Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 17 quản trị dòng tiền của doanh nghiệp

lOMoARcPSD|17160101 Chương 17 QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH BỘ MƠN TCDN An lOMoARcPSD|17160101 NỘI DUNG 17.1 Dòng tiền doanh nghiệp 17.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền doanh nghiệp 17.3 Quản trị dòng tiền doanh nghiệp lOMoARcPSD|17160101 17.1 DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • 17.1.1 Khái niệm dịng tiền doanh nghiệp • 17.1.2 Nội dung dòng tiền doanh nghiệp lOMoARcPSD|17160101 17.1.1 KHÁI NIỆM DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Khái niệm: Dịng tiền phản ánh vận động tiền vào phát sinh thời kỳ định • Cần phân biệt dịng tiền khác với lợi nhuận doanh nghiệp lOMoARcPSD|17160101 17.1.2 NỘI DUNG CÁC DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP * Nội dung dịng tiền: Dòng tiền doanh nghiệp bao gồm: Dòng tiền vào, dòng tiền dòng tiền ếuổềằắm trướ ốnợ Ề phi tgchtiTSCĐ DÒNG TIỀN VÀO DÒNG TI Từ hoạt động SXKD Trả khoản nợ Huy động Mua s thêm v Chia c Bán TSCĐ Tăng vố N RA ức b Mua lại c ủ sở hữu Ứng = DÒNG TI N THUẦN lương, thưởng lOMoARcPSD|17160101 17.1.2 NỘI DUNG CÁC DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Phân loại dòng tiền doanh nghiệp: + Cách thứ nhất: Phân loại dòng tiền theo hoạt động: Dòng tiền chia thành loại •Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh •Dịng tiền từ hoạt động đầu tư •Dịng tiền từ hoạt động tài * Tác dụng: lOMoARcPSD|17160101 + Phân loại dòng tiền theo hoạt động Lương khoản Chi phí tiền khác Nguyên liệu trực tiếp Bán thành phẩm Thành phẩm Nợ phải trả nhà cung cấp Tiền mặt Nợ phải thu KH Trả lãi vay vốn Thuế nộp NN Hoạt động kinh doanh CP BHXH, BHYT Bán tài sản cố định Mua tài sản cố định Rút vốn góp, bán CK Đầu tư vốn tài chính, góp vốn LD, LK Vay vốn phiếu Trả nợ vay NH, TF NH, Trái Góp vốn chủ sở hữu Trả cổ tức, mua lại CP Hoạt động đầu tư Hoạt động tài Dịng tiền = Dịng tiền vào – Dòng tiền lOMoARcPSD|17160101 17.1.2 NỘI DUNG CÁC DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Cách thứ hai: Phân loại dịng tiền theo tính chất sở hữu: • Thứ nhất: Dòng tiền doanh nghiệp (FCFF) • Cách xác định: FCFF = [EBIT (1 - t%) + Khấu hao] - [Đầu tư TSCĐ + thay đổi VLĐ] lOMoARcPSD|17160101 17.1.2 NỘI DUNG CÁC DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Tác dụng: + Dựa vào dịng tiền này, xác định giá trị doanh nghiệp gồm chủ nợ chủ sở hữu phương pháp chiết khấu dòng tiền + Việc xác định FCFF cịn để điều chỉnh sách tài doanh nghiệp lOMoARcPSD|17160101 10 17.1.2 NỘI DUNG CÁC DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Thứ hai: Dịng tiền chủ sở hữu (FCFE) * Cách xác định: FCFE = [NI + Khấu hao + Khoản vốn vay mới] - [Đầu tư TSCĐ + Thay đổi VLĐ + Trả nợ vay gốc] • Ý nghĩa: + Dựa vào dòng tiền này, xác định giá trị doanh nghiệp chủ sở hữu phương pháp chiết khấu dòng tiền + Việc xác định FCFE cịn để điều chỉnh sách tài doanh nghiệp lOMoARcPSD|17160101 17.3.2 CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP 17.3.2.1 Chỉ tiêu thời gian chuyển hóa thành tiền 17.3.2.2 Chỉ tiêu đánh giá tình hình dịng tiền doanh nghiệp 15 lOMoARcPSD|17160101 16 17.3.2.1 CHỈ TIÊU THỜI GIAN CHUYỂN HÓA THÀNH TIỀN • Khái niệm: Tiêu thụ SP, HH Mua NVL Kỳ thu tiền Kỳ tồn kho Kỳ trả tiền Thời gian chuyển hóa thành tiền Trả tiền mua NVL Kỳ hoạt động SXKD Thời gian Thu tiền lOMoARcPSD|17160101 17 17.3.2.1 CHỈ TIÊU THỜI GIAN CHUYỂN HĨA THÀNH TIỀN • Cách xác định: Thời gian chuyển hóa thành tiền = Kỳ thu tiền trung bình + Kỳ luân chuyển HTK – Kỳ trả tiền trung bình Trong đó: Kỳ thu tiền TB= Kỳ luân chuyển HTK= Kỳ trả tiền TB= lOMoARcPSD|17160101 18 17.3.2.2 CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Các tiêu đánh giá tình hình dòng tiền bao gồm: Hệ số tạo tiền từ HĐKD = Hệ số doanh thu tiền = so với doanh thu lOMoARcPSD|17160101 19 17.3.2.2 CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Các tiêu đánh giá tình hình dịng tiền bao gồm: Hệ số đảm bảo tốn lãi vay từ dịng tiền = hoạt động Hệ số đảm bảo toán nợ từ dòng tiền = hoạt động lOMoARcPSD|17160101 20 17.3.3 LẬP KẾ HOẠCH DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP 17.3.3.1 Khái niệm ý nghĩa