Mức độ công bố thông tin phi tài chính của các doanh nghiệp sản xuất niêm yết ở Việt Nam và các nhân tố ảnh hưởng

Bài viết Mức độ công bố thông tin phi tài chính của các doanh nghiệp sản xuất niêm yết ở Việt Nam và các nhân tố ảnh hưởng trình bày đánh giá mức độ và các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin phi tài chính trong các báo cáo công ty của các doanh nghiệp sản xuất niêm yết ở Việt Nam.

QUẢN TRỊ KINH DOANH MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN PHI TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG Nguyễn Hữu Cường Trường Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nẵng Email: cuonghien@due.edu.vn Nguyễn Thị Giáng Tiên Cục Thuế thành phố Đà Nẵng Email: ntgtien.dan@gdt.gov.vn Ngày nhận: 28/12/2021 Ngày nhận lại: 01/03/2022 Ngày duyệt đăng: 03/03/2022 Bchính (PTC) báo cáo công ty doanh nghiệp sản xuất (DNSX) niêm yết Việt ài viết đánh giá mức độ nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin (CBTT) phi tài Nam Bài viết sử dụng mẫu nghiên cứu gồm toàn DNSX niêm yết Việt Nam thời điểm ngày 31 tháng 12 năm 2020 xây dựng hệ thống mục thơng tin phi tài gồm 60 mục để đo lường mức độ CBTT PTC đơn vị qua báo cáo công ty Kết nghiên cứu cho thấy mức độ CBTT PTC doanh nghiệp (DN) mức tương đối cao Kết phân tích hồi quy ghi nhận ảnh hưởng quy mô DN, khả sinh lời địn bẩy tài đến mức độ CBTT PTC Dựa kết này, viết đưa hàm ý sách liên quan đến CBTT PTC DNSX niêm yết quan quản lý, doanh nghiệp nhà nghiên cứu Từ khóa: Báo cáo thường niên; tình hình quản trị công ty, nhân tố ảnh hưởng, công bố thông tin phi tài chính; báo cáo phát triển bền vững JEL Classifications: M41 Giới thiệu Ngày nay, giới giai đoạn xanh hóa kinh tế, việc yêu cầu khắt khe cung cấp thông tin đơn vị kinh doanh điều tất yếu Theo đó, thơng tin được u cầu cơng bớ đến các nhà đầu tư không đơn thuần là các thông tin tài chính mà còn là các thông tin PTC liên quan đến mơi trường, xã hội tình hình quản trị công ty Những thông tin sẽ làm gia tăng giá trị của DN, tạo nên hình ảnh tốt đẹp, minh bạch thông tin của DN đối với thị trường, cung cấp tranh toàn diện kết tính bền vững hoạt động kinh doanh, giảm rào cản thông tin nhà quản lý bên có liên quan, tạo được niềm tin của nhà đầu tư đối với DN (Hà Xuân Thạch Dương Hoàng Ngọc Khuê, 2018; Romito Vurro, 2021) khoa học 72 thương mại Bởi lý trên, kể từ năm sau 2000, nhiều quốc gia phát triển ban hành quy định cụ thể CBTT PTC, có việc tăng cường yếu tố bắt buộc để điều chỉnh báo cáo công ty (Ali cộng sự, 2017; Duran Rodrigo, 2018) Tại nước phát triển, việc trọng vào CBTT PTC bắt đầu muộn Ở nước ta, việc CBTT PTC trở thành bắt buộc kể từ Thông tư số 155/2015/TT-BTC ban hành, có quy định về việc CBTT PTC về phát triển bền vững (môi trường, xã hội cộng đồng) quản trị cơng ty (Bộ Tài chính, 2015) Do đó, nước ta chưa có nhiều nghiên cứu mảng đề tài nhằm đánh giá thực tiễn CBTT PTC DN niêm yết ! Số 163/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH Kết từ nghiên