CÁC NHÂN tố ẢNH HƯỞNG đến KHẢ NĂNG SINH lời của các CÔNG TY CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM yết tại VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN  ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC CẤP TRƯỜNG NĂM 2020 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC CÔNG TY CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Mã số: KTQD………… HÀ NỘI - 2020 LỜI CAM ĐOAN Chúng xin cam đoan nghiên cứu “Các nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời công ty chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam” công trình riêng chúng tơi Dữ liệu kết nêu nghiên cứu trung thực chưa công bố nghiên cứu trước Chúng đọc hiểu hành vi coi vi phạm tính trung thực Chúng cam kết nghiên cứu sáng tạo chúng tơi khơng vi phạm u cầu trung thực học thuật Chúng xin hoàn toàn chịu trách nhiệm lời cam đoan LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, muốn gửi lời tri ân đến Ban Giám hiệu Trường Đại học Kinh tế Quốc dân - Trường đào tạo chương trình giáo dục tiên tiến giảng viên giúp chúng tơi hồn thành nghiên cứu Chúng xin chân thành cảm ơn PGS.TS Trần Mạnh Dũng (CPA), người đưa định hướng tư vấn nội dung, kiến thức phương pháp nghiên cứu để hồn thành đề tài Cuối cùng, chúng tơi gửi lời tri ân đến gia đình, bạn bè cộng dành thời gian tâm sức để hỗ trợ chúng tơi suốt q trình nghiên cứu Trân trọng, MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC HÌNH, BIỂU ĐỒ ix TĨM TẮT x CHƯƠNG 1: LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Cơ sở lí luận đề tài 1.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Kết cấu đề tài CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI 2.1 Cơ sở lý luận khả sinh lời 2.1.1 Định nghĩa vai trò khả sinh lời 2.1.2 Tỷ suất sinh lời 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời doanh nghiệp 11 2.2.1 Tỷ lệ nợ (DR) 11 2.2.2 Nợ ngắn hạn tổng tài sản (SDR) 12 2.2.3 Nợ dài hạn tổng tài sản (LDR) 12 2.2.4 Tài sản cố định tổng tài sản (FATA) 13 2.2.5 Quy mô công ty (SIZE) 13 2.2.6 Năm hoạt động (AGE) 14 2.2.7 Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) 14 2.2.8 Lạm phát (I) 15 2.2.9 Tổng nợ/ (Tổng vốn chủ sở hữu cổ đông + Nợ dài hạn) 15 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Thiết kế nghiên cứu 3.1.1 Giả thuyết 17 17 17 3.1.1.1 Tỷ số nợ tài sản (DR) 17 3.1.1.2 Tỷ số nợ ngắn hạn tài sản (SDR) 17 3.1.1.3 Tỷ số nợ dài hạn tài sản (LDR) 17 3.1.1.4 Quy mô doanh nghiệp (SIZE) 18 3.1.1.5 Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDP) 18 3.1.1.6 Số năm hoạt động (AGE) 19 3.1.1.7 Lạm phát (I) 19 3.1.1.8 Tỷ số tài sản cố định tổng tài sản (FATA) 19 3.1.1.9 Tỷ số nợ tổng vốn nợ dài hạn (TD/TE+LTD) 19 3.2 Thu thập xử lý liệu 21 3.2.1 Thu thập liệu 21 3.2.2 Xử lý liệu 23 3.2.2.1 Hausman 24 3.2.2.2 Modified Wald 24 3.2.2.3 Wooldridge test 25 3.2.2.4 Mơ hình Pearson 25 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Tổng quan ngành công nghiệp thực phẩm Việt Nam 27 27 4.1.1 Đặc điểm ngành kinh doanh thực phẩm 27 4.1.2 Tỉ suất sinh lời doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 28 4.2 Mơ hình kiểm định 34 4.2.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến kết nghiên cứu 34 4.2.2 Lựa chọn mơ hình 36 4.2.3 Kiểm định đa cộng tuyến 37 4.2.4 Kiểm định phương sai sai số 38 4.2.5 Kiểm định tương quan 38 4.3 Kết nghiên cứu 39 4.3.1 Kết mơ hình 39 4.3.2 Mơ hình điều chỉnh 41 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 47 5.2 Kết luận 47 5.3 Kiến nghị đề xuất nhằm cải thiện khả sinh lời công ty chế biến thực phẩm 48 5.3.1 Đối với quan nhà nước 48 5.3.3 Đối với Sàn giao dịch chứng khoán 50 5.3.4 Đối với công ty chế biến thực phẩm niêm yết 50 5.4 Đóng góp cơng trình nghiên cứu 51 5.4.1 Đóng góp lí thuyết 51 5.4.2 Đóng góp thực tiễn 51 KẾT LUẬN 52 TÀI LIỆU THAM KHẢO 53 PHỤ LỤC 56 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Đầy đủ tiếng Việt Đầy đủ tiếng Anh ROA Tỷ số lợi nhuận tài sản Return on Assets ROE Return on Equity PM Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu Biên lợi nhuận SIZE Quy mô AGE Số năm hoạt động Years of operation FATA Fixed assets to total assets GDP Tỷ số tài sản cố định tổng tài sản Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế I Lạm phát Inflation DR Tỷ số nợ tài sản Debt ratio LDR Tỷ số nợ dài hạn tài sản SDR Tỷ số nợ ngắn hạn tài sản Long term debt to total assets Short term debt to total assets TD/ (TE+LTD) Tỷ số nợ tổng vốn nợ dài hạn Profit Margin DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1: Doanh thu liệu qua năm Error! Bookmark not defined Bảng 3.2: Thống kê mô tả công ty chế biến thực phẩm liệt kê Error! Bookmark not defined Bảng 4.1: Chỉ số ROE trung bình củ công ty chế biến thực phẩm giai đoạn 2012-2018 Error! Bookmark not defined Bảng 4.2: Doanh nghiệp có số ROE cao thấp giai đoạn 2012-2018 Error! Bookmark not defined Bảng 4.3: Chỉ số ROA bình quân giai đoạn 2012-2018 Error! Bookmark not defined Bảng 4.4: Nhóm doanh nghiệp có số ROA bình quân cao thấp giai đoạn 2012-2018 Error! Bookmark not defined Bảng 4.5: Chỉ số PM bình quân doanh nghiệp giai đoạn 2012-2018 Error! Bookmark not defined Bảng 4.6: Các doanh nghiệp với số PM bình quân cao thấp 2012-2018 Error! Bookmark not defined Bảng 4.7: Hệ số tương quan mơ hình Pearson ( Mẫu 1, Mẫu 2) Error! Bookmark not defined Bảng 4.8: kết kiểm định Hausman mơ hình FEM REM Error! Bookmark not defined Bảng 4.9: Lựa chọn mơ hình tối ưu Error! Bookmark not defined Bảng 4.10: Kiểm định đa cộng tuyến mô hình hồi quy Error! Bookmark not defined Bảng 4.11: Kiểm định phương sai sai số với biến ROA, ROE, PM Error! Bookmark not defined Bảng 4.12: Kiểm định tương quan