Mức độ công bố thông tin phi tài chính của các doanh nghiệp sản xuất niêm yết ở việt nam và các nhân tố ảnh hưởng

QUẢN TRI KINH DOANH THONB Mức DỌ CỘNG BÍ tin phi thi CUR CRC DOANH NGHIỆP SHN XIỊHI NIÊM »Ếr ỉ HIỆT NHM DÌ CRC NHM TÍ HNH HƯỬNG Nguyễn Hữu CưỜTìg Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nằng Email: cuonghien@due.edu.vn Nguyễn Thị Giáng Tiên Cục Thuế thành phố Đà Nằng Email: ntgtien.dan@gdt.gov.vn Ngày nhận: 28/12/2021 Ngày nhận lại: 01/03/2022 Ngày duyệt đăng: 03/03/2022 viết đánh giá mức độ nhân tổ ảnh hưởng đến mức độ cơng bổ thơng tin (CBTT) phi tài (PTC) báo cáo công ty cùa doanh nghiệp sản xuất (DNSX) niêm yết Việt Nam Bài viết sử dụng mâu nghiên cứu gơm tồn DNSX niêm yêt Việt Nam thời diêm ngày 31 thảng 12 năm 2020 xây dựng hệ thống mục thơng tin phi tài gồm 60 chi mục để đo lường mức độ CBTTPTC đon vị qua báo cáo công ty Kết quà nghiên cứu cho thây mức độ CBTTPTC doanh nghiệp (DN) mức tương đoi cao Kết quà phân tích hồi quy ghi nhận ảnh hưởng quy mơ DN, khả sinh lời địn bay tài đến mức độ CBTT PTC Dựa kết này, viết đưa hàm ý chinh sách liên quan đến CBTT PTC DNSX niêm yết quan quản lý, doanh nghiệp nhà nghiên cứu Từ khóa: Báo cáo thường niên; tình hình quản tì ị cơng ty, nhân tô ảnh hường, công bô thông tin phi tài chinh; báo cảo phát triển bền vững JEL Classifications: M41 Giói thiệu Ngày nay, giới giai đoạn xanh hóa kinh tế, việc yêu cầu khắt khe cung cấp thông tin đon vị kinh doanh điều tất yếu Theo đó, thơng tin yêu cầu công bo đến nhà đẩu tư khơng đơn thơng tin tài mà cịn thơng tin PTC liên quan đến mơi trường, xã hội tình hình quản trị cơng ty Nhũng thông tin nàỵ làm gia tăng giá tri DN, tao nên hình ảnh tot dep, minh bach thông tin cùa DN thi trường, cung cấp tranh toàn diện kết tính bền vững hoạt động kinh doanh, giảm rào cản thông tin nhà quản lý bên có liên quan, tao niềm tin cùa nhà đầu tư đổi với DN (Hà Xuân Thạch Dương Hoàng Ngọc Khuê, 2018; Romito Vurro, 2021) 72 khoa hoc _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ thương mại Bởi lý trên, kể từ năm sau 2000, nhiều quốc gia phát triển ban hành quy định cụ thể CBTT PTC, có việc tăng cường yếu tố bắt buộc để điều chinh báo cáo công ty (Ali cộng sự, 2017; Duran Rodrigo, 2018) Tại nước phát triển, việc trọng vào CBTT PTC bắt đầu muộn Ở nước ta, việc CBTT PTC trở thành bắt buộc kể từ Thơng tư số 155/2015/TT-BTC ban hành, có quy đinh việc CBTT PTC phát triển bền vững (môi trường, xã hội cộng đồng) quản trị cơng ty (Bộ Tài chính, 2015) Do đó, nước ta chưa có nhiều nghiên cứu mảng đề tài nhằm đánh giá thực tiễn CBTT PTC cùa DN niêm yết So 16372U72 QUẢIV TRỊ KmiH DOANH ——J - i _ _ Kết từ nghiên cứu lĩnh vực CBTT cho thấy tác động cùa đặc điểm ngành nhân tố thường xuyên xem xét (Reverte, 2009; Nguyen cộng sự, 2021) Cụ thể hon, nhiều nhà nghiên cứu tập trung khám phá mức độ CBTT PTC nhân tố ảnh hường riêng ngành sản xuất độ nhạy cảm cao ngành này, liên quan đến vấn đề mơi trường, sức khỏe, an tồn xã hội (Reverte, 2009) Tuy nhiên, theo hiểu biết tốt chúng tôi, chưa có cơng bố tưong tự Việt Nam Trong đó, nước ta đường thực mục tiêu cơng nghiệp hóa hóa năm 2030 nên số lượng DNSX chiếm tỷ trọng cao Từ thực trạng này, thấy có gia