cứu lĩnh vực CBTT cho thấy tác động đặc điểm ngành nhân tố thường xuyên xem xét (Reverte, 2009; Nguyen cộng sự, 2021) Cụ thể hơn, nhiều nhà nghiên cứu tập trung khám phá mức độ CBTT PTC nhân tố ảnh hưởng riêng ngành sản xuất độ nhạy cảm cao ngành này, liên quan đến vấn đề môi trường, sức khỏe, an toàn xã hội (Reverte, 2009) Tuy nhiên, theo hiểu biết tốt chúng tôi, chưa có cơng bố tương tự Việt Nam Trong đó, nước ta đường thực mục tiêu cơng nghiệp hóa hóa năm 2030 nên số lượng DNSX chiếm tỷ trọng cao Từ thực trạng này, thấy có gia tăng nhu cầu sử dụng và đánh giá thông tin PTC của các DNSX niêm yết Việt Nam Bởi cần thiết thiếu hụt nghiên cứu trên, viết thực nhằm đánh giá mức độ CBTT PTC DNSX niêm yết ở Việt Nam nhân tố ảnh hưởng nhằm rút ngắn khoảng trống nghiên cứu lĩnh vực Cơ sở lý thuyết Tiếp cận theo hướng dẫn CBTT thị trường chứng khốn, Thơng tư 155/2015/TT-BTC (Bộ Tài chính, 2015) Thơng tư 96/2020/TT-BTC (Bộ Tài chính, 2020), sở tổng hợp định nghĩa thông tin PTC từ nghiên cứu trước (Girella, 2018), viết định nghĩa thông tin PTC bao gồm thơng tin mơi trường, xã hội, tính bền vững, đạo đức, quản trị thông tin PTC khác, tồn dạng liệu định tính định lượng khơng đo lường đơn vị tiền tệ Định nghĩa sở để nghiên cứu xây dựng hệ thống mục nhằm đo lường thông tin PTC thể đầy đủ thuộc tính Hành vi CBTT PTC DN khơng giống theo mức độ CBTT khác tác động nhiều nhân tố giải thích nhiều lý thuyết khác Cho đến nay, chưa có lý thuyết nhận đồng thuận lý thuyết vận dụng để lý giải đầy đủ hành vi CBTT DN Trong phạm vi nghiên cứu này, lý thuyết sử dụng để làm sở dự đoán, xây dựng giả thuyết nghiên cứu giải thích ảnh hưởng nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT PTC bao gồm lý thuyết Số 163/2022 bên liên quan, lý thuyết đại diện lý thuyết hợp pháp Lý thuyết bên liên quan mơ tả nhóm bên liên quan tổ chức, đồng thời đề xuất sách mà ban quản trị áp dụng nhằm quan tâm đến lợi ích nhóm liên quan (Freeman, 1984) Trong nhiều năm qua, tác động DN mặt đời sống xã hội ngày gia tăng, công ty chuyển tải nỗ lực giải mối quan tâm PTC bên liên quan thông qua hoạt động CBTT (Ali cộng sự, 2017) Các nhà nghiên cứu thường sử dụng lý thuyết để dự đoán lý giải ảnh hưởng nhân tố quy mô DN, khả sinh lời, địn bẩy tài đa dạng hội đồng quản trị (HĐQT) Lý thuyết đại diện chủ yếu đề cập đến mối quan hệ cổ đông nhà quản lý việc vận hành tổ chức hai bên tìm cách tối đa hóa lợi ích họ (Fama Jensen, 1983) Do đó, việc áp dụng lý thuyết xem thích hợp để cung cấp hiểu biết sâu sắc vấn đề liên quan đến CBTT, nhà quản lý tìm cách giảm thiểu bất cân xứng thơng tin (Nguyen, 2015) Các nhà nghiên cứu thường vận dụng lý thuyết đại diện để kiểm chứng ảnh hưởng nhân tố quy mô HĐQT phân tán quyền sở hữu đến mức độ CBTT PTC Lý thuyết hợp pháp đề cập đến hợp đồng vô hình tổ chức xã hội nói chung (Mio cộng sự, 2020) Do đó, lý thuyết hợp pháp vận dụng rộng rãi nghiên cứu CBTT công ty xem xét việc tự nguyện CBTT PTC cách để đối thoại đàm phán với xã hội Các nghiên cứu