Page 1 of 10 BÀI TẬP NHÓM 2 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA TRÊN MÔ HÌNH IS – LM – BP TRONG CƠ CHẾ TỶ GIÁ CỐ ĐỊNH, TỶ GIÁ THẢ NỔI LUAN VAN CHAT LUONG download add luanvanchat@agmail com Page 2 of 10 A B[.]
BÀI TẬP NHĨM 2: PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA TRÊN MƠ HÌNH IS – LM – BP TRONG CƠ CHẾ TỶ GIÁ CỐ ĐỊNH, TỶ GIÁ THẢ NỔI Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích sách tài khố mơ hình IS – LM –BP chế tỷ giá cố định, tỷ giá thả thể cụ thể qua vận động lưu động vốn ba trạng thái: Khơng có lưu động vốn Lưu động vốn hồn hảo Lưu động vốn khơng hồn hảo I/ Trường hợp khơng có lưu động vốn: “Trong trường hợp luồng vốn hoàn toàn bất động Fr = tài khoản vốn số đường BP song song với trục đứng” 1/ Nếu hệ thống tỷ giá hối đối cố định luồng vốn hồn tồn khơng nhạy lãi suất sách tài hồn tồn vơ hiệu Hình minh họa hiệu sách tài trường hợp Fr = BPo LM1 r C LMo r1 B A r0 IS1 ISo O Y Yo Giả sử khởi đầu từ điểm A với thu nhập Yo thấp thu nhập tồn dụng, phủ tăng G hay giảm thuế T, đường IS chuyển sang phải từ ISo đến IS1 Nhưng điểm B, tài khoản vãng lai có thâm hụt tỷ giá hối đoái tăng Để giữ tỷ giá hối đối khơng thay đổi, ngân hàng trung ương bán ngọai tệ nên cung tiền giảm đường LM chuyển sang trái từ LMo đến LM1 Vì lãi suất tăng, đầu tư giảm mức giảm đầu tư mức tăng G nên thu nhập không thay đổi Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2/ Nếu hệ thống tỷ giá hối đối tự thay đổi luồng vốn hồn tồn khơng nhạy lãi suất sách tài khơng có tác động hoạt động kinh tế nước ngồi, có trường hợp kinh tế vĩ mơ độc lập Xem hình minh họa số sau: BPo r BP1 LMo r r* F ro E IS0 O Yo Y* Y1 IS1 Y Bắt đầu điểm E, phủ tăng G hay giảm thuế T chuyển đường IS qua phải, từ ISo đến IS1 Y tăng, tài khỏan vãng lai có thâm hụt nên tỷ giá hối đoái tăng Ngân hàng trung ương khơng bị ràng buộc tỷ giá hối đối cố định nên bán ngoại tệ Với cung tiền khơng thay đổi, tỷ giá hối đối tăng, dịch chuyển đường BP đường IS sang phải, điểm F, vị trí cân mới, thu nhập tăng từ Yo đến Y1 Tại Y = Ý, tài khỏan vãng lai không thay đổi, thu nhập tăng phản ảnh tăng C, G giảm I (vì lãi suất tăng) II/ Trường hợp lưu động vốn hoàn hảo: Giả thiết: Nền kinh tế nhỏ nên thay đổi khối tiền tệ nước khơng có ảnh hư ởng đến khối tiền tệ lãi suất nước Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Sự lưu động vốn hoàn toàn tự v ng ời đ ầu t c ó th đ ộ trung l ập đ ối v ới r ủi ro Kh ông c ó d ự đo án v ề s ự thay đ ổi t ỷ gi h ối đo Đường BP đường thẳng song song với trục ngang, Fr -> ∞ 1/ Trường hợp tỷ giá hối đối cố định: xem hình minh họa số LMo r LM1 B r1 C A BPo r* IS1 ISo O Yo Y1 Y Bắt đầu điểm A, phủ tăng G chuyển đường IS sang phải, cắt đường LMo B, thu nhập tăng lãi suất tăng để giữ cân thị trường tiền tệ B lãi suất nước cao lãi suất thị trường giới nên có luồng vốn vào, gây thặng dư cán cân tóan tỷ giá hối đối giảm Để tránh tỷ giá hối đoái giảm, ngân hàng trung ương mua ngọai tệ nên cung tiền tăng, chuyển đường LM sang phải Ngân hàng trung ương tiếp tục tăng cung tiền đường LM cắt đường IS BPo C với lãi suất lãi suất thị trường giới Tại C, vị trí cân mới, thu nhập tăng từ Yo đến Y1 2/ Trong trường hợp tỷ giá hối đoái tự thay đổi Fr ∞ sách tài hồn tồn vô hiệu Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com r LMo K H r* ISo IS1 Y O Yo Bắt đầu điểm H, tăng G chuyển đường IS sang phải, từ ISo đến IS1 Tại điểm K cán cân tóan có thặng dư tỷ giá hối đoái giảm Nhưng tỷ giá hối đối giảm xuất rịng