Tác động của cấu trúc vốn đến sự phát triển của các doanh nghiệp mới thành lập nghiên cứu trường hợp các doanh nghiệp trên địa bàn thành phố hà nộ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN  BÙI THỊ THU LOAN TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP MỚI THÀNH LẬP: NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 62340201 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS VŨ DUY HÀO HÀ NỘI - 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng năm 2018 Tác giả luận án Bùi Thị Thu Loan MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 1.1.1 Khả tiếp cận sử dụng nguồn tài trợ cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 1.1.2 Các nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 1.2 Tổng quan nghiên cứu ảnh hưởng cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiệp 11 1.2.1 Sự phát triển doanh nghiêp thành lập 11 1.2 Tác động cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiệp thành lập12 1.3 Khoảng trống nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 18 1.3.1 Khoảng trống nghiên cứu 18 1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu 19 1.4 Phương pháp nghiên cứu 20 1.4.1 Giả thuyết nghiên cứu 20 1.4.2 Mơ hình nghiên cứu đề xuất, biến thang đo 28 1.4.3 Khái quát mẫu nghiên cứu liệu 31 1.4.4 Phương pháp nghiên cứu 32 KẾT LUẬN CHƯƠNG .34 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP MỚI THÀNH LẬP 35 2.1 Tổng quan doanh nghiệp thành lập 35 2.1 Chu kỳ kinh doanh giai đoạn phát triển doanh nghiệp thành lập 35 2.1.2 Khái niệm doanh nghiệp thành lập 36 2.1.3 Đặc điểm doanh nghiệp thành lập 39 2.1.4 Vai trò doanh nghiệp thành lập kinh tế 43 2.1.5 Các yếu tố ảnh hưởng đến phát triển DN thành lập .44 2.2 Cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập .49 2.2.1 Lý thuyết cấu trúc vốn 49 2.2.2 Các nguồn tài trợ cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 53 2.2.3 Cấu trúc vốn tiêu phản ánh cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 60 2.3 Tác động cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiệp thành lập 63 2.3.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiêp thành lập 63 2.3.2 Tác động cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiêp thành lập 65 KẾT LUẬN CHƯƠNG .68 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP MỚI THÀNH LẬP- NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI 70 3.1 Thực trạng doanh nghiệp thành lập địa bàn Hà Nội .70 3.1.1 Tình hình thành lập doanh nghiệp địa bàn 70 3.1.2 Tình trạng phá sản, ngừng hoạt động doanh nghiệp thành lập 73 3.1.3 Khái quát kết kinh doanh doanh nghiệp thành lập 74 3.2 Thực trạng nguồn tài trợ cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập địa bàn Hà Nội .75 3.2.1 Phân tích khái quát thực trạng cấu trúc vốn doanh nghiệp 75 3.2.2 Cấu trúc kỳ hạn nợ nguồn tài trợ cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 77 3.2.3 Phân tích cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập theo ngành, lĩnh vực kinh doanh 79 3.3 Đánh giá thực trạng cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập địa bàn Hà Nội 80 3.3.1 Đánh giá khác biệt cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập doanh nghiệp trưởng thành .80 3.3.2 Đánh giá khái quát thực trạng cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập địa bàn Hà Nội .84 KẾT LUẬN CHƯƠNG .85 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN CỦA DOANH NGHIỆP MỚI THÀNH LẬP: NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN ĐỊA BÀN HÀ NỘI 86 4.1 Kết nghiên cứu định tính 86 4.1.1 Mơ tả mẫu nghiên cứu định tính .86 4.1.2 Nhận diện ràng buộc tài cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 87 4.1.3 Ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế đến cân nhắc tài trợ hiệu kinh doanh doanh nghiệp thành lập 93 4.1.4 Một số nhận diện ảnh hưởng cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiệp thành lập 95 4.1.5 Điều chỉnh mơ hình nghiên cứu dự kiến giả thuyết nghiên cứu bổ sung 97 4.2 Kết nghiên cứu định lượng 99 4.2.1 Mẫu liệu nghiên cứu .99 4.2.2 Thống kê mô tả 102 4.2.3 Phân tích định lượng nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 106 4.2.4 Phân tích định lượng tác động cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiệp thành lập 110 KẾT LUẬN CHƯƠNG .135 CHƯƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KHUYẾN NGHỊ 136 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu 136 5.1.1 Lựa chọn nguồn tài trợ định cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 136 5.1.2 Tác động cấu trúc vốn đến phát triển DN thành lập 138 5.2 Một số khuyến nghị 146 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu 152 KẾT LUẬN 154 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CƠNG BỐ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 