trước áp dụng lý thuyết hợp pháp để lý giải tác động nhân tố thời gian niêm yết, sở hữu nhà nước sở hữu nước Phương pháp nghiên cứu 3.1 Tổng quan nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 3.1.1 Giả thuyết quy mô doanh nghiệp Nhìn chung, DN lớn thường công chúng biết ý đến nhiều hơn, phải tương tác với nhiều đối tượng nên có phụ thuộc tác động đến môi trường xã hội mạnh mẽ (Liu Anbumozhi, 2009; Gallo Christensen, 2011) Do đó, cơng ty có quy mơ lớn thường có động CBTT PTC để thể trách nhiệm khoa học thương mại ! 73 QUẢN TRỊ KINH DOANH họ với bên liên quan Phù hợp với luận điểm này, nhà nghiên cứu trước chứng minh mối liên hệ thuận chiều quy mô DN CBTT PTC (Liu Anbumozhi, 2009; Skouloudis cộng sự, 2014; Duran Rodrigo, 2018; Mio cộng sự, 2020) Riêng DNSX, nghiên cứu Pahuja (2009) Ấn Độ nghiên cứu Dahiyat (2020) Jordan cho thấy DN lớn tham gia vào việc CBTT PTC cách tích cực Vận dụng lý thuyết bên liên quan kế thừa chứng định lượng từ nghiên cứu trước, viết dự đoán giả thuyết thứ (H1) sau: H1 Có mối quan hệ tích cực quy mơ DN mức độ CBTT PTC 3.1.2 Giả thuyết khả sinh lời Nhiều nghiên cứu trước ngầm khẳng định rằng, có liên quan khả sinh lời DN mức độ CBTT PTC thông qua việc xem xét lực nhà quản lý (Duran Rodrigo, 2018) Khi có lợi nhuận cao, DN có thêm lực để đảm đương phần chi phí gia tăng dành mối quan tâm đến vấn đề môi trường xã hội Đối với DNSX, nghiên cứu Pahuja (2009) Dahiyat (2020) chứng tỏ đơn vị có tỷ suất sinh lời cao thường tích cực việc CBTT PTC Tuy nhiên, kết nghiên cứu Duran Rodrigo (2018) lại cho thấy có mối quan hệ nghịch chiều Mặc dù chứng định lượng nghiên cứu trước chưa có thống viết vận dụng lý thuyết bên liên quan dự đoán giả thuyết thứ hai (H2) sau: H2 Có mối quan hệ tích cực khả sinh lời mức độ CBTT PTC 3.1.3 Giả thuyết địn bẩy tài Theo lý thuyết bên liên quan chủ nợ trở thành bên liên quan quyền lực DN có khoản vay lớn (Duran Rodrigo, 2018) Trong trường hợp này, CBTT PTC trở thành kênh truyền đạt thành DN cách hiệu cho chủ nợ (Reverte, 2009), người mong muốn có thêm nhiều thông tin để sàng lọc tốt rủi ro DN điều kiện PTC (Kansal cộng sự, 2014) Chiu Wang (2015) cho thấy khơng có sở để kết luận mối quan hệ Trái lại, Duran Rodrigo (2018) lại kết luận địn bẩy tài khơng có ảnh hưởng việc CBTT Mặc dù thiếu 74 khoa học thương mại vắng chứng, viết vận dụng lý thuyết bên liên quan dự đoán giả thuyết thứ ba (H3) sau: H3 Có mối quan hệ tích cực địn bẩy tài mức độ CBTT PTC 3.1.4 Giả thuyết tuổi niêm yết công ty Các nghiên cứu trước ghi nhận cơng ty có tuổi niêm yết lớn thường có nhiều kinh nghiệm nắm rõ lợi ích việc CBTT PTC; tích cực hoạt động (Kansal cộng sự, 2014) Tuy nhiên, có nghiên cứu chứng tỏ ảnh hưởng nghịch chiều nhân tố đến mức độ CBTT PTC (Liu Anbumozhi, 2009) Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa quán, viết vận dụng lý thuyết hợp pháp dự đốn giải thuyết thứ tư (H4) sau: H4 Có mối quan hệ tích cực tuổi niêm yết mức độ CBTT PTC 3.1.5 Giả thuyết cấu trúc sở hữu Dựa lý thuyết