lập kế hoạch dòng tiền 17.3.3.2 Các bước tiến hành lập kế hoạch dòng tiền doanh nghiệp lOMoARcPSD|17160101 21 17.3.3.1 KHÁI NIỆM VÀ Ý NGHĨA CỦA VIỆC LẬP KẾ HOẠCH DỊNG TIỀN * Kh¸i niệm: Lập kế hoạch dòng tiền việc dự kiến tr- ớc dòng tiền vào dòng tiền doanh nghiệp phát sinh thời kỳ định t- ơng lai nhằm xác định số tiền thừa/ thiếu đ- a biện pháp nhằm tạo sù c©n b»ng thu, chi b»ng tiỊn cđa doanh nghiÖp lOMoARcPSD|17160101 17.3.3.1 KHÁI NIỆM VÀ Ý NGHĨA CỦA VIỆC LẬP KẾ HOẠCH DỊNG TIỀN • Ý nghĩa việc lập kế hoạch dòng tiền: + Tiền loại tài sản dễ dàng chuyển hóa thành loại tài sản khác + Năng lực toán doanh nghiệp phụ thuộc vào khả dòng tiền doanh nghiệp + Do không ăn khớp thời gian thu chi tiền dẫn đến cân thu chi tiền • Thời gian lập kế hoạch dòng tiền: Kế hoạch dòng tiền thường lập ngắn hạn, tức lập theo quý, theo tháng theo tuần 22 lOMoARcPSD|17160101 23 17.3.3.2 CÁC BƯỚC TIẾN HÀNH LẬP KẾ HOẠCH DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Bước 1: Dự báo dòng tiền vào + Dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh Cơ sở để dự báo: + Dòng tiền vào từ hoạt động đầu tư Cơ sở để dự báo: + Dòng tiền vào từ hoạt động tài Cơ sở để dự báo: lOMoARcPSD|17160101 17.3.3.2 CÁC BƯỚC TIẾN HÀNH LẬP KẾ HOẠCH DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Bước 2: Dự báo dịng tiền + Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Cơ sở để dự báo: + Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Cơ sở để dự báo: + Dịng tiền từ hoạt động tài Cơ sở để dự báo: 24 lOMoARcPSD|17160101 17.3.3.2 CÁC BƯỚC TIẾN HÀNH LẬP KẾ HOẠCH DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • Bước 3: Tính dịng tiền doanh nghiệp Dịng tiền = Dòng tiền vào – Dòng tiền • Bước 4: Xác định số dư tiền cuối kỳ số tiền thừa thiếu Số dư tiền cuối kỳ = Số dư tiền đầu kỳ + Dòng tiền Số tiền thừa (thiếu) = Số dư tiền cuối kỳ - Số tiền mặt cần thiết • Bước 5: Đưa giải pháp thích hợp để xử lý số tiền thừa thiếu 25 lOMoARcPSD|17160101 26 17.3.4 PHƯƠNG HƯỚNG HOẠCH ĐỊNH VÀ BIỆN PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ 17.3.4.1 Phương hướng hoạch định dòng tiền doanh nghiệp * Những nguồn tạo tiền doanh nghiệp a Thu hồi khoản nợ phải thu: lOMoARcPSD|17160101 27 17.3.4 PHƯƠNG HƯỚNG HOẠCH ĐỊNH VÀ BIỆN PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ b Đối với hàng tồn kho c Đối với tài sản dài hạn: d Huy động thêm tiền từ nguồn vốn lOMoARcPSD|17160101 28 17.3.4 PHƯƠNG HƯỚNG HOẠCH ĐỊNH VÀ BIỆN PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ * Những khoản chi sử dụng tiền doanh nghiệp + Thực trả sớm tiền hàng để hưởng chiết khấu nhà cung cấp + Tăng thêm hạn mức tín dụng thương mại cho khách hàng kéo dài thời gian nợ cho khách hàng + Mua sắm thêm tài sản phục vụ sản xuất kinh doanh như: đầu tư mua sắm thêm máy móc, nhà xưởng, phương tiện + Đầu tư góp vốn liên doanh, liên kết tiền + Trả bớt nợ ngân hàng + Điều chỉnh sách phân phối lợi nhuận lOMoARcPSD|17160101 17.3.4 PHƯƠNG HƯỚNG HOẠCH ĐỊNH VÀ BIỆN PHÁP QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN HIỆU QUẢ 17.3.4.2 Biện pháp quản trị dòng tiền hiệu • Thực lập kế hoạch dịng tiền tháng • Kiểm sốt tốc độ chu chuyển dịng tiền • Cần xem xét cấu vốn hợp lý • Thu xếp vốn tín dụng tính phương án phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ cơng ty • Lựa chọn phương thức trả nợ gốc trả lãi phù hợp với tốc độ chu chuyển dòng tiền Downloaded by Free Games Android (vuchinhhp1@gmail.com) 29 ...lOMoARcPSD |171 60101 NỘI DUNG 17. 1 Dòng tiền doanh nghiệp 17. 2 Các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền doanh nghiệp 17. 3 Quản trị dòng tiền doanh nghiệp lOMoARcPSD |171 60101 17. 1 DỊNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP • 17. 1.1... dịng tiền khác với lợi nhuận doanh nghiệp lOMoARcPSD |171 60101 17. 1.2 NỘI DUNG CÁC DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP * Nội dung dòng tiền: Dòng tiền doanh nghiệp bao gồm: Dòng tiền vào, dòng tiền dòng tiền. .. quản trị doanh nghiệp 11 lOMoARcPSD |171 60101 12 17. 3 QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA DOANH NGHIỆP 17. 3.1 Tầm quan trọng việc quản trị dòng tiền 17. 3.2 Các tiêu đánh giá tình hình dịng tiền doanh nghiệp 17. 3.3