155 TÀI LIỆU THAM KHẢO 156 PHỤ LỤC .167 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài CĐKT Cân đối kế tốn CTCP Công ty cổ phần DN Doanh nghiệp DNTN Doanh nghiệp tư nhân HĐKD Hoạt động kinh doanh HĐSX Hoạt động sản xuất HQKD Hiệu kinh doanh EBITDA Lợi nhuận trước thuế, lãi vay khấu hao FEM Mơ hình tác động cố định GSO Tổng cục Thống kê GDP Tổng sản phẩm quốc nội GMM Phương pháp moomen tổng quát cực đại ROA Tỷ suất sinh lời tài sản ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROS Tỷ suất sinh lời doanh thu SMEs Doanh nghiệp vừa nhỏ SXKD Sản xuất kinh doanh TDTM Tín dụng thương mại TMDV Thương mại dịch vụ TNHH Trách nhiệm hữu hạn VLXD Vật liệu xây dựng VCSH Vốn chủ sở hữu VCCI Phòng thương mại công nghiệp Việt Nam DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Tổng kết nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn DN thành lập 10 Bảng 1.2: Mô tả biến thang đo 29 Bảng 3.1: Số lượng doanh nghiệp cấp giai đoạn 2010-2015 70 Bảng 3.2: Hình thức tổ chức pháp lý doanh nghiệp thuộc khu vực tư nhân thành lập 72 Bảng 3.3: Số lượng doanh nghiệp rút lui khỏi thị trường giai đoạn thành lập 74 Bảng 3.4: Cơ cấu doanh thu doanh nghiêp địa bàn Hà Nội .75 Bảng 3.5: Cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp thành lập .76 Bảng 3.6: Cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập giai đoạn khởi .77 Bảng 3.7: Cấu trúc vốn DN thành lập phân theo ngành kinh doanh 79 Bảng 3.8: Cấu trúc vốn doanh nghiệp niêm yết giai đoạn 2010-2015 81 Bảng 3.9: Cấu trúc vốn doanh nghiệp niêm yết theo năm hoạt động 82 Bảng 3.10: Cơ cấu nguồn tài trợ cấu trúc vốn doanh nghiệp niêm yết giai đoạn 2010- 2015 .83 Bảng 4.1: Một số thông tin mẫu nghiên cứu định tính 87 Bảng 4.2: Mô tả biến thang đo bổ sung .98 Bảng 4.3: Phân bố mẫu doanh nghiệp theo khu vực 100 Bảng 4.4: Phân nhóm doanh nghiệp thành lập mẫu nghiên cứu theo ngành kinh doanh 102 Bảng 4.5: Kết thống kê mô tả đặc điểm cấu trúc vốn doanh nghiêp thành lập .102 Bảng 4.6: Cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập giai đoạn khởi 104 Bảng 4.7: Kết thống kê mô tả hiệu kinh doanh doanh nghiệp 105 Bảng 4.8: Bảng thống kê mơ tả biến mơ hình hồi quy .106 Bảng 4.9: Kết hồi quy nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập .108 Bảng 4.10: Tổng hợp mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 109 Bảng 4.11: Ma trận hệ số tương quan biến 111 Bảng 4.12: Kết hồi quy OLS tác động địn bẩy tài đến ROA 112 Bảng 4.13: Kiểm định Hausman khác biệt mơ hình FE RE 113 Bảng 4.14: Mơ hình ước lượng tác động cố định ảnh hưởng địn bẩy tài đến HQKD 115 Bảng 4.15: Tổng hợp mơ hình hồi quy tác động địn bẩy tài đến HQKD doanh nghiệp thành lập 117 Bảng 4.16: Tác động nợ ngắn hạn, nợ vay TDTM lên HQKD .119 Bảng 4.17: Mô hình hồi quy Momen tổng quát cực đại- GMM 122 Bảng 4.18: Thống kê mô tả tăng trưởng doanh thu tài sản doanh nghiệp thành lập .125 Bảng 4.19: Tăng trưởng phân theo nhóm doanh nghiệp có khơng sử dụng nợ vay thức 126 Bảng 4.20: Kiểm định ảnh hưởng việc sử dụng địn bẩy thức cấu trúc vốn tăng trưởng doanh nghiệp 127 Bảng 4.21: So sánh tăng trưởng doanh thu nhóm sử dụng đòn bẩy mức giá trị trung bình .127 Bảng 4.22: Mối quan hệ cấu trúc vốn tăng trưởng doanh nghiệp thành lập .128 Bảng 4.23: Doanh nghiệp phá sản phân theo ngành nghề số năm hoạt động .130 Bảng 4.24: Một số tiêu tài doanh nghiệp phá sản, ngừng hoạt động 131 Bảng 4.25: Kết thống kê mô tả cấu trúc vốn doanh nghiệp phá sản 133 Bảng 5.1: Tổng hợp kết nghiên cứu ảnh hưởng nhân tố đến cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập 136 Bảng 5.2: Tổng hợp kết tác động cấu trúc vốn đến HQKD doanh nghiệp thành lập 140 Bảng 5.3: Tổng hợp kết tác động cấu trúc vốn đến khả tăng trưởng doanh nghiệp thành lập 144 DANH MỤC HÌNH Hình 2.1: Các giai đoạn phát triển doanh nghiệp theo chu kỳ kinh doanh 35 Hình 2.2: Nguồn tài trợ theo giai đoạn phát triển doanh nghiệp .42 Hình 3.1: Cơ cấu quy mơ doanh nghiệp địa bàn năm 2015 71 Hình 3.2: Quy mô vốn đăng ký DN thành lập giai đoạn 2010-2015 .72 Hình 3.3: Tổng hợp tình hình đăng ký giải thể giai đoạn 2010- 2015 .73 10 PHẦN MỞ ĐẦU Sự cần thiết phải nghiên cứu Khu vực doanh nghiệp (DN) thành lập nhận nhiều ý từ nhà nghiên cứu quản lý, thay hướng tập trung vào doanh nghiệp vị lâu năm ((Doruck, 2014) khuynh hướng phát triển, tạo thêm nhiều việc làm, thúc đẩy mơ hình mang tính tổ chức linh hoạt (Naude Greis, 2008) Do đó, cho phép doanh nghiệp theo đuổi hội khai thác sáng kiến kinh doanh với tương thích lớn kỳ vọng thị trường (Hyytinen cộng sự, 2014) Theo kết khảo sát mối quan hệ kinh doanh toàn cầu (GEM) 34 quốc gia, doanh nghiệp thành lập chiếm tới 9,4% tổng số DN Tỷ lệ Việt Nam 24% giai đoạn 2010- 2015 (VCCI, 2014, 2015), tập trung chủ yếu Hà Nội TP Hồ Chí Minh Ở góc độ định, DN sở tảng phát triển DN tương lai, động lực tăng trưởng kinh tế, đối trọng buộc DN phải vào vị cạnh tranh, nâng cao hiệu suất kinh doanh Mặc dù vậy, so với doanh nghiệp trưởng thành, hạn chế hiệu kinh doanh (HQKD) hay khả tồn năm đầu hoạt động vấn đề thừa nhận rộng rãi (Diambeidou Gailly, 2011) Những bất lợi DN trở thành mối quan tâm nhà nghiên cứu đại diện đối tượng nghiên cứu thú vị yếu tố ảnh hưởng đến thành công DN Trên thực tế, có số nghiên cứu dựa theo cách tiếp cận nguồn lực, chiến lược kinh doanh, khả cạnh tranh hoạt động đổi sáng tạo nhằm luận giải yếu tố ảnh hưởng đến thành công start-ups Tuy nhiên, lĩnh vực tài chính, vấn đề tập trung chủ yếu vào DN lâu năm DN niêm yết Nhưng rõ ràng, DN đại diện cho doanh nghiệp thành lập khác biệt đặc tính riêng giai đoạn khởi Trong đó, cân nhắc quan điểm dựa cách tiếp cận nguồn lực cho doanh nghiệp không bị cản trở yếu tố nguồn lực định hướng kinh doanh thực hóa hiệu suất ảnh hưởng tới tăng trưởng phát triển doanh nghiệp Cụ thể hơn, lựa chọn vốn sử dụng vốn vay vốn chủ sở hữu cấu trúc tài ban đầu cho thực có ý nghĩa hoạt động, nguy phá sản, hiệu suất tiềm mở rộng quy mô doanh nghiệp (Cassar, 2004) Bởi vậy, việc kiểm tra liệu doanh nghiệp non trẻ đạt lợi lợi nguồn lực tài định CÂY CHỦ ĐỀ I NỘI DUNG PHỎNG VẤN Thông tin chung DN 13 DN13 14 DN14 - 12/11/2015 Năm thành lập, loại hình, lĩnh 31/5/2013, CT TNHH vực KD Hoàn thiện lĩnh vực xây dựng ngành - Thực phẩm chức năng: chuyên sâu sơn sàn cơng nghiệp -Số thành viên góp vốn ni trồng nấm (nông nghiệp), Đông trùng hạ thảo - thành viên - thành viên, thành viên làm DNN MST 0107097280 15 DN15 - 2010 ( Bắt đầu HĐ 2011) Dịch vụ thương mại MST: 0104594100 thành viên (danh nghĩa, thực chất DN thành viên sở hữu 100% vốn) -Thay đổi Chưa Không thay đổi Tình trạng HĐ Trước T11/2015 tập trung HĐ R&D, nộp BCTC đóng thuế bình thường Hoạt động liên tục DN thành lập lần đầu tiên, hoạt động liên tục Số lượng NV, quy mô DN Tại thời điểm thành lập DN nhân viên, Quy mơ vốn theo hình thức đăng ký kinh doanh cũ 500.000.000 - 5.500.000.000 nhân viên - Nhân lực ban đầu có vài nhân viên 100.000.000.000 VNĐ ( Chủ DN giải thích DN ban đầu đăng ký HĐ lĩnh vực BĐS yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu) thơi, năm có nhân viên Vốn thực góp: 6.000.000.000 Số lượng NV, quy mơ DN nhân viên thức cộng tác viên, làm thủ tục tăng 1.5 tỷ (tại thời điểm PV) II Nhân lực ban đầu có vài nhân viên thơi, năm có nhân viên 15 nhân viên Đặc điểm chủ doanh nghiệp Tuổi, giới tính, trình độ học vấn Nữ, 32 tuổi, thạc sỹ kinh tế Nam, 34 tuổi, kỹ sư thiết kế Nam, 43 tuổi, cử nhân kinh tế KN làm việc, khởi nghiệp năm làm DNNN năm làm cho DNTN 10 năm, làm khoảng DNTN 10 năm làm DNTN Lý thành lập DN Có hội mời cộng tác theo nhóm quản lý thành viên Công việc làm DNTN vất vả, hay công tác, thu nhập không đáng kể Lý chọn ngành KD Có hội nhận chuyển giao công nghệ sản phẩm liên quan Công ty làm việc trước tập trung vào mảng kinh doanh liên quan đến gỗ III Đánh giá chung phát triển DN Thuận lợi giai đoạn thành lập Thống kê thị trường, mà nói đăng ký cơng bố - Tài cổ đơng vững thành phẩm có đến gần 100 đơn vị mà mạnh Có số quan hệ định đơn vị thức có nhà xưởng có quy mơ Cũng có chút kinh nghiệm muốn tự làm Khơng có thuận lợi đáng kể CÂY CHỦ ĐỀ NỘI DUNG PHỎNG VẤN có đến đơn vị thơi Tuy nhiên cịn đơn vị nước ngồi nữa.Sản phẩm có thương hiệu Viện Hàn Lâm Khoa học công nghệ Việt Nam Mối quan hệ để tạo niềm tin sản phẩm Lĩnh vực KD có nhiều DN cạnh tranh với khoảng 50 cơng ty Trong trìnhKD, làm thị trường gần lúc gặp đối thủ cạnh tranh Đa số công ty lớn, chủ yếu cạnh tranh giá Áp lực tìm kiếm đơn hàng, áp lực tài Khá tự tin chất lượng, so với sản phẩm quốc tế Hàn Quốc Nhật Bản cịn thiếu nhiều cơng nghệ nói chung đến thời điểm tạm hài lòng với kế hoạch đề ra thị trường biết Quy mô cao Diện tích cơng ty, văn phịng tương đối thuận tiện Doanh thu công ty đạt khoảng tỷ Hiện doanh nghiệp kết hợp phân phối sản phẩm gỗ thành phẩm sang thị trường Nhật Các yêu cầu tiêu chuẩn nghiêm ngặt khắt khe Tuy nhiên cách thức phát triển DN theo hướng bền vững Nhận định yếu tố ảnh hưởng đến phát triển DN thành lập Lòng tin KH sản phẩm - Thứ máy phải ổn định Thứ chất lượng thứ định hướng phát triển người lãnh đạo Yếu tố vốn để phát triển KD cần thiết để đảm bảo HĐKD Để tăng trưởng tồn doanh nghiệp phải nhu cầu thị trường Có chiến lược rõ ràng tài lành mạnh Mức độ hài lòng KQKD Khá tự tin chất lượng, so với SP quốc tế Hàn Quốc, Nhật Bản cịn thiếu nhiều cơng nghệ Nói chung, đến thời điểm tạm hài lịng với kế hoạch đề ra thị trường biết Khi thành lập, vốn cơng ty khơng nhiều, có chút thơi Nhưng có nguồn cơng việc ổn định không lo nguồn vốn nhà đầu tư Cơ sở ban đầu có nhà xưởng thơi Cũng mức bình thường Khó