với biến ROA, ROE, PM Error! Bookmark not defined Bảng 4.13: Tóm tắt nhược điểm mơ hình Error! Bookmark not defined Bảng 4.14: Kết ước tính mơ hình hồi quy ROA Error! Bookmark not defined Bảng 4.15: Kết ước tính mơ hình hồi quy ROE.Error! Bookmark not defined Bảng 4.16: Kết ước tính mơ hình hồi quy PM Error! Bookmark not defined Bảng 5.1: Kết nghiên cứu Error! Bookmark not defined DANH MỤC HÌNH, BIỂU ĐỒ Hình 3.1: Doanh thu qua năm 22 Biểu đồ 4.1: Chỉ số ROE trung bình cơng ty chế biến thực phẩm giai đoạn 2012-2018 29 Biểu đồ 4.2: Chỉ số ROA bình quân giai đoạn 2012-2018 30 Bảng 4.6: Các doanh nghiệp với số PM bình quân cao thấp 2012-2018 33 Biểu đồ 4.4: Khả sinh lời doanh nghiệp giai đoạn 2012-2018 33 Phụ lục 26 (command: xtreg ROA SDR LDR FATA TDTELT SIZE, fe) ROA Coef Std.Err t P>|t| [95%Conf.Interval] SDR 0.2593568 0.03021 8.58 0.000 -0.3190241 -0.1996896 LDR 0.2750795 0.05019 09 5.48 0.000 -0.3741877 -0.175913 FATA 0.0628423 0.03812 32 1.65 0.101 -0.1381212 0.0124366 TDTEL T 0.0234813 0.00362 6.4 0.000 0.0163293 0.0306333 SIZE 0.0278798 0.01498 24 1.8 0.065 -0.0017048 0.0574644 Cons 0.0539381 0.08954 36 0.6 0.548 -0.1228769 0.2307532 sigma _u sigma _e Rho 0.0501442 0.0389808 0.6233210 F test that all u_i=0: F(27, 163) = 9.77 Prob > F = 0.0000 Phụ lục 27 (Command: hausman fem rem) Coefficients -(b) (B) (b-B) fem rem Difference SDR -.25935 68 0126057 LDR -.27507 95 -.06284 23 -.02348 13 027879 271962 -.32750 23 -.01548 06 -.02336 72 026670 FATA TDTEL T SIZE -.0473617 001209 Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) 18.45 0.0024 Phụ lục 28 (command:xttest3) Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model: H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (28) = Prob>chi2 = 0093367 0001141 B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Prob>chi2 = S E .0524228 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg = sqrt(diag(V_b-V_B)) 2180.88 0.0000 Phụ lục 29 (command: xtserial ROA SDR LDR FATA TDTELT SIZE) 0108629 Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 34) = 2.077 Prob > F = 0.1587 Phụ lục 30 (Command: collin ROA SDR LDR FATA TDTELT SIZE) Collinearity Diagnostics SQRT Variable VIF VIF ROA 1.57 SDR RSquared 1.25 Toleran ce 0.6375 1.94 1.39 0.5148 0.4852 LDR 1.75 1.32 0.5702 0.4298 FATA 1.65 1.28 0.6057 0.3943 TDTELT 1.51 1.23 0.6626 0.3374 SIZE 1.25 1.12 0.7970 0.2030 Mean VIF 0.3625 1.61 Eigenval Index 5.117 0.799 0.616 0.307 0.109 0.044 0.005 1.0000 2.5301 2.8806 4.0783 6.8512 10.6989 30.2761 Condition Number 30.2761 Eigenvalues & Cond Index computed from scaled raw sscp (w/ intercept) Det(correlation matrix) 0.2476 Phụ lục 31 (Command: xtreg ROA DR FATA TDTELT SIZE, fe robust) Fixed-effects (within) regression Number of obs Group variable: firm1 = Number of groups = Obs per group: R-sq: within = 0.5681 = between = 0.5747 avg = 7.0 overall = 0.5659 F(4,27) = 196 max = Prob > F = 238.26 corr(u_i, Xb) = 0.1454 0.0000 (Std Err adjusted for 28 clusters in firm1) Robust ROA Coef D R -.26664 FATA -.12337 16 TDTEL T 024558 005528 21168 SIZE _cons sigma_ u sigma_ e r h o Std Err 029055 063077 003520 013533 102942 t P>|t| 9.1 1.9 6.9 0.000 [95% Conf -.3256901 0.059 -.2515603 004817 0.000 017403 0317136 0.4 0.685 -.0219741 0330314 2.0 0.047 0024765 4208836 06397261 05935437 5373943 (fraction of variance due to u_i) Interval] -.2075939 Phụ lục 32 (Command: xtreg ROA SDR LDR FATA TDTELT SIZE, fe robust) Fixed-effects (within) regression Number of obs Group variable: firm1 Number of groups = R-sq: within = 196 28 Obs per group = 0.4683 = between = 0.4742 avg = 7.0 overall = 0.4651 max = F(5,27) = 197.28 corr (u_i,Xb) = 0.1497 Prob > F = 0.0000 (Std Err adjusted for 28 clusters in firm1) Robust ROA Coef SDR -.25757 29 LDR -.29164 91 FATA -.11759 87 TDTEL T 024564 005040 210356 SIZE _cons sigma_ u sigma_ e r h o Std Err 031039 046469 061263 003855 013766 103097 t P>|t| 8.3 6.2 1.9 6.3 0.000 [95% Conf -.320652 0.000 -.3860783 -.1972054 0.063 -.2421011 0069038 0.000 0167289 0323997 0.3 0.717 -.0229365 0330167 2.0 0.049 0008367 4198758 06424692 05947044 5385504 (fraction of variance due to u_i) Interval] -.1944938 Phụ lục 33 (Command: xtreg ROE DR FATA TDTELT SIZE, fe robust) Fixed-effects (within) regression Number of obs Group variable: firm1 Number of groups = R-sq: within = 196 28 Obs per group = 0.8028 = between = 0.0845 avg = 7.0 overall = 0.6748 max = F(4,27) = 113.18 corr (u_i, Xb) = -0.1064 Prob > F = 0.0000 (Std Err adjusted for 28 clusters in firm1) Robust ROE D R Coef -.80737 32 FATA -.32832 94 TDTEL T 211226 -.00901 57 SIZE _cons sigma_ u sigma_ e r h o 196076 Std Err 160600 121293 025545 030894 167512 t P>| t| 0.0 00 [95% Conf .4809936 0.0 11 -.5748897 -.081895 0.0 00 -.26314 -.1593126 2.1 0.0 72 -.0718015 053770 1.1 0.2 50 -.1443501 5365029 5.0 1.7 6.9 11534766 11779465 4895054 (fraction of variance due to u_i) Interval] 1.133753 Phụ lục 34 (Command: xtreg ROE SDR LDR FATA TDTELT SIZE, fe robust) Fixed-effects (within) regression Number of obs Group variable: firm1 Number of groups = R-sq: within = 196 28 Obs per group = 0.8338 = between = 0.0745 avg = 7.0 overall = 0.6870 max = F(5,27) = 251.94 corr (u_i, Xb) = -0.1476 Prob > F = 0.0000 (Std Err adjusted for 28 clusters in firm1) Robust ROE Coef SDR -.44738 49 LDR -.43274 32 FATA -.18758 34 TDTEL T 211086 020939 163777 SIZE _cons sigma_ u sigma_ e r h o Std Err 155611 089209 104807 017793 031629 167840 t P>| t| 0.0 00 [95% Conf .7126285 0.0 34 0157189 3783085 0.0 82 -.4005773 0254105 0.0 00 -.2472475 -.1749261 3.6 0.0 13 -.0853461 0434676 0.9 0.0 36 -.1773163 5048712 6.6 4.2 1.0 9.8 12229566 10924929 5561665 (fraction of variance due to u_i) Interval] 1.345019 Phụ lục 35 (Command: xtreg PM DR FATA TDTELT SIZE, fe robust) Fixed-effects (within) regression Number of obs Group variable: firm1 Number of groups = R-sq: within = 196 28 Obs per group = 0.8660 = between = 0.1022 avg = 7.0 overall = 0.2683 max = F(4,27) = 193.07 corr (u_i, Xb) = -0.6223 Prob > F = 0.0000 (Std Err adjusted for 28 clusters in firm1) Robust P M D R Coef -.66001 19 FATA -.06579 74 TDTEL T 160727 -.15066 11 SIZE _cons sigma_ u sigma_ e r h o 1.18310 Std Err 106542 126530 017705 050296 348881 t 6.1 0.5 9.0 3.4 3.3 P>| t| 0.0 00 [95% Conf -.8765331 0.6 06 -.3229377 191343 0.0 00 1247458 1967097 0.0 05 -.2528763 -.0484458 0.0 02 4740951 1.892122 17261251 11434891 6949978 (fraction of variance due to u_i) Interval] -.4434907 Phụ lục 36 (Command: xtreg PM SDR LDR FATA TDTELT SIZE, fe robust) Fixed-effects (within) regression Number of obs Group variable: firm1 Number of groups = R-sq: within = 196 28 Obs per group = 0.8833 = between = 0.0557 avg = 7.0 overall = 0.3552 max = F(5,27) = 269.77 corr (u_i, Xb) = -0.5501 Prob > F = 0.0000 (Std Err adjusted for 28 clusters in firm1) Robust P M SDR Coef -.76965 79 LDR -.35788 93 FATA -.13549 28 TDTEL T 160659 SIZE -.14475 89 _cons 1.19909 sigma_ u sigma_ e r h o Std Err 101919 118880 122341 013665 046433 325798 t P>|t| 7.5 3.0 1.1 11 76 0.000 [95% Conf -.9767839 0.005 -.5994837 -.116295 0.276 -3.841214 1131357 0.000 1328881 18843 3.1 3.6 0.004 -.2391225 -.0503952 0.001 5369934 1.861199 16010875 11246055 6696276 (fraction of variance due to u_i) Interval] -.5625319 Phụ lục 37 (Command :pwcorr ROA ROE PM DR FATA TDTELT SIZE I GDP AGE, sig) ROA ROE PM DR FATA TDTELT SIZE I GDP AGE ROA 1.0000 ROE PM DR FATA TDTELT SI Z E 0 0 1.0000 (0.8820) I -0.0663 (0.7892) (0.4308) (0.5289) (0.3014) (0.7936) 1.0000 (0.5136) 1.0000 G A 0.0172 0.0169 0.0699 0.0098 0.0329 0.0766 -0.8306 D G (0.7884) (0.7929) (0.2759) (0.8782) (0.6079) (0.2325) (0.0000) 0.0000 P E -0.0441 -0.0113 0.0180 -0.0674 0.0065 0.1799 0.0000 (1.0000) (0.4925) (0.8606) (0.7797) (0.2934) (0.9190) (0.0047) (1.0000) 0 (0.9538) (0.6117) 1.0000 Phụ lục 38 (Command: pwcorr ROA ROE PM SDR LDR FATA TDTELT SIZE I GDP AGE, sig) RO A ROA 1.000 ROE 0.192 ROE PM SDR LD R FAT A TDTEL T SIZE I GD P AG E 1.0000 PM SDR LDR FATA 1.0000 0.5376 1.0000 TDTELT 1.0000 -0.0201 SIZE (0.0001) (0.9538) 0.0095 (0.8820) AGE 0.0326 (0.6117) GDP 0.0037 I (0.0001) (0.0036) -0.0419 -0.0441 (0.5136) (0.4925) (0.0036) -0.0172 -0.0113 (0.7892) (0.8606) (0.0000) (0.0000) -0.0782 0.0460 (0.2227) (0.4738) (0.7541) 1.0000 0.0473 -0.0513 0.0404 (0.4611) (0.4240) (0.5289) 0.0172 0.0169 0.0867 -0.0249 0.0098 (0.7884) (0.7929) (0.1761) (0.6978) (0.8782) -0.0674 (0.2934) -0.0168 (0.6079) -0.0663 (0.2325) (0.7936) 0.0065 (0.3014) 0.1799 0.0329 (0.9190) 0.0766 (0.0047) 1.0000 -0.8306 (0.0000) 0.0000 0.0000 (1.0000) (1.0000) 1.0000 1.0000 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG Bookmark not defined Bookmark not defined Bookmark not defined Bookmark not defined defined defined DANH MỤC HÌNH, BIỂU ĐỒ TĨM TẮT Mơ hình ROA: Mơ hình ROE: Mơ hình PM: CHƯƠNG 1: LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Cơ sở lí luận đề tài 1.