giảm , chuyển đường IS sang trái vị trí cũ, điểm H Như hiệu sách tài trường.hợp vô hiệu III/ Trường hợp lưu động vốn khơng hồn hảo: Đường BP có độ dốc dương Giả thiết: Khơng có chướng ngại lưu động vốn người đầu tư có thái độ trung lập rủi ro Mức độ thay cải nước cải nước ngồi khơng hoàn hảo Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1/ Trường hợp tỷ giá hối đối cố định: Trong trường hợp này, sách tài có hiệu lực hiệu lực sách tài tùy theo mức độ lưu động vốn Xét trường hợp đường BP dốc đường LM, hàm lưu động vốn tương đối thấp Xem hính minh họa sau: BPo r LM1 LMo G r1 F ro E ISo O Yo Y1 IS1 Y Bắt đầu điểm E, giả sử phủ tăng chi tiêu G, đường IS chuyển sang phải, thu nhập tăng, xuất ròng giảm Nhưng lưu động vốn tương đồi thấp, điểm F, lãi suất tăng, mức tăng luồng vốn vào rịng khơng đủ để bù trừ mức giảm trong xuất ròng cán cân thah tốn có thâm hụt Tỷ giá hối đối tăng, ngân hàng trung ương phải bán ngọai tệ, cung tiền giảm, đường LM dịch chuyển sang trái Tại điểm G, vị trí cân mới, thu nhập tăng Trường hợp lưu động vốn tương đối cao, ta có mức tăng thu nhập lớn trường hợp mức độ lưu động vốn tương đối thấp Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2/ Trường hợp tỷ giá hối đoái tự do: a/ Ta xét mức độ lưu động luồng vốn tương đối thấp, hình minh họa số 6: BPo r BP1 Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com B LMo C A IS2 IS1 ISo O Yo Y’o Y1 Y Từ điểm A, giả sử phủ tăng chi tiêu G chuyển đường IS sang phải từ ISo đến IS1, thu nhập tăng từ Yo đến Y’o Tại điểm B, cán cân tốn có thâm hụt Vì mức độ lưu động vốn tương đối thấp nên mức tăng luồng vốn vào rịng lãi suất tăng ko đủ để bù trừ mức giảm xuất rịng thu nhập tăng Do tỷ giá hối đoái tăng, chuyển đường IS BP sang phải, cắt đường LM C, vị trí cân với thu nhập Y1 b/ Trong trường hợp mức độ lưu động vốn tương đối cao, ta có hình minh họa số 7: LMo Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BP1 r E BPo F IS1 D IS2 IS0 O Yo Y1 Y’o Y ISo IS ssang phải từ ISo đến IS1 Từ điểm D, tăng G dịch chuyển đường thu nhập tăng từ Yo đến Y’o Tại điểm E, cán cân tốn có thặng dư mức độ lưu động vốn tương đối cao, tỷ giá hối đoái giảm, chuyển đường IS BP sang trái, cắt đường LM F, vị trí cân với thu nhập cân Y1 TÓM TẮT Hệ thống tỷ giá Mức độ lưu động vốn Tỷ giá cố định Tỷ giá thả Khơng có lưu động vốn Chính sách tài hồn tồn vơ hiệu Chính sách tài khơng có tác động đối Page of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com với hoạt động kinh tế nước ngồi Nó cơng cụ để theo đuổi mục tiêu kinh tế nước Chính sách tài địi hỏi phải có tiếp ứng Lưu động vốn hồn hảo sách tiền tệ để tránh thay đổi lãi suất tỷ giá hối đoái gây Chính sách tài có hiệu lực tuỳ theo mức độ Lưu động vốn không lưu động vốn tương đối hoàn hảo thấp hay lưu động vốn tương đối cao Chính sách tài hồn tồn vơ hiệu S ố nhân sách tài t ỷ lệ nghịch với mức độ lưu động vốn Page 10 of 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com .. .Phân tích sách tài khố mơ hình IS – LM ? ?BP chế tỷ giá cố định, tỷ giá thả thể cụ thể qua vận động lưu động vốn ba trạng thái: Khơng... tương đối cao, tỷ giá hối đoái giảm, chuyển đường IS BP sang trái, cắt đường LM F, vị trí cân với thu nhập cân Y1 TÓM TẮT Hệ thống tỷ giá Mức độ lưu động vốn Tỷ giá cố định Tỷ giá thả Khơng có... đường IS sang phải, từ ISo đến IS1 Tại điểm K cán cân tóan có thặng dư tỷ giá hối đoái giảm Nhưng tỷ giá hối đoái giảm xuất rịng giảm , chuyển đường IS sang trái vị trí cũ, điểm H Như hiệu sách tài