khăn gặp phải Yếu tố cơng nghệ gặp số vấn đề Thứ hai thủ tục pháp lý Và trình độ tay nghề kỹ sư tin học chưa đảm bảo, đội quản lý sell chưa có xây dựng kiện tồn Cơng dụng SP cần sử dụng TG dài nên rủi ro cao KH có điều kiện kinh tế sử dụng lâu dài khơng nhiều chưa nói phổ biến Nhận định phát triển DN - Sự phát triển DN từ khởi nghiệp tiến triển tương đối tốt, gần theo cấp số nhân, quy mô, HQKD ngồn nhân lực, nguồn công việc, thương hiệu thị trường tương đối rộng mảng phụ ngành ngành thi cơng CÂY CHỦ ĐỀ IV NỘI DUNG PHỎNG VẤN Vấn đề nguồn tài trợ DN cấu trúc vốn giai đoạn thành lập Vốn sử dụng năm đầu HĐ Nguồn vốn tự cập Thực cổ đông cấp vốn hoạt động Không bị vay ngân hàng khơng bị nợ nần Dịng tiền cần có vay cổ đơng Vốn ban đầu từ tiết kiệm cá nhân cổ đông nguồn vốn từ gia đình.Vay vốn theo hình thức mua tài sản trả góp Đó mua thêm tài sản phát triển thêm thị trường mua thêm phương tiện Vay NH đê giải việc Chủ yếu từ tiền tiết kiệm cá nhân vay ngân hàng Công ty có thành viên thực cơng ty nên khơng có vốn góp từ thành viên Nguồn vốn CSH (và lợi nhuận giữ lại) Vốn có cổ đơng đầu tư từ cổ đông lớn nên DN không gặp khó khăn Đồng thời chưa FS chi phí quảng cáo, chi phí liên quan đến chạy marketing chưa thống kê Song vốn trang trải 80% lại phát triển mở rộng Vốn đầu tư thực góp vào khoảng tỷ Lợi nhuận có sử dụng cho HĐ doanh nghiệp trừ phần chi tiêu cá nhân.(85%) 3.1 sử dụng tái đầu tư sản xuất Nguồn vốn vốn vay NH Nhu cầu, mức độ sử dụng Hiện DN chưa có nhu cầu sử dụng vốn vay Ngân hàng sản phẩm chưa cung cấp thị trường, Khơng muốn vay NH lãi thay đổi… lợi nhuận phải chia cho khoản lãi với CF lãi cao, sử dụng lĩnh vực khác Doanh nghiệp sử dụng vốn vay Ngân hàng từ năm hoạt động Năm thứ thứ sử dụng mức cao chút Nhưng chủ yếu khoản vay ngắn hạn Không muốn tăng tăng nhiều thành áp lực, sinh tiệu cực …nên mức vừa phải 3.2 3.3 Khả tiếp cận Các cân nhắc sử dụng vốn vay NH( chi phí sử dụng, Khơng có thơng tin báo cáo DN chưa có nhu cầu Vốn có cổ đông đầu tư từ cổ đông lớn nên DN khơng gặp khó khăn Đồng thời Cơng ty có số tài sản có giá trị mà chấp sẳn sàng dùng tới Thứ ba áp lực suy nghĩ tư tưởng nguồn vốn nợ nần ảnh hưởng đến suy - Năm thứ có nhu cầu vay khơng vay được, năm sau đáp ứng đủ nhu cầu DN Vay vốn NH vào thời điểm 2012 chủ yếu có mối quan hệ quen biết với NH từ trước Cũng có số tài sản chấp BĐS mua từ trường sau năm 2000 Hiện DN vay theo HMTD Vốn có nhu cầu mà vay vay để kinh doanh Đi đội học CÂY CHỦ ĐỀ mức độ chấp nhận rủi ro) NỘI DUNG PHỎNG VẤN chưa FS chi phí quảng cáo, chi phí liên quan đến chạy marketing chưa thống kê Song vốn trang trải nghĩ thông sút lãnh đạo kinh tế nên thứ muộn người Có hội thực thấy không rủi ro Vốn quan trọng nên sử dụng vốn CSH để chia sẻ lãi Rất quan trọng Làm thương mại mà khơng có vốn khơng thể KD Kể mối quan hệ chỗ bạn bè khơng thể dựa vào DN họ DN cần tiền để xoay vịng Do DN chưa có nhu cầu vốn vay NH-TG 3.3 Vai trị với PT DN Chưa có đánh giá 4.1 Tín dụng thương mại Khả sử dụng DN chủ yếu giai đoạn R&D, chuyển DN nhập hàng nợ chủ yếu từ nhà cung cấp Các khoản toán phải thực luôn, sách TDTM từ người bán giao công nghệ Do chưa FS TDTM Cịn nhà cung cấp phụ khơng dễ để chậm trả Nếu có thời Các CF phát sinh vận hành DN tốn ln tốn ln Cơng nợ với nhà phân phối gian ngắn Nhìn chung thanh tốn gối đầu theo hạn định tốn ln mức phải trả khơng nhiều, - Sản phẩm doanh nghiệp nhập nợ q trình sản xuất Cịn vượt qua nên chí cịn phải tốn, chuyển tiền cơng nợ hạn mức phải tốn vào trước ngày 10 hàng tháng 4.2 4.4 Nhu cầu, mức độ sử dụng Chỉ có nhà xưởng có số phát sinh Chủ yếu nợ nhà cung cấp theo Sản phẩm doanh nghiệp nhập nên chưa toán nên chưa biết hạn mức cấp chí cịn phải toán, chuyển tiền trước Các ràng buộc liên quan Tiêu thụ nước cho cá nhân dịng tiền róc, vài KH nợ lâu Nhưng cho cơng trình bị nợ nhiều, khơng toán theo thời hạn HĐ Các nguồn vốn khác Vốn vay chủ sở hữu Ngoài vốn điều lệ, dòng tiền vận hành DN bốn vay cổ đông Nguồn vốn chủ yếu từ tiền TK cá nhân Tiền mặt gia đình nguồn dự trữ cổ đông.khi mà công ty gặp Khi mà cơng ty gặp khó khăn huy động, Gần khơng vay từ gia đình, bạn bè Khơng vay cá nhân thị trường khơng thức CÂY CHỦ ĐỀ NỘI DUNG PHỎNG VẤN IV Các KQKD đạt xu hướng phát triển Kết đạt Khá tự tin chất lượng, so với Quy mô tài sản gia tăng khoảng tỷ Hai năm đầu lợi nhuận vốn khoảng 15%, sản phẩm quốc tế Hàn Quốc Nhật Bản từ năm thứ khoảng 25% Tăng trưởng DT cịn thiếu nhiều cơng nghệ Nói chung đến mạnh năm thứ 2, khoảng 300% Sau vào thời điểm tạm hài lịng với kế hoạch đề khoảng 30 -50% năm sau Năm 2013, Còn thị trường biết 2014 giảm Doanh thu đợt không nhiều (chỉ khoảng 200tr) - Khả cạnh tranh DN chủ yếu hình thức quà tặng, giới thiệu sản đối thủ DNTN lớn mạnh lên nhiều phẩm đơn đặt hàng quà Tết DN nhiều DN mở mạnh