Chương 1 NH�NG V�N Đ� CHUNG V� K� TOÁN QU�N TR� UỶ BAN NHÂN DÂN TỈNH ĐỒNG THÁP TRƢỜNG CAO ĐẲNG NGHỀ ĐỒNG THÁP GIÁO TRÌNH MÔ ĐUN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NGÀNH, NGHỀ QUẢN TRỊ BÁN HÀNG TRÌNH ĐỘ CAO ĐẲNG (Ban[.]
UỶ BAN NHÂN DÂN TỈNH ĐỒNG THÁP TRƢỜNG CAO ĐẲNG NGHỀ ĐỒNG THÁP GIÁO TRÌNH MƠ ĐUN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NGÀNH, NGHỀ: QUẢN TRỊ BÁN HÀNG TRÌNH ĐỘ: CAO ĐẲNG (Ban hành kèm theo Quyết định Số: /QĐ-CĐCĐ-ĐT ngày tháng năm 2017 Hiệu trưởng Trường Cao đẳng nghề Đồng Tháp) Đồng Tháp, 2017 TUYÊN BỐ BẢN QUYỀN Tài liệu thuộc loại sách giáo trình nên nguồn thơng tin đƣợc phép dùng ngun trích dùng cho mục đích đào tạo tham khảo Mọi mục đích khác mang tính lệch lạc sử dụng với mục đích kinh doanh thiếu lành mạnh bị nghiêm cấm i LỜI GIỚI THIỆU Quản trị tài chức quản lý quan trọng nhất, có vai trò định hiệu hoạt động phát triển doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp lĩnh vực rộng lớn, chứa đựng nội dung phong phú có tính chất chun ngành môn khoa học quan trọng Với mục đích cung cấp kiến thức quản trị tài theo nhiều cách tiếp cận khác nhau, đáp ứng đƣợc yêu cầu sinh viên học tập, nghiên cứu quản lý thực tiễn doanh nghiệp Trong giáo trình ngồi phần lý thuyết, chúng tơi đƣa vào ví dụ tập mang tính tình để giúp sinh viên vận dụng lý thuyết vào thực tiễn cách cụ thể, từ hiểu rõ đƣợc ý nghĩa thực tiển thành tố công thức phần lý thuyết Nhóm tác giả xin trân trọng giới thiệu đến quý thầy, cô bạn sinh viên “giáo trình quản trị tài chính” với bố cục nhƣ sau: Bài 1: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp Bài 2: Giá trị thời gian tiền tệ Bài 3: Định giá trị cổ phiếu trái phiếu Bài 4: Phân tích báo cáo tài Bài 5: Chi phí sử dụng vốn Tác giả có nhiều cố gắng biên soạn, song khơng thể tránh khỏi sai sót, khiếm khuyết, đồng thời Quản trị tài bao gồm vấn đề thực tiễn lý luận hoạt động quản lý tài cơng ty ln lĩnh vực khó khăn phức tạp Vì vậy, chắn cịn nhiều điểm thiếu sót chƣa thể thỏa mãn đƣợc yêu cầu thực tế Chúng mong nhận đƣợc ý đóng góp bạn đọc, sinh viên giảng viên Đồng Tháp,ngày 20 tháng 07 năm 2017 Chủ biên Th.S Tăng Thúy Liễu ii MỤC LỤC Trang LỜI GIỚI THIỆU ii Chƣơng 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1.1 Khái niệm mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp quản trị tài doanh nghiệp 1.1.2 Các định chủ yếu quản trị tài doanh nghiệp 1.1.3 Mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp 1.2 Hệ thống tài 1.2.1 Khái niệm thị trƣờng tài 1.2.2 Cấu trúc thị trƣờng tài 1.2.3 Vai trò thị trƣờng tài 11 Câu hỏi ôn tập chƣơng 13 Chƣơng 14 GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ 14 2.1 Lãi đơn, lãi kép thời giá khoản tiền 14 2.1.1 Lãi đơn ( Simple interest) 14 2.1.2 Lãi kép (compound interest) 14 2.1.3 Thời giá khoản tiền 15 2.2 Thời giá dòng tiền 16 2.2.1 Khái niệm dòng tiền tệ 16 2.2.2 Thời giá dòng tiền 17 2.2.3 Thời giá dịng tiền khơng 21 2.3 Thời giá tiền tệ ghép lãi nhiều lần năm 23 2.4 Các phƣơng pháp thẩm định dự án đầu tƣ 24 2.4.1 Phƣơng pháp giá trị ròng (NPV) 24 2.4.2 Phƣơng pháp tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR) 25 2.4.3 Phƣơng pháp số doanh lợi (PI) 28 2.4.4 Phƣơng pháp thời gian hoàn vốn (PP) 30 Câu hỏi ôn tập chƣơng 33 iii Chƣơng 37 ĐỊNH GIÁ TRỊ TRÁI PHIẾU VÀ CỔ PHIẾU 37 3.1 Định giá trái phiếu 37 3.1.1 Định giá trái phiếu vĩnh cữu (vô hạn) 38 3.1.2 Định giá trái phiếu có kỳ hạn đƣợc hƣởng lãi 38 3.1.3 Định giá trái phiếu có kỳ hạn khơng hƣởng lãi 39 3.1.4 Định giá trái phiếu trả lãi nửa năm 40 3.1.5 Phân tích biến động giá trái phiếu 40 3.1.6 Lợi suất đầu tƣ trái phiếu 42 3.2 Định giá cổ phiếu 43 3.2.1 Định giá cổ phiếu ƣu đãi 43 3.2.2 Định giá cổ phiếu thƣờng 43 Câu hỏi ôn tập chƣơng 49 Chƣơng 51 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 51 4.1 Báo cáo tài mục tiêu phân tích báo cáo tài 51 4.1.1 Phân tích tài 51 4.1.2 Mục tiêu phân tích tài 52 4.2 Các báo cáo tài 54 4.2.1 Khái quát bảng cân đối kế toán (BCĐKT) 55 4.2.2 Bảng báo cáo kết kinh doanh 65 4.2.3 Phân tích báo cáo lƣu chuyển tiền tệ 68 4.3 Phân tích số tài 73 4.3.1 Các tỷ số khoản 73 4.3.2 Các tỷ số hiệu hoạt động (Activity Ratios) 76 4.3.3 Các tỷ số đòn cân nợ 78 4.3.4 Các tỷ số khả lợi nhuận 80 4.3.5 Các tỷ số giá thị trƣờng 81 Câu hỏi ôn tập chƣơng 82 Chƣơng 84 CƠ CẤU NGUỒN VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 84 iv 5.1 Khái niệm chi phí sử dụng vốn 84 5.2 Chi phí sử dụng vốn vay 85 5.2 Chi phí sử dụng vốn vay trƣớc tính thuế thu nhập 85 5.2 Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế 86 5.3 Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu 87 5.3.1 Chi phí sử dụng Cổ phiếu ƣu đãi 87 5.3.2 Chi phí sử dụng lợi nhuận để lại 88 5.3.3 Chi phí sử dụng cổ phiếu thƣờng 92 5.4 Chi phí sử dụng vốn bình qn (WACC) 94 5.5 Chi phí cận biên sử dụng vốn (MCC) 95 Câu hỏi ôn tập chƣơng 98 PHỤ LỤC BẢNG TRA TÀI CHÍNH 110 TÀI LIỆU THAM KHẢO 118 v CHƢƠNG TRÌNH MƠN HỌC Tên mơn học: Quản trị tài Mã mơn học: CKT406 Thời gian thực mơn học: 45giờ; (Lý thuyết: 15giờ; Thực hành, thí nghiệm, thảo luận, tập: 28 giờ; Kiểm tra giờ) I Vị trí, tính chất mơn học: - Vị trí: Quản trị tài thuộc nhóm mơn học chun mơn ngành bắt buộc đƣợc bố trí giảng dạy sau học xong môn học sở nhƣ Quản trị học, Lý thuyết kế toán, Lý thuyết tài tiền tệ - Tính chất: Quản trị tài mơn học bắt buộc, thơng qua kiến thức chun mơn Quản trị tài chính, ngƣời học biết vận dụng vào thực tiễn để xem xét, đánh giá đƣa định tài đắn nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp đảm bảo an tồn mặt tài II Mục