Pháp luật về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán: Một số bất cập và định hướng hoàn thiện

Bài viết Pháp luật về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán: Một số bất cập và định hướng hoàn thiện tập trung phân tích, đánh giá làm rõ một số số bất cập, hạn chế của pháp luật về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán từ đó đưa ra một số kiến nghị hoàn thiện. Mời các bạn cùng tham khảo!

PHÁP LUẬT VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN: MỘT SỐ BẤT CẬP VÀ ĐỊNH HƯỚNG HỒN THIỆN Nguyễn Hồng Anh1 Email: nguyenhoanganhvn1998@gmail.com TĨM TẮT Minh bạch công khai thông tin nguyên tắc quan trọng tổ chức hoạt động thị trường chứng khốn (TTCK) Cơng bố thơng tin (CBTT) nghĩa vụ trách nhiệm xã hội mà doanh nghiệp phải thực nhằm đáp ứng nhu cầu giám sát bên liên quan hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên, quy định hoạt động CBTT TTCK cịn nhiều điểm chưa hợp lý, bất cập Vì vậy, cần tiếp tục nghiên cứu hoàn thiện quy định nội dung CBTT nhằm bảo vệ hiệu nhà đầu tư tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển bền vững Bài viết tập trung phân tích, đánh giá làm rõ số số bất cập, hạn chế pháp luật CBTT TTCK từ đưa số kiến nghị hồn thiện Từ khóa: Cơng bố thơng tin, pháp luật, thị trường chứng khốn ĐẶT VẤN ĐỀ Trên TTCK, thơng tin đóng vai trị quan trọng x́t phát từ nét đặc thù loại thị trường loại hàng hoá trao đổi, mua bán thị trường Thơng tin quan trọng thiếu thông tin, người mua hàng tức nhà đầu tư TTCK phân biệt “mặt hàng” đem lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư với mặt hàng có nguy làm nhà đầu tư phá sản… Nói cách khác, nhà đầu tư khơng thể định đầu tư cách hiệu thiếu thông tin mặt hàng (từng loại cổ phiếu, trái phiếu) có thị trường Vì lẽ đó, tất nước có TTCK, Luật chứng khốn có quy định nghĩa vụ cơng bố thông tin TTCK số chủ thể tham gia thị trường nhằm đảm bảo cung cấp thông tin nhanh chóng, kịp thời, chính xác, đầy đủ cơng cho nhà đầu tư, từ giúp nhà đầu tư có định đầu tư đắn TTCK Việt Nam non trẻ, ẩn chứa nhiều nguy rủi ro chịu tác động rất lớn tình trạng thơng tin thơng tin khơng đầy đủ, khó tiếp cận thơng tin, rị rỉ thơng tin, mua bán chứng khốn sử dụng thơng tin nội gián Những thăng trầm, biến đổi TTCK Việt Nam phần tác động tình trạng thơng tin thất thường TTCK Nhận thức điều đó, nhà làm luật nước ta quan tâm, xây dựng hệ thống quy định pháp luật điều chỉnh hoạt động CBTT TTCK để bảo đảm TTCK vận hành cách minh bạch, an toàn hiệu Tuy nhiên, pháp luật chứng khoán Việt Nam giai đoạn đầu phát triển, bất cập hạn chế điều khó tránh khỏi Cùng với thủ đoạn tinh vi đối tượng, tổ chức cố tình vi phạm lạm dụng “lỗ hỏng” pháp luật để trục lợi, vụ lợi gây ảnh hưởng lớn đến TTCK, phải nhắc đến sai phạm 154 ơng Trịnh Văn Quyết Chủ tịch Tập đoàn FLC Tập đoàn Tân Hoàng Minh gây ảnh hưởng đến kinh tế đất nước22 Vì vậy, vấn đề đặt nay, cần xem xét quy định pháp luật CBTT TTCK, đổi mới, hồn thiện nhằm bảo đảm lợi ích chung Bên cạnh đó, kịp thời phát khắc phục hạn chế, bất cập để TTCK Việt Nam lành mạnh góp phần vào phát triển kinh tế – xã hội bền vững, phồn vinh người dân, doanh nghiệp PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: Để nghiên cứu đề tài, mặt phương pháp luận, viết sử dụng phương pháp vật biện chứng phương pháp vật lịch sử chủ nghĩa Mác- Lê Nin Về mặt phương pháp cụ thể, viết sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học sau đây: Phương pháp tổng hợp: Tổng hợp nhận định chuyên gia, tổng hợp số liệu hoạt động CBTT TTCK Việt Nam Đồng thời, viết sử dụng phương pháp phân tích: Phân tích quy định pháp luật hành việc CBTT TTCK NỘI DUNG Để bảo đảm TTCK phát triển bền vững, bảo đảm lợi ích chung bảo vệ nhà đầu tư, pháp luật Việt Nam yêu cầu tổ chức phát hành bên liên quan đưa thông tin cần xem xét, công khai thơng tin điều tra thơng tin trước công bố, tổ chức phát hành chủ khác có nghĩa vụ cơng bố thơng tin TTCK thực quy định pháp luật cơng bố thơng tin, cần phải có hệ thống quản lý chế tài xử lý vi phạm thích hợp nghiêm ngặt Để nghiên cứu vấn đề cách thấu đáo, trước hết, cần hiểu rõ CBTT TTCK, quy định pháp luật CBTT TTCK xác định điểm bất cập hạn chế 3.1 Khái quát chung cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn 3.1.1 Khái niệm công bố thông tin thị trường chứng khoán TTCK nơi diễn hoạt động giao dịch, mua bán, trao đổi loại chứng khoán trung, dài hạn TTCK theo nghĩa rộng gọi thị trường vốn, nơi tạo lập cung ứng vốn cho kinh tế, nơi mua bán trao đổi loại cổ phiếu, trái phiếu giấy tờ có giá trung dài hạn khác CBTT: Chứng khốn hàng hóa trừu tượng - hàng hóa vốn, người đầu tư kiểm tra trực tiếp chứng khốn hàng hóa thơng thường mà phải dựa sở thơng tin có liên quan Vì vậy, để đảm bảo cho TTCK hoạt động hiệu cơng tin tức có tác động đến thay đổi giá chứng khoán cần phải công khai cung cấp cho nhà đầu tư nhằm tạo cho họ có hội đầu tư nhau, đồng thời biện pháp quan trọng để ngăn chặn hành vi gian lận kinh doanh chứng khốn, lũng đoạn thị trường Các thơng tin công khai thông qua phương tiện thông tin đại chúng, sở giao