Mức độ đầu tư, đa dạng hóa SP q trình thử nghiệm hồn Tập trung chun sâu vào lĩnh vực Hiện công ty tiếp cận thị trường Nhật Bản mở rộng giai đoạn thiện SP đầu tiên.DN tiến hành XD nhà xưởng mở rộng khách hàng việc phát ngồi thị trường nước Các sản phẩm năm quy mơ hồn tất đưa SP thị trường Muốn đa triển khả tham gia vào dự án chủ yếu Các loại ván sàn dạng hóa SP áp dụng cơng nghệ nước ngồi vào Muốn đầu tư sâu cơng nghệ theo xuất SP tinh nắm bắt công nghệ Xu hướng phát triển Nhất công ty vào nghành dược bọn em Có thể tăng nhân lực phát triển Duy trì phát triển đơn hàng xuất cần có mối quan hệ , thương hiệu Viện Hàn Lân công nghệ DN có kế hoạch phát triển Nhật Bản Khoa học công nghệ VIệt Nam Nhất thời nguồn nhân lực thị trường gian bọn em đưa sản phẩm thử nghiệm uy phát triển thêm đội ngũ đội KD Tập tín người ta sử dụng sản phẩm người ta có trung vào KH đối tác DN niềm tin từ mối quan hệ để tạo niềm tin sản phẩm nước ngồi chính, DN Việt Nam hạn chế 2.1 Tăng trưởng thị phần Thực tế thấng 11 năm 2015 bắt đầu DN chủ yếu phát triển thị trường phía Ngồi thị trường Hà nội, DN thi công chuyển sang thương mại Bắc Hướng tập trung vào dự án có số tỉnh khác Tuy nhiên nhiều quy mô lớn DN tham gia cung cấp ván ép nên tăng trưởng thị phần không dễ CÂY CHỦ ĐỀ 2.2 Mở rộng KD, đầu tư NỘI DUNG PHỎNG VẤN Muốn đa dạng hóa sản phẩm áp dụng cơng Sản phẩm sơn sàn khơng có nhiều DN không đầu tư nhiều vào máy nghệ nước ngồi vào Các cổ đơng mong muốn cơng nghệ đặc biệt nên việc mở rộng KD móc thiết bị thêm đầu tư sâu công nghệ theo hướng xuất chủ yếu phụ thuộc vào khả tìm việc sản phẩm tinh đầu tu sâu thông qua xây dựng mối quan hệ công nghệ để nắm bắt công nghệ VI Các vấn đề liên quan khác - Các chi phí DN Cái văn hóa rồi, ngành dược, Chủ yếu chi phí nhân cơng chi phí kho chấp nhận nằm phần có bãi Nhân cơng khốn theo khối lượng dự trù Hiện chưa nhiều sử sản phẩm hoàn thành dụng nhiều MQH khác để giảm thiều chi phí chưa TT nên chưa phát sinh nhiều - Chính sách thuế Cơ chế, Thủ tục pháp lý yêu cầu điều kiên đủ đảm - Vốn góp cổ đơng hay trợ cấp từ Các doanh nghiệp thành lập Việt nam sách, hỗ trợ phủ bảo chất lượng theo phân tích, nhà xưởng Chính phủ khơng quan tâm ln khơng có chế hỗ trợ hay sách nhà xưởng tiêu chuẩn DN bị vướng nhà Quan điểm KD em rõ ràng, không đặc thù Và khơng biết xưởng xin giấy phép đặc thù làm kinh doanh theo nhà nước khơng ngành KD Tiếp theo phải tât phiếu phân dính dáng tới nhà nước… vào nhà tích đảm bảo DN gặp vấn đề nước có giấy tờ hồ sơ, sách rất lớn, rủi ro sau khó lường phức tạp Cũng biết đến quỹ dành cho khởi nghiệp NATIF - Đối với DN nhỏ lợi nhuận khơng VII Các phát DN nghiên cứu để nộp hồ sơ cao tinh thần cạnh tranh không mạnh DN nghiên cứu ứng dụng Vay vốn tạo tích lũy phát triển Phụ thuộc chủ yếu vào VCSH, khơng có nhu cầu TDTM khơng theo sách CK mà theo vốn vay chưa FS vay nợ Ngân hàng công nợ hạn mức từ nhà cung cấp DN hướng tới thị trường nước ngồi trì TT nước CÂY VẤN ĐỀ I Thông tin chung DN Năm thành lập, loại hình, lĩnh vực KD -Số thành viên góp vốn NỘI DUNG PHỎNG VẤN 16 DN 16 - 17 DN 17 2011, Dịch vụ thương mại (Thiết bị nhà bếp) thành viên 2014, Giáo dục nghệ thuật - thành viên -Thay đổi Kinh doanh khách sạn, nhà hàng Đào tạo mỹ thuật Tình trạng HĐ Hoạt động liên tục Hoạt động liên tục, từ trung tâm mỹ thuật mở công ty Số lượng NV, QM thời điểm thành lập 20 nhân viên, tỷ 4, 1.500.000 Số lNV, quy mô DN 40 nhân viên, 15 tỷ 20, 1.500.000 II Đặc điểm chủ sở hữu Tuổi, giới tính, trình độ HV Nữ, 37 tuổi, thạc sỹ kinh tế Nữ, 24 tuổi, cử nhân KN làm việc, khởi nghiệp năm năm Lý thành lập DN Tìm hiểu thị trường thấy nhu cầu sản phẩm thiết bị nhà bếp lớn tiềm nên mở DN kinh doanh Tiềm thị trường lớn hội phát triển nên mở DN kinh doanh Lý chọn ngành KD Tìm hiểu thị trường thấy nhu cầu sản phẩm thiết bị nhà bếp lớn tiềm nên mở DN kinh doanh Có đối tác hợp tác chuyên môn, hiểu biết ngành có sản phẩm chất lượng III Đánh giá chung phát triển DN Thuận lợi giai đoạn thành lập Thị trường sản phẩm tiềm nhu cầu thiết bị nhà bếp đại thành phố lớn Giá sản phẩm phù hợp Nhân viên nhiệt tình, hiểu ngành, hợp tác tốt Mơ hình đào tạo khơng khác biệt sản phẩm đào tạo phù hợp với giới trẻ Khó khăn gặp phải Thiếu vốn, thiếu kinh nghiệm kinh doanh quản lý Thị trường phát triển chậm dự kiến Nhận định phát triển DN Dn phát triển tốt Tăng trưởng doanh thu lợi nhuận cao qua năm DN mở rộng thêm cửa hàng địa bàn tỉnh khác Tốc độ phát triển vừa phải Doanh nghiệp phát triển song song với tốc độ bồi dưỡng nhân cốt lõi Nhận định yếu tố ảnh hưởng đến phát triển DN thành lập - Chiến lược kinh doanh vốn đầu tư ban đầu Kinh nghiệm quản lý vốn yếu tố quan trọng Mức độ hài lòng KQKD Khá hài lòng với kết đạt Chưa hài lịng chưa đạt tỷ suất lợi nhuận mong muốn CÂY VẤN ĐỀ IV NỘI DUNG