tiêu mơn học: - Về Kiến thức: + Hiểu đƣợc tổng quan quản trị tài doanh nghiệp + Biết đƣợc giá trị theo thời gian tiền tệ doanh nghiệp + Biết định giá trị cổ phiếu trái phiếu doanh nghiệp + Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp + Vận dụng chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp - Về kỹ năng: Sau học xong, sinh viên có đƣợc kĩ nhà quản trị, lãnh đạo, cụ thể: + Xác định đƣợc cách tính giá trị theo thời gian tiền tệ tƣơng lai doanh nghiệp + Làm đƣợc cách xác định giá trị cổ phiếu trái phiếu doanh nghiệp + Đọc xác định đƣợc tiêu báo cáo tài doanh nghiệp + Tính đƣợc chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp + Trên sở phân tích, tính tốn, dự báo định đƣợc phƣơng án đầu tƣ hiệu - Về lực tự chủ trách nhiệm: + Nắm vững lý thuyết giảng lớp Kết hợp với nghiên cứu tài liệu tham khảo, tham gia thảo luận làm tập tình bắt buộc nhằm rèn luyện kỹ năng, phƣơng pháp vi + Có thái độ nghiêm túc, trung thực, kỷ luật học tập nghiên cứu môn học III Nội dung môn học: Nội dung tổng quát phân bổ thời gian: Thời gian (giờ) Số TT Tên chƣơng, mục Chƣơng 1: Tổng quan quản trị tài doanh nghiệp Tổng Lý số thuyết 2.1 Khái niệm mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp Thực hành, thí Kiểm nghiệm, thảo tra luận, tập 2 15 10 12 2.2 Hệ thống tài Chƣơng 2: Giá trị theo thời gian tiền tệ 2.1 Lãi đơn, lãi kép thời giá khoản tiền 2.2 Thời giá dòng tiền 2.3 Thời giá tiền tệ ghép lãi nhiều lần năm 2.4 Các phƣơng pháp thẩm định dự án đầu tƣ Chƣơng 3: Định giá trị cổ phiếu trái phiếu 3.1 Định giá trái phiếu 3.2 Định giá cổ phiếu Chƣơng 4: Phân tích báo cáo tài 4.1 Báo cáo tài mục tiêu phân tích báo cáo tài 4.2 Các báo cáo tài 4.3 Phân tích số tài 4.4 Phân tích địn bẩy vii Chƣơng 5: Chi phí sử dụng vốn 5.1 Khái niệm chi phí sử dụng vốn 5.2 Chi phí sử dụng vốn vay 5.3 Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu 45 15 28 5.4 Chi phí sử dụng vốn bình qn 5.5 Chi phí cận biên sử dụng vốn Cộng viii DANH MỤC CÁC CỤM TỪ VIẾT TẮT DN Doanh nghiệp QTTC Quản trị tài SXKD Sản xuất kinh doanh BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lƣu động ix ... TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1.1 Khái niệm mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp quản trị tài doanh nghiệp 1.1.2 Các định chủ yếu quản trị tài doanh... trị tài chức quản trị doanh nghiệp Chức quản trị tài có mối liên hệ mật thiết với chức khác doanh nghiệp nhƣ: Chức quản trị sản xuất, chức quản trị marketing, chức quản trị nguồn nhân lực Quản trị. .. VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Mục đích: Mục đích chương giúp học viên làm quen với khái niệm quản trị tài chính, lý đời hệ thống tài 1.1 Khái niệm mục tiêu quản trị tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm tài