tăng nhu cầu sử dụng đánh giá thông tin PTC cùa DNSX niêm yết Việt Nam Bởi cần thiết thiếu hụt nghiên cứu trên, viết thực nhằm đánh giá mức độ CBTT PTC DNSX niêm yết Viêt Nam nhân tổ ảnh hưởng nhằm rút ngắn khoảng trống nghiên cứu lĩnh vực Cơ sở lý thuyết Tiếp cận theo hướng dẫn CBTT thị trường chứng khốn, Thơng tư 155/2015/TT-BTC (Bộ Tai chính, 2015) Thong tư 96/2020/TT-BTC (Bộ Tài chính, 2020), sở tổng họp định nghĩa thông tin PTC từ nghiên cửu trước (Girella, 2018), viết định nghĩa thông tin PTC bao gồm thông tin mơi trường, xã hội, tính bền vững, đạo đức, quản trị thông tin PTC khác, tồn dạng liệu định tính định lượng không đo lường đơn vị tiền tệ Định nghĩa sở để nghiên cúu xây dựng hệ thống mục nhằm đo lường thông tin PTC thể đầy đủ thuộc tính Hành vi CBTT PTC DN khơng giống theo mức độ CBTT khác tác động nhiều nhân tố giải thích nhiều lý thuyết khác Cho đến nay, chưa có lý thuyết nhận đồng thuận lý thuyết vận dụng để lý giải đầy đù hành vi CBTT cùa DN Trong phạm vi nghiên cứu này, lý thuyết sử dụng để làm sở dự đoán, xây dựng giả thuyết nghiên cứu giải thích ảnh hưởng nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT PTC bao gồm lý thuyết SỔ 163/2022 bên liên quan, lý thuyết đại diện lý thuyết hợp pháp Lý thuyết bên liên quan mơ tả nhóm bên liên quan tổ chức, đồng thời đề xuất sách mà ban quản trị áp dụng nhàm quan tâm đến lợi ích nhóm liên quan (Freeman, 1984) Trong nhiều năm qua, tác động DN mặt đời sống xã hội ngày gia tăng, công ty chuyển tải nỗ lực giải mối quan tâm PTC bên liên quan thông qua hoạt động CBTT (Ali cộng sự, 2017) Các nhà nghiên cứu thường sử dụng lý thuyêt đê dự đoán lý giải ảnh hưởng cùa nhân tố quy mơ DN, khả sinh lời, địn bẩy tài đa dạng hội đồng quản trị (HDQT) Lý thuyết đại diện chủ yếu đề cập đến mối quan hệ cổ đông nhà quản lý việc vận hành tổ chức hai bên tìm cách tối đa hóa lợi ích họ (Fama Jensen, 1983) Do đó, việc áp dụng lý thuyết xem thích hợp để cung cấp hiểu biết sâu sắc vấn đề liên quan đến CBTT, nhà quản lý tìm cách giảm thiểu bất cân xứng thông tin (Nguyen, 2015) Các nhà nghiên cứu thường vận dụng lý thuyết đại diện đê kiêm chứng ảnh hưởng nhân tố quy mô HĐQT phân tán quyền sờ hữu đến mức độ CBTT PTC Lý thuyết họp pháp đề cập đến hợp đồng vơ hình tổ chức xã hội nói chung (Mio cộng sự, 2020) Do đó, lý thuyết họp pháp vận dụng rộng rãi nghiên cứu CBTT công ty xem xét việc tự nguyện CBTT PTC cách để đối thoại đàm phán với xã hội Các nghiên cứu trước áp dụng lý thuyết họp pháp để lý giải tác động nhân tố thời gian niêm yết, sở hữu nhà nước sở hữu nước Phương pháp nghiên cứu 3.7 Tổng quan nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 3.1.1 Già thuyết quy mô doanh nghiệp Nhìn chung, DN lớn thường cơng chúng biết ý đến nhiều hơn, phải tương tác với nhiều đối tượng nên có phụ thuộc tác động đến môi trường xã hội mạnh mẽ (Liu Anbumozhi, 2009; Gallo Christensen, 2011) Do đó, cơng ty có quy mơ lớn thường có động CBTT PTC để thể trách nhiệm ỊỢiọạ học thương mại 73 QUẢni TRỊ KmiH DOANH họ với bên liên quan Phù hợp với luận điểm này, nhà nghiên cứu trước chứng minh mối liên hệ thuận chiều quy mô DN CBTT PTC (Liu Anbumozhi, 2009; Skouloudis cộng sự, 2014; Duran Rodrigo, 2018; Mio