PHỎNG VẤN Vấn đề nguồn tài trợ DN cấu trúc vốn giai đoạn thành lập Vốn sử dụng năm đầu HĐ Vốn từ tiết kiệm cá nhân Vay gia đình bạn bè người thân Vay Ngân hàng Trong vốn vay bên ngồi cao vào năm đầu hoạt động chiếm khoảng 60% tổng vốn KD giảm dần, năm thứ khoảng 35% năm thứ khoảng 20% Vốn ban đầu DN từ tiết kiệm cá nhân cổ đông nguồn vốn tài trợ từ thi khởi nghiệp Sau giai đoạn đầu tư ban đầu, phần lớn vốn đến từ lợi nhuận giữ lại Nguồn vốn CSH (và lợi nhuận giữ lại) DN giữ lại phần lớn lợi nhuận để tái đầu tư Chỉ sử dụng phần nhỏ vào nhu cầu cá nhân Nhìn chung chủ yếu tích lũy để mở rộng KD Đến năm 2017 sử dụng đa dạng hóa HĐ kinh doanh Sử dụng 100% vốn CSH lợi nhuận giữ lại cho tái đầu tư mở rộng hoạt động kinh doanh Vốn vay Ngân hàng 3.1 Nhu cầu, mức độ sử dụng Năm thứ doanh nghiệp mong muốn sử dụng nhiều vốn Ngân hàng khơng thể tiếp cận được nguồn vốn Sử dụng tài sản cá nhân để vay phần Năm thứ hai DN vay vốn NH thuận lợi song quy mô vốn vay nhỏ Từ năm thứ việc vay vốn dễ dàng Không muốn vay NH chưa có nhu cầu DN hình thành khó đáp ứng yêu cầu vay vốn NH 3.2 Khả tiếp cận Nói chung năm đầu khó khăn Từ năm thứ việc vay vốn dễ dàng Hiện Ngân hàng chủ động mời chào việc cho vay song khơng có nhu cầu nhiều HDDKD ổn định Không, chưa có nhu cầu chưa có tài sản 3.3 Các cân nhắc sử dụng vốn vay NH( chi phí sử dụng, mức độ chấp nhận rủi ro) Nhìn chung DN cân nhắc thấy hội đầu tư nên sẵn sàng vay vốn Ngân hàng để thực mục tiêu phát triển doanh nghiệp Có cân nhắc chưa phù hợp, chưa tiếp cận nguồn vốn vay NH Vai trò với PT DN Nguồn vốn vay Ngân hàng giúp DN tiết kiệm chi phí nhập hàng hàng hóa nhập từ nước ngồi, chi phí vận chuyển xé nhỏ nhiều lần tốn DN có nguồn hàng sẵn có giúp tăng hội lựa chọn cho KH tăng doanh số bán hàng tăng quy mơ tích lũy 3.3 4.1 DN chấp tài sản cá nhân gia đình Chưa có nên chưa đánh giá Tín dụng thương mại Khả sử dụng sách TDTM từ người bán Trong năm đầu khả khó DN nước ngồi khơng đồng ý trả chậm Tuy nhiện sách từ nhà cung cấp nới lỏng hơn, việc tốn vịng tháng chấp thuận Do đặc thù dịch vụ đào tạo nên DN khơng phát sinh nhiều chi phí tốn với nhà cung cấp, khơng sử dụng TDTM thường xuyên Chỉ phát sinh TDTM CÂY VẤN ĐỀ NỘI DUNG PHỎNG VẤN giai đoạn đầu tư sở vật chất, thời gian nợ không tháng 4.2 Nhu cầu, mức độ sử dụng Nói chung, nợ khơng có doanh nghiệp muốn tốn ln Tuy nhiên, sách coi phù hợp Có nhu cầu khơng toán muộn 4.4 Các ràng buộc liên quan Nợ phải thu chủ yếu phát sinh từ hàng gửi bán đại lý vào hệ thống cửa hàng, siêu thị Doanh số bán lẻ thường thu tiền ln, không FS nợ hạn Các khoản phải thu phát sinh Các nguồn vốn khác Chỉ khoản vay từ gia đình Có nhu cầu gọi vốn chưa tìm phương án tiếp cận, chưa có hội sử dụng nguồn vốn Các khoản góp vốn từ bạn bè chủ yếu có mở rộng hướng KD thêm sang mảng nhà cho thuê IV Các KQKD đạt xu hướng phát triển Kết đạt DN giới thiệu sản phẩm vào thị trường năm đầu hoạt động với việc gia tăng tiện ích sản phẩm sách giá hợp lý Tăng trưởng DN cao năm đầu hoạt động Năm 2013, 2014 chững Khả sinh lời vào khoảng 20%, cao so với năm đầu nhập thêm nhiều mặt hàng có lợi nhuận biên cao Mức độ đầu tư, đa dạng hóa mở rộng giai đoạn năm Xu hướng phát triển Sản phẩm chủ yếu nhập trực tiếp mở rộng danh mục mặt hàng, đa dạng hóa danh mục sản phẩm Tự tin với chất lượng sản phẩm, đội ngũ nhân tiềm phát triển tồn quốc Chưa có đối thủ cạnh tranh mạnh ngang Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 200%/năm, giai đoạn đầu tư tăng trưởng nhanh Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu trung bình 8-10% DN đầu tư vào hệ thống chuỗi cửa hàng, showroom Đang giai đoạn đầu tư mạnh vào chuyên môn, nghiên cứu phát triển sản phẩm, phát triển lực nhân cốt lõi xây dựng mơ hình kinh doanh Tháng 12/2017 thức ký kết hợp đồng với đối tác chiến lược phát triển hoạt động kinh doanh thị trường (TP Hồ Chí Minh tỉnh miền Nam) DN tiếp tục kinh doanh sản phẩm Mở thêm cửa hàng showroom tỉnh có tiềm bên cạnh tỉnh vệ tinh Hà nội Có kế hoạch phát triển mơ hình nhượng quyền toàn quốc dịch vụ đào tạo, tư vấn B2B Mở rộng kinh doanh sang lĩnh vực nhà hàng khách sạn 2.1 Tăng trưởng thị phần Thị phần DN gia tăng nhờ mở rộng cửa hàng, chi nhánh phát triển kênh phân phối vào hệ thống siêu thị Bắt đầu xâm nhập thị trường phía Nam thơng qua hợp tác với đối tác chiến lược CÂY VẤN ĐỀ 2.2 Mở rộng KD, đầu tư NỘI DUNG PHỎNG VẤN DN tiếp tục kinh doanh sản phẩm Mở thêm cửa hàng showroom tỉnh có tiềm bên cạnh tỉnh vệ tinh Hà nội Liên tục mở rộng danh mục sản phẩm, có kế hoạch mở rộng lĩnh vực kinh doanh với đối tượng trẻ em Mở rộng kinh doanh sang lĩnh vực nhà hàng khách sạn VI VII Các vấn đề liên quan khác - Các chi phí DN Chi phí thuê mặt tốn Đặc biệt vị trí trung tâm giá thuê mặt cao - Chính sách thuế Chính sách thuế áp dụng với tất