dịch, cơng ty chứng khốn tổ chức có liên quan (Mai Chi, 2022) “Tán loạn” vụ Tân Hoàng Minh vụ bán "chui" đại gia Trịnh Văn Quyết Truy cập link: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tan-loan-vu-tan-hoang-minh-va-vu-ban-chui-cua-dai-gia-trinh-van-quyet20220116144617680.htm, truy cập ngày 21/4/2022 22 155 3.1.2 Vai trò việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Việc cổ phiếu tăng giá công ty phát hành mà nói tín hiệu cho thấy lên công ty, vậy, cơng ty giấu diếm kết kinh doanh tốt Ngược lại, việc làm ăn cơng ty có nguy xuống dốc hay sụp đổ, nhiều công ty muốn che giấu việc để tránh trường hợp giá cổ phiếu giảm Lúc thông tin kết kinh doanh công ty rất quan trọng Do vậy, giai đoạn đó, có thơng tin người có thời kiếm lợi nhuận cao Thơng tin giúp cơng ty thu lợi nhuận che giấu nhiều thứ khác Chính vậy, việc CBTT TTCK có vai trị sau: Thứ nhất, nhà đầu tư: Trong thời đại có q nhiều thơng tin dễ kiếm điều muốn tìm lại rất thiếu Vì mà việc thu thập thông tin từ nguồn tin cậy giúp cho nhà đầu tư có hướng phát triển tốt Ngược lại bị đào thải khỏi thị trường Việc CBTT tin TTCK sở cho nhà đầu tư đưa định đầu tư chứng khoán Trước đưa định đầu tư chứng khoán nhà đầu dù nhiều tìm hiểu mã chứng khốn mà định giao dịch thơng qua hệ thống thơng tin tài thơng tin hỗ trợ khác như: quy mô ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp, trình độ, kỹ quản trị điều hành người quản trị doanh nghiệp chiến lược kinh doanh doanh nghiệp,… từ nguồn tin nhà đầu tư định có nên đầu tư hay khơng mà nguồn tin khơng xác dẫn đến sai lầm nhà đầu tư việc đưa định Đồng thời, góp phần hạn chế đến mức thấp nhất rủi ro hoạt động đầu tư chứng khoán Thứ hai, quan quản lý thị trường: CBTT hoạt động công ty phát hành chứng khoán làm cho người quản lý dễ đưa định cân thị trường hay chi phối thi trường Ví dụ, phủ cần biết lãi lỗ công ty để điều chỉnh lãi suất hay đánh thuế với công ty Nắm tình hình kinh doanh hạn chế sai phạm q trình phát hành chứng khốn 3.1.3 Đặc điểm cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Một là, CBTT TTCK hoạt động thường xuyên Công ty đại chúng, tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp công chúng, tổ chức phát hành thực chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng, tổ chức niêm yết trái phiếu doanh nghiệp, công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn; chi nhánh cơng ty chứng khốn nước ngồi Việt Nam chi nhánh công ty quản lý quỹ nước Việt Nam (sau gọi chi nhánh cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ nước ngồi Việt Nam); văn phịng đại diện cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ nước ngồi Việt Nam; quỹ đại chúng, cơng ty đầu tư chứng khoán đại chúng, Sở giao dịch Chứng khốn (SGDCK) Việt Nam cơng ty (sau gọi Sở giao dịch chứng khốn), tổng cơng ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư thuộc đối tượng CBTT theo quy định pháp luật; quan, tổ chức, cá nhân khác có liên quan đến hoạt động CBTT TTCK (Điều Thông tư 96/2020/TT/BTC) Thông qua việc CBTT, nhà đầu tư thấy diễn biến hoạt động công ty thời gian dài, từ họ dễ dàng đưa nhận định xu hướng phát triển công ty thời gian tới Là đầu mối tập trung hệ thống thơng tin, Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước (UBCKNN) quan quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán TTCK, với hệ thống chun gia giỏi, có kinh nghiệm lại hồn tồn khách quan công tâm việc phân 156 tích đánh giá hệ thống thơng tin thị trường từ đưa khuyến cáo thị trường Chỉ việc CBTT tiến hành thường xuyên, tính minh bạch, công khai TTCK bảo đảm Điều có ý nghĩa thị trường TTCK Việt Nam Hai là, CBTT TTCK gắn liền với diễn biến hoạt động tổ chức phát hành thị trường Đây yếu tố sống cịn để thị trường hoạt động có hiệu phát huy hiệu lực hoạt động giám sát theo chế thị trường công ty Ba là, CBTT gắn liền với thẩm quyền chủ thể nhất định Công ty thực thể nhân tạo, nên tự khơng thể thực hoạt động mà phải thông qua người đại diện có thẩm quyền Người đại diện có thẩm quyền người thay mặt cho công ty công bố thông tin Phạm vi quyền công bố thông tin nhất định pháp luật Điều lệ công ty quy định Chỉ thông tin người có thẩm quyền cơng bố coi nguồn thông tin chính thức công ty công ty phải chịu trách nhiệm thông tin người có thẩm quyền cơng bố 3.2 Một số quy định pháp luật công bố thông tin thị trường chứng khốn 3.2.1 Đối tượng cơng bố thông tin Xác định nguồn gốc thông tin quan trọng nhất nguồn cội rủi ro Khi truy tìm rõ nguồn gốc thông tin cho phép nhà đầu tư: xác định mức độ tin cậy thơng tin; có sở để phân tích đối chiếu thông tin; hỏi vấn đề chưa rõ ràng; truy cứu trách nhiệm người cung cấp thông tin trường hợp gây thiệt hại cho nhà đầu tư từ thơng tin mà tổ chức, cá nhân cung cấp Khi phát thông tin đối tượng CBTT khơng đầy đủ, mang tính chắp vá bị cắt xén; thơng tin khơng nói rõ nguồn gốc trích dẫn chủ thể có thẩm quyền cơng bố phải kiểm tra, đối chiếu để tránh rủi ro phát sinh Tại Điều Thông tư 96/2021/TT-BTC hướng dẫn CBTT TTCK quy định đối tượng phải CBTT TTCK bao gồm: Công ty đại chúng, tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp