1.0617 1.0560 1.0512 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Aswath Damodaran , Đại học New York 's Stern School of Business [2] khuôn khổ cho phần dựa Ghi Aswath Damodaran Trường Đại học New York 's Stern Kinh doanh [3] Xem: Quyết định đầu tư vốn ngân sách , Giáo sư Campbell R Harvey, Quyết định đầu tư Tổng công ty , Giáo sư Don M Chance [4] Xem: thẩm định giá , Giáo sư Aswath Damodaran, Định giá Vốn chủ sở hữu , Giáo sư Campbell R Harvey [5] Xem ví dụ Tự điển Tài Hypertextual Campbell R Harvey investopedia.com [6] Xem: Tùy chọn Phân tích thực giả định Quy tắc NPV , Tom Arnold & Richard Shockley [7] Xem: Phân tích định , mindtools.com Cây định Primer , Giáo sư Craig W Kirkwood Arizona State University [8] : "Vốn ngân sách Dưới rủi ro" Ch.9 đề cương Schaum lý thuyết vấn đề quản lý tài , Jae K Shim Joel G Siegel [9] Xem: Xác định tùy chọn thực , Giáo sư Campbell R Harvey, ứng dụng lý thuyết định giá quyền chọn để xác định giá trị vốn chủ sở hữu , Giáo sư Aswath Damodaran, Làm để đánh giá giá trị công ty "Tùy chọn Real" , Giáo sư Alfred Rappaport Đại học Columbia Michael Mauboussin [10] Xem Probabilistic Phương pháp tiếp cận: Phân tích Kịch bản, định Mơ , Giáo sư Aswath Damodaran [11] Ví dụ, công ty khai thác mỏ sử dụng "Hill Value" phương pháp luận việc lập kế hoạch họ, xem, ví dụ như, BE Hall (2003) "Làm công ty khai thác mỏ Cải thiện giá cổ phiếu cách phá hủy giá trị cổ đông" I Ballington, E Bondi, J Hudson, G Symanowitz Lane J (2004) "Một ứng dụng thực tế mơ hình kinh tế Tối ưu hố môi trường khai thác mỏ ngầm" [12] Virginia Clark, Margaret Reed, Jens Stephan (2010) Sử dụng mô Monte Carlo cho dự án ngân sách vốn , Quản lý Kế toán hàng quý, Fall, 2010 [13] Xem: Định lượng rủi ro tài cơng ty , David Shimko [14] khuyết tật trung bình , Giáo sư Sam Savage, Đại học Stanford [15] Xem: Quyết định tài Tổng công ty , Giáo sư Don M Chance; Cơ cấu vốn , Giáo sư Aswath Damodaran [16] Cơ cấu vốn: Những ảnh hưởng , giáo sư John C Groth, Texas A & M University , Thủ tục Generalised cho vị trí cấu vốn tối ưu , Ruben D Cohen, Citigroup [17] Xem: cân tối ưu cơng cụ tài chính: Quản lý dài hạn, thị trường biến động & Thay Đổi , Nishant Choudhary, LL.M 2011 (kinh doanh & tài chính), George Washington University Law School [18] Xem Chính sách cổ tức , Giáo sư Aswath Damodaran [19] Xem Capital Management , Studyfinance.com; Quản lý vốn lưu động , treasury.govt.nz [20] Xem The 20 Nguyên tắc quản lý tài , Giáo sư Don M Chance, Đại học bang Louisiana 426 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH [21] William Lasher (2010) Quản lý tài thực tế Nam Western College Pub, ed ISBN 1-4390-8050-X [22] Beaney, Shaun, "Xác định tài cơng ty Anh" , Tài cơng ty Khoa, ICAEW, tháng năm 2005 (sửa đổi tháng năm 2011) [23] Xem: Hiệp hội toàn cầu Chuyên gia rủi ro (GARP) , quản lý rủi ro chuyên nghiệp Hiệp hội quốc tế (PRMIA) [24] Lynn A Stout (2002) Bad Arguments Not-So-Bad cho cổ đông ưu việt , Đại học California, Los Angeles Trường Luật số 25 nghiên cứu; Stout Lynn A (2007) Lợi ích Mythical Quản lý cổ đơng , QUY CHẾ mùa xuân năm 2007 [25] Mathiesen, H., (2002), Managerial Ownership and Financial Performance, Ph.D dissertation, series 18.2002, Copenhagen Business School, Denmark [26] Shleifer, Andrei, Vishny, R., (1997), "A Survey of Corporate Governance," Journal of Finance, 52 (2): p 737–783 [27] OECD (1999, 2004), Principles of Corporate Governance, Paris: OECD [28] James D Wolfensohn, Financial Times, June 21, 1999 [29] Maw, N., Horsell, Lord Lane of, M Craig-Cooper (1994), Maw on Corporate Governance, Darthmouth Press, Aldershot, GB 427 ... cáo MỤC LỤC CHI TIẾT GIÁO TRÌNH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY Chương TỔNG QUAN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY 1.1 Khái niệm quản trị tài cơng ty 1.2... năng, vai trị quản trị tài NỘI DUNG VÀ NHIỆM VỤ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY7 3.1 Nội dung quản trị tài cơng ty 3.2 Nhiệm vụ quản trị tài cơng ty 3.3 Nội dung công việc giám đốc tài CÁC... chung quản trị tài cơng ty; - Chức năng, vai trị quản trị tài cơng ty; - Nội dung nhiệm vụ quản trị tài cơng ty; - Các yếu tố ảnh hưởng đến quản trị tài cơng ty MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUẢN TRỊ TÀI