DN khác Cơ chế, sách, hỗ trợ phủ Nhìn chung Nhà nước khơng có chế cho DN thành lập Có hỗ trợ từ quỹ khởi nghiệp tư nhân có liên kết với Đại học Ngoại thương Chưa tiếp cận chế, sách hỗ trợ phủ scác tổ chức hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp, doanh nghiệp xã hội Chương trình khởi nghiệp VCCI, CSIP Các phát DN sử dụng vốn vay từ năm đầu hoạt động DN dịch vụ đào tạo, phát triển nhanh nhờ gói hỗ trợ từ quỹ khởi nghiệp tư nhân Kết HDDKD đánh giá tốt, tích lũy gia tăng quy mô Mở rộng chi nhánh thiết lập kênh phân phối sản phẩm vợt phạm vi HN Khoản tài trợ vốn có vai trị quan trọng phát triển DN: Đầu tư mở rộng quy mô, mở chi nhánh, thúc đẩy chuyển từ trung tâm thành mơ hình tổ chức DN Mạnh dạn đầu tư đại hóa lớp học, tổ chức hoạt động cộng đồng Đầu tư lĩnh vực KD Năm 2013, 2014 tốc độ tăng trưởng chững lại Chủ yếu chi phí nhân cơng: lương giảng viên, quản lý marketing Lương giảng viên khoán theo lớp, tỷ lệ thuận với DT 222 PHỤ LỤC 3: LƯỚI HƯỚNG DẪN PHỎNG VẤN SÂU V/v: Thu thập thông tin nghiên cứu cấu trúc tác động cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiệp thành lập địa bàn TP Hà Nội PHẦN 1: GIỚI THIỆU Chào anh/ chị, trao đổi thực nghiên cứu vào lĩnh vực tài với đối tượng doanh nghiệp thành lập Trong kế hoạch nghiên cứu muốn tìm hiểu định tài ban đầu doanh nghiệp định có ảnh hưởng đến phát triển doanh nghiệp năm đầu hoạt động Cuộc trao đổi lấy ý kiến hoàn toàn tự nguyện xin phép ghi âm lại thông tin trao đổi để tiện cho việc nghiên cứu, tránh bỏ sót thơng tin anh/chị cung cấp Những thông tin thu thập hôm phục vụ cho mục đích nghiên cứu, trình bày dạng tổng hợp đảm bảo nguyên tắc nghiên cứu Trân trọng cảm ơn giúp đỡ anh/chị ! Xin phép bắt đầu! PHẦN 2: NỘI DUNG Lưu ý người thực vấn Phỏng vấn sâu nhằm vào mục tiêu chính: Nhận diện đặc điểm doanh nghiệp chủ doanh nghiệp, thăm dò yếu tố ảnh hưởng đến phát triển doanh nghiệp thành lập Đánh giá ý kiến chủ doanh nghiệp nguồn hình thành, nhu cầu vốn ban đầu Những yếu tố ảnh hưởng đến định lựa chọn nguồn tài trợ mức độ sử dụng nguồn Đánh giá kết hoạt động doanh nghiệp theo khía cạnh số lao động, doanh thu, lợi nhuận, khả sinh lời, tăng trưởng doanh nghiệp doanh thu, tài sản Cấu trúc vốn (thông qua mức độ sử dụng nợ vốn chủ sở hữu) có ảnh hưởng đến phát triển doanh nghiệp Thăm dị nhận diện yếu tố tham gia vào mơ hình nghiên cứu (2) Các câu hỏi đưa nhằm thực mục tiêu (3) Thứ tự câu hỏi gợi ý số lượng câu hỏi thay đổi tùy vào hồn cảnh, đối tượng cụ thể vấn Thông tin doanh nghiệp cá nhân người vấn Anh/ chị vui lòng cho biết doanh nghiệp thành lập vào năm ngành nghề, lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp: 1.1 Thông tin doanh nghiệp Tên doanh nghiệp, Loại hình doanh nghiệp (TNHH, CTCP, DNTN, CTHD), MST Năm thành lập/ năm hoạt động/ Năm bắt đầu có doanh thu/ VĐL, VĐT ban đầu? Trụ sở hoạt động DN Ngành/lĩnh vực hoạt động chính? Ngành nghề kinh doanh có thay đổi khơng so với năm đầu ? - DN có hoạt động liên tục qua năm không? 1.2 Thông tin chủ doanh nghiệp - Lý do/ hội/nào dẫn đến định đầu tư khởi nghiệp? - Tuổi/ kinh nghiệm làm việc, kinh nghiệm khởi nghiệp trước đó/ trình độ học vấn Hiện tại, anh/chị giữ vị trí doanh nghiệp (chủ sở hữu, đồng chủ sở hữu, giám đốc điều hành), Địa liên lạc trường hợp cần làm rõ thêm thông tin: + Số điện thoại: + Email: Cám ơn anh/chị, trao đổi số nội dung ! 1.3 Nội dung vấn Câu 1: Anh/chị đánh phát triển doanh nghiệp ? 1.1 Về khả tồn doanh nghiệp: Doanh nghiệp có hoạt động liên tục/tạm ngừng/phá sản 1.2 Về khả tăng trưởng doanh nghiệp : 1.2.1 Mức độ mở rộng/ hay thu hẹp quy mô so với năm nào? - 1.2.2 Khả tăng trưởng doanh thu, lao động 1.2.3 Doanh nghiệp có mở rộng thêm lĩnh vực kinh doanh mới, mở thêm chi nhánh mới, sản phẩm so với năm hoạt động không? 1.2.4 Công ty có ý định mở rộng đầu tư thêm thời gian tới nào? (đầu tư TSCĐ, mở rộng SXKD, liên kết, góp vốn) 1.3 Về hiệu kinh doanh doanh nghiệp 1.3.1 Anh/ chị đánh tiêu doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp, ROA, ROE có năm đầu hoạt động tại? 1.3.2 Tăng lên hay giảm đi, khoảng bao nhiêu, xu hướng tăng năm hay có năm gặp khó khăn đặc biệt khơng? Vì sao?) Câu 2: Theo anh/chị có yếu tố ảnh hưởng đến phát triển doanh nghiệp năm đầu hoạt động? 2.1 Vốn/cơ cấu vốn ban đầu có ảnh hưởng đến phát triển DN nào? 2.2 Doanh nghiệp lựa chọn nguồn tài trợ vốn/cấu trúc vốn ban đầu nào, mức độ sử dụng nguồn vốn huy động từ gia đình, bạn bè người thân, vốn chủ sở hữu, vốn vay, vốn TDTM sao? 2.3 Doanh nghiệp có gặp khó khăn định cấu trúc vốn ban đầu? 2.3.1 Nhu cầu khả tiếp cận vốn ngân hàng, vốn tín dụng TM sao? Các vấn đề TSTC, lãi vay có ảnh hưởng đến định cấu trúc vốn doanh nghiệp thời điểm ban đầu nào? 2.3.2 Anh chị có biết đến nguồn vốn hỗ trợ khác khơng (quỹ phủ, vốn đầu tư mạo hiểm…) Câu 3: Anh/ chị cho biết giai đoạn năm hoạt động, việc tổ chức nguồn vốn tài trợ cho hoạt động cơng ty ? (Mục đích: Đánh giá chủ doanh nghiệp vấn đề huy động vốn, nguồn huy động) 3.1 Vấn đề vốn chủ sở hữu 3.1.1 Lúc thành lập, số vốn góp doanh nghiệp có từ vốn thành viên bao nhiêu? Số vốn góp từ tiết kiệm chủ DN hay vay từ nguồn nào? 3.1.2 Ngồi phần vốn góp, cơng ty có phải huy động thêm không? Từ nguồn nào, chiếm khoảng % so với vốn chủ 3.1.3 Cụ thể, vốn vay từ gia đình, bạn bè thường chiếm khoảng % so với vốn chủ, có cam kết thời hạn trả lãi suất sao? 3.1.4 Công ty có vốn đầu tư từ cơng ty mẹ hay công ty liên kết khác không? 