công chúng, tổ chức phát hành thực chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng, tổ chức niêm yết trái phiếu doanh nghiệp, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn; chi nhánh cơng ty chứng khốn nước ngồi Việt Nam chi nhánh cơng ty quản lý quỹ nước ngồi Việt Nam (sau gọi chi nhánh cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ nước ngồi Việt Nam); văn phịng đại diện cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ nước ngồi Việt Nam; quỹ đại chúng, cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng, SGDCK Việt Nam công ty (sau gọi Sở giao dịch chứng khốn), tổng cơng ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư thuộc đối tượng công bố thông tin theo quy định pháp luật; quan, tổ chức, cá nhân khác có liên quan đến hoạt động cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Cơng ty đại chúng cơng ty cổ phần có ba dấu hiệu sau: Công ty thực chào bán cổ phiếu cơng chúng, cơng ty có cổ phiếu niêm yết SGDCKhoặc Thị trường giao dịch chứng khốn Cơng ty có nhất 100 nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu, không kể nhà đầu tư chuyên nghiệp có vốn điều lệ góp 10 tỷ VNĐ TTCK Việt Nam nay, công ty đại chúng chiếm số lượng chủ yếu Xuất phát từ yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư, đảm bảo phát triển linh mạnh thị trường vốn, pháp luật sớm quy định nghĩa vụ CBTT cho công ty đại chúng ngày mà TTCK rất sơ khai Mặc dù Luật chứng khoán 157 2019 đời khái niệm “cơng ty đại chúng” nhắc đến, văn pháp luật trước quy định nghĩa vụ CBTT cho tổ chức niêm yết tổ chức phát hành Như vậy, vơ hình chung có số lượng cơng ty đại chúng phải CBTT, tất Cho đến Luật chứng khoán ban hành dành hẳn chương quy định công ty đại chúng, với quy định CBTT Chương VIII Đối tượng thứ hai có nghĩa vụ CBTT tổ chức phát hành, tổ chức thực phát hành chứng khốn (ngồi trừ trường hợp phát hành trái phiếu Chính phủ bảo lãnh) Cụ thể theo Thông tư 96/2020/TT-BTC hướng dẫn CBTT TTCK Bộ Tài ban hành tổ chức phát hành thực chào bán trái phiếu phải CBTT theo quy định Cơng ty quản lý quỹ, cơng ty chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn chủ thể đặc biệt TTCK, ba công ty tổ chức thực giao dịch sở tài sản khách hàng, mang lại lợi nhuận cho khách hàng Mặc dù, công ty không cung cấp hàng hóa cho thị trường, chúng lại tổ chức trực tiếp, đưa định thực giao dịch thị trường, sử dụng tiền nhà đầu tư để tham gia vào thị trường Khi nhà đầu tư mở tài khoản hay gặp vấn tổ chức nhà đầu tư phải chấp nhận rủi ro nhất định đưa tài sản cho người khác quản lý sử dụng Vì mà việc CBTT giải pháp để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư SGDCK tổ chức có tư cách pháp nhân, hoạt động theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn cơng ty cổ phần, có chức tổ chức giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán niêm yết Sở giao dịch chứng khoán SGDCK nhà quản lý giám sát hoạt động chứng khoán giao dịch Các thơng tin mà SGDCK cung cấp có ý nghĩa rất lớn tất nhà đầu tư, thành viên giao dịch việc quản lý vận hành TTCK Theo quy định Luật chứng khốn, SGDCK đối tượng có nghĩa vụ CBTT.Trung tâm lưu ký chứng khốn tổ chức hoạt động theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc quản lý nhà nước, thành lập ngày 27/7/2005 với chức cung cấp dịch vụ đăng ký, lưu ký toán chứng khoán cho chứng khoán niêm yết SGDCK chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết phù hợp với quy định pháp luật Thực cấp mã chứng khoán bao gồm mã chứng khoán nước mã định danh chứng khoán quốc tế (ISIN) cho loại chứng khoán niêm yết SGDCK chứng khoán công ty đại chúng Với chức hoạt động vai trị Trung tâm lưu ký chứng khoán TTCK nước ta rất quan trọng Ngồi chủ thể trên, Thơng tư 96/2020/TT-BTC hướng dẫn CBTT TTCK Bộ Tài ban hành cịn chủ thể khác có nghĩa vụ CBTT Cổ động nhà đầu tư sở hữu từ 5% trở lên chứng quỹ quỹ đại chúng dạng đóng Cổ đơng sáng lập thời gian bị hạn chế chuyển nhượng cổ phần, Cổ đông nội nhà đầu tư nội quý dạng đồng, người ủy quyền công bố thông tin người liên quan 3.2.2 Nguyên tắc việc công bố thông tin Theo Điều Thông tư 96/2020/TT-BTC quy định ngun tắc CBTT Theo đó, việc cơng bố thông tin phải tuân thủ nguyên tắc sau đây: Một là, CBTT phải đầy đủ, xác, kịp thời theo quy định pháp luật Việc công bố thông tin cá nhân bao gồm: Căn cước công dân, Chứng minh nhân dân, Chứng minh quân nhân, 158 Hộ chiếu hiệu lực, địa liên lạc, địa thường trú, số điện thoại, số fax, thư điện tử, số tài khoản giao dịch chứng khoán, số tài khoản lưu ký chứng khoán, số tài khoản ngân hàng, mã số giao dịch nhà đầu tư nước ngoài, tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngồi sở hữu 50% vốn điều lệ thực cá nhân đồng ý Hai là, đối tượng cơng bố thông tin phải chịu trách nhiệm trước pháp luật nội dung thơng tin cơng bố Trường hợp có thay đổi nội dung thông tin công bố, đối tượng công bố thông tin phải công bố kịp thời, đầy đủ nội dung thay đổi lý thay đổi so với thơng tin cơng bố trước Ba là, công bố thông tin phải đồng thời báo cáo UBCKNN SGDCK nơi chứng khốn niêm yết, đăng