tính hợp pháp, Kumar cộng (2021) cho rằng, cấu trúc sở hữu CBTT PTC có mối liên hệ mật thiết Kumar cộng (2021) chứng minh công ty thuộc sở hữu nhà nước có nhiều khả tự nguyện CBTT PTC Ngược lại, Dam Scholtens (2012) lại tìm thấy mối tác động nghịch chiều nhân tố sở hữu nhà nước Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa quán, viết vận dụng lý thuyết hợp pháp dự đoán giải thuyết thứ năm (H5) sau: H5 Có mối quan hệ tích cực sở hữu nhà nước mức độ CBTT PTC Bên cạnh sở hữu nhà nước, sở hữu nước nhân tố có ảnh hưởng định đến CBTT PTC (Gallo Christensen, 2011) Một số nghiên cứu chứng minh ảnh hưởng tích cực sở hữu nước ngồi đến mức độ CBTT PTC (Haniffa Cooke, 2005) Bên cạnh đó, có nghiên cứu cho thấy khơng có tác động đáng kể (da Silva Monteiro Aibar-Guzmán, 2010) Như vậy, thấy chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa quán Tuy vậy, viết vận dụng lý thuyết hợp pháp dự đoán giải thuyết thứ sáu (H6) sau: H6 Có mối quan hệ tích cực sở hữu nước mức độ CBTT PTC ! Số 163/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH 3.1.6 Giả thuyết đa dạng giới hội đồng quản trị Các thành viên HĐQT bên liên quan có tác động đáng kể đến DN (Freeman, 1984) Liên quan đến CBTT PTC, giám đốc nữ xem nhạy cảm với vấn đề PTC ý giải lợi ích bên liên quan đồng nghiệp nam (Al Fadli cộng sự, 2019) Nghiên cứu Rao Tilt (2016), Al Fadli cộng (2019) Nicolò cộng (2022) kết luận rằng, tỷ lệ thành viên phụ nữ HĐQT có ảnh hưởng tích cực đến mức độ CBTT PTC cao Theo đó, vận dụng lý thuyết bên liên quan, viết dự đoán giả thuyết thứ bảy (H7) sau: H7: Có mối quan hệ tích cực tính đa dạng giới HĐQT mức độ CBTT PTC 3.1.7 Giả thuyết quy mơ hội đồng quản trị Một HĐQT lớn có nhiều nhà quản lý có kinh nghiệm (Barakat cộng sự, 2015), có người có khả theo dõi việc thực trách nhiệm xã hội Do đó, việc CBTT PTC ý nhiều DN có HĐQT lớn Các nghiên cứu trước Barakat cộng (2015), hay Mio cộng (2020) chứng tỏ ảnh hưởng tích cực quy mơ HĐQT đến việc lập báo cáo công ty Ngược lại, số nghiên cứu khơng tìm thấy mối liên hệ thực nghiệm quy mô HĐQT việc CBTT DN (Cheng Courtenay, 2006) Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa có thống nhất, viết vận dụng lý thuyết đại diện dự đoán giả thuyết thứ tám (H8) sau: H8 Có mối quan hệ tích cực quy mô HĐQT mức độ CBTT PTC 3.1.8 Giả thuyết phân tán quyền sở hữu Luận giải theo lý thuyết đại diện, công ty với số cổ đơng lớn, CBTT PTC đóng vai trị cơng cụ liên kết nhằm giảm xung đột nhà quản lý cổ đông (Mio cộng sự, 2020) Do đó, DN có nhiều chủ sở hữu kỳ vọng công bố nhiều thơng tin đơn vị có sở hữu tập trung (Mio cộng sự, 2020) Theo Reverte (2009), Mio cộng (2020) Al Amosh cộng (2021), cơng ty có xu hướng CBTT PTC tích cực sở hữu tập trung Tuy vậy, cần lưu ý ảnh hưởng có ý nghĩa vài trường hợp Số 163/2022 (Chiu Wang, 2015) Mặc dù chứng định lượng từ nghiên cứu trước chưa quán, viết vận dụng lý thuyết đại diện dự đốn giải thuyết thứ chín (H9) sau: H9: Có mối quan hệ tích cực phân tán quyền sở hữu mức độ CBTT