3.2 Vốn vay ngân hàng 3.1 Anh chị cho biết nhu cầu doanh nghiệp nguồn vốn vay Ngân hàng năm đầu hoạt động 3.2 Anh/chị đánh khả tiếp cận vốn Ngân hàng doanh nghiệp 3.2.1 Doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn ngân hàng từ nào? Vay cho mục đích (đầu tư mới, tốn cho người bán, thiếu hụt khoản tạm thời, mở rộng kinh doanh….) 3.2.2 DN có tiếp cận nguồn vốn vay khơng/ Năm vay được, vay vốn ngân hàng nào? 3.2.3 Những khó khăn hay vướng mắc vay vốn ngân hàng (nếu có) gì? (Vấn đề tài sản đảm bảo, lãi suất vay vốn, 3.2.4 Kỳ hạn quy mô khoản vay so với nhu cầu? 3.2.5 Nếu khoản vay Ngân hàng không đáp ứng đủ so với dự kiến, công ty giải thiếu hụt cách nào? 3.2.6 Nhu cầu vốn vay Ngân hàng DN có thay đổi ? 3.2.7 Đánh giá anh/ chị vai trò nguồn vốn vay ngân hàng phát triển doanh nghiệp giai đoạn thành lập 3.2.8 Anh/chị có mối quan hệ Ngân hàng từ trước doanh nghiệp thành lập khơng, mối quan hệ trước có giúp ích cho khả tiếp cận nguồn vốn 3.2.9 Anh/chị cho biết mức độ sẵn lòng sử dụng nguồn vốn vay ngân hàng doanh nghiệp năm đầu hoạt động 3.2.10 Anh/ chị dự kiến nguồn vốn chiếm tỷ trọng khoảng % tổng nguồn vốn doanh nghiệp 3.2.11 Xu hướng sử dụng nguồn vốn thời gian tới mức sử dụng cấu tài trợ doanh nghiệp 3.3 Vốn tín dụng thương mại Doanh nghiệp anh chị có thường xuyên sử dụng nợ phải trả từ nhà cung cấp không ? Mức độ sử dụng ? 3.3.1 Các nhà cung cấp doanh nghiệp có đối tác nước ngồi khơng Chính sách bán hàng nhà cung cấp với công ty nào? 3.3.2 Doanh nghiệp thơng thường phải tốn tiền hàng cho nhà cung cấp theo thời hạn nào? Thanh toán ngay/ sau bao lâu? Doanh nghiệp hưởng sách tín dụng từ nhà cung cấp nào? 3.3.3 Đổi lại, sách thu tiền dịch vụ mà doanh nghiệp cung cấp nào? Người mua có thực tốn ln để nhận khoản chiết khấu không? Anh chị huy động vốn cho hoạt động kinh doanh ban đầu từ nguồn nào? 3.3.4 Anh/ chị đánh vai trò nguồn vốn doanh nghiệp giai đoạn đầu hoạt động ? 3.3.5 Trong năm đầu (3-5 năm) mức độ sử dụng nguồn tài trợ có khác biệt so với ? Chiếm khoảng % tổng nguồn tài trợ doanh nghiệp ? 3.3.6 Xu hướng sử dụng nguồn vốn sau ? 3.4 Các nguồn vốn khác Anh, chị có sử dụng thêm nguồn vốn tài trợ khác vốn chủ sở hữu, vay gia đình, hay vay ngân hàng khơng 3.4.1 Anh/chị có sử dụng khoản vay cá nhân để tài trợ hoạt động doanh nghiệp? Các nguồn hình thành nào, quy mơ, chi phí kỳ hạn 3.4.2 Anh/chị có sử dụng thẻ tín dụng cho khoản tốn doanh nghiệp khơng ? Vì 3.4.3 Doanh nghiệp anh/ chị có sử dụng dịch vụ cho thuê tài nguồn trợ vốn khác để đáp ứng nhu cầu hoạt động doanh nghiệp khơng ? 3.4.4 Anh chị có quan tâm đến chương trình hỗ trợ phủ doanh nghiệp thành lập ? Anh chị có thơng tin chương trình hỗ trợ tương tự Câu 4: Anh/ chị sử dụng cấu nợ cấu trúc tài sản doanh nghiệp nào? 4.1 Tổng nợ chiếm khoảng %/ Tổng tài sản ? 4.2 Tình hình đầu tư tài sản cố định doanh nghiệp ? 4.3 Cơng ty có tài sản cố định vơ hình không, tỷ lệ nào? 4.4 Đối với nguồn vốn huy động, doanh nghiệp anh/ chị chủ yếu sử dụng nợ ngắn hạn, hay dài hạn ? 4.5 Anh/ chị có ý định gia tăng hay hạn chế mức nợ thời gian tới khơng, sao? 4.6 Doanh nghiệp anh/ chị sử dụng khoảng % lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư? Cho tới nay, có phải nguồn bổ sung vốn quan trọng doanh nghiệp khơng? 4.7 Anh (chị) có biết chương trình phủ hỗ trợ doanh nghiệp mà doanh nghiệp anh chị hoạt động tiếp cận không? Câu : Câu hỏi tham khảo- Anh/chị đánh thuận lợi khó khăn hoạt động kinh doanh khởi nghiệp anh/chị bối cảnh Nội dung vấn kết thúc Trân trọng cám ơn hợp tác anh/ chị ! ... THÀNH LẬP- NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HÀ NỘI 70 3.1 Thực trạng doanh nghiệp thành lập địa bàn Hà Nội .70 3.1.1 Tình hình thành lập doanh nghiệp địa bàn. .. THUYẾT TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP MỚI THÀNH LẬP 35 2.1 Tổng quan doanh nghiệp thành lập 35 2.1 Chu kỳ kinh doanh giai đoạn phát triển doanh nghiệp thành. .. nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý thuyết tác động cấu trúc vốn đến phát triển doanh nghiệp thành lập Chương 3: Thực trạng cấu trúc vốn doanh nghiệp thành lập- Nghiên cứu trường hợp doanh nghiệp địa