ký giao dịch nội dung thông tin công bố, bao gồm đầy đủ thông tin theo quy định Trường hợp thông tin công bố bao gồm thông tin cá nhân đối tượng công bố thông tin không đồng ý công khai thông tin phải gửi UBCKNN SGDCK 02 tài liệu, 01 bao gồm đầy đủ thông tin cá nhân 01 không bao gồm thông tin cá nhân để UBCKNN SGDCK thực công khai thông tin Bốn là, việc CBTT tổ chức phải người đại diện theo pháp luật người ủy quyền CBTT thực Việc CBTT cá nhân cá nhân tự thực ủy quyền cho tổ chức cá nhân khác thực Năm là, đối tượng CBTT tin có trách nhiệm bảo quản, lưu giữ thông tin công bố, báo cáo theo quy định sau: - Các thông tin công bố định kỳ, thông tin việc đăng ký công ty đại chúng phải lưu giữ dạng văn (nếu có) liệu điện tử tối thiểu 10 năm Các thông tin phải lưu giữ truy cập trang thông tin điện tử đối tượng công bố thông tin tối thiểu 05 năm; - Các thông tin công bố bất thường, theo yêu cầu hoạt động khác phải lưu giữ truy cập trang thông tin điện tử đối tượng CBTT tối thiểu 05 năm 3.3 Thực trạng áp dụng quy định pháp luật công bố thông tin thị trường chứng khoán Mặc dù chịu tác động dịch Covid-19, tháng đầu năm 2021, TTCK Việt Nam có nhiều dấu hiệu tích cực, TTCK tiếp tục hỗ trợ, có nhiều yếu tố hỗ trợ để thu hút quan tâm giới đầu tư Từ đầu năm 2021, Luật Chứng khoán 2019, Luật Doanh nghiệp 2020, Luật Đầu tư 2020 nghị định hướng dẫn Luật có hiệu lực, tạo hành lang pháp lý cho hoạt động cộng đồng doanh nghiệp TTCK Cùng với đời Thông tư hướng dẫn, Nghị định quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán TTCK năm 2020 (Nghị định số 156/2020/NĐ-CP Chính phủ) giúp cải thiện tình hình tn thủ thực thi quản trị cơng ty tổ chức phát hành Việt Nam, nhiều tổ chức có tiến rõ rệt chủ động việc CBTT có trang thơng tin điện tử riêng để phục vụ cho việc CBTT Theo Báo cáo cuối năm 2021 TTCK Việt Nam có bứt phá mạnh mẽ, liên tục lập kỷ lục số, giá trị giao dịch, số lượng tài khoản nhà đầu tư nước mở có nhiều điểm bật Ngày 30/12/2021, UBCKNN tổ chức Hội nghị tổng kết công tác năm 2021 triển khai nhiệm vụ năm 2022, ơng Phạm Hồng Sơn - Phó Chủ tịch UBCKNN cho biết 159 số, tính đến ngày 28/12/2021, VN-Index (VN-Index số thể xu hướng biến động giá toàn cổ phiếu niêm yết giao dịch SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh) đạt 1.494,39 điểm, tăng 35,4% so với cuối năm 2020 Chỉ số HNX-Index (HNX-Index số thị trường chứng khoán Việt Nam bao gồm số mã chứng khoán giao dịch SGDCK Hà Nội) đóng cửa mức 458,05 điểm, tăng 125,5% so với cuối năm 2020.23 Về vấn đề CBTT theo Báo cáo khảo sát toàn diện hoạt động CBTT thị trường chứng khốn năm 2021 chương trình IR Awards 2021(Awards 2021 chương trình hướng đến mục tiêu nâng cao nhận thức vai trò tầm quan trọng IR, cải thiện tính minh bạch thơng tin TTCK, gia tăng chất lượng CBTT niềm tin nhà đầu tư) phát hành cho thấy: Quá trình thực khảo sát hoạt động CBTT TTCK 2021 cho thấy việc chưa đáp ứng quy định chủ yếu rơi nhiều vào trường hợp công bố tài liệu hay nghị Đại hội đồng Cổ đông thường niên, báo cáo quản trị, doanh nghiệp bị nhắc nhở hay xử phạt vi phạm CBTT Nguồn: Báo cáo khảo sát toàn diện hoạt động CBTT TTCK năm 2021 chương trình IR Awards 2021 phát hành Kết khảo sát toàn diện hoạt động CBTT TTCK năm 2021 (tương ứng với giai đoạn 01/05/2020 – 30/04/2021) cho thấy có 335/724 doanh nghiệp chưa đáp ứng tất tiêu chí khảo sát IR Awards 2021, tương ứng với tỷ lệ 46.27% Các trường hợp chưa đáp ứng quy định kỳ khảo sát 2021 chủ yếu rơi nhiều vào công bố tài liệu hay nghị Đại hội đồng Cổ đông thường niên (128 doanh nghiệp), công bố báo cáo quản trị (104 doanh nghiệp), doanh nghiệp bị nhắc nhở hay xử phạt vi phạm CBTT (88 doanh nghiệp)24 So với thời gian trước hoạt động CBTT có thiện cần nhiều nỗ lực để giúp nâng cao nhận thức tổ chức phát hành tầm quan trọng quản (Anh Minh, 2021) Năm 2021, thị trường chứng khoán nhiều lần thiết lập đỉnh lịch sử Truy cập link: https://baochinhphu.vn/nam-2021-thi-truong-chung-khoan-nhieu-lan-thiet-lap-dinh-lich-su-moi-102306414.htm, truy cập ngày 19/4/2022 24 (Ban tổ chức IR Awards, 2021) Báo cáo khảo sát CBTT TTCK năm 2021 Truy cập link: https://vafe.org.vn/download/IRAwards2021_BaoCaoKhaoSatCongBoThongTin2021.pdf, truy cập ngày 19/4/2022 23 160 trị công ty CBTT phát triển bền vững doanh nghiệp Nhà nước tăng cường công tác kiểm tra, tra, giám sát hoạt động thị trường, xử lý nghiêm trường hợp vi phạm để thị trường phát triển theo hướng minh bạch, bền vững Pháp luật CBTT TTCK Việt Nam nói chung tổ chức phát hành nói riêng tạo hành lang pháp lý thống nhất cho hoạt động CBTT chủ thể tham gia thị trường Hiện nhiều tổ chức, cá nhân chưa thực CBTT cách thường xuyên; sử dụng báo cáo tài chính để che giấu thua lỗ hoạt động kinh doanh; việc cập nhật thơng tin cịn tình trạng chậm trễ, thông tin công bố không đầy đủ lượng thơng tin phải cơng bố, nội dung CBTT cịn sơ sài Trong thời gian gần số vụ việc bị xử phạt vi phạm quy định cơng bố thơng tin sau: Tính từ đầu năm 2021, UBCKNN phạt hành 303 vụ vi phạm, có 03 vụ thao túng giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đức Quân (FTM), Công ty Cổ phần Nông nghiệp Công nghê cao Trung An (TAR) Công ty Cổ phần Lousi Capital (TGG) Xử phạt việc doanh nghiệp, lãnh đạo doanh nghiệp, người có liên quan cá nhân khác vi phạm CBTT, làm giá, thao túng cổ phiếu khiến TTCK “xấu xí” mắt nhà đầu tư Số tiền thu từ xử phạt năm 2021 nhích 5.6%, xấp xỉ 21 tỷ đồng (năm 2020 gần 19.8 tỷ đồng)25 Đầu năm 2022, TTCK Việt Nam dư luận nước “chao đảo” với hoàn loạt thông tin sai phạm cá nhân đứng đầu tập đoàn lớn Vào 10/1 quan cảnh sát điều tra, Bộ công an bắt khởi tố, tạm giam ông Trịnh Văn Quyết Chủ tịch Tập đồn FLC (Cơng ty Cổ phần Tập đồn FLC cơng ty Việt Nam chủ yếu kinh doanh bất động sản, thành lập vào ngày 25/10/2011, trụ sở Hà Nội với vốn điều lệ FLC gần 12.070 tỷ đồng) để điều tra hành vi thao túng TTCK, che giấu thông tin hoạt động chứng khoán gây thiệt hại nghiêm trọng cho nhà đầu tư, ảnh hưởng đến hoạt động TTCKViệt Nam26 Tiếp vào ngày 5/4 tiếp tục bắt tạp giam ông Đỗ Anh Dũng Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc Tập đoàn Tân Hoàng Minh đồng phạm để điều tra tội chiếm đoạt tài sản hành vi gian dối có hành vi dùng cơng ty thành viên công ty liên quan phát hành đợt trái phiếu trái quy định với tổng trị giá 10.300 tỷ đồng27 Cụ thể sau: Vụ việc thứ nhất, Chủ tịch Công ty Cổ phần Tập đoàn FLC Trịnh Văn Quyết bị bắt tạm giam bị khởi tố hành vi "Thao túng TTCK", "Che giấu thông tin hoạt động chứng khốn" Theo Bộ Tài chính, trước đó, Chủ tịch Tập đoàn FLC Trịnh Văn Quyết bán "chui" 74,8 triệu cổ phiếu FLC hồi tháng 1/2022 Ông Quyết bán số cổ phiếu mà không báo cáo, không CBTT trước thực giao dịch Ngay sau đó, UBCKNN có định phong tỏa tài khoản chứng khốn ông Trịnh Văn Quyết, nhằm ngăn ngừa, ngăn chặn hành vi không quy định Sau đó, ơng Trịnh Văn Quyết bị phạt hành chính 1,5 tỷ đồng theo quy định khoản Điều 5, điểm h khoản Điều 33 Nghị định số 156/2020/NĐ(Duy Na, 2021) Hơn 300 định xử phạt thị trường chứng khoán năm 2021 Truy cập link: https://vietstock.vn/2021/12/hon-300-quyet-dinh-xu-phat-tren-thi-truong-chung-khoan-nam-2021-830920425.htm, truy cập ngày 18/4/2022 26 (Nguyễn Hưởng, 2022) Bắt giam Chủ tịch Tập đoàn FLC Trịnh Văn Quyết Truy cập link: https://nld.com.vn/phap-luat/ong-trinh-van-quyet-bi-bat-20220329180916777.htm, truy cập ngày 19/4/2022 27 (Bảo An, 2022) Bắt giam ông Đỗ Anh Dũng, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Tập đoàn Tân Hoàng Minh Truy cập link: https://congan.com.vn/an-ninh-kinh-te/khoi-to-bat-ong-do-anh-dung-chu-tich-tap-doan-tan-hoangminh_129213.html, truy cập ngày 19/4/2022 25 161 CP ngày 31/12/2020 Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành chính lĩnh vực chứng khoán TTCK Chủ tịch FLC Trịnh Văn Quyết chịu hình phạt bổ sung đình hoạt động giao dịch chứng khốn vịng tháng Tiếp sau đó, ngày 29/3, Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) Công ty CP Tập đồn FLC, số cá nhân thuộc Cơng ty CP Tập đồn FLC, Cơng ty Cổ phần Chứng khốn BOS cơng ty có liên quan hành vi "Thao túng TTCK", "Che giấu thông tin hoạt động chứng khoán" xảy ngày 10/01/2022, gây thiệt hại nghiêm trọng cho nhà đầu tư, ảnh hưởng đến hoạt động TTCK Việt Nam Hành vi Trịnh Văn Quyết, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty CP Tập đoàn FLC đủ yếu tố cấu thành tội “Thao túng TTCK”, quy định Điều 211 Bộ luật Hình hành Bước đầu, Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an ban hành Quyết định khởi tố vụ án hình số 06/QĐ-VP CQCSĐT, Quyết định khởi tố bị can, Lệnh bắt tạm giam Trịnh Văn Quyết Đồng thời, tổ chức khám xét chỗ ở, nơi làm việc 21 địa điểm đối tượng liên quan Các Quyết định, Lệnh tố tụng Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an Viện Kiểm sát nhân dân tối cao phê chuẩn theo quy định pháp luật28 Vụ việc thứ hai, ngày 5/4, Cơ quan cảnh sát điều tra Bộ Công an định khởi tố bị can, thực lệnh bắt tạm giam ông Đỗ Anh Dũng - Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Tập đoàn Tân Hoàng Minh (Tập đoàn Tân Hoàng Minh có vốn điều lệ 10.000 tỉ đồng, ông Đỗ Anh Dũng - giữ chức vụ Chủ tịch Hội đồng quản trị sở hữu 51,48% cổ phần, tương ứng số tiền 5.148 tỉ đồng Cuối năm 2020, tổng tài sản Tập đoàn Tân Hoàng Minh 20.051 tỉ đồng Ngoài người đứng đầu Tân Hoàng Minh, ông Dũng giữ chức Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Quản lý quỹ đầu tư Chứng khoán Minh Việt từ năm 2015 đến nay) Ông Dũng bị điều tra tội lừa đảo chiếm đoạt tài sản liên quan việc phát hành trái phiếu, huy động tiền nhà đầu tư công ty thành viên thuộc Công ty TNHH Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hồng Minh (Tập đồn Tân Hồng Minh) Ngồi ơng Dũng, quan điều tra khởi tố bị can, bắt tạm giam người khác gồm: Đỗ Hoàng Việt - Phó Tổng Giám đốc Cơng ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH)công Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hồng Minh; Nguyễn Mạnh Hùng - Chủ tịch HĐQT Cơng ty TNHH Đầu tư Bất động sản Ngôi Sao Việt, phó tổng giám đốc Cơng ty TNHH thương mại dịch vụ khách sạn Tân Hoàng Minh; Trần Hồng Sơn - Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Khách sạn Soleil, Phó Tổng Giám