PTC 3.2 Mẫu liệu nghiên cứu Bài viết nghiên cứu 246 cơng ty niêm yết thuộc loại hình DNSX niêm yết sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Hồ Chí Minh (HOSE) thời điểm 31/12/2020 Trong số 246 cơng ty có 222 đơn vị có thời gian niêm yết trước ngày 01/01/2020, có niên độ kế tốn ngày 1/1 kết thúc ngày 31/12 Đồng thời có đầy đủ: i) báo cáo tình hình quản trị cơng ty, ii) báo cáo thường niên (bao gồm thông tin phát triển bền vững) báo cáo thường niên báo cáo phát triển bền vững (được tách riêng từ báo cáo thường niên), iii) báo cáo tài kiểm toán năm 2020 (sau gọi báo cáo công ty) Các báo cáo tải thủ công từ trang điện tử HNX HOSE để đo lường mức độ CBTT PTC tính giá trị biến độc lập mơ hình nghiên cứu 3.3 Mơ hình nghiên cứu đo lường biến 3.3.1 Mơ hình nghiên cứu Nghiên cứu sử dụng mơ hình sau với liệu năm 2020 để kiểm chứng giả thuyết nghiên cứu nhằm xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT PTC báo cáo công ty DNSX NFDi = β0 + β1FSIZE + β2ROE + β3LEV+ β4AGE + β5STAOWN + β6FOROWN + β7BGD + β8BSIZE+ β9DISOWN + ε Trong đó: NFDi mức độ CBTT PTC báo cáo công ty DNSX i (0≤ NDFi ≤1) Các biến độc lập mô tả Bảng 2; β0 đến β9 hệ số hồi quy ε sai số ngẫu nhiên Mơ hình kiểm định đồng thời ảnh hưởng nhân tố ước lượng hồi quy gộp (Pooled OLS) 3.3.2 Biến phụ thuộc Bài viết cách tiếp cận phương pháp đo lường không trọng số để đánh giá mức độ CBTT PTC Trên sở quy định CBTT PTC báo cáo cơng ty, hệ thống năm nhóm thơng tin PTC với 60 mục thơng tin tóm tắt Bảng Để xác định mức độ CBTT PTC đơn vị, báo cáo tình hình quản trị cơng ty, báo cáo thường niên, báo cáo phát triển bền vững (nếu có) báo cáo tài khoa học thương mại ! 75 QUẢN TRỊ KINH DOANH năm kiểm toán đọc cách chi tiết đối chiếu với 60 mục thơng tin PTC Theo đó, mục thông tin (Dj) đánh giá cho điểm “1” (nếu công bố), “0” (nếu không công bố), hay “NA” (nếu hiển nhiên không liên quan đến DN nghiên cứu) Do số CBTT PTC DN đo lường theo công thức sau: Kết thảo luận 4.1 Mức độ công bố thông tin Bảng trình bày khái quát mức độ CBTT PTC tổng hợp chi tiết theo nhóm đánh giá báo cáo tình hình quản trị cơng ty, báo cáo thường niên, báo cáo phát triển bền vững (nếu có) báo cáo tài kiểm tốn năm 2020 DNSX niêm yết Việt Nam theo thang đo khơng có trọng số Kết cho thấy mức độ CBTT PTC báo cáo DNSX niêm yết Việt Nam Bảng 1: Danh mục công bố thơng tin phi tài theo quy định Việt Nam Nguồn: Tổng hợp từ Bộ Tài (2003, 2005; 2014; 2015, 2020) 3.3.3 Biến độc lập Bảng liệt kê danh sách chín biến độc lập sử dụng nghiên cứu phương pháp đo lường giá trị biến trung bình đạt 82,20%, nghĩa có đến 17,80% mục PTC báo cáo nghiên cứu chưa trình bày Mức độ CBTT PTC DNSX niêm yết Việt Nam có độ lệch chuẩn Bảng 2: Đo lường biến độc lập mơ hình 76 khoa học thương mại ! Số 163/2022 QUẢN TRỊ KINH DOANH Bảng 3: Mức độ CBTT PTC tổng hợp chi tiết theo nhóm Bảng 4: So sánh CBTT PTC DNSX niêm yết HOSE HNX 12,24% Điều cho thấy mức độ CBTT PTC DNSX niêm yết Việt Nam chênh lệch tương đối lớn tồn nhiều