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng Phạm vi nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu: 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Kết cấu đề tài Chương 1: Giới thiệu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI 2.1 Cơ sở lý luận khả sinh lời 2.1.1 Định nghĩa vai trò khả sinh lời Định nghĩa khả sinh lời (i) Đối với doanh nghiệp (ii) Đối với kinh tế 2.1.2 Tỷ suất sinh lời Biên lợi nhuận = Thu nhập ròng / Doanh thu Tỷ số lợi nhuận tài sản (ROA) = Thu nhập ròng / Tổng tài sản Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) = Thu nhập ròng / Tổng vốn chủ sở hữu cổ đông 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời doanh nghiệp 2.2.1 Tỷ lệ nợ (DR) DR = Tổng nợ/Tổng tài sản 2.2.2 Nợ ngắn hạn tổng tài sản (SDR) SDR = Nợ ngắn hạn/Tổng tài sản 2.2.3 Nợ dài hạn tổng tài sản (LDR) LDR = Nợ dài hạn/Tổng tài sản 2.2.4 Tài sản cố định tổng tài sản (FATA) FATA = Tàu sản cố định/Tổng tài sản 2.2.5 Quy mô công ty (SIZE) 2.2.6 Năm hoạt động (AGE) 2.2.7 Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) Y: Quy mô kinh tế; dY: Tốc độ tăng trưởng 2.2.8 Lạm phát (I) CPI năm (n+1) – CPI năm (n) CPI năm (n) 2.2.9 Tổng nợ/ (Tổng vốn chủ sở hữu cổ đông + Nợ dài hạn) CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Thiết kế nghiên cứu 3.1.1 Giả thuyết 3.1.1.1 Tỷ số nợ tài sản (DR) 3.1.1.2 Tỷ số nợ ngắn hạn tài sản (SDR) 3.1.1.3 Tỷ số nợ dài hạn tài sản (LDR) 3.1.1.4 Quy mô doanh nghiệp (SIZE) 3.1.1.5 Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế (GDP) 3.1.1.6 Số năm hoạt động (AGE) 3.1.1.7 Lạm phát (I) 3.1.1.8 Tỷ số tài sản cố định tổng tài sản (FATA) 3.1.1.9 Tỷ số nợ tổng vốn nợ dài hạn (TD/TE+LTD) 3.1.2 Mơ hình nghiên cứu Hình 3.1: Mơ hình nghiên cứu 3.2 Thu thập xử lý liệu 3.2.1 Thu thập liệu Bảng 3.1: Doanh thu liệu qua năm Bảng 3.2: Thống kê mô tả công ty chế biến thực phẩm liệt kê 3.2.2 Xử lý liệu 3.2.2.1 Hausman 3.2.2.2 Modified Wald 3.2.2.3 Wooldridge test 3.2.2.4 Mơ hình Pearson CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Tổng quan ngành công nghiệp thực phẩm Việt Nam 4.1.1 Đặc điểm ngành kinh doanh thực phẩm Lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Bảng 4.1: Chỉ số ROE trung bình củ cơng ty chế biến thực phẩm Biểu đồ 4.1: Chỉ số ROE trung bình cơng ty chế biến thực phẩm Bảng 4.2: Doanh nghiệp có số ROE cao thấp Bảng 4.3: Chỉ số ROA bình quân giai đoạn 2012-2018 Biểu đồ 4.2: Chỉ số ROA bình quân giai đoạn 2012-2018 Bảng 4.4: Nhóm doanh nghiệp có số ROA bình qn cao thấp Bảng 4.5: Chỉ số PM bình quân doanh nghiệp Biểu đồ 4.3: Chỉ số PM bình quân doanh nghiệp Bảng 4.6: Các doanh nghiệp với số PM bình quân cao thấp 2012-2018 Biểu đồ 4.4: Khả sinh lời doanh nghiệp giai đoạn 2012-2018 4.2 Mơ hình kiểm định 4.2.