đốc Cơng ty TNHH Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh; Nguyễn Khoa Đức - Chủ tịch HĐQT kiêm giám đốc Công ty Cổ phần Cung Điện Mùa Đông; Lê Văn Thịnh -– Phó Tổng Giám đốc Cơng ty TNHH Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh; Phùng Thế Tính -–Nguyên Giám đốc Trung tâm Tài chính kế tốn Cơng ty TNHH Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh Kết điều tra xác định từ tháng 7/2021 đến tháng 3/2022, bị can Đỗ Anh Dũng cá nhân Tập đoàn Tân Hồng Minh có hành vi gian dối, sử dụng công ty thành viên gồm: Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Ngôi Sao Việt, Công ty Cổ phần đầu tư Dịch vụ Khách sạn Soleil, Công ty Cổ phần Cung Điện Mùa Đông công ty liên quan, phát hành đợt trái phiếu trái quy định pháp luật, tổng trị giá 10.300 tỉ đồng, để huy động tiền nhà đầu tư (Chính phủ, 2022) Vụ bắt Trịnh Văn Quyết, Chủ tịch Tập đoàn FLC: Sai đến đâu xử lý nghiêm tới Truy cập link: https://baochinhphu.vn/vu-bat-trinh-van-quyet-chu-tich-flc-sai-den-dau-xu-ly-nghiem-toi-do102220330123330151.htm, truy cập ngày 22/4/2022 28 162 không sử dụng vào hoạt động kinh doanh theo hồ sơ phát hành trái phiếu Từ kết điều tra trên, ngày 5/4, Cơ quan cảnh sát điều tra Bộ Công an định khởi tố vụ án lừa đảo chiếm đoạt tài sản xảy Tập đoàn Tân Hoàng Minh tổ chức, đơn vị liên quan Những vụ việc vi phạm TTCK thị trường trái phiếu doanh nghiệp vụ việc rất đáng tiếc, nhiên qua cho thấy tâm quan chức việc làm minh bạch TTCK thị trường trái phiếu doanh nghiệp 3.4 Những bất cập, hạn chế nguyên nhân dẫn đến hạn chế hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khốn Quy định pháp luật xử lý hình lĩnh vực chứng khốn ban hành có hiệu lực, nhiên đến bị xử lý hình chiếm phần nhỏ khiến dư luận hoài nghi việc bỏ lọt tội phạm Do đó, tiếp tục đặt vấn đề làm để nâng cao chất lượng minh bạch, chất lượng quản trị công ty cho doanh nghiệp, trước hết doanh nghiệp niêm yết Nguyên nhân dẫn đến hạn chế hoạt động CBTT thị trường chứng khoán xuất phát từ nhiều nguyên nhân khách quan chủ quan sau: Thứ nhất, pháp luật CBTT chưa xác định rõ cụm từ “người liên quan” đối tượng CBTT Sự không rõ ràng quy định pháp luật CBTT cá nhân liên quan làm ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đơng Vì vậy, cần phải xác định cụ thể khái niệm “cá nhân có liên quan việc CBTT” Cụ thể: Cá nhân có liên quan cổ đơng lớn, có sức chi phối đến giá cổ phiếu công ty thị trường người quản lý công ty Trên thực tế, hoạt động kinh doanh, đầu tư chủ thể nhiều lĩnh vực khác nhau, không phân biệt tư cách chủ thể tham gia giao dịch gây hậu rất lớn bất kỳ động thái mua, bán cổ đơng lớn gây ảnh hưởng lớn tới tâm lý đầu tư công chúng đầu tư Thứ hai, quy định pháp luật CBTT chưa quy định cụ thể trách nhiệm người thực CBTT công ty đại chúng, tổ chức niêm yết, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, quỹ đại chúng Việc CBTT tổ chức phát hành tổ chức niêm yết công ty quản lý quỹ công ty chứng khoán phải Tổng giám đốc/Giám đốc nhân viên CBTT uỷ quyền thực Tổng giám đốc/Giám đốc phải chịu trách nhiệm nội dung thông tin nhân viên CBTT uỷ quyền công bố Pháp luật hành yêu cầu Tổng Giám đốc/Giám đốc phải chịu trách nhiệm nội dung thông tin công bố, mà chưa quy định trường hợp người thực CBTT công bố sai nội dung thông tin, cơng bố thiếu thơng tin hay chậm CBTT phải chịu trách nhiệm Thứ ba, quy định pháp luật quyền tiếp cận thông tin cổ đông thiểu số, biện pháp chống lại hành vi trục lợi từ tình trạng thơng tin bất cân xứng cổ đông lớn chưa quy định cụ thể rõ ràng Theo quy định pháp luật, cổ đông phải đối xử công bằng, cổ phần loại tạo cho cổ đơng sở hữu quyền nghĩa vụ lợi ích ngang Trường hợp công ty phát hành có loại cổ phần ưu đãi, quyền nghĩa vụ gắn liền với loại cổ phần ưu đãi phải công bố đầy đủ cho cổ đông phải Đại hội đồng cổ đông thông qua Thứ tư, nhiều doanh nghiệp chưa làm tốt vấn đề minh bạch thông tin, dẫn đến niềm tin nhà đầu tư doanh nghiệp thị trường chứng khoán chưa cao Tổ chức, cá nhân chưa tự giác có trách nhiệm cao thực cơng bố thông tin, họ trọng công bố 163 thơng tin tốt, có lợi cho mình, cịn thơng tin bất lợi khơng muốn cơng bố thị trường Cũng như, doanh nghiệp khơng có chiến lược cụ thể, dài hạn cho việc CBTT trình phát hành, nhiều việc CBTT nhằm mục đích đối phó với quy định pháp luật, sợ bị rị rỉ thơng tin, phải cạnh tranh với đối thủ nên tổ chức phát hành thường ngại CBTT sản xuất kinh doanh dự án đầu tư Thứ năm, quy định hành chưa hết đến tận gốc vấn đề, bỏ ngỏ nhiều mối nguy hại làm ảnh hưởng đến tính độc lập chủ thể tham gia CBTT, từ làm suy giảm chất lượng thông tin công bố thị trường, gây tác động xấu đến hoạt động chung TTCK Ngoài ra, mức phạt thấp thời hạn CBTT dài nên cổ phiếu bị chi phối việc người nội gom cổ phiếu trước giai đoạn CBTT 3.5 Kiến nghị góp phần hồn thiện pháp luật nâng cao hiệu hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khoán 3.5.1 Giải pháp nâng cao hiệu công bố thông tin thị trường chứng khốn Minh bạch hóa thơng tin TTCK Minh bạch thông tin nhân tố quan trọng nhất giúp TTCK phát triển Với tư cách người chủ sở hữu doanh nghiệp, cổ đông cơng ty hồn tồn quyền biết rõ tình trạng doanh nghiệp mình, chí doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khốn câu chuyện khơng dừng lại người chủ sở hữu mà nhà đầu tư Doanh nghiệp niêm yết phải có trách nhiệm CBTT cách rõ ràng minh bạch theo pháp luật nhà đầu tư có định đắn Do đó, để nâng hiệu hoạt động CBTT TTCK cần phải: Thứ nhất, đẩy mạnh phối hợp với phương tiện thông tin đại chúng việc tuyên truyền thông tin TTCK Việc CBTT phương tiện thông tin đại chúng rất cần thiết nhất người quan tâm đến TTCK Có thể thấy rằng, kênh truyền tải thông tin hiệu quả, đảm bảo tính cơng khai dễ dàng tiếp cận thơng tin Do vậy, Chính phủ cần đạo giao trách nhiệm cho phương tiện thông tin đại chúng đài truyền hình, báo chí phối hợp UBCKNN việc đưa tin hoạt động liên quan đến TTCK; Tuyên truyền, giáo dục kiến thức chứng khốn, TTCK cho cơng chúng nhằm thu hút quan tâm công chúng nâng cao hiểu biết họ lĩnh vực mẻ Đây công việc cần thực cách thường xuyên lâu dài, tập trung thời điểm nhất định Thứ hai, tăng cường hoạt động giám sát, quản lý, thẩm định UBCKNN phương án huy động vốn tổ chức phát hành, cải thiện sở hạ tầng CBTT, nâng cao chất lượng thông tin công bố, nâng cao ý thức trách nhiệm tổ chức phát hành việc CBTT Đưa phương án phát hành chứng khoán tổ chức phát hành giám sát phải có thẩm định để bảo đảm việc huy động vốn nhằm mục đích mở rộng, phát triển sản xuất kinh doanh để đầu tư chứng khoán, tránh việc tạo tượng bong bóng TTCK Ngồi ra, tổ chức thường xun khóa đào tạo, chương trình thảo thuận để phổ cập đến tổ chức phát hành mơ hình quản trị cơng ty hiệu theo chuẩn mực chung quốc tế, tăng cường nhận thức tổ chức phát hành quan trọng việc CBTT Nâng cao vai trò UBCKNN tham mưu cho Bộ Tài chính sửa đổi bổ sung văn pháp lý, giám sát, quản lý việc thực quy định lĩnh vực chứng khoán, đặc biệt 164 việc phát hành chứng khoán cơng ty niêm yết; có phối hợp đồng chặt chẽ mối quan hệ quan điều hành tổ chức cung ứng dịch vụ công bố thông tin thị trường như: Hiệp hội kế toán, kiểm toán Việt Nam (VAA), Hội kiểm toán viên hành nghề Việt Nam (VACPA), Hiệp hội chứng khoán Việt Nam Thứ ba, xây dựng chế giám sát thông tin Hiện nước ta, khơng có quan giám sát đảm bảo chất lượng thông tin công bố TTCK Với tình hình nay, rị rỉ thơng tin điều khơng tránh khỏi có số thơng tin khơng chính xác Điều bị phóng đại mà nhà đầu tư nước ta phần lớn nhà đầu tư mới, họ rất dễ bị dao động tin đồn Từ đó, giá chứng khốn bị biến động mạnh Trong trường hợp người lợi? Ai người tung tin đồn? Tất khơng kiểm sốt giá chứng khốn bị tác động nhân tố người rất nhiều TTCK Việt Nam giai đoạn chuyển biến để trở thành phận thị trường tài tồn cầu Một TTCK đại hội nhập thiếu minh bạch hệ thống thông tin 3.5.2 Định hướng góp phần hồn thiện pháp luật hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khốn Minh bạch thơng tin có ý nghĩa quan trọng thúc đẩy tính hiệu việc đầu tư kinh doanh chứng khoán lực đẩy cho phát triển TTCK tương lai Do hồn thiện pháp luật hoạt động CBTT TTCK vấn đề cần thiết Tác giả đưa số định hướng hoàn thiện pháp luật vấn đề sau: Thứ nhất, cần rà soát để tìm thiếu sót, bất cập quy định cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn nhằm khắc phục vướng mắc, bất cập nhằm hoàn thiện hệ thống quy định CBTT Hoàn thiện phải thống nhất với chính sách tái cấu thị trường chứng khoán Đồng thời, xây dựng hệ thống pháp luật CBTT tổ chức phát hành theo hướng tiệm cận với thông lệ quốc tế chung, nhằm tạo điều kiện để thu hút nguồn vốn đầu tư từ nhà đầu tư nước Xây dựng chế giám sát CBTT phù hợp với tình hình thực tế thị trường tránh tình trạng rị rỉ thơng tin số thông tin không chính xác Thứ hai, nên bổ sung quy định cấm vị trí quản lý người thân thuộc công ty thực giao dịch số thời điểm công bố thông tin quan trọng công ty báo cáo tài chính năm Thứ ba, bổ sung quy định CBTT tiếng anh để thu hút nguồn vốn đầu tư nước cho nhà đầu tư nước dễ dàng tiếp cận thông tin Cũng như, bổ sung điều kiện tổ chức kiểm toán thực soát xét, kiểm toán báo cáo tài chính cho tổ chức phát hành chứng khốn Thứ tư, việc cơng bố thông tin bất thường phải hiểu quy định thực thi thống nhất Bởi theo quy định Thông tư 09/2010/TT-BTC, tổ chức niêm yết phải công bố thơng tin thời hạn 24 kể có kiện có ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuất, kinh doanh tình hình quản trị tổ chức niêm yết Nhưng quy định hạn chế chỗ: Như có ảnh hưởng lớn chưa rõ ràng, dẫn đến nhiều cách hiểu quan điểm khác Công ty cấp dự án lớn có quy mơ đầu tư hàng trăm tỷ đồng, cơng ty bán tịa nhà thu lợi nhuận 1/4 vốn điều lệ, công ty bị truy thu thuế chục tỷ đồng…, thông tin kiện lớn? Chính vậy, thơng tin bất thường thường công bố chậm không công bố, điều kiện cho phát triển tin đồn, thông tin không chính thức, làm giảm tính minh bạch thông tin thị trường Do vậy, việc hướng dẫn cụ thể 165 tiêu chí kiện có ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuất kinh doanh mà công ty phải công bố 24 cần thiết Chẳng hạn: kiện làm thay đổi lợi nhuận từ 30 vốn điều lệ ; ngưng hoạt động phận