DNSX thực CBTT sơ sài So sánh với mức độ CBTT PTC trung bình nghiên cứu Hà Xuân Thạch Dương Hồng Ngọc Kh (2018) mức độ CBTT PTC trung bình DNSX niêm yết Việt Nam có cao Điều lý giải dựa khác biệt phạm vi mẫu nghiên cứu khuôn khổ đánh giá mức độ CBTT PTC Bên cạnh đó, DNSX có nhận thức tốt áp dụng đầy đủ quy định CBTT theo quy định Việt Nam sau năm năm kể từ áp dụng Thông tư 155/2015/TT-BTC (Bộ Tài chính, 2015) Đáng ý tình trạng CBTT PTC mơi trường (47,16%) cịn thấp so với bốn nhóm thơng tin PTC cịn lại (đều lớn 85%) Điều cho thấy DNSX chưa có quan tâm mức đến môi trường việc CBTT môi trường chưa yêu cầu Thực tế đặt yêu cầu cấp thiết DNSX niêm yết Việt Nam việc công bố thêm thông tin liên quan đến môi trường nhằm nâng cao hình ảnh với bên liên quan gợi ý nhiều nghiên cứu trước (Reverte, 2009; Chiu Wang, 2015; Pahuja, 2009; Dahiyat, 2020; Mio cộng sự, 2020; Nguyen cộng sự, 2021) Số 163/2022 Bảng trình bày mức độ CBTT PTC DNSX niêm yết HOSE HNX Kết kiểm chứng t-test độc lập cho thấy chênh lệch nhỏ khơng có ý nghĩa (p = 0,092 > 0,05) Điều có nghĩa là, chênh lệch mức độ CBTT PTC trung bình DNSX niêm yết hai sở giao dịch chứng khốn khơng đáng kể Để đánh giá cách đầy đủ mức độ CBTT PTC mẫu nghiên cứu, viết thực thống kê số lượng DNSX công bố đầy đủ 60 mục công bố đầy đủ nhóm mục thơng tin thể Bảng Kết thống kê Bảng cho thấy có (chưa 6%) DN công bố đầy đủ tất thơng tin PTC khơng có nhóm thơng tin tất DN công bố Đáng ý có đến gần 80% DN khơng cơng bố đầy đủ 10 tiêu PTC liên quan đến môi trường 70% DN không công bố đầy đủ tiêu PTC quản trị công ty Đánh giá chi tiết (Bảng 6) cho thấy mức độ CBTT PTC liên quan đến nhóm tiêu có chênh lệch lớn nhóm tiêu nhóm tiêu Thực trạng cơng bố thơng tin cịn hạn chế sách người lao động ảnh hưởng đến việc thu hút người lao động làm việc đơn vị Với đặc điểm ngành có sử dụng nhiều lao động, có tỉ trọng lớn người làm động làm việc nặng khoa học ! 77 thương mại QUẢN TRỊ KINH DOANH Bảng 5: Bảng thống kê tỷ lệ công ty CBTT PTC đạt mức tối đa nhọc, nên DNSX cần cải thiện việc công biến độc lập, hệ số phóng đại phương sai hệ số bố loại thơng tin để minh bạch thu dung sai), iii) tượng tự tương quan (hệ số hút nguồn nhân lực tốt Durbin - Watson), iv) phân phối chuẩn Kết Bảng 6: Bảng thống kê tỷ lệ phần trăm số công ty CBTT PTC theo nhóm mục 4.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin Nhằm đảm bảo mơ hình hồi quy phản ánh xác ảnh hưởng nhân tố đến mức độ CBTT PTC báo cáo công ty, nghiên cứu thực kiểm tra khiếm khuyết mơ hình trước thực phân tích hồi quy Việc kiểm tra khiếm khuyết thực sở kiểm định về: i) tồn mơ hình, ii) tượng đa cộng tuyến (phân tích tương quan 78 khoa học thương mại từ kiểm định cho thấy khuyết tật mơ hình khơng tồn mơ hình hồi quy Bảng có ý nghĩa thống kê Bảng trình bày kết hồi quy kiểm định giả thuyết nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT PTC DNSX niêm yết Việt Nam Kết cho thấy mơ hình hồi quy có ý nghĩa thống kê việc giải thích mức độ CBTT PTC (F = 4,684, p