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến kết nghiên cứu Bảng 4.7: Hệ số tương quan mơ hình Pearson ( Mẫu 1, Mẫu 2) Mẫu 2: tỉ lệ nợ ngắn hạn dài hạn 4.2.2 Lựa chọn mô hình Bảng 4.8: kết kiểm định Hausman mơ hình FEM REM Bảng 4.9: Lựa chọn mơ hình tối ưu 4.2.3 Kiểm định đa cộng tuyến Bảng 4.10: Kiểm định đa cộng tuyến mơ hình hồi quy (mơ hình 1, mơ hình 2, mơ hình 3) Mơ hình 3: Biên lợi nhuận 4.2.4 Kiểm định phương sai sai số Bảng 4.11: Kiểm định phương sai sai số với biến ROA, ROE, PM 4.2.5 Kiểm định tương quan Bảng 4.12: Kiểm định tương quan với biến ROA, ROE, PM Bảng 4.13: Tóm tắt nhược điểm mơ hình 4.3 Kết nghiên cứu 4.3.1 Kết mơ hình Tỷ lệ nợ (DR) Tỷ lệ nợ ngắn hạn (SDR) Tỷ lệ nợ dài hạn (LDR) Biến “Total-Debt-to-Total-Equity+Long-Term-Debt” (TDTELT) Quy mô công ty (SIZE) 4.3.2 Mô hình điều chỉnh Bảng 4.14: Kết ước tính mơ hình hồi quy ROA (1) ROA = 0.21168 – 0.266642 * DR - 0.1233716 * FATA + 0.0245583 * TDTELT + 0.050401 * SIZE + e Bảng 4.15: Kết ước tính mơ hình hồi quy ROE (1) ROE = 0.1960764 – 0.8073732 * DR - 0.3283924 * FATA + 0.2112263 (2) ROE = 0.1637774 - 0.4473849 * SDR – 0.4327432 * LDR - 0.1875834 * FATA + 0.2110868 * TDTELT + 0.0209392 * SIZE + e Bảng 4.16: Kết ước tính mơ hình hồi quy PM (1) PM = 1.183108 – 0.6600119 * DR - 0.0657974 * FATA + 0.1607277 * TDTELT - 0.1506611 * SIZE + e CHAPTER 5: 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 5.2 Kết luận 5.3 Kiến nghị đề xuất nhằm cải thiện khả sinh lời công ty chế biến thực phẩm 5.3.1 Đối với quan nhà nước 5.3.2 Đối với hiệp hội thực phẩm Việt Nam 5.3.3 Đối với Sàn giao dịch chứng khoán 5.3.4 Đối với công ty chế biến thực phẩm niêm yết 5.4 Đóng góp cơng trình nghiên cứu 5.4.1 Đóng góp lí thuyết 5.4.2 Đóng góp thực tiễn KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC ... KHẢ NĂNG SINH LỜI VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI 2.1 Cơ sở lý luận khả sinh lời 2.1.1 Định nghĩa vai trò khả sinh lời 2.1.2 Tỷ suất sinh lời 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh. .. nhuận công ty Để xác định ảnh hưởng SDR đến lợi nhuận công ty chế biến thực phẩm niêm yết, giả thuyết đưa sau: H2: Tỷ số nợ ngắn hạn tài sản có ảnh hưởng đến khả sinh lời công ty chế biến thực phẩm. .. khả sinh lời doanh nghiệp công ty chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam Thứ ba, xác định mức độ ảnh hưởng nợ ngắn hạn đến lợi nhuận doanh nghiệp doanh nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết Việt Nam