chiếm 50 doanh số… Thứ năm, cần tăng mức phạt xử lý chậm CBTT TTCK Đối với vi phạm chậm CBTT cơng ty niêm yết, mà dẫn đến thiếu minh bạch thị trường, hay nguy hại sụt giảm niềm tin nhà đầu tư, chế tài xử phạt vi phạm cần phải nặng tay hơn, vừa mang tính cảnh báo, vừa mang tính răn đe nâng cao ý thức công ty niêm yết việc công bố thông tin Tùy theo mức độ vi phạm việc chậm cơng bố thơng tin, UBCKNN phạt tiền hành chính từ 100 triệu đến 200 triệu (thay mức phạt tối đa 70 triệu nay), đồng thời đưa tín hiệu cảnh báo cho nhà đầu tư Cần có quy định, số trường hợp đặc biệt, lý khách quan, cơng ty niêm yết xin lùi thời hạn công bố thông tin BCTC quý năm quy định thời hạn tối đa không ngày BCTC quý 10 ngày BCTC năm, để đảm bảo khách quan công công ty tính kịp thời thông tin cho nhà đầu tư Tác giả nghĩ rằng, trường hợp chưa có quy định xử phạt hành chính trường hợp phải giải trình BCTC với sai sót nghiêm trọng, quan quản lý thị trường áp dụng biện pháp công bố rộng rãi danh sách công ty thường xuyên có tượng bất nhất số liệu BCTC trước sau kiểm tốn, cơng ty thường xun lặp lại lỗi bị nhắc nhở Có vậy, nhà đầu tư tránh rơi vào “bẫy” có cơng ty, thân công ty ý thức hơn, cẩn trọng xây dựng công bố BCTC KẾT LUẬN CBTT TTCK có vai trị quan trọng, sở cho nhà đầu tư đưa định đầu tư chứng khốn Vì việc CBTT phải đảm bảo tính minh bạch Ngồi ra, cần xây dựng chế giám sát thông tin, TTCK đại hội nhập thiếu minh bạch hệ thống thơng tin Minh bạch thơng tin có ý nghĩa quan trọng thúc đẩy tính hiệu việc đầu tư kinh doanh chứng khoán lực đẩy cho phát triển TTCK tương lai Bên cạnh đó, phải tăng cường phối hợp với phương tiện thông tin đại chúng việc tuyên truyền thơng tin TTCK CBTT thị trường chứng khốn nguyên tắc quan trọng nhằm thu hút nguồn vốn từ nhà đầu tư ngồi nước Thơng tin cơng bố thị trường chứng khốn yếu tố định để nhà đầu tư mua chứng khoán niềm tin người mua vào tổ chức phát hành Tuy nhiên hoạt động CBTT tổ chức phát hành chứng khốn cịn nhiều điểm hạn chế bất cập qua thực tiễn áp dụng, thực tiễn thực pháp luật CBTT nhiều bất cập, thiếu sót TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài chính Thông tư hướng dẫn số nội dung chào bán phát hành chứng khốn, chào mua cơng khai, mua lại cổ phiếu, đăng ký công ty đại chúng hủy tư cách công ty đại chúng Thông tư số 118/2020/TT – BTC, ngày 31/12/2020 Bộ Tài chính Thông tư định giao dịch cổ phiếu, niêm yết, đăng ký giao dịch chứng quỹ, trái phiếu doanh nghiệp, chứng quyền có bảo đảm niêm yết hệ thống giao dịch chứng khốn Thơng tư số 120/2020/TT – BTC, ngày 31/12/2020 166 Bộ Tài chính Thông tư quy định hoạt động cơng ty chứng khốn Thông tư số 121/2020/TT – BTC, ngày 31/12/2020 Bộ Tài chính Thông tư hướng dẫn công bố thông tin thị trường chứng khốn Thơng tư số 96/2020/TT – BTC ngày 16/11/2020 Chính phủ (2020) Nghị định quy định xử phạt vi phạm hành chính lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Nghị định số 156/2020/NĐ-CP, ngày 31/12/2020 Chính phủ (2021) Nghị định Sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31 tháng 12 năm 2020 quy định xử phạt vi phạm hành chính lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán Nghị định 128/2021/NĐ-CP, ngày 30/12/2021 Lê Vũ Nam (2017) Tiếp tục hoàn thiện quy định công bố thông tin công ty niêm yết thị trường chứng khoán để đáp ứng nhu cầu hội nhập Tạp chí nghiên cứu lập pháp Nguyễn Thúy Anh nnk (2013) Xây dựng số minh bạch thông tin công ty niêm yết Tạp chí Kinh tế Dự báo, (14), 21-30 Phạm Thị Hằng Nga (2014) Công bố thông tin cơng ty đại chúng thị trường chứng khốn theo pháp luật Việt Nam (Luận văn thạc sỹ) Trường Đại học Quốc gia Hà Nội Hà Nội 10 Quốc hội (2015) Bộ luật Dân Luật số 91/2015/QH13, ngày 24/11/2015 11 Quốc hội (2005) Luật Thương mại Luật số 36/2005/QH11, ngày 27/06/2005 12 Quốc hội (2020) Luật Doanh nghiệp Luật số 59/2020/QH14, ngày 17/06/2020 13 Quốc hội (2019) Luật Chứng khốn Luật số 54/2019/QH14, ngày, 26/11/2019 14 Trương Đơng Lộc, Nguyễn Thị Kim Anh (2017) Xây dựng số minh bạch công bố thông tin cho công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Tạp chí Ngân hàng.http://tapchinganhang.com.vn/xay-dung-chi-so-minh-bach-va-cong-bo-thong-tin-cong-tyniem-yet-tren-thi-truong-chung-khoan-viet-nam.htm 15 Tạ Thanh Bình (2015) Thơng tư 155/2015/TT-BTC nới rộng phạm vi người phải công bố thơng tin Tạp chí Chứng khốn Việt Nam, (206), 15-17 16 Trường Đại Học Luật Thành phố Hồ Chí Minh (2016) Giáo trình Luật Ngân hàng Hà Nội: Nhà xuất Hồng Đức 167 ... đối tượng công bố thông tin phải chịu trách nhiệm trước pháp luật nội dung thông tin công bố Trường hợp có thay đổi nội dung thơng tin cơng bố, đối tượng công bố thông tin phải công bố kịp thời,... hồn thiện pháp luật nâng cao hiệu hoạt động công bố thơng tin thị trường chứng khốn 3.5.1 Giải pháp nâng cao hiệu công bố thông tin thị trường chứng khốn Minh bạch hóa thơng tin TTCK Minh bạch thông. .. đưa số định hướng hoàn thiện pháp luật vấn đề sau: Thứ nhất, cần rà sốt để tìm thiếu sót, bất cập quy định công bố thông tin thị trường chứng khoán nhằm khắc phục vướng mắc, bất cập nhằm hoàn