cộng sự, 2020) Riêng DNSX, nghiên cứu Pahuja (2009) Án Độ nghiên cứu Dahiyat (2020) Jordan cho thấy DN lớn tham gia vào việc CBTT PTC cách tích cực Vận dụng lý thuyết bên liên quan kế thừa chứng định lượng từ nghiên cứu trước, viết dự đoán giả thuyết thứ (Hl) sau: HI Có mối quan hệ tích cực quy mô DN mức độ CBTTPTC 3.1.2 Giả thuyết khả sinh lời Nhiều nghiên cứu trước ngầm khẳng định rằng, có liên quan khả sinh lời DN mức độ CBTT PTC thông qua việc xem xét lực nhà quản lý (Duran Rodrigo, 2018) Khi có lợi nhuận cao, DN có thêm lực đê đảm đương phần chi phí gia tăng dành mối quan tâm đến vấn đề môi ưường xã hội Đối với DNSX, nghiên cứu Pahuja (2009) Dahiỵat (2020) chứng tỏ đơn vị có tỷ suất sinh lời cao thường tích cực việc CBTT PTC Tuy nhiên, kết nghiên cửu Duran Rodrigo (2018) lại cho thây có mối quan hệ nghịch chiều Mặc dù chứng định lượng nghiên cứu trước chưa có thơng viết vận dụng lý thuyết bên liên quan dự đoán giả thuyết thứ hai (H2) sau: H2 Có mối quan hệ tích cực khả sinh lời mức độ CBTTPTC 3.1.3 Giả thuyết đòn bẩy tài Theo lý thuyết bên liên quan chủ nợ trở thành bên liên quan quyền lực DN có khoản vay lớn (Duran Rodrigo, 2018) Trong trường họp này, CBTT PTC trở thành kênh truyền đạt thành DN cách hiệu cho chủ nợ (Reverte, 2009), người mong muốn có thêm nhiều thơng tin để sàng lọc tốt rủi ro DN điều kiện PTC (Kansal cộng sự, 2014) Chiu Wang (2015) cho thấy khơng có sở đê kết luận mối quan hệ Trái lại, Duran Rodrigo (2018) lại kết luận địn bẩy tài khơng có ảnh hưởng đổi với việc CBTT Mặc dù thiếu 74 Ịựiọahọc thưởng mại vắng chứng, viết vận dụng lý thuyết bên liên quan dự đoán giả thuyết thứ ba (H3) sau: H3 Có mối quan hệ tích cực địn bầy tài chỉnh mức độ CBTTPTC 3.1.4 Già thuyết tuổi niêm yết công ty Các nghiên cứu trước ghi nhận ràng cơng ty có tuổi niêm yết lớn thường có nhiều kinh nghiệm nắm rõ lợi ích việc CBTT PTC; tích cực hoạt động (Kansal cộng sự, 2014) Tuy nhiên, có nghiên cứu chứng tỏ ảnh hưởng nghịch chiều nhân tố đến mức độ CBTT PTC (Liu Anbumozhi, 2009) Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cửu trước chưa quán, viết vận dụng lý thuyết họp pháp dự đoán giải thuyết thứ tư (H4) sau: H4 Có mối quan hệ tích cực tuổi niêm yết mức độ CBTT PTC 3.1.5 Giả thuyết cấu trúc sở hữu Dựa lý thuyết tính họp pháp, Kumar cộng (2021) cho rằng, cấu trúc sở hữu CBTT PTC có mối liên hệ mật thiết Kumar cộng (2021) chứng minh cơng ty thuộc sở hữu nhà nước có nhiều khả tự nguyện CBTT PTC Ngược lại, Dam Scholtens (2012) lại tìm thấy mối tác động nghịch chiều nhân tố sở hữu nhà nước Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa quán, viết vận dụng lý thuyết họp pháp dự đoán giải thuyết thứ năm (H5) sau: H5 Có mối quan hệ tích cực sở hữu nhà nước mức độ CBTT PTC Bên cạnh sở hữu nhà nước, sở hữu nước nhân tố có ảnh hưởng định đến CBTT PTC (Gallo Christensen, 2011) Một số nghiên cứu chứng minh ảnh hưởng tích cực sở hữu nước đến mức độ CBTT PTC (Haniffa Cooke, 2005) Bên cạnh đó, có nghiên cứu cho thấy khơng có tác động đáng kể (da Silva Monteiro Aibar-Guzmán, 2010) Như vậy, thấy chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa quán Tuy vậy, viết vận dụng lý thuyết họp pháp dự đoán giải thuyết thứ sáu (H6) sau: H6 Có mối quan hệ tích cực sở hữu nước mức độ CBTT PTC Sô 163/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH 3.1.6 Già thuyết đa dạng giới hội đồng quản trị Các thành viên HĐQT bên liên quan có tác động đáng kể đến DN (Freeman, 1984) Liên quan đến CBTT PTC, giám đốc nữ xem nhạy cảm với vấn đề PTC ý giải lợi ích bên liên quan đồng nghiệp nam (Al Fadli cộng sự, 2019) Nghiên cứu Rao Tilt (2016), Al Fadli cộng (2019) Nicolò cộng (2022) kết luận rằng, tỷ lệ thành viên phụ nữ HĐQT có ảnh hưởng tích cực đến mức độ CBTT PTC cao Theo đó, vận dụng lý thuyết bên liên quan, viết dự đốn giả thuyết thứ bảy (H7) sau: H7: Có mối quan hệ tích cực tính đa dạng giới cùa HĐQT mức độ CBTTPTC 3.1.7 Giả thuyết quy mô hội đồng quản trị Một HĐQT lớn có nhiều nhà quản lý có kinh nghiệm (Barakat cộng sự, 2015), có người có khả theo dơi việc thực trách nhiệm xã hội Do đó, việc CBTT PTC ý nhiều DN có HĐQT lớn Các nghiên cứu trước Barakat cộng (2015), hay Mio cộng (2020) chứng tỏ ảnh hưởng tích cực quy mơ HĐQT đến việc lập báo cáo công ty Ngược lại, số nghiên cứu khơng tìm thấy mối liên hệ thực nghiệm quy mô HĐQT việc CBTT DN (Cheng Courtenay, 2006) Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cửu trước chưa có thống nhất, viết vận dụng lý thuyết đại diện dự đoán giả thuyết thứ tám (H8) sau: H8 Có moi quan hệ tích cực quy mô HĐQT mức độ CBTT PTC 3.1.8 Giả thuyết phân tán quyền sở hữu Luận giải theo lý thuyết đại diện, công ty với số cổ đơng lớn, CBTT PTC đóng vai trị cơng cụ liên kết nhằm giảm xung đột nhà quản lý cổ đông (Mio cộng sự, 2020) Do đó, DN có nhiều chủ sở hữu kỳ vọng công bố nhiều thơng tin đơn vị có sở hữu tập trung (Mio cộng sự, 2020) Theo Reverte (2009), Mio cộng (2020) AI Amosh cộng (2021), cơng ty có xu hướng CBTT PTC tích cực sở hữu tập trung Tuy vậy, cần lưu ý ảnh hưởng có ý nghĩa vài trường hợp Số 1Ố5/2ỎỈ2 ■ (Chiu Wang, 2015) Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa quán, viết vận dụng lý thuyết đại diện dự đốn giải thuyết thứ chín (H9) sau: H9: Có mối quan hệ tích cực phân tán quyền sở hữu mức độ CBTT PTC 3.2 Mau liệu nghiên cứu Bài viết nghiên cứu 246 cơng ty niêm yết thuộc loại hình DNSX niêm yết sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Hồ Chí Minh (HOSE) thời điểm 31/12/2020 Trong số 246 cộng ty có 222 đơn vị có thời gian niêm yết trước ngày 01/01/2020, có niên độ kế tốn ngày 1/1 kết thúc ngày 31/12 Đồng thời có đầy đủ: i) báo cáo tình hình quản trị cơng ty, ii) báo cáo thường niên (bao gồm thông tin phát triển bên vững) báo cáo thường niên báo cáo phát triển bền vững (được tách riêng từ báo cáo thường niên), iii) báo cáo tài kiểm toán năm 2020 (sau gọi báo cáo công ty) Các báo cáo tài thủ công từ trang điện tử HNX HOSE để đo lường mức độ CBTT PTC tính giá trị biến độc lập mơ hình nghiên cứu 3.3 Mơ hình nghiên cứu đo lường biến 3.3.1 Mô hĩnh nghiên cứu Nghiên cứu sử dụng mô hình sau với liệu năm 2020 để kiểm chứng giả thuyết nghiên cứu nhằm xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT PTC báo cáo công ty DNSX NFDj = p0 + PjFSIZE + P2ROE + P3LEV+ P4AGE + P5STAOWN + p6forown + p-yBGD + PgBSIZE+ P9DISOWN + £ Trong đó: NFDi mức độ CBTT PTC ưên báo cáo công ty DNSX i (0< NDFị